❄️ Облигации утром 24.01.22
Промсвязьбанк приступит к мерам взыскания задолженности OR Group
Эксперт РА понизило рейтинг ОР до ruC
Газпром планирует выпустить еврооблигации на сумму не более €3 млрд
Планируют выпустить облигации: IEK Group, Российский экологический оператор (РЭО), Племзавод "Пушкинское", A Девелопмент, Сбербанк
Погашение ожидается по выпуску Банк ВТБ-КС-4-179 на сумму ₽50 млрд
Купонные выплаты ожидаются по 15 выпускам облигаций на общую сумму ₽2,73 млрд, включая ГТЛК-6-боб (купон ₽17,15, 6,88% годовых), РУСАЛ Братск-001Р-02 (купон ₽42,88, 8,6% годовых) и СистемаАФК-1Р-11-боб (купон ₽46,87, 9,4% годовых)
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,7653% (0,0052)
🇩🇪 -0,0650% (-0,0050)
🇨🇳 2,6880% (-0,0250)
🇷🇺 9,4200% (0,0800)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
Промсвязьбанк приступит к мерам взыскания задолженности OR Group
Эксперт РА понизило рейтинг ОР до ruC
Газпром планирует выпустить еврооблигации на сумму не более €3 млрд
Планируют выпустить облигации: IEK Group, Российский экологический оператор (РЭО), Племзавод "Пушкинское", A Девелопмент, Сбербанк
Погашение ожидается по выпуску Банк ВТБ-КС-4-179 на сумму ₽50 млрд
Купонные выплаты ожидаются по 15 выпускам облигаций на общую сумму ₽2,73 млрд, включая ГТЛК-6-боб (купон ₽17,15, 6,88% годовых), РУСАЛ Братск-001Р-02 (купон ₽42,88, 8,6% годовых) и СистемаАФК-1Р-11-боб (купон ₽46,87, 9,4% годовых)
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,7653% (0,0052)
🇩🇪 -0,0650% (-0,0050)
🇨🇳 2,6880% (-0,0250)
🇷🇺 9,4200% (0,0800)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
💸 Размещение облигаций ОФЗ-53008-Н
На этой неделе Минфин дополнительно разместит выпуск “народных” ОФЗ-53008-Н по цене 93,547% от номинала. Купить народные ОФЗ можно на сумму не менее 10 тысяч рублей и не более 15 тысяч штук в одни руки.
Что такое “народные” ОФЗ?
ОФЗ-народные создавались в 2017 году под эгидой “повышения финансовой грамотности населения”. Это промежуточный продукт между банковским вкладом и биржевыми облигациями.
Приобретать их могут только физические лица и лишь через уполномоченные банки-агенты: Сбербанк, ВТБ, Промсвязьбанк, Почта Банк.
ОФЗ-н — внебиржевой инструмент: продать их можно только тому банку, у которого вы их купили. Например: если вы решите продать банку ОФЗ-н до окончания купонного периода, то накопленный купонный доход (НКД) вы не получите.
С другой стороны, при покупке ОФЗ-н их цена фиксируется и не зависит от рынка. Продать бумаги вы можете по той цене, по которой их приобрели.
Что с налогами?
С 2021 года купоны народных ОФЗ облагаются налогом так же, как и купоны обычных ОФЗ. Однако ОФЗ-н нельзя приобрести на ИИС. По ним также не работает льгота на долгосрочное владение.
Что с комиссиями?
По имеющимся сейчас в обращении ОФЗ-н, выпущенным после 01.05.19 года, комиссии нет. В то же время, банки могут брать свои комиссии, например, за подачу поручения о продаже. Прежде чем приобрести народные ОФЗ, лучше выяснить подробности в уполномоченном их продавать банке.
Все проблемы, которые могут возникнуть по ОФЗ-н, связаны с их досрочной продажей. Данный инструмент вам подойдёт, только если вы планируете держать его до погашения.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_ОФЗ
На этой неделе Минфин дополнительно разместит выпуск “народных” ОФЗ-53008-Н по цене 93,547% от номинала. Купить народные ОФЗ можно на сумму не менее 10 тысяч рублей и не более 15 тысяч штук в одни руки.
Что такое “народные” ОФЗ?
ОФЗ-народные создавались в 2017 году под эгидой “повышения финансовой грамотности населения”. Это промежуточный продукт между банковским вкладом и биржевыми облигациями.
Приобретать их могут только физические лица и лишь через уполномоченные банки-агенты: Сбербанк, ВТБ, Промсвязьбанк, Почта Банк.
ОФЗ-н — внебиржевой инструмент: продать их можно только тому банку, у которого вы их купили. Например: если вы решите продать банку ОФЗ-н до окончания купонного периода, то накопленный купонный доход (НКД) вы не получите.
С другой стороны, при покупке ОФЗ-н их цена фиксируется и не зависит от рынка. Продать бумаги вы можете по той цене, по которой их приобрели.
Что с налогами?
С 2021 года купоны народных ОФЗ облагаются налогом так же, как и купоны обычных ОФЗ. Однако ОФЗ-н нельзя приобрести на ИИС. По ним также не работает льгота на долгосрочное владение.
Что с комиссиями?
По имеющимся сейчас в обращении ОФЗ-н, выпущенным после 01.05.19 года, комиссии нет. В то же время, банки могут брать свои комиссии, например, за подачу поручения о продаже. Прежде чем приобрести народные ОФЗ, лучше выяснить подробности в уполномоченном их продавать банке.
