📚 Рентабельность активов (ROA) и продаж (ROS)
Рентабельность - показатель экономической эффективности компании. Растущее из года в год значение свидетельствует об улучшение эффективности работы менеджмента.
Одно из главных преимуществ сравнения корпораций по рентабельности - возможность почти полностью игнорировать их различия в размерах.
🏭 ROA (return on assets) – это отношение чистой прибыли к средней стоимости активов компании за период. Показывает, насколько эффективно компания использует свои активы (здания, станки, интеллектуальную собственность и т.д.).
Активы всегда равны пассивам, поэтому по сути ROA показывает отдачу на все источники капитала (собственных и заемных).
Если ROA = 10%, значит на каждый доллар стоимости активов приходится 10 центов прибыли.
Рентабельность активов следует сравнивать со средним значением по отрасли: у капиталоёмких компаний (нефтяных, коммунальных, финансовых и т.д.) значение будет куда ниже, чем у технологических.
Также можно отдельно рассчитать рентабельность внеоборотных активов (зданий, станков, машин и т.д.) и оборотных (сырья, готовой продукции и т.д.)
💸 ROS (return on sales) - это отношение операционной прибыли к выручке компании. Показывает эффективность операционной (основной) деятельности компании.
Операционная прибыль = выручка - постоянные издержки - переменные издержки. Если ROS = 10%, значит на каждый доллар выручки приходится 10 центов операционной прибыли.
Использовать ROS стоит для сравнения компаний с одинаковыми бизнес-моделями в одном и том же секторе.
#IF_образование
Рентабельность - показатель экономической эффективности компании. Растущее из года в год значение свидетельствует об улучшение эффективности работы менеджмента.
Одно из главных преимуществ сравнения корпораций по рентабельности - возможность почти полностью игнорировать их различия в размерах.
🏭 ROA (return on assets) – это отношение чистой прибыли к средней стоимости активов компании за период. Показывает, насколько эффективно компания использует свои активы (здания, станки, интеллектуальную собственность и т.д.).
Активы всегда равны пассивам, поэтому по сути ROA показывает отдачу на все источники капитала (собственных и заемных).
Если ROA = 10%, значит на каждый доллар стоимости активов приходится 10 центов прибыли.
Рентабельность активов следует сравнивать со средним значением по отрасли: у капиталоёмких компаний (нефтяных, коммунальных, финансовых и т.д.) значение будет куда ниже, чем у технологических.
Также можно отдельно рассчитать рентабельность внеоборотных активов (зданий, станков, машин и т.д.) и оборотных (сырья, готовой продукции и т.д.)
💸 ROS (return on sales) - это отношение операционной прибыли к выручке компании. Показывает эффективность операционной (основной) деятельности компании.
Операционная прибыль = выручка - постоянные издержки - переменные издержки. Если ROS = 10%, значит на каждый доллар выручки приходится 10 центов операционной прибыли.
Использовать ROS стоит для сравнения компаний с одинаковыми бизнес-моделями в одном и том же секторе.
#IF_образование
📊 Рентабельность капитала (ROE)
ROE (return on equity) - это отношение чистой прибыли к собственному капиталу компании. Показывает эффективность работы средств акционеров. Сравнивается, как правило, с конкурентами.
Если ROE = 10%, значит на каждый доллар собственного капитала приходится 10 центов прибыли.
ROE можно соотнести с рыночной ставкой доходности, чтобы узнать, имеет ли существование компании хоть какой-то смысл.
Если ROE = 3%, а ставка по банковскому депозиту = 5%, то ведение бизнеса невыгодно. Проще распродать все активы, отдать долги и вложить средства в банк.
🗿 Подводный камень
По сути дела, инвесторы могли бы выбирать компании с самим высоким ROE. Однако всё не так просто.
Высокий ROE не обязательно означает эффективное использование акционерного капитала. Использование большого объема заемных средств также может привести к высокому ROE. Однако высокая долговая нагрузка - прямая угроза финансовой устойчивости компании, а значит - и её инвестиционной привлекательности.
Особенно важно при оценке рентабельности собственного капитала понимать текущую рыночную конъюнктуру и уровень доступности кредита.
⚰️ К примеру, у компании Service Corporation International (#SCI) ROE = 23%. Это выше среднего значения по отрасли (6,5%). Однако отношение долга к акционерному капиталу (debt/equity ratio) = 2,01, что также гораздо выше среднего значения. В результате рентабельность всех активов (ROA) компании - всего 3,4%.
#IF_образование
ROE (return on equity) - это отношение чистой прибыли к собственному капиталу компании. Показывает эффективность работы средств акционеров. Сравнивается, как правило, с конкурентами.
Если ROE = 10%, значит на каждый доллар собственного капитала приходится 10 центов прибыли.
ROE можно соотнести с рыночной ставкой доходности, чтобы узнать, имеет ли существование компании хоть какой-то смысл.
Если ROE = 3%, а ставка по банковскому депозиту = 5%, то ведение бизнеса невыгодно. Проще распродать все активы, отдать долги и вложить средства в банк.
🗿 Подводный камень
По сути дела, инвесторы могли бы выбирать компании с самим высоким ROE. Однако всё не так просто.
Высокий ROE не обязательно означает эффективное использование акционерного капитала. Использование большого объема заемных средств также может привести к высокому ROE. Однако высокая долговая нагрузка - прямая угроза финансовой устойчивости компании, а значит - и её инвестиционной привлекательности.
Особенно важно при оценке рентабельности собственного капитала понимать текущую рыночную конъюнктуру и уровень доступности кредита.
⚰️ К примеру, у компании Service Corporation International (#SCI) ROE = 23%. Это выше среднего значения по отрасли (6,5%). Однако отношение долга к акционерному капиталу (debt/equity ratio) = 2,01, что также гораздо выше среднего значения. В результате рентабельность всех активов (ROA) компании - всего 3,4%.
