💵💶 Куда пристроить валюту?
Поколение, которое пережило 90е, привыкло к тому, что рубль сильно девальвируется с годами (особенно кризисными), а валюта является неплохим и простым инструментом для сохранения покупательной способности наших сбережений. Это в первую очередь касается денежных единиц развитых стран, где относительно низкая инфляция (раньше была).
📈 C 1994 года курс доллара вырос на 2500%, сейчас сложно представить, что бакс когда-то стоил всего 2 рубля, но это факт. За один лишь 1998 год рубль потерял почти 300%, снизившись с 6 руб. до 22 руб. за доллар.
🏦 Сейчас многое изменилось, деньги стали электронными и многие их хранят в банке или на брокерском счете. Но финансовые организации, в целях снижения рисков заморозки валют недружественных стран, повсеместно вводят комиссию от 5% годовых и выше. Даже небольшие игроки, которые заявляли про нулевые комиссии на валюту, сдаются, недавно к ним присоединились БКС, Финам и Фридом Россия.
☝️ Таким образом, держать доллары и евро на счетах в банках и брокерах РФ становится опасно, их могут в лучшем случае обложить оброком, в худшем вовсе заморозить, если санкционное влияние затронет НКЦ. Что же делать в такой ситуации, разберем оставшиеся лазейки.
📌 Держать валюту на вкладе, а не на карточном счете. По вкладам законодательно запрещено вводить отрицательные ставки, на данный момент мы видим, что это условие выполняется, пока вклады не попали в зону риска и на них не введены комиссии. Но это решение может быть временным, 3-6 месяцев у нас есть, я думаю, за этот период может случиться девальвация рубля и появится вариант переложиться в другие активы.
📌 Вывести в кэш. Лично я так и сделал, поменял часть заначки на бумажные доллары. Да, их потреплет немного инфляция, которая в США уже выше 8%, но эта валюта приобреталась не с целью заработать, а с целью поездок заграницу. Пока курс не вырос я решил сразу закупить на пару лет вперед. Как минимум кэшу не страшны никакие комиссии и сейчас за наличные доллары и евро в обменниках дают выше курс, чем за безнал.
📌 Поменять доллары и евро на валюты дружественных стран. Самой распространенной в РФ сейчас является юань. С одной стороны, инфляция в Китае составляет всего 2,5%, что мало даже в сравнении с развитыми странами. С другой стороны, события вокруг Тайваня могут негативно повлиять на курс юаня к доллару, особенно если продолжится эскалация конфликта. Тем не менее, если смотреть спекулятивно, вариант неплохой, думаю, что до конца года рубль девальвируют и можно будет продать юани и купить дешевые акции/облигации РФ или ту же недвижимость, в зависимости от предпочтений.
📌 Облигации в юанях. Это новый тренд на нашем рынке, недавно Русал #RUAL провел выпуск таких облигаций (ISIN RU000A105112), доходность в моменте составляет 3,14%, купонная доходность составляет 3,8% годовых. Также появилась информация, что Полюс #PLZL планирует выпуск юаневых облигаций в ближайшее время. Думаю, что это направление продолжит развиваться и не только в юанях, но и в валютах других дружественных стран. Вариант вложения хороший, если вы готовы инвестировать на 3 года (можно сэкономить на налогах через ИИС тип Б или ЛДВ), иначе может случиться девальвация рубля и при продаже бумаг придется заплатить большой налог на курсовые разницы, учитывайте это.
📌 Зарубежный брокерский или банковский счет. Пока эта лазейка еще работает, но риски здесь не нулевые, если попросят в какой-то момент на выход, придется продавать активы по рынку. Вариант с зарубежным банковским счетом может себя оправдать, если будут адекватные комиссии за обслуживание.
🎁 Небольшой подарок для наших подписчиков. Вы уже знаете, наверное, 29 октября 2022 года пройдет конференция Смартлаба в Москве. Организаторы выделили нам 50 билетов со скидкой 20% по промокоду: INVESTOKRAT20. Сразу скажу, лично я с этого ничего не получаю, более того, сам купил билет за полную стоимость 🧐. Но от себя лично рекомендую посетить данное мероприятие, будет много интересных спикеров 👍.
