Американские Хедж-фонды судятся с SEC
За последние 100 лет американский финансовый рынок оброс целой мириадой странных правил и предписаний, многие из которых не имеют уже не только смысла, но и возможности их исполнить. Однако, несмотря на это SEC не останавливается на достигнутом и продолжает вводить новые правила, зачастую не обращая внимание на их кумулятивный эффект.
В октябре SEC решил погнаться за двумя зайцами и ввел сразу два новых правила, которые в сумме создали опасные для некоторых участников рынка условия.
Первое правило заключается в том, что кредиторы по ценным бумагам теперь обязаны индивидуально публиковать информацию о каждом кредите, параллельно передавая регулятору данные по ставкам. Размеры кредита публикуются через 20 рабочих дней.
Второе правило требует, чтобы институциональные инвесторы сообщали о деятельности по коротким продажам, о котороых затем сообщается публично. Несмотря на то, что имена сторон публично не разглашаются. Сопоставить информацию все-таки можно.
На практике если у вас есть пара хороших аналитиков и желание, то вы легко можете выяснить у кого какая на рынке позиция. Раньше информация о коротких позициях была коммерческой тайной за семью печатями, а теперь это общедоступная информация.
Такое положение дел конечно же не понравилось игрокам и в SEC посыпались жалобы и иски. Крупнейший коллективный иск, в список истцов которых входит Alternative Investment Management Association и Managed Funds Association, требует срочной отмены новых правил.
Видится мне, что правила эти ввели не спроста, рынок уже достаточно давно чувствует, что рецессия должна как-то реализоваться и на фондовом рынке, но реального краха все нет и нет. SEC решил не ждать, пока участники рынка начнут шортить рынок и просто вскрыл все имеющиеся у игроков карты.
Разумеется, в каком-то формате это поможет купировать ситуацию, но долгосрочного решения это не несет. Посмотрим, сможет ли теперь SEC отстоять свои новые правила в суде…
@naebrosh
За последние 100 лет американский финансовый рынок оброс целой мириадой странных правил и предписаний, многие из которых не имеют уже не только смысла, но и возможности их исполнить. Однако, несмотря на это SEC не останавливается на достигнутом и продолжает вводить новые правила, зачастую не обращая внимание на их кумулятивный эффект.
В октябре SEC решил погнаться за двумя зайцами и ввел сразу два новых правила, которые в сумме создали опасные для некоторых участников рынка условия.
Первое правило заключается в том, что кредиторы по ценным бумагам теперь обязаны индивидуально публиковать информацию о каждом кредите, параллельно передавая регулятору данные по ставкам. Размеры кредита публикуются через 20 рабочих дней.
Второе правило требует, чтобы институциональные инвесторы сообщали о деятельности по коротким продажам, о котороых затем сообщается публично. Несмотря на то, что имена сторон публично не разглашаются. Сопоставить информацию все-таки можно.
На практике если у вас есть пара хороших аналитиков и желание, то вы легко можете выяснить у кого какая на рынке позиция. Раньше информация о коротких позициях была коммерческой тайной за семью печатями, а теперь это общедоступная информация.
Такое положение дел конечно же не понравилось игрокам и в SEC посыпались жалобы и иски. Крупнейший коллективный иск, в список истцов которых входит Alternative Investment Management Association и Managed Funds Association, требует срочной отмены новых правил.
Видится мне, что правила эти ввели не спроста, рынок уже достаточно давно чувствует, что рецессия должна как-то реализоваться и на фондовом рынке, но реального краха все нет и нет. SEC решил не ждать, пока участники рынка начнут шортить рынок и просто вскрыл все имеющиеся у игроков карты.
Разумеется, в каком-то формате это поможет купировать ситуацию, но долгосрочного решения это не несет. Посмотрим, сможет ли теперь SEC отстоять свои новые правила в суде…
@naebrosh
Американская экономика или с чего начинается 2024 год
Вышли на этой неделе новые статистические данные по американской экономике за октябрь и цифры там весьма неутешительные. Начнём с того, что месяц начался с самого крупномасштабного падения промышленного производства со времен коронавирусных локдаунов, сокращение промзаказов составило 3,6% месяц к месяцу.
Вместе с этим, были пересмотрены цифры за сентябрь и факт роста сентября (+2,3%) обернулся существенной переоценкой по сравнению с предварительными данными (+2,6%). Пересмотренные данные в итоге обновили очередной рекорд и годовое падение составило порядка 2,1%. Это опять же абсолютный рекорд, если не смотреть на коронавирус.
Единственным фактором спасения стало 24,7% увеличение заказов оборонной промышленности, которая в итоге смогла перекрыть 15,8% падение заказов со стороны частного сектора. Что оборонка не смогла сделать, так это поднять US ISM MPMI(Manufacturing Purchasing Managers' Index), который в ноябре зафиксировался на 46,7%. Если смотреть на это сверху, то это уже 12 месяц подряд, когда US ISM MPMI находится ниже 50 пунктов. И все бы ничего, но есть нюанс.
В этом году правительство нарастило дефицит бюджета до 27% (в абсолютных цифрах это $1,7 трлн), что, казалось бы, должно было обеспечить достойный рост промышленного сектора, однако, на практике ситуация развернулась в неконтролируемую сторону и лучшее, что они смогли сделать – это обеспечить состояние «не падения».
Куда же делись все эти свеженапечатанные триллионы? Пока сказать рано, но мы можем сделать пару предположений. Во-первых, существенно возросла стоимость обслуживания государственного долга. Поднимаемые ФРС ставки наконец-то дали результат и платежи по госдолгу в 2023 составили $659 млрд. Это 39% рост по сравнению с 2022!
Страшнее картина начинает выглядеть, если смотреть на цифры октября. Фискальный бюджетный год в США заканчивается в конце сентября, поэтому платежи за октябрь стали первыми в «этом» году и составили они 76 млрд, это 77% роста по сравнению с октябрем 2022!
Американская экономика оказалась между молотом и наковальней, с одной стороны ей жизненно необходимо наращивать дефицит и поднимать ставки, а с другой стороны ничего хорошего от этого не происходит, открытым остается вопрос следующего года, в которое правительство вступает в полном неведении завтрашнего дня…
@naebrosh
Вышли на этой неделе новые статистические данные по американской экономике за октябрь и цифры там весьма неутешительные. Начнём с того, что месяц начался с самого крупномасштабного падения промышленного производства со времен коронавирусных локдаунов, сокращение промзаказов составило 3,6% месяц к месяцу.
Вместе с этим, были пересмотрены цифры за сентябрь и факт роста сентября (+2,3%) обернулся существенной переоценкой по сравнению с предварительными данными (+2,6%). Пересмотренные данные в итоге обновили очередной рекорд и годовое падение составило порядка 2,1%. Это опять же абсолютный рекорд, если не смотреть на коронавирус.
Единственным фактором спасения стало 24,7% увеличение заказов оборонной промышленности, которая в итоге смогла перекрыть 15,8% падение заказов со стороны частного сектора. Что оборонка не смогла сделать, так это поднять US ISM MPMI(Manufacturing Purchasing Managers' Index), который в ноябре зафиксировался на 46,7%. Если смотреть на это сверху, то это уже 12 месяц подряд, когда US ISM MPMI находится ниже 50 пунктов. И все бы ничего, но есть нюанс.
В этом году правительство нарастило дефицит бюджета до 27% (в абсолютных цифрах это $1,7 трлн), что, казалось бы, должно было обеспечить достойный рост промышленного сектора, однако, на практике ситуация развернулась в неконтролируемую сторону и лучшее, что они смогли сделать – это обеспечить состояние «не падения».
Куда же делись все эти свеженапечатанные триллионы? Пока сказать рано, но мы можем сделать пару предположений. Во-первых, существенно возросла стоимость обслуживания государственного долга. Поднимаемые ФРС ставки наконец-то дали результат и платежи по госдолгу в 2023 составили $659 млрд. Это 39% рост по сравнению с 2022!
Страшнее картина начинает выглядеть, если смотреть на цифры октября. Фискальный бюджетный год в США заканчивается в конце сентября, поэтому платежи за октябрь стали первыми в «этом» году и составили они 76 млрд, это 77% роста по сравнению с октябрем 2022!
Американская экономика оказалась между молотом и наковальней, с одной стороны ей жизненно необходимо наращивать дефицит и поднимать ставки, а с другой стороны ничего хорошего от этого не происходит, открытым остается вопрос следующего года, в которое правительство вступает в полном неведении завтрашнего дня…
@naebrosh
COP28 или что 200 стран подписали в Эмиратах
13 декабря случилось знаменательное событие, больше 200 стран участниц подписали соглашение о переходе к углеродной нейтральности. Однако несмотря на то, что соглашение подписали 5 минут назад, некоторые страны уже начинают говорить, что исполнить его они не смогут.
Начнем с того, что соглашение готовилось несколько лет, при этом первая его версия вообще представляла собой пример «собери свое приключение», где страны могли в свободном порядке принимать на себя те или иные обязательства, не имея при этом никакой конечной ответственности. Это, разумеется, не понравилось американцам и европейцам и в итоге документ переработали, включив в него обязательства стран.
Обязательств они решили не жалеть и внесли в качестве ключевого – достижение «углеродного нейтралитета» к 2050 году. На практике это означает, что страны должны будут выйти на нулевые выбросы по всем источникам электроэнергии, независимо от того, уголь это или газ.
