🏗 Самолет подводит предварительные итоги 2022 года
На этой неделе компания провела мероприятие для финансового сообщества Big Day, на котором поделилась итогами года и планами на 2023 год. Событие для этого года крайне редкое, тем интересней было послушать. Какие мысли возникли:
📉 Во-первых, текущие котировки акций Самолета на 51% ниже начала года. Для сравнения, акции ПИК #PIKK за тот же период упали на 48%, Эталона #ETLN на 45%, а ЛСР #LSRG на 26%.
📈 В этом сравнении интересно то, что у Самолета ожидаются самые сильные результаты по итогам года в секторе и при этом самая большая коррекция... Чтобы не быть голословным, приведу прогноз менеджмента по динамике финансовых и операционных показателей, которые они ожидают по итогам всего 2022 года.
🏢 Начнем с активов, как мы разбирали ранее, по независимой оценке Сommonwealth Partnership. Стоимость активов группы «Самолет» по состоянию на 30 июня 2022 года составила 634,7 млрд руб. (рост за год на 64% с 387,3 млрд руб. на 30.06.2021 и на 19% с 532,9 млрд руб. за полгода с 31.12.2021).
💰 Объем продаж первичной недвижимости за год составит 1,1 млн кв.м. Выручка за этот же период увеличится в 1,4 раза до 189 млрд руб. EBITDA покажет двукратный рост и составит 48 млрд руб.
📊 Таким образом, мы видим, что бизнес за год вырос в 2 раза, а акции стали дешевле в 2 раза. Как-то нелогично. Либо инвесторы ожидают трудный период для девелоперов в ближайшей перспективе, либо это просто неэффективность рынка сказывается.
🧐 Теперь давайте посмотрим, каких результатов ожидает менеджмент в 2023 году:
✔️ рост объема продаж первичной недвижимости до 1,9 млн кв.м. (против 1,1 млн кв.м. по итогам 2022 года);
✔️ рост выручки в 1,5 раза до 350 млрд руб.;
✔️ рост EBITDA в 2 раза г/г до 90 млрд руб.;
✔️ сохранение комфортного уровня долговой нагрузки на уровне 1,5Х по ND/EBITDA;
✔️ рост доли рынка с 3% до 6%;
✔️ внешний фонд недвижимости под управлением собственной УК увеличится до 2,1-2,3 млн кв.м.
📈 Если в следующем году получится добиться заявленных результатов, то стоимость компании сейчас составляет всего 2х EBITDA 2023 года, что достаточно дешево даже по меркам российского рынка. Особенно с учетом темпов роста бизнеса Группы «Самолет».
📝 Комментарий генерального директора Группы "Самолет" Антона Елистратова:
"По итогам 2022 года мы ожидаем увеличение объема продаж недвижимости до 1,1 млн кв.м., выручки почти до 200 млрд руб, а EBITDA почти до 50 млрд руб. Такой рост на сложном макроэкономическом фоне стал возможным благодаря правильной клиенто-центричной стратегии, правильно выбранному сегменту массового жилья, лучшему в этом классе продукту, крупнейшему в стране земельному банку, активному использованию цифровых решений для увеличения скорости строительства и повышения эффективности бизнеса, а также энергии и талантам команды «Самолет».".
📌 До сих пор серьезное давление на строительный сегмент оказывала новость по возможной отмене льготной ипотеки. В московском регионе, например, более 80% сделок заключается с использованием ипотечных средств. Но 15 декабря Президент поставил точку в этом вопросе, продлив льготную ипотеку до середины 2024 года с увеличением ставки с 7 до 8%.
🧰 Таким образом, основной вопрос для сектора в виде льготной ипотеки разрешился. Теперь осталось оценить потребительский спрос на недвижимость в новых условиях. Здесь многое будет зависеть от геополитики и давления на рынок в целом. Я уже имею небольшую позицию в акциях данного застройщика и жду, когда начнутся торги его ЗПИФами, о которых мы говорили в прошлом посте.
#SMLT
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
На этой неделе компания провела мероприятие для финансового сообщества Big Day, на котором поделилась итогами года и планами на 2023 год. Событие для этого года крайне редкое, тем интересней было послушать. Какие мысли возникли:
📉 Во-первых, текущие котировки акций Самолета на 51% ниже начала года. Для сравнения, акции ПИК #PIKK за тот же период упали на 48%, Эталона #ETLN на 45%, а ЛСР #LSRG на 26%.
📈 В этом сравнении интересно то, что у Самолета ожидаются самые сильные результаты по итогам года в секторе и при этом самая большая коррекция... Чтобы не быть голословным, приведу прогноз менеджмента по динамике финансовых и операционных показателей, которые они ожидают по итогам всего 2022 года.
🏢 Начнем с активов, как мы разбирали ранее, по независимой оценке Сommonwealth Partnership. Стоимость активов группы «Самолет» по состоянию на 30 июня 2022 года составила 634,7 млрд руб. (рост за год на 64% с 387,3 млрд руб. на 30.06.2021 и на 19% с 532,9 млрд руб. за полгода с 31.12.2021).
💰 Объем продаж первичной недвижимости за год составит 1,1 млн кв.м. Выручка за этот же период увеличится в 1,4 раза до 189 млрд руб. EBITDA покажет двукратный рост и составит 48 млрд руб.
📊 Таким образом, мы видим, что бизнес за год вырос в 2 раза, а акции стали дешевле в 2 раза. Как-то нелогично. Либо инвесторы ожидают трудный период для девелоперов в ближайшей перспективе, либо это просто неэффективность рынка сказывается.
🧐 Теперь давайте посмотрим, каких результатов ожидает менеджмент в 2023 году:
✔️ рост объема продаж первичной недвижимости до 1,9 млн кв.м. (против 1,1 млн кв.м. по итогам 2022 года);
✔️ рост выручки в 1,5 раза до 350 млрд руб.;
✔️ рост EBITDA в 2 раза г/г до 90 млрд руб.;
✔️ сохранение комфортного уровня долговой нагрузки на уровне 1,5Х по ND/EBITDA;
✔️ рост доли рынка с 3% до 6%;
✔️ внешний фонд недвижимости под управлением собственной УК увеличится до 2,1-2,3 млн кв.м.
📈 Если в следующем году получится добиться заявленных результатов, то стоимость компании сейчас составляет всего 2х EBITDA 2023 года, что достаточно дешево даже по меркам российского рынка. Особенно с учетом темпов роста бизнеса Группы «Самолет».