#валюта #USDRUB #CNYRUB #облигации
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Поколение, которое пережило 90е, привыкло к тому, что рубль сильно девальвируется с годами (особенно кризисными), а валюта является неплохим и простым инструментом для сохранения покупательной способности наших сбережений. Это в первую очередь касается денежных единиц развитых стран, где относительно низкая инфляция (раньше была).
📈 C 1994 года курс доллара вырос на 2500%, сейчас сложно представить, что бакс когда-то стоил всего 2 рубля, но это факт. За один лишь 1998 год рубль потерял почти 300%, снизившись с 6 руб. до 22 руб. за доллар.
🏦 Сейчас многое изменилось, деньги стали электронными и многие их хранят в банке или на брокерском счете. Но финансовые организации, в целях снижения рисков заморозки валют недружественных стран, повсеместно вводят комиссию от 5% годовых и выше. Даже небольшие игроки, которые заявляли про нулевые комиссии на валюту, сдаются, недавно к ним присоединились БКС, Финам и Фридом Россия.
☝️ Таким образом, держать доллары и евро на счетах в банках и брокерах РФ становится опасно, их могут в лучшем случае обложить оброком, в худшем вовсе заморозить, если санкционное влияние затронет НКЦ. Что же делать в такой ситуации, разберем оставшиеся лазейки.
📌 Держать валюту на вкладе, а не на карточном счете. По вкладам законодательно запрещено вводить отрицательные ставки, на данный момент мы видим, что это условие выполняется, пока вклады не попали в зону риска и на них не введены комиссии. Но это решение может быть временным, 3-6 месяцев у нас есть, я думаю, за этот период может случиться девальвация рубля и появится вариант переложиться в другие активы.
📌 Вывести в кэш. Лично я так и сделал, поменял часть заначки на бумажные доллары. Да, их потреплет немного инфляция, которая в США уже выше 8%, но эта валюта приобреталась не с целью заработать, а с целью поездок заграницу. Пока курс не вырос я решил сразу закупить на пару лет вперед. Как минимум кэшу не страшны никакие комиссии и сейчас за наличные доллары и евро в обменниках дают выше курс, чем за безнал.
📌 Поменять доллары и евро на валюты дружественных стран. Самой распространенной в РФ сейчас является юань. С одной стороны, инфляция в Китае составляет всего 2,5%, что мало даже в сравнении с развитыми странами. С другой стороны, события вокруг Тайваня могут негативно повлиять на курс юаня к доллару, особенно если продолжится эскалация конфликта. Тем не менее, если смотреть спекулятивно, вариант неплохой, думаю, что до конца года рубль девальвируют и можно будет продать юани и купить дешевые акции/облигации РФ или ту же недвижимость, в зависимости от предпочтений.
📌 Облигации в юанях. Это новый тренд на нашем рынке, недавно Русал #RUAL провел выпуск таких облигаций (ISIN RU000A105112), доходность в моменте составляет 3,14%, купонная доходность составляет 3,8% годовых. Также появилась информация, что Полюс #PLZL планирует выпуск юаневых облигаций в ближайшее время. Думаю, что это направление продолжит развиваться и не только в юанях, но и в валютах других дружественных стран. Вариант вложения хороший, если вы готовы инвестировать на 3 года (можно сэкономить на налогах через ИИС тип Б или ЛДВ), иначе может случиться девальвация рубля и при продаже бумаг придется заплатить большой налог на курсовые разницы, учитывайте это.
📌 Зарубежный брокерский или банковский счет. Пока эта лазейка еще работает, но риски здесь не нулевые, если попросят в какой-то момент на выход, придется продавать активы по рынку. Вариант с зарубежным банковским счетом может себя оправдать, если будут адекватные комиссии за обслуживание.
🎁 Небольшой подарок для наших подписчиков. Вы уже знаете, наверное, 29 октября 2022 года пройдет конференция Смартлаба в Москве. Организаторы выделили нам 50 билетов со скидкой 20% по промокоду: INVESTOKRAT20. Сразу скажу, лично я с этого ничего не получаю, более того, сам купил билет за полную стоимость 🧐. Но от себя лично рекомендую посетить данное мероприятие, будет много интересных спикеров 👍.
