پاراگراف
#تایر با رشد بیش از 300 درصدی سود فصلی صنعت تایر، نسبت قیمت به سود محقق شده به 21 واحد تنزل پیدا کرد. با تکرار عملکرد در 4 فصل آینده این نسبت می تواند به شکل قابل توجهی اصلاح کند. تایر ساز ها ارز یارانه ای دریافت نمی کنند و تقریبا تمام بهای تمام شده…
با تصویب کارگروه ستاد تنظیم بازار، تایرهای رادیال سواری تولید داخل از قیمت‌گذاری تثبیتی توسط سازمان حمایت مصرف‌کنندگان و تولیدکنندگان معاف شدند.
از این پس تمامی تایرهای رادیال سواری پس از کارشناسی توسط انجمن صنفی صنعت تایر قیمت‌گذاری شوند و درنهایت قیمت استخراج‌شده با تصویب سازمان حمایت برای اجرا در بازار ابلاغ شود.
کارگزاری بانک صنعت و معدن.
از این پس تمامی تایرهای رادیال سواری پس از کارشناسی توسط انجمن صنفی صنعت تایر قیمت‌گذاری شوند و درنهایت قیمت استخراج‌شده با تصویب سازمان حمایت برای اجرا در بازار ابلاغ شود.
کارگزاری بانک صنعت و معدن.
سهام یا دلار؟
اگرچه از ابتدای سال سهام ۱۵۰ درصد بازدهی داشته و دلار ۸۷ درصد اما از مرداد ۹۹ تا امروز سهام ۳۶ درصد کاهش داشته و دلار ۲۳ درصد رشد کرده است.
هفته آینده اگر نتیجه قطعی انتخابات مشخص شود می شود اندازه گیری کرد که چه مقدار از اصلاح سهام طبیعی بوده و چه مقدار یک رفتار هیجانی( بیش واکنشی).
@rezayatee
اگرچه از ابتدای سال سهام ۱۵۰ درصد بازدهی داشته و دلار ۸۷ درصد اما از مرداد ۹۹ تا امروز سهام ۳۶ درصد کاهش داشته و دلار ۲۳ درصد رشد کرده است.
هفته آینده اگر نتیجه قطعی انتخابات مشخص شود می شود اندازه گیری کرد که چه مقدار از اصلاح سهام طبیعی بوده و چه مقدار یک رفتار هیجانی( بیش واکنشی).
@rezayatee
پاراگراف
#سیمان 30 شرکت سیمانی ( سود 5 شرکت تخمین زده شده است) مجموعا 1000 میلیارد تومان در فصل تابستان سود ساخته اند که 55 درصد بیشتر از فصل بهار است. مجوز افزایش نرخ جدیدی دریافت نشده و رشد سودآوری فصل پاییز صرفا بواسطه بالاتر بودن میانگین نرخ دلار در بخش صادراتی،…
#سيمان
نرخ سيمان ريسك نوسان نرخ هاي جهاني را ندارد و در بخش بهاي تمام شده عملا ريسك هايي نظير افزايش هزينه انرژي به فرصت افزايش نرخ تبديل مي شود. همچنين نرخ فروش هنوز با دلار تعديل نشده و پتانسيل افزايش نرخ وجود ندارد. ريسك رقابت منفي به دليل مازاد عرضه براي صنعت وجود داشت كه در دوسال اخير طرح سهميه بندي شركتها توسط انجمن سيمان موفق عمل كرده است.
#سفارس تقريبا از سقف قيمتي 55 درصد اصلاح قيمتي داشته است. قيمت سهم حدود 1480 تومان است و خالص ارزش روز دارايي ها حدود 2400 تومان. يعني نسبت P به NAV حوالي 60 درصد. به لحاظ سودآوري هم وضعيت مطلوب است. با توجه به رشد سودآوري زيرمجموعه ها انتظار مي رود سود عملياتي سفارس طي سال جاري حدود 200-210 تومان به ازاي هر سهم باشد. عرضه سيمان آبيك حدود 150 سود غير عملياتي براي سفارس در پي خواهد داشت. يعني سود به حدود 350 تومان مي رسد.
براي سال 1400 (شمسي) سفارس هم انتظار سود تكرار پذير 280-300 توماني داريم. در مجموع نسبت P بر E سهم حدود 5 واحد محاسبه مي شود.
