🏯 Российское ПО идет на Восток: есть ли на Мосбирже бенефициары?
Из-за санкций российские разработчики ПО могут недосчитаться 300 млрд ₽ в 2022 году, отмечают эксперты «Руссофт», однако они же ожидают увеличение экспорта в Юго-Восточную Азию и Латинскую Америку на 10% в этом году, а в следующем — на 20-25%. Чем привлекательны эти направления и какие компании могут выиграть?
❓ Что говорят цифры
🔺 Под Юго-Восточной Азией (устоявшаяся аббревиатура — АСЕАН) обычно подразумевают 10 государств рядом с Китаем, в них проживает 700 млн человек.
🔺 Это один из самых быстрорастущих регионов мира. По данным Nikkei, ведущие страны АСЕАН (Индонезия, Малайзия, Таиланд, Сингапур и Филиппины) по итогам 2022-го увеличат ВВП в среднем на 5%. По оценкам IMF, рост составит 4,6%, что в любом случае выше среднего роста всей Азии (4%).
🔺 В последние 10 лет регион производил 7% мирового ВВП. Для сравнения, на пике в 2008-м доля российской экономики в глобальном ВВП была 3,86%. МВФ считает, что к 2024 году доля РФ упадет до 2,52%, а доля Индонезии, наоборот, вырастет до 2,61%.
🔺 Рынок софта в АСЕАН составляет $2,89 млрд в 2022-м и будет расти с CAGR 9% до 2027 года. Востребованными, по мнению «Руссофт», будут ИИ, Big Data, Индустрия 4.0 (внедрение ПО на производстве), Умный город, e-commerce, облачные сервисы и кибербезопасность.
🔺 В Латинской Америке живет 660 млн человек. Рынок программного обеспечения здесь тоже растет бурными темпами, причем активнее всего в Бразилии, Колумбии, Аргентине и Мексике. В 2021-м для всей LATAM он оценивался в $22,1 млрд.
🇷🇺 Экспорт может поддержать государство. «Руссофт» направил в Минцифры дорожную карту, где предлагается перевести расчеты с зарубежными контрагентами на криптовалюту. Правда, стоит учитывать, что в дружественных странах есть и свои, и китайские IT-решения. С ними придется конкурировать.
⁉️ Варианты для инвестиций
На Мосбирже не представлены многие сильные игроки на рынке ПО, такие как Касперский, Ланит, Крок, 1C, Битрикс, Диасофт и многие другие. Среди тех, что доступны, преимущество могут реализовать две компании:
🔸 Яндекс может закрыть направления e-commerce, Big Data и ИИ. Компания накопила опыт выхода на зарубежные рынки. В этом году она запустила такси Yango в Дубае и Yandex Eats в Армении, ряд сервисов работают в Центральной Азии, Африке и Европе. В Южной Америке эмитент развивает платформу «Практикум» (Аргентина, Бразилия, Мексика), инвестирует в службы райдтеха (Перу и Чили). От грядущего разделения компании экспортные направления могут выиграть.
🔸 Softline работает в сфере облачных вычислений, кибербезопасности, цифровизации и других. Он уже пережил разделение, за рубежом будет работать под брендом Noventiq. Компания продолжит позиционировать себя как партнера крупных игроков (например, Microsoft) на развивающихся рынках. По итогам I квартала 2022 года 67% оборота Softline приходилось на рынки за пределами РФ — большая часть на Азиатско-Тихоокеанский регион, на втором месте Латинская Америка.
#инвестидеи
Обязательная информация
Из-за санкций российские разработчики ПО могут недосчитаться 300 млрд ₽ в 2022 году, отмечают эксперты «Руссофт», однако они же ожидают увеличение экспорта в Юго-Восточную Азию и Латинскую Америку на 10% в этом году, а в следующем — на 20-25%. Чем привлекательны эти направления и какие компании могут выиграть?
❓ Что говорят цифры
🔺 Под Юго-Восточной Азией (устоявшаяся аббревиатура — АСЕАН) обычно подразумевают 10 государств рядом с Китаем, в них проживает 700 млн человек.
🔺 Это один из самых быстрорастущих регионов мира. По данным Nikkei, ведущие страны АСЕАН (Индонезия, Малайзия, Таиланд, Сингапур и Филиппины) по итогам 2022-го увеличат ВВП в среднем на 5%. По оценкам IMF, рост составит 4,6%, что в любом случае выше среднего роста всей Азии (4%).
🔺 В последние 10 лет регион производил 7% мирового ВВП. Для сравнения, на пике в 2008-м доля российской экономики в глобальном ВВП была 3,86%. МВФ считает, что к 2024 году доля РФ упадет до 2,52%, а доля Индонезии, наоборот, вырастет до 2,61%.
🔺 Рынок софта в АСЕАН составляет $2,89 млрд в 2022-м и будет расти с CAGR 9% до 2027 года. Востребованными, по мнению «Руссофт», будут ИИ, Big Data, Индустрия 4.0 (внедрение ПО на производстве), Умный город, e-commerce, облачные сервисы и кибербезопасность.
🔺 В Латинской Америке живет 660 млн человек. Рынок программного обеспечения здесь тоже растет бурными темпами, причем активнее всего в Бразилии, Колумбии, Аргентине и Мексике. В 2021-м для всей LATAM он оценивался в $22,1 млрд.
🇷🇺 Экспорт может поддержать государство. «Руссофт» направил в Минцифры дорожную карту, где предлагается перевести расчеты с зарубежными контрагентами на криптовалюту. Правда, стоит учитывать, что в дружественных странах есть и свои, и китайские IT-решения. С ними придется конкурировать.
⁉️ Варианты для инвестиций
На Мосбирже не представлены многие сильные игроки на рынке ПО, такие как Касперский, Ланит, Крок, 1C, Битрикс, Диасофт и многие другие. Среди тех, что доступны, преимущество могут реализовать две компании:
🔸 Яндекс может закрыть направления e-commerce, Big Data и ИИ. Компания накопила опыт выхода на зарубежные рынки. В этом году она запустила такси Yango в Дубае и Yandex Eats в Армении, ряд сервисов работают в Центральной Азии, Африке и Европе. В Южной Америке эмитент развивает платформу «Практикум» (Аргентина, Бразилия, Мексика), инвестирует в службы райдтеха (Перу и Чили). От грядущего разделения компании экспортные направления могут выиграть.
🔸 Softline работает в сфере облачных вычислений, кибербезопасности, цифровизации и других. Он уже пережил разделение, за рубежом будет работать под брендом Noventiq. Компания продолжит позиционировать себя как партнера крупных игроков (например, Microsoft) на развивающихся рынках. По итогам I квартала 2022 года 67% оборота Softline приходилось на рынки за пределами РФ — большая часть на Азиатско-Тихоокеанский регион, на втором месте Латинская Америка.
#инвестидеи
Обязательная информация
🧐 Краткий обзор рынка ПИФов за III квартал 2022-го. Пора возвращаться?
Банк России опубликовал «Обзор ключевых показателей паевых и акционерных инвестиционных фондов» за III квартал 2022-го (июль — сентябрь), итоговый отчет за весь год появится уже в начале 2023-го. Без антирекордов не обошлось, но инвесторы продолжают возвращаться в ПИФы по сравнению с первым полугодием, и динамика может сохраниться, считают эксперты.
📍 Основные тезисы ЦБ РФ
🔸 В III квартале чистый приток средств в ПИФы был минимальным за 5 лет — 7 млрд ₽. Это произошло в основном за счет оттока средств из закрытых паевых фондов.
🔸 Приток инвестиций в биржевые фонды снижается второй квартал подряд и составляет –3 млрд ₽, но это меньше, чем в прошлом квартале.
🔸 Открытые паевые фонды, наоборот, привлекли 10,9 млрд ₽ за отчетный период.
🔸 Наконец, по данным ЦБ, количество пайщиков всех фондов впервые с начала года показало рост по итогам III квартала (1,3%) и сейчас составляет 8,1 млн человек. Для сравнения, счета на Московской бирже, по данным за ноябрь 2022-го, имели 22,6 млн инвесторов.
Банк России связывает восстановление рынка ПИФов со снижением ключевой ставки (в III квартале ее понизили с 9,5 до 7,5%), перетоком средств из убыточных активов и недоступных акций зарубежных компаний, а также интересом к новым фондам (например, ориентированным на рынки дружественных стран).
В том же ноябре, пишет «Ъ», несмотря на стагнацию индекса Московской биржи, отток средств вновь уменьшился практически по всем категориям фондов, включая фонды акций. По мнению аналитиков, инвесторы стали меньше пугаться геополитических рисков и санкций. Если ЦБ РФ продолжит мягкую политику, интерес к акциям и смешанным фондам сохранится.
📍 Доходность ПИФов в 2022 году
По итогам 9 месяцев 2022 года десять самых доходных фондов от трех крупнейших УК показали в среднем доходность 7%, а 10 самых доходных фондов остальных УК (включая закрытые) выросли на 21%. Такую статистику приводит Центробанк.
Отдельно по ноябрю данные есть у Investfunds: в прошлом месяце из 119 розничных фондов (ОПИФы и БПИФы) с активами от 500 млн ₽ доход принесли 90. Из них только 13 заработали больше 5%, а профит двух лучших составил 11 и 13% (оба были ориентированы на валютные активы).
Если оценивать доходность за 11 месяцев, среди ОПИФов и БПИФов с теми же параметрами максимальный прирост = 13,6% для смешанного фонда. Среди других участников топ-10 доходность держится в интервале от 9,8 до 11,35% (все эти фонды ориентированы на облигации).
#интересное
Обязательная информация
Банк России опубликовал «Обзор ключевых показателей паевых и акционерных инвестиционных фондов» за III квартал 2022-го (июль — сентябрь), итоговый отчет за весь год появится уже в начале 2023-го. Без антирекордов не обошлось, но инвесторы продолжают возвращаться в ПИФы по сравнению с первым полугодием, и динамика может сохраниться, считают эксперты.
📍 Основные тезисы ЦБ РФ
🔸 В III квартале чистый приток средств в ПИФы был минимальным за 5 лет — 7 млрд ₽. Это произошло в основном за счет оттока средств из закрытых паевых фондов.
🔸 Приток инвестиций в биржевые фонды снижается второй квартал подряд и составляет –3 млрд ₽, но это меньше, чем в прошлом квартале.
🔸 Открытые паевые фонды, наоборот, привлекли 10,9 млрд ₽ за отчетный период.
В ноябре, уточняет «Коммерсантъ», они нарастили еще 6,8 млрд ₽ за счет ОПИФов с выплатой промежуточного дохода. Инструмент появился в апреле и за время существования (всего полгода) привлек примерно 30 млрд ₽, что в 3 раза больше инвестиций в любые розничные фонды.
🔸 Наконец, по данным ЦБ, количество пайщиков всех фондов впервые с начала года показало рост по итогам III квартала (1,3%) и сейчас составляет 8,1 млн человек. Для сравнения, счета на Московской бирже, по данным за ноябрь 2022-го, имели 22,6 млн инвесторов.
Банк России связывает восстановление рынка ПИФов со снижением ключевой ставки (в III квартале ее понизили с 9,5 до 7,5%), перетоком средств из убыточных активов и недоступных акций зарубежных компаний, а также интересом к новым фондам (например, ориентированным на рынки дружественных стран).
В том же ноябре, пишет «Ъ», несмотря на стагнацию индекса Московской биржи, отток средств вновь уменьшился практически по всем категориям фондов, включая фонды акций. По мнению аналитиков, инвесторы стали меньше пугаться геополитических рисков и санкций. Если ЦБ РФ продолжит мягкую политику, интерес к акциям и смешанным фондам сохранится.
📍 Доходность ПИФов в 2022 году
По итогам 9 месяцев 2022 года десять самых доходных фондов от трех крупнейших УК показали в среднем доходность 7%, а 10 самых доходных фондов остальных УК (включая закрытые) выросли на 21%. Такую статистику приводит Центробанк.
Отдельно по ноябрю данные есть у Investfunds: в прошлом месяце из 119 розничных фондов (ОПИФы и БПИФы) с активами от 500 млн ₽ доход принесли 90. Из них только 13 заработали больше 5%, а профит двух лучших составил 11 и 13% (оба были ориентированы на валютные активы).
Если оценивать доходность за 11 месяцев, среди ОПИФов и БПИФов с теми же параметрами максимальный прирост = 13,6% для смешанного фонда. Среди других участников топ-10 доходность держится в интервале от 9,8 до 11,35% (все эти фонды ориентированы на облигации).
#интересное
Обязательная информация
⚖️ Налоговый лайфхак: как законно уменьшить НДФЛ в конце года?
Хотя 2022 год для российских акций оказался убыточным (индекс Мосбиржи с января опустился более чем на 40%), некоторые позиции на фондовом рынке все-таки могли принести вам доход. Он облагается НДФЛ 13% (или 15%, если прибыль превышает 5 млн ₽).
Как правило, этот налог брокер (или доверительный управляющий) удерживает в начале нового года, но какую-то его часть вам, вероятно, нужно задекларировать самостоятельно уже весной — об этом здесь. В любом случае, сейчас есть время, чтобы уменьшить налогооблагаемую базу.
❓ Напомним, как считают НДФЛ
Налог начисляют суммарно по всем бумагам, по которым вы зафиксировали финансовый результат в этом году, то есть продали их. Открытые позиции в расчет не берутся. Причем действует это только в отношении брокерского счета, по счетам ИИС налогооблагаемая база формируется при их закрытии или выводе денег на банковский счет.
Элементарный пример: вы купили 20 акций Фосагро в марте за 5015 ₽, а продали их в сентябре за 8075 ₽. Можно подсчитать, что прибыль (за вычетом трат на покупку) от операции составит 61 200 ₽ (комиссию брокера мы не учитываем, но она тоже включается в ваши затраты). Значит, вы должны заплатить налог 7 956 ₽.
Подобные расчеты можно проделать по всем закрытым позициям на брокерском счете. А если по каким-то из проданных акций вы получили убыток, он уменьшит сумму итогового налога.
