🛢 Транснефть

Решила немного изменить формат и сей рубрики. А то предыдущий уже заезжен — захотелось чего-то нового.

В целом мне компания симпатизирует, но чуть меньше, чем Татнефть. Нагнетает только то, что государство может из эмитента сделает дойную корову на замену Газпрома... Кстати, возросшие расходы по налогу уже отразились на МСФО 2024.

Признаться, статья вышла немного скучненькой, ибо скелетов в шкафу накопать не вышло:
🔵 Дзен
🔵 VC.RU

Тикер: $TRNFP
Сектор: транспорт
Уровень листинга: 1

P.S.:
Про ЕвроТранс не забыла — будет по традиции в 7 вечера МСК.

🤨 Мои совята ещё помнят то время, когда акции Транснефти стоили под 150 000 ₽ ?

#ATs_отчётность
@notesATs

⛽ ЕвроТранс

Сейчас перспективы рисуются весьма заманчивые: развиваются в нетопливном ритейле, выделили третий сегмент в лице "Технологически и IT-решения" и многое ещё чего. Да и МСФО 2024 выглядит супер: выручка подрастает, долговая нагрузка стала падать, хотя ЧП не особо прибавила :(

И во всей этой прелести есть пара нюансов... А какие неприятные моментики нашла, можно прочитать в статьях:
🔵 Дзен
🔵 VC.RU

Тикер: $EUTR
Сектор: потребительский
Уровень листинга: 1

#ATs_отчётность
@notesATs

‼️ Дисконтные облигации

💬 Стала писать статейку по облигациям. Решила начать, как учил один из преподавателей, не с общего, а частного, которое вполне влезет в обычный пост.

📌 Дисконтная облигация — долговая бумага, которая размещается дешевле номинала, а погашается уже по нему.

Разница между ценой покупки и номиналом составляет доход инвестора. Купонные выплаты обычно отсутствуют.

🦉 Преимущества и недостатки

🟢Плюсы:
• гарантированная доходность через N лет (эмитенты крепкие сейчас — дефолтнуться не должны);
• при удержании бонда более 3-х лет, инвестор может применить ЛДВ, освободив весь доход от НДФЛ.

🟠Минусы:
• доход ниже, чем по обычным облигациям, ибо отсутствует магия сложного процента;
• чувствительны к изменениям КС (но это у всех облигаций);
• выше вероятность получения убытков при продаже бонда раньше срока погашения, ибо рыночные условия могут существенно измениться.

💬 Недавно Сбер предлагал поучаствовать в размещении СБЕРБАНК-001Р-SBERD6. Начальная цена 490 ₽, через 5 лет идёт погашение по 1 000 ₽ — доходность за всё время 104,08%, или 20,81% годовых. При этом через 1 год нет гарантии, что стоимость бонда составит точно хотя бы 592 ₽. В зависимости от внешних условий тело может стоить меньше.

🦉 Какие есть на рынке?

В основном представлены выпусками от Сбера (дата — погашение):
• 30.09.2029 — RU000A109LG9
• 12.11.2029 — RU000A109X37
• 11.02.2030 — RU000A10AS85
• 12.03.2030 — RU000A10B0E4
• 23.05.2030 — RU000A10BL99

Также есть Газпром:
• 11.04.2030 — RU000A10BK17

Возможно есть ещё какие выпуски на РФ рынке — могла пропустить.

🦉 Когда лучше покупать?

При ожидании снижения ставки – рост цены облигации в силах принести доход при продаже до погашения.

В период нестабильности тоже подойдёт, ибо является подобием защитного актива с предсказуемым доходом.

🦉 Однодневки

Одними из первых стали однодневные дисконтные бонды. Размещение происходит на внебиржевом рынке, а доступ даётся через брокера ВТБ.

Погашение происходит уже на следующий торговый день после покупки.

😖 Возможная издержка

Как мы помним, в 2024 вернули налог на материальную выгоду. Если бумага приобретается с дисконтом более 20% от текущей рыночной цены, возникнет материальная выгода, с которой нужно уплатить налог.

Что касается размещений, то возможна такая ситуация, что приобрели по заявке через брокера облигации по 500 ₽, а на вторичном рынке минимальная котировка в первый день оказалась от 500 ₽+20%. В таком случае тоже возникает дополнительная издержка...