📝 Комментарий генерального директора Группы "Самолет" Антона Елистратова:
"По итогам 2022 года мы ожидаем увеличение объема продаж недвижимости до 1,1 млн кв.м., выручки почти до 200 млрд руб, а EBITDA почти до 50 млрд руб. Такой рост на сложном макроэкономическом фоне стал возможным благодаря правильной клиенто-центричной стратегии, правильно выбранному сегменту массового жилья, лучшему в этом классе продукту, крупнейшему в стране земельному банку, активному использованию цифровых решений для увеличения скорости строительства и повышения эффективности бизнеса, а также энергии и талантам команды «Самолет».".
📌 До сих пор серьезное давление на строительный сегмент оказывала новость по возможной отмене льготной ипотеки. В московском регионе, например, более 80% сделок заключается с использованием ипотечных средств. Но 15 декабря Президент поставил точку в этом вопросе, продлив льготную ипотеку до середины 2024 года с увеличением ставки с 7 до 8%.
🧰 Таким образом, основной вопрос для сектора в виде льготной ипотеки разрешился. Теперь осталось оценить потребительский спрос на недвижимость в новых условиях. Здесь многое будет зависеть от геополитики и давления на рынок в целом. Я уже имею небольшую позицию в акциях данного застройщика и жду, когда начнутся торги его ЗПИФами, о которых мы говорили в прошлом посте.
#SMLT
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🏗 Самолет. Заметно быстрее конкурентов.
В начале августа мы разобрали с вами текущую ситуацию в бизнесе компании и то, какие драйверы есть у нее в среднесрочной перспективе.
📊 Сегодня проанализируем динамику финансовых результатов Самолета и попробуем сравнить с аналогами, чтобы видеть общую картину в секторе.
Финансовые результаты за 1 полугодие:
📈 Выручка выросла на 53% г/г до 101,4 млрд руб. Главным драйвером стало выведение новых проектов и новых очередей в текущих проектах на рынок. Расширение географической экспансии за пределы Московского региона и запуск новых клиентских сервисом также поддержали рост данного показателя.
⚖️ Для сравнения, за аналогичный период выручка Эталона #ETLN выросла лишь на 1% г/г, у ЛСР рост на 14% г/г #LSRG, ПИК #PIKK не приводит данные за 2022 год, поэтому сравнить нет возможности. Таким образом, Самолет по данному показателю сохраняет лидирующую позицию.
📈 Скорректированная EBITDA компании выросла на 81% г/г до 33,1 млрд руб., показав рентабельность в 32,6%, что также является рекордом за рассматриваемый период в секторе. У ЛСР рентабельность EBITDA составила 26,2%, у Эталона 24,6%, у ПИКа порядка 20%.
📈 Чистая прибыль увеличилась на 73% г/г до 9,2 млрд руб., что превышает показатель за весь 2021 год.
📌 Стоит отметить, что несмотря на высокие темпы роста, компания смогла сократить долговую нагрузку. Чистый долг сократился на 13% к уровню конца 2022 года до 68 млрд руб. Мультипликатор ND/EBITDA составил 1,1x, и находится в пределах нормы.
📈 В начале 3 квартала менеджмент также отмечает рост объемов продаж недвижимости. Главными причинами роста спроса являлось ослабление национальной валюты и возврат ЦБ к ужесточению денежно-кредитной политики, что сопровождалось ростом ставки на 1п.п. в июле.
🏦 С учетом поднятия ключевой ставки в августе до 12%, рост спроса на недвижимость может сохраниться на фоне фиксации ставок по льготной ипотеке на уровне 8%. В нестабильные времена накопления обычно стараются вложить во что-то более надежное, не подверженное инфляции в долгосрочной перспективе. Ярким примером такого актива в РФ является недвижимость.
🚀 Планы менеджмента Самолета на весь 2023 год весьма амбициозные. По управленческой отчетности планируется нарастить объемы продаж на 50% г/г до 1,6 млн кв. м. Выручка ожидается на уровне 290 млрд руб., что подразумевает рост почти на 50% г/г., аналогичную динамику должна продемонстрировать EBITDA, увеличившись до 75 млрд руб.
📌 Несмотря на ситуацию, менеджмент настроен весьма оптимистично и самое главное, что ему удается достигать поставленных целей. Продолжаем следить за компанией и будем надеяться, что заявленный план реализуется, а мы, как инвесторы, получим прирост капитализации.
📌 Еще одним драйвером роста станет включение акций Самолета в индекс Мосбиржи - сегодня вышла новость о том, что бумагу включили в лист ожидания в базу расчета индекса. Для компании это, однозначно, огромный плюс - выход в качественно новую плоскость инвесторов (индексные фонды, пенсионные фонды и страховые компании). С учетом низкой ликвидности на российском рынке акций, такой переток средств может стать хорошей пружиной для выталкивания котировок вверх. Что отдельно хочу отметить – решение вступит в силу только через 3 месяца, но по примеру #POSI, бумага после включения в индекс выросла на 30% в следующие несколько месяцев, смекаете?.. Продолжаем следить за развитием событий.
#SMLT
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
В начале августа мы разобрали с вами текущую ситуацию в бизнесе компании и то, какие драйверы есть у нее в среднесрочной перспективе.
📊 Сегодня проанализируем динамику финансовых результатов Самолета и попробуем сравнить с аналогами, чтобы видеть общую картину в секторе.
Финансовые результаты за 1 полугодие:
📈 Выручка выросла на 53% г/г до 101,4 млрд руб. Главным драйвером стало выведение новых проектов и новых очередей в текущих проектах на рынок. Расширение географической экспансии за пределы Московского региона и запуск новых клиентских сервисом также поддержали рост данного показателя.
⚖️ Для сравнения, за аналогичный период выручка Эталона #ETLN выросла лишь на 1% г/г, у ЛСР рост на 14% г/г #LSRG, ПИК #PIKK не приводит данные за 2022 год, поэтому сравнить нет возможности. Таким образом, Самолет по данному показателю сохраняет лидирующую позицию.
📈 Скорректированная EBITDA компании выросла на 81% г/г до 33,1 млрд руб., показав рентабельность в 32,6%, что также является рекордом за рассматриваемый период в секторе. У ЛСР рентабельность EBITDA составила 26,2%, у Эталона 24,6%, у ПИКа порядка 20%.
📈 Чистая прибыль увеличилась на 73% г/г до 9,2 млрд руб., что превышает показатель за весь 2021 год.