Вместе с этим все страны договорились, что главная задача климатической повестки – не допустить поднятие средней температуры более чем на 1.5 цельсия. Согласно научному «поверью», это приведет к коллапсу всей жизни на земле. Политикам, конечно, забыли разъяснить что такого рода температурные колебания происходят каждые 100 лет, но это уже условности.
Ученых для «контроля» климатической повестки тоже подобрали правильно: из 200 специалистов большинство выразили мнение что документ получился «достаточно неплохим». Сказать что-то еще они конечно же не могут, потому что иначе о своей карьере они могут забыть навсегда.
Во всей это истории есть и комедийный элемент. Арабы и Китайцы догадались, что углеродной нейтральности можно добиться и другим способами, например, через покупку углеродных квот. План достаточно простой: жгём сколько хотим нефти и угля и списываем это за счет лесов амазонки.
Для России тут тоже очень хорошее пространство для маневра есть, если посчитать все наши леса в Сибири, то жечь мы можем абсолютно неограниченное количество угля и нефти и даже для продажи во вне останется, а если еще и с формулами расчета поиграться, то Россия станет лидером по энергопереходу будущего, причем сделает она это наращивая объемы добычи нефти и угля!
@naebrosh
13 декабря случилось знаменательное событие, больше 200 стран участниц подписали соглашение о переходе к углеродной нейтральности. Однако несмотря на то, что соглашение подписали 5 минут назад, некоторые страны уже начинают говорить, что исполнить его они не смогут.
Начнем с того, что соглашение готовилось несколько лет, при этом первая его версия вообще представляла собой пример «собери свое приключение», где страны могли в свободном порядке принимать на себя те или иные обязательства, не имея при этом никакой конечной ответственности. Это, разумеется, не понравилось американцам и европейцам и в итоге документ переработали, включив в него обязательства стран.
Обязательств они решили не жалеть и внесли в качестве ключевого – достижение «углеродного нейтралитета» к 2050 году. На практике это означает, что страны должны будут выйти на нулевые выбросы по всем источникам электроэнергии, независимо от того, уголь это или газ.
Вместе с этим все страны договорились, что главная задача климатической повестки – не допустить поднятие средней температуры более чем на 1.5 цельсия. Согласно научному «поверью», это приведет к коллапсу всей жизни на земле. Политикам, конечно, забыли разъяснить что такого рода температурные колебания происходят каждые 100 лет, но это уже условности.
Ученых для «контроля» климатической повестки тоже подобрали правильно: из 200 специалистов большинство выразили мнение что документ получился «достаточно неплохим». Сказать что-то еще они конечно же не могут, потому что иначе о своей карьере они могут забыть навсегда.
Во всей это истории есть и комедийный элемент. Арабы и Китайцы догадались, что углеродной нейтральности можно добиться и другим способами, например, через покупку углеродных квот. План достаточно простой: жгём сколько хотим нефти и угля и списываем это за счет лесов амазонки.
Для России тут тоже очень хорошее пространство для маневра есть, если посчитать все наши леса в Сибири, то жечь мы можем абсолютно неограниченное количество угля и нефти и даже для продажи во вне останется, а если еще и с формулами расчета поиграться, то Россия станет лидером по энергопереходу будущего, причем сделает она это наращивая объемы добычи нефти и угля!
@naebrosh
Итоги кредитно-денежной политики 2023 года
Сегодня Совет директоров Центрального банка в очередной раз не смог отказать себе в удовольствии и под конец года повысил ключевую ставку до 16%. Такой ход регулятора был вполне очевиден: вызванная им импортная инфляция под конец года волшебным образом никуда не делась, и поэтому ожидания регулятора по инфляции по итогу года остались на уровне 7–7.5%.
Любопытно, но мало кто знает, что решение по ключевой ставке на основании инфляции принимается не по фактическим цифрам, а по так называемому «ожиданию населения». То есть реальные цифры могут быть и ниже, и выше, но имеет значение только как это все воспринимается гражданами.
Вы, наверное, спросите, как ЦБ измеряет этот достаточно субъективный параметр? Измеряет он его при помощи социологических опросов. Задумка поистине гениальная, совет директоров ЦБ списал с себя ответственность во всем, даже в мелочах.
Помимо поднятия ключевой ставки, ЦБ уже начал придумывать отговорки и на следующий год: в пресс-релизе банка говорится, что в случае дополнительного расширения бюджетного дефицита проинфляционные риски вновь возрастут и может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика.
Что это означает эта фраза в переводе с бюрократического? Все достаточно просто. ЦБ прямо говорит, если Правительство попытается заставить двигаться экономику за счет наращивания государственных расходов, то ЦБ сразу будет готов нивелировать этот рост за счет сокращения предложения денег по коммерческим каналам.
Поэтому какой бы большой плюс ни попытались мы сделать за счет субсидированных кредитов и льготных бюджетных программ, ЦБ твердым движением руки это остановит.
Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке теперь состоится в середине февраля, однако, признаемся честно, повышения ключевой ставки в феврале не будет. Текущего уровня ключевой ставки вполне достаточно для выполнения поставленной МВФ задачи. Бюрократы из ЦБ сейчас и реального экономического роста не допускают и инфляцию держат под потолком.
@naebrosh
Сегодня Совет директоров Центрального банка в очередной раз не смог отказать себе в удовольствии и под конец года повысил ключевую ставку до 16%. Такой ход регулятора был вполне очевиден: вызванная им импортная инфляция под конец года волшебным образом никуда не делась, и поэтому ожидания регулятора по инфляции по итогу года остались на уровне 7–7.5%.
Любопытно, но мало кто знает, что решение по ключевой ставке на основании инфляции принимается не по фактическим цифрам, а по так называемому «ожиданию населения». То есть реальные цифры могут быть и ниже, и выше, но имеет значение только как это все воспринимается гражданами.
Вы, наверное, спросите, как ЦБ измеряет этот достаточно субъективный параметр? Измеряет он его при помощи социологических опросов. Задумка поистине гениальная, совет директоров ЦБ списал с себя ответственность во всем, даже в мелочах.
Помимо поднятия ключевой ставки, ЦБ уже начал придумывать отговорки и на следующий год: в пресс-релизе банка говорится, что в случае дополнительного расширения бюджетного дефицита проинфляционные риски вновь возрастут и может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика.
Что это означает эта фраза в переводе с бюрократического? Все достаточно просто. ЦБ прямо говорит, если Правительство попытается заставить двигаться экономику за счет наращивания государственных расходов, то ЦБ сразу будет готов нивелировать этот рост за счет сокращения предложения денег по коммерческим каналам.
Поэтому какой бы большой плюс ни попытались мы сделать за счет субсидированных кредитов и льготных бюджетных программ, ЦБ твердым движением руки это остановит.
Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке теперь состоится в середине февраля, однако, признаемся честно, повышения ключевой ставки в феврале не будет. Текущего уровня ключевой ставки вполне достаточно для выполнения поставленной МВФ задачи. Бюрократы из ЦБ сейчас и реального экономического роста не допускают и инфляцию держат под потолком.
@naebrosh
Shell пытается дистанцироваться от России в Германии
Санкции западных стран продолжат набирать обороты и начинают проявляться в по-настоящему странных формах. Новый уровень истерии достигла Британская Shell, которая в попытке дистанцироваться от России начали выходить из совместных проектов на территории Германии.
Нефтяной Британский гигант решил продать принадлежащие ему 37.5% акций северо-немецкого перерабатывающего завода Schwedt. Компания аргументирует это тем, что завод на 54.17% принадлежит российской Роснефти.
Почему нужно продавать совместные в Россией предприятия до конца не понятно, еще страннее это выглядит на фоне того, что дело разворачивается в Германии, где принадлежащая Роснефти доля в Schwedt давно уже арестована.
При это сам нефтеперерабатывающий завод не то, чтобы убыточен или провален, на практике он снабжает порядка 90% всего топлива Берлина и альтернативы ему вблизи города нет.
Сейчас сделка находится на стадии согласования с партнерами и регулятором. Третий акционер, итальянская Eni, вроде как сделку одобрила, но интерес ее в проект незначительный (на нее приходится 8.33%).
В самой Shell заявляют, что продажа была частью стратегии компании по сокращению глобального портфеля нефтепереработки и сосредоточению внимания на крупных предприятиях, интегрированных с ее химическим и торговым бизнесом.
Почему Shell решил делать это сейчас? Я думаю, что хорошего момента дистанцироваться от России просто не будет и по этой причине Британцы решили сделать это раньше, нежели позже. Нам, к сожалению, только нам к сожалению, ничего хорошего от этого тоже ожидать не приходится. Доля Роснефти в проекте остается замороженной...
@naebrosh
Санкции западных стран продолжат набирать обороты и начинают проявляться в по-настоящему странных формах. Новый уровень истерии достигла Британская Shell, которая в попытке дистанцироваться от России начали выходить из совместных проектов на территории Германии.
Нефтяной Британский гигант решил продать принадлежащие ему 37.5% акций северо-немецкого перерабатывающего завода Schwedt. Компания аргументирует это тем, что завод на 54.17% принадлежит российской Роснефти.
Почему нужно продавать совместные в Россией предприятия до конца не понятно, еще страннее это выглядит на фоне того, что дело разворачивается в Германии, где принадлежащая Роснефти доля в Schwedt давно уже арестована.
При это сам нефтеперерабатывающий завод не то, чтобы убыточен или провален, на практике он снабжает порядка 90% всего топлива Берлина и альтернативы ему вблизи города нет.
Сейчас сделка находится на стадии согласования с партнерами и регулятором. Третий акционер, итальянская Eni, вроде как сделку одобрила, но интерес ее в проект незначительный (на нее приходится 8.33%).