#валюта #USDRUB #CNYRUB #облигации
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
conf.smart-lab.ru
Smart-Lab Conf 2024 26 октября - Москва
Самая масштабная конференция по инвестициям на бирже
🔥 Ключевые события прошедшей торговой недели
📉 ЦБ, как и ожидалось, снизил ключевую ставку до 7,5%. Все меньше остается интересных идей на облигационном рынке, чтобы давали двузначную (10-11%) доходность с приемлемым риском. Кстати, если интересна тема облигаций, ставьте 👍, я на неделе тогда подготовлю пост с обзором самых интересных бумаг в моменте.
📊 Рынок акций пока никак не отреагировал на снижение ставки, а ведь те компании, которые платят стабильно дивиденды и кого текущая ситуация не сильно задела (МТС #MTSS, Газпром нефть #SIBN, Белуга #BELU и прочие), скорее всего переоценятся в ближайшем будущем.
📈 По итогу недели лучше всех себя чувствуют депозитарные расписки, VK #VKCO прибавляет 16,7%, Тинькофф #TCSG растет на 11,5%, X5 #FIVE и Глобалтранс #GLTR показали рост на 10,6% и закрывают ТОП Яндекс #YNDX и #OZON, увеличившись в цене на 5,4% и 3,8% соответственно.
🧐 Это была первая неделя, когда к торгам допустили нерезидентов. Возможно, рост депозитарных расписок связан как раз с этим, все ожидали то, что они начнут продавать активы, а они, пользуясь дешевыми ценами, начали их докупать. Это всего лишь мнение, но выглядит вполне логичным ходом. Пока внутренние инвесторы обходят депозитарки стороной, нерезиденты их докупают, им уже терять нечего, а деньги вывести все-равно пока нельзя.
💸 Потанин передал 50% Росбанка в благотворительный фонд, таким образом, мажоритарным акционером данного банка стал этот фонд. Похожая ситуация, как вы помните, была с акциями Полюса #PLZL, когда Саид Керимов передал 100% акций Wandle Holdings Limited (владеет 46,35% акций Полюса) Фонду поддержки исламских организаций. Интересная закономерность, наши мажоритарии так расщедрились или же просто прячут свои активы в фондах, к которым имеют прямое отношение? Но, если задуматься, введение санкций против компании, которой владеет благотворительный фонд, безнравственно, аморально и просто не демократично, особенно для западного менталитета. Если это так, то снимаю шляпу, они нашли классный лайфхак, чтобы оградить свои (и отчасти наши) бизнесы от прямого попадания под санкции в будущем. Другим мажоритариям компаний РФ надо брать на вооружение.
🛢 Серьезный прецедент произошел с НПЗ Роснефти #ROSN в Европе. У компании есть (точнее было) 3 доли в немецких НПЗ в Шведте (54,2%), Карлсруэ (24%) и Вогбурге (28,6%). Почти все сырье для переработки шло из РФ и в преддверии эмбагро Германия решила отжать контроль (или, как они говорят - взять в доверительное управление) над этими заводами. Для Роснефти это не очень критично, главный вопрос в том, вернут ли в перспективе какие-то средства за данные объекты или может быть обменяют на другие активы...
💪 Зная Игоря Ивановича (Сечина), Роснефть себя в обиду точно не даст, либо заберут на сопоставимую сумму европейские объекты на территории РФ, либо выбьют хорошую денежную компенсацию. Гораздо острее вопрос стоит у Лукойла #LKOH, который имеет на территории ЕС больше объектов (в Румынии, Болгарии, Нидерландах и Италии). Против этих активов могут быть произведены аналогичный действия, но по бизнесу Лукойла будет более серьезный удар, он глубже интегрирован в ЕС, чем Роснефть. Именно поэтому, после начала СВО мы делали ставку на Роснефть, как наименее зависящую от ЕС.
📉 Пока мы оцениваем ситуацию в компаниях РФ, западные страны одной ногой уже стоят на пороге рецессии. Если случится полномасштабный кризис, резко упадет спрос на сырьевые товары (в том числе нефть). К такому сценарию следует готовиться уже сейчас, запасая короткие облигации и валюту. Но любые кризисы тоже рано или поздно заканчиваются, поэтому полностью выходить из акций не вижу смысла. Сейчас именно тот период, когда нужно соблюдать баланс между рискованными и консервативными активами, который комфортен будет именно вам в рамках вашей стратегии. Лично я держу 50/50% сейчас и готов к любому повороту событий, как к дальнейшему росту, так и к очередной коррекции.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📉 ЦБ, как и ожидалось, снизил ключевую ставку до 7,5%. Все меньше остается интересных идей на облигационном рынке, чтобы давали двузначную (10-11%) доходность с приемлемым риском. Кстати, если интересна тема облигаций, ставьте 👍, я на неделе тогда подготовлю пост с обзором самых интересных бумаг в моменте.