📌 Стоит отметить, что несмотря на высокие темпы роста, компания смогла сократить долговую нагрузку. Чистый долг сократился на 13% к уровню конца 2022 года до 68 млрд руб. Мультипликатор ND/EBITDA составил 1,1x, и находится в пределах нормы.
📈 В начале 3 квартала менеджмент также отмечает рост объемов продаж недвижимости. Главными причинами роста спроса являлось ослабление национальной валюты и возврат ЦБ к ужесточению денежно-кредитной политики, что сопровождалось ростом ставки на 1п.п. в июле.
🏦 С учетом поднятия ключевой ставки в августе до 12%, рост спроса на недвижимость может сохраниться на фоне фиксации ставок по льготной ипотеке на уровне 8%. В нестабильные времена накопления обычно стараются вложить во что-то более надежное, не подверженное инфляции в долгосрочной перспективе. Ярким примером такого актива в РФ является недвижимость.
🚀 Планы менеджмента Самолета на весь 2023 год весьма амбициозные. По управленческой отчетности планируется нарастить объемы продаж на 50% г/г до 1,6 млн кв. м. Выручка ожидается на уровне 290 млрд руб., что подразумевает рост почти на 50% г/г., аналогичную динамику должна продемонстрировать EBITDA, увеличившись до 75 млрд руб.
📌 Несмотря на ситуацию, менеджмент настроен весьма оптимистично и самое главное, что ему удается достигать поставленных целей. Продолжаем следить за компанией и будем надеяться, что заявленный план реализуется, а мы, как инвесторы, получим прирост капитализации.
📌 Еще одним драйвером роста станет включение акций Самолета в индекс Мосбиржи - сегодня вышла новость о том, что бумагу включили в лист ожидания в базу расчета индекса. Для компании это, однозначно, огромный плюс - выход в качественно новую плоскость инвесторов (индексные фонды, пенсионные фонды и страховые компании). С учетом низкой ликвидности на российском рынке акций, такой переток средств может стать хорошей пружиной для выталкивания котировок вверх. Что отдельно хочу отметить – решение вступит в силу только через 3 месяца, но по примеру #POSI, бумага после включения в индекс выросла на 30% в следующие несколько месяцев, смекаете?.. Продолжаем следить за развитием событий.
#SMLT
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🔥 Коррекция в индексе Мосбиржи, недвижимость, курс доллара и другие новости прошедшей недели
📆 Подошла к концу первая полная неделя сентября. Как вы знаете, осенью очень часто случаются коррекции на мировых рынках. Многие крупные игроки возвращаются из отпусков и включаются в игру, что увеличивает объемы и волатильность цен активов.
🇷🇺Наш рынок #IMOEX тоже не стал исключением и за неделю потерял более 2,7%. Хуже индекса себя чувствуют металлурги, Северсталь #CHMF падает на 8%, НЛМК #NLMK на 7,3%, ММК #MAGN почти на 6%. Застройщики тоже находятся под давлением, ПИК #PIKK и Эталон #ETLN теряют более 3,5%.
🏗 Такая динамика ожидаема по застройщикам и металлургам, с 1 октября ужесточаются требования к заемщикам. Теперь при выдаче кредитов, в том числе ипотеки, будут более высокие надбавки для тех, у кого высокая долговая нагрузка или относительно небольшой первый взнос. Это позволит снизить риски для банковского сектора, но и окажет негативное давление на спрос в секторе недвижимости. Также планируется в перспективе увеличить начальный взнос по льготной ипотеке с 15 до 20%.
📈💵 Курс доллара #USDRUB за неделю вырос на 1,4% и остановился у отметки в 98 руб. Принятые меры ЦБ по ключевой ставке и словесные интервенции серьезного эффекта не дали. В связи с этим ЦБ принял решение с 14 по 22 сентября увеличить объем продажи валюты на рынке в 10 раз. На серьезное укрепление рубля данные меры скорее всего не повлияют, но позволят остановить или замедлить ослабление.
💼 На прошлой неделе я вернулся к покупкам некоторых акций и фондов, о чем писал подробно в нашем клубе. Там же подробно разобрал ситуации в секторе недвижимости, опубликовал изменения по портфелям и активы, в которых наращиваю долю. Осенью следует максимально аккуратно подходить к покупкам и держать хорошую кубышку на случай просадки. Вот для этих целей часть активов и пришлось перетряхнуть.
🔥 Сегодня в 12:00 мск. проведем большую онлайн встречу в клубе с разбором IT сектора, транспортного сектора и девелоперов, присоединяйтесь. Вам будет доступна запись данного мероприятия, а также записи всех прошлых встреч и подробная аналитика по секторам и компаниям.
🏦 Не забывайте про 15 сентября, в этот день состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. Рынок длинных ОФЗ закладывает повышение, доходность по многим бумагам приблизилась к 12%, увеличившись с момента прошлого заседания примерно на 0,5 п.п.
🎁 В качестве приятного бонуса прикладываю свою табличку длинных ОФЗ со всей информацией и распределением по выплатам купонов. Сверху представлен пример портфеля, который дает ежемесячные выплаты. Особенно актуально для тех, кто также, как я, планирует гасить ипотеку за счет портфеля ОФЗ. Эта таблица полностью автоматизирована и ежедневно собирает данные с сайта Мосбиржи, достаточно ввести только ISIN код. Подробная видео инструкция о том, как сделать такую таблицу самостоятельно выложена в нашем клубе.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📆 Подошла к концу первая полная неделя сентября. Как вы знаете, осенью очень часто случаются коррекции на мировых рынках. Многие крупные игроки возвращаются из отпусков и включаются в игру, что увеличивает объемы и волатильность цен активов.
🇷🇺Наш рынок #IMOEX тоже не стал исключением и за неделю потерял более 2,7%. Хуже индекса себя чувствуют металлурги, Северсталь #CHMF падает на 8%, НЛМК #NLMK на 7,3%, ММК #MAGN почти на 6%. Застройщики тоже находятся под давлением, ПИК #PIKK и Эталон #ETLN теряют более 3,5%.
🏗 Такая динамика ожидаема по застройщикам и металлургам, с 1 октября ужесточаются требования к заемщикам. Теперь при выдаче кредитов, в том числе ипотеки, будут более высокие надбавки для тех, у кого высокая долговая нагрузка или относительно небольшой первый взнос. Это позволит снизить риски для банковского сектора, но и окажет негативное давление на спрос в секторе недвижимости. Также планируется в перспективе увеличить начальный взнос по льготной ипотеке с 15 до 20%.
