🚀 Драйверы роста “Интер РАО” (#IRAO)
В 3 кв. 2020 г. Интер РАО утвердил стратегию развития-2030, с указанием промежуточных целей 2025 года, согласно которой компания:
• Прекращает экспансию на зарубежные рынки,
• Сосредотачивает усилия на развитие ВИЭ,
• Поставила цель увеличить EBITDA до 210 млрд руб к 2025 г. и до 320 млрд руб к 2030 г. (текущая ltm-EBITDA 122.2 млрд руб),
☝️ Сами по себе уже довольно амбициозные цели компании, для реализации которых Группа планирует направить на инвестиции ~500 млрд руб. до 2025 г. и ~1000 млрд руб к 2030 г.
Но Совет Директоров пошел еще дальше и решил использовать квазиказначейский пакет акций (29,56%):
• Для оплат по сделкам слияния и поглощения,
• И использование до 3% на опционную программу для мотивации менеджмента.
⁉️ Что это значит:
1️⃣ Оплата покупаемых компаний за счет продажи квазиказначейского пакета акций — это самое лучшее, что инвесторы могли получить от Интер РАО. После несбыточных грез о погашении этого пакета и распаковки кубышки наличности из 283 млрд рублей на дивиденды, конечно.
В данный момент частным инвесторам нет никакой пользы от этого квазиказначеского пакета акций, поскольку:
• "Интер РАО" не намерена его погашать,
• В итоге, компания сама же получает свои дивиденды (25% от чистой прибыли по РСБУ).
‼️ Но потратив этот “бесполезный” для рядового инвестора пакет на покупку активов, Группа получит мгновенный (после покупки) рост выручки, FCF и прибыли, а акционеры — рост дивидендов.
#IF_акции_РФ #IF_обзор
В 3 кв. 2020 г. Интер РАО утвердил стратегию развития-2030, с указанием промежуточных целей 2025 года, согласно которой компания:
• Прекращает экспансию на зарубежные рынки,
• Сосредотачивает усилия на развитие ВИЭ,
• Поставила цель увеличить EBITDA до 210 млрд руб к 2025 г. и до 320 млрд руб к 2030 г. (текущая ltm-EBITDA 122.2 млрд руб),
☝️ Сами по себе уже довольно амбициозные цели компании, для реализации которых Группа планирует направить на инвестиции ~500 млрд руб. до 2025 г. и ~1000 млрд руб к 2030 г.
Но Совет Директоров пошел еще дальше и решил использовать квазиказначейский пакет акций (29,56%):
• Для оплат по сделкам слияния и поглощения,
• И использование до 3% на опционную программу для мотивации менеджмента.
⁉️ Что это значит:
1️⃣ Оплата покупаемых компаний за счет продажи квазиказначейского пакета акций — это самое лучшее, что инвесторы могли получить от Интер РАО. После несбыточных грез о погашении этого пакета и распаковки кубышки наличности из 283 млрд рублей на дивиденды, конечно.
В данный момент частным инвесторам нет никакой пользы от этого квазиказначеского пакета акций, поскольку:
• "Интер РАО" не намерена его погашать,
• В итоге, компания сама же получает свои дивиденды (25% от чистой прибыли по РСБУ).
‼️ Но потратив этот “бесполезный” для рядового инвестора пакет на покупку активов, Группа получит мгновенный (после покупки) рост выручки, FCF и прибыли, а акционеры — рост дивидендов.
#IF_акции_РФ #IF_обзор
🔍 Взгляд на генератор кэша Интер-РАО
#IRAO - крупнейший в СНГ вертикально-интегрированный энергетический холдинг, управляющий энергоактивами в России, в странах Европы и СНГ, в том числе:
• Производство и сбыт электрической и тепловой энергии,
• Международный энерготрейдинг,
• Инжиниринг и экспорт российского энергооборудования,
• Управление распределительными электросетями.
🏆 Интер РАО — это монопольный российский экспортно-импортный оператор электроэнергии.
Поставки осуществляются в ряд стран: Финляндия, Белоруссия, Литва, Украина, Грузия, Азербайджан, Южная Осетия, Казахстан, Китай и Монголия.
🔌 Группа занимается владеет и оперирует 30,9 ГВт установленной электро-мощностью и 25,2 тыс. Гкал/час установленной тепловой мощности, представленными:
• 41 тепловая электростанция,
• 6 газовых генерирующих установок,
• 10 гидроэлектростанций,
• 2 ветропарка.
Также владеет 3-мя распределительно-сетевыми компаниями, обслуживающие Томск, Омск и крупные города Башкирии.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
#IRAO - крупнейший в СНГ вертикально-интегрированный энергетический холдинг, управляющий энергоактивами в России, в странах Европы и СНГ, в том числе:
• Производство и сбыт электрической и тепловой энергии,
• Международный энерготрейдинг,
• Инжиниринг и экспорт российского энергооборудования,
• Управление распределительными электросетями.
