#Аналитика #KBW #Financials
Экономический спад еще не закончился, а возможные последствия все еще далеки от окончательных, но компании по развитию бизнеса (BDC) уже работают намного лучше, по сравнению с мировым финансовым кризисом (GFC) - и лучше, чем инвесторы ожидали ранее в этом году, сообщает KBW.
«Сектор все еще переживает перебои в кредитовании и это влияние, вероятно, продлится до 2021 года», -пишет Райан Линч из KBW. Но траектория убытков и изменений балансовой стоимости за последние два квартала улучшалась, а не ухудшалась.
В целом, уровень потерь портфелей BDC (business development companies ) на этот раз составил - 4,5% против в GFC
-25,7%. А балансовая стоимость снизилась на -8,6% по сравнению с -28,1% в GFC.
Что касается 2020 года,
первый квартал этого года принес убыток -6,9% и снижение балансовой стоимости на -13,4%;
во втором квартале прирост портфеля составил 1,5%, а балансовая стоимость выросла на 2,3%,
а в третьем квартале прибыль портфеля составила 1,1%, и балансовая стоимость выросла на 2,7%.
Это указывает на надежду, что некоторые потери (а может быть, и все) цикла остались в первом квартале 2020 года, отмечает Линч.
Почему этот спад не был таким серьезным, как GFC?
Линч говорит, что это отчасти связано с сочетанием массивных правительственных стимулов и ликвидности со стороны правительства и Федеральной резервной системы, а также некоторой консервативной позиции среди стран с низким уровнем дохода (BDC), которые привели к этому спаду.
Но в то же время наблюдается «очень широкий» разброс показателей BDC в верхнем списке по сравнению с нижним, что подтверждает, что, особенно во время спада, очень важно иметь правильного кредитного менеджера/платформу, говорит KBW.
BDC из верхнего квартиля имели только коэффициент убытков портфеля -1,4% и снижение балансовой стоимости на -2,1% по сравнению с BDC из нижнего квартиля с коэффициентом убытка -9,3% и снижением балансовой стоимости -18,3%.
Когда дело доходит до скорости убытков/прибыли портфеля, наиболее эффективными в его глазах такие компании как
▪️Sixth Street (#TSLX),
▪️TriplePoint Venture Growth (#TPVG)
▪️Hercules Capital (#HTGC).
И наоборот, худшие результаты по уровню убытков пока имеют
▪️First Eagle Alternative Capital (#FCRD), ▪️Investcorp Credit Management (#ICMB)
▪️FS KKR Capital (#FSK).
Что касается показателей балансовой стоимости, то на данный момент с лучшими показателями остаются все те же
▪️Sixth Street Speciality Lending
▪️TriplePoint Venture Growth
и добавляется
▪️Oaktree Specialty Lending (#OCSL).
А отстающими по этому показателю являются
▪️Investcorp Credit Management,
▪️FS KKR
▪️First Eagle Alternative Capital.
Исходя из двух показателей компания делает ставку на
❇️ Sixth Street Speciality Lending (#TSLX),
❇️ TriplePoint Venture Growth (#TPVG)
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
Экономический спад еще не закончился, а возможные последствия все еще далеки от окончательных, но компании по развитию бизнеса (BDC) уже работают намного лучше, по сравнению с мировым финансовым кризисом (GFC) - и лучше, чем инвесторы ожидали ранее в этом году, сообщает KBW.
«Сектор все еще переживает перебои в кредитовании и это влияние, вероятно, продлится до 2021 года», -пишет Райан Линч из KBW. Но траектория убытков и изменений балансовой стоимости за последние два квартала улучшалась, а не ухудшалась.
В целом, уровень потерь портфелей BDC (business development companies ) на этот раз составил - 4,5% против в GFC
-25,7%. А балансовая стоимость снизилась на -8,6% по сравнению с -28,1% в GFC.
Что касается 2020 года,
первый квартал этого года принес убыток -6,9% и снижение балансовой стоимости на -13,4%;
во втором квартале прирост портфеля составил 1,5%, а балансовая стоимость выросла на 2,3%,
а в третьем квартале прибыль портфеля составила 1,1%, и балансовая стоимость выросла на 2,7%.
Это указывает на надежду, что некоторые потери (а может быть, и все) цикла остались в первом квартале 2020 года, отмечает Линч.
Почему этот спад не был таким серьезным, как GFC?
Линч говорит, что это отчасти связано с сочетанием массивных правительственных стимулов и ликвидности со стороны правительства и Федеральной резервной системы, а также некоторой консервативной позиции среди стран с низким уровнем дохода (BDC), которые привели к этому спаду.
Но в то же время наблюдается «очень широкий» разброс показателей BDC в верхнем списке по сравнению с нижним, что подтверждает, что, особенно во время спада, очень важно иметь правильного кредитного менеджера/платформу, говорит KBW.
BDC из верхнего квартиля имели только коэффициент убытков портфеля -1,4% и снижение балансовой стоимости на -2,1% по сравнению с BDC из нижнего квартиля с коэффициентом убытка -9,3% и снижением балансовой стоимости -18,3%.
