#Инвестидеи #BTIG #REIT
💠Медленно угасающая пандемия COVID тяжело сказалась на управляющих недвижимостью,- арендаторам было сложно вносить арендную плату, а владельцам - сдавать в аренду свободные площади. Тем не менее, аналитик BTIG Тим Хейс считает, что есть причины сохранять оптимизм в отношении коммерческой недвижимости (CRE).
«Хотя мы признаем препятствия на пути к фундаментальным показателям и потенциальный риск для прибыли, мы считаем, что есть несколько причин для того, чтобы быть конструктивными, особенно с учетом того, что сектор торгуется с дисконтом к историческим уровням и предлагает привлекательную дивидендную доходность», - прокомментировал Хейс.
BTIG выделяет три компании:
▪️ Ares Commercial Real Estate (#ACRE)
Компания специализирующаяся на ипотечном секторе CRE. Ares может похвастаться разнообразным портфолио, включающим офисные помещения, апартаменты, отели и объекты многофункционального назначения.
В отчете за 3К20 (последний отчетный квартал), показана общая выручка в размере $22,4 млн, что на 13% больше, чем годом ранее. Прибыль в $0,45 на обыкновенную акцию выросла на 40% г/г. Кроме того, Ares закрыл кредитное обязательство по предоставлению залоговой коммерческой недвижимости на сумму $667 млн.
По текущим ставкам размер дивидендов составляет $1,32 в год, что дает впечатляющую доходность в 10,50%.
«Мы считаем, что акции #ACRE несправедливо дисконтируются по сравнению с другими коммерческими mREIT, учитывая очень хороший баланс и ограниченную подверженность риску»- пишет Хейс.
🎯Хейс оценивает #ACRE, как «BUY», а его целевая цена в $13,50. (Акции вчера закрылись в районе 14$)
▪️KKR Real Estate Finance Trust (#KREF)
Компания владеет и финансирует CRE; 83% ее деятельности связаны с многоквартирными домами и офисными помещениями.
О качестве KKR можно судить по квартальным результатам компании. Позиция ликвидности была сильной - KKR сообщил о наличии 700,6 млн долларов на конец 3К20. Доход на акцию в $0,56 вырос на 7% последовательно и на 36% г/г.
Еще одно свидетельство сильной позиции #KKR появилось в начале января, когда было объявлено о закрытии 7 новых коммерческих кредитов в четвертом квартале на общую сумму 565,4 миллиона долларов. Такой уровень активности является четким признаком того, что #KREF восстанавливается после экономического спада, связанного с пандемией.
Годовой платеж в размере $1,72 даёт устойчивую доходность в размере 9,7%.
🎯Целая цена в $19,50
(вчера компания закрылась на $18,5).
▪️Starwood Property Trust (#STWD)
Компания работает в США и Европе, имеет рыночную капитализацию $5,9 млрд и имеет офисы в Нью-Йорке, Лондоне и Сан-Франциско.
Высококачественный портфель Starwood принес ей солидную прибыль даже во время «коронной рецессии» 2020 года. Компания зафиксировала $152 млн. прибыли по GAAP за 3К20, составив $0,53 на акцию, прирост 8% последовательно и 6% в год к году.
Последнее объявление по дивидендам было сделано в декабре, а дивиденды были выплачены 15 января. По текущему курсу они составляют $1,92 в год, а доходность - 9,23%.
«Мы рассматриваем #STWD как одну из немногих «голубых фишек» в коммерческом секторе mREIT, учитывая его размер, ликвидность, лучшую в своем классе управленческую команду, сильный баланс и диверсифицированную инвестиционную платформу, которая неизменно обеспечивает более высокую рентабельность собственного капитала, чем у аналогов», - считает Хейс.
🎯 целевая цена в 22 доллара предполагает, что в обозримом будущем диапазон акций останется ограниченным.
🧊DCP- мы не держим в нашем новом «Дивидендном» портфеле не одну из перечисленных компаний из-за ограниченного потенциала движения цены, несмотря на очень отличные дивиденды в более чем 9% , но обязательно будем присматриваться к этим идеям на просадке сектора.
DCP🧊premium - @dcp_private_bot
💠Медленно угасающая пандемия COVID тяжело сказалась на управляющих недвижимостью,- арендаторам было сложно вносить арендную плату, а владельцам - сдавать в аренду свободные площади. Тем не менее, аналитик BTIG Тим Хейс считает, что есть причины сохранять оптимизм в отношении коммерческой недвижимости (CRE).
«Хотя мы признаем препятствия на пути к фундаментальным показателям и потенциальный риск для прибыли, мы считаем, что есть несколько причин для того, чтобы быть конструктивными, особенно с учетом того, что сектор торгуется с дисконтом к историческим уровням и предлагает привлекательную дивидендную доходность», - прокомментировал Хейс.