В самой Shell заявляют, что продажа была частью стратегии компании по сокращению глобального портфеля нефтепереработки и сосредоточению внимания на крупных предприятиях, интегрированных с ее химическим и торговым бизнесом.
Почему Shell решил делать это сейчас? Я думаю, что хорошего момента дистанцироваться от России просто не будет и по этой причине Британцы решили сделать это раньше, нежели позже. Нам, к сожалению, только нам к сожалению, ничего хорошего от этого тоже ожидать не приходится. Доля Роснефти в проекте остается замороженной...
@naebrosh
За политическими проблемами Гарварда прячутся большие суммы денег
На этой неделе Блумберг опубликовал статистику по цифрам приема Гарварда и выяснились интересные подробности того, в каком положении находится одна из самых знаменитых школ мира.
Начнем с того, что за год количество аппликантов сократилось на 17% с 9 553 человек до 7 921 человека. Особенно сильно цифры приема просели в октябре и это не случайно. В октябре на кампусе Гарварда начались политические антисемитские демонстрации, проведение которых было не только согласовано с администраций университета, но и активно ими поддерживалось.
Как и многие другие американские школы Гарварда не смог устоять перед новым политическим трендом и прогнулись под натиском популизма, однако, что на поверхности кажется банально плохим PR ходом, на самом деле может оказаться скрытой игрой за баснословные деньги.
Гарвард является одним из самых состоятельных образовательных учреждений мира. Его эндаумент фонд в 2022 году превысил $50 млрд. Для университета вполне неплохо, особенно если учитывать, что он формировался из пожертвований состоятельных выпускников.
Сейчас под софитами общественного недовольства оказалась президент школы – Клаудин Гей. Личность она достаточно банальная и неинтересная, но она уже успела отличиться тем, что поддерживала все крайние левые повестки. Антиизраильский тренд последних месяцев был одним из множества и вроде бы не должен был вызвать такой бурной реакции.
Однако, в качестве главного интересанта выступает Билл Акман, глава хедж-фонда Pershing Square Capital Management, он достаточно давно хотел задружиться с эндаумент фондом школы и даже состоит в наблюдательном совете Гарварда, но остальные члены совета так хорошо к этому настроены не были.
Сейчас Акман на фоне политической заряженности ситуации, активно пытается избавиться от Гей. Та в свою очередь обвиняет его в попытке повлиять на членов наблюдательного совета школы и заполучить доступ к фонду.
@naebrosh
На этой неделе Блумберг опубликовал статистику по цифрам приема Гарварда и выяснились интересные подробности того, в каком положении находится одна из самых знаменитых школ мира.
Начнем с того, что за год количество аппликантов сократилось на 17% с 9 553 человек до 7 921 человека. Особенно сильно цифры приема просели в октябре и это не случайно. В октябре на кампусе Гарварда начались политические антисемитские демонстрации, проведение которых было не только согласовано с администраций университета, но и активно ими поддерживалось.
Как и многие другие американские школы Гарварда не смог устоять перед новым политическим трендом и прогнулись под натиском популизма, однако, что на поверхности кажется банально плохим PR ходом, на самом деле может оказаться скрытой игрой за баснословные деньги.
Гарвард является одним из самых состоятельных образовательных учреждений мира. Его эндаумент фонд в 2022 году превысил $50 млрд. Для университета вполне неплохо, особенно если учитывать, что он формировался из пожертвований состоятельных выпускников.
Сейчас под софитами общественного недовольства оказалась президент школы – Клаудин Гей. Личность она достаточно банальная и неинтересная, но она уже успела отличиться тем, что поддерживала все крайние левые повестки. Антиизраильский тренд последних месяцев был одним из множества и вроде бы не должен был вызвать такой бурной реакции.
Однако, в качестве главного интересанта выступает Билл Акман, глава хедж-фонда Pershing Square Capital Management, он достаточно давно хотел задружиться с эндаумент фондом школы и даже состоит в наблюдательном совете Гарварда, но остальные члены совета так хорошо к этому настроены не были.
Сейчас Акман на фоне политической заряженности ситуации, активно пытается избавиться от Гей. Та в свою очередь обвиняет его в попытке повлиять на членов наблюдательного совета школы и заполучить доступ к фонду.
@naebrosh
Западные страны опять пытаются найти способ украсть наши ЗВР
Любопытно, но несмотря на все проблемы с российскими зарубежными ЗВР, западные страны все не оставляют надежду перейти от слов к действию и наконец-то окончательно ими.
Новую стратегию на этот раз разработали совместно силами G7 и заключается она в следующем: во-первых, G7 планирует начать активно тратить накопившиеся проценты по российским активам. Сейчас в том или ином виде проценты составляют порядка $3,5 млрд.
Это деньги активно пытаются передать Украине, но европейское право активно сопротивляется и с этим наблюдаются некоторые трудности. Во-вторых, запад начал разрабатывать новую концепцию российского Правительства в «изгнании».
Если основные российские активы нельзя передать никому другому кроме России, то почему бы Америке не создать свою собственную Россию? Собрать людей и объявить их реальным действующим Правительством в изгнании нет ничего сложного. Более того, американцы уде пробовали эту схему в Венесуэле.
Пару лет назад они объявили, что легитимным президентом является не народно выбранный Мадуро, а некто Хуан Гуайдо. Гуайдо тут же были приписаны все постулаты легитимности, и он начал ездить во всему миру с речами о том, что у него незаконно отняли власть.
Помимо попытки совершить военный переворот в стране, под его контроль были тут же списаны имеющиеся у Венесуэла золотовалютные резервы в других странах. В Великобритании по его указу средства были арестованы властями и контроль над ними у Венесуэлы до сих пор нет.
Смешно, но ходят слухи, что Минфин и ЦБ обсуждают возобновление покупки иностранных ценных бумаг, чем они руководствуются и на что надеются вообще не понятно.
Возможно, они поняли, что если их еще не наказали за потерю сотен миллиардов долларов, то бояться больше нечего...
@naebrosh
Любопытно, но несмотря на все проблемы с российскими зарубежными ЗВР, западные страны все не оставляют надежду перейти от слов к действию и наконец-то окончательно ими.
Новую стратегию на этот раз разработали совместно силами G7 и заключается она в следующем: во-первых, G7 планирует начать активно тратить накопившиеся проценты по российским активам. Сейчас в том или ином виде проценты составляют порядка $3,5 млрд.
Это деньги активно пытаются передать Украине, но европейское право активно сопротивляется и с этим наблюдаются некоторые трудности. Во-вторых, запад начал разрабатывать новую концепцию российского Правительства в «изгнании».
Если основные российские активы нельзя передать никому другому кроме России, то почему бы Америке не создать свою собственную Россию? Собрать людей и объявить их реальным действующим Правительством в изгнании нет ничего сложного. Более того, американцы уде пробовали эту схему в Венесуэле.
Пару лет назад они объявили, что легитимным президентом является не народно выбранный Мадуро, а некто Хуан Гуайдо. Гуайдо тут же были приписаны все постулаты легитимности, и он начал ездить во всему миру с речами о том, что у него незаконно отняли власть.
Помимо попытки совершить военный переворот в стране, под его контроль были тут же списаны имеющиеся у Венесуэла золотовалютные резервы в других странах. В Великобритании по его указу средства были арестованы властями и контроль над ними у Венесуэлы до сих пор нет.
Смешно, но ходят слухи, что Минфин и ЦБ обсуждают возобновление покупки иностранных ценных бумаг, чем они руководствуются и на что надеются вообще не понятно.
Возможно, они поняли, что если их еще не наказали за потерю сотен миллиардов долларов, то бояться больше нечего...
@naebrosh
Британские потребители и цены на газ
К нам пришла новая зима и это уже второй год, как европейские потребители сидят без дешевого трубопроводного газа. Великобритания, первопроходец отказа от российских энергоресурсов, находится в особенно плачевном состоянии.
В прошлом году с Британского рынка ушли или закрылись порядка 30 поставщиков энергоресурсов, случилось это на фоне установки потолка стоимости энергии для розничных потребителей. Энергопоставщики не могли себе позволить поставлять энергию ниже себестоимости, а каких бы то ни было компенсационных мер правительством принято не было.
Вообще сколлапсировать должны были и другие поставщики энергоресурсов, но ситуацию решили за счет добавочных платежей к уже имеющимся. В итоге каждый домовладелец в Британии был вынужден заплатить дополнительные £82.
В этом году у энергопоставщиков слегка другая проблема: объем суммарной задолженности населения перед ними превысил порог в размере £3 млрд, и при этом продолжает постоянно расти. С октября по декабрь задолженность выросла на £400 млн, при этом самые холодные месяцы еще впереди.
В качестве компенсации недополученных денег Правительство предлагает пойти на крайние меры и добавить дополнительные платежи для всех жителей на постоянной основе, независимо от их потребления и места жительства.
Предполагается, что помимо обычных платежей будет добавлен дополнительный сбор в размере £16. Деньги приличные, особенно если учитывать, что средний платеж за электроэнергию и отопление составляет £120 в месяц.
Массовое недовольство уже начинает влиять на политику внутри страны. Риши Сунак, пришедший на волне недовольства правительством Элизабет Трасс, начинает терять свои позиции внутри партии. При этом он не то, чтобы может что-то сделать, газ по мановению волшебной палочки в трубах не появится…
@naebrosh
К нам пришла новая зима и это уже второй год, как европейские потребители сидят без дешевого трубопроводного газа. Великобритания, первопроходец отказа от российских энергоресурсов, находится в особенно плачевном состоянии.