📈💵 Курс доллара #USDRUB за неделю вырос на 1,4% и остановился у отметки в 98 руб. Принятые меры ЦБ по ключевой ставке и словесные интервенции серьезного эффекта не дали. В связи с этим ЦБ принял решение с 14 по 22 сентября увеличить объем продажи валюты на рынке в 10 раз. На серьезное укрепление рубля данные меры скорее всего не повлияют, но позволят остановить или замедлить ослабление.
💼 На прошлой неделе я вернулся к покупкам некоторых акций и фондов, о чем писал подробно в нашем клубе. Там же подробно разобрал ситуации в секторе недвижимости, опубликовал изменения по портфелям и активы, в которых наращиваю долю. Осенью следует максимально аккуратно подходить к покупкам и держать хорошую кубышку на случай просадки. Вот для этих целей часть активов и пришлось перетряхнуть.
🔥 Сегодня в 12:00 мск. проведем большую онлайн встречу в клубе с разбором IT сектора, транспортного сектора и девелоперов, присоединяйтесь. Вам будет доступна запись данного мероприятия, а также записи всех прошлых встреч и подробная аналитика по секторам и компаниям.
🏦 Не забывайте про 15 сентября, в этот день состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. Рынок длинных ОФЗ закладывает повышение, доходность по многим бумагам приблизилась к 12%, увеличившись с момента прошлого заседания примерно на 0,5 п.п.
🎁 В качестве приятного бонуса прикладываю свою табличку длинных ОФЗ со всей информацией и распределением по выплатам купонов. Сверху представлен пример портфеля, который дает ежемесячные выплаты. Особенно актуально для тех, кто также, как я, планирует гасить ипотеку за счет портфеля ОФЗ. Эта таблица полностью автоматизирована и ежедневно собирает данные с сайта Мосбиржи, достаточно ввести только ISIN код. Подробная видео инструкция о том, как сделать такую таблицу самостоятельно выложена в нашем клубе.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🏗 Есть ли идея в Эталоне?
С начала текущего года в секторе девелопмента лучшую динамику демонстрируют бумаги Эталона #ETLN, которые выросли на 73%. За аналогичный период акции Самолета #SMLT прибавили 55%, ЛСР #LSRG выросли на 30%, а котировки ПИК #PIKK увеличились всего на 10%. Сможет ли такой рост продолжится в следующем году? Попробуем сегодня разобраться.
📈 Эталон из столичного девелопера превратился в крупного федерального игрока, который на данный момент работает в 8 регионах. В отличие от крупных городов, вроде Москвы и Питера, в регионах цены на недвижимость выросли не так сильно. Это может стать заделом на 2024 год и даст компании определенное преимущество по сравнению с аналогами.
📊 Из-за рекордно низкой безработицы в РФ, многие работодатели начали повышать заработную плату, чтобы удерживать сотрудников. В крупных городах это чувствуется не так сильно, как в региональных. Рост заработных плат, а также высокие доходы работников ВПК, постепенно трансформируются в увеличение спроса на квадратные метры жилой недвижимости.
✔️ Я не так давно писал про рекордный ноябрь для компании за всю ее историю. Но и результаты 9 месяцев демонстрируют отличный рост, объем продаж вырос на 62% г/г до 341 тыс. кв.м., что в денежном эквиваленте составляет 65 млрд руб. (+52% г/г). Драйвером такого роста выступила как раз стратегия эмитента по выходу на региональный рынок недвижимости.
❓Какие еще драйверы могут быть в ближайшей перспективе?
👉 Старый фонд вторичной недвижимости. Существенная часть домов, так называемых "хрущевок", была построена в конце 60х - начале 70х годов и срок их полезного использования подходит к концу (около 50 лет). Это вызывает необходимость строительства новых современных ЖК, куда можно будет переселять людей.
👉 Высокая ключевая ставка будет заставлять людей выбирать недвижимость на первичном рынке, где пока еще действует льготная ипотека. На вторичном рынке льгот нет, что делает такую недвижимость малодоступной для большинства людей в сегменте масс-маркета.
👉 Госдума и ЦБ рассматривают варианты льготной ипотеки для регионов. Если данную инициативу внедрят, то спрос на первичку в регионах сильно вырастет, а вместе с ним и цены за кв.м., что позитивно отразится на доходах застройщиков.
❓ Что с редомициляцией?
В середине декабря акционеры на ГОСА утвердили переезд компании с Кипра в Калининград (о. Октябрьский). Осталась только техническая часть по самой перерегистрации. По словам компании, переезд должен завершиться в течение следующих 9 месяцев, но вполне вероятно, что это произойдет существенно раньше.
💰 Также напомню, что крупным акционером Эталона является АФК Система #AFKS, которая заинтересована в дивидендных выплатах от своих "дочек". За то время, пока девелопер не мог платить дивиденды, у них на счетах накопилось более 25 млрд руб. Это при том, что раньше компания выплачивала 12 руб. на депозитарную расписку, что эквивалентно примерно 4,8 млрд руб.
После редомициляции эмитент с высокой долей вероятности вернется к распределению части прибыли акционерам. Учитывая, что на счетах есть запас средств, то мы можем увидеть какие-нибудь экстрадивиденды. Но даже если брать за базу выплату в 12 рублей, то к текущей цене акции это даст див. доходность в 14,6% годовых, что вполне неплохо, учитывая такую динамику роста котировок.
📌 Резюмируя все вышесказанное, Эталон может стать одним из бенефициаров развития жилой недвижимости в регионах. И уже в следующем году у него есть шанс снова показать выдающиеся финансовые результаты на фоне всего сектора. Я данную идею разбирал в нашем клубе еще в начале декабря, тогда и сам начал набор позиции. Это, кстати, единственная ГДР в моем портфеле, остальные пока опасаюсь подбирать из-за инфраструктурных рисков. Ждем финансовый отчет компании за весь 2023 год, чтобы оценить финансовое положение более детально. Но по последним данным, 4 квартал может быть сильнее третьего.
❤️ Если пост оказался полезным, ставьте лайки, это лучшая мотивация для автора делать разборы новых отчетов.
#ETLN
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
С начала текущего года в секторе девелопмента лучшую динамику демонстрируют бумаги Эталона #ETLN, которые выросли на 73%. За аналогичный период акции Самолета #SMLT прибавили 55%, ЛСР #LSRG выросли на 30%, а котировки ПИК #PIKK увеличились всего на 10%. Сможет ли такой рост продолжится в следующем году? Попробуем сегодня разобраться.