#ATs_обучалка
@notesATs

👑 Газпром, ИИС и... недошедший купон

Сегодня рассмотрим историю с пока неопределённым концом пульсянина Дениса, психолога из Тюмени.

Ситуация:

Денис держит 1 бонд выпуска Газпром БО-22 ( RU000A0ZZES2 ). Недавно он заметил, что на ИИС-2 вместо 40,39 ₽ поступает 35,39 ₽. Выплата приходит конкретно на ИИС, не на сторонний счёт. Судя по Пульсу, у других владельцев бондов всё в этом плане нормально.

Можно подсчитать, что недостающие 5 ₽ составляют 12,38%. Если грубо округлять, то это почти обычные 13%, или НДФЛ.

В чём же проблема?
🟠при ИИС-2 купоны освобождаются от налога (НДФЛ платится в момент закрытия счёта, если тому менее 3-х лет);
🟠где-то с 2023 брокер сразу не списывает 13% (15%) при поступлении купона — только в конце года, при выводе денег или закрытии ИИС.

Теперь самое интересное:

В случае облигаций, зарегистрированных до 1 января 2012, налоговым агентом по купонным выплатам выступает эмитент выпуска, а не брокер.

А Газпром БО-22 как раз из этой партии, ибо выпуск зарегистрировали ещё в 2011, хотя и разместили только в 2018.

Как Т-поддержка ответила Денису, по сей облигации выплаты поступают уже очищенные. В чём причина удержания НДФЛ с купонов, не ясно. Российский брокер, ИИС-2, при получении купона 13% (15%) сразу не списывают — 40,39 ₽ должны поступать полностью.

Конец сей истории пока не определён. Как написал мне Денис, ради 50 ₽ нет желания начинать разборки, почему деньги приходят не в полной мере ещё с 2022 года. Проще продать по оферте.

💬 Кстати, если налоговым агентом выступает эмитент, брокер в одном налоговом периоде не сможет сальдировать убытки от продажи облигации с прибылью по купонам. Только самостоятельно через 3-НДФЛ.

🤨 А мои совята встречали подобные ситуации?

#ATs_разное
@notesATs

👑 КЛС Трейд — второй заход

Возможно здесь ещё кто-то помнит, что до января 2025 я держала один выпуск КЛС-Трейд с купонной доходностью 18%. И вот где-то пару месяцев назад Александра-сан снова прикупила бонды сей эмитента, но обо всём по порядку.

📌 КЛС Трейд — дистрибьютор торговой марки "Интерскол", занимающийся продажей и сервисным обслуживанием электроинструментов, средств малой механизации и промышленного оборудования.

Немного МСФО 2024:
• дебиторская задолженность 1,66 млрд ₽ (+54,4%);
• нематериальные активы 0,12 млрд ₽ (-13,34%);
• чистая прибыль 0,13 млрд ₽ (-3,1%);
• выручка 6,09 млрд ₽ (+17,8%).

А теперь почувствуйте лёгкий запах к-хм... Сейчас я про то, что дебиторка обгоняет темпы роста ЧП и прибыли, а это ненормально. Спасибо, что нематериальные активы феерично не выросли.

Напомню:

При нормальных и хороших раскладах дебиторская задолженность растёт из-за роста заказчиков — даёт буст выручке и ЧП. Дебиторка может увеличиваться и из-за невозможности оплаты товара со стороны клиента. Во втором случае новых покупателей нет, поэтому и выручка с ЧП не идут вслед за задолженностью.

Закончим интригу и перейдём к выпуску, который вызвал у меня интерес.

🟠RU000A10ATB6
• Наименование: КЛС-ТРЕЙД-БО-03
• Погашение: 02.11.2025
• Рейтинг: BB+ (НКР)
• Купон: 29,50%
• Оферта: нет
• Квал: нет
• Выплат в год: 12

Денежные средства, полученные от облигационного займа, должны были направиться на рефинансировании кредитных обязательств, подлежащих к погашению в 1 квартале 2025 года.

‼️ И что же меня привлекло в выпуске?
• тело облигации, которое максимум стоило 101,19%;
• купонная доходность.