В прошлом году с Британского рынка ушли или закрылись порядка 30 поставщиков энергоресурсов, случилось это на фоне установки потолка стоимости энергии для розничных потребителей. Энергопоставщики не могли себе позволить поставлять энергию ниже себестоимости, а каких бы то ни было компенсационных мер правительством принято не было.
Вообще сколлапсировать должны были и другие поставщики энергоресурсов, но ситуацию решили за счет добавочных платежей к уже имеющимся. В итоге каждый домовладелец в Британии был вынужден заплатить дополнительные £82.
В этом году у энергопоставщиков слегка другая проблема: объем суммарной задолженности населения перед ними превысил порог в размере £3 млрд, и при этом продолжает постоянно расти. С октября по декабрь задолженность выросла на £400 млн, при этом самые холодные месяцы еще впереди.
В качестве компенсации недополученных денег Правительство предлагает пойти на крайние меры и добавить дополнительные платежи для всех жителей на постоянной основе, независимо от их потребления и места жительства.
Предполагается, что помимо обычных платежей будет добавлен дополнительный сбор в размере £16. Деньги приличные, особенно если учитывать, что средний платеж за электроэнергию и отопление составляет £120 в месяц.
Массовое недовольство уже начинает влиять на политику внутри страны. Риши Сунак, пришедший на волне недовольства правительством Элизабет Трасс, начинает терять свои позиции внутри партии. При этом он не то, чтобы может что-то сделать, газ по мановению волшебной палочки в трубах не появится…
@naebrosh
Атака йеменских хуситов и проблемы Европы
Тут на днях в новостях начали появляться заголовки об атаке йеменских хуситов на корабли, имеющие связь с Израилем. В начале могло показаться, что это все глупости, однако, уже сейчас ситуация получила вполне реальное продолжение.
Начнем с того, что американцы разместили в красном море несколько боевых групп среди которых USS Mason и USS Carney, эсминцы специального типа, обладающие возможностями сбивать БПЛА. Этим они, собственно, и занимаются уже больше двух недель. Судя по всему, Йемен пытается их активно потопить, но успехов пока нет.
Помимо этого, на фоне боевых действий в Красном море некоторые крупные транспортные компании начинают останавливать или перенаправлять свои корабли на другие направления. Например, Maersk уже заявил, что с сегодняшнего дня он отправляет все свои корабли в обход Африки. Удар по мировой логистике достаточно существенный, если учитывать, что компания является крупнейшим контейнеровозным перевозчиком мира.
О заморозке логистики через Красное море заявил и BP, на фоне этого заявление цены на природный газ в Европе подскочили на 14%. Вверх пошла и оценка логистических компаний. Тот же самый Maersk за день набрал 3,1%. В большинстве своем это вызвано тем, что трейдеры ожидают проблем с поставками, что заставит расти цены на логистику.
Цены на газ обещают вырасти на дополнительные 25–30% в Европе, большая часть газа туда сейчас возится из Америки и Ближнего востока, и ближневосточный газ теперь явно приплывет с опозданием.
Что касается цен на нефть, то они легко могут подскочить на $10-15, если нефтяной трафик пойдет в обход красного моря и вдоль Африки. Более того, закономерно вырастут и сроки поставок, а если учитывать, что ОПЕК постоянно режет объемы производства, то Европе будет вообще не сладко…
@naebrosh
Тут на днях в новостях начали появляться заголовки об атаке йеменских хуситов на корабли, имеющие связь с Израилем. В начале могло показаться, что это все глупости, однако, уже сейчас ситуация получила вполне реальное продолжение.
Начнем с того, что американцы разместили в красном море несколько боевых групп среди которых USS Mason и USS Carney, эсминцы специального типа, обладающие возможностями сбивать БПЛА. Этим они, собственно, и занимаются уже больше двух недель. Судя по всему, Йемен пытается их активно потопить, но успехов пока нет.
Помимо этого, на фоне боевых действий в Красном море некоторые крупные транспортные компании начинают останавливать или перенаправлять свои корабли на другие направления. Например, Maersk уже заявил, что с сегодняшнего дня он отправляет все свои корабли в обход Африки. Удар по мировой логистике достаточно существенный, если учитывать, что компания является крупнейшим контейнеровозным перевозчиком мира.
О заморозке логистики через Красное море заявил и BP, на фоне этого заявление цены на природный газ в Европе подскочили на 14%. Вверх пошла и оценка логистических компаний. Тот же самый Maersk за день набрал 3,1%. В большинстве своем это вызвано тем, что трейдеры ожидают проблем с поставками, что заставит расти цены на логистику.
Цены на газ обещают вырасти на дополнительные 25–30% в Европе, большая часть газа туда сейчас возится из Америки и Ближнего востока, и ближневосточный газ теперь явно приплывет с опозданием.
Что касается цен на нефть, то они легко могут подскочить на $10-15, если нефтяной трафик пойдет в обход красного моря и вдоль Африки. Более того, закономерно вырастут и сроки поставок, а если учитывать, что ОПЕК постоянно режет объемы производства, то Европе будет вообще не сладко…
@naebrosh
Дерипаска обменялся с Райффайзеном заблокированными активами
Интересный урок политической гибкости на этой неделе продемонстрировал Дерипаска и российское подразделение Райффайзена. Спустя долгие месяцы переговоров они пришли наконец-то к соглашению о продаже активов, принадлежащих Дерипаске в Европе.
Несмотря на многочисленные санкции и ограничения, которые были наложены еще в прошлом году, Дерипаска подписал с австрийским Райффайзеном соглашение о продаже своей 28% доли в компании Strabag.
Strabag – это один из крупнейших в Европе застройщик жилой и коммерческой недвижимости. В прошлом году компания заработала порядка €17 млрд выручки.
При этом многие аналитики подмечают, что сделка проводилась по заниженным ценам. Сумма дисконта от рынка была приличная. Однако, даже несмотря на этот дисконт Дерипаска сделке явно рад. Активы были намертво заморожены в европейской юрисдикции и никаких действий он, в связи с этим, предпринять не мог.
Итоговая сумма сделки составила €1,5 млрд в рублевом эквиваленте. Деньги Дерипаска решил получить сразу на территории России, в стабильном и надежном рубле.
Любопытно, но это уже не первый случай, когда Райффайзен проводит санкционные «свопы». Ранее в этом году он прорабатывал сделку со Сбером на €400 млн, однако, в итоге Сбер продал свои активы третьим лицам.
Было бы интересно посмотреть какие еще сделки проводит Райффайзен, в этом году половина прибыли банка была сделана его российским подразделением. Если остальные европейские банки страдают от антироссийских санкций, то Райффайзен адаптировался достаточно быстро и активно использует свою позицию европейского «моста».
@naebrosh
Интересный урок политической гибкости на этой неделе продемонстрировал Дерипаска и российское подразделение Райффайзена. Спустя долгие месяцы переговоров они пришли наконец-то к соглашению о продаже активов, принадлежащих Дерипаске в Европе.
Несмотря на многочисленные санкции и ограничения, которые были наложены еще в прошлом году, Дерипаска подписал с австрийским Райффайзеном соглашение о продаже своей 28% доли в компании Strabag.
Strabag – это один из крупнейших в Европе застройщик жилой и коммерческой недвижимости. В прошлом году компания заработала порядка €17 млрд выручки.
При этом многие аналитики подмечают, что сделка проводилась по заниженным ценам. Сумма дисконта от рынка была приличная. Однако, даже несмотря на этот дисконт Дерипаска сделке явно рад. Активы были намертво заморожены в европейской юрисдикции и никаких действий он, в связи с этим, предпринять не мог.
Итоговая сумма сделки составила €1,5 млрд в рублевом эквиваленте. Деньги Дерипаска решил получить сразу на территории России, в стабильном и надежном рубле.
Любопытно, но это уже не первый случай, когда Райффайзен проводит санкционные «свопы». Ранее в этом году он прорабатывал сделку со Сбером на €400 млн, однако, в итоге Сбер продал свои активы третьим лицам.
Было бы интересно посмотреть какие еще сделки проводит Райффайзен, в этом году половина прибыли банка была сделана его российским подразделением. Если остальные европейские банки страдают от антироссийских санкций, то Райффайзен адаптировался достаточно быстро и активно использует свою позицию европейского «моста».
@naebrosh
Проблемы логистики российской нефти
С наступившими холодами российский ТЭК столкнулся с необычной проблемой: российские порты прочно замерзли, и логистика российской нефти встала намертво.
С 13 по 18 декабря Приморск промерз настолько, что в его портах прекратили закачку нефтепродуктов. Из северных терминалов сейчас работает только Усть-Луга, через которую ежедневно поставляется 650 тыс. баррелей нефти.
Проблемы с плохой погодой наблюдались и в черном море. Из-за сильных штормовых ветром на протяжении 4 недель поставка нефти проходила с перерывами. По оценкам трейдеров общая недозагрузка российской и казахской нефти в регионе составила порядка 2 млн баррелей в день.
Это очень существенная цифра, если учитывать, что средние поставки нефти из России составили порядка 3,2 млн баррелей/день в первые недели декабря.
На фоне перебоев с поставками упали и нефтяные доходы. Ноябрь оказался худшим месяцем по выручке с июля этого года, падение ноября к октябрю составило порядка 17% и нефтяные доходы составили всего $15,2 млрд.
Помимо сезонной недозагрузки компании столкнулись с падением цен на URALS. Цена URALS, отгружаемой в Приморске, упала до $56,15 за баррель, а в порту Новороссийска – до $56,55 за баррель.