Когда дело доходит до скорости убытков/прибыли портфеля, наиболее эффективными в его глазах такие компании как
▪️Sixth Street (#TSLX),
▪️TriplePoint Venture Growth (#TPVG)
▪️Hercules Capital (#HTGC).
И наоборот, худшие результаты по уровню убытков пока имеют
▪️First Eagle Alternative Capital (#FCRD), ▪️Investcorp Credit Management (#ICMB)
▪️FS KKR Capital (#FSK).
Что касается показателей балансовой стоимости, то на данный момент с лучшими показателями остаются все те же
▪️Sixth Street Speciality Lending
▪️TriplePoint Venture Growth
и добавляется
▪️Oaktree Specialty Lending (#OCSL).
А отстающими по этому показателю являются
▪️Investcorp Credit Management,
▪️FS KKR
▪️First Eagle Alternative Capital.
Исходя из двух показателей компания делает ставку на
❇️ Sixth Street Speciality Lending (#TSLX),
❇️ TriplePoint Venture Growth (#TPVG)
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
🔹▪️A10 Networks (#ATEN) также проведет мероприятие "День инвестора" для обсуждения долгосрочной стратегии.
🔹4 февраля компания ▪️Gain Therapeutics (#GANX) проведет мероприятие "День исследований и разработок 2022".
🔹▪️Boeing (#BA) на неделе, проведет переговоры с Qatar Airways о предлагаемом новом грузовом судне. Визит эмира Катара в США может стать поводом для объявления.
🔹Barron’s :
▪️Wesco International (#WCC) имеет благоприятный профиль, в публикации отмечается, что спрос на облачные вычисления, энергию из возобновляемых источников и электромобили, наряду с более экстремальными погодными явлениями, означает, что электрическая инфраструктура потребует значительных инвестиций в ближайшие годы. Акции Wesco, как отмечается, торгуются только на уровне, в 11 раз превышающем консенсус-прогноз по прибыли на акцию 2022.
▪️Moderna (#MRNA) также рекомендуется, поскольку компания готовится противостоять четырем крупным фармацевтическим гигантам на рынке постпандемических вакцин. Ожидается, что к концу года у Moderna будет $27,4 млрд наличными, которые она сможет использовать, чтобы укрепить свои позиции и восполнить отставание от конкурентов в инфраструктуре, персонале, взаимоотношениях и организационной зрелости.
Также эксперты обратили внимание на ▪️Dollar Tree (#DLTR),
▪️Raytheon Technologies (#RTX) и
▪️Credicorp (#BAP) и
▪️Hercules Capital (#HTGC).
🔹Компании, отчеты которых увидим на неделе :
#AMD #AMZN #FB #PYPL #F #GOOGL #XOM #UPS #SNAP #GM #NOK #QCOM #SBUX #PINS #ATVI #ABBV #OTIS #LHX #TT #NXPI #EPD #PENN #U #SPOT #MRK #GILD #COP #FFWM #AKTS #EA #PHM #DHI #MTCH #LSPD #BMY #SU #TMO #WM #AGNC #FTNT #ARCB #MPC #FSBC
🔹4 февраля компания ▪️Gain Therapeutics (#GANX) проведет мероприятие "День исследований и разработок 2022".
🔹▪️Boeing (#BA) на неделе, проведет переговоры с Qatar Airways о предлагаемом новом грузовом судне. Визит эмира Катара в США может стать поводом для объявления.
🔹Barron’s :
▪️Wesco International (#WCC) имеет благоприятный профиль, в публикации отмечается, что спрос на облачные вычисления, энергию из возобновляемых источников и электромобили, наряду с более экстремальными погодными явлениями, означает, что электрическая инфраструктура потребует значительных инвестиций в ближайшие годы. Акции Wesco, как отмечается, торгуются только на уровне, в 11 раз превышающем консенсус-прогноз по прибыли на акцию 2022.
▪️Moderna (#MRNA) также рекомендуется, поскольку компания готовится противостоять четырем крупным фармацевтическим гигантам на рынке постпандемических вакцин. Ожидается, что к концу года у Moderna будет $27,4 млрд наличными, которые она сможет использовать, чтобы укрепить свои позиции и восполнить отставание от конкурентов в инфраструктуре, персонале, взаимоотношениях и организационной зрелости.
Также эксперты обратили внимание на ▪️Dollar Tree (#DLTR),
▪️Raytheon Technologies (#RTX) и
▪️Credicorp (#BAP) и
▪️Hercules Capital (#HTGC).
🔹Компании, отчеты которых увидим на неделе :
#AMD #AMZN #FB #PYPL #F #GOOGL #XOM #UPS #SNAP #GM #NOK #QCOM #SBUX #PINS #ATVI #ABBV #OTIS #LHX #TT #NXPI #EPD #PENN #U #SPOT #MRK #GILD #COP #FFWM #AKTS #EA #PHM #DHI #MTCH #LSPD #BMY #SU #TMO #WM #AGNC #FTNT #ARCB #MPC #FSBC
