💵 Мосбиржа скоро откроется. Что делать инвестору?

Торги акциями и облигациями на Мосбирже могут возобновиться уже в начале следующей недели. При этом биржа не работает с 28 февраля, и это рекордно долгий перерыв в ее истории. Но главный вопрос сейчас в том, что же делать на открытии?

Сначала – дискретный аукцион?

При дискретном аукционе проводится сбор только лимитных заявок — то есть, с указанием конкретной цены. Есть вероятность, что первые несколько часов торгов будут именно в таком формате, а затем они перейдут в обычный.

С какими котировками откроется рынок?

Угадать невозможно. Разные факторы потянут его в противоположные стороны.

⬇️ Санкции на нашу страну не перестают сыпаться, и это будет давить на инвесторов, принимающих решение.

⬇️ Еще не все иностранные резиденты закрыли свои позиции в российских ценных бумагах. Для них сейчас существует запрет на продажу российских акций, но как только запрет снимут, они сразу же бросятся продавать.

⬆️ Фонд национального благосостояния (ФНБ) направит 1 трлн рублей на поддержку российского фондового рынка, соответствующий закон уже подписан президентом. Возможно, благодаря этому удастся избежать обвала котировок.

⬆️ К тому же, правительство рассчитывает и на байбеки публичных компаний. Эту процедуру правительство планирует облегчить, чтобы мотивировать компании выкупать свои акции.

На какие бумаги пойдут средства ФНБ?

Это еще одна интрига. В 2008 году в аналогичной ситуации были выбраны акции и облигации следующих компаний:

• Газпром #GAZP
• Сбербанк #SBER
• Роснефть #ROSN
• Лукойл #LKOH
• ВТБ #VTBR
• Норникель #GMKN
• Сургутнефтегаз #SNGSP

Вряд ли в этот раз список будет кардинально отличаться. Правительство будет стараться поддержать квазигосударственные и крупные компании страны.

Мнение аналитиков InvestFuture

📍 Лучшая стратегия сейчас — просто подождать и несколько дней понаблюдать за происходящим со стороны. Риски слишком велики, котировки непредсказуемы, а средства от ФНБ могут не сразу прийти на рынок в полном объеме.

📍На фоне мер поддержки нельзя исключать даже того, что рынок резко пойдет вверх. Но пока им управляют эмоции, лучше не включаться в торговлю.

#IF_макро

#VTBR #РФ
📣 Банк ВТБ пообещал клиентам восстановить операции с иностранными ценными бумагами, — Интерфакс

• В пресс-релизе поясняется, что в связи с введением санкций ВТБ временно не может предоставлять клиентам услугу купли-продажи иностранных ценных бумаг.

• Как именно банк планирует предоставить доступ к иностранным ценным бумагам, в пресс-релизе не раскрывается. Отмечается только, что ВТБ разрабатывает комплексное решение, которое исключит риски клиентов и даст как можно более оперативный доступ к активам.

☄️☄️ Альфа-банк переведет все брокерские счета клиентов новому брокеру до 6 мая

• Кочевание клиентских счетов не закончилось переводом большинства счетов из ВТБ инвестиции в брокера Альфа банк.

#VTBR #РФ
@IF_Market_News

🚗 Автокредитование теряет популярность. Пострадают банки — а кто еще?

По оценкам аналитиков Frank RG, в 2022 году сегмент автокредитования потеряет в объемах 20-50%.

Кто пострадает сильнее всего? Чтобы это понять, мы проанализировали кредитные портфели четырех публичных банков России за 2021 год.

• Сбер #SBER и ВТБ #VTBR — 40% физлиц
• Банк СПБ #BSPB — 26,5%
• Тинькофф #TCS — преимущественно физлица

Как видим, Сбер, ВТБ и Банк СПБ в основном работают с юридическими лицами. Процент кредитов на транспорт у юрлиц около 3-6%, в зависимости от банка. Это не очень много.

А вот у Тинькофф автокредиты занимают 12% в структуре кредитного портфеля, ведь он в основном ориентирован на работу с физлицами. Поэтому именно Тинькофф пострадает сильнее всех, если рынок автокредитования и дальше будет падать.