💬 Я ещё ведь держу один выпуск АПРИ, где тело 105,67%, а в моменте доходило и до 107,16%. По моим подсчётам, взять до конца года КЛС повыгоднее .

Да, напрягает, что дебиторка бежит впереди планеты всей, но... Держу руку на Пульсе — стоп-заявки наше всё. Только нужно перед каждой выплатой снимать их, ибо амортизация уменьшает номинал. Также, если ставку начнут плавно снижать, в КЛС вижу неплохую альтернативу флоатерам до конца года.

🤨 А какие облигации держат мои совята в портфеле?

#ATs_разное
@notesATs

👑 Околономинальные облигации

Давно не выкладывала подборки сей ценных бумаг. Раз вчера стали рассматривать один околономинальный выпуск, давайте глянем ещё:
• тело 80%-101% от номинала на 05.06.2025;
• купон фиксированный или постоянный;
• купонная доходность от 20,00%.

Да и, если КС станут снижать, фикс менее номинала с 20% годовых будет выглядеть актуально.

🔵RU000A108RK0
• Наименование: ТД РКС 002Р-04
• Периодичность в год: 4
• Погашение: 18.06.2027
• Рейтинг: BBB- от НКР
• Тело: 83,3%
• Оферта: нет
• Купон: 20,00%
• Квал: нет

«ТД РКС-Сочи» позиционирует себя как федеральный девелопер, предлагающий жителям регионов России качественное жильё высокого уровня строительства по доступным ценам.

🔵RU000A10B313
• Наименование: Брусника 002Р-05
• Периодичность в год: 12
• Погашение: 03.03.2028
• Рейтинг: А-(RU) от АКРА
• Тело: 100,05%
• Оферта: да
• Купон: 24,75%
• Квал: нет

Брусника — российская девелоперская компания, специализирующаяся на строительстве жилых многоэтажных домов.

🔵RU000A1098H9
• Наименование: С-ПРИНТ 001Р-02
• Периодичность в год: 4
• Погашение: 09.08.2029
• Рейтинг: B от ДОХОДЪ
• Тело: 85,15%
• Оферта: да (call)
• Купон: 23,00%
• Квал: нет

С-ПРИНТ специализируется на ремонте компьютеров и периферийного компьютерного оборудования.

🔵RU000A108WJ2
• Наименование: Бизнес Лэнд БО-01
• Периодичность в год: 4
• Погашение: 30.12.2027
• Рейтинг: BB от НКР
• Тело: 87,31%
• Оферта: нет
• Купон: 23,00%
• Квал: нет

Бизнес-Лэнд занимается арендой и управлением собственным/арендованным торговым объектом недвижимого имущества.

🔵RU000A108FG3
• Наименование: АГРО-ФРЕГАТ БО-01
• Периодичность в год: 4
• Погашение: 13.05.2027
• Рейтинг: B- (со Smart-Lab)
• Тело: 91,4%
• Оферта: да (call)
• Купон: 22,50%
• Квал: нет

Основным видом деятельности Агро-Фрегат является оптовая торговля зерновыми, бобовыми, масличными культурами, продуктами переработки зерна.

* * * * * * * * * * * * *

🤔 Памятка перед покупкой любого бонда:

На один рейтинг при оценке выпуска ориентироваться нельзя! Обязательно сами смотрим отчёт эмитента (желательно МСФО) и прикидываем, что творится в компании.

А теперь ждём решение ЦБ по ставке :D

UPD:
Технически выпуски с переменным купоном можно отнести к фиксам. Разница лишь в наличии/отсутствии оферты.

#ATs_разное
@notesATs

Как-то выкладывала лайфхаки по инвестициям и финансам. Учитывая, сколько 💩 из меня вылезает в последнее время (скоро вылезет ещё), надо и вредные советы дать. Исполнять их в жизнь с особым пристрастием не надо...

Об инвестициях:

🟠Не обращаем внимания на комиссии брокеров. 0%, 0.06% или 0.3% — разницы нет. Ещё можно позиции открывать всегда по рыночной заявке.

🟠Не покупаем активы на ИИС. Нам вполне хватит и вычета на взнос + пусть просто срок капает.