🏆 Интер РАО — это монопольный российский экспортно-импортный оператор электроэнергии.
Поставки осуществляются в ряд стран: Финляндия, Белоруссия, Литва, Украина, Грузия, Азербайджан, Южная Осетия, Казахстан, Китай и Монголия.
🔌 Группа занимается владеет и оперирует 30,9 ГВт установленной электро-мощностью и 25,2 тыс. Гкал/час установленной тепловой мощности, представленными:
• 41 тепловая электростанция,
• 6 газовых генерирующих установок,
• 10 гидроэлектростанций,
• 2 ветропарка.
Также владеет 3-мя распределительно-сетевыми компаниями, обслуживающие Томск, Омск и крупные города Башкирии.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
☝️ Взгляд на генератор кэша Интер-РАО (ч.2)
В течение 2021-2024 гг. на восьми электростанциях будут обновлены >6,7 ГВт (~22%) генерирующей мощности, что обеспечит повышение мощности и рентабельности.
Интер РАО участвует в конкурсных отборах “проектов модернизации генерирующих объектов тепловых электростанций” (КОММод), по итогам которых отобрано 17,2 ГВт на 2022-2025 гг. что составляет ~40% от всей отобранной мощности.
📊 Компания активно наращивает активы (за 8 лет +67%), не увеличивая при этом обязательства (+14% за 8 лет).
Долг: 3,2 млрд руб. ┃ Наличные: 283 млрд руб. ┃ Чистый долг: -279,7 млрд руб.
👥 #IRAO — брат-близнец Сургутнефтегаза: при текущей капитализации в 546,3 млрд руб. компания держит на балансе:
• 283 млрд. р. кэша,
• 161,48 млрд. р. денег в виде своих же акций (29,56%)
В итоге, оценка рынком IRAO — всего лишь 101,82 млрд. рублей, что:
❗️Равно чистой прибыли компании всего за 16 месяцев работы
❗️И почти в 6 раз меньше собственного (акционерного) капитала IRAO в размере 597,1 млрд рублей
Скорректированный P/E (без учета в капитализации кэша и акций) = 1,35х
Да-да, мы тоже знаем, что дешевое может стать еще дешевле. Но у любой компании, даже если у нее председатель совета директоров Игорь Сечин, есть своя цена.
В случае с IRAO, негативная функция Сечина значительно преувеличена.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
В течение 2021-2024 гг. на восьми электростанциях будут обновлены >6,7 ГВт (~22%) генерирующей мощности, что обеспечит повышение мощности и рентабельности.
Интер РАО участвует в конкурсных отборах “проектов модернизации генерирующих объектов тепловых электростанций” (КОММод), по итогам которых отобрано 17,2 ГВт на 2022-2025 гг. что составляет ~40% от всей отобранной мощности.
📊 Компания активно наращивает активы (за 8 лет +67%), не увеличивая при этом обязательства (+14% за 8 лет).
Долг: 3,2 млрд руб. ┃ Наличные: 283 млрд руб. ┃ Чистый долг: -279,7 млрд руб.
👥 #IRAO — брат-близнец Сургутнефтегаза: при текущей капитализации в 546,3 млрд руб. компания держит на балансе:
• 283 млрд. р. кэша,
• 161,48 млрд. р. денег в виде своих же акций (29,56%)
В итоге, оценка рынком IRAO — всего лишь 101,82 млрд. рублей, что:
❗️Равно чистой прибыли компании всего за 16 месяцев работы
❗️И почти в 6 раз меньше собственного (акционерного) капитала IRAO в размере 597,1 млрд рублей
Скорректированный P/E (без учета в капитализации кэша и акций) = 1,35х
Да-да, мы тоже знаем, что дешевое может стать еще дешевле. Но у любой компании, даже если у нее председатель совета директоров Игорь Сечин, есть своя цена.
В случае с IRAO, негативная функция Сечина значительно преувеличена.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
📌 Главное за неделю. #IF_главное
📄 SEC одобрила альтернативу классическому IPO. Пузырь на рынках продолжает надуваться.
Тем временем мы:
🔎 Разобрали ситуацию вокруг russian hack и компании Solarwinds #SWI. Вынесли решение.
🔎 Собрали все наши обзоры в один пост, подробно рассмотрели бизнес Русагро #AGRO, Интер РАО #IRAO и Ростелекома #RTKM.
🔎 Покопались в денежных потоках AT&T - так ли страшен огромный долг? Обратили ваше внимание на дешевые канадские компании.
📈 Выучили алфавит восстановления экономики и узнали, как распознать "дно".
🏢 Начали суперцикл про REITs (Часть 1 / Часть 2 / Часть 3 / Часть 4). Ждите продолжение.