Все проблемы, которые могут возникнуть по ОФЗ-н, связаны с их досрочной продажей. Данный инструмент вам подойдёт, только если вы планируете держать его до погашения.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_ОФЗ
❄️ Облигации утром 25.01.22
26 января в 22.00 МСК будут опубликованы итоги заседания ФРС
Доходности ОФЗ приближаются к 10%
Планируют выпустить облигации: IEK Group, Российский экологический оператор (РЭО), Племзавод "Пушкинское", A Девелопмент, Сбербанк, Газпром
Погашения ожидаются по 2 выпускам на общую сумму ₽51 млрд: Банк ВТБ-КС-4-180 (полное, ₽50 млрд) и Банк ВТБ-С-1-9 (полное, ₽1 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 20 выпускам облигаций на общую сумму ₽3,05 млрд, включая Газпром-7-боб, Газпром-22-боб и Газпром-23-боб (купон ₽40,39, 8,1% годовых)
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,7600% (0,0159)
🇩🇪 -0,1050% (0,007)
🇨🇳 2,6640% (0,022)
🇷🇺 9,7500% (0,3300)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
26 января в 22.00 МСК будут опубликованы итоги заседания ФРС
Доходности ОФЗ приближаются к 10%
Планируют выпустить облигации: IEK Group, Российский экологический оператор (РЭО), Племзавод "Пушкинское", A Девелопмент, Сбербанк, Газпром
Погашения ожидаются по 2 выпускам на общую сумму ₽51 млрд: Банк ВТБ-КС-4-180 (полное, ₽50 млрд) и Банк ВТБ-С-1-9 (полное, ₽1 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 20 выпускам облигаций на общую сумму ₽3,05 млрд, включая Газпром-7-боб, Газпром-22-боб и Газпром-23-боб (купон ₽40,39, 8,1% годовых)
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,7600% (0,0159)
🇩🇪 -0,1050% (0,007)
🇨🇳 2,6640% (0,022)
🇷🇺 9,7500% (0,3300)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
⚛️ Росатом выпускает евробонды: не повторится ли история с Роснано?
Росатом может выпустить еврооблигации на $1 млрд. Вырученные деньги пойдут на строительство АЭС «Аккую» в Турции.
Но не получится ли с Росатомом так же, как с другой госкорпорацией — Роснано, которая не платит по облигациям и пытается частично списать свои долги у банков?
Финансовое состояние Росатома
Росатом — это очень большой бизнес: в состав госкорпорации входит более 300 компаний. Финансовые дела идут неплохо. Например, за 2020 год:
• годовая выручка всего холдинга Росатом 1,2 трлн рублей
• свободный денежный поток 300 млрд рублей
• налоговые платежи 250 млрд рублей
В отличие от Роснано, Росатом генерирует также доходы в иностранной валюте. По итогам 2020 года, его зарубежная выручка составила $7,5 млрд. Также он занимает важное место на мировом рынке атомной энергетики.
Какие облигации уже есть у Росатома?
Последний выпуск евробондов Росатома был погашен в 2016 году. Эмиссия шла через канадскую “дочку” Uranium One. А в прошлом году компания разместила рублевый выпуск “зелёных” облигаций объемом 10 млрд рублей. Эмитентом выступил Атомэнергопром — холдинг, объединяющий гражданские бизнес-направления.
Когда ждать размещения евробондов?
От решения о выпуске облигаций до его воплощения у Росатома проходит где-то полгода. То есть, новые евробонды могу появиться примерно в июне. Можно также предположить, что это будут зелёные еврооблигации. Ведь атомная энергетика считается сегодня чистой как в России, так и в Европе.
Чего ждать от турецкого проекта и какие риски?
АЭС «Аккую» в Турции предполагает возведение четырех энергоблоков. Старт строительства был в 2018 году, ввод в эксплуатацию намечен на 2023 год. Опасный риск проекта — тяжелое финансово-экономическое состояние Турции. Также есть сомнения в долларовой платежеспособности заказчика.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_облигации_РФ
Росатом может выпустить еврооблигации на $1 млрд. Вырученные деньги пойдут на строительство АЭС «Аккую» в Турции.
Но не получится ли с Росатомом так же, как с другой госкорпорацией — Роснано, которая не платит по облигациям и пытается частично списать свои долги у банков?
Финансовое состояние Росатома
Росатом — это очень большой бизнес: в состав госкорпорации входит более 300 компаний. Финансовые дела идут неплохо. Например, за 2020 год:
• годовая выручка всего холдинга Росатом 1,2 трлн рублей
• свободный денежный поток 300 млрд рублей
• налоговые платежи 250 млрд рублей
В отличие от Роснано, Росатом генерирует также доходы в иностранной валюте. По итогам 2020 года, его зарубежная выручка составила $7,5 млрд. Также он занимает важное место на мировом рынке атомной энергетики.
Какие облигации уже есть у Росатома?
Последний выпуск евробондов Росатома был погашен в 2016 году. Эмиссия шла через канадскую “дочку” Uranium One. А в прошлом году компания разместила рублевый выпуск “зелёных” облигаций объемом 10 млрд рублей. Эмитентом выступил Атомэнергопром — холдинг, объединяющий гражданские бизнес-направления.
Когда ждать размещения евробондов?
От решения о выпуске облигаций до его воплощения у Росатома проходит где-то полгода. То есть, новые евробонды могу появиться примерно в июне. Можно также предположить, что это будут зелёные еврооблигации. Ведь атомная энергетика считается сегодня чистой как в России, так и в Европе.
Чего ждать от турецкого проекта и какие риски?