⁉️ Как использовать налоговый лайфхак
Предположим, в вашем портфеле кроме Фосагро есть 100 бумаг Сбера, которые вы купили в 2021 году по цене 300 ₽ за акцию и продолжаете держать, несмотря на более чем двукратное падение (до 140 ₽) в текущем году. Нежелание фиксировать убыток в целом понятно, но вы можете продать их и тут же переоткрыть позицию. Акции Сбера останутся в портфеле, а вот налогооблагаемая база уменьшится на сумму убытка, то есть на 16 000 ₽. В итоге суммарная прибыль по обоим бумагам будет 61 200 ₽ – 16 000 ₽ = 45 200 ₽, а налог с нее = 5 876 ₽.
Обычно при оптимизации налогооблагаемую базу стараются свести к нулю, поэтому можно рассмотреть продажу сразу нескольких убыточных инструментов.
⚠️ Стоит учитывать, что с помощью этого лайфхака можно уменьшить налог по одной группе инструментов: акциям и бондам, обращающимся на бирже. Налоговая база по дивидендам и купонам, а также по валютным операциям формируется независимо (в том числе друг от друга). Иногда результаты по разным типам инструментов можно сальдировать в декларации (например, учесть убыток по акциям в доходе по фьючерсам и опционам, и наоборот), но это тема отдельного поста.
Есть и другие способы уменьшить НДФЛ. Можно воспользоваться трехлетней или пятилетней льготой на брокерском счете, вычетами типа А и Б на ИИС, инвестировать в бумаги инновационного сектора (их можно держать всего год, чтобы не платить налог), учесть убыток одного из прошлых лет или результаты торговли у разных брокеров.
#ликбез
Обязательная информация
Хотя 2022 год для российских акций оказался убыточным (индекс Мосбиржи с января опустился более чем на 40%), некоторые позиции на фондовом рынке все-таки могли принести вам доход. Он облагается НДФЛ 13% (или 15%, если прибыль превышает 5 млн ₽).
Как правило, этот налог брокер (или доверительный управляющий) удерживает в начале нового года, но какую-то его часть вам, вероятно, нужно задекларировать самостоятельно уже весной — об этом здесь. В любом случае, сейчас есть время, чтобы уменьшить налогооблагаемую базу.
❓ Напомним, как считают НДФЛ
Налог начисляют суммарно по всем бумагам, по которым вы зафиксировали финансовый результат в этом году, то есть продали их. Открытые позиции в расчет не берутся. Причем действует это только в отношении брокерского счета, по счетам ИИС налогооблагаемая база формируется при их закрытии или выводе денег на банковский счет.
Элементарный пример: вы купили 20 акций Фосагро в марте за 5015 ₽, а продали их в сентябре за 8075 ₽. Можно подсчитать, что прибыль (за вычетом трат на покупку) от операции составит 61 200 ₽ (комиссию брокера мы не учитываем, но она тоже включается в ваши затраты). Значит, вы должны заплатить налог 7 956 ₽.
Подобные расчеты можно проделать по всем закрытым позициям на брокерском счете. А если по каким-то из проданных акций вы получили убыток, он уменьшит сумму итогового налога.
⁉️ Как использовать налоговый лайфхак
Предположим, в вашем портфеле кроме Фосагро есть 100 бумаг Сбера, которые вы купили в 2021 году по цене 300 ₽ за акцию и продолжаете держать, несмотря на более чем двукратное падение (до 140 ₽) в текущем году. Нежелание фиксировать убыток в целом понятно, но вы можете продать их и тут же переоткрыть позицию. Акции Сбера останутся в портфеле, а вот налогооблагаемая база уменьшится на сумму убытка, то есть на 16 000 ₽. В итоге суммарная прибыль по обоим бумагам будет 61 200 ₽ – 16 000 ₽ = 45 200 ₽, а налог с нее = 5 876 ₽.
Обычно при оптимизации налогооблагаемую базу стараются свести к нулю, поэтому можно рассмотреть продажу сразу нескольких убыточных инструментов.
⚠️ Стоит учитывать, что с помощью этого лайфхака можно уменьшить налог по одной группе инструментов: акциям и бондам, обращающимся на бирже. Налоговая база по дивидендам и купонам, а также по валютным операциям формируется независимо (в том числе друг от друга). Иногда результаты по разным типам инструментов можно сальдировать в декларации (например, учесть убыток по акциям в доходе по фьючерсам и опционам, и наоборот), но это тема отдельного поста.
Есть и другие способы уменьшить НДФЛ. Можно воспользоваться трехлетней или пятилетней льготой на брокерском счете, вычетами типа А и Б на ИИС, инвестировать в бумаги инновационного сектора (их можно держать всего год, чтобы не платить налог), учесть убыток одного из прошлых лет или результаты торговли у разных брокеров.
#ликбез
Обязательная информация
🧙 Прогнозы аналитиков на 2023 год. Какие сектора могут выиграть?
В конце года многие институциональные игроки по традиции публикуют обзоры о том, как будет вести себя рынок (и экономика в целом) в будущем году. Мы собрали основные тезисы и идеи для инвестиций.
🇺🇸 Что будет с рынком Америки
Инфляция в США, судя по всему, прошла пики и замедляется (в ноябре — до 7,1%). На последнем заседании в 2022-м ФРС повысил ставку только на 0,5% (после четырех повышений на 0,75%). По мнению аналитиков, тренд продолжится — в следующем году Федрезерв и регуляторы других стран могут зафиксировать ставку на постоянном уровне (несмотря на риски рецессии), а год будет неплохим для инвестиций.
Доходность 10-летних казначейских бондов, по мнению Morgan Stanley, к концу 2023-го составит 3,5% (против пика 4,22% в октябре 2022-го), нефть Brent будет торговаться по $110, а вот индекс S&P 500 (в базовом сценарии) будет на тех же позициях, что и сейчас — в районе 3900 пунктов (но с существенными колебаниями на пути). Зато двузначную доходность могут показать рынки Японии и развивающихся стран (к ним относится и Китай) — до 27%. Европа в среднем может показать рост 6,3% за счет секторов энергетики и финансов.
Ожидания Morgan по рынку США можно назвать медвежьими. Той же позиции придерживаются Barclays, Citi и UBS, хотя последние называют 2023-й годом перемен. Банк считает, что ФРС к концу года может начать цикл снижения ставки, но экономика все равно будет сокращаться, поэтому искать защиты нужно в потребительском секторе и здравоохранении.
Нейтральных оценок по S&P 500 (≈ 4000 пт.) держатся BofA, HSBC и Goldman. Последние акцентируют внимание, что исторически после медвежьего периода рынки растут более чем на 23%, а если смотреть долгосрочно, то с минимумов 2009-го S&P 500 вырос на 675% (до коррекции), и текущая турбулентность не отменяет этой динамики. Инвесторы рискуют упустить прибыль, не угадав момент для возвращения на рынок, поэтому в акциях оставаться важно.
При этом, по усредненным прогнозам 41 стратега Уолл-Стрит, значение широкого индекса США к концу 2023 года может составить 4200 пт. Самые позитивные оценки дают Oppenheimer (4400 пт.), Wells Fargo (4300–4500 пт.), Deutsche Bank (4500 пт.) и Leuthold Group (5000 пт.). Они предсказывают начало бычьего тренда.
🇷🇺 Что будет в России
Хотя рынок РФ сейчас немного оторван от мировых трендов, действия ФРС все-таки могут на него влиять. Однако основными драйверами в 2023 году, вероятно, останутся геополитика, ситуация на сырьевых рынках, санкции, а также макроэкономическая обстановка в стране.
В благоприятном сценарии (при отсутствии новых шоков, смягчении ковидных ограничений в Китае и отсутствии рецессии в США), пишет РБК, индекс Мосбиржи может вырасти от 2500 до более чем 3000 пунктов, то есть на 15–40% от текущих значений (это все еще меньше максимумов октября 2021-го, когда индекс поднимался до 4200 пт.).
Поддержать рынок могут высокие дивиденды, возвращение компаний к публикации отчетностей (но с ограничениями), а также устойчивость эмитентов к санкциям.
Среди секторов для инвестиций на 2023 год можно выделить потребительский, финансовый, телекоммуникационный и несырьевой электроэнергетический: например, быстрорастущие бумаги Яндекс и Ozon, а также дивидендные имена вроде Сбера, Магнита, МТС и Интер РАО, которые могут расти даже в сложных экономических условиях.
Неплохой рост также может показать сектор финансов за счет эффекта низкой базы в 2022 году, а в IT-индустрии ряд игроков выиграют от ухода иностранных конкурентов и выхода на новые рынки Азии и Южной Америки.
#инвестидеи
Обязательная информация
В конце года многие институциональные игроки по традиции публикуют обзоры о том, как будет вести себя рынок (и экономика в целом) в будущем году. Мы собрали основные тезисы и идеи для инвестиций.
🇺🇸 Что будет с рынком Америки
Инфляция в США, судя по всему, прошла пики и замедляется (в ноябре — до 7,1%). На последнем заседании в 2022-м ФРС повысил ставку только на 0,5% (после четырех повышений на 0,75%). По мнению аналитиков, тренд продолжится — в следующем году Федрезерв и регуляторы других стран могут зафиксировать ставку на постоянном уровне (несмотря на риски рецессии), а год будет неплохим для инвестиций.
Доходность 10-летних казначейских бондов, по мнению Morgan Stanley, к концу 2023-го составит 3,5% (против пика 4,22% в октябре 2022-го), нефть Brent будет торговаться по $110, а вот индекс S&P 500 (в базовом сценарии) будет на тех же позициях, что и сейчас — в районе 3900 пунктов (но с существенными колебаниями на пути). Зато двузначную доходность могут показать рынки Японии и развивающихся стран (к ним относится и Китай) — до 27%. Европа в среднем может показать рост 6,3% за счет секторов энергетики и финансов.
Ожидания Morgan по рынку США можно назвать медвежьими. Той же позиции придерживаются Barclays, Citi и UBS, хотя последние называют 2023-й годом перемен. Банк считает, что ФРС к концу года может начать цикл снижения ставки, но экономика все равно будет сокращаться, поэтому искать защиты нужно в потребительском секторе и здравоохранении.
Нейтральных оценок по S&P 500 (≈ 4000 пт.) держатся BofA, HSBC и Goldman. Последние акцентируют внимание, что исторически после медвежьего периода рынки растут более чем на 23%, а если смотреть долгосрочно, то с минимумов 2009-го S&P 500 вырос на 675% (до коррекции), и текущая турбулентность не отменяет этой динамики. Инвесторы рискуют упустить прибыль, не угадав момент для возвращения на рынок, поэтому в акциях оставаться важно.
При этом, по усредненным прогнозам 41 стратега Уолл-Стрит, значение широкого индекса США к концу 2023 года может составить 4200 пт. Самые позитивные оценки дают Oppenheimer (4400 пт.), Wells Fargo (4300–4500 пт.), Deutsche Bank (4500 пт.) и Leuthold Group (5000 пт.). Они предсказывают начало бычьего тренда.
🇷🇺 Что будет в России
Хотя рынок РФ сейчас немного оторван от мировых трендов, действия ФРС все-таки могут на него влиять. Однако основными драйверами в 2023 году, вероятно, останутся геополитика, ситуация на сырьевых рынках, санкции, а также макроэкономическая обстановка в стране.
В благоприятном сценарии (при отсутствии новых шоков, смягчении ковидных ограничений в Китае и отсутствии рецессии в США), пишет РБК, индекс Мосбиржи может вырасти от 2500 до более чем 3000 пунктов, то есть на 15–40% от текущих значений (это все еще меньше максимумов октября 2021-го, когда индекс поднимался до 4200 пт.).
Поддержать рынок могут высокие дивиденды, возвращение компаний к публикации отчетностей (но с ограничениями), а также устойчивость эмитентов к санкциям.
Среди секторов для инвестиций на 2023 год можно выделить потребительский, финансовый, телекоммуникационный и несырьевой электроэнергетический: например, быстрорастущие бумаги Яндекс и Ozon, а также дивидендные имена вроде Сбера, Магнита, МТС и Интер РАО, которые могут расти даже в сложных экономических условиях.
Неплохой рост также может показать сектор финансов за счет эффекта низкой базы в 2022 году, а в IT-индустрии ряд игроков выиграют от ухода иностранных конкурентов и выхода на новые рынки Азии и Южной Америки.
#инвестидеи
Обязательная информация
☃️ Провожаем 2022 год: трудный, но интересный
Уходящий год запомнится потоком знаменательных новостей — про санкции, импортозамещение, сырьевые потоки и активное регулирование экономики РФ со стороны Центробанка (вспомните, например, о запрете на покупку ряда иностранных бумаг с начала 2023-го). Кроме геополитики мир активно обсуждал энергетический и продовольственный кризисы, инфляцию, сбои в логистике, COVID-19 в Китае, ястребиную политику ФРС и обвал криптовалюты. Это малая часть того, что вы могли встретить в ленте, а ведь год был даже не високосным.
Еще 2022-й запомнится убытками. Инвесторы, которые пришли на рынок недавно, впервые столкнулись с длительным медвежьим трендом. Немалая часть из них разочаровалась в инвестициях и закрыла брокерские счета. Но это не первый и, вероятно, не последний обвал для индексов, и тем более не самый серьезный в истории ни для Мосбиржи, ни для S&P 500. Нам кажется, что это хорошее время, чтобы набираться опыта и воспитывать в себе черты, которыми должен обладать инвестор: терпение, холодный рассудок, гибкость и желание поймать удачный момент.
Еще это хорошее время, чтобы перечитывать Уоррена Баффета. Например, статью, которую он написал в 2008 году, через месяц после банкротства Lehman Brothers (это ознаменовало начало мирового экономического кризиса). Вот о чем он тогда сказал:
❄️ Уныние и страх уже были в прошлом (Великая депрессия, Вторая мировая война, инфляция конца 70-х — начала 80-х).
❄️ Попытка предсказать, когда рынок достигнет дна, — пустая трата времени. Она может привести вас к тому, что вы пропустите отскок.
❄️ Хранение наличных равно потере денег (особенно при высокой инфляции).
❄️ Всеобщая паника дает рациональным инвесторам шанс инвестировать в большой бизнес по низкой цене.
❄️ Если вы думаете долгосрочно, то знаете, что даже великие компании не избегут рецессии и спада, но они восстановятся и через 5, 10 и 20 лет будут устанавливать новые рекорды прибыли.
Поэтому старайтесь не предаваться унынию в следующем году, сохраняйте голову холодной, находите поводы для позитива и, конечно, продолжайте инвестировать (но портфель формируйте с умом) — при инфляции это важно.
С наступающим Новым годом!