☀️ Эндаумент - что это такое и почему мы создаем свой фонд? Рассказали о поставленных задачах.
📄 SEC одобрила альтернативу классическому IPO. Пузырь на рынках продолжает надуваться.
Тем временем мы:
🔎 Разобрали ситуацию вокруг russian hack и компании Solarwinds #SWI. Вынесли решение.
🔎 Собрали все наши обзоры в один пост, подробно рассмотрели бизнес Русагро #AGRO, Интер РАО #IRAO и Ростелекома #RTKM.
🔎 Покопались в денежных потоках AT&T - так ли страшен огромный долг? Обратили ваше внимание на дешевые канадские компании.
📈 Выучили алфавит восстановления экономики и узнали, как распознать "дно".
🏢 Начали суперцикл про REITs (Часть 1 / Часть 2 / Часть 3 / Часть 4). Ждите продолжение.
☀️ Эндаумент - что это такое и почему мы создаем свой фонд? Рассказали о поставленных задачах.
💡 Инвестидея: покупка “Интер РАО” (#IRAO)
Рейтинг: покупать
Цель: 8,0 (+51%)
Цена (на дату релиза): 5,30 руб.
Дата релиза: 28.12.2020
Срок удержания: 12 мес.
Обоснование:
• Стратегия развития компании предусматривает строительство и приобретение экологически чистых “зеленых” объектов генерации.
• Для финансирования сделок M&A, Интер РАО “распакует кубышку” (283 млрд. руб.) и будет использовать пакет квазиказначейских акций (163,7 млрд. руб.).
• Сегодня оба актива совершенно бесполезны для миноритарного акционера.
• По этой причине, много лет эти активы не учитываются рынком в капитализации Интер РАО: размер “кубышки и пакета” составляют 81% капитализации компании.
• Капитализация Интер РАО равна всего лишь 16-ти месячной чистой прибыли и составляет менее 18% акционерного капитала компании; а скорректированный P/E = 1,35х.
• Начало “распаковки” активов, что ожидается в 2021 г., послужит триггером для переоценки стоимости Компании.
• Направив “бесполезные” для частного инвестора активы на покупку новой “чистой” генерации, ИРАО получит практически мгновенный (после покупки) рост выручки и прибыли, а акционеры — долгожданный рост дивидендов.
• Потенциальное утверждение опционной программы послужит дополнительным триггером роста капитализации: топ-менеджмент будет заинтересован продать свой опционный пакет как можно дороже.
📍 Технически, на недельном графике акции компании торгуются в завершающей фазе фигуры ТА “клин”, на дневном - пробили сильный уровень сопротивления 2019 г. на отметке 5,00 руб. и консолидируются над ним. Ожидаем продолжения роста, триггером которому послужат корпоративные новости о M&A за счет “запечатанных активов” и/или утверждение опционной программы мотивации ТОПов.
#IF_идея
Рейтинг: покупать
Цель: 8,0 (+51%)
Цена (на дату релиза): 5,30 руб.
Дата релиза: 28.12.2020
Срок удержания: 12 мес.
Обоснование:
• Стратегия развития компании предусматривает строительство и приобретение экологически чистых “зеленых” объектов генерации.
• Для финансирования сделок M&A, Интер РАО “распакует кубышку” (283 млрд. руб.) и будет использовать пакет квазиказначейских акций (163,7 млрд. руб.).
• Сегодня оба актива совершенно бесполезны для миноритарного акционера.
• По этой причине, много лет эти активы не учитываются рынком в капитализации Интер РАО: размер “кубышки и пакета” составляют 81% капитализации компании.
• Капитализация Интер РАО равна всего лишь 16-ти месячной чистой прибыли и составляет менее 18% акционерного капитала компании; а скорректированный P/E = 1,35х.
• Начало “распаковки” активов, что ожидается в 2021 г., послужит триггером для переоценки стоимости Компании.
• Направив “бесполезные” для частного инвестора активы на покупку новой “чистой” генерации, ИРАО получит практически мгновенный (после покупки) рост выручки и прибыли, а акционеры — долгожданный рост дивидендов.
• Потенциальное утверждение опционной программы послужит дополнительным триггером роста капитализации: топ-менеджмент будет заинтересован продать свой опционный пакет как можно дороже.
📍 Технически, на недельном графике акции компании торгуются в завершающей фазе фигуры ТА “клин”, на дневном - пробили сильный уровень сопротивления 2019 г. на отметке 5,00 руб. и консолидируются над ним. Ожидаем продолжения роста, триггером которому послужат корпоративные новости о M&A за счет “запечатанных активов” и/или утверждение опционной программы мотивации ТОПов.
#IF_идея
💡 Идеи от IF Stocks
Напоминаем, что по тегу #IF_идея можно найти список компаний, на которые аналитики IF Stocks обратили внимание.