АЭС «Аккую» в Турции предполагает возведение четырех энергоблоков. Старт строительства был в 2018 году, ввод в эксплуатацию намечен на 2023 год. Опасный риск проекта — тяжелое финансово-экономическое состояние Турции. Также есть сомнения в долларовой платежеспособности заказчика.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_облигации_РФ
❄️ Облигации утром 26.01.22
Минфин сегодня не будет проводить аукционы по размещению ОФЗ
Сегодня в 22:00 МСК будут опубликованы результаты заседания ФРС, в 22:30 МСК состоится пресс-конференция Джерома Пауэлла
Планируют выпустить облигации: IEK Group, Российский экологический оператор (РЭО), Племзавод "Пушкинское", A Девелопмент, Сбербанк, Газпром
Погашения ожидаются по 5 выпускам на общую сумму ₽72,62 млрд, включая СФО МОС МСП 6-А (частичное 7,018%, ₽435 млн) и Сбербанк-001-13R-бсо (полное, ₽1 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 26 выпускам облигаций на общую сумму ₽47,76 млрд, включая 6 выпусков ОФЗ (26211-ПД, 26212-ПД, 24020-ПК, 24021-ПК, 52003-ИН, 29015-ПК), СУЭК-Финанс-001P-05R (купон ₽34,41, 6,9% годовых) и СТМ-001Р-02 (купон ₽43,38, 8,7% годовых)
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,7761% (0,0001)
🇩🇪 -0,0680% (0,013)
🇨🇳 2,7170% (0,045)
🇷🇺 9,7700% (0,0200)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
Минфин сегодня не будет проводить аукционы по размещению ОФЗ
Сегодня в 22:00 МСК будут опубликованы результаты заседания ФРС, в 22:30 МСК состоится пресс-конференция Джерома Пауэлла
Планируют выпустить облигации: IEK Group, Российский экологический оператор (РЭО), Племзавод "Пушкинское", A Девелопмент, Сбербанк, Газпром
Погашения ожидаются по 5 выпускам на общую сумму ₽72,62 млрд, включая СФО МОС МСП 6-А (частичное 7,018%, ₽435 млн) и Сбербанк-001-13R-бсо (полное, ₽1 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 26 выпускам облигаций на общую сумму ₽47,76 млрд, включая 6 выпусков ОФЗ (26211-ПД, 26212-ПД, 24020-ПК, 24021-ПК, 52003-ИН, 29015-ПК), СУЭК-Финанс-001P-05R (купон ₽34,41, 6,9% годовых) и СТМ-001Р-02 (купон ₽43,38, 8,7% годовых)
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,7761% (0,0001)
🇩🇪 -0,0680% (0,013)
🇨🇳 2,7170% (0,045)
🇷🇺 9,7700% (0,0200)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
💸 Почему ОФЗ сегодня интереснее акций?
На фоне геополитической напряженности вокруг Украины, продолжается обвал российского фондового рынка и рубля. Индекс Мосбиржи с пиковых значений октября потерял уже 32,5%. А индекс гособлигаций RGBI просел от максимумов на 20%.
Связано это с высокой долей нерезидентов на российском фондовом рынке, которые выходят из российских бумаг. Ведь для них по мере роста геополитической напряжённости риски инвестирования в РФ лишь возрастают.
О настроениях инвесторов многое говорит рост CDS (кредитных дефолтных свопов) на Россию. 5-летние СDS достигли уровня 200 базисных пунктов. Правда, это пока ещё не рекорд: несколько лет назад бывало и 600.
Чего ждать дальше?
Хотя сегодня рынок немного отыгрывает свое падение, в ближайшем будущем сильная волатильность наверняка сохранится. Риторика конфликта РФ и Запада становится все более агрессивной. Например, США и Великобритания приступили к эвакуации семей дипломатов из Киева. Не означает ли это опасности реального военного столкновения на Украине?
Давление на российский рынок продолжит оказывать и ужесточение монетарной политики США. Возможный шоковый день для Мосбиржи – 27 января, сразу после оглашения результатов очередного заседания ФРС.
ОФЗ привлекательнее акций?
Вчера доходность ОФЗ приблизилась к уровню 10%. Для инвесторов они сейчас выглядят привлекательно и даже могут конкурировать с квазиоблигационными акциями. Речь идёт о нецикличных акциях со стабильными денежными потоками, котировки которых изменяются под влиянием ключевой ставки. Например, вот прогнозные дивидендные доходности по итогам 2021 года у таких акций:
• МТС — 13,08%
• Ростелеком-п — 8,67%
• ФСК ЕЭС — 10,82%
• Россети Ленэнерго — 12,6%
• Юнипро —12,74%
На медвежьем рынке ОФЗ по соотношению доходность/волатильность выглядят даже предпочтительнее некоторых таких бумаг.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_ОФЗ
На фоне геополитической напряженности вокруг Украины, продолжается обвал российского фондового рынка и рубля. Индекс Мосбиржи с пиковых значений октября потерял уже 32,5%. А индекс гособлигаций RGBI просел от максимумов на 20%.
Связано это с высокой долей нерезидентов на российском фондовом рынке, которые выходят из российских бумаг. Ведь для них по мере роста геополитической напряжённости риски инвестирования в РФ лишь возрастают.
О настроениях инвесторов многое говорит рост CDS (кредитных дефолтных свопов) на Россию. 5-летние СDS достигли уровня 200 базисных пунктов. Правда, это пока ещё не рекорд: несколько лет назад бывало и 600.
Чего ждать дальше?
Хотя сегодня рынок немного отыгрывает свое падение, в ближайшем будущем сильная волатильность наверняка сохранится. Риторика конфликта РФ и Запада становится все более агрессивной. Например, США и Великобритания приступили к эвакуации семей дипломатов из Киева. Не означает ли это опасности реального военного столкновения на Украине?
Давление на российский рынок продолжит оказывать и ужесточение монетарной политики США. Возможный шоковый день для Мосбиржи – 27 января, сразу после оглашения результатов очередного заседания ФРС.
ОФЗ привлекательнее акций?
Вчера доходность ОФЗ приблизилась к уровню 10%. Для инвесторов они сейчас выглядят привлекательно и даже могут конкурировать с квазиоблигационными акциями. Речь идёт о нецикличных акциях со стабильными денежными потоками, котировки которых изменяются под влиянием ключевой ставки. Например, вот прогнозные дивидендные доходности по итогам 2021 года у таких акций:
• МТС — 13,08%
• Ростелеком-п — 8,67%
• ФСК ЕЭС — 10,82%
• Россети Ленэнерго — 12,6%
• Юнипро —12,74%
На медвежьем рынке ОФЗ по соотношению доходность/волатильность выглядят даже предпочтительнее некоторых таких бумаг.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_ОФЗ
❗️Доходности Трежерис и курс доллара подскочили на итогах заседания ФРС. Освещаем ситуацию в @if_market_news - подписывайтесь.