🟠Берём +100500 разных бумаг в портфель. Размажем риски по полной!

🟠Если не нравится совет выше, закупаемся на всю котлету 1-2 активами. Давайте прыгать из крайности в крайность.

🟠При открытии маржинальных позиций забываем про риск-менеджмент. В случае long всё равно котировки ниже 0 не упадут, а стратосфера при short пугать не должна.

🟠Лезем в инструмент, который не понимаем. Именно для этого крутим оборотом себе квала.

🟠Слушаем рекомендации всех: брокеров, аналитиков, блогеров. Им же виднее, что у компании происходит. Не забываем подписываться на разных "инсайдеров".

🟠На биржу несём последние деньги. Обещают же +100500% годовых — нужно ловить момент.

🟠Смотрим свой портфель каждые 5 минут. Усиливаем тревожность)))

О финансах:

🔵Тратим все полученные деньги и живём одним днём! А ещё лучше тратить больше, чем зарабатываем.

🔵Ни в коем случае не нужно оптимизировать расходы, ибо это отстой.

🔵Когда не хватает денег, пользуемся кредиткой. Зачем откладывать мимолётную покупку?

🔵Помогаем рублём всем! Даже соседу, который уже как года 3 палец о палец не ударил и как-то выживает на пенсию мамы.

🔵Демонстрируем успешность и статус максимально: брендовые вещи, парфюм, рестораны. Пусть Леди Гага со своим платьем в 32 млн $ покурит в сторонке.

🔵За профессиональные навыки деньги не просим. Вам же не сложно часика 2-3 убить на торт, сайт или фотоссесию. Люди любят альтруистов (особенно в век капитализма)

На этом усё.
Если у моих совят есть какой вредный совет, можете поделиться в комментариях)

#ATs_разное
@notesATs

Совятки, вместе с девушками снова подобрали полезные посты. На этот раз собралось целых 6 инвест-леди — такого давненько не было. Полетели читать, что же Александра-сан принесла на субботнее чтиво.

🏷Кейс: целесообразно ли покупать ОФЗ с индексируемым номиналом
Сравниваем потенциальную доходность линкера ОФЗ с бумагами с постоянным купоном.
🔵Канал: Инвестиции и финансы

🏷Действительно ли инвестирование становится эффективнее после накопления 1 млн ₽?
Об этом часто говорят в книгах и блогах. Но убедиться на своем опыте в этом — бесценно. Это и сделала автор канала :)
🔵Канал: Деньги ходят на работу

🏷Подборка бондов на снижение ставки
Вчера КС снизили до 20% и есть вероятность, что к концу года мы увидим ещё ниже. Надо бы подстраховаться и присмотреть другие облигации.
🔵Канал: Notes ATs

🏷Финансовое благополучие начинается с правильных привычек
Что делать простым людям чтобы собрать капитал? Почему не получается копить деньги?
🔵Канал: Инвестиции и жизнь

🏷Уникальное время, когда консервативные ОФЗ дают доходность выше, чем акции, и могут позволить удвоить капитал!
Хотите узнать как? Ответ в блоге Татьяны. Кстати, она доктор наук и фанатка инвестиций с 15-летним стажем.
🔵Канал: В обнимку с финансами

🏷Как инвестировать, если рынок живет только новостями?
Практические советы от опытного инвестора и трейдера
🔵Канал: Фин. заметки

А пост закончим словами Айи Ларайи, ведущего филиппинского инвест-шоу:

Когда инвестируете, Вы покупаете день, в который Вам не нужно работать

* * * * * * *

Подписывайтесь и изучайте новое вместе с фанатками инвестиций :з

@notesATs

‼️ Типы купонов

На сей материал вдохновил мой второй брокер, который разделяет купонные выплаты на следующие типы: постоянные, фиксированные, плавающие, переменные, ипотечные, дисконтные и прочие.

Про дисконтные мы уже поговорили, поэтому обсудим первые 5.

Содержание:

1 Постоянный
2 Фиксированный
3 Плавающий
4 Переменный
5 Ипотечный

Тоже не особо большой материал, но мне нужны были картиночки. В качестве примеров взяла обращающиеся на сей момент облигации — может совятам какой выпуск понравится. А теперь полетели читать статьи:
🔵Дзен
🔵VC.RU

💬 Признаться, до какого-то момента считала, что плавающий купон равносилен переменному...