📊 Рынок акций пока никак не отреагировал на снижение ставки, а ведь те компании, которые платят стабильно дивиденды и кого текущая ситуация не сильно задела (МТС #MTSS, Газпром нефть #SIBN, Белуга #BELU и прочие), скорее всего переоценятся в ближайшем будущем.
📈 По итогу недели лучше всех себя чувствуют депозитарные расписки, VK #VKCO прибавляет 16,7%, Тинькофф #TCSG растет на 11,5%, X5 #FIVE и Глобалтранс #GLTR показали рост на 10,6% и закрывают ТОП Яндекс #YNDX и #OZON, увеличившись в цене на 5,4% и 3,8% соответственно.
🧐 Это была первая неделя, когда к торгам допустили нерезидентов. Возможно, рост депозитарных расписок связан как раз с этим, все ожидали то, что они начнут продавать активы, а они, пользуясь дешевыми ценами, начали их докупать. Это всего лишь мнение, но выглядит вполне логичным ходом. Пока внутренние инвесторы обходят депозитарки стороной, нерезиденты их докупают, им уже терять нечего, а деньги вывести все-равно пока нельзя.
💸 Потанин передал 50% Росбанка в благотворительный фонд, таким образом, мажоритарным акционером данного банка стал этот фонд. Похожая ситуация, как вы помните, была с акциями Полюса #PLZL, когда Саид Керимов передал 100% акций Wandle Holdings Limited (владеет 46,35% акций Полюса) Фонду поддержки исламских организаций. Интересная закономерность, наши мажоритарии так расщедрились или же просто прячут свои активы в фондах, к которым имеют прямое отношение? Но, если задуматься, введение санкций против компании, которой владеет благотворительный фонд, безнравственно, аморально и просто не демократично, особенно для западного менталитета. Если это так, то снимаю шляпу, они нашли классный лайфхак, чтобы оградить свои (и отчасти наши) бизнесы от прямого попадания под санкции в будущем. Другим мажоритариям компаний РФ надо брать на вооружение.
🛢 Серьезный прецедент произошел с НПЗ Роснефти #ROSN в Европе. У компании есть (точнее было) 3 доли в немецких НПЗ в Шведте (54,2%), Карлсруэ (24%) и Вогбурге (28,6%). Почти все сырье для переработки шло из РФ и в преддверии эмбагро Германия решила отжать контроль (или, как они говорят - взять в доверительное управление) над этими заводами. Для Роснефти это не очень критично, главный вопрос в том, вернут ли в перспективе какие-то средства за данные объекты или может быть обменяют на другие активы...
💪 Зная Игоря Ивановича (Сечина), Роснефть себя в обиду точно не даст, либо заберут на сопоставимую сумму европейские объекты на территории РФ, либо выбьют хорошую денежную компенсацию. Гораздо острее вопрос стоит у Лукойла #LKOH, который имеет на территории ЕС больше объектов (в Румынии, Болгарии, Нидерландах и Италии). Против этих активов могут быть произведены аналогичный действия, но по бизнесу Лукойла будет более серьезный удар, он глубже интегрирован в ЕС, чем Роснефть. Именно поэтому, после начала СВО мы делали ставку на Роснефть, как наименее зависящую от ЕС.
📉 Пока мы оцениваем ситуацию в компаниях РФ, западные страны одной ногой уже стоят на пороге рецессии. Если случится полномасштабный кризис, резко упадет спрос на сырьевые товары (в том числе нефть). К такому сценарию следует готовиться уже сейчас, запасая короткие облигации и валюту. Но любые кризисы тоже рано или поздно заканчиваются, поэтому полностью выходить из акций не вижу смысла. Сейчас именно тот период, когда нужно соблюдать баланс между рискованными и консервативными активами, который комфортен будет именно вам в рамках вашей стратегии. Лично я держу 50/50% сейчас и готов к любому повороту событий, как к дальнейшему росту, так и к очередной коррекции.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
👑 Полюс готов пережить своих конкурентов
Российские золотодобытчики в моменте испытывают трудности под влиянием ряда факторов: снижения цен на золото, крепкого рубля и проблем с реализацией на фоне санкций.