❄️ Облигации утром 27.01.22
ФРС: 1) повысит процентные ставки на мартовском заседании; 2) продолжит сокращать темпы покупки активов; 3) после повышения ставок приступит к продаже активов - решение об объемах и темпах сокращения активов баланса еще не принято
Геополитика: 1) Посол США передал в МИД России письменный ответ на предложения России по безопасности в Европе. Американская сторона предпочла не публиковать текст письма, чего ожидает и от России. 2) Польша согласилась допустить проверяющих от России на объекты системы ПВО США при условии встречной инспекции на территории Калининграда.
Данные новости мы оцениваем как позитивный сигнал для рынка
ГК Самолет выпустит в феврале облигации
Акции OR Group (Обувь России) вчера взлетели на 40%, сегодня рост продолжается
Планируют выпустить облигации: IEK Group, Российский экологический оператор (РЭО), Племзавод "Пушкинское", Сбербанк, Газпром
Погашения ожидаются по 7 выпускам на общую сумму ₽93,75 млрд, включая ОФЗ-46023-АД (частичное 10%, ₽29,5 млрд), Сэтл Групп-001Р-01-боб (частичное 11%, ₽500 млн) и АПРИ Флай Плэнинг-БО-П01 (полное, ₽200 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 21 выпускам облигаций на общую сумму ₽8,63 млрд, включая Самолет ГК-БО-ПО2 (купон ₽28,67, 11,5% годовых), Новосибирск-35010-об (купон ₽16,2, 7,3% годовых) и МТС-001P-12 (купон ₽17,08, 6,85% годовых)
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,8459% (0,0699)
🇩🇪 -0,0700% (0,0110)
🇨🇳 2,7290% (0,0140)
🇷🇺 9,8000% (0,0300)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
ФРС: 1) повысит процентные ставки на мартовском заседании; 2) продолжит сокращать темпы покупки активов; 3) после повышения ставок приступит к продаже активов - решение об объемах и темпах сокращения активов баланса еще не принято
Геополитика: 1) Посол США передал в МИД России письменный ответ на предложения России по безопасности в Европе. Американская сторона предпочла не публиковать текст письма, чего ожидает и от России. 2) Польша согласилась допустить проверяющих от России на объекты системы ПВО США при условии встречной инспекции на территории Калининграда.
Данные новости мы оцениваем как позитивный сигнал для рынка
ГК Самолет выпустит в феврале облигации
Акции OR Group (Обувь России) вчера взлетели на 40%, сегодня рост продолжается
Планируют выпустить облигации: IEK Group, Российский экологический оператор (РЭО), Племзавод "Пушкинское", Сбербанк, Газпром
Погашения ожидаются по 7 выпускам на общую сумму ₽93,75 млрд, включая ОФЗ-46023-АД (частичное 10%, ₽29,5 млрд), Сэтл Групп-001Р-01-боб (частичное 11%, ₽500 млн) и АПРИ Флай Плэнинг-БО-П01 (полное, ₽200 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 21 выпускам облигаций на общую сумму ₽8,63 млрд, включая Самолет ГК-БО-ПО2 (купон ₽28,67, 11,5% годовых), Новосибирск-35010-об (купон ₽16,2, 7,3% годовых) и МТС-001P-12 (купон ₽17,08, 6,85% годовых)
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,8459% (0,0699)
🇩🇪 -0,0700% (0,0110)
🇨🇳 2,7290% (0,0140)
🇷🇺 9,8000% (0,0300)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
💸 Первичное размещение облигаций: как устроено и стоит ли в этом участвовать?
Еще недавно в первичных размещениях участвовали в основном крупные банки и фонды, но в последние годы вырос спрос и со стороны частных инвесторов. Процесс размещения облигаций проходит в несколько этапов.
Выбор посредников
Для начала эмитенту надо найти организатора размещения. Очень часто организаторами выступают инвестиционные подразделения крупных банков, в том числе Sber CIB, Газпромбанк, ВТБ Капитал. Совместно с посредниками эмитент определяется с типом облигаций: классические, биржевые или коммерческие. А также выбирает, будет ли подписка открытой (для неограниченного круга инвесторов) либо закрытой.
Биржевые облигации могут размещаться только по открытой подписке. Исключения — ипотечные облигации и облигации, предназначенные для квалифицированных инвесторов. Далее условия размещения и листинга согласуют с биржей и выпуску присваивается номер.
Букбилдинг или аукцион?
Эмитенту и организаторам важно понять, каков спрос на их бумаги и по какой цене они смогут разместить заявленный объем. Для этого проводится аукцион (редко, в основном для облигаций Минфина), или букбилдинг.
Что это такое?
• организатор объявляет примерный ориентир по купону
• инвесторы направляют свои заявки с указанием желаемого объема облигаций
Если объем заявок превысит планируемый объем размещения, организатор сможет снизить ранее заявленную доходность. Итоговые расчеты между эмитентом и инвесторами проводятся в дату технического размещения выпуска на бирже.
Препятствия для участия в первичном размещении
• брокер может установить большой минимальный объем покупки
• дополнительная комиссия за участие в размещении
• опасность застрять в неликвидных бумагах
• риск снижения рыночной стоимости облигаций ниже номинала
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_образование
Еще недавно в первичных размещениях участвовали в основном крупные банки и фонды, но в последние годы вырос спрос и со стороны частных инвесторов. Процесс размещения облигаций проходит в несколько этапов.
Выбор посредников
Для начала эмитенту надо найти организатора размещения. Очень часто организаторами выступают инвестиционные подразделения крупных банков, в том числе Sber CIB, Газпромбанк, ВТБ Капитал. Совместно с посредниками эмитент определяется с типом облигаций: классические, биржевые или коммерческие. А также выбирает, будет ли подписка открытой (для неограниченного круга инвесторов) либо закрытой.
Биржевые облигации могут размещаться только по открытой подписке. Исключения — ипотечные облигации и облигации, предназначенные для квалифицированных инвесторов. Далее условия размещения и листинга согласуют с биржей и выпуску присваивается номер.