📈 Эталон из столичного девелопера превратился в крупного федерального игрока, который на данный момент работает в 8 регионах. В отличие от крупных городов, вроде Москвы и Питера, в регионах цены на недвижимость выросли не так сильно. Это может стать заделом на 2024 год и даст компании определенное преимущество по сравнению с аналогами.
📊 Из-за рекордно низкой безработицы в РФ, многие работодатели начали повышать заработную плату, чтобы удерживать сотрудников. В крупных городах это чувствуется не так сильно, как в региональных. Рост заработных плат, а также высокие доходы работников ВПК, постепенно трансформируются в увеличение спроса на квадратные метры жилой недвижимости.
✔️ Я не так давно писал про рекордный ноябрь для компании за всю ее историю. Но и результаты 9 месяцев демонстрируют отличный рост, объем продаж вырос на 62% г/г до 341 тыс. кв.м., что в денежном эквиваленте составляет 65 млрд руб. (+52% г/г). Драйвером такого роста выступила как раз стратегия эмитента по выходу на региональный рынок недвижимости.
❓Какие еще драйверы могут быть в ближайшей перспективе?
👉 Старый фонд вторичной недвижимости. Существенная часть домов, так называемых "хрущевок", была построена в конце 60х - начале 70х годов и срок их полезного использования подходит к концу (около 50 лет). Это вызывает необходимость строительства новых современных ЖК, куда можно будет переселять людей.
👉 Высокая ключевая ставка будет заставлять людей выбирать недвижимость на первичном рынке, где пока еще действует льготная ипотека. На вторичном рынке льгот нет, что делает такую недвижимость малодоступной для большинства людей в сегменте масс-маркета.
👉 Госдума и ЦБ рассматривают варианты льготной ипотеки для регионов. Если данную инициативу внедрят, то спрос на первичку в регионах сильно вырастет, а вместе с ним и цены за кв.м., что позитивно отразится на доходах застройщиков.
❓ Что с редомициляцией?
В середине декабря акционеры на ГОСА утвердили переезд компании с Кипра в Калининград (о. Октябрьский). Осталась только техническая часть по самой перерегистрации. По словам компании, переезд должен завершиться в течение следующих 9 месяцев, но вполне вероятно, что это произойдет существенно раньше.
💰 Также напомню, что крупным акционером Эталона является АФК Система #AFKS, которая заинтересована в дивидендных выплатах от своих "дочек". За то время, пока девелопер не мог платить дивиденды, у них на счетах накопилось более 25 млрд руб. Это при том, что раньше компания выплачивала 12 руб. на депозитарную расписку, что эквивалентно примерно 4,8 млрд руб.
После редомициляции эмитент с высокой долей вероятности вернется к распределению части прибыли акционерам. Учитывая, что на счетах есть запас средств, то мы можем увидеть какие-нибудь экстрадивиденды. Но даже если брать за базу выплату в 12 рублей, то к текущей цене акции это даст див. доходность в 14,6% годовых, что вполне неплохо, учитывая такую динамику роста котировок.
📌 Резюмируя все вышесказанное, Эталон может стать одним из бенефициаров развития жилой недвижимости в регионах. И уже в следующем году у него есть шанс снова показать выдающиеся финансовые результаты на фоне всего сектора. Я данную идею разбирал в нашем клубе еще в начале декабря, тогда и сам начал набор позиции. Это, кстати, единственная ГДР в моем портфеле, остальные пока опасаюсь подбирать из-за инфраструктурных рисков. Ждем финансовый отчет компании за весь 2023 год, чтобы оценить финансовое положение более детально. Но по последним данным, 4 квартал может быть сильнее третьего.
❤️ Если пост оказался полезным, ставьте лайки, это лучшая мотивация для автора делать разборы новых отчетов.
#ETLN
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🏗 Лучший девелопер по итогам 2023 года
Когда мы разбираем компании из одного сектора, стараемся найти лучшего игрока с хорошим потенциалом роста и основную ставку делаем на него. Сегодня предлагаю проанализировать сектор застройщиков, оценить, какие там произошли изменения и определить потенциального лидера на текущий год.
❌ К сожалению, компания ПИК #PIKK перестала публиковать данные о себе с 2022 года, поэтому нет возможности проанализировать ситуацию у данного застройщика.
❗️ Компания ЛСР #LSRG отчеты публикует, но в прошлом году ущемила права миноритарных акционеров. Напомню, ранее выкупленные акции с рынка были распределены между менеджментом, вместо погашения. Таким образом, вместо выплаты дивидендов в прошлые годы часть прибыли тратили на выкуп акций, которые в итоге достались ограниченному кругу лиц.
☝️ Не совсем добросовестное поведение компании было косвенно подтверждено в середине января, когда стало известно, что ЛСР выкупила собственные акции у компании Арсагера по цене 1260 руб., что было существенно выше рынка (724 руб.). Оферту остальным миноритариям пока не выставляли. Такие действия эмитента снижают доверие и интерес к его бумагам, поэтому, я компанию убрал из вотч-листа.
Остается два крупных публичных застройщика, Самолет #SMLT и Эталон #ETLN. О них сегодня и поговорим.
🏆 До сих пор лучшим девелопером по динамике роста заслуженно считался Самолет #SMLT. Но сумеет ли он удерживать лидерство дальше? Попробуем сегодня разобраться.
Самолет
📈 В пятницу вышел отчет по итогам 2023 года, с него и начнем.
✔️ Объем продаж за год вырос на 47% г/г до 1574,7 тыс. кв.м. В 4 квартале рост составил 98% г/г.
✔️ Объем продаж в денежном выражении вырос на 58% г/г до 287,4 млрд руб. В 4 квартале также мы видим рекорд, рост около 125% г/г.
✔️ Число новых контрактов увеличилось на 61% г/г до 39,2 тыс. шт.
Эталон
Эмитент выпускал отчет в середине января, я делал подробный разбор этих результатов. Но для наглядности, продублирую.
✔️ Объем продаж за год вырос на 87% г/г до 547,2 тыс. кв.м. В 4 квартале рост составил 152% г/г.
✔️ Объем продаж в денежном выражении вырос на 80% г/г до 105,6 млрд руб. В 4 квартале рост на 152% г/г.
✔️ Очень хорошую динамику показали региональные продажи, за год рост в денежном выражении составил 322% г/г, а их доля выросла до 34% в натуральном выражении и до 23% в денежном.