Обязательная информация
Уходящий год запомнится потоком знаменательных новостей — про санкции, импортозамещение, сырьевые потоки и активное регулирование экономики РФ со стороны Центробанка (вспомните, например, о запрете на покупку ряда иностранных бумаг с начала 2023-го). Кроме геополитики мир активно обсуждал энергетический и продовольственный кризисы, инфляцию, сбои в логистике, COVID-19 в Китае, ястребиную политику ФРС и обвал криптовалюты. Это малая часть того, что вы могли встретить в ленте, а ведь год был даже не високосным.
Еще 2022-й запомнится убытками. Инвесторы, которые пришли на рынок недавно, впервые столкнулись с длительным медвежьим трендом. Немалая часть из них разочаровалась в инвестициях и закрыла брокерские счета. Но это не первый и, вероятно, не последний обвал для индексов, и тем более не самый серьезный в истории ни для Мосбиржи, ни для S&P 500. Нам кажется, что это хорошее время, чтобы набираться опыта и воспитывать в себе черты, которыми должен обладать инвестор: терпение, холодный рассудок, гибкость и желание поймать удачный момент.
Еще это хорошее время, чтобы перечитывать Уоррена Баффета. Например, статью, которую он написал в 2008 году, через месяц после банкротства Lehman Brothers (это ознаменовало начало мирового экономического кризиса). Вот о чем он тогда сказал:
❄️ Уныние и страх уже были в прошлом (Великая депрессия, Вторая мировая война, инфляция конца 70-х — начала 80-х).
❄️ Попытка предсказать, когда рынок достигнет дна, — пустая трата времени. Она может привести вас к тому, что вы пропустите отскок.
❄️ Хранение наличных равно потере денег (особенно при высокой инфляции).
❄️ Всеобщая паника дает рациональным инвесторам шанс инвестировать в большой бизнес по низкой цене.
❄️ Если вы думаете долгосрочно, то знаете, что даже великие компании не избегут рецессии и спада, но они восстановятся и через 5, 10 и 20 лет будут устанавливать новые рекорды прибыли.
Поэтому старайтесь не предаваться унынию в следующем году, сохраняйте голову холодной, находите поводы для позитива и, конечно, продолжайте инвестировать (но портфель формируйте с умом) — при инфляции это важно.
С наступающим Новым годом!
Обязательная информация
Знаковые корпоративные события 2022 года
Мы выбрали значимые события на корпоративном рынке в России и в мире, через которые попытаемся рассмотреть конкретные тренды прошедшего года и то, как компании адаптировались к новым условиям.
В новой статье блога МТС Инвестиции мы рассмотрели:
🔸Маск и Twitter
Эпопея с покупкой Илоном Маском Твиттера напоминает уже не историю про бизнес, а сериал HBO.
🔸Бум IPO схлопнулся
2022 год был худшим для глобального рынка первичных размещений акций с финансового кризиса 2008 года.
🔸Кейс компании «Детский мир»
Одним из резонансных событий этой категории в России стала история компании «Детский мир».
🔸Яндекс, Сбер и VK
Слияния и поглощения (сделки M&A) также всегда представляют интерес для инвесторов, на этих событиях можно заработать.
Полный текст статьи и прогнозы на 2023 год читайте у нас на сайте.
Обязательная информация
Мы выбрали значимые события на корпоративном рынке в России и в мире, через которые попытаемся рассмотреть конкретные тренды прошедшего года и то, как компании адаптировались к новым условиям.
В новой статье блога МТС Инвестиции мы рассмотрели:
🔸Маск и Twitter
Эпопея с покупкой Илоном Маском Твиттера напоминает уже не историю про бизнес, а сериал HBO.
🔸Бум IPO схлопнулся
2022 год был худшим для глобального рынка первичных размещений акций с финансового кризиса 2008 года.
🔸Кейс компании «Детский мир»
Одним из резонансных событий этой категории в России стала история компании «Детский мир».
🔸Яндекс, Сбер и VK
Слияния и поглощения (сделки M&A) также всегда представляют интерес для инвесторов, на этих событиях можно заработать.
Полный текст статьи и прогнозы на 2023 год читайте у нас на сайте.
Обязательная информация
🎅 3 рождественских фильма, в которых деньги решают многое (но есть кое-что важнее)
По данным стриминговых сервисов, 94% россиян любят пересматривать фильмы и сериалы. В праздники это делать вдвойне приятно. Мы предлагаем присоединиться к традиции, но взглянуть на классику Нового года и Рождества под новым углом — в контексте денег.
1️⃣ «Один дома» (1990)
Это безусловный хит, и вы наверняка знаете его сюжет: восьмилетний Кевин Маккалистер бесстрашно и с юмором обороняет дом от грабителей. Как пишут авторы рецензии в America Magazine, если смотреть «Один дома» в детстве, он привлекает тем, что реализует фантазию о самодостаточности (герой на пару дней становится взрослым) и справедливости (плохие парни в итоге наказаны).
Но если смотреть кино в зрелом возрасте, можно обратить внимание на роскошь, в которой живут Маккалистеры, хотя по сценарию они и пытаются казаться обычной семьей. Во-первых, у них шикарный особняк (он стоит около $875 тыс.), во-вторых, они легко могут провести отпуск группой из 13 человек в Париже (только перелет стоил бы им $30 тыс. в 1990 году). Наконец, они могут попросить у полицейских персонально охранять свой дом.
На форумах есть несколько теорий о происхождении денег Маккалистеров, вплоть до того, что они связаны с чикагской мафией. Среди наиболее адекватных версий Chron выделяет ту, в которой отец семейства — бизнесмен (возможно, дейтрейдер), а мама Кевина — модельер. Кроме денег в фильме интересно то, что побеждает злодеев герой не столько за счет своей смекалки (хотя за счет нее тоже), сколько за счет помощи от тех взрослых, которые не очень привилегированы в американском обществе.
Можете пересмотреть другие части франшизы. В топ-3 обычно включают «Один дома 2» (он знаменит сценой с бывшим президентом США Дональдом Трампом) и «Один дома 3» (уже без Маколея Калкина).
2️⃣ «Новая рождественская сказка» (1988)
Фильм с Биллом Мюрреем в главной роли чуть менее популярен, но он не теряет актуальности спустя более чем 30 лет. Это адаптация повести Чарльза Диккенса «Рождественская песнь в прозе», а ее лейтмотив прямо касается денег.
В картине герой — телемагнат и скупердяй Фрэнк Кросс — ненавидит Рождество (хотя ему нравится, что в этот период можно заработать на болванах, которые смотрят его телеканал). Его ждет магическое перевоспитание. Займутся им монструозные духи Прошлого, Настоящего и Будущего. В конце к протагонисту придет понимание, что деньги — далеко не самое главное в жизни!
На каникулах советуем посмотреть другие адаптации повести Диккенса (в том числе очень вольные): мультфильмы «Все псы празднуют Рождество» (1998) и «Рождественская история» (2009) и драму «Призрачная красота» (2016).
3️⃣ «Поменяться местами» (1983)
Возможно, самый неожиданный фильм в подборке с массой оригинальных деталей. Вдохновлена картина тоже прозой, на этот раз Марка Твена. Кульминация событий происходит на Рождество, а заканчивается все покупкой фьючерсов на апельсиновый сок!
По сюжету боссы финансовой корпорации «Дьюк и Дьюк» решаются на авантюру и меняют успешного управляющего с Уолл-стрит (его играет Дэн Эйкройд) местами с уличным бродягой (Эдди Мерфи). Последний оказывается способным аналитиком (потому что разбирается в психологии «рядовых американцев»), а первый, незаслуженно обвиненный в краже денег, наоборот, лишается всего и становится нищим. Позже выясняется, что братья Дьюк готовы сломать судьбы обоих героев, поэтому товарищи по несчастью затевают свою игру, чтобы проучить богачей.
#интересное
Обязательная информация
По данным стриминговых сервисов, 94% россиян любят пересматривать фильмы и сериалы. В праздники это делать вдвойне приятно. Мы предлагаем присоединиться к традиции, но взглянуть на классику Нового года и Рождества под новым углом — в контексте денег.
1️⃣ «Один дома» (1990)
Это безусловный хит, и вы наверняка знаете его сюжет: восьмилетний Кевин Маккалистер бесстрашно и с юмором обороняет дом от грабителей. Как пишут авторы рецензии в America Magazine, если смотреть «Один дома» в детстве, он привлекает тем, что реализует фантазию о самодостаточности (герой на пару дней становится взрослым) и справедливости (плохие парни в итоге наказаны).
Но если смотреть кино в зрелом возрасте, можно обратить внимание на роскошь, в которой живут Маккалистеры, хотя по сценарию они и пытаются казаться обычной семьей. Во-первых, у них шикарный особняк (он стоит около $875 тыс.), во-вторых, они легко могут провести отпуск группой из 13 человек в Париже (только перелет стоил бы им $30 тыс. в 1990 году). Наконец, они могут попросить у полицейских персонально охранять свой дом.
На форумах есть несколько теорий о происхождении денег Маккалистеров, вплоть до того, что они связаны с чикагской мафией. Среди наиболее адекватных версий Chron выделяет ту, в которой отец семейства — бизнесмен (возможно, дейтрейдер), а мама Кевина — модельер. Кроме денег в фильме интересно то, что побеждает злодеев герой не столько за счет своей смекалки (хотя за счет нее тоже), сколько за счет помощи от тех взрослых, которые не очень привилегированы в американском обществе.
Можете пересмотреть другие части франшизы. В топ-3 обычно включают «Один дома 2» (он знаменит сценой с бывшим президентом США Дональдом Трампом) и «Один дома 3» (уже без Маколея Калкина).
2️⃣ «Новая рождественская сказка» (1988)
Фильм с Биллом Мюрреем в главной роли чуть менее популярен, но он не теряет актуальности спустя более чем 30 лет. Это адаптация повести Чарльза Диккенса «Рождественская песнь в прозе», а ее лейтмотив прямо касается денег.
В картине герой — телемагнат и скупердяй Фрэнк Кросс — ненавидит Рождество (хотя ему нравится, что в этот период можно заработать на болванах, которые смотрят его телеканал). Его ждет магическое перевоспитание. Займутся им монструозные духи Прошлого, Настоящего и Будущего. В конце к протагонисту придет понимание, что деньги — далеко не самое главное в жизни!
На каникулах советуем посмотреть другие адаптации повести Диккенса (в том числе очень вольные): мультфильмы «Все псы празднуют Рождество» (1998) и «Рождественская история» (2009) и драму «Призрачная красота» (2016).
3️⃣ «Поменяться местами» (1983)
Возможно, самый неожиданный фильм в подборке с массой оригинальных деталей. Вдохновлена картина тоже прозой, на этот раз Марка Твена. Кульминация событий происходит на Рождество, а заканчивается все покупкой фьючерсов на апельсиновый сок!
По сюжету боссы финансовой корпорации «Дьюк и Дьюк» решаются на авантюру и меняют успешного управляющего с Уолл-стрит (его играет Дэн Эйкройд) местами с уличным бродягой (Эдди Мерфи). Последний оказывается способным аналитиком (потому что разбирается в психологии «рядовых американцев»), а первый, незаслуженно обвиненный в краже денег, наоборот, лишается всего и становится нищим. Позже выясняется, что братья Дьюк готовы сломать судьбы обоих героев, поэтому товарищи по несчастью затевают свою игру, чтобы проучить богачей.
#интересное
Обязательная информация
🗺 Интересные факты о фондовых биржах, которые мы узнали в 2022-м
Сейчас мировые биржи только возвращаются к работе после праздников. Совсем скоро они обеспечат нас новыми потоками новостей, но прямо сейчас мы предлагаем немного расслабиться и узнать пару интересных фактов о фондовых рынках из 2022 года.
🇫🇷 Париж стал крупнейшим центром торговли в Европе
По данным Bloomberg, в конце 2022-го суммарная капитализация компаний на Euronext Paris составляла $2,823 трлн, а на Лондонской бирже, которая ранее считалась самой крупной в Европе, — только $2,821 трлн. Хотя еще 6 лет назад акции эмитентов из Великобритании оценивались на $1,5 трлн дороже, чем бумаги французских.
Эксперты связывают смену лидера не столько с ростом французских акций (хотя, например, местный гигант люкс-товаров LVMH с капитализацией более €340 млрд проявляет высокую устойчивость к рецессии), сколько с проблемами в экономике Великобритании, которые привели к падению внутреннего рынка. Для сравнения, индекс FTSE AIM All-Share за 2022 год потерял более 30%, в то время как CAC All-Share опустился примерно на 10%.
🇹🇷 Самой доходной в мире стала биржа Турции
По наблюдениям того же агентства Bloomberg, в 2022-м Стамбульская биржа достигла рекордных доходностей. В конце декабря индекс Borsa Istanbul 100 торговался на уровне 5450 пунктов, что более чем на 190% выше показателей начала года, если оценивать доходность в турецких лирах (доходность в долларах США будет чуть меньше, около 100%).
Одна из причин роста — огромная инфляция в стране, которая только к ноябрю 2022-го немного замедлилась, до 84,39% в годовом выражении. Это подстегивает популярность акций как защитного инструмента среди турецких граждан.
🇷🇺 Инвесторы из РФ получат доступ к новым акциям
В конце 2022-го глава Санкт-Петербургской биржи Роман Горюнов сообщил, что площадка планирует уже в этом году открыть доступ к рынкам Узбекистана, ЮАР, Мексики, Индии, Бразилии и «других развивающихся стран», а также начать торги еще 500 акциями из Гонконга (в дополнение к 79 бумагам, торги которыми начались в 2022-м).
Из всех перечисленных стран наибольший интерес, вероятно, представляет Индия. Акции местных компаний торгуются на двух биржах: Национальной бирже в Мумбаи и Бомбейской. Они практически равны между собой по капитализации эмитентов (в зависимости от источников и даты оценки объем каждой из них колеблется от $3,3 до $3,5 трлн). За счет этого Индия занимает одни из ведущих позиций в мире с точки зрения рынка ценных бумаг. Подробнее читайте в нашей статье.
#интересное
Обязательная информация
Сейчас мировые биржи только возвращаются к работе после праздников. Совсем скоро они обеспечат нас новыми потоками новостей, но прямо сейчас мы предлагаем немного расслабиться и узнать пару интересных фактов о фондовых рынках из 2022 года.