Букбилдинг или аукцион?
Эмитенту и организаторам важно понять, каков спрос на их бумаги и по какой цене они смогут разместить заявленный объем. Для этого проводится аукцион (редко, в основном для облигаций Минфина), или букбилдинг.
Что это такое?
• организатор объявляет примерный ориентир по купону
• инвесторы направляют свои заявки с указанием желаемого объема облигаций
Если объем заявок превысит планируемый объем размещения, организатор сможет снизить ранее заявленную доходность. Итоговые расчеты между эмитентом и инвесторами проводятся в дату технического размещения выпуска на бирже.
Препятствия для участия в первичном размещении
• брокер может установить большой минимальный объем покупки
• дополнительная комиссия за участие в размещении
• опасность застрять в неликвидных бумагах
• риск снижения рыночной стоимости облигаций ниже номинала
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_образование
Forwarded from IF Stocks
🥾 В компании дефолт, а акции растут на 60%. Как «Обуви России» это удается?
Совсем недавно OR Group (Обувь России) допустила технический дефолт, но это не мешает акциям группы резко расти. В моменте бумаги взлетели на 62%, но затем последовал откат. Правда к изначальным уровням котировки пока так и не вернулись.
Важных событий в компании в последние два дня не было. Как же объяснить загадочный рост ее акций?
Таинственное ралли
Вот три самых популярных гипотезы, выдвинутых на рынке в попытке найти триггер роста акций #ORUP:
• Сбербанк в рамках развития своего fashion-сегмента планирует купить российскую сеть Стокманн. Инвесторы надеются, что следующей покупкой будет «Обувь России».
• В начале февраля компания заключила соглашение с Яндекс.Маркетом, а сегодня на площадке стартовали ее продажи.
• Вчера компания сообщила, что микрокредитная компания «Арифметика», входящая в состав OR Group, запускает собственный сервис оплаты «купи сейчас — плати потом», который будет развиваться под отдельным брендом.
Мнение аналитиков InvestFuture
На наш взгляд, ни одна из этих гипотез не является достаточно убедительной.
📍Анализ графика акций «Обуви России» на малых таймфреймах наводит на мысль об инсайдерских покупках. Дело в том, что у компании еще есть время до 3 февраля, чтобы погасить облигации и избежать полного банкротства. Возможно, менеджмент или крупные акционеры знают, что компания погасит долг, и потому скупают ее акции до выхода официальных новостей.
📍Кстати, похожая ситуация наблюдалась в декабре прошлого года, когда задолго до появления официальных новостей о дефолте начались “необъяснимые” продажи облигаций компании.
#IF_акции_РФ
Совсем недавно OR Group (Обувь России) допустила технический дефолт, но это не мешает акциям группы резко расти. В моменте бумаги взлетели на 62%, но затем последовал откат. Правда к изначальным уровням котировки пока так и не вернулись.
Важных событий в компании в последние два дня не было. Как же объяснить загадочный рост ее акций?
Таинственное ралли
Вот три самых популярных гипотезы, выдвинутых на рынке в попытке найти триггер роста акций #ORUP:
• Сбербанк в рамках развития своего fashion-сегмента планирует купить российскую сеть Стокманн. Инвесторы надеются, что следующей покупкой будет «Обувь России».
• В начале февраля компания заключила соглашение с Яндекс.Маркетом, а сегодня на площадке стартовали ее продажи.
• Вчера компания сообщила, что микрокредитная компания «Арифметика», входящая в состав OR Group, запускает собственный сервис оплаты «купи сейчас — плати потом», который будет развиваться под отдельным брендом.
Мнение аналитиков InvestFuture
На наш взгляд, ни одна из этих гипотез не является достаточно убедительной.
📍Анализ графика акций «Обуви России» на малых таймфреймах наводит на мысль об инсайдерских покупках. Дело в том, что у компании еще есть время до 3 февраля, чтобы погасить облигации и избежать полного банкротства. Возможно, менеджмент или крупные акционеры знают, что компания погасит долг, и потому скупают ее акции до выхода официальных новостей.
📍Кстати, похожая ситуация наблюдалась в декабре прошлого года, когда задолго до появления официальных новостей о дефолте начались “необъяснимые” продажи облигаций компании.
#IF_акции_РФ
❄️ Облигации утром 28.01.22
OR GROUP рассматривает несколько вариантов разрешения ситуации по облигациям серии БО-07:
1. Трансформация биржевых облигаций в кредит
2. Привлечение бридж-кредита от других кредиторов
3. Аккумулирование собственных средств из оборота Компании
Планируют выпустить облигации: IEK Group, Российский экологический оператор (РЭО), Племзавод "Пушкинское", A Девелопмент, Сбербанк, Газпром
Погашения ожидаются по 19 выпускам на общую сумму ₽90,72 млрд, включая 15 выпусков ДОМ.РФ (частичное, ₽39,6 млрд) и МясничийТД-БО-П03 (частичное 2,85%, ₽8,55 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 47 выпускам облигаций на общую сумму ₽8,93 млрд, включая Транснефть-001Р-05 (купон ₽46,12, 9,25% годовых), ПИК СЗ-7-боб (купон ₽43,38, 8,7% годовых) и ПИК СЗ-БО-ПО3 (купон ₽26,8, 10,75% годовых)
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,8176% (0,0146)
🇩🇪 -0,0580% (-0,0010)
🇨🇳 2,7290% (0,007)
🇷🇺 9,5300% (-0,2400)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
OR GROUP рассматривает несколько вариантов разрешения ситуации по облигациям серии БО-07:
1. Трансформация биржевых облигаций в кредит
2. Привлечение бридж-кредита от других кредиторов
3. Аккумулирование собственных средств из оборота Компании
Планируют выпустить облигации: IEK Group, Российский экологический оператор (РЭО), Племзавод "Пушкинское", A Девелопмент, Сбербанк, Газпром
Погашения ожидаются по 19 выпускам на общую сумму ₽90,72 млрд, включая 15 выпусков ДОМ.РФ (частичное, ₽39,6 млрд) и МясничийТД-БО-П03 (частичное 2,85%, ₽8,55 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 47 выпускам облигаций на общую сумму ₽8,93 млрд, включая Транснефть-001Р-05 (купон ₽46,12, 9,25% годовых), ПИК СЗ-7-боб (купон ₽43,38, 8,7% годовых) и ПИК СЗ-БО-ПО3 (купон ₽26,8, 10,75% годовых)
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,8176% (0,0146)
🇩🇪 -0,0580% (-0,0010)
🇨🇳 2,7290% (0,007)
🇷🇺 9,5300% (-0,2400)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
🏗 Сектор недвижимости: как анализировать облигации?