🤯 Среди публичных российских золотодобытчиков один уже успел обанкротиться (Petropavlovsk #POGR), а другой страдает от иностранной прописки (Polymetal #POLY). Поэтому, среди достойных внимания эмитентов в этом секторе остался только Полюс #PLZL и Селигдар #SELG. Сегодня мы поговорим про самого крупного и самого рентабельного игрока, как в России, так и во всем мире - компанию Полюс Золото.
📊 Операционные и финансовые результаты
📉 По итогам первого полугодия объем реализации и выручка снизились на 19% г/г на фоне уже озвученных факторов. Учитывая весь ком навалившихся проблем, снижение не очень драматичное. Но не стоит забывать, что первое полугодие включает в себя два месяца прежней реальности, а также период дешевого рубля. Это искажает результаты в лучшую сторону и второе полугодие почти наверняка будет слабее.
📉 EBITDA сократилась на 26% г/г. Дополнительным антидрайвером стал рост денежных затрат на добычу золота. Себестоимость добычи унции желтого металла выросла с 388$ до 435$. Основные причины - рост стоимости расходных материалов, индексация зарплат, а также снижение содержания золота на действующих рудниках. Последний фактор весьма неприятен, так как будет влиять на будущие доходы компании и, скорее всего, потребует новых капитальных затрат. Но содержание золота падает у многих представителей сектора, Полюс здесь не стал исключением.
💪 Несмотря на все трудности, компания полностью оправдывает звание лучшего российского золотодобытчика. Рентабельность EBITDA по итогам полугодия составила 66% (годом ранее была 72%), а соотношение ND/EBITDA увеличилось незначительно, с 0,6 до 0,8, в основном за счет снижения EBITDA. Как мы видим, запас прочности у Полюса сохраняется. Чтобы уйти в минус даже в такой сложный период нужно очень сильно постараться.
✅ Кроме того, нельзя забывать о том, что Полюс продолжает разработку месторождения Сухой Лог. Пока все находится на этапе проектирования и, не исключено, что планы по разработке будут скорректированы и сдвинуты во времени с учетом новых вводных. Но работы не остановлены, что вселяет надежду. В перспективе нескольких лет это поможет Полюсу увеличить запасы примерно на 40%, а это очень много для такой крупной компании. Однако, если содержание золота на действующих рудниках продолжит снижаться, то эффект от разработки нового месторождения будет менее заметен, такой риск тоже нужно иметь в виду.
🧐 Котировки акций Полюса тем временем кратно снизились со своих максимумов и находятся на уровне 2019 года. Сейчас полюс оценивается в 6,5 годовых прибылей. Сейчас оценка может быть очень волатильной под влиянием валютных колебаний, падения цен на золото и ухудшения показателей во втором полугодии. Поэтому, мультипликаторы в моменте очень условны, приводим просто для понимания. Если брать горизонт в 3+ лет, то текущие уровни кажутся интересными, как долго цены простоят вблизи них пока сказать сложно.
#PLZL
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Российские золотодобытчики в моменте испытывают трудности под влиянием ряда факторов: снижения цен на золото, крепкого рубля и проблем с реализацией на фоне санкций.
🤯 Среди публичных российских золотодобытчиков один уже успел обанкротиться (Petropavlovsk #POGR), а другой страдает от иностранной прописки (Polymetal #POLY). Поэтому, среди достойных внимания эмитентов в этом секторе остался только Полюс #PLZL и Селигдар #SELG. Сегодня мы поговорим про самого крупного и самого рентабельного игрока, как в России, так и во всем мире - компанию Полюс Золото.
📊 Операционные и финансовые результаты
📉 По итогам первого полугодия объем реализации и выручка снизились на 19% г/г на фоне уже озвученных факторов. Учитывая весь ком навалившихся проблем, снижение не очень драматичное. Но не стоит забывать, что первое полугодие включает в себя два месяца прежней реальности, а также период дешевого рубля. Это искажает результаты в лучшую сторону и второе полугодие почти наверняка будет слабее.
📉 EBITDA сократилась на 26% г/г. Дополнительным антидрайвером стал рост денежных затрат на добычу золота. Себестоимость добычи унции желтого металла выросла с 388$ до 435$. Основные причины - рост стоимости расходных материалов, индексация зарплат, а также снижение содержания золота на действующих рудниках. Последний фактор весьма неприятен, так как будет влиять на будущие доходы компании и, скорее всего, потребует новых капитальных затрат. Но содержание золота падает у многих представителей сектора, Полюс здесь не стал исключением.
💪 Несмотря на все трудности, компания полностью оправдывает звание лучшего российского золотодобытчика. Рентабельность EBITDA по итогам полугодия составила 66% (годом ранее была 72%), а соотношение ND/EBITDA увеличилось незначительно, с 0,6 до 0,8, в основном за счет снижения EBITDA. Как мы видим, запас прочности у Полюса сохраняется. Чтобы уйти в минус даже в такой сложный период нужно очень сильно постараться.
✅ Кроме того, нельзя забывать о том, что Полюс продолжает разработку месторождения Сухой Лог. Пока все находится на этапе проектирования и, не исключено, что планы по разработке будут скорректированы и сдвинуты во времени с учетом новых вводных. Но работы не остановлены, что вселяет надежду. В перспективе нескольких лет это поможет Полюсу увеличить запасы примерно на 40%, а это очень много для такой крупной компании. Однако, если содержание золота на действующих рудниках продолжит снижаться, то эффект от разработки нового месторождения будет менее заметен, такой риск тоже нужно иметь в виду.
🧐 Котировки акций Полюса тем временем кратно снизились со своих максимумов и находятся на уровне 2019 года. Сейчас полюс оценивается в 6,5 годовых прибылей. Сейчас оценка может быть очень волатильной под влиянием валютных колебаний, падения цен на золото и ухудшения показателей во втором полугодии. Поэтому, мультипликаторы в моменте очень условны, приводим просто для понимания. Если брать горизонт в 3+ лет, то текущие уровни кажутся интересными, как долго цены простоят вблизи них пока сказать сложно.
#PLZL
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🔥 Основные события прошедшей торговой недели
📊 Индекс Мосбиржи #IMOEX за неделю показал рост на 4,75%. Почти все акции закрылись в зеленой зоне, кроме депозитарных расписок Глобалтранса #GLTR. Его отчет мы недавно разбирали, котировки упали на (4,3%), сопоставимую динамику продемонстрировали ГДР TCS Group #TCSG. Из акций, Алроса #ALRS и Русал #RUAL показали отрицательную динамику, снизившись на (1,3%) и (3%) соответственно.
📈 Текущая неделя должна быть более динамичной и растущей, на мой взгляд. В конце октября начнут приходить дивиденды от крупных компаний, где прошли отсечки в начале месяца. Так, для Газпрома #GAZP крайняя дата выплаты установлена до 24.10, также на неделе должны получить выплаты от Новатэка #NVTK, Татнефти #TATN и Самолета #SMLT. Часть этих средств скорее всего будет реинвестирована в акции, что поддержит котировки.
📈 Вышли неплохие операционные отчеты у сталеваров, правда пока не до конца понятна финансовая составляющая. Продажи почти не сократились, а вот насколько рентабельными они остались остается вопросом. На этой недел отчеты разберем более подробно. Тем не менее, рынок снова поверил в металлургов, акции Северстали #CHMF выросли на 19% за неделю, а НЛМК #NLMK прибавили 14,4%. Я пока более осторожно подхожу к данному сектору, дивидендов в ближайшем будущем не ожидаю, а вот потенциальные проблемы могут крыться как раз в финансовом отчете, а не операционном.
📈 Хорошо чувствуют себя акции Полюса #PLZL, один из немногих активов, которые докупал в первой половине месяца. За неделю котировки выросли более, чем на 22%. Но пока по-прежнему остается большой спред в динамике цены на акцию и цены на золото. Для нормализации должно произойти одно из двух событий, либо цены на золото упадут, либо цены акций Полюса подрастут. Я пока с более высокой вероятностью ожидаю второе событие в условиях растущей инфляции в мире.
📈 Начинает оживать и финансовый сектор, Сбербанк #SBER #SBERP за неделю прибавил 10,8% (обычка) и 9,6% (преф). Если не будет очередных негативных новостей по СВО, то худшее для финансовой отрасли скорее всего позади. Банкам безусловно придется перестраиваться, но для них высвободилась целая ниша после ушедших иностранных игроков.