#ATs_обучалка
@notesATs

👑 $LSRG — Байбэк в карман мажоритария

В четверг у Александры-сан в планах вспомнить некоторую часть эмитентов, замешанных в не очень приятных историях. Для этого нужно перемолоть кости одному застройщику для полноты картины.

История происходила в 2022-2024 и вот из чего состояла:

Компания в своё время выкупала акции на свои деньги на свою УК. В результате образовался квазиказначейский пакет, который на конец 2022 года составлял 24,274%.

Сей пакет не погасили — передали менеджменту в качестве "награды". Известно, что только мажоритарий получил за успехи 15%. Арсагера, как один из крупных акционеров, возмутилась такому положению дел.

И в январе 2024 появилась информация, что Группа ЛСР выкупила свои акции у Арсагеры по 1 260₽ за штуку. На тот момент это на 90% выше рыночной цены.

Далее ещё объявили дивиденды))))

🦉 А где же тут проблема?

1) Если бы ЛСР выкупала акции на своё имя, то ещё бы ничего. В данном случае бумаги были казначейскими, то есть без прав на голос и дивиденды + по таким акциям нельзя участвовать в разделе имущества при ликвидации.

2) Группа проводила байбэк на имя УК, создавая КВАЗИказначейский пакет, по которому есть и дивы, и голос, и право на участие в разделе.

3) Сей пакет передали верхушке, что увеличило их долю.

Пример:

Всего 1 000 акций. У главы корпорации в наличии 200 акций (20%), у совёнка Анастасии — 20шт (2%), у совёнка Владимира — 10шт (1%). Провели байбэк, выкупив 200 акций. При погашении пакета доли изменятся соответственно на 25%, 2,5% и 1,25%. Если же глава заберёт 200 штук себе, то уже его доля вырастет до 40%, а у совят останется такой же.

В общем, достаточно шикарная схема. Акции выкупили, к себе положили, дивы объявили, у недовольных по x2 бумаги забрали.

И напрашивается простой вопрос: а в чём смысл выкупа для миноритария?

#ATs_разное
@notesATs

👑 Указала на копипаст? Бан!

⚪️ Немного флуда

Недавно спалила одну девушку в Пульсе на копипасте чужого материала — захотелось сказать пару слов. Продолжаем марафон вредности :D

Для начала о самой ситуации:

На прошлой неделе нашла в Пульсе 4 одинаковых поста по Яндексу. Я знала, что оригинал на этой площадке не публикуется — решила немного "уколоть" копипастеров. Александра-сан же ещё та вредина — черканула 3 из 4, что копировать без указания автора не хорошо. Двое, конечно, источник указали, но не тот, ибо скопировали у другой любительницы Ctrl+c и Ctrl+v. У них, к сожалению, профили были заблокированы — может ответят при разблокировке. Викторию же похоже задело на столько, что она не только ограничила меня в комментариях, но и пыталась "уколоть" в ответ. Несколько минут наблюдала пуш-уведомления "Вас отметили".

Ещё потом я долго думала, где у Александры-сан пропаганда и закрытый канал (2 на слайде), ибо умышленно ни того, ни другого не имею и не делаю.

Ладно, ситуацию осветили, теперь к самому лейтмотиву: многие тупо копируют контент. Ещё умудряются не указывать авторства и уходить в "детскую позицию", когда их палят. Последнего, кстати, я не понимаю.

Каюсь, сама временами беру идеи из других каналов. Но ключевое здесь слово "идеи", которые получают своё развитие или оценку.

Проблематика ещё состоит в том, что в массах могут закрепляться разного рода искажения или разлетаться недостоверные сведения. Раз весь интернет кишит новостью АBC, значит, это истина?

Я не люблю копипастеров. Да, они берут чужой материал на 90%-100% и не указывают часто авторства. Это раздражает, но не более. Причина негодования в том, что в большинстве своём такие люди ничего путного рассказать сами не могут. Как показывает практика, сей персонажи или просто меня блокают, или не понимают, в чём проблема [1], и отправляют в бан. Неинтересные личности 😖

💬 За всё время только с одним вышел достаточно приятный диалог в Интернете по поводу моего недовольства: с аргументами, без тыканий и просьб не лезть не в своё дело. Иронично, но это был человек, связанный с НАУФОР.