#IF_образование
👆 Подборка компаниий с высоким ROE и низким уровнем долга
Microsoft (#MSFT)
ROE = 39,4% (среднее по индустрии - 10,7%)
Debt / Equity = 0,47
Merck (#MRK)
ROE = 39,4% (среднее по индустрии - 17%)
Debt / Equity = 0,98
AMD (#AMD)
ROE = 42,7% (среднее по индустрии - 11.4%)
Debt / Equity = 0,06
Intuit (#INTU)
ROE = 37,5% (среднее по индустрии - 10,7%)
Debt / Equity = 0,45
Applied Materials (#AMAT)
ROE = 34,2% (среднее по индустрии - 11,4%)
Debt / Equity = 0,52
Progressive (#PGR)
ROE = 33,5% (среднее по индустрии - 8,8%)
Debt / Equity = 0,32
Automatic Data Processing (#ADP)
ROE = 42,1% (среднее по индустрии - 13,6%)
Debt / Equity = 0,34
Best Buy (#BBY)
ROE = 42,3% (среднее по индустрии - 16,5%)
Debt / Equity = 0,46
#IF_акции_США
Microsoft (#MSFT)
ROE = 39,4% (среднее по индустрии - 10,7%)
Debt / Equity = 0,47
Merck (#MRK)
ROE = 39,4% (среднее по индустрии - 17%)
Debt / Equity = 0,98
AMD (#AMD)
ROE = 42,7% (среднее по индустрии - 11.4%)
Debt / Equity = 0,06
Intuit (#INTU)
ROE = 37,5% (среднее по индустрии - 10,7%)
Debt / Equity = 0,45
Applied Materials (#AMAT)
ROE = 34,2% (среднее по индустрии - 11,4%)
Debt / Equity = 0,52
Progressive (#PGR)
ROE = 33,5% (среднее по индустрии - 8,8%)
Debt / Equity = 0,32
Automatic Data Processing (#ADP)
ROE = 42,1% (среднее по индустрии - 13,6%)
Debt / Equity = 0,34
Best Buy (#BBY)
ROE = 42,3% (среднее по индустрии - 16,5%)
Debt / Equity = 0,46
#IF_акции_США
💰 Последний день с дивидендом на предстоящей неделе 08.02 - 12.02
🛢 ExxonMobil 08.02.2021
Одна из крупнейших нефтяных компаний в мире, квартальные дивиденды в размере $0,87. При текущей цене акций 50,03$, див.доходность 1,74%.
💿 IBM 08.02.2021
Один из крупнейших в мире производителей и поставщиков аппаратного и программного обеспечения, а также IТ-сервисов и консалтинговых услуг, квартальные дивиденды в размере $1,63. При текущей цене акций 121,79$, див.доходность 1,34%.
💳 Visa 10.02.2021
Транснациональная компания, предоставляющая услуги проведения платёжных операций, квартальные дивиденды в размере $0,32. При текущей цене акций 209,43$, див.доходность 0,15%.
🧰 3M 10.02.2021
Химическая корпорация, работающая в области промышленности, безопасности работников, здравоохранения и товаров народного потребления, квартальные дивиденды в размере $1,48. При текущей цене акций 179,02$, див.доходность 0,83%.
🛢 Chevron 12.02.2021
Вторая после ExxonMobil энергетическая компания США, одна из крупнейших корпораций в мире, квартальные дивиденды в размере $1,29. При текущей цене акций 89,29$, див.доходность 1,44%.
#IF_дивиденды
🛢 ExxonMobil 08.02.2021
Одна из крупнейших нефтяных компаний в мире, квартальные дивиденды в размере $0,87. При текущей цене акций 50,03$, див.доходность 1,74%.
💿 IBM 08.02.2021
Один из крупнейших в мире производителей и поставщиков аппаратного и программного обеспечения, а также IТ-сервисов и консалтинговых услуг, квартальные дивиденды в размере $1,63. При текущей цене акций 121,79$, див.доходность 1,34%.
💳 Visa 10.02.2021
Транснациональная компания, предоставляющая услуги проведения платёжных операций, квартальные дивиденды в размере $0,32. При текущей цене акций 209,43$, див.доходность 0,15%.
🧰 3M 10.02.2021
Химическая корпорация, работающая в области промышленности, безопасности работников, здравоохранения и товаров народного потребления, квартальные дивиденды в размере $1,48. При текущей цене акций 179,02$, див.доходность 0,83%.
🛢 Chevron 12.02.2021
Вторая после ExxonMobil энергетическая компания США, одна из крупнейших корпораций в мире, квартальные дивиденды в размере $1,29. При текущей цене акций 89,29$, див.доходность 1,44%.
#IF_дивиденды
📍 События предстоящей недели 08.02 - 12.02
📃 Cезон корпоративной отчетности:
Понедельник
🇺🇸 Global Payments
🇷🇺 Операционные результаты: ЭН+ ГРУП, Мать и дитя, Русал
Вторник
🇺🇸 Cisco, Fidelity, S&P Global, Fiserv
🇷🇺 Операционные результаты: М.Видео
Среда
🇺🇸 Coca-Cola, Uber, General Motors, Cme, Equinix, Newmont
🇷🇺 Операционные результаты: Алроса
Четверг
🇺🇸 Disney, Pepsico, Astrazeneca, Duke Energy, Illumina, Brookfield, Kraft Heinz
🇷🇺 НЛМК
Пятница
🇺🇸 Enbridge, Dominion Energy, Moody's
🌏 Макроэкономика и важные события
Вторник
🇺🇸 Краткосрочный прогноз ситуации на рынках энергоносителей от EIA и число открытых вакансий на рынке труда JOLTS за декабрь (прогноз 6,4 млн)
Среда
🇺🇸 ИПЦ (прогноз 0,3% м/м) и базовый ИПЦ (прогноз 0,2% м/м) за январь, запасы сырой нефти от EIA, решение по Федеральному Бюджету США
🇨🇳 ИПЦ за январь (прогноз 1,1% м/м и -0,1% г/г)
🇩🇪 ИПЦ за январь (прогноз 0,8% м/м)
Четверг
🇺🇸 Ежемесячный отчет МЭА, ежемесячный отчет ОПЕК, число первичных заявок на получение пособий по безработице (прогноз 750к) и отчет ФРС о денежно-кредитной политике
🇨🇳 Выходной: Праздник весны
Пятница
🇨🇳 Выходной: Праздник весны
🇺🇸 Число активных буровых установок от Baker Hughes
🇷🇺 Решение по процентной ставке (прогноз 4,25%)
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателя
📃 Cезон корпоративной отчетности:
Понедельник
🇺🇸 Global Payments
🇷🇺 Операционные результаты: ЭН+ ГРУП, Мать и дитя, Русал
Вторник
🇺🇸 Cisco, Fidelity, S&P Global, Fiserv
🇷🇺 Операционные результаты: М.Видео
Среда
🇺🇸 Coca-Cola, Uber, General Motors, Cme, Equinix, Newmont
🇷🇺 Операционные результаты: Алроса
Четверг
🇺🇸 Disney, Pepsico, Astrazeneca, Duke Energy, Illumina, Brookfield, Kraft Heinz
🇷🇺 НЛМК
Пятница
🇺🇸 Enbridge, Dominion Energy, Moody's
🌏 Макроэкономика и важные события
Вторник
🇺🇸 Краткосрочный прогноз ситуации на рынках энергоносителей от EIA и число открытых вакансий на рынке труда JOLTS за декабрь (прогноз 6,4 млн)
Среда
🇺🇸 ИПЦ (прогноз 0,3% м/м) и базовый ИПЦ (прогноз 0,2% м/м) за январь, запасы сырой нефти от EIA, решение по Федеральному Бюджету США
🇨🇳 ИПЦ за январь (прогноз 1,1% м/м и -0,1% г/г)
🇩🇪 ИПЦ за январь (прогноз 0,8% м/м)
Четверг
🇺🇸 Ежемесячный отчет МЭА, ежемесячный отчет ОПЕК, число первичных заявок на получение пособий по безработице (прогноз 750к) и отчет ФРС о денежно-кредитной политике
🇨🇳 Выходной: Праздник весны
Пятница
🇨🇳 Выходной: Праздник весны
🇺🇸 Число активных буровых установок от Baker Hughes
🇷🇺 Решение по процентной ставке (прогноз 4,25%)
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателя
💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 8 Февраля (Понедельник)
Новости российских компаний
💼 Российские сети и O'KEY GROUP проведут заседания советов директоров.