🧰 Практика показывает, что после глубоких коррекций первыми начинают оживать крупные компании, имеющие максимальную ликвидность. На них я и решил сосредоточиться. Новатэк по доле в портфеле обогнал Газпром, на 3е место вышел Сбер преф. Планомерно корректирую доли других игроков, чтобы сфокусироваться на голубых фишках, которые платят дивиденды. Исторически такое решение оказывалось самым надежным и доходным, посмотрим, как будет в этот раз.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📊 Индекс Мосбиржи #IMOEX за неделю показал рост на 4,75%. Почти все акции закрылись в зеленой зоне, кроме депозитарных расписок Глобалтранса #GLTR. Его отчет мы недавно разбирали, котировки упали на (4,3%), сопоставимую динамику продемонстрировали ГДР TCS Group #TCSG. Из акций, Алроса #ALRS и Русал #RUAL показали отрицательную динамику, снизившись на (1,3%) и (3%) соответственно.
📈 Текущая неделя должна быть более динамичной и растущей, на мой взгляд. В конце октября начнут приходить дивиденды от крупных компаний, где прошли отсечки в начале месяца. Так, для Газпрома #GAZP крайняя дата выплаты установлена до 24.10, также на неделе должны получить выплаты от Новатэка #NVTK, Татнефти #TATN и Самолета #SMLT. Часть этих средств скорее всего будет реинвестирована в акции, что поддержит котировки.
📈 Вышли неплохие операционные отчеты у сталеваров, правда пока не до конца понятна финансовая составляющая. Продажи почти не сократились, а вот насколько рентабельными они остались остается вопросом. На этой недел отчеты разберем более подробно. Тем не менее, рынок снова поверил в металлургов, акции Северстали #CHMF выросли на 19% за неделю, а НЛМК #NLMK прибавили 14,4%. Я пока более осторожно подхожу к данному сектору, дивидендов в ближайшем будущем не ожидаю, а вот потенциальные проблемы могут крыться как раз в финансовом отчете, а не операционном.
📈 Хорошо чувствуют себя акции Полюса #PLZL, один из немногих активов, которые докупал в первой половине месяца. За неделю котировки выросли более, чем на 22%. Но пока по-прежнему остается большой спред в динамике цены на акцию и цены на золото. Для нормализации должно произойти одно из двух событий, либо цены на золото упадут, либо цены акций Полюса подрастут. Я пока с более высокой вероятностью ожидаю второе событие в условиях растущей инфляции в мире.
📈 Начинает оживать и финансовый сектор, Сбербанк #SBER #SBERP за неделю прибавил 10,8% (обычка) и 9,6% (преф). Если не будет очередных негативных новостей по СВО, то худшее для финансовой отрасли скорее всего позади. Банкам безусловно придется перестраиваться, но для них высвободилась целая ниша после ушедших иностранных игроков.
🧰 Практика показывает, что после глубоких коррекций первыми начинают оживать крупные компании, имеющие максимальную ликвидность. На них я и решил сосредоточиться. Новатэк по доле в портфеле обогнал Газпром, на 3е место вышел Сбер преф. Планомерно корректирую доли других игроков, чтобы сфокусироваться на голубых фишках, которые платят дивиденды. Исторически такое решение оказывалось самым надежным и доходным, посмотрим, как будет в этот раз.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
💍 Ювелирная компания SOKOLOV выпустит облигации до конца года
🧰 Сегодня АКРА впервые присвоила АО Ювелит (торговая марка SOKOLOV) кредитный рейтинг и сразу на уровне ВВВ+. Новость примечательна еще и тем, что SOKOLOV стал первой прошедшей процедуру рейтингования компанией из своего сектора и в тот же день объявил о выпуске бондов. Компания станет первым и единственным представителем своего сектора, чьи ценные бумаги могут появиться на московской бирже
📊 Немного цифр, для понимания текущих масштабов бизнеса. Компания насчитывает 416 магазинов (с учетом франшиз), за год производится около 20 млн. украшений, которые реализуются в России и СНГ. Выручка (LTM) по итогам 6 месяцев текущего года составила 24 млрд. руб., EBITDA (LTM) - 3 млрд. руб. Маржинальность EBITDA стала двузначной, увеличившись до 12,3% против 5,6% на конец 2021 года. Для сектора непродовольственного ритейла это очень хорошая динамика.