❗️ Подавляющее большинство идей рассчитаны на долгосрочное инвестирование! Сами идеи не являются инвестиционными рекомендациями.
Динамика котировок после публикации идей:
➕Новатэк (#NVTK) ₽1050 -> ₽1339 (+27,52%) от 26.10.
➕ГМК НорНикель (#GMKN) ₽19616 -> ₽24946 (+27,17%) от 5.11
(обновление)
➕Глобалтранс (#GLTR) ₽459,1 -> ₽512,25 (+11,58%) от 11.11
(обновление)
➕Fastly (#FSLY) $77,71 -> $111,07 (+42,93%) от 13.11
➕Газпром (#GAZP) ₽183,60 -> ₽217,14 (+18,26%) от 17.11
➕Exelixis Inc (#EXEL) $19,00 -> $21,89 (+15,21%) от 19.11
➕X5 Retail Group (#FIVE) ₽2720 -> ₽2760 (+1,47%) от 19.11
➖Acadia Pharmaceuticals (#ACAD) $53,61 -> $49,38 (-7,9%) от 20.11
➕Petropavlovsk (#POGR) ₽27,62 -> ₽31,05 (+12,4%) от 20.11
➕Incyte (#INCY) $81,93 -> $97,64 (+19,17%) от 22.11
➕Corcept Therapeutics (#CORT) $23,96 -> $28,40 (+18,53%) от 22.11
➕Intel (#INTC) $49,40 -> $54,75 (+10,83%) от 2.12 (обновление)
➖IBM (#IBM) $123 -> $122,26 (-0,07%) от 2.12 (обновление)
➖Mail.ru Group ₽2080 -> ₽1990 (-4,33%) от 15.12
➖AT&T (#T) $29,6 -> $29,31 (-0,98%) от 18.12
➕Solarwinds (#SWI) $16,12 -> $16,79 (+4,15%) от 21.12
➿ Energy Transfer LP (#ET) $6,60 -> $6,60 (0%) от 21.12
➕РусАгро (#AGRO) ₽815 -> ₽895 (+9,82%) от 23.12
➕Интер РАО (#IRAO) ₽5,30 -> ₽5,48 (+3,4%) от 28.12
➕SL Green (#SLG) $58,7 -> $66,99 (+14,12%) от 30.12
➕Essex Property Trust (#ESS) $227,22 -> $241,45 (+6,26%) от 05.01
➕Gilead Sciences (#GILD) $63,30 -> $65,88 (+4,07%) от 19.01
❓ Какими идеями вы воспользовались? Пишите в комментариях.
Напоминаем, что по тегу #IF_идея можно найти список компаний, на которые аналитики IF Stocks обратили внимание.
❗️ Подавляющее большинство идей рассчитаны на долгосрочное инвестирование! Сами идеи не являются инвестиционными рекомендациями.
Динамика котировок после публикации идей:
➕Новатэк (#NVTK) ₽1050 -> ₽1339 (+27,52%) от 26.10.
➕ГМК НорНикель (#GMKN) ₽19616 -> ₽24946 (+27,17%) от 5.11
(обновление)
➕Глобалтранс (#GLTR) ₽459,1 -> ₽512,25 (+11,58%) от 11.11
(обновление)
➕Fastly (#FSLY) $77,71 -> $111,07 (+42,93%) от 13.11
➕Газпром (#GAZP) ₽183,60 -> ₽217,14 (+18,26%) от 17.11
➕Exelixis Inc (#EXEL) $19,00 -> $21,89 (+15,21%) от 19.11
➕X5 Retail Group (#FIVE) ₽2720 -> ₽2760 (+1,47%) от 19.11
➖Acadia Pharmaceuticals (#ACAD) $53,61 -> $49,38 (-7,9%) от 20.11
➕Petropavlovsk (#POGR) ₽27,62 -> ₽31,05 (+12,4%) от 20.11
➕Incyte (#INCY) $81,93 -> $97,64 (+19,17%) от 22.11
➕Corcept Therapeutics (#CORT) $23,96 -> $28,40 (+18,53%) от 22.11
➕Intel (#INTC) $49,40 -> $54,75 (+10,83%) от 2.12 (обновление)
➖IBM (#IBM) $123 -> $122,26 (-0,07%) от 2.12 (обновление)
➖Mail.ru Group ₽2080 -> ₽1990 (-4,33%) от 15.12
➖AT&T (#T) $29,6 -> $29,31 (-0,98%) от 18.12
➕Solarwinds (#SWI) $16,12 -> $16,79 (+4,15%) от 21.12
➿ Energy Transfer LP (#ET) $6,60 -> $6,60 (0%) от 21.12
➕РусАгро (#AGRO) ₽815 -> ₽895 (+9,82%) от 23.12
➕Интер РАО (#IRAO) ₽5,30 -> ₽5,48 (+3,4%) от 28.12
➕SL Green (#SLG) $58,7 -> $66,99 (+14,12%) от 30.12
➕Essex Property Trust (#ESS) $227,22 -> $241,45 (+6,26%) от 05.01
➕Gilead Sciences (#GILD) $63,30 -> $65,88 (+4,07%) от 19.01
❓ Какими идеями вы воспользовались? Пишите в комментариях.