🇫🇷 Париж стал крупнейшим центром торговли в Европе
По данным Bloomberg, в конце 2022-го суммарная капитализация компаний на Euronext Paris составляла $2,823 трлн, а на Лондонской бирже, которая ранее считалась самой крупной в Европе, — только $2,821 трлн. Хотя еще 6 лет назад акции эмитентов из Великобритании оценивались на $1,5 трлн дороже, чем бумаги французских.
Эксперты связывают смену лидера не столько с ростом французских акций (хотя, например, местный гигант люкс-товаров LVMH с капитализацией более €340 млрд проявляет высокую устойчивость к рецессии), сколько с проблемами в экономике Великобритании, которые привели к падению внутреннего рынка. Для сравнения, индекс FTSE AIM All-Share за 2022 год потерял более 30%, в то время как CAC All-Share опустился примерно на 10%.
Крупнейшими биржами мира остаются американские NYSE и NASDAQ с суммарной капитализацией $22,1 и $17,23 трлн соответственно. На третьем месте Шанхайская биржа, ее объем составляет почти $6 трлн.
🇹🇷 Самой доходной в мире стала биржа Турции
По наблюдениям того же агентства Bloomberg, в 2022-м Стамбульская биржа достигла рекордных доходностей. В конце декабря индекс Borsa Istanbul 100 торговался на уровне 5450 пунктов, что более чем на 190% выше показателей начала года, если оценивать доходность в турецких лирах (доходность в долларах США будет чуть меньше, около 100%).
Одна из причин роста — огромная инфляция в стране, которая только к ноябрю 2022-го немного замедлилась, до 84,39% в годовом выражении. Это подстегивает популярность акций как защитного инструмента среди турецких граждан.
Кстати, по той же причине растут фондовые рынки других стран, страдающих от высокой инфляции. Например, индексы IBC Caracas (Венесуэла) и MERVAL (Аргентина) за год прибавили 120 и 170% соответственно.
🇷🇺 Инвесторы из РФ получат доступ к новым акциям
В конце 2022-го глава Санкт-Петербургской биржи Роман Горюнов сообщил, что площадка планирует уже в этом году открыть доступ к рынкам Узбекистана, ЮАР, Мексики, Индии, Бразилии и «других развивающихся стран», а также начать торги еще 500 акциями из Гонконга (в дополнение к 79 бумагам, торги которыми начались в 2022-м).
Из всех перечисленных стран наибольший интерес, вероятно, представляет Индия. Акции местных компаний торгуются на двух биржах: Национальной бирже в Мумбаи и Бомбейской. Они практически равны между собой по капитализации эмитентов (в зависимости от источников и даты оценки объем каждой из них колеблется от $3,3 до $3,5 трлн). За счет этого Индия занимает одни из ведущих позиций в мире с точки зрения рынка ценных бумаг. Подробнее читайте в нашей статье.
#интересное
Обязательная информация
🏟 Краудфандинг в России. Почему ЦБ решил ужесточить за ним контроль?
В 2021 году рынок краудфандинга в стране вырос в два раза — с 7 до 13,7 млрд ₽. В I квартале 2022-го через специализированные платформы было инвестировано еще 3 млрд ₽. Эти данные в середине прошлого года привел Центробанк, а через несколько месяцев объявил, что планирует ужесточить контроль за сферой. Объясняем, что должно измениться в 2023 году и почему это интересует ЦБ.
❓ Что подразумевается под краудфандингом
Если при упоминании этого слова (оно образовано от английских crowd и funding — «толпа» и «финансирование») вы вспоминаете о том, как музыканты собирают деньги на запись альбомов, а начинающие инженеры — на выпуск гаджетов, то вы будете правы только отчасти.
Банк России воспринимает краудфандинг как инвестиционный инструмент. С его помощью инвесторы могут зарабатывать, а фаундеры — привлекать капитал. Те и другие могут быть физлицами и юрлицами. Их взаимодействие осуществляется через операторов инвестиционных платформ (далее — ОИП). В реестре ЦБ их сейчас 68, но есть и незарегистрированные.
В своем отчете Центробанк выделяет три способа инвестиций:
🔸 путем предоставления займов под проценты (это называется краудлендинг);
🔸 путем приобретения эмиссионных ценных бумаг (это краудинвестинг);
🔸 путем приобретения утилитарных цифровых прав (УЦП).
УЦП пока не применяется, краудинвестинг развит слабо. Поэтому основная доля операций приходится на краудлендинг. К нему обычно прибегают компании малого и среднего бизнеса, которым сложно получить кредит в банках. Из-за этого займы для них получаются дороже — от 15 до 30% годовых. Это и есть примерная доходность краудлендинга для инвесторов (за вычетом комиссий ОИП).
Как пишет Коммерсантъ, в ноябре 2022-го через ОИП было проведено 729 сделок на сумму более 1,22 млрд ₽. По итогам года показатель должен достигнуть 11,5 млрд ₽. Рост продолжится в 2023-м — по оптимистичным оценкам, до 20 млрд ₽, а к 2030-му объем выдач может составить от 0,8 до 1 трлн ₽, считают аналитики Money Friends.
⁉️ Зачем ЦБ регулировать рынок
Видя доходность, превышающую профит от консервативных ценных бумаг, легко догадаться, что рынок краудфандинга довольно рискованный. Часто бизнес берет кредиты без обеспечения (хотя иногда — под залог недвижимости или дебиторской задолженности), поэтому в случае проблем у заемщика вернуть деньги инвесторам невозможно. Застраховать себя можно только с помощью диверсификации по платформам и бизнесам.
ЦБ РФ хочет ужесточить требования к проектам, которые запрашивают финансирование через ОИП. Причем критерии должны быть в свободном доступе, а методика присвоения рейтингов бизнесам на платформах должна стать прозрачной для инвесторов. Все это позволит снизить риски невозврата денег.
🔆
Владельцы инвестиционных платформ в целом ждали ужесточения регламентов. По мнению некоторых из них, через несколько лет ОИП будут не сильно отличаться от банков в плане отчетности.
#ликбез
Обязательная информация
В 2021 году рынок краудфандинга в стране вырос в два раза — с 7 до 13,7 млрд ₽. В I квартале 2022-го через специализированные платформы было инвестировано еще 3 млрд ₽. Эти данные в середине прошлого года привел Центробанк, а через несколько месяцев объявил, что планирует ужесточить контроль за сферой. Объясняем, что должно измениться в 2023 году и почему это интересует ЦБ.
❓ Что подразумевается под краудфандингом
Если при упоминании этого слова (оно образовано от английских crowd и funding — «толпа» и «финансирование») вы вспоминаете о том, как музыканты собирают деньги на запись альбомов, а начинающие инженеры — на выпуск гаджетов, то вы будете правы только отчасти.
Банк России воспринимает краудфандинг как инвестиционный инструмент. С его помощью инвесторы могут зарабатывать, а фаундеры — привлекать капитал. Те и другие могут быть физлицами и юрлицами. Их взаимодействие осуществляется через операторов инвестиционных платформ (далее — ОИП). В реестре ЦБ их сейчас 68, но есть и незарегистрированные.
В своем отчете Центробанк выделяет три способа инвестиций:
🔸 путем предоставления займов под проценты (это называется краудлендинг);
🔸 путем приобретения эмиссионных ценных бумаг (это краудинвестинг);
🔸 путем приобретения утилитарных цифровых прав (УЦП).
УЦП пока не применяется, краудинвестинг развит слабо. Поэтому основная доля операций приходится на краудлендинг. К нему обычно прибегают компании малого и среднего бизнеса, которым сложно получить кредит в банках. Из-за этого займы для них получаются дороже — от 15 до 30% годовых. Это и есть примерная доходность краудлендинга для инвесторов (за вычетом комиссий ОИП).
Как пишет Коммерсантъ, в ноябре 2022-го через ОИП было проведено 729 сделок на сумму более 1,22 млрд ₽. По итогам года показатель должен достигнуть 11,5 млрд ₽. Рост продолжится в 2023-м — по оптимистичным оценкам, до 20 млрд ₽, а к 2030-му объем выдач может составить от 0,8 до 1 трлн ₽, считают аналитики Money Friends.
Рынку есть куда развиваться. Для сравнения, в США и Канаде в 2020 году краудфандинговые (в том числе краудлендинговые) площадки привлекли около $74 млрд, в Европе — более $22 млрд, а в Азиатско-тихоокеанском регионе — почти $9 млрд.
⁉️ Зачем ЦБ регулировать рынок
Видя доходность, превышающую профит от консервативных ценных бумаг, легко догадаться, что рынок краудфандинга довольно рискованный. Часто бизнес берет кредиты без обеспечения (хотя иногда — под залог недвижимости или дебиторской задолженности), поэтому в случае проблем у заемщика вернуть деньги инвесторам невозможно. Застраховать себя можно только с помощью диверсификации по платформам и бизнесам.
ЦБ РФ хочет ужесточить требования к проектам, которые запрашивают финансирование через ОИП. Причем критерии должны быть в свободном доступе, а методика присвоения рейтингов бизнесам на платформах должна стать прозрачной для инвесторов. Все это позволит снизить риски невозврата денег.
🔆
Недавно Центробанк впервые выявил трех нелегальных сборщиков крауд-инвестиций (и еще более 7,6 тыс. нелегальных финансовых организаций) — это подтверждает интерес регулятора к данному рынку.
Владельцы инвестиционных платформ в целом ждали ужесточения регламентов. По мнению некоторых из них, через несколько лет ОИП будут не сильно отличаться от банков в плане отчетности.
#ликбез
Обязательная информация
🧨 Вот это новости: коротко о главном за прошедшую неделю
🌍 Глобальный рынок
Осторожный рост на позитивной статистике. На хорошие данные по рабочим местам и безработице рынки вполне могли отреагировать распродажами, но опережающее замедление инфляции в Европе спасло ситуацию. Еще довольно продолжительное время мы будем наблюдать за борьбой ФРС с инфляцией, которая закончится либо победой, либо глубокой рецессией. За 2 недели S&P 500 прибавил около 1,3%, а уже на этой неделе ожидаются более сильные движения на данных по инфляции в США.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок начал 2023 год в нейтральной зоне. При этом рубль ослабел на 3%, а нефть упала в стоимости почти на 9%. Главной новостью стало возможное введение единовременного налога на производителей удобрений и угля, впрочем никакого решения на этот счет пока принято не было. Из других новостей отметим неодобрение акционерами НЛМК выплаты дивидендов за 9М22, неплохую статистику от Мосбиржи по торгам за декабрь и запуск МТС собственного музыкального лейбла, что может закрыть потребность рынка после ухода крупных иностранных конкурентов (Warner Music, Sony Music и другие).
⚫ Нефть
Нефть потеряла почти 9% в первую неделю 2023 года. Начало года выдалось для нефтяного рынка неудачным из-за усиления рисков рецессии и роста числа заражений в Китае. Тем не менее сегодня нефть немного отыгрывает потери на фоне открытия границ в Поднебесной для иностранцев. Что касается морского экспорта нефти из России, то он сократился в декабре до 2,62 с 3,08 млн бар. в сутки за предыдущие 3 месяца, что впрочем можно объяснить сложными погодными условиями и ремонтом в порту Приморска: эффект от введенного «потолка» цен на нефть только предстоит оценить. Еженедельная статистика в США была умеренно позитивной: запасы нефти выросли на 1,7 млн бар. (ожидали роста на 1,2 млн бар.) при том, что продажи из стратегических резервов были большими (сокращение на 2,7 млн бар.), добыча увеличилась на 100 тыс. бар. в сутки до 12,1 млн бар. в сутки, а количество вышек сократилось на 2 до 618 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
🌍 Глобальный рынок
Осторожный рост на позитивной статистике. На хорошие данные по рабочим местам и безработице рынки вполне могли отреагировать распродажами, но опережающее замедление инфляции в Европе спасло ситуацию. Еще довольно продолжительное время мы будем наблюдать за борьбой ФРС с инфляцией, которая закончится либо победой, либо глубокой рецессией. За 2 недели S&P 500 прибавил около 1,3%, а уже на этой неделе ожидаются более сильные движения на данных по инфляции в США.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок начал 2023 год в нейтральной зоне. При этом рубль ослабел на 3%, а нефть упала в стоимости почти на 9%. Главной новостью стало возможное введение единовременного налога на производителей удобрений и угля, впрочем никакого решения на этот счет пока принято не было. Из других новостей отметим неодобрение акционерами НЛМК выплаты дивидендов за 9М22, неплохую статистику от Мосбиржи по торгам за декабрь и запуск МТС собственного музыкального лейбла, что может закрыть потребность рынка после ухода крупных иностранных конкурентов (Warner Music, Sony Music и другие).
⚫ Нефть
Нефть потеряла почти 9% в первую неделю 2023 года. Начало года выдалось для нефтяного рынка неудачным из-за усиления рисков рецессии и роста числа заражений в Китае. Тем не менее сегодня нефть немного отыгрывает потери на фоне открытия границ в Поднебесной для иностранцев. Что касается морского экспорта нефти из России, то он сократился в декабре до 2,62 с 3,08 млн бар. в сутки за предыдущие 3 месяца, что впрочем можно объяснить сложными погодными условиями и ремонтом в порту Приморска: эффект от введенного «потолка» цен на нефть только предстоит оценить. Еженедельная статистика в США была умеренно позитивной: запасы нефти выросли на 1,7 млн бар. (ожидали роста на 1,2 млн бар.) при том, что продажи из стратегических резервов были большими (сокращение на 2,7 млн бар.), добыча увеличилась на 100 тыс. бар. в сутки до 12,1 млн бар. в сутки, а количество вышек сократилось на 2 до 618 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
🌞 Как инвестировать в солнечную энергетику Китая?
По оценкам МЭА, солнечная энергетика растет быстрее других зеленых источников энергии и остается одной из самых перспективных альтернатив ископаемому топливу. Считается, что к 2050-му она может обеспечить до 45% потребностей в электричестве США, а ЕС в том числе за счет нее планирует к 2027-му отказаться от российских ресурсов.
Бенефициарами зеленого перехода часто называют страны Запада. Однако реальную выгоду от инициатив может получить Китай. Он обладает политической волей и экономическими возможностями, чтобы возглавить глобальный сектор возобновляемых источников энергии, пишет CSIS.