#سخوز در 6 ماهه خيلي خوب عمل كرد و 125 تومن سود ساخت. انتظار اين است سود شركت امسال به 270 تومان برسد. ظاهرا به دليل محدوديت هاي کرونایی كلينكر سيمان به العماره نرسيده و امسال هم اثر سود اين شركت را نمي بينيم. سال بعد اما با اضافه شدن العماره سود مي تواند تا 370 تومان هم بالاتر رود. بنابراين با سود سال 1400 نسبت P بر E حوالي 5.5 واحد است.
در ساير سيماني هايي كه سهم صادراتي بالايي دارند #سباقر و #ساروج قابل بررسي هستند. سباقر اخيرا گزارش هاي ماهانه منتشر كرده كه نشان مي دهد صادرات بخش اعظم فروش را شامل مي شود اما نرخ هاي فروش به دليل پيش فروش محصولات در سال گذشته ( با هدف تامين مالي طرح) هنوز در سطح پاييني هستند. ماركت كمتر از 1000 ميليارد توماني شركت با توجه به ظرفيت بيش از 1ميليون تني و فروش صادراتي قابل بررسي است.
سيمان #ساروج هم امسال درگير اورهال بوده و 20 درصد از حجم توليد كم شده. براي سال جاري مي شود سود 150 توماني را تخمين زد اما سود سال 1400 تا 350 تومان هم قابليت افزايش دارد. قيمت سهم از 2600 تا 1950 تومان (25 درصد) اصلاح كرده است.
ديگر سيماني مانند #سهگمت، #ساروم و... هم مي تواند پتانسيل هايي در دل خود داشته باشند.
@rezayatee
نرخ سيمان ريسك نوسان نرخ هاي جهاني را ندارد و در بخش بهاي تمام شده عملا ريسك هايي نظير افزايش هزينه انرژي به فرصت افزايش نرخ تبديل مي شود. همچنين نرخ فروش هنوز با دلار تعديل نشده و پتانسيل افزايش نرخ وجود ندارد. ريسك رقابت منفي به دليل مازاد عرضه براي صنعت وجود داشت كه در دوسال اخير طرح سهميه بندي شركتها توسط انجمن سيمان موفق عمل كرده است.
#سفارس تقريبا از سقف قيمتي 55 درصد اصلاح قيمتي داشته است. قيمت سهم حدود 1480 تومان است و خالص ارزش روز دارايي ها حدود 2400 تومان. يعني نسبت P به NAV حوالي 60 درصد. به لحاظ سودآوري هم وضعيت مطلوب است. با توجه به رشد سودآوري زيرمجموعه ها انتظار مي رود سود عملياتي سفارس طي سال جاري حدود 200-210 تومان به ازاي هر سهم باشد. عرضه سيمان آبيك حدود 150 سود غير عملياتي براي سفارس در پي خواهد داشت. يعني سود به حدود 350 تومان مي رسد.
براي سال 1400 (شمسي) سفارس هم انتظار سود تكرار پذير 280-300 توماني داريم. در مجموع نسبت P بر E سهم حدود 5 واحد محاسبه مي شود.
#سخوز در 6 ماهه خيلي خوب عمل كرد و 125 تومن سود ساخت. انتظار اين است سود شركت امسال به 270 تومان برسد. ظاهرا به دليل محدوديت هاي کرونایی كلينكر سيمان به العماره نرسيده و امسال هم اثر سود اين شركت را نمي بينيم. سال بعد اما با اضافه شدن العماره سود مي تواند تا 370 تومان هم بالاتر رود. بنابراين با سود سال 1400 نسبت P بر E حوالي 5.5 واحد است.
در ساير سيماني هايي كه سهم صادراتي بالايي دارند #سباقر و #ساروج قابل بررسي هستند. سباقر اخيرا گزارش هاي ماهانه منتشر كرده كه نشان مي دهد صادرات بخش اعظم فروش را شامل مي شود اما نرخ هاي فروش به دليل پيش فروش محصولات در سال گذشته ( با هدف تامين مالي طرح) هنوز در سطح پاييني هستند. ماركت كمتر از 1000 ميليارد توماني شركت با توجه به ظرفيت بيش از 1ميليون تني و فروش صادراتي قابل بررسي است.