Традиционно на сектор строительства все смотрят с некоторым опасением — и покупатели, и инвесторы, и рейтинговые агентства. В памяти еще живы банкротства СУ-155 и Urban Group. Основные риски в отрасли связаны, в первую очередь, с долгосрочностью выполняемых проектов. Все понимают: на большом временном горизонте случиться может что угодно.
Рейтинговые агентства в своих пресс-релизах пишут черным по белому: “Строительство — отрасль повышенного риска”. При инвестировании в облигации компаний строительного сектора важно грамотно оценить долговую нагрузку эмитента.
Как правильно это сделать?
С июля 2019 года российские застройщики больше не могут прибегать к долевому строительству. Для финансирования своих проектов у них остаются три варианта:
• классические кредиты под залог имущества
• выпуск облигаций
• проектное финансирование с участием банков
Если с первыми двумя вариантами все ясно, то третий вызывает много вопросов.
Как же работает проектное финансирование? Средства покупателей недвижимости переводятся на так называемые эскроу-счета компании в банке. Доступ к ним девелопер сможет получить, только когда сдаст покупателю оплаченную недвижимость. А для финансирования строительства банк выдает застройщику кредит, обеспеченный этими самыми эскроу-счетами.
📍Таким образом, чтобы адекватно оценить долговую нагрузку застройщика, стоит смотреть не только на классический показатель Чистый долг/EBITDA, но и на соотношение средств на эскроу-счетах и суммы долга по проектному финансированию.
Например, у ГК Самолет #SMLT на середину 2021 года задолженность по проектному финансированию составляла 33,5 млрд рублей, а остатки на эскроу-счетах — 65,8 млрд. То есть обеспечение по долгу в два раза превышало его размер.
#IF_облигации_РФ #IF_корп_облигации #IF_образование
Традиционно на сектор строительства все смотрят с некоторым опасением — и покупатели, и инвесторы, и рейтинговые агентства. В памяти еще живы банкротства СУ-155 и Urban Group. Основные риски в отрасли связаны, в первую очередь, с долгосрочностью выполняемых проектов. Все понимают: на большом временном горизонте случиться может что угодно.
Рейтинговые агентства в своих пресс-релизах пишут черным по белому: “Строительство — отрасль повышенного риска”. При инвестировании в облигации компаний строительного сектора важно грамотно оценить долговую нагрузку эмитента.
Как правильно это сделать?
С июля 2019 года российские застройщики больше не могут прибегать к долевому строительству. Для финансирования своих проектов у них остаются три варианта:
• классические кредиты под залог имущества
• выпуск облигаций
• проектное финансирование с участием банков
Если с первыми двумя вариантами все ясно, то третий вызывает много вопросов.
Как же работает проектное финансирование? Средства покупателей недвижимости переводятся на так называемые эскроу-счета компании в банке. Доступ к ним девелопер сможет получить, только когда сдаст покупателю оплаченную недвижимость. А для финансирования строительства банк выдает застройщику кредит, обеспеченный этими самыми эскроу-счетами.
📍Таким образом, чтобы адекватно оценить долговую нагрузку застройщика, стоит смотреть не только на классический показатель Чистый долг/EBITDA, но и на соотношение средств на эскроу-счетах и суммы долга по проектному финансированию.
Например, у ГК Самолет #SMLT на середину 2021 года задолженность по проектному финансированию составляла 33,5 млрд рублей, а остатки на эскроу-счетах — 65,8 млрд. То есть обеспечение по долгу в два раза превышало его размер.