BTIG выделяет три компании:
▪️ Ares Commercial Real Estate (#ACRE)
Компания специализирующаяся на ипотечном секторе CRE. Ares может похвастаться разнообразным портфолио, включающим офисные помещения, апартаменты, отели и объекты многофункционального назначения.
В отчете за 3К20 (последний отчетный квартал), показана общая выручка в размере $22,4 млн, что на 13% больше, чем годом ранее. Прибыль в $0,45 на обыкновенную акцию выросла на 40% г/г. Кроме того, Ares закрыл кредитное обязательство по предоставлению залоговой коммерческой недвижимости на сумму $667 млн.
По текущим ставкам размер дивидендов составляет $1,32 в год, что дает впечатляющую доходность в 10,50%.
«Мы считаем, что акции #ACRE несправедливо дисконтируются по сравнению с другими коммерческими mREIT, учитывая очень хороший баланс и ограниченную подверженность риску»- пишет Хейс.
🎯Хейс оценивает #ACRE, как «BUY», а его целевая цена в $13,50. (Акции вчера закрылись в районе 14$)
▪️KKR Real Estate Finance Trust (#KREF)
Компания владеет и финансирует CRE; 83% ее деятельности связаны с многоквартирными домами и офисными помещениями.
О качестве KKR можно судить по квартальным результатам компании. Позиция ликвидности была сильной - KKR сообщил о наличии 700,6 млн долларов на конец 3К20. Доход на акцию в $0,56 вырос на 7% последовательно и на 36% г/г.
Еще одно свидетельство сильной позиции #KKR появилось в начале января, когда было объявлено о закрытии 7 новых коммерческих кредитов в четвертом квартале на общую сумму 565,4 миллиона долларов. Такой уровень активности является четким признаком того, что #KREF восстанавливается после экономического спада, связанного с пандемией.
Годовой платеж в размере $1,72 даёт устойчивую доходность в размере 9,7%.
🎯Целая цена в $19,50
(вчера компания закрылась на $18,5).
▪️Starwood Property Trust (#STWD)
Компания работает в США и Европе, имеет рыночную капитализацию $5,9 млрд и имеет офисы в Нью-Йорке, Лондоне и Сан-Франциско.
Высококачественный портфель Starwood принес ей солидную прибыль даже во время «коронной рецессии» 2020 года. Компания зафиксировала $152 млн. прибыли по GAAP за 3К20, составив $0,53 на акцию, прирост 8% последовательно и 6% в год к году.
Последнее объявление по дивидендам было сделано в декабре, а дивиденды были выплачены 15 января. По текущему курсу они составляют $1,92 в год, а доходность - 9,23%.
«Мы рассматриваем #STWD как одну из немногих «голубых фишек» в коммерческом секторе mREIT, учитывая его размер, ликвидность, лучшую в своем классе управленческую команду, сильный баланс и диверсифицированную инвестиционную платформу, которая неизменно обеспечивает более высокую рентабельность собственного капитала, чем у аналогов», - считает Хейс.
🎯 целевая цена в 22 доллара предполагает, что в обозримом будущем диапазон акций останется ограниченным.
🧊DCP- мы не держим в нашем новом «Дивидендном» портфеле не одну из перечисленных компаний из-за ограниченного потенциала движения цены, несмотря на очень отличные дивиденды в более чем 9% , но обязательно будем присматриваться к этим идеям на просадке сектора.
DCP🧊premium - @dcp_private_bot
#прогнозы
#Wells_Fargo
#small_cap
По оценке специалистов Wells Fargo, в ближайшие месяцы, если не за квартал, то в ближайшие месяцы будут расти качественные акции среди малой капитализации.
«Качество обычно превосходит показатели в условиях низких темпов роста / замедления экономики, и когда консолидируются / расширяются кредитные спрэды из-за их более стабильной прибыли и балансов с меньшей долей заемных средств»
Они определяют качество по соотношению чистого долга к EBITDA (леверидж), ROIC / ROE (эффективность) и чистой прибыли (безопасность).
Портфель у Wells Fargo High-Quality Small-Cap получил рейтинг «Избыточный вес» с рыночной капитализацией от 500 до 6 миллиардов долларов.