سيمان #ساروج هم امسال درگير اورهال بوده و 20 درصد از حجم توليد كم شده. براي سال جاري مي شود سود 150 توماني را تخمين زد اما سود سال 1400 تا 350 تومان هم قابليت افزايش دارد. قيمت سهم از 2600 تا 1950 تومان (25 درصد) اصلاح كرده است.
ديگر سيماني مانند #سهگمت، #ساروم و... هم مي تواند پتانسيل هايي در دل خود داشته باشند.
@rezayatee
گزینه های روی میز
با انتخاب بایدن صف های فروش خودنمایی می کنند! که طبعا از انتظار کاهش بیشتر نرخ دلار خط میگیرد.
انتظار کاهش نرخ دلار (که یک احتمال است) بطور اتوماتیک طلا، ملک و خودرو را از گزینه های سرمایه گذاری حذف می کند. سرمایه گذاری در بانک (اوراق) به عنوان گزینه نخست مطرح می شود که آنرا با سهام قیاس میکنیم:
سود بانکی: با فرض ثابت ماندن نرخ دلار، سود بانکی در یک سال آینده 20 درصد به قدرت خرید فرد اضافه می کند. حال اگر دلار 10 درصد افزایش پیدا کند قدرت خرید به 10 درصد تنزل پیدا می کند. سایر سناریوها قابل محاسبه هستند.
سهام: برای سادگی بازدهی سرمایه گذاری خرید و نگهداری یک سهم دلاری را در نظر بگیریم. پتروشیمی آریا ساسول 430 میلیون دلار سود خالص دارد که نوسانات نرخ دلار روی آن اثر ندارد. ارزش بازار سهام 3500 میلیون دلار است. اگر آریا 8 ماه بعد سود نقدی پرداخت کند بازدهی 8 ماهه 12 درصد و بازدهی معادل سالانه 18 درصد خواهد بود.
بنابراین تا اینجای کار سود بانکی با ریسک کمتر 2 درصد بازدهی بالاتر خواهد داشت.
سناریوی دیگر افزایش نرخ دلار است. در این سناریو اگر سهام آریا داشته باشید افزایش قدرت خرید در یک سال آینده همان 18 درصد خواهد بود اما ممکن است سپرده بانکی قدرت خرید شما را تا 50 درصد کمتر کند ( با دلار 32 هزار تومنی).
یعنی دو گزینه سرمایه گذاری داریم که یکی 18 درصد قدرت خرید را بیشتر می کند و دیگری بازه ای از منفی 50 درصد تا مثبت 30 درصد دارد. عملا ماهیت هج کردن ریسک تورم در سود بانکی وجود ندارد. دلار و دیگر دارایی ها هم افزایش قدرت خرید ندارند بلکه صرفا خاصیت هج کردن تورم را دارند.
با وجود نبود رقیب خاصی دلیل صف فروش ها چه می تواند باشد؟
1. انتظار کاهش بیشتر دلار به حوالی 15-18 هزار تومان. در این سناریو منطقی است که صبر کرده و در قیمتهای پایین تری سهام را خریداری کنیم.
2. اشتباه بازار در کوتاه مدت. در این سناریو بهره بردن از اشتباه بازار در اولویت خواهد بود.
دلار چه می شود؟
کاهش نرخ دلار اگر پایدار باشد همه منتفع می شوند و قدرت خرید بیشتر می شود اما چند مورد در خصوص توانایی سرکوب دلار را باید در نظر گرفت. رکود سه ساله بعد از برجام با دسترسی به منابع ارزی، نرخ سود بالا و سرمایه اجتماعی زیاد انجام شد.
کسری بودجه، تقاضای انباشته ارز و تقاضای بالقوه برای خروج سرمایه سه عامل مهم هستند که مانع از تجربه بعد از برجام می شوند. مگر آنکه سیاست خارجی دگرگون شود. بحث مفصل است مجالش نیست. دلار 22-25 هزار تومانی می تواند عددی منطقی باشد.
بایدن یا ترامپ؟
با ترامپ حتما ریسک ها نامحدود است و کسب بازدهی حقیقی (Real) بسیار دشوار. بایدن فضا را شفاف تر می کند و تصمیمات سرمایه گذاری ساده تر می شود. اینکه در بلند مدت بایدن برای مردم بهتر است یا ترامپ مشخص نیست. شاید به قول دکتر رنانی با ترامپ ناچار بودیم تصمیم سخت را زودتر بگیریم.