Чем это грозит? По уже оформленным кредитам проблемы у банков вряд ли возникнут. Хотя это тоже вопрос дискуссионный, учитывая инфляцию и падение платежеспособности населения.

Что касаемо выдачи новых займов на ближайший год, то они должны упасть в объемах по следующим причинам:

• рост ставок по кредитам
• сокращение поставок новых авто в РФ из-за ухода производителей с российского рынка
• падение платежеспособности населения в связи с растущей инфляцией и дефицитом некоторых товаров

Состояние рынка автокредитования в более длительном горизонте — более года — будет зависеть от состояния экономики РФ после санкций, а также темпов поставки новых автомобилей. Возможно, спустя время часть брендов вернется на российский рынок, или объемы будут заменены китайскими производителями.

Кто косвенно пострадает? При падении объема выданных автокредитов в России также уменьшится количество покупок автомобилей. По статистике, около 50% автомобилей в нашей стране приобретаются в кредит.

Это означает, что будет оформляться меньше страховок, что непосредственно влияет на страховые компании. На Мосбирже из этого сектора представлена Ренессанс Страхование #RENI, автостраховки у которой занимают примерно 26% от общей выручки. Это существенная доля бизнеса, и он может серьезно пострадать.

Подробный разбор на сайте InvestFuture

#IF_акции_РФ

@IF_Stocks

🔕 Никаких отчетов: «голубые фишки» начали скрывать свои результаты

Не менее десяти российских «голубых фишек» отказались раскрыть свою отчетность или вовсе удалили результаты за первый квартал этого года. Как заявляют эмитенты, это временная мера.

Кто скрывает результаты?

• Алроса #ALSR
• ВТБ #VTBR
• ММК #MAGN
• НЛМК #NLMK
• Северсталь #CHMF
• ФосАгро #PHOR

Кто удалил опубликованные данные?

• АФК Система #AFKS
• Интер РАО #IRAO
• Лукойл #LKOH
• Сбер #SBER

Зачем им «скрываться»? Банки не раскрывают бухгалтерию по решению Центробанка, чтобы ограничить риски компаний, связанные с антироссийскими санкциями.

Остальные эмитенты не делятся отчетностью, ссылаясь на проблемы акционеров. Поскольку торги депозитарными расписками приостановлены, иностранные инвесторы не могут проводить операции с ценными бумагами. Публикация результатов поставит часть держателей бумаг в более выгодное положение по сравнению с остальными.

Что будут делать инвесторы? В отсутствие информации цены на акции могут излишне опуститься или, наоборот, безосновательно подскочить. Но скорее первое: вряд ли инвесторы будут «вслепую» активно скупать бумаги.

Все это — очень обидный кейс, хоть и понятный с точки зрения защиты от санкций. Российские эмитенты только начали «поворачиваться лицом» к акционерам, а инвестиционный климат — улучшаться, как вся эта ситуация опять отбросила нас на 5-10 лет назад.

Подробный разбор на сайте InvestFuture

#IF_акции_РФ

@IF_Stocks

☄️☄️ Акционеры ВТБ приняли решение не выплачивать дивиденды по итогам 2021 года

#VTBR #РФ
@IF_Market_News

👋 Государство забирает Лукойл? Федун прощается с нефтяным гигантом

Вице-президент Лукойла #LKOH Леонид Федун неожиданно ушел на пенсию. Он покинул компанию всего через 2 месяца после Вагита Алекперова – того «выбили» санкциями.

Нас ждёт «одна большая Роснефть»? Государство решило национализировать Лукойл еще в прошлом году, полагают анонимные инсайдеры из компании.

Однако в Лукойле достаточно серьезных управленцев, а национализация выгодна только Игорю Сечину, парируют в союзе нефтегазопромышленников и агентстве RusEnergy. «Поженить» Лукойл с Роснефтью #ROSN сейчас невыгодно. По их мнению, решение Федуна больше похоже на бегство от санкций.

Но есть еще один путь: Лукойл официально останется частным, но на руководящих должностях появится больше лояльных властям управленцев.

Так будут национализировать или нет? Говорить о национализации рано, считают аналитики InvestFuture. Больше напоминает ситуацию с Магнитом #MAGN: его основатель Сергей Галицкий постепенно перестал заниматься компанией, а затем продал ее ВТБ #VTBR. Однако с бизнесом Лукойла, в отличие от Магнита, всё хорошо.