💡 Идеи от IF Stocks
Напоминаем, что по тегу #IF_идея можно найти список компаний, на которые аналитики IF Stocks обратили внимание.
❗️ Подавляющее большинство идей рассчитаны на долгосрочное инвестирование! Сами идеи не являются инвестиционными рекомендациями или торговыми сигналами.
Динамика доходных идей:
• Новатэк (#NVTK) ₽1050 -> ₽1554 (+48%) от 26.10
• ГМК НорНикель (#GMKN) ₽19616 -> ₽23986 (+22,3%) от 5.11
(обновление)
• Глобалтранс (#GLTR) ₽459,1 -> ₽511 (+11,3%) от 11.11
(обновление)
• Газпром (#GAZP) ₽183,60 -> ₽217,14 (+28,8%) от 17.11
• Exelixis Inc (#EXEL) $19,00 -> $24,10 (+26,8%) от 19.11
• Corcept Therapeutics (#CORT) $23,96 -> $25,79 (+7,6%) от 22.11
• Intel (#INTC) $49,40 -> $63,73 (+29%) от 2.12. Обновлено
• IBM (#IBM) $123 -> $128,55 (+4,5%) от 2.12. Обновлено
• AT&T (#T) $29,6 -> $29,9 (+1%) от 18.12
• Solarwinds (#SWI) $16,12 -> $17,01 (+5,5%) от 21.12
• Energy Transfer LP (#ET) $6,60 -> $8,37 (+26,8%) от 21.12
• РусАгро (#AGRO) ₽815 -> ₽899 (+10,3%) от 23.12
• SL Green (#SLG) $58,7 -> $76,45 (+30,2%) от 30.12
• Essex Property Trust (#ESS) $227,22 -> $293,76 (+29,3%) от 05.01
• Facebook (#FB) $265,86 -> $273,11 (+2,7%) от 24.02
• General Motors (#GM) $51,30 -> $58,40 (+13,8%) от 24.02
• Qualcomm (#QCOM) $127,80 -> $131,65 (+3%) от 4.03
• Сбер (#SBER) ₽276,88 -> ₽292,75 (+5,7%) от 4.03
Динамика убыточных идей:
• Fastly (#FSLY) $77,71 -> $76,56 (-1,4%) от 13.11
• X5 Retail Group (#FIVE) ₽2720 -> ₽2479 (-8,9%) от 19.11
• Acadia Pharmaceuticals (#ACAD) $53,61 -> $29,90 (-44,2%) от 20.11
• Petropavlovsk (#POGR) ₽27,62 -> ₽27,22 (-1,4%) от 20.11
• Incyte (#INCY) $81,93 -> $80,99 (-1,1%) от 22.11
• Mail.ru Group (#MAIL) ₽2080 -> ₽1834 (-11,8%) от 15.12
• Интер РАО (#IRAO) ₽5,30 -> ₽5,13 (-3,2%) от 28.12
• Gilead Sciences (#GILD) $63,30 -> $63,00 (-0,4%) от 19.01
Напоминаем, что по тегу #IF_идея можно найти список компаний, на которые аналитики IF Stocks обратили внимание.
❗️ Подавляющее большинство идей рассчитаны на долгосрочное инвестирование! Сами идеи не являются инвестиционными рекомендациями или торговыми сигналами.