سناریوی محتمل
خرید سهام دلاری با جریانات نقد خوب در روزهای پیش رو اگر به دید دریافت سود مجمع باشد ریسک ندارد اما در خصوص قیمت سهم نمی شود اظهار نظر خاصی کرد. شاید کپیتال گینی در کار نباشد. هر چند روی کاغذ دستکم یک تعادل نسبی و جبران بخشی از افت سناریوی محتمل است.
17 آبان 99
@rezayatee
با انتخاب بایدن صف های فروش خودنمایی می کنند! که طبعا از انتظار کاهش بیشتر نرخ دلار خط میگیرد.
انتظار کاهش نرخ دلار (که یک احتمال است) بطور اتوماتیک طلا، ملک و خودرو را از گزینه های سرمایه گذاری حذف می کند. سرمایه گذاری در بانک (اوراق) به عنوان گزینه نخست مطرح می شود که آنرا با سهام قیاس میکنیم:
سود بانکی: با فرض ثابت ماندن نرخ دلار، سود بانکی در یک سال آینده 20 درصد به قدرت خرید فرد اضافه می کند. حال اگر دلار 10 درصد افزایش پیدا کند قدرت خرید به 10 درصد تنزل پیدا می کند. سایر سناریوها قابل محاسبه هستند.
سهام: برای سادگی بازدهی سرمایه گذاری خرید و نگهداری یک سهم دلاری را در نظر بگیریم. پتروشیمی آریا ساسول 430 میلیون دلار سود خالص دارد که نوسانات نرخ دلار روی آن اثر ندارد. ارزش بازار سهام 3500 میلیون دلار است. اگر آریا 8 ماه بعد سود نقدی پرداخت کند بازدهی 8 ماهه 12 درصد و بازدهی معادل سالانه 18 درصد خواهد بود.
بنابراین تا اینجای کار سود بانکی با ریسک کمتر 2 درصد بازدهی بالاتر خواهد داشت.
سناریوی دیگر افزایش نرخ دلار است. در این سناریو اگر سهام آریا داشته باشید افزایش قدرت خرید در یک سال آینده همان 18 درصد خواهد بود اما ممکن است سپرده بانکی قدرت خرید شما را تا 50 درصد کمتر کند ( با دلار 32 هزار تومنی).
یعنی دو گزینه سرمایه گذاری داریم که یکی 18 درصد قدرت خرید را بیشتر می کند و دیگری بازه ای از منفی 50 درصد تا مثبت 30 درصد دارد. عملا ماهیت هج کردن ریسک تورم در سود بانکی وجود ندارد. دلار و دیگر دارایی ها هم افزایش قدرت خرید ندارند بلکه صرفا خاصیت هج کردن تورم را دارند.
با وجود نبود رقیب خاصی دلیل صف فروش ها چه می تواند باشد؟
1. انتظار کاهش بیشتر دلار به حوالی 15-18 هزار تومان. در این سناریو منطقی است که صبر کرده و در قیمتهای پایین تری سهام را خریداری کنیم.
2. اشتباه بازار در کوتاه مدت. در این سناریو بهره بردن از اشتباه بازار در اولویت خواهد بود.
دلار چه می شود؟
کاهش نرخ دلار اگر پایدار باشد همه منتفع می شوند و قدرت خرید بیشتر می شود اما چند مورد در خصوص توانایی سرکوب دلار را باید در نظر گرفت. رکود سه ساله بعد از برجام با دسترسی به منابع ارزی، نرخ سود بالا و سرمایه اجتماعی زیاد انجام شد.
کسری بودجه، تقاضای انباشته ارز و تقاضای بالقوه برای خروج سرمایه سه عامل مهم هستند که مانع از تجربه بعد از برجام می شوند. مگر آنکه سیاست خارجی دگرگون شود. بحث مفصل است مجالش نیست. دلار 22-25 هزار تومانی می تواند عددی منطقی باشد.
بایدن یا ترامپ؟
با ترامپ حتما ریسک ها نامحدود است و کسب بازدهی حقیقی (Real) بسیار دشوار. بایدن فضا را شفاف تر می کند و تصمیمات سرمایه گذاری ساده تر می شود. اینکه در بلند مدت بایدن برای مردم بهتر است یا ترامپ مشخص نیست. شاید به قول دکتر رنانی با ترامپ ناچار بودیم تصمیم سخت را زودتر بگیریم.