Уход Федуна ничего не изменит? Скорее всего, изменит. Он единственный в нефтяном сообществе смело говорил о перспективах нефтепрома, необходимости снижать нефтедобычу в РФ и развивать «зеленые» технологии.

Правда, прогнозы вице-президента Лукойла сбывались не всегда: например, он не так давно прогнозировал баррель нефти по $40-50, а в реальности он сейчас стоит больше $100.

Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture

#IF_акции_РФ

@IF_Stocks

🤔 ЕС может разблокировать российские активы. Позитив?

Недавно стало известно, что европейские страны хотят разморозить часть активов российских банков, в том числе ВТБ #VTBR, Совкомбанка, ВЭБ.РФ Открытия, Промсвязьбанка, Новикомбанка и банка «Россия». Официальная причина — «чтобы не отрезать граждан РФ от закупки товаров первой необходимости».

Станет ли это драйвером роста, к примеру, для акций ВТБ?

Николай Дадонов, аналитик InvestFuture: нет, акции ВТБ и до начала геополитического кризиса были не самой привлекательной инвестицией на рынке РФ. А объем введенных против этого банка санкций таков, что перспектив роста у его акций теперь совсем не видно, да и это вряд ли кому-то нужно. Ведь основной акционер ВТБ — государство, а у него другие приоритеты. Скорее всего, к ВТБ теперь отойдут разного рода проблемные активы и нерыночные проекты, финансируемые за счет бюджета.

Кстати, страны ЕС частично снимают блокировку активов вовсе не «для граждан РФ», а чтобы уменьшить инфляционное давление на собственные рынки сельскохозяйственной продукции и продовольствия, в том числе, пшеницы и удобрений.

#IF_акции_РФ

@IF_Stocks

💰 Продал акции из-за санкций? Налоги можно не платить

Российские власти придумали, как подсластить жизнь подсанкционным компаниям: их освободят от налога с продажи акций. Такая льгота коснется только сделок, заключенных в 2022 году. Есть еще условие: продаваемые акции (доли) должны непрерывно принадлежать компании более одного года.

На кого это рассчитано? В основном на те компании, которым пришлось продать акции своих «дочек», чтобы вывести их из-под санкций. Например, ВТБ #VTBR распрощался с долей в СПБ Бирже #SPBE, а также продал часть акций Почта Банка, чтобы сделать свою долю в нем менее 50%. Сбер #SBER тоже может рассчитывать на льготу, хотя он-то распродавал свои бизнесы не только с целью их вывода из-под санкций.

Как сообщает РБК, на льготу, похоже, смогут претендовать даже те компании, которые не попали в санкционные списки США и ЕС, но пострадали от секторальных санкций. Причина — размытые формулировки закона.

«Физикам» уже можно. Пока над льготами для компаний работают, для физлиц такая мера поддержки уже действует: в 2022 году доходы по вынужденным сделкам, заключенным для вывода компаний из-под санкций, не облагаются налогом.

В этом году многие что-то продавали: Северсталь, НЛМК, Аэрофлот, С.Керимов (Полюс) и др. Наверняка каждый постарается воспользоваться новым налоговым послаблением. Вот только кому позволят?

#IF_акции_РФ

@IF_Stocks | youtube | аналитика и обучение

😴 ВТБ на подъеме: «ленивые» акции тоже растут

У #VTBR в последнее время дела не очень. Костин заявил, что в 2022 году получен рекордный убыток. Правда, в первом квартале этого года он намекает на рекордную прибыль. Еще бы: ВТБ недавно присоединил прибыльное Открытие.

А еще нас ждут очередные допэмиссии:

1. На 150 млрд рублей — будет размещена в адрес Росимущества и Минфина.

2. На 120 млрд рублей — точно неизвестно, но ходят слухи, что ее может выкупить полностью НПФ Газпромбанка. То есть, банк профинансируют пенсионными деньгами. Может, нас вообще ждет крупное слияние: ВТБ + Открытие + Газпромбанк = Сбер №2?

Что с акциями ВТБ? Дивидендов за 2022 год от него вряд ли ждут. Однако акции летят вверх. С чего бы? Все просто: они переоцениваются вслед за Сбером #SBER. Яркий пример того, как можно ничего не делать и все равно расти вместе с сектором.

А что с облигациями? ВТБ прекратил платить купоны по субординированным бондам. Однако в некоторых выпусках замечено «зарождение новой жизни» — рост объемов и числа сделок. Может, кто-то рассчитывает, что практика выплаты купонов скоро все же вернется. В этом случае и для роста акций может появиться дополнительный толчок.

#IF_акции_РФ

@IF_Stocks

☪️ Не шортить, Сбер не покупать: мусульман учат инвестировать по шариату

Совет улемов Духовного управления мусульман разъяснил мусульманам, как они должны себя вести на фондовом рынке.

Что нельзя (харам)?

• шортить и торговать с плечом
• заключать фьючерсные контракты в отношении акций
• предоставлять акции компании в займы и в аренду (РЕПО)
• инвестировать в акции компаний, которые занимаются запрещенной шариатом деятельностью

Это значит, никакой Белуги #BELU и Абрау-Дюрсо #ABRD. Держаться следует подальше и от свиноводческих Русагро #AGRO и Черкизово #GCHE. Не связываемся с компаниями, которые привлекают средства под проценты: Сбер #SBER, ВТБ #VTBR, Тинькофф #TCSG и другие банки.

Не рекомендуется также инвестировать в акции иностранных компаний. Но это не харам, а просто Совет переживает из-за рисков.

Нет отчетности? Тоже не надо. Правоверным мусульманам обязательно следует оценивать эмитента, исходя из его финансовой отчетности. «Если отчетности нет либо она представлена не полностью, то дозволенность деятельности таких компаний, согласно шариату, сомнительна. Иметь дело с такими компаниями не рекомендуется». А ведь таких компаний в России сегодня — через одну.

Что бы мы уточнили у Совета улемов? Кое-что, на наш взгляд, осталось за кадром.

1. Какие типы отчетностей подходят? Например, все мы помним прекрасный отчет #TCSG в мае прошлого года.
2. Можно ли хеджировать портфель акций, продавая фьючерсы? С одной стороны, дело вроде правоверное, но вот технически фьючерсы и игра на понижение запрещены.
3. Можно ли совершать сделки с опционами?

Есть ли среди наших читателей мусульмане? Расскажите в комментариях, получается ли у вас инвестировать согласно шариату?

#IF_акции_РФ

@IF_Stocks

😭 ВТБ: стресс пройден, слезы пролиты

#VTBR, как и обещал, раскрыл данные по МСФО за прошлый год. Все печально:

• чистый убыток – ₽613 млрд
• убыток без учета разовой прибыли от присоединения Открытия — ₽960 млрд

Естественно, дивидендов за 2022 год не будет. А кто-то разве надеялся?

Рынок, конечно, отреагировал негативно: акции теряют уже 5%. Хотя все страшное уже позади. По словам топ-менеджмента, «стресс пройден, слезы пролиты».

Откуда столько убытков? Около ₽300 млрд «отъели» расходы по операциям с иностранной валютой, ведь в феврале-марте прошлого года клиенты ринулись снимать валютные вклады. Тогда банк покупал доллар в среднем по ₽101, а евро по ₽108 🐹

Еще ₽200 млрд — убытки от потери европейских активов. Европа отжала VTB Bank Europe и британский VTB Capital Plc. Этих «дочек» деконсолидировали с убытком, так как контроль над ними утерян.

Кроме того, ₽400 млрд — это резервы, из которых:

• ₽200 млрд — экстрарезервы по активам иностранных «дочек», выдававших кредиты, которые теперь вряд ли вернутся
• ₽78 млрд — резервы по кредитам физлиц из-за эффекта частичной мобилизации

Раскатай губу — закатай обратно. В 2023 году банк намерен заработать больше ₽300 млрд. За один только 1-й квартал ожидают около ₽140 млрд прибыли. Но менеджмент банка советует сильно губу не раскатывать: «Дальше, входя уже в новый рекордный 2023 год, мы ожидаем, что мы будем ограничены в выплате дивидендов по итогам 2023 года».

Зато у инвесторов в суборды банка хороший шанс: если все пойдет по плану, есть вероятность возврата банка к выплате купонов по этим облигациям.

#IF_акции_РФ

@IF_Stocks