В общем, всех копипастеров не истребить, но и я не за справедливость. Просто вредная и дотошная :D

* * * * * * *

1. Здесь вспоминаю ситуацию в Пульсе (3 и 4 на слайде). Тогда был не копипаст, а дублирование новости о SPO Сегежи.

#ATs_разное
@notesATs

Итак, сегодня бегло пройдемся по эмитентам, к которым у меня так или иначе появились вопросы.

Начнём пожалуй с тех, кто имеет просто интересные моменты в отчёте или непонятно почему находится на бирже.

📰 $RBKM — я знаю точно, невозможное возможно

Компания удивительна тем, что не публикует отчёты МСФО. В РСБУ 2024 можно найти 3 разных чистых прибыли... точнее и убытка, и прибыли. И это не окей — проверяла отчёты, которые были до 2022 года, и там всё в трёх местах совпадает. Зря РБК отказалась от Бейкертилли.

🥇 $LNZL и $LNZLP — золотодобытчик на бумаге

Сей эмитент распродал все свои производственные активы и живёт чисто за счёт процентного дохода. В отчётах нет даже выручки. Да и откуда ей быть? А ещё Лензолото имеет P/E = 295,8 )))))))))

Дополнение:

Лензолото объявило, что 13 августа 2025 на собрании решат вопрос о ликвидации компании.

⛽ $EUTR — результаты 2023 года удивляют

У компании МСФО 2022-2023 оказалось на столько сильными, что участники рынка разделились на 2 лагеря. Эмитент хотя и даёт исчерпывающие ответы на такой перфоманс, с чем это связано, но... Как говорится, если сама не понимаешь, откуда берутся цифры, лучше НЕ надеяться, что всё ок. Да, ЕвроТранс выглядит шикарно, дивидендами не обижает (в 2024 направили 60% от ЧП). При этом лучше держать руку на пульсе.

————————————————

Теперь про Общества с очень интересными корпоративными событиями.

🖥 $POSI — оплата программами

Обычно допэмиссии оплачиваются деньгами. Группа Позитив решила это сделать имуществом, причём нематериальным. Не спорю, так делать можно, всё в пределах закона, однако нельзя отменять факт того, что стоимость НМА иногда завышают в отчётах... Кстати, в итоге допка обошлась по 1 872р за акцию.

🍾 $BELU — сектор "бонус" на барабане

Общество провело очень необычное корпоративное действие — допэмиссию без размытия долей акционеров. Держатели бумаг получили по 7 новых акций и сверху на них налог на материальную выгоду. Кто-то из брокеров сам всё списал, а кто-то ВТБ и Сбер.

—————————————————

Из прямо накосячивших я могу вспомнить пока только 1 компанию, но на рынке наверняка найдутся ещё.

🏡 $LSRG — байбэк в карман мажоритария

Некогда компания проводила байбэк. Далее пакет не погасили, а положили себе в карман. Арсагера стала возмущаться, и у неё выкупили бумаги по x2. Руководство, конечно, у ЛСР уже сменилось (в марте 2024 стало известно об уходе Андрея Молчанова с поста гендиректора), но осадочек остался.

————————————————

Теперь про товарищей, которые ушли с биржи. Сами компании не особо провинились — просто стоит отметить.

🦉 СМЗ — изъятие акций прокуратурой

В мае 2022 Соликамский магниевый завод отошёл государству. В связи с этим компания биржу покинула. И спустя какое-то время к частным инвесторам, у которых оставались акции СМЗ, постучалась прокуратура.

У этой истории конец стал хорошим, на сколько это возможно — тык .

Дополнение:

Прокуратура решила опровергнуть решение суда...

🦉 $AMEZ — затяжной 2-летний делистинг

Вначале прославилась своими дивидендами — в августе 2024 рекомендовали и далее одобрили 77р на акцию. Тогда акции стоили около 95р. Спустя время пришёл "Урал-ВК" со словами: "Ашинский уходит с биржи по 71р за акцию".