❓ Что говорят цифры
🔺 В 2021-м Китай добывал 29,4% (а в некоторых регионах страны — до 80%) потребляемой энергии с помощью ВЭС, ГЭС и солнечных станций. В 2022-м этот показатель вырос до 31,9%, а к 2025-му он вполне может достигнуть целевых 33%. При этом уже существующие установки могут обеспечить 44,8% энергобаланса КНР, но пока работают не на полную мощность.
🔺 Примерно 15% от этой мощности обеспечивают солнечные панели, в 2021-м они произвели 330 ТВт⋅ч, а их установленная мощность превысила 300 ГВт (и должна вырасти еще на 66 ГВт в 2022-м). Для сравнения, установленная мощность всей энергосистемы РФ в начале 2022-го составляла 246,6 ГВт.
🔺 Интересно, что еще 10 лет назад мощность солнечных панелей в Китае была 4,2 ГВт, то есть прирост составил 7000%. Сейчас страна — недосягаемый лидер в производстве энергии солнца (и ветра тоже). Она почти в два раза превосходит по мощности США, в 4 раза Японию и почти в 6 раз Германию.
🔺 80% поликристаллического кремния, важного для солнечных панелей, производится в Китае. В целом в стране находится 70% производственных мощностей фотоэлектрических (PV) модулей, тут работают 5 из 6 крупнейших компаний сегмента. К 2025-му КНР может стать абсолютным монополистом, контролирующим 95% рынка солнечных технологий, прогнозирует МЭА.
🔺 Китайскими технологиями пользуется весь мир. Экспорт модулей с января по октябрь 2022-го вырос на 86% г/г (во многом за счет ЕС), а производство различных элементов для панелей в стране увеличилось в среднем на 42%. При этом власти КНР активно кредитуют развивающиеся страны (и зарабатывают на внедрении ВИЭ), а также инвестируют миллиарды долларов во внутренний рынок.
⁉️ Варианты для российских инвесторов
🔸 На Санкт-Петербургской бирже неквалы прямо сейчас могут купить бумаги Xinyi Solar (компания производит фотоэлектрическое стекло и строит электростанции) и GCL Technology (производит поликремний и полупроводники для солнечных панелей).
🔸 Менее очевидные варианты: производители алюминия Aluminum Corp of China и China Hongqiao Group (металл используется при создании каркасов для панелей — к 2050 году 87% мирового спроса на алюминий будет со стороны солнечной энергетики), а также крупнейший производитель угля Shenhua Energy (он инвестирует в ВИЭ тоже).
🔹 Еще несколько эмитентов пока доступны только квалам. Среди них JinkoSolar (производит различные компоненты), Daqo New Energy (поставляет поликремний), LONGi Green Energy (крупнейший в мире производитель монокремния).
#инвестидеи
Обязательная информация
По оценкам МЭА, солнечная энергетика растет быстрее других зеленых источников энергии и остается одной из самых перспективных альтернатив ископаемому топливу. Считается, что к 2050-му она может обеспечить до 45% потребностей в электричестве США, а ЕС в том числе за счет нее планирует к 2027-му отказаться от российских ресурсов.
Бенефициарами зеленого перехода часто называют страны Запада. Однако реальную выгоду от инициатив может получить Китай. Он обладает политической волей и экономическими возможностями, чтобы возглавить глобальный сектор возобновляемых источников энергии, пишет CSIS.
❓ Что говорят цифры
🔺 В 2021-м Китай добывал 29,4% (а в некоторых регионах страны — до 80%) потребляемой энергии с помощью ВЭС, ГЭС и солнечных станций. В 2022-м этот показатель вырос до 31,9%, а к 2025-му он вполне может достигнуть целевых 33%. При этом уже существующие установки могут обеспечить 44,8% энергобаланса КНР, но пока работают не на полную мощность.
🔺 Примерно 15% от этой мощности обеспечивают солнечные панели, в 2021-м они произвели 330 ТВт⋅ч, а их установленная мощность превысила 300 ГВт (и должна вырасти еще на 66 ГВт в 2022-м). Для сравнения, установленная мощность всей энергосистемы РФ в начале 2022-го составляла 246,6 ГВт.
🔺 Интересно, что еще 10 лет назад мощность солнечных панелей в Китае была 4,2 ГВт, то есть прирост составил 7000%. Сейчас страна — недосягаемый лидер в производстве энергии солнца (и ветра тоже). Она почти в два раза превосходит по мощности США, в 4 раза Японию и почти в 6 раз Германию.
🔺 80% поликристаллического кремния, важного для солнечных панелей, производится в Китае. В целом в стране находится 70% производственных мощностей фотоэлектрических (PV) модулей, тут работают 5 из 6 крупнейших компаний сегмента. К 2025-му КНР может стать абсолютным монополистом, контролирующим 95% рынка солнечных технологий, прогнозирует МЭА.
🔺 Китайскими технологиями пользуется весь мир. Экспорт модулей с января по октябрь 2022-го вырос на 86% г/г (во многом за счет ЕС), а производство различных элементов для панелей в стране увеличилось в среднем на 42%. При этом власти КНР активно кредитуют развивающиеся страны (и зарабатывают на внедрении ВИЭ), а также инвестируют миллиарды долларов во внутренний рынок.
⁉️ Варианты для российских инвесторов
🔸 На Санкт-Петербургской бирже неквалы прямо сейчас могут купить бумаги Xinyi Solar (компания производит фотоэлектрическое стекло и строит электростанции) и GCL Technology (производит поликремний и полупроводники для солнечных панелей).
🔸 Менее очевидные варианты: производители алюминия Aluminum Corp of China и China Hongqiao Group (металл используется при создании каркасов для панелей — к 2050 году 87% мирового спроса на алюминий будет со стороны солнечной энергетики), а также крупнейший производитель угля Shenhua Energy (он инвестирует в ВИЭ тоже).
🔹 Еще несколько эмитентов пока доступны только квалам. Среди них JinkoSolar (производит различные компоненты), Daqo New Energy (поставляет поликремний), LONGi Green Energy (крупнейший в мире производитель монокремния).
#инвестидеи
Обязательная информация
🧐 В новый год без долгов. Какие компании на Мосбирже имеют запасы кэша?
Долговая нагрузка российских компаний является одной из самых низких в мире (это отчасти связано с тем, что после 2014 года им сложно привлекать займы за рубежом). Однако некоторые эмитенты на Мосбирже все-таки смотрятся более выигрышно — показатель чистого долга у них отрицательный. Выбрали несколько таких компаний (учитывали только тех, кто продолжает публиковать финансовую отчетность в 2022 году).
❓ Пара слов о мультипликаторах
Под чистым долгом эмитента (Net Debt) подразумевают общий долг (краткосрочные и долгосрочные займы) за вычетом ликвидных активов (в основном — денег). Соответственно, отрицательный чистый долг говорит о том, что компания не берет кредиты (или закредитована слабо), а наоборот — накапливает денежные средства. Это открывает много возможностей: по увеличению капитальных затрат, дивидендов, обратного выкупа акций и так далее.
✳️ Показатель чистого долга часто делят на EBITDA — прибыль до вычета процентов по кредитам, налога на прибыль и амортизации активов. Этот мультипликатор может сказать о финансовом состоянии компании больше. Считается, что отношение не должно превышать 3–4 единицы. Значения выше диапазона увеличивают риск банкротства и затрудняют получение новых займов.
Так, для компании Аэрофлот по итогам 12 месяцев 2021 года (в текущем году они информацию не раскрывали) чистый долг составлял 704,5 млрд ₽, а EBITDA — 116,5 млрд ₽. Их соотношение ≈ 6,0. Это означает, что эмитенту потребуется минимум 6 лет для погашения долгов при условии, что новых займов они брать не будут, а прибыль останется на том же уровне.
У компаний с отрицательным чистым долгом соотношение Net Debt/ EBITDA тоже будет отрицательным.
⁉️ Российские компании с отрицательным Net Debt
🔸 Татнефть, вероятно, является одним из лидеров по этому показателю среди компаний России (и одной из немногих сырьевых компаний, которые от публикации отчетов не отказались). По итогам I полугодия 2022-го общий долг эмитента равнялся 22,2 млрд ₽, денег на счетах было более 186,9 млрд ₽. Значит, чистый долг составлял –164,77 млрд ₽.
🔸 Оператор мгновенных платежей QIWI по итогам 9 кварталов 2022-го отметился чистым долгом в размере –36,4 млрд ₽.
🔸 Электроэнергетическая компания Юнипро по итогам тех же 9 кварталов 2022-го показала чистый долг –19 млрд ₽.
🔸 Яндекс, по данным за аналогичный период, имеет Net Debt –14 млрд ₽.
🔸 Распадская — представитель угледобывающей промышленности — пока представила данные лишь за I полугодие 2022-го. Чистый долг составляет –$150 млн, что с учетом курса валюты на дату публикации отчета соответствует примерно –9,3 млрд ₽.
🔸 Представитель рынка e-commerce, компания OZON, по итогам 9 месяцев 2022-го тоже имеет отрицательный чистый долг –5 млрд ₽, однако он стремительно нарастает. Для сравнения, в конце 2021-го ее Net Debt составлял –63,9 млрд ₽, а в конце 2020-го — –78,8 млрд ₽. Это говорит о том, что деньги, привлеченные на IPO, заканчиваются.
🔹 Еще отрицательный чистый долг, если руководствоваться свежими отчетами, наблюдается у Лензолота (–5,4 млрд ₽), ЦИАН (–3,3 млрд ₽), Таттелекома (–2 млрд ₽). Высокие показатели также могут сохраняться у Сургутнефтегаза и Интер РАО. В 2022 году они отчеты не публиковали, зато в 2021-м были лидерами Мосбиржи с показателями Net Debt –3,99 трлн ₽ и –203,7 млрд ₽ соответственно.
#интересное
Обязательная информация
Долговая нагрузка российских компаний является одной из самых низких в мире (это отчасти связано с тем, что после 2014 года им сложно привлекать займы за рубежом). Однако некоторые эмитенты на Мосбирже все-таки смотрятся более выигрышно — показатель чистого долга у них отрицательный. Выбрали несколько таких компаний (учитывали только тех, кто продолжает публиковать финансовую отчетность в 2022 году).
❓ Пара слов о мультипликаторах
Под чистым долгом эмитента (Net Debt) подразумевают общий долг (краткосрочные и долгосрочные займы) за вычетом ликвидных активов (в основном — денег). Соответственно, отрицательный чистый долг говорит о том, что компания не берет кредиты (или закредитована слабо), а наоборот — накапливает денежные средства. Это открывает много возможностей: по увеличению капитальных затрат, дивидендов, обратного выкупа акций и так далее.
✳️ Показатель чистого долга часто делят на EBITDA — прибыль до вычета процентов по кредитам, налога на прибыль и амортизации активов. Этот мультипликатор может сказать о финансовом состоянии компании больше. Считается, что отношение не должно превышать 3–4 единицы. Значения выше диапазона увеличивают риск банкротства и затрудняют получение новых займов.
Так, для компании Аэрофлот по итогам 12 месяцев 2021 года (в текущем году они информацию не раскрывали) чистый долг составлял 704,5 млрд ₽, а EBITDA — 116,5 млрд ₽. Их соотношение ≈ 6,0. Это означает, что эмитенту потребуется минимум 6 лет для погашения долгов при условии, что новых займов они брать не будут, а прибыль останется на том же уровне.
У компаний с отрицательным чистым долгом соотношение Net Debt/ EBITDA тоже будет отрицательным.
⁉️ Российские компании с отрицательным Net Debt
🔸 Татнефть, вероятно, является одним из лидеров по этому показателю среди компаний России (и одной из немногих сырьевых компаний, которые от публикации отчетов не отказались). По итогам I полугодия 2022-го общий долг эмитента равнялся 22,2 млрд ₽, денег на счетах было более 186,9 млрд ₽. Значит, чистый долг составлял –164,77 млрд ₽.
🔸 Оператор мгновенных платежей QIWI по итогам 9 кварталов 2022-го отметился чистым долгом в размере –36,4 млрд ₽.
🔸 Электроэнергетическая компания Юнипро по итогам тех же 9 кварталов 2022-го показала чистый долг –19 млрд ₽.
🔸 Яндекс, по данным за аналогичный период, имеет Net Debt –14 млрд ₽.
🔸 Распадская — представитель угледобывающей промышленности — пока представила данные лишь за I полугодие 2022-го. Чистый долг составляет –$150 млн, что с учетом курса валюты на дату публикации отчета соответствует примерно –9,3 млрд ₽.
🔸 Представитель рынка e-commerce, компания OZON, по итогам 9 месяцев 2022-го тоже имеет отрицательный чистый долг –5 млрд ₽, однако он стремительно нарастает. Для сравнения, в конце 2021-го ее Net Debt составлял –63,9 млрд ₽, а в конце 2020-го — –78,8 млрд ₽. Это говорит о том, что деньги, привлеченные на IPO, заканчиваются.
🔹 Еще отрицательный чистый долг, если руководствоваться свежими отчетами, наблюдается у Лензолота (–5,4 млрд ₽), ЦИАН (–3,3 млрд ₽), Таттелекома (–2 млрд ₽). Высокие показатели также могут сохраняться у Сургутнефтегаза и Интер РАО. В 2022 году они отчеты не публиковали, зато в 2021-м были лидерами Мосбиржи с показателями Net Debt –3,99 трлн ₽ и –203,7 млрд ₽ соответственно.
#интересное
Обязательная информация
🔐 Разблокировка иностранных активов: статусы, перспективы и вопросы, на которые до сих пор нет ответов
В конце декабря НРД получил лицензии Бельгии и Люксембурга на разблокировку активов российских инвесторов. Звучало оптимистично, но был нюанс. Согласно пакету санкций ЕС, Euroclear и Clearstream должны были прекратить все отношения с российским депозитарием до 7 января 2023-го. Документы отправлены, но, по мнению участников рынка, надежды на разморозку активов по линии НРД немного.
❓ Что известно о генеральных лицензиях
Напомним, что активы россиян в европейских клиринговых организациях заблокированы с марта 2022 года. О том, какую роль Euroclear и Clearstream играют в работе фондового рынка, мы писали тут. А в отдельном материале говорили о том, что НРД делает для разблокировки активов, объем которых оценивается в 6 трлн рублей при числе «пострадавших» инвесторов 5 млн человек.