سناریوی محتمل
خرید سهام دلاری با جریانات نقد خوب در روزهای پیش رو اگر به دید دریافت سود مجمع باشد ریسک ندارد اما در خصوص قیمت سهم نمی شود اظهار نظر خاصی کرد. شاید کپیتال گینی در کار نباشد. هر چند روی کاغذ دستکم یک تعادل نسبی و جبران بخشی از افت سناریوی محتمل است.
17 آبان 99
@rezayatee
#وتوکا
وتوکا هفته گذشته طی یک شفاف سازی خبر داد که 4.5 درصد تاراز چهارمحال را به قیمت 39 میلیارد تومان واگذار کرده است.
ظاهرا با اعتراض سهامداران نماد بسته شد و شرکت در پاسخ گزارش کارشناسی ارزشگذاری خود را منتشر کرد. امروز نظر کارشناسی را مطالعه میکردم که جالب بود.
رشته تخصصی کارشناس رسمی مربوطه حسابداری است و خالص ارزش روز (NAV) شرکت را حسب کرده که به رقم 870 میلیارد تومان رسیده است.
اگر حتی ارقام ارزش جایگزینی را درست فرض کنیم انتخاب اشتباه یک روش می تواند تفاوت فاحشی با ارزش منصفانه ایجاد کند. روش مناسب در اینجا روش نسبی یا تنزیلی است.
در روش مقایسه ای فجر را داریم که با ظرفیت مشابه ارزش بازار 4800 میلیارد تومانی دارد. از نظر سودآوری هم سود تاراز سال گذشته حدود 200 میلیارد تومان بوده و امسال به حدود 500 میلیارد تومان می رسد.
فروش یک دارایی به قیمت 870 میلیارد تومان که ارزشی نزدیک به 4800 میلیارد تومان دارد ( مقایسه با فجر) حق سهامداران را تضییع می کند و شرکت می تواند واگذاری را به پس از عرضه اولیه تاراز موکول کند.
@rezayatee
وتوکا هفته گذشته طی یک شفاف سازی خبر داد که 4.5 درصد تاراز چهارمحال را به قیمت 39 میلیارد تومان واگذار کرده است.
ظاهرا با اعتراض سهامداران نماد بسته شد و شرکت در پاسخ گزارش کارشناسی ارزشگذاری خود را منتشر کرد. امروز نظر کارشناسی را مطالعه میکردم که جالب بود.
رشته تخصصی کارشناس رسمی مربوطه حسابداری است و خالص ارزش روز (NAV) شرکت را حسب کرده که به رقم 870 میلیارد تومان رسیده است.
اگر حتی ارقام ارزش جایگزینی را درست فرض کنیم انتخاب اشتباه یک روش می تواند تفاوت فاحشی با ارزش منصفانه ایجاد کند. روش مناسب در اینجا روش نسبی یا تنزیلی است.
در روش مقایسه ای فجر را داریم که با ظرفیت مشابه ارزش بازار 4800 میلیارد تومانی دارد. از نظر سودآوری هم سود تاراز سال گذشته حدود 200 میلیارد تومان بوده و امسال به حدود 500 میلیارد تومان می رسد.
فروش یک دارایی به قیمت 870 میلیارد تومان که ارزشی نزدیک به 4800 میلیارد تومان دارد ( مقایسه با فجر) حق سهامداران را تضییع می کند و شرکت می تواند واگذاری را به پس از عرضه اولیه تاراز موکول کند.
@rezayatee
#پول-حقیقی
خالص ورود پول حقیقی به بورس از اوج 80 هزار میلیارد تومانی به حدود 58 هزار میلیارد تومان کاهش پیدا کرده است.
بیشتر از اینکه حقیقی ها پول خارج کرده باشند دولتی ها خارج کرده اند.
@rezayatee
خالص ورود پول حقیقی به بورس از اوج 80 هزار میلیارد تومانی به حدود 58 هزار میلیارد تومان کاهش پیدا کرده است.
بیشتر از اینکه حقیقی ها پول خارج کرده باشند دولتی ها خارج کرده اند.
@rezayatee
پاراگراف
سهام یا دلار؟ اگرچه از ابتدای سال سهام ۱۵۰ درصد بازدهی داشته و دلار ۸۷ درصد اما از مرداد ۹۹ تا امروز سهام ۳۶ درصد کاهش داشته و دلار ۲۳ درصد رشد کرده است. هفته آینده اگر نتیجه قطعی انتخابات مشخص شود می شود اندازه گیری کرد که چه مقدار از اصلاح سهام طبیعی…
سهام یا دلار
صرافی ملی دلار را به 22800 تومان کاهش داد. تنها دلخوشی این روزهای بورسی ها کاهش نرخ دلار است. هر چند قیمت در سایر بازارها چسبندگی دارد و برای بازیابی قدرت خرید این نرخ دلار باید تثبیت شود.
قیمت دلار امروز به سطح مرداد 99 بازگشت. اما بورس از آن تاریخ 38 درصد افت داشته است. انتظار این بود که بورس هم خود را به محور افقی نمودار نزدیک کند که فعلا بنظر می رسد قصد بازگشت ندارد.
(این نمودار صرفا جهت بررسی کاهش قدرت خرید سهامدارها از اوج بازار و اندازه گیری اثر انتخابات بر کاهش قدرت خرید است).
@rezayatee
صرافی ملی دلار را به 22800 تومان کاهش داد. تنها دلخوشی این روزهای بورسی ها کاهش نرخ دلار است. هر چند قیمت در سایر بازارها چسبندگی دارد و برای بازیابی قدرت خرید این نرخ دلار باید تثبیت شود.
قیمت دلار امروز به سطح مرداد 99 بازگشت. اما بورس از آن تاریخ 38 درصد افت داشته است. انتظار این بود که بورس هم خود را به محور افقی نمودار نزدیک کند که فعلا بنظر می رسد قصد بازگشت ندارد.
(این نمودار صرفا جهت بررسی کاهش قدرت خرید سهامدارها از اوج بازار و اندازه گیری اثر انتخابات بر کاهش قدرت خرید است).
@rezayatee
#شاراک
چکیده ای از وضعیت شاراک
شاراک 800 تا 900 هزار تن نفتا را تبدیل به همین مقدار محصول قابل فروش تبدیل می کند. خوراک کاملا وابسته به قیمت نفت است و ترکیب محصولات نقش اساسی دارد.
حدودا 50 درصد محصولات با نوسانات خوراک همنوا هستند و 50 درصد دیگر رفتاری مستقل تر دارند.50 درصد دوم عبارتند از پلی اتیلن ها، پلی بوتادین، پلی پروپیلن و ... که ارزش افزوده بالایی دارند.
در شاراک دو اتفاق مثبت رخ داده است. در حالی که نرخ نفت همچنان پایین است، نرخ نیمی از محصولات به سطوح بسیار بالایی رسیده است. مثلا هر تن نفتا حدود 340 دلار است در حالی که پلی پروپیلن را 1000 دلار، پلی اتیلن 900 دلار و پلی بوتادین را 1400 دلار میفروشد!!
اتفاق مثبت دوم کاهش سهم محصولات ازانتر از سبد محصولات است. هیدروکروبور A80 شرکت که حاشیه سود منفی دارد از 195 هزار تن در سال قبل به حدود 110 هزار تن در سال جاری میرسد و معادل آن به سهم سایر محصولات اضافه می شود.
گپ قیمتی دوام دارد؟
خوراک که فعلا در همین محدوده نوسان می کند اما دلیل رشد پلی اتیلن ها کرونا است. افزایش تقاضای بسته بندی محصولات و کاهش نرخ بازیافت ناشی از شرایط کرونایی نرخ پلی اتیلن ها را به سطوح بالایی رسانده است. نرخ پلی بوتادین به دلیل طوفان شرق آسیا بالاست و در پلی پروپیلن تقاضای داخلی بیشتر از عرضه است. انتظار داریم رقابت در بورس کالا فعلا تداوم داشته باشد.
پیش بینی ها نشان می دهد نرخ پلی اتیلن سنگین از 950 دلار فعلی احتمالا بعد از کرونا به 850 دلار برسد که همچنان سودآوری بالایی برای شرکت در پی خواهد داشت.
برآورد سود:
نوسانات سود شرکت کم نیست اما انتظار داریم سود امسال در محدود 250 تا 300 تومان باشد ( احتمالا گزارش فصل تابستان متوسط باشد که هنوز منتشر نشده است) و سود سال 1400 با دلار 24 هزار تومنی 450-550 تومان.