📈 За последние 4 года выручка SOKOLOV выросла в 3 раза вслед за созданием с нуля федеральной розничной сети и стартом развития онлайн канала. Сопоставимые продажи (LFL) за последний год увеличились на 34%. SOKOLOV активно наращивает долю рынка и уже по итогам 2022 года (по прогнозам) займет первое место по объемам продаж в сегменте ювелирной розницы с долей рынка в 17,4%.
📌SOKOLOV сам производит свой продукт и сам продает его в оффлайн и онлайн каналах. Последний по открытым данным уже достигает 24% в структуре выручки. Производство полного цикла работает на российском сырье (золото, серебро, платина и т.д.). Мы уже разбирали эмитентов, которые это сырье добывают, Полюс #PLZL, Полиметалл #POLY, ГМК Норникель #GMKN, и считаю, что проблем с ним точно не возникнет в ближайшей перспективе.
📌 Бизнес ориентирован на сегмент масс-маркета с фокусом на бюджетное серебро (85% произведенных изделий), который, сохраняет стабильность в условиях текущей ситуации. Собственное производство и вертикально интегрированная модель позволяют более гибко адаптироваться ко всем переменам. Учитывая, что основными запасами являются серебро и золото, бизнес SOKOLOV не знаком с проблемой неликвидных остатков - все идет в переплавку на собственном заводе и возвращается на витрину в новых коллекциях бренда.
🧰 Компания может стать достойным претендентом в портфель частного инвестора. Долговая нагрузка пока находится в пределах нормы, ND/EBITDA = 2,2, но нужно следить за дальнейшей динамикой. В перспективе можем дождаться и IPO акций, компания сама неоднократно заявляла о таких планах, но об этом поговорим уже в отдельном посте.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
🧰 Сегодня АКРА впервые присвоила АО Ювелит (торговая марка SOKOLOV) кредитный рейтинг и сразу на уровне ВВВ+. Новость примечательна еще и тем, что SOKOLOV стал первой прошедшей процедуру рейтингования компанией из своего сектора и в тот же день объявил о выпуске бондов. Компания станет первым и единственным представителем своего сектора, чьи ценные бумаги могут появиться на московской бирже
📊 Немного цифр, для понимания текущих масштабов бизнеса. Компания насчитывает 416 магазинов (с учетом франшиз), за год производится около 20 млн. украшений, которые реализуются в России и СНГ. Выручка (LTM) по итогам 6 месяцев текущего года составила 24 млрд. руб., EBITDA (LTM) - 3 млрд. руб. Маржинальность EBITDA стала двузначной, увеличившись до 12,3% против 5,6% на конец 2021 года. Для сектора непродовольственного ритейла это очень хорошая динамика.
📈 За последние 4 года выручка SOKOLOV выросла в 3 раза вслед за созданием с нуля федеральной розничной сети и стартом развития онлайн канала. Сопоставимые продажи (LFL) за последний год увеличились на 34%. SOKOLOV активно наращивает долю рынка и уже по итогам 2022 года (по прогнозам) займет первое место по объемам продаж в сегменте ювелирной розницы с долей рынка в 17,4%.
📌SOKOLOV сам производит свой продукт и сам продает его в оффлайн и онлайн каналах. Последний по открытым данным уже достигает 24% в структуре выручки. Производство полного цикла работает на российском сырье (золото, серебро, платина и т.д.). Мы уже разбирали эмитентов, которые это сырье добывают, Полюс #PLZL, Полиметалл #POLY, ГМК Норникель #GMKN, и считаю, что проблем с ним точно не возникнет в ближайшей перспективе.
📌 Бизнес ориентирован на сегмент масс-маркета с фокусом на бюджетное серебро (85% произведенных изделий), который, сохраняет стабильность в условиях текущей ситуации. Собственное производство и вертикально интегрированная модель позволяют более гибко адаптироваться ко всем переменам. Учитывая, что основными запасами являются серебро и золото, бизнес SOKOLOV не знаком с проблемой неликвидных остатков - все идет в переплавку на собственном заводе и возвращается на витрину в новых коллекциях бренда.
🧰 Компания может стать достойным претендентом в портфель частного инвестора. Долговая нагрузка пока находится в пределах нормы, ND/EBITDA = 2,2, но нужно следить за дальнейшей динамикой. В перспективе можем дождаться и IPO акций, компания сама неоднократно заявляла о таких планах, но об этом поговорим уже в отдельном посте.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