📝 РУСАЛ и En+ Group опубликует операционные результаты за 4 квартал 2020 год.
Новости американских компаний
💸 Global Payments, Simon Property, KKR & Co, Take-Two, Nuance Communications, Loews, Hasbro опубликуют финансовые результаты за 4 квартал 2020 года.
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Exxon Mobil, IBM, American Electric Power, Southern Copper, Parker-Hannifin.
Экономические события
🗣В 19:15 председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью.
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателя
Новости российских компаний
💼 Российские сети и O'KEY GROUP проведут заседания советов директоров.
📝 РУСАЛ и En+ Group опубликует операционные результаты за 4 квартал 2020 год.
Новости американских компаний
💸 Global Payments, Simon Property, KKR & Co, Take-Two, Nuance Communications, Loews, Hasbro опубликуют финансовые результаты за 4 квартал 2020 года.
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Exxon Mobil, IBM, American Electric Power, Southern Copper, Parker-Hannifin.
Экономические события
🗣В 19:15 председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью.
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателя
☀️ 8 Февраля: #открытие
Данные по занятости населения в США, опубликованные в пятницу, оказались хуже ожиданий. Слабая статистика увеличивает вероятность принятия пакета стимулов, а мировые лидеры и инвест-дома подбадривают рынки заявлениями о скором восстановлении экономики.
Нефть вплотную подобралась к отметке $60 за баррель. Индексы РФ начинают неделю в зеленой зоне.
🤜 Главные новости экономики
👉 Главные корпоративные новости
• Новые случаи заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 345,7K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 106 691,7К (подробнее)
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3886.8 (+0.39%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3896.0 (+0.40%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3532.5 (+1.03%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 29388.43 (+2.12%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $59.84 (+0.47%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3428.0 (+1.04%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1454.6 (+1.60%)
💵 USD/RUB: 74.24 (−0.50%)
💶 EUR/RUB: 89.36 (−0.11%)
Данные по занятости населения в США, опубликованные в пятницу, оказались хуже ожиданий. Слабая статистика увеличивает вероятность принятия пакета стимулов, а мировые лидеры и инвест-дома подбадривают рынки заявлениями о скором восстановлении экономики.
Нефть вплотную подобралась к отметке $60 за баррель. Индексы РФ начинают неделю в зеленой зоне.
🤜 Главные новости экономики
👉 Главные корпоративные новости
• Новые случаи заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 345,7K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 106 691,7К (подробнее)
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3886.8 (+0.39%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3896.0 (+0.40%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3532.5 (+1.03%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 29388.43 (+2.12%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $59.84 (+0.47%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3428.0 (+1.04%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1454.6 (+1.60%)
💵 USD/RUB: 74.24 (−0.50%)
💶 EUR/RUB: 89.36 (−0.11%)
🔍 Обзор ARK Innovation ETF
ARK Innovation ETF (#ARKK) - флагманский активно управляемый фонд команды ARK Invest.
ARKK значительно опережает фонды пассивного управления по доходности, например SPDR Technology Select Sector (#XLK).
В какой-то момент ARKK сделал своевременные инвестиции в биткойн, что резко повысило его эффективность.
🔮 Стратегия ARKK - инвестировать в компании, разрабатывающие “революционные инновации”, такие как AI и обработка Big Data, машинное обучение и автономное вождение, расшифровка ДНК и генетические технологии, инновации в сфере энергетики и автоматизации, финансовые технологии и более широкое использование облачных вычислений (Next Cloud).
ARKK сделал долгосрочную ставку на Tesla, которая занимает 9,45% от СЧА.
📎 В топ-10 вложений входит поставщик потокового медиаконтента #ROKU, финтех Square #SQ, разработчики генетических методов терапии Crispr Therapeutics #CRSP, Invitae #NVTA, Regeneron #REGN, лидер в AI компания Baidu #BIDU.
Любой активно управляемый продукт - это ставка, прежде всего, на управляющего.
В данном случае, это ставка на Кэти Вуд, которая считает, что продукты ARK ориентированы на инвесторов, у которых есть вера и сила духа, чтобы преодолеть краткосрочную волатильность в пользу долгосрочной выгоды.
💸 Плата за управление ARKK в размере 0,75% может показаться дорогой в сравнении со сверхдёшевыми пассивными (индексными) ETF, но она гораздо дешевле других фондов активного управления с комиссиями ~2% от СЧА и бонусом от 20% до 40% за успех.
#IF_обзор #IF_акции_США
ARK Innovation ETF (#ARKK) - флагманский активно управляемый фонд команды ARK Invest.
ARKK значительно опережает фонды пассивного управления по доходности, например SPDR Technology Select Sector (#XLK).
В какой-то момент ARKK сделал своевременные инвестиции в биткойн, что резко повысило его эффективность.
🔮 Стратегия ARKK - инвестировать в компании, разрабатывающие “революционные инновации”, такие как AI и обработка Big Data, машинное обучение и автономное вождение, расшифровка ДНК и генетические технологии, инновации в сфере энергетики и автоматизации, финансовые технологии и более широкое использование облачных вычислений (Next Cloud).