Динамика доходных идей:
• Новатэк (#NVTK) ₽1050 -> ₽1554 (+48%) от 26.10
• ГМК НорНикель (#GMKN) ₽19616 -> ₽23986 (+22,3%) от 5.11
(обновление)
• Глобалтранс (#GLTR) ₽459,1 -> ₽511 (+11,3%) от 11.11
(обновление)
• Газпром (#GAZP) ₽183,60 -> ₽217,14 (+28,8%) от 17.11
• Exelixis Inc (#EXEL) $19,00 -> $24,10 (+26,8%) от 19.11
• Corcept Therapeutics (#CORT) $23,96 -> $25,79 (+7,6%) от 22.11
• Intel (#INTC) $49,40 -> $63,73 (+29%) от 2.12. Обновлено
• IBM (#IBM) $123 -> $128,55 (+4,5%) от 2.12. Обновлено
• AT&T (#T) $29,6 -> $29,9 (+1%) от 18.12
• Solarwinds (#SWI) $16,12 -> $17,01 (+5,5%) от 21.12
• Energy Transfer LP (#ET) $6,60 -> $8,37 (+26,8%) от 21.12
• РусАгро (#AGRO) ₽815 -> ₽899 (+10,3%) от 23.12
• SL Green (#SLG) $58,7 -> $76,45 (+30,2%) от 30.12
• Essex Property Trust (#ESS) $227,22 -> $293,76 (+29,3%) от 05.01
• Facebook (#FB) $265,86 -> $273,11 (+2,7%) от 24.02
• General Motors (#GM) $51,30 -> $58,40 (+13,8%) от 24.02
• Qualcomm (#QCOM) $127,80 -> $131,65 (+3%) от 4.03
• Сбер (#SBER) ₽276,88 -> ₽292,75 (+5,7%) от 4.03
Динамика убыточных идей:
• Fastly (#FSLY) $77,71 -> $76,56 (-1,4%) от 13.11
• X5 Retail Group (#FIVE) ₽2720 -> ₽2479 (-8,9%) от 19.11
• Acadia Pharmaceuticals (#ACAD) $53,61 -> $29,90 (-44,2%) от 20.11
• Petropavlovsk (#POGR) ₽27,62 -> ₽27,22 (-1,4%) от 20.11
• Incyte (#INCY) $81,93 -> $80,99 (-1,1%) от 22.11
• Mail.ru Group (#MAIL) ₽2080 -> ₽1834 (-11,8%) от 15.12
• Интер РАО (#IRAO) ₽5,30 -> ₽5,13 (-3,2%) от 28.12
• Gilead Sciences (#GILD) $63,30 -> $63,00 (-0,4%) от 19.01
💸 Будут ли российские компании выплачивать дивиденды акциями?
Некоторые российские компании изучают вопрос о переходе на выплату дивидендов своими акциями. В их числе — Интер РАО #IRAO, Сбербанк #SBER, Черкизово #GCHE, Татнефть #TATN и OR Group #ORUP.
Подобная практика уже давно существует у западных эмитентов — например, Coca-Cola, Pfizer, Eхxon Mobil. Иногда компании комбинируют денежные и неденежные выплаты.
❓Как это работает?
Выплата дивидендов акциями позволяет инвесторам экономить на комиссиях при реинвестировании дивидендных выплат. Правда, налоги по дивидендам все равно придется заплатить.
Для осуществления выплат компании могут выкупать с рынка собственные бумаги или использовать имеющиеся на балансе ранее выкупленные акции, а также проводить дополнительную эмиссию.
❓Каковы плюсы и минусы?
➕С одной стороны, такая схема повышает ликвидность на рынке. Если компания использует для выплат ранее выкупленные акции, она может сэкономить свои денежные средства для других целей.
➖С другой стороны, если для выплаты дивидендов будет проводиться дополнительныя эмиссия акций, то это «размывает» доли акционеров в капитале компании и снижает чистую прибыль на одну акцию.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍В российских реалиях реализовать выплату дивидендов акциями очень непросто. В первую очередь, препятствия создает законодательная база. Например, в РФ ограничен срок хранения выкупленных акций на балансе компании.
📍Еще одно препятствие состоит в структуре акционерного капитала большинства крупных российских компаний. Когда почти весь капитал находится в руках одного акционера, ни о каком распределении дивидендов в виде акций не может быть и речи.
📍В госкомпаниях такой способ выплат вряд ли будет востребован, поскольку государство заинтересовано в получении от них «живого» кэша.
✏️ Друзья, а вы хотели бы получать дивиденды акциями компаний из вашего портфеля?
#IF_дивиденды #IF_акции_РФ
Некоторые российские компании изучают вопрос о переходе на выплату дивидендов своими акциями. В их числе — Интер РАО #IRAO, Сбербанк #SBER, Черкизово #GCHE, Татнефть #TATN и OR Group #ORUP.
Подобная практика уже давно существует у западных эмитентов — например, Coca-Cola, Pfizer, Eхxon Mobil. Иногда компании комбинируют денежные и неденежные выплаты.
❓Как это работает?
Выплата дивидендов акциями позволяет инвесторам экономить на комиссиях при реинвестировании дивидендных выплат. Правда, налоги по дивидендам все равно придется заплатить.
Для осуществления выплат компании могут выкупать с рынка собственные бумаги или использовать имеющиеся на балансе ранее выкупленные акции, а также проводить дополнительную эмиссию.
❓Каковы плюсы и минусы?
➕С одной стороны, такая схема повышает ликвидность на рынке. Если компания использует для выплат ранее выкупленные акции, она может сэкономить свои денежные средства для других целей.
➖С другой стороны, если для выплаты дивидендов будет проводиться дополнительныя эмиссия акций, то это «размывает» доли акционеров в капитале компании и снижает чистую прибыль на одну акцию.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍В российских реалиях реализовать выплату дивидендов акциями очень непросто. В первую очередь, препятствия создает законодательная база. Например, в РФ ограничен срок хранения выкупленных акций на балансе компании.