В придачу ко всем логистическим проблемам активизировался Евросоюз, который на этой неделе принял 12 пакет санкций. Новый пакет фокусируется на «теневом» флоте России, который после введения санкций начал обслуживать наши логистические маршруты.
Помимо этого, Европа запретила ввоз российского сжиженного углеводородного газа. В прошлом году мы его активно поставляли на европейский рынок, и объем поставок достигал €1 млрд в год.
В общем и целом, последние пару недель для нашей нефтянки выдались непростые, однако, впереди мелькает потенциал роста нефти из-за возможных проблем в красном море, ситуация может развернуться в любой момент.
@naebrosh
С наступившими холодами российский ТЭК столкнулся с необычной проблемой: российские порты прочно замерзли, и логистика российской нефти встала намертво.
С 13 по 18 декабря Приморск промерз настолько, что в его портах прекратили закачку нефтепродуктов. Из северных терминалов сейчас работает только Усть-Луга, через которую ежедневно поставляется 650 тыс. баррелей нефти.
Проблемы с плохой погодой наблюдались и в черном море. Из-за сильных штормовых ветром на протяжении 4 недель поставка нефти проходила с перерывами. По оценкам трейдеров общая недозагрузка российской и казахской нефти в регионе составила порядка 2 млн баррелей в день.
Это очень существенная цифра, если учитывать, что средние поставки нефти из России составили порядка 3,2 млн баррелей/день в первые недели декабря.
На фоне перебоев с поставками упали и нефтяные доходы. Ноябрь оказался худшим месяцем по выручке с июля этого года, падение ноября к октябрю составило порядка 17% и нефтяные доходы составили всего $15,2 млрд.
Помимо сезонной недозагрузки компании столкнулись с падением цен на URALS. Цена URALS, отгружаемой в Приморске, упала до $56,15 за баррель, а в порту Новороссийска – до $56,55 за баррель.
В придачу ко всем логистическим проблемам активизировался Евросоюз, который на этой неделе принял 12 пакет санкций. Новый пакет фокусируется на «теневом» флоте России, который после введения санкций начал обслуживать наши логистические маршруты.
Помимо этого, Европа запретила ввоз российского сжиженного углеводородного газа. В прошлом году мы его активно поставляли на европейский рынок, и объем поставок достигал €1 млрд в год.
В общем и целом, последние пару недель для нашей нефтянки выдались непростые, однако, впереди мелькает потенциал роста нефти из-за возможных проблем в красном море, ситуация может развернуться в любой момент.
@naebrosh
Рецессия в Европе
Для всех стало уже очевидно, что европейская экономика катится к феноменальному краху, мало того, что в регионе в несколько раз выросла стоимость энергоресурсов и электричества, так ко всему остальному начал коллапсировать рынок коммерческих бондов.
На этой неделе на рынке Европейских коммерческих займов случился разнонаправленный разрыв в доходности корпоративных бондов разных рейтингов.
Самые рисковые корпоративные бумаги категории C поднялись до 19,66% доходности, если сравнивать эти бумаги с государственными облигациями, то разница достигает 18% годовых!
К примеру, в США схожие корпоративные бумаги имеют доходность 13,47%, а спред по сравнению с государственными трежерис составляет всего 9%.
Для Европы такого рода ситуация не характерна, в прошлый раз разнонаправленное движение спреда наблюдалось в 2008 году во время мирового финансового кризиса.
Расхождение между кредитными спредами в Европе и США проявилось в первую очередь в самом низу спектра бумаг. Динамика более широких индексов мусорных облигаций для обоих регионов, охватывающих более широкий диапазон рейтингов, была гораздо более гладкой.
Средний спред по более широкому индексу высокодоходных облигаций США сократился на 1,01% с 1 ноября до 3,46%, причем большая часть этого изменения произошла в этом месяце. За тот же период спред по индексу европейских мусорных облигаций сократился на 0,88% до 3,94%.
В зоне ССС спред по США с 1 ноября сузился на 1,62%, причем за первые недели декабря они дополнительно упали на 0,81%. Для сравнения: европейский индекс укрепился всего на 0,04% с начала ноября.
Отчасти ситуация на европейском рынке объясняется тем, что рынок мусорных облигаций там гораздо меньше. Если в США он составляет порядка $172 млрд, то в Европе всего $26,8 млрд. То есть для движения рынка нужно гораздо меньше капитала.
@naebrosh
Для всех стало уже очевидно, что европейская экономика катится к феноменальному краху, мало того, что в регионе в несколько раз выросла стоимость энергоресурсов и электричества, так ко всему остальному начал коллапсировать рынок коммерческих бондов.
На этой неделе на рынке Европейских коммерческих займов случился разнонаправленный разрыв в доходности корпоративных бондов разных рейтингов.
Самые рисковые корпоративные бумаги категории C поднялись до 19,66% доходности, если сравнивать эти бумаги с государственными облигациями, то разница достигает 18% годовых!
К примеру, в США схожие корпоративные бумаги имеют доходность 13,47%, а спред по сравнению с государственными трежерис составляет всего 9%.
Для Европы такого рода ситуация не характерна, в прошлый раз разнонаправленное движение спреда наблюдалось в 2008 году во время мирового финансового кризиса.
Расхождение между кредитными спредами в Европе и США проявилось в первую очередь в самом низу спектра бумаг. Динамика более широких индексов мусорных облигаций для обоих регионов, охватывающих более широкий диапазон рейтингов, была гораздо более гладкой.
Средний спред по более широкому индексу высокодоходных облигаций США сократился на 1,01% с 1 ноября до 3,46%, причем большая часть этого изменения произошла в этом месяце. За тот же период спред по индексу европейских мусорных облигаций сократился на 0,88% до 3,94%.
В зоне ССС спред по США с 1 ноября сузился на 1,62%, причем за первые недели декабря они дополнительно упали на 0,81%. Для сравнения: европейский индекс укрепился всего на 0,04% с начала ноября.
Отчасти ситуация на европейском рынке объясняется тем, что рынок мусорных облигаций там гораздо меньше. Если в США он составляет порядка $172 млрд, то в Европе всего $26,8 млрд. То есть для движения рынка нужно гораздо меньше капитала.
@naebrosh
Forwarded from Мобилизационная экономика
«По прогнозу Банка России, ужесточение денежно- кредитной политики ограничит избыточное расширение внутреннего спроса и его проинфляционные последствия». Это дословная цитата из декабрьского отчёта ЦБ о динамике потребительских цен. Опыт всех последних месяцев показал, что расчёт Центробанка ограничить спрос повышением ставки — ложный(!) Ставка непрерывно растёт с июля, и вместе с ней растёт объём кредитования. Общий кредитный портфель уже больше 72 трлн рублей. Для сравнения, вся денежная масса страны 91 трлн. Каждый раунд ужесточения ДКП сопровождается усилением спроса. Граждане спешили оформлять ипотеку, набирали кредиты и тратили их на покупки, чтобы успеть за стремительно дешевеющим рублём. Центробанк своими заявлениями и прогнозами вводит всех нас в заблуждение.
Мобилизационная экономика
Мобилизационная экономика
Почему США уничтожают европейскую экономику
В 2022 году произошел переломный момент в мировой политике, который ознаменовался тем, что США взорвали Северные потоки, тем самым лишив немецкую промышленность доступа к дешевому российскому газу. Последовавший за этим барраж санкций в отношении нашей нефти со стороны Европы поставил крест на возможностях ЕС производить конкурентную промышленную продукцию. Почему так получилось и с чем это связано? Давайте разбираться.
Начнем с того, что США давно пытаются задушить европейскую экономику. На рубеже нулевых годов, когда Китай был одной большой деревней, Европа была единственным технологическим центром способным конкурировать с США в сфере высоких технологий.
Однако, к 2010 году большая часть технологических европейских компаний либо перестали существовать, либо ушли с рынков, оставив их на откуп американским корпорациям. Если мы сейчас посмотрим на Европейский рынок, то мы заметим, что за последние 20 лет там так и не появились свои собственные Майкрософт и Эппл. Да, есть примеры успешного развития промышленности (например, тот же самый Siemens), но нет компаний, конкурирующих в сфере IT (где европейский Cisco, Oracle или IBM?).
С чем это связано? В первую очередь это связано с политическим давлением американских корпораций, которые выстроили очень плотные отношения с истеблишментом европейской политики. Благодаря этим связям в Европе никогда не было повестки «самостоятельного» развития. Несмотря на высокую степень законодательной нагрузки в сфере IT, в Европе никогда не ставился вопрос конкурентного развития рынка или необходимости создания своих собственных игроков.
Уделом европейской экономики было развитие вспомогательных (в большинстве своем энергоемких) отраслей и комплексного машиностроения. Однако, в условиях нарастающего финансового и производственного кризиса США требуются новые точки роста и первым под нож попали все конкурентные европейские отрасли. То же европейское машиностроение, которое десятилетиями работало на дешевых российских энергоресурсах, стало неугодно гегемону.
А неугодным оно стало по одной простой причине: при переходе к новому технологическому витку необходимо ликвидировать всех потенциальных конкурентов. Высокие технологии могут появляться и развиваться только в странах с достаточной ресурсной базой (причем не только сырьевой, но и человеческой).
Поэтому главная задача американской стратегии – обескровить весь остальной мир, и если с Китаем это сделать достаточно сложно, то европейские вассалы готовы сжечь в горниле американской экономики все что угодно, если только они получат от этого личную выгоду. Пока в Европе не появится реального проевропейского политического крыла, Америка будет продолжать выжимать из нее все соки, а политическое крыло не появится до тех пор, пока Европа управляется из Брюсселя.