ARKK сделал долгосрочную ставку на Tesla, которая занимает 9,45% от СЧА.
📎 В топ-10 вложений входит поставщик потокового медиаконтента #ROKU, финтех Square #SQ, разработчики генетических методов терапии Crispr Therapeutics #CRSP, Invitae #NVTA, Regeneron #REGN, лидер в AI компания Baidu #BIDU.
Любой активно управляемый продукт - это ставка, прежде всего, на управляющего.
В данном случае, это ставка на Кэти Вуд, которая считает, что продукты ARK ориентированы на инвесторов, у которых есть вера и сила духа, чтобы преодолеть краткосрочную волатильность в пользу долгосрочной выгоды.
💸 Плата за управление ARKK в размере 0,75% может показаться дорогой в сравнении со сверхдёшевыми пассивными (индексными) ETF, но она гораздо дешевле других фондов активного управления с комиссиями ~2% от СЧА и бонусом от 20% до 40% за успех.
#IF_обзор #IF_акции_США
🔍 Взгляд на рынок нефти
Цены на нефть марки Brent достигли $60 за баррель, что привело к увеличению внутренней нормы прибыли на большинстве сланцевых месторождений США.
Цены на черное золото растут по ряду причин:
• Восстановление мировой экономики и развертывание вакцинации.
• Ограничения добычи ОПЕК+, в результате которых рынок испытывает незначительный дефицит нефти.
• Рост индекса потребительских цен в США (CPI) и ослабление доллара, что вызывает рост цен на все сырьевые товары.
📰 Дополнительны бычьим фактором является высокий спрос на нефть в Китае: в пятницу количество танкеров, одномоментно направляющихся в Китай, достигло шестимесячного максимума (127 судов), что эквивалентно ~250 млн баррелей.
Теоретически, ростом цен могут воспользоваться американские сланцевики: захеджировать существующие цены на год вперед и возобновить добычу, уничтожив усилия ОПЕК по балансировке рынка нефти.
🗣 Однако по сообщениям Platt's, основные операторы в США уже заявили о своем намерении поддерживать существующий уровень добычи, несмотря на скачок.
Скорее всего, производители уверены, что цены на нефть продолжат рост при существующем объеме добычи и поэтому не спешат тратить ресурсы на покупку деривативов сейчас, поскольку позже их можно купить по лучшему страйку.
Тем более, ОПЕК + подчеркнула свою приверженность соблюдению существующих ограничений после того, как Саудовская Аравия добровольно сократила добычу на 1 млн баррелей в сутки с 1 февраля.
#нефтянка #IF_сектор
Цены на нефть марки Brent достигли $60 за баррель, что привело к увеличению внутренней нормы прибыли на большинстве сланцевых месторождений США.
Цены на черное золото растут по ряду причин:
• Восстановление мировой экономики и развертывание вакцинации.
• Ограничения добычи ОПЕК+, в результате которых рынок испытывает незначительный дефицит нефти.
• Рост индекса потребительских цен в США (CPI) и ослабление доллара, что вызывает рост цен на все сырьевые товары.
📰 Дополнительны бычьим фактором является высокий спрос на нефть в Китае: в пятницу количество танкеров, одномоментно направляющихся в Китай, достигло шестимесячного максимума (127 судов), что эквивалентно ~250 млн баррелей.
Теоретически, ростом цен могут воспользоваться американские сланцевики: захеджировать существующие цены на год вперед и возобновить добычу, уничтожив усилия ОПЕК по балансировке рынка нефти.
🗣 Однако по сообщениям Platt's, основные операторы в США уже заявили о своем намерении поддерживать существующий уровень добычи, несмотря на скачок.
Скорее всего, производители уверены, что цены на нефть продолжат рост при существующем объеме добычи и поэтому не спешат тратить ресурсы на покупку деривативов сейчас, поскольку позже их можно купить по лучшему страйку.
Тем более, ОПЕК + подчеркнула свою приверженность соблюдению существующих ограничений после того, как Саудовская Аравия добровольно сократила добычу на 1 млн баррелей в сутки с 1 февраля.
#нефтянка #IF_сектор
☝️ Возможно, нефтяные мейджоры наконец-то осознали (кроме российских, стремящихся нарастить добычу), что гонка за долю рынка закончится шоком всей индустрии и может вызвать мировой финансовый кризис.
🇷🇺 Конкретно для России такой исход вполне может привести к венесуэльскому или иранскому сценарию - санкциям на покупку российской нефти.
🧐 О чем это говорит?
Углеводороды все еще остаются товаром № 1 в мире, на котором держится вся мировая экономика и привычный нам образ жизни.
Несмотря на стремление человечества заменить углеводороды зеленой энергетикой, они еще несколько десятилетий будут играть ключевую роль в растущем энергобалансе планеты.
Товаром № 2 являются медь и сталь - промышленные металлы, спрос на которые отражает состояние мировой промышленности.
📈 За последние 6 месяцев цены на медь и сталь обновили свои 5-летние максимумы (в отличие от котировок нефти).
Поскольку нефть - один из самых трендовых активов, при условии сохранения нефтемейджорами небольшого структурного дефицита, котировки черного золота имеют шанс выйти из 12-ти летнего даунтренда.
P.S. Предыдущий восходящий цикл цен на нефть, начавшийся в январе 2016 года, продлился 990 дней, за время которого котировки марки Brent выросли с $28,62 до $86,62,
цикл до этого - 840 дней ($38,08 → $127,12),
а перед этим - 3416 дней ($9,91 → $147,68).
#нефтянка #IF_сектор
🇷🇺 Конкретно для России такой исход вполне может привести к венесуэльскому или иранскому сценарию - санкциям на покупку российской нефти.
🧐 О чем это говорит?
Углеводороды все еще остаются товаром № 1 в мире, на котором держится вся мировая экономика и привычный нам образ жизни.
Несмотря на стремление человечества заменить углеводороды зеленой энергетикой, они еще несколько десятилетий будут играть ключевую роль в растущем энергобалансе планеты.
Товаром № 2 являются медь и сталь - промышленные металлы, спрос на которые отражает состояние мировой промышленности.
📈 За последние 6 месяцев цены на медь и сталь обновили свои 5-летние максимумы (в отличие от котировок нефти).
Поскольку нефть - один из самых трендовых активов, при условии сохранения нефтемейджорами небольшого структурного дефицита, котировки черного золота имеют шанс выйти из 12-ти летнего даунтренда.
P.S. Предыдущий восходящий цикл цен на нефть, начавшийся в январе 2016 года, продлился 990 дней, за время которого котировки марки Brent выросли с $28,62 до $86,62,
цикл до этого - 840 дней ($38,08 → $127,12),
а перед этим - 3416 дней ($9,91 → $147,68).
#нефтянка #IF_сектор
🔋 Тренд на дешевые аккумуляторы
После сокращения субсидий на производство электромобилей в Китае, цены на карбонат лития впервые с 2018 года превысили цены на гидроксид лития, скакнув на 37%.
Карбонат лития используется для производства дешёвых LFP аккумуляторов (в т.ч. для электрокаров). Гидроксид, соответственно, для дорогих. Разница в цене таких баттарей ~ 20%.
Поскольку конкуренция в секторе продолжает расти, компании начинают соревноваться в маржинальности бизнеса. Tesla и BYD уже сделали ставу на LFP вариант.
🔌 Однако аккумуляторы с использованием карбоната лития менее энергоёмкие, из-за чего время автономный работы электрокаров станет меньше. Многие немцы жаловались, что LFP батареи на Tesla Model 3 "сдыхают" от холода.
⛏ Одним из бенефициаров "карбонатного" тренда может стать Sociedad Quimica y Minera de Chile (#SQM) - чилийская компания, производящая удобрения, йод и литий (в т.ч. его карбонат и гидроксид).
Литий и его производные составили 21% от выручки SQM ($95 млн) за 3 квартал 2020 года. Компания заявила о сохранении стратегии увеличения добычи металла в 2021 году.
Продажи за 2020 год происходили по очень низким ценам. С учетом резкого скачка цен на металл, компания может увеличить свою выручку в 1Q2021.
В декабре 2020 года SQM анонсировала 8-летний контракт с LG Energy Solution по поставке 55.000 метрических тонн карбоната лития. LG Chem, в свою очередь, является поставщиком аккумуляторов для электромобилей Tesla и General Motors.
SQM планирует увеличить свои производственные мощности до 180.000 и 30.000 метрических тонн карбоната лития и гидроксида лития соответственно к 2023 году.
#IF_сектор #литий
После сокращения субсидий на производство электромобилей в Китае, цены на карбонат лития впервые с 2018 года превысили цены на гидроксид лития, скакнув на 37%.
Карбонат лития используется для производства дешёвых LFP аккумуляторов (в т.ч. для электрокаров). Гидроксид, соответственно, для дорогих. Разница в цене таких баттарей ~ 20%.
Поскольку конкуренция в секторе продолжает расти, компании начинают соревноваться в маржинальности бизнеса. Tesla и BYD уже сделали ставу на LFP вариант.
🔌 Однако аккумуляторы с использованием карбоната лития менее энергоёмкие, из-за чего время автономный работы электрокаров станет меньше. Многие немцы жаловались, что LFP батареи на Tesla Model 3 "сдыхают" от холода.
⛏ Одним из бенефициаров "карбонатного" тренда может стать Sociedad Quimica y Minera de Chile (#SQM) - чилийская компания, производящая удобрения, йод и литий (в т.ч. его карбонат и гидроксид).
Литий и его производные составили 21% от выручки SQM ($95 млн) за 3 квартал 2020 года. Компания заявила о сохранении стратегии увеличения добычи металла в 2021 году.
Продажи за 2020 год происходили по очень низким ценам. С учетом резкого скачка цен на металл, компания может увеличить свою выручку в 1Q2021.
В декабре 2020 года SQM анонсировала 8-летний контракт с LG Energy Solution по поставке 55.000 метрических тонн карбоната лития. LG Chem, в свою очередь, является поставщиком аккумуляторов для электромобилей Tesla и General Motors.
SQM планирует увеличить свои производственные мощности до 180.000 и 30.000 метрических тонн карбоната лития и гидроксида лития соответственно к 2023 году.
#IF_сектор #литий
🤕 Когда полегчает нефтяным мейджорам?
🛢 Исходя из результатов отчетности за 4 квартал 2020 года, при средней цене сырой нефти $37-40, большинство крупных нефтяных мейджоров, эксплуатирующих традиционные месторождения, работают +/- в ноль.
Это не касается сланцевиков, у которых цена безубыточности порядком выше. В Техасе и Нью-Мексико это ~$45 за баррель, в Северной Дакоте - выше $50.
• За 4Q20 Exxon Mobil (#XOM) и BP (#BP) отчитались о почти нулевой нормализованной на единоразовые статьи прибыли: EPS за 4Q составила $0,03 у обеих компаний.
• Chevron (#CVX) в аналогичных рыночных условиях получила незначительный убыток на акцию в размере $0,01.
Последний раз средняя квартальная цена на нефть в размере $60 была в 4Q2019.
❗️В 2020 г. все нефтяные компании практически в два раза сократили капитальные затраты и геологоразведку от уровня 4 кв. 2019 года, что в среднем составляет от 7% до 10% от выручки.
Если цены на нефть удержатся на отметке $60, нефтяники могут наверстать убытки 2020 года и получат рекордную за последние годы прибыль в 1 квартале, отмеченным одновременным ростом цен и низкими капитальными затратами.
🔮 В преимущественном положении окажутся:
• Total (#TOT). Компания обладает наибольшими нефтеперерабатывающими мощностями, увеличивающими маржинальность бизнеса.
• ConocoPhillips (#COP), имеющая почти 50%-ю долю выручки от продажи природного газа, цена которого достигла максимальных значений с февраля 2019 года.
#нефтянка #IF_сектор
🛢 Исходя из результатов отчетности за 4 квартал 2020 года, при средней цене сырой нефти $37-40, большинство крупных нефтяных мейджоров, эксплуатирующих традиционные месторождения, работают +/- в ноль.
Это не касается сланцевиков, у которых цена безубыточности порядком выше. В Техасе и Нью-Мексико это ~$45 за баррель, в Северной Дакоте - выше $50.
• За 4Q20 Exxon Mobil (#XOM) и BP (#BP) отчитались о почти нулевой нормализованной на единоразовые статьи прибыли: EPS за 4Q составила $0,03 у обеих компаний.
• Chevron (#CVX) в аналогичных рыночных условиях получила незначительный убыток на акцию в размере $0,01.
Последний раз средняя квартальная цена на нефть в размере $60 была в 4Q2019.
❗️В 2020 г. все нефтяные компании практически в два раза сократили капитальные затраты и геологоразведку от уровня 4 кв. 2019 года, что в среднем составляет от 7% до 10% от выручки.
Если цены на нефть удержатся на отметке $60, нефтяники могут наверстать убытки 2020 года и получат рекордную за последние годы прибыль в 1 квартале, отмеченным одновременным ростом цен и низкими капитальными затратами.
🔮 В преимущественном положении окажутся:
• Total (#TOT). Компания обладает наибольшими нефтеперерабатывающими мощностями, увеличивающими маржинальность бизнеса.
• ConocoPhillips (#COP), имеющая почти 50%-ю долю выручки от продажи природного газа, цена которого достигла максимальных значений с февраля 2019 года.
#нефтянка #IF_сектор
🌚 8 Февраля. Итоги дня РФ.
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3445.90 (+1.57%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1462.22 (+2.13%)
🛢 Нефть Brent: $60.22 (+1.07%)
💵 USD/RUB: 74.25 (−0.51%)
💶 EUR/RUB: 89.47 (−0.52%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Лукойл, РУСАЛ и En+ Group опубликовали операционные результаты.
• Собственные предприятия компании ПАО «Магнит», установили рекорд, выпустив в 2020 году почти 310 000 т продукции.Это на 30% больше, чем в 2019 году.
• ЯТЭК заплатила 619,3 млн руб. на аукционах за право пользования участками Майский, Северный и Южный в Якутии с общими запасами 359,1 млрд куб. м газа и 64,2 млн тн нефти.
•Инвестиционная программа РЖД на 2021-2023 годы составит 2,3 трлн рублей, также за три года планируется обновить порядка 10,7 тыс. км пути.
• Доходы Газпрома от экспорта газа в 2020 году снизились на 39,6% по сравнению с 2019 годом и составили $25,25 млрд. Физический объем экспорта газа за отчетный период упал на 9,7% - до 199,2 млрд куб. м.
#итогидня
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3445.90 (+1.57%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1462.22 (+2.13%)
🛢 Нефть Brent: $60.22 (+1.07%)
💵 USD/RUB: 74.25 (−0.51%)
💶 EUR/RUB: 89.47 (−0.52%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Лукойл, РУСАЛ и En+ Group опубликовали операционные результаты.
• Собственные предприятия компании ПАО «Магнит», установили рекорд, выпустив в 2020 году почти 310 000 т продукции.Это на 30% больше, чем в 2019 году.
• ЯТЭК заплатила 619,3 млн руб. на аукционах за право пользования участками Майский, Северный и Южный в Якутии с общими запасами 359,1 млрд куб. м газа и 64,2 млн тн нефти.
•Инвестиционная программа РЖД на 2021-2023 годы составит 2,3 трлн рублей, также за три года планируется обновить порядка 10,7 тыс. км пути.
• Доходы Газпрома от экспорта газа в 2020 году снизились на 39,6% по сравнению с 2019 годом и составили $25,25 млрд. Физический объем экспорта газа за отчетный период упал на 9,7% - до 199,2 млрд куб. м.
#итогидня
🌝 8 Февраля. Ход торгов США.
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3905.2 (+0.48%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 13.951,57 (+0,71%)
💵 DXY: 90,98 (-0,07%)
🥇 Золото ($): 1.837,00 (+1,28%)
🇺🇸 Главные события США:
• Tesla инвестировала около $1,5 млрд в Bitcoin. Цифровая валюта взлетает до 44000$.
• Renesas договорилась купить поставщика Apple Dialog Semi за 5,9 млрд долларов. Renesas, один из крупнейших в мире производителей автомобильных чипов, предложил 67,50 евро за акцию для поставщика Apple Inc., что представляет собой 52% премию к средневзвешенному значению за три месяца.
• Nokia заявила, что Deutsche Telekom выбрала ее в качестве долгосрочного стратегического партнера для модернизации своей оптической сети.
• Moderna получила одобрение Сингапура на вакцину против Covid, став четвертым поставщиком, получившим разрешение регулирующих органов в Юго-Восточной Азии.
• Air Liquide SA и Siemens Energy AG подписали меморандум о взаимопонимании в целях развития электролизных и водородных технологий.
• Twitter Inc. восстановила свои позиции на рынке цифровой рекламы и готовится ко второму кварталу с доходом в $1 млрд.
#итогидня
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3905.2 (+0.48%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 13.951,57 (+0,71%)
💵 DXY: 90,98 (-0,07%)
🥇 Золото ($): 1.837,00 (+1,28%)
🇺🇸 Главные события США:
• Tesla инвестировала около $1,5 млрд в Bitcoin. Цифровая валюта взлетает до 44000$.
• Renesas договорилась купить поставщика Apple Dialog Semi за 5,9 млрд долларов. Renesas, один из крупнейших в мире производителей автомобильных чипов, предложил 67,50 евро за акцию для поставщика Apple Inc., что представляет собой 52% премию к средневзвешенному значению за три месяца.
• Nokia заявила, что Deutsche Telekom выбрала ее в качестве долгосрочного стратегического партнера для модернизации своей оптической сети.
• Moderna получила одобрение Сингапура на вакцину против Covid, став четвертым поставщиком, получившим разрешение регулирующих органов в Юго-Восточной Азии.
• Air Liquide SA и Siemens Energy AG подписали меморандум о взаимопонимании в целях развития электролизных и водородных технологий.
• Twitter Inc. восстановила свои позиции на рынке цифровой рекламы и готовится ко второму кварталу с доходом в $1 млрд.
#итогидня
💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 9 Февраля (вторник)
Новости российских компаний
💼 O'KEY GROUP проведёт заседание совета директоров.
📝М.Видео опубликует операционные результаты за 2020 год и проведёт день стратегии 2021.
Новости американских компаний
💸 Twitter, Cisco Systems, Fidelity National Information Services, S&P Global, Fiserv, Carrier Global, Centene опубликуют финансовые результаты за 4 квартал 2020 года.
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций TJX Companies, Valero Energy, ResMed, Westrock, Matson.
Экономические события
📊 В 15:00 узнаем краткосрочный прогноз ситуации в США на рынках энергоносителей от EIA.
📈 В 18:00 опубликуют число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (дек) США (прогноз: 6,400 млн).
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателя
Новости российских компаний
💼 O'KEY GROUP проведёт заседание совета директоров.
📝М.Видео опубликует операционные результаты за 2020 год и проведёт день стратегии 2021.
Новости американских компаний
💸 Twitter, Cisco Systems, Fidelity National Information Services, S&P Global, Fiserv, Carrier Global, Centene опубликуют финансовые результаты за 4 квартал 2020 года.
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций TJX Companies, Valero Energy, ResMed, Westrock, Matson.
Экономические события
📊 В 15:00 узнаем краткосрочный прогноз ситуации в США на рынках энергоносителей от EIA.
📈 В 18:00 опубликуют число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (дек) США (прогноз: 6,400 млн).
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателя
☀️ 9 Февраля: #открытие
Фондовые индексы продолжают уверенное восхождение. Инвесторы терпеливо ждут стимулов и продолжения вакцинации.
Главной новостью вчерашнего дня стала инвестиция Tesla в BTC. Автопроизводитель стал второй публичной компанией, владеющей криптовалютой. Первая - MicroStrategy Inc. Некоторые аналитики считают, что следующая на очереди - Apple. #BTC - $47791
🤜 Главные новости экономики
👉 Главные корпоративные новости
• Новые случаи заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 319,3K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 107 019,1К (подробнее)
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3915.6 (+0.74%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3906.0 (−0.04%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3603.47 (+2.01%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 29505.86 (+0.40%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $61.05 (+0.63%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3450.37 (+0.12%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1466.27 (+0.32%)
💵 USD/RUB: 74.12 (−0.27%)
💶 EUR/RUB: 89.56 (+0.01%)
Фондовые индексы продолжают уверенное восхождение. Инвесторы терпеливо ждут стимулов и продолжения вакцинации.
Главной новостью вчерашнего дня стала инвестиция Tesla в BTC. Автопроизводитель стал второй публичной компанией, владеющей криптовалютой. Первая - MicroStrategy Inc. Некоторые аналитики считают, что следующая на очереди - Apple. #BTC - $47791
🤜 Главные новости экономики
👉 Главные корпоративные новости
• Новые случаи заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 319,3K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 107 019,1К (подробнее)
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3915.6 (+0.74%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3906.0 (−0.04%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3603.47 (+2.01%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 29505.86 (+0.40%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $61.05 (+0.63%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3450.37 (+0.12%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1466.27 (+0.32%)
💵 USD/RUB: 74.12 (−0.27%)
💶 EUR/RUB: 89.56 (+0.01%)
😎 Не можешь бороться - возглавь
Если посмотреть на нефтяных гигантов стратегически, то на горизонте 15+ лет каждый из них может превратиться в крупного зеленого энергетического мейджера.
🇬🇧 Пример: недавно Crown Estate (имущество Короны Великобритании) выставило на аукционе права на морское дно для строительства ветряных электростанций мощностью ~8 гигаватт.
🪓 Морское дно поделили между собой консорциум BP и Energie Baden-Wuerttemberg (3 гигаватт), партнерство Total и Macquarie Group (1,5 гигаватта), RWE AG (3 гигаватт) и пр.
BP (#BP) и Total (#TOT) выиграли аукционы, опередив многие коммунальные предприятия, которые прежде доминировали в этой отрасли.
British Petroleum возглавила торги со стартовым предложением на 80% выше, чем в среднем у ее конкурентов, предложив почти 0,5 млрд фунтов стерлингов ежегодно на этапе разработки.
Что это значит для индустрии?
💡 Подобные огромные первоначальные затраты, предложенные BP, создадут барьеры для входа на рынок прежних завсегдатаев аукционов - коммунальных компаний, не имеющих “глубоких карманов”.
#IF_сектор #нефтянка #IF_объясняет
Если посмотреть на нефтяных гигантов стратегически, то на горизонте 15+ лет каждый из них может превратиться в крупного зеленого энергетического мейджера.
🇬🇧 Пример: недавно Crown Estate (имущество Короны Великобритании) выставило на аукционе права на морское дно для строительства ветряных электростанций мощностью ~8 гигаватт.
🪓 Морское дно поделили между собой консорциум BP и Energie Baden-Wuerttemberg (3 гигаватт), партнерство Total и Macquarie Group (1,5 гигаватта), RWE AG (3 гигаватт) и пр.
BP (#BP) и Total (#TOT) выиграли аукционы, опередив многие коммунальные предприятия, которые прежде доминировали в этой отрасли.
British Petroleum возглавила торги со стартовым предложением на 80% выше, чем в среднем у ее конкурентов, предложив почти 0,5 млрд фунтов стерлингов ежегодно на этапе разработки.
Что это значит для индустрии?
💡 Подобные огромные первоначальные затраты, предложенные BP, создадут барьеры для входа на рынок прежних завсегдатаев аукционов - коммунальных компаний, не имеющих “глубоких карманов”.
#IF_сектор #нефтянка #IF_объясняет
☝️Что это значит для акционера?
Имея “глубокие карманы” и генерируемый нефтедобычей денежный поток, нефтемейджоры вытеснят всю “мелочевку” с рынка, поделив между собой рынок ВИЭ и возглавив его.
♻️ Закрепившись в зеленой генерации, нефтемейджоры станут в очередь за правительственными субсидиями и смогут продавать излишки “золотых” к тому времени углеродных квот, тем самым повышая свою маржинальность.
В ближайшие годы акционерам не стоит ждать жирных дивидендов даже при высокой цене на нефть. Скорее всего, будет установлен баланс между среднерыночной доходностью и обширными инвестициями в ВИЭ.
Другими словами, компании стоимости, которыми сегодня являются нефтяники, могут возглавить авангард компаний "зеленого" роста.
Если попадется исключение - нефтяник, распределяющий весь FCF между акционерами, - лучше обходить его стороной, поскольку он вымрет, как вымерли динозавры.
⁉️ В этой ситуации долгосрочные перспективы российских нефтяных компаний вызывают пока что вопросы, но (с высокой вероятностью) скоро и они начнут делить между собой активы и российские земли под размещение солнечной и ветровой генерации.
В краткосрочной перспективе (1П2021) можно отыграть лонг нефти через акции российской нефтянки.
Вот только… зачем? Если есть #TOT, #COP, #BP & Co., которые не имеют риска попасть под американские санкции?
#IF_сектор #нефтянка #IF_объясняет
Имея “глубокие карманы” и генерируемый нефтедобычей денежный поток, нефтемейджоры вытеснят всю “мелочевку” с рынка, поделив между собой рынок ВИЭ и возглавив его.
♻️ Закрепившись в зеленой генерации, нефтемейджоры станут в очередь за правительственными субсидиями и смогут продавать излишки “золотых” к тому времени углеродных квот, тем самым повышая свою маржинальность.
В ближайшие годы акционерам не стоит ждать жирных дивидендов даже при высокой цене на нефть. Скорее всего, будет установлен баланс между среднерыночной доходностью и обширными инвестициями в ВИЭ.
Другими словами, компании стоимости, которыми сегодня являются нефтяники, могут возглавить авангард компаний "зеленого" роста.
Если попадется исключение - нефтяник, распределяющий весь FCF между акционерами, - лучше обходить его стороной, поскольку он вымрет, как вымерли динозавры.
⁉️ В этой ситуации долгосрочные перспективы российских нефтяных компаний вызывают пока что вопросы, но (с высокой вероятностью) скоро и они начнут делить между собой активы и российские земли под размещение солнечной и ветровой генерации.
В краткосрочной перспективе (1П2021) можно отыграть лонг нефти через акции российской нефтянки.
Вот только… зачем? Если есть #TOT, #COP, #BP & Co., которые не имеют риска попасть под американские санкции?
#IF_сектор #нефтянка #IF_объясняет
🎥 Что пампит М.Видео?
За последние 2 дня котировки #MVID обновили очередной исторический максимум.
Причина - сильные операционные результаты и принятие новой дивидендной политики.
Ранее компания платила дивиденды по усмотрению Совета Директоров, распределяя от 30% до 100% чистой прибыли между акционерами (и то не каждый год).
Например, в период с 2016 по 2018 гг. включительно дивиденды не выплачивались.
В декабре Группа выплатила дивы в размере 5,4 млрд руб (30 руб / акц), что соответствует 100% скорректированной чистой прибыли за 6 мес 2020 года.
📍 Согласно новой дивидендной политике, компания будет направлять не менее 100% консолидированной чистой прибыли по МСФО (IAS) 17 при условии, что Чистый долг / EBITDA на конец последнего отчетного года меньше или равен 2,0.
Компания намерена делать выплаты дважды в год. Первые дивиденды в рамках новой политики будут выплачены по итогам 2020 года с учетом декабрьской выплаты.
📈 Сильные операционные результаты стали дополнительным драйвером роста котировок еще вчера.
По итогам года компания показала очень сильный рост и отлично адаптировалась к изменению потребительских привычек покупателей, своевременно проведя цифровую трансформацию.
#IF_объясняет #IF_обзор #IF_дивиденды
За последние 2 дня котировки #MVID обновили очередной исторический максимум.
Причина - сильные операционные результаты и принятие новой дивидендной политики.
Ранее компания платила дивиденды по усмотрению Совета Директоров, распределяя от 30% до 100% чистой прибыли между акционерами (и то не каждый год).
Например, в период с 2016 по 2018 гг. включительно дивиденды не выплачивались.
В декабре Группа выплатила дивы в размере 5,4 млрд руб (30 руб / акц), что соответствует 100% скорректированной чистой прибыли за 6 мес 2020 года.
📍 Согласно новой дивидендной политике, компания будет направлять не менее 100% консолидированной чистой прибыли по МСФО (IAS) 17 при условии, что Чистый долг / EBITDA на конец последнего отчетного года меньше или равен 2,0.
Компания намерена делать выплаты дважды в год. Первые дивиденды в рамках новой политики будут выплачены по итогам 2020 года с учетом декабрьской выплаты.
📈 Сильные операционные результаты стали дополнительным драйвером роста котировок еще вчера.
По итогам года компания показала очень сильный рост и отлично адаптировалась к изменению потребительских привычек покупателей, своевременно проведя цифровую трансформацию.
#IF_объясняет #IF_обзор #IF_дивиденды
☝️ Брать или не брать, вот в чем вопрос
По итогам 2020 года:
• Общие продажи (GMV) М.Видео выросли до 504,8 млрд рублей с НДС (+15,4% г/г)
• В том числе, онлайн-продажи удвоились до 300,4 млрд рублей с НДС (+108,6% г/г), составив
64,3% от GMV Группы.
• Среднемесячное количество активных пользователей мобильных приложений покупателя (MAUs)
выросло почти в 7 раз до 2,77 млн.
📎 В 1-м полугодии 2020, при общих продажах в 173,9 млрд руб, чистая прибыль Группы составила 3,777 млрд руб, маржинальность по чистой прибыли 2,175% (+0,76 пп г/г).
🔮 Если #MVID сохранила маржинальность по чистой прибыли во 2-м полугодии, то методом простой интерполяции можно посчитать, что чистая прибыль за полный 2020 год составит ~11 млрд руб.
💰 Это ориентирует нас на прогнозный итоговый дивиденд за полный 2020 год в размере ~61 руб (дивдоходность 7,26%), из которых 30 руб. были выплачены в декабре 2020 г.
С точки зрения российского дивидендного рантье, доходность не особа интересна. Аналогичную доходность предлагают Сбер, Газпром и прочие голубые фишки.
📍Но перспективы роста e-commerce компании компенсируют не впечатляющую доходность.
Следует отметить, что в ближайшем будущем компании придется столкнуться с активной конкуренцией со стороны растущих e-commerce игроками, такими как Ozon, Вайлдберриз и Сбер.Маркет.
#IF_объясняет #IF_обзор #IF_дивиденды
По итогам 2020 года:
• Общие продажи (GMV) М.Видео выросли до 504,8 млрд рублей с НДС (+15,4% г/г)
• В том числе, онлайн-продажи удвоились до 300,4 млрд рублей с НДС (+108,6% г/г), составив
64,3% от GMV Группы.
• Среднемесячное количество активных пользователей мобильных приложений покупателя (MAUs)
выросло почти в 7 раз до 2,77 млн.
📎 В 1-м полугодии 2020, при общих продажах в 173,9 млрд руб, чистая прибыль Группы составила 3,777 млрд руб, маржинальность по чистой прибыли 2,175% (+0,76 пп г/г).
🔮 Если #MVID сохранила маржинальность по чистой прибыли во 2-м полугодии, то методом простой интерполяции можно посчитать, что чистая прибыль за полный 2020 год составит ~11 млрд руб.
💰 Это ориентирует нас на прогнозный итоговый дивиденд за полный 2020 год в размере ~61 руб (дивдоходность 7,26%), из которых 30 руб. были выплачены в декабре 2020 г.
С точки зрения российского дивидендного рантье, доходность не особа интересна. Аналогичную доходность предлагают Сбер, Газпром и прочие голубые фишки.
📍Но перспективы роста e-commerce компании компенсируют не впечатляющую доходность.
Следует отметить, что в ближайшем будущем компании придется столкнуться с активной конкуренцией со стороны растущих e-commerce игроками, такими как Ozon, Вайлдберриз и Сбер.Маркет.
#IF_объясняет #IF_обзор #IF_дивиденды