Большую ставку НРД делал на получение генеральных лицензий от Казначейства Бельгии и Минфина Люксембурга, в их юрисдикции находятся Euroclear и Clearstream. В теории они могли позволить перевести заблокированные активы на счета сторонних депозитариев.
Эти лицензии и были получены 20 и 22 декабря. Формально это инструкции, в которых описывается порядок действий для разблокировки. Довольно быстро стало понятно, что и сроки, и условия в них нереалистичны. Операции между депозитариями нужно было закончить до 7 января. Бельгия требовала гаранта в Евросоюзе, который взял бы ответственность, что под разморозку не попадут бумаги лиц под санкциями.
На данный момент все еще непонятно, какие перспективы есть у НРД по лицензиям. Некоторые аналитики выражают мнение, что с помощью бюрократии европейские контрагенты просто снимают с себя часть ответственности, при этом не планируют ничего делать. В свою очередь Банк России рекомендует не питать ложных иллюзий — лицензии не дают гарантий, он предупреждал об этом с самого начала.
⁉️ Но надежда, тем не менее, есть
🔸 Коммуникация, какой бы она ни была отрывочной, продолжается. Поэтому сейчас важно дождаться ответа на официальные запросы НРД, направленные регуляторам Бельгии и Люксембурга. На это может уйти около месяца. Первые уже отчитались о том, что запрос получили.
🔸 До новогодних каникул и во время них многие профучастники рынка подали свои индивидуальные лицензии на разблокировку активов клиентов. Среди таких компаний в том числе и УК «Система Капитал». По мнению ряда юристов, этот путь может оказаться более перспективным.
🔹 Крайним вариантом решения вопроса остается обращение в суды ЕС, но это еще более долгий процесс, поэтому в любом случае стоит запастись терпением.
#актуальное
Обязательная информация
В конце декабря НРД получил лицензии Бельгии и Люксембурга на разблокировку активов российских инвесторов. Звучало оптимистично, но был нюанс. Согласно пакету санкций ЕС, Euroclear и Clearstream должны были прекратить все отношения с российским депозитарием до 7 января 2023-го. Документы отправлены, но, по мнению участников рынка, надежды на разморозку активов по линии НРД немного.
❓ Что известно о генеральных лицензиях
Напомним, что активы россиян в европейских клиринговых организациях заблокированы с марта 2022 года. О том, какую роль Euroclear и Clearstream играют в работе фондового рынка, мы писали тут. А в отдельном материале говорили о том, что НРД делает для разблокировки активов, объем которых оценивается в 6 трлн рублей при числе «пострадавших» инвесторов 5 млн человек.
Большую ставку НРД делал на получение генеральных лицензий от Казначейства Бельгии и Минфина Люксембурга, в их юрисдикции находятся Euroclear и Clearstream. В теории они могли позволить перевести заблокированные активы на счета сторонних депозитариев.
Эти лицензии и были получены 20 и 22 декабря. Формально это инструкции, в которых описывается порядок действий для разблокировки. Довольно быстро стало понятно, что и сроки, и условия в них нереалистичны. Операции между депозитариями нужно было закончить до 7 января. Бельгия требовала гаранта в Евросоюзе, который взял бы ответственность, что под разморозку не попадут бумаги лиц под санкциями.
На данный момент все еще непонятно, какие перспективы есть у НРД по лицензиям. Некоторые аналитики выражают мнение, что с помощью бюрократии европейские контрагенты просто снимают с себя часть ответственности, при этом не планируют ничего делать. В свою очередь Банк России рекомендует не питать ложных иллюзий — лицензии не дают гарантий, он предупреждал об этом с самого начала.
⁉️ Но надежда, тем не менее, есть
🔸 Коммуникация, какой бы она ни была отрывочной, продолжается. Поэтому сейчас важно дождаться ответа на официальные запросы НРД, направленные регуляторам Бельгии и Люксембурга. На это может уйти около месяца. Первые уже отчитались о том, что запрос получили.
🔸 До новогодних каникул и во время них многие профучастники рынка подали свои индивидуальные лицензии на разблокировку активов клиентов. Среди таких компаний в том числе и УК «Система Капитал». По мнению ряда юристов, этот путь может оказаться более перспективным.
🔹 Крайним вариантом решения вопроса остается обращение в суды ЕС, но это еще более долгий процесс, поэтому в любом случае стоит запастись терпением.
#актуальное
Обязательная информация
🧨 Вот это новости: коротко о главном за прошедшую неделю
🌍 Глобальный рынок
Вслед за снижением инфляции появляется все больше оптимистов. На прошедшей неделе рынки отыгрывали позитивную статистику по замедлению инфляции в США, а также старт сезона отчетностей. Некоторые прогнозисты изменили свою позицию касательно неминуемой рецессии и осторожно предполагают возможность пережить период высоких ставок без потерь. На этом S&P 500 прибавил 2,7%, а Nasdaq 4,8%.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок вырос на 2% в первую рабочую неделю 2023. При этом рубль укрепился на 5%, а нефть отыграла более 8,5%. Главной новостью стала подготовка ЕС к десятому пакету санкций в отношении РФ, куда может входить отключение еще нескольких банков от SWIFT. В корпоративном мире отличился Лукойл: во-первых, компания заключила соглашение с G.O.I Energy Ltd. о продаже НПЗ ISAB на Сицилии, а во-вторых, предложила оферту миноритариям ЭЛ5-Энерго (бывший Энел Россия) по 0,48 рублей за акцию. Из других новостей отметим потенциальный запуск Магнитом новой сети дискаунтеров, приобретение компанией Ивана Таврина, Kismet, 23%-ой доли в HeadHunter, а также рост поставок российского СПГ в Европу (+8% г/г за 2022 год).
⚫ Нефть
Нефть отыграла все падение с начала года, продемонстрировав рост на 8,5% за прошедшую неделю. Ожидаемый рост спроса со стороны Китая на фоне отмены коронавирусных ограничений позволил нефтяным котировкам вновь вернуться к повышательному тренду, даже несмотря на негативную статистику. Минэнерго США на этот раз крайне удивило рынок свои отчетом: организация резко снизила прогноз цен на нефть Brent с 92,4 до 83,1 долл за бар. в 2023 и представила прогноз на 2024 в размере 77,6 долл за бар. При этом агентство также увеличило прогноз добычи в стране с 12,3 до 12,4 млн бар. в сутки в 2023 и опубликовало оценку производства черного золота в стране в 2024 на уровне 12,8 млн бар. в сутки. Еженедельная статистика в США была негативной: запасы нефти выросли на 19 млн бар. (ожидали снижение на 2,2 млн бар.), добыча увеличилась на 100 тыс. бар. в сутки до 12,2 млн бар. в сутки, а количество вышек выросло на 5 до 623 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
🌍 Глобальный рынок
Вслед за снижением инфляции появляется все больше оптимистов. На прошедшей неделе рынки отыгрывали позитивную статистику по замедлению инфляции в США, а также старт сезона отчетностей. Некоторые прогнозисты изменили свою позицию касательно неминуемой рецессии и осторожно предполагают возможность пережить период высоких ставок без потерь. На этом S&P 500 прибавил 2,7%, а Nasdaq 4,8%.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок вырос на 2% в первую рабочую неделю 2023. При этом рубль укрепился на 5%, а нефть отыграла более 8,5%. Главной новостью стала подготовка ЕС к десятому пакету санкций в отношении РФ, куда может входить отключение еще нескольких банков от SWIFT. В корпоративном мире отличился Лукойл: во-первых, компания заключила соглашение с G.O.I Energy Ltd. о продаже НПЗ ISAB на Сицилии, а во-вторых, предложила оферту миноритариям ЭЛ5-Энерго (бывший Энел Россия) по 0,48 рублей за акцию. Из других новостей отметим потенциальный запуск Магнитом новой сети дискаунтеров, приобретение компанией Ивана Таврина, Kismet, 23%-ой доли в HeadHunter, а также рост поставок российского СПГ в Европу (+8% г/г за 2022 год).
⚫ Нефть
Нефть отыграла все падение с начала года, продемонстрировав рост на 8,5% за прошедшую неделю. Ожидаемый рост спроса со стороны Китая на фоне отмены коронавирусных ограничений позволил нефтяным котировкам вновь вернуться к повышательному тренду, даже несмотря на негативную статистику. Минэнерго США на этот раз крайне удивило рынок свои отчетом: организация резко снизила прогноз цен на нефть Brent с 92,4 до 83,1 долл за бар. в 2023 и представила прогноз на 2024 в размере 77,6 долл за бар. При этом агентство также увеличило прогноз добычи в стране с 12,3 до 12,4 млн бар. в сутки в 2023 и опубликовало оценку производства черного золота в стране в 2024 на уровне 12,8 млн бар. в сутки. Еженедельная статистика в США была негативной: запасы нефти выросли на 19 млн бар. (ожидали снижение на 2,2 млн бар.), добыча увеличилась на 100 тыс. бар. в сутки до 12,2 млн бар. в сутки, а количество вышек выросло на 5 до 623 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
✈️ Отмена локдауна в Китае как драйвер роста для акций. Что нужно знать
Многие аналитики в 2023 году ждут рецессии в США и ЕС, что приведет к ослаблению ведущих экономик мира. Почти всех, кроме Китая. Ценные бумаги компаний из этой страны, наоборот могут показать существенный рост на фоне открытия границ (плюс учитывая серьезное падение китайских индексов в 2022 году). Разбираемся, что происходит с COVID-19 в КНР и у каких акций интересные перспективы.
❓ О политике нулевой терпимости
На протяжении почти трех лет Китай придерживался очень агрессивной политики сдерживания коронавируса. Тактику тестировали в Ухане (там появился COVID-19), а позже власти распространили ее на всю страну. Кроме масок, дистанции, проверки температуры и QR-кодов для посещения общественных мест, она позволяла вводить жесткие карантины в городах и отдельных районах при малейших намеках на вспышки заболеваемости. Ограничения также были установлены на границах страны.
Эти меры регулярно замораживали работу целых предприятий, вели к снижению розничных продаж, росту безработицы и ослаблению экономики Китая в целом. В 2022 году ВВП страны должен вырасти (по оценкам МВФ) лишь на 3,2% при официальных планах 5,5%. Если не брать в расчет 2020-й (год начала пандемии), это самый медленный рост за более чем 40 лет.
Рынок акций пережил еще более драматичное падение. Индекс Hang Seng, который отслеживает акции Гонконга, впервые в истории падал три года подряд. Компании совокупно потеряли $3,9 трлн капитализации.
Еще одним результатом политики стал рост социального напряжения, которое вылилось в протесты в крупных городах КНР в ноябре 2022-го. Как раз тогда власти пошли на уступки и стали снимать ограничения. Одно из последних обновлений — отмена карантина для внешних туристов с 8 января 2023 года.
Резкая смена курса уже привела к росту заболеваемости (в ближайшие месяцы может быть госпитализировано до 5 млн человек, пишет Bloomberg), однако это открывает перспективы для восстановления экономики КНР в 2023 году.
Высокие шансы такого восстановления отмечают практически все стратеги банков и инвесткомпаний в подборке Bloomberg. Например, JPMorgan ждет роста ВВП Китая на 4%, Amundi Asset Management — на 4,5%, а Morgan Stanley — на 5,7%. Что касается рынка акций, индекс MSCI China, который уже вырос на 48% с октября 2022-го, может прибавить еще 15%, пишет Goldman Sachs, а нацвалюта способна укрепиться до ¥6,5 за доллар.
⁉️ На какие компании обратить внимание
Бенефициаров можно найти в разных секторах. Наиболее очевидные — компании из сферы туризма, включая авиаперелеты, ресторанно-гостиничный бизнес и азартные игры (речь о зоне Макао). Однако Morningstar отмечает, что перспективы уже могут быть заложены в стоимость этих бумаг, поэтому есть смысл искать акции, пока недооцененные рынком.
Это могут быть производители спортивной одежды, мебели и бытовой техники, ориентированные на внутреннее потребление, а также эмитенты позднего цикла в сфере рекламы, рекрутинга и бизнес-услуг, которые могут перейти к росту во второй половине 2023-го.
Среди компаний с «широким рвом» Morningstar выделяют Tencent, Baidu, Pinduoduo и Yum China. Две первые выиграют от рекламы и игр, третья — от роста электронной коммерции, а четвертая — от возвращения людей в торговые центры.
#инвестидеи
Обязательная информация
Многие аналитики в 2023 году ждут рецессии в США и ЕС, что приведет к ослаблению ведущих экономик мира. Почти всех, кроме Китая. Ценные бумаги компаний из этой страны, наоборот могут показать существенный рост на фоне открытия границ (плюс учитывая серьезное падение китайских индексов в 2022 году). Разбираемся, что происходит с COVID-19 в КНР и у каких акций интересные перспективы.
❓ О политике нулевой терпимости
На протяжении почти трех лет Китай придерживался очень агрессивной политики сдерживания коронавируса. Тактику тестировали в Ухане (там появился COVID-19), а позже власти распространили ее на всю страну. Кроме масок, дистанции, проверки температуры и QR-кодов для посещения общественных мест, она позволяла вводить жесткие карантины в городах и отдельных районах при малейших намеках на вспышки заболеваемости. Ограничения также были установлены на границах страны.
По оценкам Soochow Securities, только на ПЦР-тесты правительство тратило около ¥1,7 трлн ($240 млрд) ежегодно, а общие расходы на здравоохранение в 2020-2021 гг. могли составить ¥14,7 трлн (или почти 13% от ВВП за 2021-й).
Эти меры регулярно замораживали работу целых предприятий, вели к снижению розничных продаж, росту безработицы и ослаблению экономики Китая в целом. В 2022 году ВВП страны должен вырасти (по оценкам МВФ) лишь на 3,2% при официальных планах 5,5%. Если не брать в расчет 2020-й (год начала пандемии), это самый медленный рост за более чем 40 лет.
Рынок акций пережил еще более драматичное падение. Индекс Hang Seng, который отслеживает акции Гонконга, впервые в истории падал три года подряд. Компании совокупно потеряли $3,9 трлн капитализации.
Еще одним результатом политики стал рост социального напряжения, которое вылилось в протесты в крупных городах КНР в ноябре 2022-го. Как раз тогда власти пошли на уступки и стали снимать ограничения. Одно из последних обновлений — отмена карантина для внешних туристов с 8 января 2023 года.