@naebrosh
В 2022 году произошел переломный момент в мировой политике, который ознаменовался тем, что США взорвали Северные потоки, тем самым лишив немецкую промышленность доступа к дешевому российскому газу. Последовавший за этим барраж санкций в отношении нашей нефти со стороны Европы поставил крест на возможностях ЕС производить конкурентную промышленную продукцию. Почему так получилось и с чем это связано? Давайте разбираться.
Начнем с того, что США давно пытаются задушить европейскую экономику. На рубеже нулевых годов, когда Китай был одной большой деревней, Европа была единственным технологическим центром способным конкурировать с США в сфере высоких технологий.
Однако, к 2010 году большая часть технологических европейских компаний либо перестали существовать, либо ушли с рынков, оставив их на откуп американским корпорациям. Если мы сейчас посмотрим на Европейский рынок, то мы заметим, что за последние 20 лет там так и не появились свои собственные Майкрософт и Эппл. Да, есть примеры успешного развития промышленности (например, тот же самый Siemens), но нет компаний, конкурирующих в сфере IT (где европейский Cisco, Oracle или IBM?).
С чем это связано? В первую очередь это связано с политическим давлением американских корпораций, которые выстроили очень плотные отношения с истеблишментом европейской политики. Благодаря этим связям в Европе никогда не было повестки «самостоятельного» развития. Несмотря на высокую степень законодательной нагрузки в сфере IT, в Европе никогда не ставился вопрос конкурентного развития рынка или необходимости создания своих собственных игроков.
Уделом европейской экономики было развитие вспомогательных (в большинстве своем энергоемких) отраслей и комплексного машиностроения. Однако, в условиях нарастающего финансового и производственного кризиса США требуются новые точки роста и первым под нож попали все конкурентные европейские отрасли. То же европейское машиностроение, которое десятилетиями работало на дешевых российских энергоресурсах, стало неугодно гегемону.
А неугодным оно стало по одной простой причине: при переходе к новому технологическому витку необходимо ликвидировать всех потенциальных конкурентов. Высокие технологии могут появляться и развиваться только в странах с достаточной ресурсной базой (причем не только сырьевой, но и человеческой).
Поэтому главная задача американской стратегии – обескровить весь остальной мир, и если с Китаем это сделать достаточно сложно, то европейские вассалы готовы сжечь в горниле американской экономики все что угодно, если только они получат от этого личную выгоду. Пока в Европе не появится реального проевропейского политического крыла, Америка будет продолжать выжимать из нее все соки, а политическое крыло не появится до тех пор, пока Европа управляется из Брюсселя.
@naebrosh
Ангола вышла из ОПЕК
На прошлой неделе случилось то, чего многие боялись: Ангола объявила о своем выходе из состава стран ОПЕК. Случилось это на фоне спора страны с остальными участницами о необходимости дополнительно урезать производство нефтепродуктов в первом квартале 2024 года.
Решение Анголы выйти из ОПЕК стало неожиданностью не только для картеля, но и для всего остального мира. Сразу после объявления о выходе, цены на нефть упали на 2,4%.
Многие западные издания тут же начали раскручивать новость как начало конца ОПЕК, однако, в реальности это не так критично для рынка, как могла бы показаться.
Производимые Анголой 1,1 млн баррелей в сутки составляют всего лишь 3,5% от удельного производства стран ОПЕК и меньше 1% от производимых мировых объемов. Более того, последние несколько лет производимая Анголой нефть ни разу не доходила до установленного картелем потолка.
В большинстве своем это связано с падением инвестиций в нефтяную отрасль. Если в 2008 Ангола производила порядка 2 млн баррелей в день, то в 2024 году производство навряд ли преодолеет планку в 1 млн.
При этом для Анголы нефть – критически важная отрасль, на нее приходится порядка 90% всего экспорта страны, основное направление экспорта нефти – Китай. Причем, судя по всему, после выхода Анголы из ОПЕК ситуация сильно не поменяется.
ОПЕК же особого значения выходу Анголы не придает, в январе ее место за картельным столом должна занять Бразилия, которая ежедневно производит порядка 3,5 млн баррелей в день. Бразилия, однако, входит в ОПЕК на условиях отсутствия для нее производственных квот. То есть она будет сама решать сколько производить нефти, картель повлиять на это не сможет.
Что касается реального эффекта от таких картельных перестановок, то я думаю он будет минимальный. Ангола не является сколько ни будь серьезным игроком на рынке нефти. Гораздо интереснее, тот факт, что Бразилия присоединяется к ОПЕК. Да, пока что она присоединяется в достаточно свободной форме, однако, несмотря на это, в дальнейше
@naebrosh
На прошлой неделе случилось то, чего многие боялись: Ангола объявила о своем выходе из состава стран ОПЕК. Случилось это на фоне спора страны с остальными участницами о необходимости дополнительно урезать производство нефтепродуктов в первом квартале 2024 года.
Решение Анголы выйти из ОПЕК стало неожиданностью не только для картеля, но и для всего остального мира. Сразу после объявления о выходе, цены на нефть упали на 2,4%.
Многие западные издания тут же начали раскручивать новость как начало конца ОПЕК, однако, в реальности это не так критично для рынка, как могла бы показаться.
Производимые Анголой 1,1 млн баррелей в сутки составляют всего лишь 3,5% от удельного производства стран ОПЕК и меньше 1% от производимых мировых объемов. Более того, последние несколько лет производимая Анголой нефть ни разу не доходила до установленного картелем потолка.
В большинстве своем это связано с падением инвестиций в нефтяную отрасль. Если в 2008 Ангола производила порядка 2 млн баррелей в день, то в 2024 году производство навряд ли преодолеет планку в 1 млн.
При этом для Анголы нефть – критически важная отрасль, на нее приходится порядка 90% всего экспорта страны, основное направление экспорта нефти – Китай. Причем, судя по всему, после выхода Анголы из ОПЕК ситуация сильно не поменяется.
ОПЕК же особого значения выходу Анголы не придает, в январе ее место за картельным столом должна занять Бразилия, которая ежедневно производит порядка 3,5 млн баррелей в день. Бразилия, однако, входит в ОПЕК на условиях отсутствия для нее производственных квот. То есть она будет сама решать сколько производить нефти, картель повлиять на это не сможет.
Что касается реального эффекта от таких картельных перестановок, то я думаю он будет минимальный. Ангола не является сколько ни будь серьезным игроком на рынке нефти. Гораздо интереснее, тот факт, что Бразилия присоединяется к ОПЕК. Да, пока что она присоединяется в достаточно свободной форме, однако, несмотря на это, в дальнейше
@naebrosh
Экономика Германии или что будет дальше
Все больше и больше разговоров ведется о судьбе Германии, живущей без дешевых российских энергоресурсов. Её Экономическое падение продолжает уже второй год и в ближайшей перспективе ситуация меняться не собирается. Каковы ее ближайшие перспективы и что будет происходить в еврозоне дальше?
Начнем с того, что за последние полтора года средняя цена на Мвт колебалась от €51,89 до €699,44, это почти 14 кратный рост, по состоянию на конец 2023 года цена зафиксировалась на €230,49, но даже это составляет почти 5 кратное увеличение! Такого рода взрывная динамика на электроэнергию неминуемо сказывается на конечной стоимости промышленной продукции. В годовом исчислении промышленная инфляции в Германии составила в 2022 году колоссальные 45,5%. Это абсолютный рекорд со времен второй мировой войны.
При этом государство в попытке стабилизировать ситуацию внутри страны начало ускоренными темпами наращивать дефицит бюджета, В 2022 году он составил 2,5% ВВП страны, а в 2023 году – 2,2%, при этом 2024 год также планируется дефицитный (порядка 0,4% ВВП).
Почему, когда мы говорим о Европейской промышленной инфляции, мы в первую очередь говорим о Германии? В большинстве своем, потому что Германия является ключевым производственным центром Еврозоны. На нее приходится порядка 29,2% генерируемого в еврозоне ВВП. Причем большая часть этой суммы приходится на промышленность (порядка 26% от всей производимой в ЕС продукции приходится на немцев).
Поэтому, когда в ЕС произошел скачок стоимости энергоресурсов, большая часть инфляции была сгенерирована на территории Германии. В годовом исчислении она составила порядка 10,1% в 2023 году, что является незначительным падением по сравнению с 2022 годом (11,5%).
При этом постоянные оптимистичные прогнозы 2023 года со временем стабильно меняются на более пессимистичные. Например, МВФ в начале года прогнозировал в 2023 году сокращение немецкой экономики на 0,3%, сейчас же ведется разговор о падении в 0,5%.
Его прогноз на 2024 год также претерпел изменения в сторону уменьшения, в начале года МВФ прогнозировал рост немецкой экономики в размере 1,3%, однако уже в октябре они дали очередную просадку и опустили планку роста до 0,9%. С такими темпами к концу 2024 года немцы в лучшем случае выйдут в ноль.
Если посмотреть на немецкую и европейскую экономику под углом событийности, то все худшее там уже вроде как произошло: стоимость энергоресурсов уже прошла пик и цепочки поставок уже перестроились на американскую нефть и СПГ, однако, несмотря на это еще не начали реализовываться реальные отложенные риски для промышленности.
В ближайшие годы мы увидим существенное сокращение спроса на немецкие промышленные товары и немецкую промышленность в целом. В стране уже остановилось порядка половины алюминиевых предприятий и это только начало. Многие из существующих игроков сейчас живут за счет кредитных средств, но вечно это продолжаться не может.