* * * * * * *

Вот такие истории есть на Мосбирже. Если пропустила что, можете в комментариях рассказать, какой фееричный случай не осветила :з

#ATs_разное
@notesATs

🖥 Группа Астра

Ух, мой последний обзор на Астру был ещё в апреле 2024, когда только начинала разбираться во всей магии вне Хогвартса мира инвестиций. Тогда положительно относилась к акциям, которые даже держала на ИИС.

И... с того момента котировки опустились на 41,27%. А в чём же возможная причина просадки, несмотря на нормальные отчёты, можно почитать в статьях:
🔵Дзен
🔵VC.RU

Кстати, я наконец-то применила один из показателей, описанных в книге Эдди Маклейни и Питера Этрилл.

Тикер: $ASTR
Сектор: производство софта
Уровень листинга: 1

UPD:
Астра хоть и IT-шник, на акции её ЛДВ-РИИ не распространяется.

#ATs_отчётность
@notesATs

⚪️ Немного флуда

Недавно осенила одна мысль по получению бумаг с ИИС в наследство.

Ситуация:

У человека есть ИИС. Он умирает, а его бумаги отходят наследникам.

Вопрос:

К унаследованным бумагам, которые учитывались на ИИС умершего, можно ли будет применить ЛДВ в будущем?

Ответ:

Нет. Согласно п.6 ст.219.1 НК РФ, ЛДВ не применяется при реализации ЦБ, если те учитывались на ИИС. Исключений в случае наследования не предусмотрено. Единственное, в теории право на 5-летнюю льготу сохраняется.

@notesATs

‼️ Оферта облигаций

Совёнок @Da_Mao1 в чате подкинул 2 интригующих выпуска с совсем скудным купоном — решила сделать на сегодня материал по оферте.

Что это вообще такое? Чем опасна безотзывная? Бывает ли выкуп по цене ниже номинала?

Содержание:

1 Call-оферта
2 Put-оферта
3 Двойная оферта
4 Оферта в моменте
5 Проблема 0,01% скоро решится

Про сей моменты можно прочитать в статьях:
🔵Дзен
🔵VC.RU

И, конечно, всё на конкретных примерах :з

#ATs_обучалка
@notesATs

👑 Стоимость... такая стоимость

Заметила, что в своих материалах "стоимость" и "цену" использую как синонимы, хотя на самом деле они таковыми не являются.

Давайте бегло разберёмся, чем различаются сей понятия и почему?

🦉 О стоимости

Её можно определить как сумму, которую продавец потратил на создание товара.

Мне больше нравится трактовка Карла Маркса:

Стоимость — количество общественно необходимого труда, затраченного на производство товара/услуги.

Обращаем внимание на часть про "общественно необходимое". Например, если работник тратит на производство товара больше времени, чем в среднем по отрасли, «лишние» часы стоимость не увеличат.

🦉 О цене

В общем смысле:

Цена — это сумма, которую продавец запрашивает за товар/услугу, а покупатель согласен заплатить.

Её можно представить как:

Цена = Стоимость + Отклонения

Отклонения складываются из таких факторов, как:
• монопольное положение;
• конкуренция на рынке;
• спрос и предложение;
• сезонность;
• маркетинг;
• ожидания и проч, и проч.

Утрированный пример:

Стоимость картины 1 500 ₽ (холст, краски, время работы). На аукционе выставили цену 100 000 $, ибо его сделал гений L. В процессе торгов полотно выкупили за 500 000 $.

🦉 И какие итоги?

"Стоимость ≠ цена", но "стоимость ∊ цена", выражаясь языком математики.

При этом не обязательно цена (рыночная) всегда больше стоимости. Отклонение, о котором говорили выше, может идти со знаком минус. Например, некий товар имеет нулевой спрос. Раз он никому не нужен, ему цена 0р, грубо говоря.

Также хотела бы зафиксировать, как стоимость трансформируется в итоговую (рыночную) цену по Марксу, чтобы не потерять:
1) стоимость в виде общественно необходимых затрат труда;
2) цена производства, где добавляются издержки производства и средняя норма прибыли;
3) рыночная цена производства, куда входят ограничения предложения, барьеры входа для компаний/стран и монополия;
4) рыночная цена, в которую закладываются те же ожидания.