📍Еще одно препятствие состоит в структуре акционерного капитала большинства крупных российских компаний. Когда почти весь капитал находится в руках одного акционера, ни о каком распределении дивидендов в виде акций не может быть и речи.
📍В госкомпаниях такой способ выплат вряд ли будет востребован, поскольку государство заинтересовано в получении от них «живого» кэша.
✏️ Друзья, а вы хотели бы получать дивиденды акциями компаний из вашего портфеля?
#IF_дивиденды #IF_акции_РФ
📉 Акции семи российских компаний могут упасть из-за ситуации в Казахстане
Если нестабильность в Казахстане не закончится, некоторым российским компаниям, возможно, придется покинуть его или заморозить действующие соглашения. А это прямой удар по их акциям.
Что же это за компании?
Лукойл #LKOH
У Лукойла обширные активы на территории Казахстана:
• доля 5% в нефтегазовом месторождении Тенгиз
• доля 13,5% в нефтегазовом месторождении Карачаганак
• доля 12,5% в Каспийском трубопроводном консорциуме
• доля 49,99% в проекте о совместной разработке месторождения Аль-Фараби в Каспийском море
Татнефть #TATN
В 2021 году Татнефть подписала ряд соглашений о развитии нефтехимических производств в Казахстане: шинное производство, строительство заводов бутадиеновых каучуков и дорожных битумов.
Интер РАО #IRAO
Интер РАО планирует поставлять в Казахстан до 600 МВт электроэнергии. Это не более 2% от общих мощностей компании, но последствия все равно возможны.
Полиметалл #POLY
Полиметалл в случае чего может пострадать больше других российских компаний, ведь у него значительные активы на территории Казахстана. В том числе, два месторождения: Кызыл и Варваринское. Это 37,5% всего производства цветных металлов данной компании.
Русал #RUAL
Русалу принадлежит доля в крупнейшем месторождении угля Казахстана — Богатырь Комир. Оно обеспечивает 42% добычи ресурса в стране.
Детский мир #DSKY
Детский мир продолжает открывать новые магазины, в том числе, и в Казахстане. Доля этой страны в общем объеме продаж Детского мира составляет примерно 3,5%.
VEON #VEON
Это российский телекоммуникационный холдинг, который в России представлен оператором Билайн. На Казахстан приходится 7% выручки VEON.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Многие российские компании из разных секторов имеют активы и доли в активах на территории Казахстана.
📍 На данный момент никаких проблем, связанных с событиями в Казахстане, у них нет, все продолжает работать и функционировать. Однако, пока геополитическая обстановка не наладилась, риски всё равно сохраняются.
#IF_акции_РФ #IF_макро
Если нестабильность в Казахстане не закончится, некоторым российским компаниям, возможно, придется покинуть его или заморозить действующие соглашения. А это прямой удар по их акциям.
Что же это за компании?
Лукойл #LKOH
У Лукойла обширные активы на территории Казахстана:
• доля 5% в нефтегазовом месторождении Тенгиз
• доля 13,5% в нефтегазовом месторождении Карачаганак
• доля 12,5% в Каспийском трубопроводном консорциуме
• доля 49,99% в проекте о совместной разработке месторождения Аль-Фараби в Каспийском море
Татнефть #TATN
В 2021 году Татнефть подписала ряд соглашений о развитии нефтехимических производств в Казахстане: шинное производство, строительство заводов бутадиеновых каучуков и дорожных битумов.
Интер РАО #IRAO
Интер РАО планирует поставлять в Казахстан до 600 МВт электроэнергии. Это не более 2% от общих мощностей компании, но последствия все равно возможны.
Полиметалл #POLY
Полиметалл в случае чего может пострадать больше других российских компаний, ведь у него значительные активы на территории Казахстана. В том числе, два месторождения: Кызыл и Варваринское. Это 37,5% всего производства цветных металлов данной компании.
Русал #RUAL
Русалу принадлежит доля в крупнейшем месторождении угля Казахстана — Богатырь Комир. Оно обеспечивает 42% добычи ресурса в стране.
Детский мир #DSKY
Детский мир продолжает открывать новые магазины, в том числе, и в Казахстане. Доля этой страны в общем объеме продаж Детского мира составляет примерно 3,5%.
VEON #VEON
Это российский телекоммуникационный холдинг, который в России представлен оператором Билайн. На Казахстан приходится 7% выручки VEON.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Многие российские компании из разных секторов имеют активы и доли в активах на территории Казахстана.
📍 На данный момент никаких проблем, связанных с событиями в Казахстане, у них нет, все продолжает работать и функционировать. Однако, пока геополитическая обстановка не наладилась, риски всё равно сохраняются.