@naebrosh
Все больше и больше разговоров ведется о судьбе Германии, живущей без дешевых российских энергоресурсов. Её Экономическое падение продолжает уже второй год и в ближайшей перспективе ситуация меняться не собирается. Каковы ее ближайшие перспективы и что будет происходить в еврозоне дальше?
Начнем с того, что за последние полтора года средняя цена на Мвт колебалась от €51,89 до €699,44, это почти 14 кратный рост, по состоянию на конец 2023 года цена зафиксировалась на €230,49, но даже это составляет почти 5 кратное увеличение! Такого рода взрывная динамика на электроэнергию неминуемо сказывается на конечной стоимости промышленной продукции. В годовом исчислении промышленная инфляции в Германии составила в 2022 году колоссальные 45,5%. Это абсолютный рекорд со времен второй мировой войны.
При этом государство в попытке стабилизировать ситуацию внутри страны начало ускоренными темпами наращивать дефицит бюджета, В 2022 году он составил 2,5% ВВП страны, а в 2023 году – 2,2%, при этом 2024 год также планируется дефицитный (порядка 0,4% ВВП).
Почему, когда мы говорим о Европейской промышленной инфляции, мы в первую очередь говорим о Германии? В большинстве своем, потому что Германия является ключевым производственным центром Еврозоны. На нее приходится порядка 29,2% генерируемого в еврозоне ВВП. Причем большая часть этой суммы приходится на промышленность (порядка 26% от всей производимой в ЕС продукции приходится на немцев).
Поэтому, когда в ЕС произошел скачок стоимости энергоресурсов, большая часть инфляции была сгенерирована на территории Германии. В годовом исчислении она составила порядка 10,1% в 2023 году, что является незначительным падением по сравнению с 2022 годом (11,5%).
При этом постоянные оптимистичные прогнозы 2023 года со временем стабильно меняются на более пессимистичные. Например, МВФ в начале года прогнозировал в 2023 году сокращение немецкой экономики на 0,3%, сейчас же ведется разговор о падении в 0,5%.
Его прогноз на 2024 год также претерпел изменения в сторону уменьшения, в начале года МВФ прогнозировал рост немецкой экономики в размере 1,3%, однако уже в октябре они дали очередную просадку и опустили планку роста до 0,9%. С такими темпами к концу 2024 года немцы в лучшем случае выйдут в ноль.
Если посмотреть на немецкую и европейскую экономику под углом событийности, то все худшее там уже вроде как произошло: стоимость энергоресурсов уже прошла пик и цепочки поставок уже перестроились на американскую нефть и СПГ, однако, несмотря на это еще не начали реализовываться реальные отложенные риски для промышленности.
В ближайшие годы мы увидим существенное сокращение спроса на немецкие промышленные товары и немецкую промышленность в целом. В стране уже остановилось порядка половины алюминиевых предприятий и это только начало. Многие из существующих игроков сейчас живут за счет кредитных средств, но вечно это продолжаться не может.
@naebrosh
Как Запад разваливал советскую промышленность
Любопытно, но то, что сейчас происходит в Европе было характерно для российской экономики начала 90-х годов. Когда под чутким контролем западных консультантов уничтожалось промышленное наследие СССР.
Подобно тому, как США разваливает немецкую промышленность при помощи астрономических цен на энергоресурсы, Советский промышленный потенциал разваливался при помощи установки «рыночных» отношений между предприятиями промышленности и энергетики.
В рамках советской плановой системы всё коммунальное хозяйство находилось в ведении госимущества и предоставляло необходимые ресурсы (в том числе и электроэнергию) по фиксированным тарифам. Однако с начала 90-х годов было принято решение провести массовую приватизацию и как следствие появилась необходимость компенсировать амортизационные расходы предприятий за счет населения.
Результатом преобразований стало создание РАО ЕЭС России, которое объединяло в себе 70% генерирующих мощностей страны и порядка 70% линий электропередач.
За счет создания РАО ЕЭС России и наделением муниципальных округов правом устанавливать тарифы, рост стоимости электроэнергии в 1992 году составил 2 760%, в 1993 рост произошел еще один скачок роста цен, который составил 1 360%. Суммарно за два года рост цен на электроэнергию составил 375 000%!!
Как результат, товары промышленного производства выросли в цене в 173,4 раза! Именно это послужило спусковым крючком массовых банкротств промышленных предприятий. Многие энергоемкие предприятия просто не смогли конкурировать с относительно дешевыми товарами западных стран.
При содействии западных консультантов было принято решение не останавливаться на столь впечатляющих результатах и РАО ЕЭС России было разделено и приватизировано в адрес Норникеля, Enel (Италия), немецкой E.On AG и структуры Вексельберга – Кэс х Холдинг.
Раздробление такой крупной компании опять же не прошло даром и к 2012 году рост стоимости электроэнергии для промышленных предприятий составил 900%.
Германия сейчас идет по похожему пути, первичный рост стоимости электроэнергии постепенно сменится на массовые банкротсва и разрыв производственных цепочек, а финалом будет массовая деиндустриализация и перенос производственных мощеностей в третьи страны. Результат по плану Запада - деиндустриализация сильного конкурента, разные только инструменты.
@naebrosh
Любопытно, но то, что сейчас происходит в Европе было характерно для российской экономики начала 90-х годов. Когда под чутким контролем западных консультантов уничтожалось промышленное наследие СССР.
Подобно тому, как США разваливает немецкую промышленность при помощи астрономических цен на энергоресурсы, Советский промышленный потенциал разваливался при помощи установки «рыночных» отношений между предприятиями промышленности и энергетики.
В рамках советской плановой системы всё коммунальное хозяйство находилось в ведении госимущества и предоставляло необходимые ресурсы (в том числе и электроэнергию) по фиксированным тарифам. Однако с начала 90-х годов было принято решение провести массовую приватизацию и как следствие появилась необходимость компенсировать амортизационные расходы предприятий за счет населения.
Результатом преобразований стало создание РАО ЕЭС России, которое объединяло в себе 70% генерирующих мощностей страны и порядка 70% линий электропередач.
За счет создания РАО ЕЭС России и наделением муниципальных округов правом устанавливать тарифы, рост стоимости электроэнергии в 1992 году составил 2 760%, в 1993 рост произошел еще один скачок роста цен, который составил 1 360%. Суммарно за два года рост цен на электроэнергию составил 375 000%!!
Как результат, товары промышленного производства выросли в цене в 173,4 раза! Именно это послужило спусковым крючком массовых банкротств промышленных предприятий. Многие энергоемкие предприятия просто не смогли конкурировать с относительно дешевыми товарами западных стран.
При содействии западных консультантов было принято решение не останавливаться на столь впечатляющих результатах и РАО ЕЭС России было разделено и приватизировано в адрес Норникеля, Enel (Италия), немецкой E.On AG и структуры Вексельберга – Кэс х Холдинг.
Раздробление такой крупной компании опять же не прошло даром и к 2012 году рост стоимости электроэнергии для промышленных предприятий составил 900%.
Германия сейчас идет по похожему пути, первичный рост стоимости электроэнергии постепенно сменится на массовые банкротсва и разрыв производственных цепочек, а финалом будет массовая деиндустриализация и перенос производственных мощеностей в третьи страны. Результат по плану Запада - деиндустриализация сильного конкурента, разные только инструменты.
@naebrosh
Как Российские энергоресурсы формируют львиную долю мирового ВВП
Ни для кого не секрет что последние несколько десятилетий Россия в структуре мирового ВВП занимает роль поставщика дешевых энергоресурсов, но вы не задумывались какой эффект наши энергоресурсы оказывают на добавленную стоимость в структуре мировой экономики?
Начнем с локального примера в виде ЕС, в которую на протяжении последних 20 лет Россия в том или ином виде поставляла от 28 до 41% потребляемых Европой энергоресурсов. То есть из генерируемых Европейским союзом $15 трлн ВВП ежегодно, 6 трлн создавались благодаря нам. При этом в денежном выражении российский экспорт энергии в Европу составлял в среднем $60-$100 млрд. Таким образом соотношение затраченной энергии к генерируемому ВВП достигал 1 к 100!
Похожая история наблюдается и с Китаем: Россия в том или ином виде покрывает порядка 15% ее потребления, то есть $2,6 трлн ВВП Китая полностью зависит от Российских энергоресурсов. В денежном выражении экспорт энергоресурсов за 2023 год в Китай должен составить порядка $60 млрд. То есть соотношение российских энергоресурсов к генерируемому ВВП в Китае составляет примерно 1 к 43!
А теперь представьте сколько еще добавленной стоимости генерируется за счет наших энергоресурсов? Даже если подумать приблизительно, то порядка 30% мирового ВВП в том или ином виде строится за наш с вами счет.
Развал советского союза оказался для нас геополитической и экономической трагедией, для всего остального мира же это оказалось настоящим спасением.
Тупик мировой экономики начала 90-х годов был разрешен за счет падения СССР и полной деиндустриализации постсоветского пространства. Мало того, что западные игроки получили новые рынки для экспансии, так еще и освоение этих рынков происходило за счет наших с вами ресурсов.
@naebrosh
Ни для кого не секрет что последние несколько десятилетий Россия в структуре мирового ВВП занимает роль поставщика дешевых энергоресурсов, но вы не задумывались какой эффект наши энергоресурсы оказывают на добавленную стоимость в структуре мировой экономики?