یعنی اگر نرخها مطابق انتظار ما باشد سود خالص به حدود 150 تا 190 میلیون دلار می رسد.
قیمت و ارزندگی:
قیمت سهم حدود 1830 تومان است. شاراک در بدترین سالها هم پی به ای کمتر از 3 تا 3.5 نداشته است. بنابراین اگر مفروضات را میپذیرید حد پایین قیمت حدود 1400 تا 1500 تومان است. حد بالا را 3000 تومان می توان در نظر گرفت.
این محدوده به این شرط است که دلار سال بعد کمتر از 23 هزار تومان نباشد و حتما نیاز است که گپ قیمتی خوراک و محصول رصد شود.
@rezayatee
چکیده ای از وضعیت شاراک
شاراک 800 تا 900 هزار تن نفتا را تبدیل به همین مقدار محصول قابل فروش تبدیل می کند. خوراک کاملا وابسته به قیمت نفت است و ترکیب محصولات نقش اساسی دارد.
حدودا 50 درصد محصولات با نوسانات خوراک همنوا هستند و 50 درصد دیگر رفتاری مستقل تر دارند.50 درصد دوم عبارتند از پلی اتیلن ها، پلی بوتادین، پلی پروپیلن و ... که ارزش افزوده بالایی دارند.
در شاراک دو اتفاق مثبت رخ داده است. در حالی که نرخ نفت همچنان پایین است، نرخ نیمی از محصولات به سطوح بسیار بالایی رسیده است. مثلا هر تن نفتا حدود 340 دلار است در حالی که پلی پروپیلن را 1000 دلار، پلی اتیلن 900 دلار و پلی بوتادین را 1400 دلار میفروشد!!
اتفاق مثبت دوم کاهش سهم محصولات ازانتر از سبد محصولات است. هیدروکروبور A80 شرکت که حاشیه سود منفی دارد از 195 هزار تن در سال قبل به حدود 110 هزار تن در سال جاری میرسد و معادل آن به سهم سایر محصولات اضافه می شود.
گپ قیمتی دوام دارد؟
خوراک که فعلا در همین محدوده نوسان می کند اما دلیل رشد پلی اتیلن ها کرونا است. افزایش تقاضای بسته بندی محصولات و کاهش نرخ بازیافت ناشی از شرایط کرونایی نرخ پلی اتیلن ها را به سطوح بالایی رسانده است. نرخ پلی بوتادین به دلیل طوفان شرق آسیا بالاست و در پلی پروپیلن تقاضای داخلی بیشتر از عرضه است. انتظار داریم رقابت در بورس کالا فعلا تداوم داشته باشد.
پیش بینی ها نشان می دهد نرخ پلی اتیلن سنگین از 950 دلار فعلی احتمالا بعد از کرونا به 850 دلار برسد که همچنان سودآوری بالایی برای شرکت در پی خواهد داشت.
برآورد سود:
نوسانات سود شرکت کم نیست اما انتظار داریم سود امسال در محدود 250 تا 300 تومان باشد ( احتمالا گزارش فصل تابستان متوسط باشد که هنوز منتشر نشده است) و سود سال 1400 با دلار 24 هزار تومنی 450-550 تومان.
یعنی اگر نرخها مطابق انتظار ما باشد سود خالص به حدود 150 تا 190 میلیون دلار می رسد.
قیمت و ارزندگی:
قیمت سهم حدود 1830 تومان است. شاراک در بدترین سالها هم پی به ای کمتر از 3 تا 3.5 نداشته است. بنابراین اگر مفروضات را میپذیرید حد پایین قیمت حدود 1400 تا 1500 تومان است. حد بالا را 3000 تومان می توان در نظر گرفت.
این محدوده به این شرط است که دلار سال بعد کمتر از 23 هزار تومان نباشد و حتما نیاز است که گپ قیمتی خوراک و محصول رصد شود.
@rezayatee
#صنعت_فولاد
برآورد سود فولادسازها
(شمش 410 دلاری+دلار 24 هزار تومانی+الکترود 3200 دلاری+رشد 80 درصدی انرژی + رشد 15 درصدی ضریب کنسانتره)
(سود سرمایه گذاری های فولاد مبارکه با تقسیم سود حداکثری برآورد شده و معادل سود تلفیقی خواهد بود)
@rezayatee
برآورد سود فولادسازها
(شمش 410 دلاری+دلار 24 هزار تومانی+الکترود 3200 دلاری+رشد 80 درصدی انرژی + رشد 15 درصدی ضریب کنسانتره)
(سود سرمایه گذاری های فولاد مبارکه با تقسیم سود حداکثری برآورد شده و معادل سود تلفیقی خواهد بود)
@rezayatee
#متانول
افزایش متانول به سطح 240 دلار در قرار داد سی اف ار چین.
قیمت در هند همچنان 215-220 دلار است.
عوامل زیر می توانند محرک قیمت متانول باشند:
احتمال کاهش تولید چین به دلیل کمبود گاز (تخصیص گاز به مصرف خانگی)
افزایش نرخ خوراک زغالسنگ و گاز
مصرف متانول به عنوان سوخت
@rezayatee
افزایش متانول به سطح 240 دلار در قرار داد سی اف ار چین.
قیمت در هند همچنان 215-220 دلار است.
عوامل زیر می توانند محرک قیمت متانول باشند:
احتمال کاهش تولید چین به دلیل کمبود گاز (تخصیص گاز به مصرف خانگی)
افزایش نرخ خوراک زغالسنگ و گاز
مصرف متانول به عنوان سوخت
@rezayatee
#اسپرد_پتروشیمی
اختلاف قیمتی مواد و محصول در شرکت های پتروشیمی بهبود داشته است.
رشد قیمتی محصولات در کنار بهبود اسپرد اثر خوبی بر سودآوری شرکتها خواهد داشت البته به شرطی که پایدار باشد.
اختلاف قیمتی پلی اتیلن و اتان بیشترین اثر را بر #آریا دارد و پس از آن #مارون و #جم در رتبه های بعد قرار دارند.
#شاراک از اختلاف قیمتی نفتا و پلی اتیلن سود می برد ( نیمی از خوراک #جم هم نفتا است).
#شغدیر و #شپترو از اسپرد پی وی سی و اتیلن منتفع خواهد شد.
@rezayatee
اختلاف قیمتی مواد و محصول در شرکت های پتروشیمی بهبود داشته است.
رشد قیمتی محصولات در کنار بهبود اسپرد اثر خوبی بر سودآوری شرکتها خواهد داشت البته به شرطی که پایدار باشد.
اختلاف قیمتی پلی اتیلن و اتان بیشترین اثر را بر #آریا دارد و پس از آن #مارون و #جم در رتبه های بعد قرار دارند.
#شاراک از اختلاف قیمتی نفتا و پلی اتیلن سود می برد ( نیمی از خوراک #جم هم نفتا است).
#شغدیر و #شپترو از اسپرد پی وی سی و اتیلن منتفع خواهد شد.
@rezayatee
#صنعت_پتروشیمی
برآورد سود هر سهم شرکتهای پتروشیمی (خوراک مایع).
(دلار 25000 تومانی + آخرین نرخ محصولات پتروشیمی).
@rezayatee
برآورد سود هر سهم شرکتهای پتروشیمی (خوراک مایع).
(دلار 25000 تومانی + آخرین نرخ محصولات پتروشیمی).
@rezayatee
#گاز_خوراک
نرخ گاز خوراک برای متانول و اوره در چهار هاب بین المللی از میانگین 7 سنتی در 6 ماهه اول به 13 سنت رسیده است.
اگر میانگین نرخ گاز داخلی را نیم سنت در نظر بگیریم متوسط نرخ خوراک برای یک سال کامل حدود 7 سنت محاسبه می شود.
@rezayatee
نرخ گاز خوراک برای متانول و اوره در چهار هاب بین المللی از میانگین 7 سنتی در 6 ماهه اول به 13 سنت رسیده است.
اگر میانگین نرخ گاز داخلی را نیم سنت در نظر بگیریم متوسط نرخ خوراک برای یک سال کامل حدود 7 سنت محاسبه می شود.
@rezayatee
#استایرن #پارس
استایرن به 1170 دلار رسید.
هر 100 دلار افزایش در نرخ استایرن 200 تا 250 تومان سود هر سهم «پارس» را بیشتر می کند.
@rezayatee
استایرن به 1170 دلار رسید.
هر 100 دلار افزایش در نرخ استایرن 200 تا 250 تومان سود هر سهم «پارس» را بیشتر می کند.
@rezayatee