Что в него вошло
🔹Услуги связи, вес портфеля 5,8%
▪️IMAX (#IMAX), 2,8%
▪️Tegna (#TGNA), 3%
🔹Потребительские услуги, 8,7%
▪️Academy Sports & Outdoors (#ASO), 1,9%
▪️Century Communities (#CCS), 2,5%
▪️National Vision (#EYE), 1,6%
▪️Shift Technologies (#SFT), 1%
▪️Signet Jewelers (#SIG), 1,7%
🔹Потребительские товары, 5,9%
▪️Delek US Holdings (#DK), 1,9%
▪️Magnolia Oil & Gas (#MGY), 2%
▪️Whiting Petroleum (#WLL), 2,1%
🔹Финансовые, 19%
▪️BankUnited (#BKU), 3,2%
▪️FNB (#FNB), 3,2%
▪️KKR Real Estate Finance Trust (#KREF), 3,2%
▪️PacWest (#PACW), 3%
▪️UMB Financial (#UMBF), 3,3%
▪️Umpqua Holdings (#UMPQ), 3%
🔹Здравоохранение, 14,2%
▪️Axonics (#AXNX), 3,4%
▪️Ionis Pharma (#IONS), 3,9%
▪️Inari Medical (#NARI), 3,9%
▪️Sutro Biopharma (#STRO), 3,1%
🔹Промышленность, 15,3%
▪️Applie Industrial Tech (#AIT), 3,8%
▪️Brady Corp. (#BRC), 3,7%
▪️Hub Group (#HUBG), 3,8%
▪️MSC Industrial (#MSM) 3,9%
🔹Инфотехнология, 16,2%
▪️Commvault Systems (#CVLT), 3,3%
▪️Momentive Global (#MNTV), 2,9%
▪️Rambus (#RMBS), 3,8%
▪️Semtech (#SMTC), 3,1%
▪️Tenable Holdings (#TENB), 3,1%
🔹Материалы, 1,7%
▪️Avient (#AVNT), 1,7%
🔹Недвижимость, 9,3%
▪️Highwoods Properties (#HIW), 3.1%
▪️Corporate Office Properties (#OFC), 3.2%
▪️Site Centers (#SITC), 3%
🔹Коммунальные услуги, 3,9%
▪️Brookfield Infrastructure (#BIPC), 3,9%
#Wells_Fargo
#small_cap
По оценке специалистов Wells Fargo, в ближайшие месяцы, если не за квартал, то в ближайшие месяцы будут расти качественные акции среди малой капитализации.
«Качество обычно превосходит показатели в условиях низких темпов роста / замедления экономики, и когда консолидируются / расширяются кредитные спрэды из-за их более стабильной прибыли и балансов с меньшей долей заемных средств»
Они определяют качество по соотношению чистого долга к EBITDA (леверидж), ROIC / ROE (эффективность) и чистой прибыли (безопасность).
Портфель у Wells Fargo High-Quality Small-Cap получил рейтинг «Избыточный вес» с рыночной капитализацией от 500 до 6 миллиардов долларов.
Что в него вошло
🔹Услуги связи, вес портфеля 5,8%
▪️IMAX (#IMAX), 2,8%
▪️Tegna (#TGNA), 3%
🔹Потребительские услуги, 8,7%
▪️Academy Sports & Outdoors (#ASO), 1,9%
▪️Century Communities (#CCS), 2,5%
▪️National Vision (#EYE), 1,6%
▪️Shift Technologies (#SFT), 1%
▪️Signet Jewelers (#SIG), 1,7%
🔹Потребительские товары, 5,9%
▪️Delek US Holdings (#DK), 1,9%
▪️Magnolia Oil & Gas (#MGY), 2%
▪️Whiting Petroleum (#WLL), 2,1%
🔹Финансовые, 19%
▪️BankUnited (#BKU), 3,2%
▪️FNB (#FNB), 3,2%
▪️KKR Real Estate Finance Trust (#KREF), 3,2%
▪️PacWest (#PACW), 3%
▪️UMB Financial (#UMBF), 3,3%
▪️Umpqua Holdings (#UMPQ), 3%
🔹Здравоохранение, 14,2%
▪️Axonics (#AXNX), 3,4%
▪️Ionis Pharma (#IONS), 3,9%
▪️Inari Medical (#NARI), 3,9%
▪️Sutro Biopharma (#STRO), 3,1%
🔹Промышленность, 15,3%
▪️Applie Industrial Tech (#AIT), 3,8%
▪️Brady Corp. (#BRC), 3,7%
▪️Hub Group (#HUBG), 3,8%
▪️MSC Industrial (#MSM) 3,9%
🔹Инфотехнология, 16,2%
▪️Commvault Systems (#CVLT), 3,3%
▪️Momentive Global (#MNTV), 2,9%
▪️Rambus (#RMBS), 3,8%
▪️Semtech (#SMTC), 3,1%
▪️Tenable Holdings (#TENB), 3,1%
🔹Материалы, 1,7%
▪️Avient (#AVNT), 1,7%
🔹Недвижимость, 9,3%
▪️Highwoods Properties (#HIW), 3.1%
▪️Corporate Office Properties (#OFC), 3.2%
▪️Site Centers (#SITC), 3%
🔹Коммунальные услуги, 3,9%
▪️Brookfield Infrastructure (#BIPC), 3,9%