⚖️ Таким образом, Эталон по итогам 2023 года смог обойти Самолет по темпам роста продаж (87% против 47% по итогу года и 152% против 98% за 4 квартал). Такая динамика стала возможной за счет реализации стратегии региональной экспансии. Многие компании только сейчас начали выходить в регионы, а Эталон там активно работает уже достаточно давно. Сделки M&A, вроде покупки «ЮИТ Россия», позволили усилить позиции на этом рынке и серьезно нарастить объемы строительства и продаж за последние 2 года.
🏦 Вторым важным фактором роста стало увеличение интереса к первичной недвижимости из-за высокой ключевой ставки ЦБ во 2 полугодии прошлого года. Люди в регионах не могут позволить себе брать ипотеку под 20%, а как вы знаете, на вторичном рынке льгот нет. Поэтому, многие переключились на покупку первички, где действует льготная, семейная, IT ипотека и другие виды субсидируемых программ.
📈 В крупных городах льготную ипотеку начинают постепенно сокращать, увеличивая первый взнос и сокращая размер выдачи. В регионах же наоборот, правительство планирует поддерживать это направление, потому что жилой фонд там сильно изношен и его необходимо обновлять.
📌 Резюмируя все вышесказанное, по темпам роста строительства Эталон вышел на 1 место в секторе. Посмотрим, удастся ли ему удержать эту позицию по итогам текущего года, но шансы высокие. Компания продолжит наращивать свое присутствие в регионах и доля этого сегмента в общем объеме продаж будет расти. Также уже решен вопрос с редомициляцией, акционеры утвердили переезд на о. "Октябрьский" калининградской области, в этом году начнутся торги акциями на Мосбирже.
❤️ Благодарю за ваш лайк, если пост оказался полезным.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Когда мы разбираем компании из одного сектора, стараемся найти лучшего игрока с хорошим потенциалом роста и основную ставку делаем на него. Сегодня предлагаю проанализировать сектор застройщиков, оценить, какие там произошли изменения и определить потенциального лидера на текущий год.
❌ К сожалению, компания ПИК #PIKK перестала публиковать данные о себе с 2022 года, поэтому нет возможности проанализировать ситуацию у данного застройщика.
❗️ Компания ЛСР #LSRG отчеты публикует, но в прошлом году ущемила права миноритарных акционеров. Напомню, ранее выкупленные акции с рынка были распределены между менеджментом, вместо погашения. Таким образом, вместо выплаты дивидендов в прошлые годы часть прибыли тратили на выкуп акций, которые в итоге достались ограниченному кругу лиц.
☝️ Не совсем добросовестное поведение компании было косвенно подтверждено в середине января, когда стало известно, что ЛСР выкупила собственные акции у компании Арсагера по цене 1260 руб., что было существенно выше рынка (724 руб.). Оферту остальным миноритариям пока не выставляли. Такие действия эмитента снижают доверие и интерес к его бумагам, поэтому, я компанию убрал из вотч-листа.
Остается два крупных публичных застройщика, Самолет #SMLT и Эталон #ETLN. О них сегодня и поговорим.
🏆 До сих пор лучшим девелопером по динамике роста заслуженно считался Самолет #SMLT. Но сумеет ли он удерживать лидерство дальше? Попробуем сегодня разобраться.
Самолет
📈 В пятницу вышел отчет по итогам 2023 года, с него и начнем.
✔️ Объем продаж за год вырос на 47% г/г до 1574,7 тыс. кв.м. В 4 квартале рост составил 98% г/г.
✔️ Объем продаж в денежном выражении вырос на 58% г/г до 287,4 млрд руб. В 4 квартале также мы видим рекорд, рост около 125% г/г.
✔️ Число новых контрактов увеличилось на 61% г/г до 39,2 тыс. шт.
Эталон
Эмитент выпускал отчет в середине января, я делал подробный разбор этих результатов. Но для наглядности, продублирую.
✔️ Объем продаж за год вырос на 87% г/г до 547,2 тыс. кв.м. В 4 квартале рост составил 152% г/г.
✔️ Объем продаж в денежном выражении вырос на 80% г/г до 105,6 млрд руб. В 4 квартале рост на 152% г/г.
✔️ Очень хорошую динамику показали региональные продажи, за год рост в денежном выражении составил 322% г/г, а их доля выросла до 34% в натуральном выражении и до 23% в денежном.
⚖️ Таким образом, Эталон по итогам 2023 года смог обойти Самолет по темпам роста продаж (87% против 47% по итогу года и 152% против 98% за 4 квартал). Такая динамика стала возможной за счет реализации стратегии региональной экспансии. Многие компании только сейчас начали выходить в регионы, а Эталон там активно работает уже достаточно давно. Сделки M&A, вроде покупки «ЮИТ Россия», позволили усилить позиции на этом рынке и серьезно нарастить объемы строительства и продаж за последние 2 года.
🏦 Вторым важным фактором роста стало увеличение интереса к первичной недвижимости из-за высокой ключевой ставки ЦБ во 2 полугодии прошлого года. Люди в регионах не могут позволить себе брать ипотеку под 20%, а как вы знаете, на вторичном рынке льгот нет. Поэтому, многие переключились на покупку первички, где действует льготная, семейная, IT ипотека и другие виды субсидируемых программ.
📈 В крупных городах льготную ипотеку начинают постепенно сокращать, увеличивая первый взнос и сокращая размер выдачи. В регионах же наоборот, правительство планирует поддерживать это направление, потому что жилой фонд там сильно изношен и его необходимо обновлять.
📌 Резюмируя все вышесказанное, по темпам роста строительства Эталон вышел на 1 место в секторе. Посмотрим, удастся ли ему удержать эту позицию по итогам текущего года, но шансы высокие. Компания продолжит наращивать свое присутствие в регионах и доля этого сегмента в общем объеме продаж будет расти. Также уже решен вопрос с редомициляцией, акционеры утвердили переезд на о. "Октябрьский" калининградской области, в этом году начнутся торги акциями на Мосбирже.
❤️ Благодарю за ваш лайк, если пост оказался полезным.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🔥 Доллар, нефть, рост застройщиков, сырьевики и другие новости фондового рынка
💵 Курс доллара #USDRUB за неделю подрос более чем на 1%, а юань #CNYRUB почти на 1,5%. Одним из триггеров для начала роста курса валют стала информация о смерти Алексея Навального. На эту новость сразу отреагировали многие западные политики, что увеличило риски возрастания геополитической напряженности. Также напомню, что до выборов в РФ остается меньше месяца и многие ожидают продолжения ослабления национальной валюты после этого события.
🛢 Цены на нефть держатся выше отметки $80 по марки BRENT и выше $70 по URALS. Пока причин для серьезной девальвации нет, но как будет развиваться ситуация дальше сказать сложно. Слишком много конфликтов идет одновременно и во что они перерастут спрогнозировать невозможно.
🏦 ЦБ на заседании 16 февраля оставил ключевую ставку без изменений. На данный момент рассматриваются варианты сохранения ставки, либо ее повышения. Про снижение не приходится говорить раньше второго полугодия. Инфляционные ожидания населения снижаются, но пока еще остаются высокими. Нужно будет внимательно следить за заседаниями ЦБ 26 апреля и 7 июня, думаю, что начало цикла снижения может быть на одном из них.
📊 По длинным облигациям движения идут разнонаправленные, кто является покупателем, а кто продавцом понять сложно. Возможно продолжают просачиваться нерезиденты и оказывают давление на цены. По индексу #RGBI мы тоже видим сходящийся треугольник на дневном графике, что говорит о неуверенности рынка и отсутствию четкого тренда.
✔️ Индекс Мосбиржи #IMOEX за неделю показал околонулевую динамику. Сырьевики чувствуют себя хуже рынка, акции ГМК Норникель #GMKN потеряли более 4%, Полюс #PLZL и EN+ #ENPG около 3%, почти вся нефтянка также в красной зоне. Лучше рынка себя чувствует Ростелеком #RTKM, акции которого выросли более, чем на 12% и #OZON с ростом более 10% за неделю.
📈 Начался ажиотаж в акциях застройщиков. ПИК #PIKK и ЛСР #LSRG без новостей выросли на 8,8% и на 8,9% за неделю соответственно. Акции ПИК с начала года выросли более чем на 30% и это при том, что компания не раскрывает свою отчетность. Возможно появился инсайд и кто-то этим воспользовался, покупки идут на достаточно высоких объемах, которые мы видели последний раз в момент начала СВО и после объявления частичной мобилизации в 2022 году. В ЛСР похожая ситуация, только рост на 25% с начала года.
📌 Я на прошлой неделе купил несколько вечных замещаек, жду во вторник погашения замещающих облигаций МКБ. Спрос на валютные инструменты вырос и доходность там сейчас весьма консервативная, выбор не очень большой. Поэтому рассматриваю больше вечные бонды с перспективой реализации CALL опциона, подробнее интересные выпуски разбирал в клубе.
❤️ Благодарю за ваш лайк, если пост оказался полезным!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
💵 Курс доллара #USDRUB за неделю подрос более чем на 1%, а юань #CNYRUB почти на 1,5%. Одним из триггеров для начала роста курса валют стала информация о смерти Алексея Навального. На эту новость сразу отреагировали многие западные политики, что увеличило риски возрастания геополитической напряженности. Также напомню, что до выборов в РФ остается меньше месяца и многие ожидают продолжения ослабления национальной валюты после этого события.
🛢 Цены на нефть держатся выше отметки $80 по марки BRENT и выше $70 по URALS. Пока причин для серьезной девальвации нет, но как будет развиваться ситуация дальше сказать сложно. Слишком много конфликтов идет одновременно и во что они перерастут спрогнозировать невозможно.
🏦 ЦБ на заседании 16 февраля оставил ключевую ставку без изменений. На данный момент рассматриваются варианты сохранения ставки, либо ее повышения. Про снижение не приходится говорить раньше второго полугодия. Инфляционные ожидания населения снижаются, но пока еще остаются высокими. Нужно будет внимательно следить за заседаниями ЦБ 26 апреля и 7 июня, думаю, что начало цикла снижения может быть на одном из них.
📊 По длинным облигациям движения идут разнонаправленные, кто является покупателем, а кто продавцом понять сложно. Возможно продолжают просачиваться нерезиденты и оказывают давление на цены. По индексу #RGBI мы тоже видим сходящийся треугольник на дневном графике, что говорит о неуверенности рынка и отсутствию четкого тренда.
✔️ Индекс Мосбиржи #IMOEX за неделю показал околонулевую динамику. Сырьевики чувствуют себя хуже рынка, акции ГМК Норникель #GMKN потеряли более 4%, Полюс #PLZL и EN+ #ENPG около 3%, почти вся нефтянка также в красной зоне. Лучше рынка себя чувствует Ростелеком #RTKM, акции которого выросли более, чем на 12% и #OZON с ростом более 10% за неделю.
📈 Начался ажиотаж в акциях застройщиков. ПИК #PIKK и ЛСР #LSRG без новостей выросли на 8,8% и на 8,9% за неделю соответственно. Акции ПИК с начала года выросли более чем на 30% и это при том, что компания не раскрывает свою отчетность. Возможно появился инсайд и кто-то этим воспользовался, покупки идут на достаточно высоких объемах, которые мы видели последний раз в момент начала СВО и после объявления частичной мобилизации в 2022 году. В ЛСР похожая ситуация, только рост на 25% с начала года.
📌 Я на прошлой неделе купил несколько вечных замещаек, жду во вторник погашения замещающих облигаций МКБ. Спрос на валютные инструменты вырос и доходность там сейчас весьма консервативная, выбор не очень большой. Поэтому рассматриваю больше вечные бонды с перспективой реализации CALL опциона, подробнее интересные выпуски разбирал в клубе.
❤️ Благодарю за ваш лайк, если пост оказался полезным!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🏗 ПИК проигрывает конкуренцию Самолету
О ситуации на рынке первичной недвижимости в московском регионе я писал в посте, посвященном Самолету.
🤐 А сегодня речь пойдет об еще одном крупном девелопере, для которого эта статистика актуальна. Группа ПИК, в отличие от Самолета #SMLT, после начала СВО не отличалась прозрачностью и открытостью. Компания задерживала отчеты (или не публиковала их вовсе), не платила дивиденды и не взаимодействовала с инвесторами в публичном поле. Но иногда, именно в таких ситуациях созревают интересные недооцененные идеи.
🥈 Согласно данным "Единого ресурса застройщиков", к началу 2024 года Самолет сместил ПИК с пьедестала лидера по объему текущего строительства, показав результат в 5,33 млн кв метров, против 4,55 млн у ПИКа. На графике вы можете видеть ситуацию в динамике: начиная с 2019 года объем текущего строительства у Самолета постоянно растет, а у ПИКа наоборот падает. Ничего хорошего в этой статистике для ПИКа нет, но не будем делать далеко идущих выводов и заглянем в отчетность.