#IF_облигации_РФ #IF_корп_облигации #IF_образование
❄️ Облигации утром 31.01.22
Тимур Максимов (Минфин):
1. "Волатильность на рынках меня бы беспокоила, если бы имела фундаментальные макроэкономические обоснования. Поскольку она информационно-политическая, то это вопрос времени"
2. О санкциях: "19% — это не та доля нерезидентов, которая «убивает» рынок"
3. О выпуске флоутеров: "Наш базовый инструмент — «фиксы». Готовы ли мы предлагать другое? Готовы. Инструмент нужно вернуть в оборот, чтобы рынок понимал, что он есть"
4. "Минфин может в принципе длительное время не выходить с размещениями, но долго такая напряженность, нервозность сохраняться не может"
5. О выпуске евробондов: "Пока ситуация явно не располагает"
Планируют выпустить облигации: IEK Group, Российский экологический оператор (РЭО), Племзавод "Пушкинское", A Девелопмент, Сбербанк, Газпром
Погашения ожидаются по 7 выпускам на общую сумму ₽87,84 млрд, включая МегаФон-БО-001Р-05 (полное, ₽20 млрд), ОАЭ-БО-П02 (частичное 6%, ₽12 млн) и Росбанк-002Р-04-боб ( полное, ₽10 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 28 выпускам облигаций на общую сумму ₽4,88 млрд, включая ГПБ-001Р-17Р (купон ₽29,49, 5,85% годовых), ГПБ-001Р-05Р (купон ₽46,13, 9,15% годовых), ЕвразХолдинг Фин-002P-01R (купон ₽39,64, 7,95% годовых) и ОРГрупп1Р2 (купон ₽9,86, 12% годовых)
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,7874% (0,0125)
🇩🇪 -0,0450% (0,0020)
🇨🇳 2,7500% (0,0330)
🇷🇺 9,5100% (-0,0200)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
Тимур Максимов (Минфин):
1. "Волатильность на рынках меня бы беспокоила, если бы имела фундаментальные макроэкономические обоснования. Поскольку она информационно-политическая, то это вопрос времени"
2. О санкциях: "19% — это не та доля нерезидентов, которая «убивает» рынок"
3. О выпуске флоутеров: "Наш базовый инструмент — «фиксы». Готовы ли мы предлагать другое? Готовы. Инструмент нужно вернуть в оборот, чтобы рынок понимал, что он есть"
4. "Минфин может в принципе длительное время не выходить с размещениями, но долго такая напряженность, нервозность сохраняться не может"
5. О выпуске евробондов: "Пока ситуация явно не располагает"
Планируют выпустить облигации: IEK Group, Российский экологический оператор (РЭО), Племзавод "Пушкинское", A Девелопмент, Сбербанк, Газпром
Погашения ожидаются по 7 выпускам на общую сумму ₽87,84 млрд, включая МегаФон-БО-001Р-05 (полное, ₽20 млрд), ОАЭ-БО-П02 (частичное 6%, ₽12 млн) и Росбанк-002Р-04-боб ( полное, ₽10 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 28 выпускам облигаций на общую сумму ₽4,88 млрд, включая ГПБ-001Р-17Р (купон ₽29,49, 5,85% годовых), ГПБ-001Р-05Р (купон ₽46,13, 9,15% годовых), ЕвразХолдинг Фин-002P-01R (купон ₽39,64, 7,95% годовых) и ОРГрупп1Р2 (купон ₽9,86, 12% годовых)
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,7874% (0,0125)
🇩🇪 -0,0450% (0,0020)
🇨🇳 2,7500% (0,0330)
🇷🇺 9,5100% (-0,0200)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
💸 Размещение облигаций ГК «Самолет»
ГК «Самолет» планирует новый выпуск облигаций. Сейчас в обращении находится уже 10 выпусков, а облигационный долг компании составляет 39,3 млрд рублей.
Об эмитенте
ГК Самолет — крупнейший строительный девелопер. Занимает 3-е место по объемам жилищного строительства в России, а в Московской области – 1-е место.
Если верить пресс-релизу компании за 2021 год (отчетности по МСФО за 2021 год пока нет), то динамика основных показателей деятельности компании позитивная. По сравнению с предыдущим годом:
• рост объемов продаж +64%
• рост выручки +134%, до 144,2 млрд рублей
• рост валовой прибыли +124%, до 43,1 млрд рублей
Таким образом, рентабельность по валовой прибыли составляет 29,88%, а по EBITDA 22%. Для сектора строительства это высокие показатели.
Уровень долговой нагрузки
За последние годы уровень долговой нагрузки сильно вырос. Правда, компания при этом сумела увеличить свой земельный банк более чем в 2 раза.
Долг по проектному финансированию составил 75 млрд рублей. При этом
остатки на эскроу-счетах — 136,4 млрд рублей. Запас почти в 2 раза.
Мультипликатор Net Debt/EBITDA, за вычетом проектного финансирования, упал до 1,7. Считается, что если значение показателя не превышает 2, то это комфортный уровень долга для компании.
Кредитные рейтинги
• Эксперт РА — ruA-, стабильный
• НКР — А (RU), позитивный
• АКРА — A- (RU), 27 января АКРА изменила прогноз со “стабильного” на “позитивный”
Однако кредитные рейтинги выставлены с учетом отраслевых рисков, которые все рейтинговые агентства оценивают как высокие.
#IF_облигации_РФ #IF_корп_облигации
ГК «Самолет» планирует новый выпуск облигаций. Сейчас в обращении находится уже 10 выпусков, а облигационный долг компании составляет 39,3 млрд рублей.
Об эмитенте
ГК Самолет — крупнейший строительный девелопер. Занимает 3-е место по объемам жилищного строительства в России, а в Московской области – 1-е место.
Если верить пресс-релизу компании за 2021 год (отчетности по МСФО за 2021 год пока нет), то динамика основных показателей деятельности компании позитивная. По сравнению с предыдущим годом:
• рост объемов продаж +64%
• рост выручки +134%, до 144,2 млрд рублей
• рост валовой прибыли +124%, до 43,1 млрд рублей
Таким образом, рентабельность по валовой прибыли составляет 29,88%, а по EBITDA 22%. Для сектора строительства это высокие показатели.
Уровень долговой нагрузки
За последние годы уровень долговой нагрузки сильно вырос. Правда, компания при этом сумела увеличить свой земельный банк более чем в 2 раза.
Долг по проектному финансированию составил 75 млрд рублей. При этом
остатки на эскроу-счетах — 136,4 млрд рублей. Запас почти в 2 раза.
Мультипликатор Net Debt/EBITDA, за вычетом проектного финансирования, упал до 1,7. Считается, что если значение показателя не превышает 2, то это комфортный уровень долга для компании.
Кредитные рейтинги
• Эксперт РА — ruA-, стабильный
• НКР — А (RU), позитивный
• АКРА — A- (RU), 27 января АКРА изменила прогноз со “стабильного” на “позитивный”
Однако кредитные рейтинги выставлены с учетом отраслевых рисков, которые все рейтинговые агентства оценивают как высокие.