Начнем с локального примера в виде ЕС, в которую на протяжении последних 20 лет Россия в том или ином виде поставляла от 28 до 41% потребляемых Европой энергоресурсов. То есть из генерируемых Европейским союзом $15 трлн ВВП ежегодно, 6 трлн создавались благодаря нам. При этом в денежном выражении российский экспорт энергии в Европу составлял в среднем $60-$100 млрд. Таким образом соотношение затраченной энергии к генерируемому ВВП достигал 1 к 100!
Похожая история наблюдается и с Китаем: Россия в том или ином виде покрывает порядка 15% ее потребления, то есть $2,6 трлн ВВП Китая полностью зависит от Российских энергоресурсов. В денежном выражении экспорт энергоресурсов за 2023 год в Китай должен составить порядка $60 млрд. То есть соотношение российских энергоресурсов к генерируемому ВВП в Китае составляет примерно 1 к 43!
А теперь представьте сколько еще добавленной стоимости генерируется за счет наших энергоресурсов? Даже если подумать приблизительно, то порядка 30% мирового ВВП в том или ином виде строится за наш с вами счет.
Развал советского союза оказался для нас геополитической и экономической трагедией, для всего остального мира же это оказалось настоящим спасением.
Тупик мировой экономики начала 90-х годов был разрешен за счет падения СССР и полной деиндустриализации постсоветского пространства. Мало того, что западные игроки получили новые рынки для экспансии, так еще и освоение этих рынков происходило за счет наших с вами ресурсов.
@naebrosh
Польша и Турция – главные игроки новой Европы
Борьба за будущее Европы набирает обороты, в то время как ее перспективы становятся все более и более туманны, однако, что интересно, в Европе неожиданно начали появляться новые доминанты политики и экономики. Новым ключевыми игроками на европейском рынке стали Польша и Турция.
Причем, что интересно, причины роста этих стран диаметрально противоположны. Если Польша позиционируется в качестве нового геополитического противника России в Европе, то Турция является для нас новым экономическим мостом.
Новую геополитическую значимость Польша начала приобретать в начале 2022 года, когда через нее на территорию Украины начали поставлять военное оборудование и снаряжение. За счет географической близости с Украиной страна стала де факто основным наземным центром управления Украинской армией.
На ее территорию в срочном порядке были переброшены 10 тыс. военных советников, инженеров и аналитиков. Помимо этого, страна получила щедрые гранты и кредиты на развитие армии. В сентябре 2023 Польша получила $2 млрд от США, а еще чуть раньше она объявила о наращивании расходов на армию до 3,9% от ВВП.
Польше в новой Европе отводится роль основного противника России. Я думаю, в ближайшее время мы увидим новые претензии Поляков на европейской арене. Причем претензии эти будут выдвигаться и в адрес Украины. Польша давно мечтала получить выход к черному морю, а за счет дезинтеграции Украины это вполне реально осуществить.
Турция же умудрилась усидеть на двух стульях, с одной стороны она обеспечивает экономический контакт России и Европы, а с другой стороны за счет ослабления ЕС она может стать новой базой для промышленного производства, которое больше не может работать территории Германии и других стран союза.
Турция делает большую ставку на то, что отношения ЕС и России испорчены надолго. Причем напряженность между странами продлится гораздо дольше чем СВО. Как следствие, хитрые турки планируют встроится в логистические цепочки российских товаров и зарабатывать на этом в качестве посредников. Это уже успешно сработало с нашим зерном и дизельным топливом, теперь посмотрим куда еще они сумеют вклиниться.
@naebrosh
Борьба за будущее Европы набирает обороты, в то время как ее перспективы становятся все более и более туманны, однако, что интересно, в Европе неожиданно начали появляться новые доминанты политики и экономики. Новым ключевыми игроками на европейском рынке стали Польша и Турция.
Причем, что интересно, причины роста этих стран диаметрально противоположны. Если Польша позиционируется в качестве нового геополитического противника России в Европе, то Турция является для нас новым экономическим мостом.
Новую геополитическую значимость Польша начала приобретать в начале 2022 года, когда через нее на территорию Украины начали поставлять военное оборудование и снаряжение. За счет географической близости с Украиной страна стала де факто основным наземным центром управления Украинской армией.
На ее территорию в срочном порядке были переброшены 10 тыс. военных советников, инженеров и аналитиков. Помимо этого, страна получила щедрые гранты и кредиты на развитие армии. В сентябре 2023 Польша получила $2 млрд от США, а еще чуть раньше она объявила о наращивании расходов на армию до 3,9% от ВВП.
Польше в новой Европе отводится роль основного противника России. Я думаю, в ближайшее время мы увидим новые претензии Поляков на европейской арене. Причем претензии эти будут выдвигаться и в адрес Украины. Польша давно мечтала получить выход к черному морю, а за счет дезинтеграции Украины это вполне реально осуществить.
Турция же умудрилась усидеть на двух стульях, с одной стороны она обеспечивает экономический контакт России и Европы, а с другой стороны за счет ослабления ЕС она может стать новой базой для промышленного производства, которое больше не может работать территории Германии и других стран союза.
Турция делает большую ставку на то, что отношения ЕС и России испорчены надолго. Причем напряженность между странами продлится гораздо дольше чем СВО. Как следствие, хитрые турки планируют встроится в логистические цепочки российских товаров и зарабатывать на этом в качестве посредников. Это уже успешно сработало с нашим зерном и дизельным топливом, теперь посмотрим куда еще они сумеют вклиниться.
@naebrosh
Интересные закономерности российского и американского банкинга
Не секрет, что банковский сектор в России представляет собой сложную амальгаму высокой конкуренции и системных интересов, однако, несмотря на это, отечественный финансовый рынок достаточно централизован и на нем доминируют всего несколько игроков.
Главная доминанта банковского сектора – Сбер, является главной движущей силой рынка. Из прогнозных 3,3 трлн рублей чистой прибыли банков за 2023 год, порядка 1,3 трлн придется на Сбер (это примерно 39%).
Такого рода цифры не удивительны: на долю Сбера приходится порядка 56% рынка ипотечного кредитования и 44,7% средств физических лиц. Только за 2023 год розничный кредитный портфель банка вырос на 22%, а корпоративный кредитный портфель на 9,2%.
Любопытно, но подобная ситуация наблюдается и на рынке США. Там, так же, как и в России большую часть рынка занимают несколько крупных игроков, на долю которых приходится основной доход и, так же как в России, во главе этой группы стоит банк-монополист – JP Morgan Chase.
В 2023 году JP Morgan Chase смог нарастить отрыв от своих конкурентов из большой банковской четверки. В этом году на его долю пришлось порядка 18% чистой прибыли банковского сектора (это порядка $39 млрд). Суммарный объем депозитов банка составляет примерно $2,5 трлн. Если смотреть на депозиты в процентном соотношении от всего банковского сектора, то это примерно 13% (Сбер занимает примерно 33%).
Любопытно, но и Сбер и JP Morgan Chase содержат примерно одинаковый штат сотрудников: на Сбер работают 281 тыс. человек, а на JP Morgan Chase примерно 231 тыс. Помимо этого и у нас, и у американцев наблюдается постоянная консолидация рынка, что негативно сказывается на конкуренции.
Если так продолжится и дальше, то и в России, и в США банковский рынок очень быстро перестанет быть рынком и станет банальной банковской олигополией, функционирующей только за счет жесткого регулирования денежными властями.
Стоит отметить, что российский банковский сектор с завидной стабильностью копирует все, что происходит на западе и это не удивительно. Центральный банк РФ очень старается следовать западным стандартам.
@naebrosh
Не секрет, что банковский сектор в России представляет собой сложную амальгаму высокой конкуренции и системных интересов, однако, несмотря на это, отечественный финансовый рынок достаточно централизован и на нем доминируют всего несколько игроков.
Главная доминанта банковского сектора – Сбер, является главной движущей силой рынка. Из прогнозных 3,3 трлн рублей чистой прибыли банков за 2023 год, порядка 1,3 трлн придется на Сбер (это примерно 39%).
Такого рода цифры не удивительны: на долю Сбера приходится порядка 56% рынка ипотечного кредитования и 44,7% средств физических лиц. Только за 2023 год розничный кредитный портфель банка вырос на 22%, а корпоративный кредитный портфель на 9,2%.
Любопытно, но подобная ситуация наблюдается и на рынке США. Там, так же, как и в России большую часть рынка занимают несколько крупных игроков, на долю которых приходится основной доход и, так же как в России, во главе этой группы стоит банк-монополист – JP Morgan Chase.
В 2023 году JP Morgan Chase смог нарастить отрыв от своих конкурентов из большой банковской четверки. В этом году на его долю пришлось порядка 18% чистой прибыли банковского сектора (это порядка $39 млрд). Суммарный объем депозитов банка составляет примерно $2,5 трлн. Если смотреть на депозиты в процентном соотношении от всего банковского сектора, то это примерно 13% (Сбер занимает примерно 33%).
Любопытно, но и Сбер и JP Morgan Chase содержат примерно одинаковый штат сотрудников: на Сбер работают 281 тыс. человек, а на JP Morgan Chase примерно 231 тыс. Помимо этого и у нас, и у американцев наблюдается постоянная консолидация рынка, что негативно сказывается на конкуренции.
Если так продолжится и дальше, то и в России, и в США банковский рынок очень быстро перестанет быть рынком и станет банальной банковской олигополией, функционирующей только за счет жесткого регулирования денежными властями.
Стоит отметить, что российский банковский сектор с завидной стабильностью копирует все, что происходит на западе и это не удивительно. Центральный банк РФ очень старается следовать западным стандартам.
@naebrosh