❗️ Так как за 2022 год ПИК не отчитывался, сравнивать будем с результатами 2021 года.
📈 Выручка выросла на 20%, операционная прибыль на 39,1%. Здесь все хорошо. Доходы растут, пусть и не очень высокими темпами.
📉 Вопросы начинаются на уровне чистой прибыли, которая сократилась вдвое: со 103,6 млрд рублей до 52,3 млрд. Прибыль, скорректированная на курсовые разницы, будет чуть больше (62,8 млрд руб.), но все еще значительно меньше, чем в 2021 году.
❗️Корень проблемы кроется в процентных расходах, которые выросли с 33,9 млрд в 21 году до 82,3 млрд руб. Высокая ставка давит на стоимость проектного финансирования. И если у Самолета получается увеличивать прибыль за счет быстрого прироста объемов бизнеса, то у ПИКа математика сходится хуже.
🧮 Если считать по скорректированной прибыли, то P/E для ПИКа составит 8,8x. Оценка, сопоставимая с Самолетом. А вот качество эмитента, к сожалению, нет. Поэтому, если вас не пугают риски строительного сектора в целом, выбор компании в нем, на мой взгляд, становится очевиден. Также ждем редомициляцию Эталона #ETLN, который тоже является неплохой историей на нашем рынке девелоперов.
#PIKK
❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
О ситуации на рынке первичной недвижимости в московском регионе я писал в посте, посвященном Самолету.
🤐 А сегодня речь пойдет об еще одном крупном девелопере, для которого эта статистика актуальна. Группа ПИК, в отличие от Самолета #SMLT, после начала СВО не отличалась прозрачностью и открытостью. Компания задерживала отчеты (или не публиковала их вовсе), не платила дивиденды и не взаимодействовала с инвесторами в публичном поле. Но иногда, именно в таких ситуациях созревают интересные недооцененные идеи.
🥈 Согласно данным "Единого ресурса застройщиков", к началу 2024 года Самолет сместил ПИК с пьедестала лидера по объему текущего строительства, показав результат в 5,33 млн кв метров, против 4,55 млн у ПИКа. На графике вы можете видеть ситуацию в динамике: начиная с 2019 года объем текущего строительства у Самолета постоянно растет, а у ПИКа наоборот падает. Ничего хорошего в этой статистике для ПИКа нет, но не будем делать далеко идущих выводов и заглянем в отчетность.
❗️ Так как за 2022 год ПИК не отчитывался, сравнивать будем с результатами 2021 года.
📈 Выручка выросла на 20%, операционная прибыль на 39,1%. Здесь все хорошо. Доходы растут, пусть и не очень высокими темпами.
📉 Вопросы начинаются на уровне чистой прибыли, которая сократилась вдвое: со 103,6 млрд рублей до 52,3 млрд. Прибыль, скорректированная на курсовые разницы, будет чуть больше (62,8 млрд руб.), но все еще значительно меньше, чем в 2021 году.
❗️Корень проблемы кроется в процентных расходах, которые выросли с 33,9 млрд в 21 году до 82,3 млрд руб. Высокая ставка давит на стоимость проектного финансирования. И если у Самолета получается увеличивать прибыль за счет быстрого прироста объемов бизнеса, то у ПИКа математика сходится хуже.
🧮 Если считать по скорректированной прибыли, то P/E для ПИКа составит 8,8x. Оценка, сопоставимая с Самолетом. А вот качество эмитента, к сожалению, нет. Поэтому, если вас не пугают риски строительного сектора в целом, выбор компании в нем, на мой взгляд, становится очевиден. Также ждем редомициляцию Эталона #ETLN, который тоже является неплохой историей на нашем рынке девелоперов.
#PIKK
❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Forwarded from ИнвестократЪ PREMIUM
🏗 Ищем лидера в российском секторе застройщиков
Высокая ключевая ставка и отмена льготной ипотеки больно ударят по сектору недвижимости. Сейчас примерно такой консенсус у некоторых экспертов.
🧐 Но как на самом деле обстоят дела у застройщиков мы можем увидеть только в отчетности по операционным и финансовым результатам, кто и что бы не говорил.
Предлагаю сегодня разобрать этот вопрос, чтобы оценить, как себя чувствуют девелоперы и какие трансформации в данном секторе намечаются.
Что происходит с ценами на недвижимость?
Одним из главных факторов, который влияет на весь рынок, является цена за квадратный метр. И вопреки ожиданиям тех, кто жаждет коррекции цен, первое полугодие первичный рынок проходит весьма уверенно, обновляя свои максимумы.
Отсюда можно сделать промежуточный вывод, что с точки зрения цен на жилье, первое полугодие финансово у компаний должно быть хорошим.
Напомню, что в 2024 году мы живем уже с фактической ключевой ставкой в 16%, так что эффект от ее роста учтен рынком.
А цены на жилую недвижимость с начала 2021 года выросли более чем на 47%.
Полный обзор читайте по ссылке:
📌 https://teletype.in/@investokrat/WOpPU20dD8_
#сектор #недвижимость #SMLT #ETLN #PIKK #LSRG
Высокая ключевая ставка и отмена льготной ипотеки больно ударят по сектору недвижимости. Сейчас примерно такой консенсус у некоторых экспертов.
🧐 Но как на самом деле обстоят дела у застройщиков мы можем увидеть только в отчетности по операционным и финансовым результатам, кто и что бы не говорил.
Предлагаю сегодня разобрать этот вопрос, чтобы оценить, как себя чувствуют девелоперы и какие трансформации в данном секторе намечаются.
Что происходит с ценами на недвижимость?
Одним из главных факторов, который влияет на весь рынок, является цена за квадратный метр. И вопреки ожиданиям тех, кто жаждет коррекции цен, первое полугодие первичный рынок проходит весьма уверенно, обновляя свои максимумы.
Отсюда можно сделать промежуточный вывод, что с точки зрения цен на жилье, первое полугодие финансово у компаний должно быть хорошим.
Напомню, что в 2024 году мы живем уже с фактической ключевой ставкой в 16%, так что эффект от ее роста учтен рынком.
А цены на жилую недвижимость с начала 2021 года выросли более чем на 47%.
Полный обзор читайте по ссылке:
📌 https://teletype.in/@investokrat/WOpPU20dD8_
#сектор #недвижимость #SMLT #ETLN #PIKK #LSRG
Teletype
Ищем лидера в российском секторе застройщиков
Высокая ключевая ставка и отмена льготной ипотеки больно ударят по сектору недвижимости. Сейчас примерно такой консенсус у некоторых...