Резкая смена курса уже привела к росту заболеваемости (в ближайшие месяцы может быть госпитализировано до 5 млн человек, пишет Bloomberg), однако это открывает перспективы для восстановления экономики КНР в 2023 году.
Высокие шансы такого восстановления отмечают практически все стратеги банков и инвесткомпаний в подборке Bloomberg. Например, JPMorgan ждет роста ВВП Китая на 4%, Amundi Asset Management — на 4,5%, а Morgan Stanley — на 5,7%. Что касается рынка акций, индекс MSCI China, который уже вырос на 48% с октября 2022-го, может прибавить еще 15%, пишет Goldman Sachs, а нацвалюта способна укрепиться до ¥6,5 за доллар.
⁉️ На какие компании обратить внимание
Бенефициаров можно найти в разных секторах. Наиболее очевидные — компании из сферы туризма, включая авиаперелеты, ресторанно-гостиничный бизнес и азартные игры (речь о зоне Макао). Однако Morningstar отмечает, что перспективы уже могут быть заложены в стоимость этих бумаг, поэтому есть смысл искать акции, пока недооцененные рынком.
Это могут быть производители спортивной одежды, мебели и бытовой техники, ориентированные на внутреннее потребление, а также эмитенты позднего цикла в сфере рекламы, рекрутинга и бизнес-услуг, которые могут перейти к росту во второй половине 2023-го.
Среди компаний с «широким рвом» Morningstar выделяют Tencent, Baidu, Pinduoduo и Yum China. Две первые выиграют от рекламы и игр, третья — от роста электронной коммерции, а четвертая — от возвращения людей в торговые центры.
#инвестидеи
Обязательная информация
🍏 Почему ESG-инвестирование продолжит развиваться несмотря ни на что
2022 год для устойчивого развития в России был не самым удачным. По данным АКРА, объем выпуска ESG-облигаций составил лишь 80 млрд ₽ — на 36% меньше, чем в рекордном 2021-м. Но это не означает, что у ESG нет перспектив. В Morningstar считают, что тренд сохранится во всем мире (в РФ, скорее всего, тоже, но с изменениями).
Напомним, что ESG — это набор принципов, которыми должна руководствоваться компания для решения экологических (environmental), социальных (social) и управленческих (governance) проблем. Реализация может быть очень разной: например, Pepsi продвигает регенеративное сельское хозяйство, Verizon занимается переработкой электронных отходов, а NVIDIA использует ИИ для исследования климата.
Компании рассказывают о своих инициативах в нефинансовой отчетности. На основе нее агентства присваивают эмитентам баллы. Для России сейчас актуальны рейтинги АО «Эксперт РА» и RAEX-Europe.
1️⃣ ESG дает более полное представление о рисках
Риск является ключевым элементом инвестирования, пишет Morningstar, и оценка ESG-факторов существенно дополняет традиционный анализ. Понять важность такой оценки помогает пример. Представьте две швейные компании с похожими цепочками поставок, но одна из них учитывает риск гибели урожая хлопка из-за климатической засухи (как была в 2022-м), а другая нет. Какая из них перспективнее?
2️⃣ Понимание рисков открывает возможности
По прогнозам МЭА, к 2050 году на возобновляемые источники энергии будет приходиться до 90% производства электричества (большую роль сыграет Китай). Даже если цифры окажутся неточны, тренд очевиден. Проблема изменения климата реальна, и она будет способствовать перераспределению капитала среди компаний. Стремление к нулевым выбросам, по словам экс-главы Банка Англии Марка Карни, является «величайшей коммерческой возможностью нашего времени».
3️⃣ Участие регуляторов ведет к улучшению практик ESG
Если сейчас следование принципам ESG не всегда можно проверить на практике (иногда за этим скрывается гринвошинг), методы раскрытия информации будут улучшаться по мере привлечения регуляторов и роста темпов нормотворчества.
В России законодательство, вероятно, тоже будет меняться, пишет Forbes — к этому есть предпосылки. Не самый показательный, но интересный пример: в 2022 году ЦБ РФ внес изменения в Стандарты эмиссии ценных бумаг и добавил три инструмента: адаптационные бонды, облигации, связанные с целями устойчивого развития, и облигации климатического перехода.
4️⃣ Рынок ESG продолжает расти (особенно за счет молодых инвесторов)
По данным PwC, в 2021 году менеджеры владели активами, связанными с ESG, на $18,4 трлн. Через 5 лет сумма вырастет до $33,9 трлн, и это будет соответствовать пятой части всех средств, находящихся под управлением. Morningstar отмечает, что рост связан в том числе с интересом к устойчивому развитию среди молодежи — в ESG готовы инвестировать до 99% миллениалов (а они скоро станут главными владельцами капитала).
5️⃣ ESG сложно обратить вспять
Чтобы нивелировать импульс ESG, потребуются большие усилия. По словам руководителя Morningstar, по стратегии ESG для индексов Тома Куха в обществе существует консенсус о том, что вопросы устойчивого развития по-настоящему важны. Убедить общественность в обратном и списать ESG на моду уже, скорее всего, не получится.
#интересное
Обязательная информация
2022 год для устойчивого развития в России был не самым удачным. По данным АКРА, объем выпуска ESG-облигаций составил лишь 80 млрд ₽ — на 36% меньше, чем в рекордном 2021-м. Но это не означает, что у ESG нет перспектив. В Morningstar считают, что тренд сохранится во всем мире (в РФ, скорее всего, тоже, но с изменениями).
Напомним, что ESG — это набор принципов, которыми должна руководствоваться компания для решения экологических (environmental), социальных (social) и управленческих (governance) проблем. Реализация может быть очень разной: например, Pepsi продвигает регенеративное сельское хозяйство, Verizon занимается переработкой электронных отходов, а NVIDIA использует ИИ для исследования климата.
Компании рассказывают о своих инициативах в нефинансовой отчетности. На основе нее агентства присваивают эмитентам баллы. Для России сейчас актуальны рейтинги АО «Эксперт РА» и RAEX-Europe.
1️⃣ ESG дает более полное представление о рисках
Риск является ключевым элементом инвестирования, пишет Morningstar, и оценка ESG-факторов существенно дополняет традиционный анализ. Понять важность такой оценки помогает пример. Представьте две швейные компании с похожими цепочками поставок, но одна из них учитывает риск гибели урожая хлопка из-за климатической засухи (как была в 2022-м), а другая нет. Какая из них перспективнее?
82% управляющих активами в США используют данные об ESG в своей аналитике, в ЕС и Великобритании значение близко к 100%, пишет Russell Investments.
2️⃣ Понимание рисков открывает возможности
По прогнозам МЭА, к 2050 году на возобновляемые источники энергии будет приходиться до 90% производства электричества (большую роль сыграет Китай). Даже если цифры окажутся неточны, тренд очевиден. Проблема изменения климата реальна, и она будет способствовать перераспределению капитала среди компаний. Стремление к нулевым выбросам, по словам экс-главы Банка Англии Марка Карни, является «величайшей коммерческой возможностью нашего времени».
3️⃣ Участие регуляторов ведет к улучшению практик ESG
Если сейчас следование принципам ESG не всегда можно проверить на практике (иногда за этим скрывается гринвошинг), методы раскрытия информации будут улучшаться по мере привлечения регуляторов и роста темпов нормотворчества.
В России законодательство, вероятно, тоже будет меняться, пишет Forbes — к этому есть предпосылки. Не самый показательный, но интересный пример: в 2022 году ЦБ РФ внес изменения в Стандарты эмиссии ценных бумаг и добавил три инструмента: адаптационные бонды, облигации, связанные с целями устойчивого развития, и облигации климатического перехода.
4️⃣ Рынок ESG продолжает расти (особенно за счет молодых инвесторов)
По данным PwC, в 2021 году менеджеры владели активами, связанными с ESG, на $18,4 трлн. Через 5 лет сумма вырастет до $33,9 трлн, и это будет соответствовать пятой части всех средств, находящихся под управлением. Morningstar отмечает, что рост связан в том числе с интересом к устойчивому развитию среди молодежи — в ESG готовы инвестировать до 99% миллениалов (а они скоро станут главными владельцами капитала).
5️⃣ ESG сложно обратить вспять
Чтобы нивелировать импульс ESG, потребуются большие усилия. По словам руководителя Morningstar, по стратегии ESG для индексов Тома Куха в обществе существует консенсус о том, что вопросы устойчивого развития по-настоящему важны. Убедить общественность в обратном и списать ESG на моду уже, скорее всего, не получится.
#интересное
Обязательная информация
👋 Увольнения — позитив для компании? Как они влияют на акции?
В конце 2022-го десятки IT-компаний — от гигантов Amazon и Apple до «восходящих звезд» Lyft и Salesforce — объявили об остановке найма сотрудников и увольнениях тысяч людей. В основном под сокращение попало около 10% штата, но в некоторых случаях он сократился вдвое (например, у Twitter). В 2023 году тренд продолжится, причем затронет не только IT, но и другие секторы экономики. Как это повлияет на котировки?
❓ Об увольнениях в цифрах
В первые недели 2023 года более 100 IT-компаний из США уволили 25 тыс. человек, что сопоставимо с темпами увольнения в ноябре 2022-го. Для сравнения, за весь 2022 год примерно 1000 компаний сократили штат на 150 тыс. человек. Это следует из данных сайта Layoffs.fyi, который отслеживает увольнения в США со времени пандемии COVID-19.
Данные не учитывают компании из других секторов (только IT), увольнения на этом точно не закончатся. В ближайшее время McDonald’s намерен принять ряд «сложных решений» в корпоративном отделе, банк Goldman Sachs сократит 3,2 тыс. человек, а крупнейшая инвесткомпания BlackRock — 500 работников (примерно 3% штата).
⁉️ Зачем компаниям увольнения
Основная причина, пишет Insider, вызвана падением прибыли эмитентов на фоне надвигающейся рецессии в США, а также разросшимся штатом за предыдущие годы. Вот как это комментирует CEO Salesforce Марк Бениофф: «Во время пандемии наши доходы росли. Мы нанимали слишком много людей, что привело к текущему спаду».
Оптимизация штата может быть даже более важной. Увольнения в IT вызваны не столько фундаментально плохими экономическими факторами (в США рынок труда остается сильным, а безработица в декабре 2022-го была на полувековых минимумах — 3,5%), сколько переоценкой проектов и разработок, в которые техногиганты активно инвестировали в последние годы. К такому выводу приходит портал Axios.
В текущих условиях инвестиционные проекты поглощают часть средств, уменьшая прибыль. Увольнения — хороший способ успокоить инвесторов и показать им, что руководству не безразлична эффективность бизнеса. Это позитивное событие.
Но может быть и обратная ситуация. Некоторые компании (тот же Twitter или Bed Bath & Beyond) увольняют персонал, потому что испытывают финансовые трудности. Если такие компании не внесут коррективы в методы ведения бизнеса, увольнения не помогут, пишет Investor Place.
‼️ Как увольнения влияют на акции
Есть несколько исследований с разными выводами. Одно из самых последних проводилось по следам сокращений в период COVID-19. Его авторы отмечают, что статистически значимых изменений цен акций после сокращений все-таки нет, а вот волатильность на рынке в день анонса и через день после него растет.
Newsweek ссылается на другие работы. Например, изучив 141 объявление о сокращении с 1979 по 1997 гг. в США, аналитики заметили, что фирмы, объявившие об увольнениях, в среднем показывали отрицательную доходность на фондовом рынке. И чем крупнее сокращение, тем негативнее были последствия. Это тоже можно объяснить.
Профессор Уэйн Кассио в книге «Responsible Restructuring» пишет, что увольнения далеко не всегда помогают финансово поддержать компанию, ведь они предполагают массу издержек: выплату выходного пособия и отпускных, затраты на аутплейсмент, высокую стоимость повторного найма, потенциальные судебные иски, снижение доверия к руководству, утечку знаний, падение производительности и так далее.
#актуальное
Обязательная информация
В конце 2022-го десятки IT-компаний — от гигантов Amazon и Apple до «восходящих звезд» Lyft и Salesforce — объявили об остановке найма сотрудников и увольнениях тысяч людей. В основном под сокращение попало около 10% штата, но в некоторых случаях он сократился вдвое (например, у Twitter). В 2023 году тренд продолжится, причем затронет не только IT, но и другие секторы экономики. Как это повлияет на котировки?
❓ Об увольнениях в цифрах
В первые недели 2023 года более 100 IT-компаний из США уволили 25 тыс. человек, что сопоставимо с темпами увольнения в ноябре 2022-го. Для сравнения, за весь 2022 год примерно 1000 компаний сократили штат на 150 тыс. человек. Это следует из данных сайта Layoffs.fyi, который отслеживает увольнения в США со времени пандемии COVID-19.
Данные не учитывают компании из других секторов (только IT), увольнения на этом точно не закончатся. В ближайшее время McDonald’s намерен принять ряд «сложных решений» в корпоративном отделе, банк Goldman Sachs сократит 3,2 тыс. человек, а крупнейшая инвесткомпания BlackRock — 500 работников (примерно 3% штата).
⁉️ Зачем компаниям увольнения
Основная причина, пишет Insider, вызвана падением прибыли эмитентов на фоне надвигающейся рецессии в США, а также разросшимся штатом за предыдущие годы. Вот как это комментирует CEO Salesforce Марк Бениофф: «Во время пандемии наши доходы росли. Мы нанимали слишком много людей, что привело к текущему спаду».
Оптимизация штата может быть даже более важной. Увольнения в IT вызваны не столько фундаментально плохими экономическими факторами (в США рынок труда остается сильным, а безработица в декабре 2022-го была на полувековых минимумах — 3,5%), сколько переоценкой проектов и разработок, в которые техногиганты активно инвестировали в последние годы. К такому выводу приходит портал Axios.
В текущих условиях инвестиционные проекты поглощают часть средств, уменьшая прибыль. Увольнения — хороший способ успокоить инвесторов и показать им, что руководству не безразлична эффективность бизнеса. Это позитивное событие.
Но может быть и обратная ситуация. Некоторые компании (тот же Twitter или Bed Bath & Beyond) увольняют персонал, потому что испытывают финансовые трудности. Если такие компании не внесут коррективы в методы ведения бизнеса, увольнения не помогут, пишет Investor Place.
‼️ Как увольнения влияют на акции
Есть несколько исследований с разными выводами. Одно из самых последних проводилось по следам сокращений в период COVID-19. Его авторы отмечают, что статистически значимых изменений цен акций после сокращений все-таки нет, а вот волатильность на рынке в день анонса и через день после него растет.