#IF_облигации_РФ #IF_корп_облигации
❄️ Облигации утром 01.02.22
Сбербанк повысил ставки по ипотеке на готовое жилье и новостройки до 10,3%
Доля нерезидентов в ОФЗ на прошлой неделе снизилась до 18,8% - это минимальное значение с июля 2015 года
Планируют выпустить облигации: IEK Group, Российский экологический оператор (РЭО), Племзавод "Пушкинское", A Девелопмент, Сбербанк, Газпром
Погашения ожидаются по 3 выпускам на общую сумму ₽65 млрд, включая ИКС 5 Финанс-7-боб (полное, 5 млрд) и Магнит-003Р-01 (полное, 10 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 36 выпускам облигаций на общую сумму ₽4,83 млрд, включая 4 выпуска Башнефти (06, 07, 08, 09), СтавропольКрай-35003-об (купон ₽12,22, 9,8% годовых) и Почта России-001Р-10-боб (купон ₽29,42, 5,9% годовых)
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,7786% (-0,0052)
🇩🇪 0,0140% (0,0610)
🇨🇳 2,7500% (0,0330)
🇷🇺 9,4400% (-0,0700)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
Сбербанк повысил ставки по ипотеке на готовое жилье и новостройки до 10,3%
Доля нерезидентов в ОФЗ на прошлой неделе снизилась до 18,8% - это минимальное значение с июля 2015 года
Планируют выпустить облигации: IEK Group, Российский экологический оператор (РЭО), Племзавод "Пушкинское", A Девелопмент, Сбербанк, Газпром
Погашения ожидаются по 3 выпускам на общую сумму ₽65 млрд, включая ИКС 5 Финанс-7-боб (полное, 5 млрд) и Магнит-003Р-01 (полное, 10 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 36 выпускам облигаций на общую сумму ₽4,83 млрд, включая 4 выпуска Башнефти (06, 07, 08, 09), СтавропольКрай-35003-об (купон ₽12,22, 9,8% годовых) и Почта России-001Р-10-боб (купон ₽29,42, 5,9% годовых)
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,7786% (-0,0052)
🇩🇪 0,0140% (0,0610)
🇨🇳 2,7500% (0,0330)
🇷🇺 9,4400% (-0,0700)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
💸 Что такое структурные облигации?
Структурные облигации — это нестандартный продукт. Они выпускаются ограниченным кругом эмитентов. Обычно это крупные банки и брокерско-дилерские компании, например: Сбер, ВТБ, МКБ.
Купонный доход по ним не гарантирован. Он зависит от того, наступит или нет событие, связанное с изменением котировок базовых активов.
Пример
Рассмотрим одну из 377 инвестиционно-структурных облигаций Сбера (ИОС). Базовый актив — акции самой компании. У этой облигации есть гарантированный доход, но он чисто символический — всего лишь 0,01% годовых. А вот основной доход зависит от конкретного события, связанного с базовым активом:
• если на дату 08.02.2024 цена на акции Сбера окажется больше изначальной (на 17.02.22), то владелец облигации получит 85% от объёма этого роста;
• если нет, то ему достанутся лишь жалкие 0,01%.
То есть, по сути это опцион. Базовым активом может быть даже корзина из акций различных эмитентов. Тогда, чтобы вам выплатили повышенный купон, должны одновременно произойти сразу несколько событий. И получить доход ещё сложнее.
А можно ли вернуть хотя бы номинал?
Это зависит от типа облигации:
• с полной защитой капитала;
• с частичной защитой;
• без защиты, самые рискованные.
А в некоторых структурных облигациях есть так называемый «автоколл»: эмитент может досрочно погасить облигацию, если цена базового актива превысит определенный уровень. Тем самым он ограничивает доход держателя.
По общему правилу, структурные облигации могут покупать только квалифицированные инвесторы. Однако некоторые их виды доступны «неквалам» после прохождения тестирования.
Стоит ли покупать структурные облигации?
Рисков у данного инструмента гораздо больше, чем выгод:
• риск потери номинала;
• риск неполучения дохода;
• риск недополучения дохода;
• низкая ликвидность;
• “вшитые” дополнительные комиссии.
Зачем всё это инвестору, не совсем понятно. Если хочется стабильности, можно купить обычные облигации. А для любителей риска есть стандартные фьючерсы и опционы с куда более простыми и прозрачными условиями. Также если проанализировать уже закрытые выпуски, то можно заметить, что по большей части бумаг повышенный купон так и не был выплачен.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_образование
Структурные облигации — это нестандартный продукт. Они выпускаются ограниченным кругом эмитентов. Обычно это крупные банки и брокерско-дилерские компании, например: Сбер, ВТБ, МКБ.
Купонный доход по ним не гарантирован. Он зависит от того, наступит или нет событие, связанное с изменением котировок базовых активов.
Пример
Рассмотрим одну из 377 инвестиционно-структурных облигаций Сбера (ИОС). Базовый актив — акции самой компании. У этой облигации есть гарантированный доход, но он чисто символический — всего лишь 0,01% годовых. А вот основной доход зависит от конкретного события, связанного с базовым активом:
• если на дату 08.02.2024 цена на акции Сбера окажется больше изначальной (на 17.02.22), то владелец облигации получит 85% от объёма этого роста;
• если нет, то ему достанутся лишь жалкие 0,01%.
То есть, по сути это опцион. Базовым активом может быть даже корзина из акций различных эмитентов. Тогда, чтобы вам выплатили повышенный купон, должны одновременно произойти сразу несколько событий. И получить доход ещё сложнее.
А можно ли вернуть хотя бы номинал?
Это зависит от типа облигации:
• с полной защитой капитала;
• с частичной защитой;
• без защиты, самые рискованные.
А в некоторых структурных облигациях есть так называемый «автоколл»: эмитент может досрочно погасить облигацию, если цена базового актива превысит определенный уровень. Тем самым он ограничивает доход держателя.
По общему правилу, структурные облигации могут покупать только квалифицированные инвесторы. Однако некоторые их виды доступны «неквалам» после прохождения тестирования.
Стоит ли покупать структурные облигации?
Рисков у данного инструмента гораздо больше, чем выгод:
• риск потери номинала;
• риск неполучения дохода;
• риск недополучения дохода;
• низкая ликвидность;
• “вшитые” дополнительные комиссии.
Зачем всё это инвестору, не совсем понятно. Если хочется стабильности, можно купить обычные облигации. А для любителей риска есть стандартные фьючерсы и опционы с куда более простыми и прозрачными условиями. Также если проанализировать уже закрытые выпуски, то можно заметить, что по большей части бумаг повышенный купон так и не был выплачен.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_образование