#IF_акции_РФ #IF_макро
🔕 Никаких отчетов: «голубые фишки» начали скрывать свои результаты
Не менее десяти российских «голубых фишек» отказались раскрыть свою отчетность или вовсе удалили результаты за первый квартал этого года. Как заявляют эмитенты, это временная мера.
Кто скрывает результаты?
• Алроса #ALSR
• ВТБ #VTBR
• ММК #MAGN
• НЛМК #NLMK
• Северсталь #CHMF
• ФосАгро #PHOR
Кто удалил опубликованные данные?
• АФК Система #AFKS
• Интер РАО #IRAO
• Лукойл #LKOH
• Сбер #SBER
Зачем им «скрываться»? Банки не раскрывают бухгалтерию по решению Центробанка, чтобы ограничить риски компаний, связанные с антироссийскими санкциями.
Остальные эмитенты не делятся отчетностью, ссылаясь на проблемы акционеров. Поскольку торги депозитарными расписками приостановлены, иностранные инвесторы не могут проводить операции с ценными бумагами. Публикация результатов поставит часть держателей бумаг в более выгодное положение по сравнению с остальными.
Что будут делать инвесторы? В отсутствие информации цены на акции могут излишне опуститься или, наоборот, безосновательно подскочить. Но скорее первое: вряд ли инвесторы будут «вслепую» активно скупать бумаги.
Все это — очень обидный кейс, хоть и понятный с точки зрения защиты от санкций. Российские эмитенты только начали «поворачиваться лицом» к акционерам, а инвестиционный климат — улучшаться, как вся эта ситуация опять отбросила нас на 5-10 лет назад.
Подробный разбор на сайте InvestFuture
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
Не менее десяти российских «голубых фишек» отказались раскрыть свою отчетность или вовсе удалили результаты за первый квартал этого года. Как заявляют эмитенты, это временная мера.
Кто скрывает результаты?
• Алроса #ALSR
• ВТБ #VTBR
• ММК #MAGN
• НЛМК #NLMK
• Северсталь #CHMF
• ФосАгро #PHOR
Кто удалил опубликованные данные?
• АФК Система #AFKS
• Интер РАО #IRAO
• Лукойл #LKOH
• Сбер #SBER
Зачем им «скрываться»? Банки не раскрывают бухгалтерию по решению Центробанка, чтобы ограничить риски компаний, связанные с антироссийскими санкциями.
Остальные эмитенты не делятся отчетностью, ссылаясь на проблемы акционеров. Поскольку торги депозитарными расписками приостановлены, иностранные инвесторы не могут проводить операции с ценными бумагами. Публикация результатов поставит часть держателей бумаг в более выгодное положение по сравнению с остальными.
Что будут делать инвесторы? В отсутствие информации цены на акции могут излишне опуститься или, наоборот, безосновательно подскочить. Но скорее первое: вряд ли инвесторы будут «вслепую» активно скупать бумаги.
Все это — очень обидный кейс, хоть и понятный с точки зрения защиты от санкций. Российские эмитенты только начали «поворачиваться лицом» к акционерам, а инвестиционный климат — улучшаться, как вся эта ситуация опять отбросила нас на 5-10 лет назад.
Подробный разбор на сайте InvestFuture
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
Скорое повышение налогов тянет индекс Мосбиржи вниз. Хотя вовсе не каждая компания сильно пострадает от новых сборов.
Кто проиграет от повышения налогов? Сильнее всего ударит по тем, у кого слабое финансовое положение. В Тинькофф Инвестициях беспокоятся в первую очередь за банки: считают, что у #VTBR налог вообще может «съесть» 24% капитализации.
Совсем недавно Минфин ещё предложил поднять НДПИ на золото — предварительно есть оценки, что выручка золотодобытчиков снизится на 2%.
Также налог повысят для угольных компаний — привет Мечелу, которому и так тяжело.
В Тинькофф говорят, что больше 10% могут ещё потерять акции #SNGS, #MTLR, #GAZP и #IRAO. А в БКС считают, что налоги снижают целевую стоимость #FEES на целых 50%, а #SGZH – на 27%.
Да и в целом IT-акции оценивают не по текущей прибыли, а по перспективам роста. А в случае с Ozon прибыли вовсе может не быть, чтобы платить какие-то налоги.
Отдельно обсудим экспортёров. Им с 2025-го должны отменить курсовые экспортные пошлины. Эта выгода может компенсировать рост налогов.
Например, металлурги, горнодобытчики и производители удобрений могут благодаря этому почти не ощутить рост налога на прибыль и НДПИ. То же касается золотодобытчиков и угольщиков, ориентированных на экспорт.
А вот нефтегазовому сектору пока, кажется, легче всех: их не нагрузили новым НДПИ или ещё чем-то, зато экспортную пошлину тоже отменят.
@IF_Stocks
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM