#دپارس
دارویی پارس امسال به فروش حدود 180 میلیارد تومانی و سال اینده بدون در نظر گرفتن افزایش نرخ به فروش 200 میلیارد تومانی خواهد رسید که حاشیه سود ناخالص معادل 50 درصد است.
دپارس 51 درصد از دفارا، 16 درصد از دامین و 21درصد از پخش هجرت را در اختیار دارد که هر سه شرکت امسال به سودآوری خوبی رسیده و وضعیت دپارس را متحول کرده اند.
با فرض اینکه بطور محافظه کارانه، سود آوری دفارا سال اینده 100 میلیارد تومان، دامین 54 میلیارد تومان و پخش هجرت 60 میلیارد تومان باشد، می توان انتظار داشت سود سرمایه گذاری دپارس به 53 میلیارد تومان، حدود 100 به ازای هر سهم در سال 98 برسد.
حذف دلار 4200 تومانی موجب رشد نرخ فروش و بهای تمام شده خواهد شد که برآیند آن رشد سودآوری صنعت است.
ارزش سهم : با توجه به اینکه سودی به حق تقدم تعلق نمیگیرد، سهامداران دپارس حدود 300 تومان سود نقدی در مجمع دریافت می کنند و با قیمت تئوریک 450 تومانی پس از مجمع، پی بر ای سهم 2.2 واحد می شود. بنابراین انتظار می رود با پی بر ای 4 تا 4.5 واحد و سود نقدی مجمع، ارزش ذاتی سهم حدود 1000 تا 1100 تومان باشد
دارویی پارس امسال به فروش حدود 180 میلیارد تومانی و سال اینده بدون در نظر گرفتن افزایش نرخ به فروش 200 میلیارد تومانی خواهد رسید که حاشیه سود ناخالص معادل 50 درصد است.
دپارس 51 درصد از دفارا، 16 درصد از دامین و 21درصد از پخش هجرت را در اختیار دارد که هر سه شرکت امسال به سودآوری خوبی رسیده و وضعیت دپارس را متحول کرده اند.
با فرض اینکه بطور محافظه کارانه، سود آوری دفارا سال اینده 100 میلیارد تومان، دامین 54 میلیارد تومان و پخش هجرت 60 میلیارد تومان باشد، می توان انتظار داشت سود سرمایه گذاری دپارس به 53 میلیارد تومان، حدود 100 به ازای هر سهم در سال 98 برسد.
حذف دلار 4200 تومانی موجب رشد نرخ فروش و بهای تمام شده خواهد شد که برآیند آن رشد سودآوری صنعت است.
ارزش سهم : با توجه به اینکه سودی به حق تقدم تعلق نمیگیرد، سهامداران دپارس حدود 300 تومان سود نقدی در مجمع دریافت می کنند و با قیمت تئوریک 450 تومانی پس از مجمع، پی بر ای سهم 2.2 واحد می شود. بنابراین انتظار می رود با پی بر ای 4 تا 4.5 واحد و سود نقدی مجمع، ارزش ذاتی سهم حدود 1000 تا 1100 تومان باشد
پاراگراف
#دپارس دارویی پارس امسال به فروش حدود 180 میلیارد تومانی و سال اینده بدون در نظر گرفتن افزایش نرخ به فروش 200 میلیارد تومانی خواهد رسید که حاشیه سود ناخالص معادل 50 درصد است. دپارس 51 درصد از دفارا، 16 درصد از دامین و 21درصد از پخش هجرت را در اختیار دارد…
#دپارس
قیمت هر سهم دارویی پارس از 700 تومان به 1350 تومان رسیده است. نسبت به تحلیل قبلی که براساس آن ارزش هر سهم 1100 تومان برآورد شده بود، چند متغیر مهم عوض شده اند که مهمترین آن سودآوری سه زیر مجموعه شرکت است. هر سه زیرمجموعه دفارا، دامین و هجرت بهتر از انتظار عمل کردند و انتظار سودآوری بهتری در سال 98 داریم. همچنین پی بر ای صنعت به دلیل انتظار افزایش نرخ چند واحد رشد کرده است که طبیعتا روی ارزشگذاری ما موثر خواهد بود.
پس از بروز رسانی، انتظار داریم سود هر سهم با سرمایه قبلی (سود به حق تقدم تعلق نمی گیرد) حدود 280 تومان باشد که اگر 250 تومان در مجمع تقسیم کند، قیمت تئوریک به 1100 تومان می رسد. در یک سناریوی معمولی و بدون افزایش نرخ سود هر سهم سال 98 حدود 220 تومان برآورد می شود. حال اگر افزایش نرخی اتفاق نیفتد سهم به قیمت است اما اگر ارز 4200 تومانی حذف شود سود به بیش از 350 تومان می رسد و ارزش هر سهم بیش از 1600 تومان برآورد می شود.
قیمت هر سهم دارویی پارس از 700 تومان به 1350 تومان رسیده است. نسبت به تحلیل قبلی که براساس آن ارزش هر سهم 1100 تومان برآورد شده بود، چند متغیر مهم عوض شده اند که مهمترین آن سودآوری سه زیر مجموعه شرکت است. هر سه زیرمجموعه دفارا، دامین و هجرت بهتر از انتظار عمل کردند و انتظار سودآوری بهتری در سال 98 داریم. همچنین پی بر ای صنعت به دلیل انتظار افزایش نرخ چند واحد رشد کرده است که طبیعتا روی ارزشگذاری ما موثر خواهد بود.
پس از بروز رسانی، انتظار داریم سود هر سهم با سرمایه قبلی (سود به حق تقدم تعلق نمی گیرد) حدود 280 تومان باشد که اگر 250 تومان در مجمع تقسیم کند، قیمت تئوریک به 1100 تومان می رسد. در یک سناریوی معمولی و بدون افزایش نرخ سود هر سهم سال 98 حدود 220 تومان برآورد می شود. حال اگر افزایش نرخی اتفاق نیفتد سهم به قیمت است اما اگر ارز 4200 تومانی حذف شود سود به بیش از 350 تومان می رسد و ارزش هر سهم بیش از 1600 تومان برآورد می شود.
پاراگراف
#دپارس قیمت هر سهم دارویی پارس از 700 تومان به 1350 تومان رسیده است. نسبت به تحلیل قبلی که براساس آن ارزش هر سهم 1100 تومان برآورد شده بود، چند متغیر مهم عوض شده اند که مهمترین آن سودآوری سه زیر مجموعه شرکت است. هر سه زیرمجموعه دفارا، دامین و هجرت بهتر از…
#دفارا #دپارس
دپارس سهامدار 51 درصدی دفارا است. همانطور که جهش قیمتی دفارا نشان می دهد، شرکت در سال 97 کاملا متحول شده است بطوریکه از زیان 69 میلیارد تومانی در سال 96 به 33 میلیارد تومان سود در 9 ماهه 97 رسیده است و پیش بینی می شود با احتساب سود سرمایه گذاریها، سود خالص به بیش از 90 میلیارد تومان (حدود 230 تومان به ازای هر سهم) در سال 97 برسد.
عملیات شرکت در چهار فصل گذشته روند مثبتی را طی کرده است و بنظر می رسد به شرط تداوم وضع موجود، در سال 98 حدود 30 درصد نسبت به سال 97 رشد داشته باشد.
سرمایه گذاریها
پخش هجرت (مالکیت 35درصدی) و ژلاتین (دکپسول) (مالکیت 100 درصدی) دو زیر مجموعه دفارا هستند که از دکپسول حدود 11 میلیارد تومان و از هجرت حدود 14 میلیارد تومان سود دریافت می کند. سال آینده انتظار رشد 50 درصدی سود سرمایه گذاری را داریم. ضمن اینکه حدود 15 تا 20 میلیارد تومان سود از محل عرضه دکپسول شناسایی می شود. ظاهرا برنامه عرضه هجرت نیز وجود دارد.
برآورد سود
سود هر سهم دفارا در سال 97 حدود 230 تومان و در سال 98 بدون حذف دلار 4200 تومانی حدود 340-350 تومان براورد می شود. در صورت افزایش نرخ صنعت دارو، سود دفارا نیز مانند سایر داروسازها جهش خواهد داشت.
ارزش سهم
با وجود رشد چند برابری قیمت، مشاهده می شود نسبت پی بر ای کمتر از متوسط صنعت است و به شرط تداوم وضعیت موجود، حداقل ارزش سهم 1500 تومان برآورد می شود.
سهم دپارس
با تقسیم سود 90 درصدی سهم دپارس از سود دفارا در سال 98 حدود 125 تومان به ازای هر سهم خواهد بود.
دپارس سهامدار 51 درصدی دفارا است. همانطور که جهش قیمتی دفارا نشان می دهد، شرکت در سال 97 کاملا متحول شده است بطوریکه از زیان 69 میلیارد تومانی در سال 96 به 33 میلیارد تومان سود در 9 ماهه 97 رسیده است و پیش بینی می شود با احتساب سود سرمایه گذاریها، سود خالص به بیش از 90 میلیارد تومان (حدود 230 تومان به ازای هر سهم) در سال 97 برسد.
عملیات شرکت در چهار فصل گذشته روند مثبتی را طی کرده است و بنظر می رسد به شرط تداوم وضع موجود، در سال 98 حدود 30 درصد نسبت به سال 97 رشد داشته باشد.
سرمایه گذاریها
پخش هجرت (مالکیت 35درصدی) و ژلاتین (دکپسول) (مالکیت 100 درصدی) دو زیر مجموعه دفارا هستند که از دکپسول حدود 11 میلیارد تومان و از هجرت حدود 14 میلیارد تومان سود دریافت می کند. سال آینده انتظار رشد 50 درصدی سود سرمایه گذاری را داریم. ضمن اینکه حدود 15 تا 20 میلیارد تومان سود از محل عرضه دکپسول شناسایی می شود. ظاهرا برنامه عرضه هجرت نیز وجود دارد.
برآورد سود
سود هر سهم دفارا در سال 97 حدود 230 تومان و در سال 98 بدون حذف دلار 4200 تومانی حدود 340-350 تومان براورد می شود. در صورت افزایش نرخ صنعت دارو، سود دفارا نیز مانند سایر داروسازها جهش خواهد داشت.
ارزش سهم
با وجود رشد چند برابری قیمت، مشاهده می شود نسبت پی بر ای کمتر از متوسط صنعت است و به شرط تداوم وضعیت موجود، حداقل ارزش سهم 1500 تومان برآورد می شود.
سهم دپارس
با تقسیم سود 90 درصدی سهم دپارس از سود دفارا در سال 98 حدود 125 تومان به ازای هر سهم خواهد بود.
پاراگراف
#دپارس قیمت هر سهم دارویی پارس از 700 تومان به 1350 تومان رسیده است. نسبت به تحلیل قبلی که براساس آن ارزش هر سهم 1100 تومان برآورد شده بود، چند متغیر مهم عوض شده اند که مهمترین آن سودآوری سه زیر مجموعه شرکت است. هر سه زیرمجموعه دفارا، دامین و هجرت بهتر از…
#دپارس #ماهانه
پارس دارو در دو ماهه اول امسال 45 میلیارد تومان فروش داشته که این رقم نسبت به دو ماهه 97 سه برابر شده است. هر چند نوسان در فروش ماهانه شرکت وجود دارد اما ادامه این روند یعنی فروش 270 میلیارد تومانی در سال 98 در حالیکه فروش در سال 97 معادل 170 میلیارد تومان بوده است.
در خصوص سودآوری نیز خبرها حاکی از تقسیم سود 90 درصدی دفارا است که در اینصورت سود هر سهم دپارس با سرمایه قبلی حدود 400 تومان خواهد بود. با تغییر در وضعیت عملیاتی انتظار داریم سود سال 98 با سرمایه جدید به 300 تومان نزدیک شود.
پارس دارو در دو ماهه اول امسال 45 میلیارد تومان فروش داشته که این رقم نسبت به دو ماهه 97 سه برابر شده است. هر چند نوسان در فروش ماهانه شرکت وجود دارد اما ادامه این روند یعنی فروش 270 میلیارد تومانی در سال 98 در حالیکه فروش در سال 97 معادل 170 میلیارد تومان بوده است.
در خصوص سودآوری نیز خبرها حاکی از تقسیم سود 90 درصدی دفارا است که در اینصورت سود هر سهم دپارس با سرمایه قبلی حدود 400 تومان خواهد بود. با تغییر در وضعیت عملیاتی انتظار داریم سود سال 98 با سرمایه جدید به 300 تومان نزدیک شود.
پاراگراف
#دفارا #دپارس دپارس سهامدار 51 درصدی دفارا است. همانطور که جهش قیمتی دفارا نشان می دهد، شرکت در سال 97 کاملا متحول شده است بطوریکه از زیان 69 میلیارد تومانی در سال 96 به 33 میلیارد تومان سود در 9 ماهه 97 رسیده است و پیش بینی می شود با احتساب سود سرمایه…
#دپارس
پارس دارو پس از تقسیم سود دفارا گزارش خود را اصلاح کرد و سود هر سهم را به 420 تومان به ازای هر سهم افزایش داد. این رقم در مجمع قابل تقسیم است اما اگر با سرمایه جدید حساب کنیم سود هر سهم به 170 تومان خواهد رسید.
اگر در مجمع 350 تومان تقسیم شود، قیمت تئوریک به 1330 تومن می رسد. در سال 98 نیز در یک سناریوی معمولی سود 300 تومانی را انتظار داریم.
پارس دارو پس از تقسیم سود دفارا گزارش خود را اصلاح کرد و سود هر سهم را به 420 تومان به ازای هر سهم افزایش داد. این رقم در مجمع قابل تقسیم است اما اگر با سرمایه جدید حساب کنیم سود هر سهم به 170 تومان خواهد رسید.
اگر در مجمع 350 تومان تقسیم شود، قیمت تئوریک به 1330 تومن می رسد. در سال 98 نیز در یک سناریوی معمولی سود 300 تومانی را انتظار داریم.
#دارویی #دپارس
براساس روند 5 ماهه فروش، دپارس می تواند با حفظ حاشیه سود 49 درصدی در شرکت اصلی و زیر مجموعه ها به سود 800-900 تومانی برسد که حدود 30 درصد بیشتر از سال 98 خواهد بود.
برای سال 1400 می توان با سه سناریو تداوم 4200، دلار 10000 تومانی و دلار 20000 تومانی تحلیل کرد. اتفاق ناگوار اینکه با وجود رشد شدید هزینه های دارو و درمان طی یک سال گذشته، هنوز ارز 4200 پابرجاست.به هر حال در سناریوهای حذف یارانه مبلغ فروش معادل 50 درصد رشد دلار افزایش پیدا کرده است (با این استدلال که بخشی از مواد اولیه هم اکنون با نرخ ارز آزاد تهیه می شود). در این سناریوها حاشیه سود ناخالص را از 49 به 46 و 44 کاهش دادیم.
سناریوی بد برای دارویی ها که البته سابقه نداشته کاهش شدید حاشیه سود است که این سناریو لحاظ نشده است.
با این سناریوها P بر E دپارس با سود 1400 بین 7.5 تا 3.7 واحد نوسان خواهد کرد. با سود سال 1399 نیز P بر E حوالی 10 واحد خواهد بود. این نسبت ها در بسیاری از شرکتهای دارویی برقرار است.
@rezayatee
براساس روند 5 ماهه فروش، دپارس می تواند با حفظ حاشیه سود 49 درصدی در شرکت اصلی و زیر مجموعه ها به سود 800-900 تومانی برسد که حدود 30 درصد بیشتر از سال 98 خواهد بود.
برای سال 1400 می توان با سه سناریو تداوم 4200، دلار 10000 تومانی و دلار 20000 تومانی تحلیل کرد. اتفاق ناگوار اینکه با وجود رشد شدید هزینه های دارو و درمان طی یک سال گذشته، هنوز ارز 4200 پابرجاست.به هر حال در سناریوهای حذف یارانه مبلغ فروش معادل 50 درصد رشد دلار افزایش پیدا کرده است (با این استدلال که بخشی از مواد اولیه هم اکنون با نرخ ارز آزاد تهیه می شود). در این سناریوها حاشیه سود ناخالص را از 49 به 46 و 44 کاهش دادیم.
سناریوی بد برای دارویی ها که البته سابقه نداشته کاهش شدید حاشیه سود است که این سناریو لحاظ نشده است.
با این سناریوها P بر E دپارس با سود 1400 بین 7.5 تا 3.7 واحد نوسان خواهد کرد. با سود سال 1399 نیز P بر E حوالی 10 واحد خواهد بود. این نسبت ها در بسیاری از شرکتهای دارویی برقرار است.
@rezayatee