Newsweek ссылается на другие работы. Например, изучив 141 объявление о сокращении с 1979 по 1997 гг. в США, аналитики заметили, что фирмы, объявившие об увольнениях, в среднем показывали отрицательную доходность на фондовом рынке. И чем крупнее сокращение, тем негативнее были последствия. Это тоже можно объяснить.
Профессор Уэйн Кассио в книге «Responsible Restructuring» пишет, что увольнения далеко не всегда помогают финансово поддержать компанию, ведь они предполагают массу издержек: выплату выходного пособия и отпускных, затраты на аутплейсмент, высокую стоимость повторного найма, потенциальные судебные иски, снижение доверия к руководству, утечку знаний, падение производительности и так далее.
#актуальное
Обязательная информация
🥇 Золотая лихорадка. Как присоединиться к ралли на рынке золота?
Цены на золото за три неполных месяца (с ноября 2022-го по январь 2023-го) прибавили 16% и преодолели отметку в $1900 за тройскую унцию, хотя еще недавно многие аналитики с Уолл-Стрит в своих прогнозах давали этому драгоценному металлу нейтральный прогноз, а, например, JPMorgan ждал рост до $1860 только к IV кварталу 2023 года.
Одними из немногих, кто сохранял бычьи настроения в отношении золота, был Saxo Bank. По мнению главы товарной стратегии банка, актив может стоить $3000 к концу года, что предполагает рост почти на 60% от текущих значений.
❓ Что говорит в пользу золота
По итогам 2022-го золото прибавило всего 1,3%, что было ниже ожиданий аналитиков, пишет Forbes. Такой слабый рост был обусловлен агрессивной политикой Федрезерва, ростом доллара США и низким спросом на металл в Китае. В 2023-м эти факторы могут обратиться вспять.
Во-первых, от ФРС ждут снижения темпов повышения ставок на фоне замедления инфляции в Америке (6,5% в декабре 2022-го), что приведет к ослаблению доллара. Во-вторых, спрос со стороны Китая растет: в ноябре 2022-го Центральный банк КНР увеличил золотые резервы на 30 тонн (впервые с 2019-го), а в декабре купил еще 32 тонны (теперь резервы страны составляют 2010 тонн). Отчасти этим и вызвано недавнее ралли.
В 2023 году с учетом отказа от политики нулевой терпимости к COVID-19 Китай может показать существенный рост ВВП (вплоть до 5,7%, пишет Morgan Stanley), что будет способствовать спросу в том числе на золото. Как отмечает портал Capital, на фоне обострения отношений с США КНР стремится диверсифицировать свои резервы и снизить зависимость от доллара, который до сих пор составляет основную часть портфеля китайского Центробанка.
Но даже если цены на золото не оправдают бычьих прогнозов, оно все же обладает долгосрочной стабильностью (по крайней мере в умах инвесторов), которая может компенсировать повышенную волатильность на рынке акций во время рецессии или стагфляции.
⁉️ Варианты для инвестиций
🔸 Купить золото напрямую. Например, по рыночному курсу за рубли — на рынке драгоценных металлов Мосбиржи. 1 грамм стоит чуть больше 4000 ₽, по данным на середину января 2023-го. Храниться такое золото будет в хранилищах Национального клирингового центра. Немаловажно, что его цена будет учитывать курс USD/RUB. По совокупности причин этот вариант гораздо выгоднее, чем покупка слитков в банках.
🔸 Акции крупнейших золотодобытчиков России: Polymetal, Полюс, Лензолото. От роста торгов золотом косвенно может выиграть Мосбиржа, ее акции также доступны неквалифицированным инвесторам.
🔸 Облигации золотодобытчиков: например, номинированные в юанях бонды Полюса и Южуралзолота.
🔸 ПИФы, ориентированные на металл, а для самых агрессивных инвесторов — фьючерсы и опционы.
#инвестидеи
Обязательная информация
Цены на золото за три неполных месяца (с ноября 2022-го по январь 2023-го) прибавили 16% и преодолели отметку в $1900 за тройскую унцию, хотя еще недавно многие аналитики с Уолл-Стрит в своих прогнозах давали этому драгоценному металлу нейтральный прогноз, а, например, JPMorgan ждал рост до $1860 только к IV кварталу 2023 года.
Одними из немногих, кто сохранял бычьи настроения в отношении золота, был Saxo Bank. По мнению главы товарной стратегии банка, актив может стоить $3000 к концу года, что предполагает рост почти на 60% от текущих значений.
❓ Что говорит в пользу золота
По итогам 2022-го золото прибавило всего 1,3%, что было ниже ожиданий аналитиков, пишет Forbes. Такой слабый рост был обусловлен агрессивной политикой Федрезерва, ростом доллара США и низким спросом на металл в Китае. В 2023-м эти факторы могут обратиться вспять.
Во-первых, от ФРС ждут снижения темпов повышения ставок на фоне замедления инфляции в Америке (6,5% в декабре 2022-го), что приведет к ослаблению доллара. Во-вторых, спрос со стороны Китая растет: в ноябре 2022-го Центральный банк КНР увеличил золотые резервы на 30 тонн (впервые с 2019-го), а в декабре купил еще 32 тонны (теперь резервы страны составляют 2010 тонн). Отчасти этим и вызвано недавнее ралли.
В 2023 году с учетом отказа от политики нулевой терпимости к COVID-19 Китай может показать существенный рост ВВП (вплоть до 5,7%, пишет Morgan Stanley), что будет способствовать спросу в том числе на золото. Как отмечает портал Capital, на фоне обострения отношений с США КНР стремится диверсифицировать свои резервы и снизить зависимость от доллара, который до сих пор составляет основную часть портфеля китайского Центробанка.
Но даже если цены на золото не оправдают бычьих прогнозов, оно все же обладает долгосрочной стабильностью (по крайней мере в умах инвесторов), которая может компенсировать повышенную волатильность на рынке акций во время рецессии или стагфляции.
В России золото тоже пользуется популярностью. В 2022-м россияне купили его в 10 раз больше, чем годом ранее (примерно на 50 тонн против 3–4 тонн), а в 2023-м оно может вытеснить доллар в портфелях инвесторов, считает замминистра финансов Алексей Моисеев.
⁉️ Варианты для инвестиций
🔸 Купить золото напрямую. Например, по рыночному курсу за рубли — на рынке драгоценных металлов Мосбиржи. 1 грамм стоит чуть больше 4000 ₽, по данным на середину января 2023-го. Храниться такое золото будет в хранилищах Национального клирингового центра. Немаловажно, что его цена будет учитывать курс USD/RUB. По совокупности причин этот вариант гораздо выгоднее, чем покупка слитков в банках.
🔸 Акции крупнейших золотодобытчиков России: Polymetal, Полюс, Лензолото. От роста торгов золотом косвенно может выиграть Мосбиржа, ее акции также доступны неквалифицированным инвесторам.
🔸 Облигации золотодобытчиков: например, номинированные в юанях бонды Полюса и Южуралзолота.
🔸 ПИФы, ориентированные на металл, а для самых агрессивных инвесторов — фьючерсы и опционы.
#инвестидеи
Обязательная информация
⌚️ Rolex как альтернатива фондовому рынку. Насколько они прибыльны?
Если об инвестициях в произведения искусства слышали многие (картины, кстати, уступают индексу S&P 500), легендарные часы от швейцарской компании — далеко не самый очевидный вариант умножения накоплений. Однако он может оказаться весьма эффективным, пишет Barrons, причем даже в период турбулентности в экономике.
❓ Текущая доходность Rolex
Пол Альтьери — основатель и CEO портала для перепродажи часов Bob's Watches — говорит, что доходность Rolex с 2011 по 2021 гг. превысила доходность от инвестиций в недвижимость, фондовый рынок и золото. По данным его компании, 12 лет назад брендовые часы в среднем стоили менее $5 тыс., а к концу 2021 года их стоимость превышала $13 тыс. В 2022-м рост тоже был, однако начиная с весны цена продажи скорректировалась и сейчас составляет примерно $ 11 тыс. Частично это связано с падением потребительской активности (о ней, например, сигнализирует Индекс настроения потребителей Мичиганского университета в США).
Немного другие числа приводит платформа WatchCharts. Согласно ее оценкам, стоимость Rolex в начале 2018-го составляла $16 тыс. и достигла пика $38 тыс. в марте 2022-го. По состоянию на 15 января 2023-го они стоят $27,78 тыс. Но даже с учетом коррекции доходность конкретно этой марки часов за пять лет составляет около 79%, а средняя годовая доходность — 15,6%. Для сравнения, S&P 500 за последние пять лет приносил инвесторам чуть меньше 10% в год (правда, по данным на конец ноября 2022-го), а суммарная доходность индекса за этот период — 43,6%.
Причина популярности Rolex в том, что спрос на них по-прежнему превышает предложение, говорят эксперты. Хотя фирма продолжает выпускать около миллиона новых часов в год, многие винтажные модели остались только у коллекционеров (например, легендарные Rolex Daytona 1969 года). Интерес к рынку перепродажи проявляет и сама швейцарская компания. Например, недавно она начала сертифицировать часы, бывшие в употреблении.
❗️ Инвестировать можно не только в Rolex
Есть и другие «часы-единороги», как называет их владелец Bloombar Watches Эдди Блум. Они хорошо сохраняют и увеличивают свою стоимость с годами. Среди них бренды Patek Philippe, Audemars Piguet, A. Lange & Söhne, Vacheron Constantin и некоторые другие. Сам рынок огромный (по оценкам Deloitte, к 2030 году он может вырасти до €36 млрд), а при верном выборе модели (например, особого цвета) и времени для продажи такие часы тоже могут принести сотни процентов дохода.
Правда, порог входа в альтернативные инвестиции довольно высокий, и от падения «котировок» активы тоже не застрахованы. Поэтому заниматься часами есть смысл, если они предмет вашей страсти. Тогда рост цен можно воспринимать просто как бонус.
#интересное
Обязательная информация
Если об инвестициях в произведения искусства слышали многие (картины, кстати, уступают индексу S&P 500), легендарные часы от швейцарской компании — далеко не самый очевидный вариант умножения накоплений. Однако он может оказаться весьма эффективным, пишет Barrons, причем даже в период турбулентности в экономике.
❓ Текущая доходность Rolex
Пол Альтьери — основатель и CEO портала для перепродажи часов Bob's Watches — говорит, что доходность Rolex с 2011 по 2021 гг. превысила доходность от инвестиций в недвижимость, фондовый рынок и золото. По данным его компании, 12 лет назад брендовые часы в среднем стоили менее $5 тыс., а к концу 2021 года их стоимость превышала $13 тыс. В 2022-м рост тоже был, однако начиная с весны цена продажи скорректировалась и сейчас составляет примерно $ 11 тыс. Частично это связано с падением потребительской активности (о ней, например, сигнализирует Индекс настроения потребителей Мичиганского университета в США).
Немного другие числа приводит платформа WatchCharts. Согласно ее оценкам, стоимость Rolex в начале 2018-го составляла $16 тыс. и достигла пика $38 тыс. в марте 2022-го. По состоянию на 15 января 2023-го они стоят $27,78 тыс. Но даже с учетом коррекции доходность конкретно этой марки часов за пять лет составляет около 79%, а средняя годовая доходность — 15,6%. Для сравнения, S&P 500 за последние пять лет приносил инвесторам чуть меньше 10% в год (правда, по данным на конец ноября 2022-го), а суммарная доходность индекса за этот период — 43,6%.
Причина популярности Rolex в том, что спрос на них по-прежнему превышает предложение, говорят эксперты. Хотя фирма продолжает выпускать около миллиона новых часов в год, многие винтажные модели остались только у коллекционеров (например, легендарные Rolex Daytona 1969 года). Интерес к рынку перепродажи проявляет и сама швейцарская компания. Например, недавно она начала сертифицировать часы, бывшие в употреблении.
❗️ Инвестировать можно не только в Rolex
Есть и другие «часы-единороги», как называет их владелец Bloombar Watches Эдди Блум. Они хорошо сохраняют и увеличивают свою стоимость с годами. Среди них бренды Patek Philippe, Audemars Piguet, A. Lange & Söhne, Vacheron Constantin и некоторые другие. Сам рынок огромный (по оценкам Deloitte, к 2030 году он может вырасти до €36 млрд), а при верном выборе модели (например, особого цвета) и времени для продажи такие часы тоже могут принести сотни процентов дохода.
Правда, порог входа в альтернативные инвестиции довольно высокий, и от падения «котировок» активы тоже не застрахованы. Поэтому заниматься часами есть смысл, если они предмет вашей страсти. Тогда рост цен можно воспринимать просто как бонус.
#интересное
Обязательная информация
🎉 Возобновились торги паями биржевого фонда «Технологии будущего»
Фонд под управлением УК «Система Капитал» снова торгуется на Московской бирже.
📈 Тикер – SCFT.
Действующие инвесторы фонда могут распоряжаться активами, а новые получили возможность вложиться в диверсифицированный портфель акций ведущих российских компаний.
❓В чем плюсы
✅ БПИФ переориентирован на российский рынок и теперь следует за биржевым индексом «Индекс Мосбиржи – РСПП Вектор устойчивого развития».
✅ В базу расчета этого индекса входят акции компаний, показавшие лучшую динамику показателей в сфере устойчивого развития — МТС, АФК «Система», «Северсталь», «Газпром» и другие.
✅ Сделки с паями фонда можно совершать мгновенно через приложение МТС Инвестиции.
#инвестидеи
Обязательная информация
Фонд под управлением УК «Система Капитал» снова торгуется на Московской бирже.
📈 Тикер – SCFT.
Действующие инвесторы фонда могут распоряжаться активами, а новые получили возможность вложиться в диверсифицированный портфель акций ведущих российских компаний.
❓В чем плюсы
✅ БПИФ переориентирован на российский рынок и теперь следует за биржевым индексом «Индекс Мосбиржи – РСПП Вектор устойчивого развития».
✅ В базу расчета этого индекса входят акции компаний, показавшие лучшую динамику показателей в сфере устойчивого развития — МТС, АФК «Система», «Северсталь», «Газпром» и другие.
✅ Сделки с паями фонда можно совершать мгновенно через приложение МТС Инвестиции.
#инвестидеи
Обязательная информация