💬 Надо бы и труды Карла Маркса почитать, а то только отрывочно с экономическими его теориями знакома. Плохо, Александра-сан...

🤨 А мои совята знали, что цена ≠ стоимость?

#ATs_разное
@notesATs

🎬 На взводе: битва за Uber

🟠О фильме

Сюжет крутится вокруг молодой компании Uber — стартапа, который не просто изменил такси, а устроил целую революцию на своём рынке.

История начинается с Трэвиса Каланика — харизматичного американского предпринимателя, создавшего совместно с Гаррент Кэмп тот самый Uber. Идея, конечно, вышла ВАУ, но амбиции сей бизнесмена до хорошего не довели.

🟠Чем полезен

Очень хорошо показано, чего иногда стоит успех: нарушение закона и неприкосновенности частной жизни, токсичная корпоративная культура, попытки твоего же правления тебя упразднить...

Предпоследнее, кстати, приводит к утечкам кадров, волнам негатива от СМИ и порче репутации. Да и кому захочется связываться с сомнительной компанией, где скандал на скандале?

В 7 серии сериала мне понравился момент со собранием правления, где решали, как избавиться от Каланика. Идёт напоминание, что акции — это всё же доли в бизнесе. И у кого-то доля может быть особенной, из-за чего с мажоритарием ничего нельзя сделать.

Позволю лирическое отступление:

💬 На РФ рынке мы, как частные мелкие инвесторы, привыкли к префам и обычкам. На самом же деле этим не ограничивается. Например, у Google есть акции классов A, B и С — 1, 10 и 0 голосов на ЦБ соответственно.

Ещё, ещё, думаю, сериал будет полезен молодым стартаперам, ибо в картине можно увидеть, что создание нечто революционного порой встречает активное сопротивление.

🟠Фразы фильма

❝ Менять мир — дело такое. Мир не хочет меняться. Он будет упираться, говорить НЕТ и пытаться сломить тебя.❞
© Трэвис Каланик

❝А если не согласится, превратим префы в обычные акции и все инвесторы и работники получат право голоса.❞
© Билл Гурли

❝А уволить его нельзя. По уставу нам не хватает акций. Даже я с моим влиянием могу только наложить вето.❞
© Гаррент Кэмп

P.S.:
Amigo_31_ , cпасибо за рекомендацию кино! Пересматривала 2 раза :з

#ATs_кино
@notesATs

Предлагаю утро начать с одного расчёта. Раз у нас пошёл цикл про облигации, разберёмся как величина тела при покупке влияет на финансовый результат.

В качестве примера возьмём выпуск RU000A10B313, Брусника 002Р-05. Пусть мы решили купить в мае 2025 года 100 штук в тот момент, когда НКД = 0. Представим 2 случая покупки:
1) по 1 001,7 ₽ за 1 бонд;
2) по 1 049,0 ₽ за 1 бонд.

Как видно из таблицы, представленной на рисунке, мы потратили 100 170,00 ₽ и 104 900,00 ₽ соответственно. Не забываем ещё про комиссии брокера — возьмём для начала тариф "Инвестор" у Т-Инвестиций.

Далее нам в течение года приходят купоны. Упростим задачу и представим, что мы их не реинвестируем, со счёта ничего не выводим, а брокер в конце года налог не списывает.

Потом в мае 2026 нам приходит купон и мы (давайте условимся) бонды продаём по цене номинала. Снова не забываем про комиссии и вот теперь вспоминаем про 13% налог с купонов.

Как видим из таблицы, тело с премией съело 4 744,19 ₽ прибыли, что превратило 20,43% доходности в 14,99%.

💬Обзовём это фактической простой годовой доходностью, ибо в большинстве формул комиссии и налоги в расчёт не берутся. Да и мы считали не ко сроку погашения/оферты.

Иными словами, покупать облигации по цене околономинальной смысл есть, особенно если мои совята собираются ждать оферты/погашения.

Дополнительно в таблице взяла ещё 2 случая со Сбером (ИИС и БС) для наглядности, кому интересно.

🤨 А мои совята покупают облигации по цене номинала или выше/ниже?

#ATs_разное
@notesATs