🌿 Как и обещали ранее, продолжаем говорить об «экологах»

На днях подписчик задал вопрос относительно Canopy Growth Corporation (CGC). Обещал «препарировать» компанию, а также предлагаю обсудить, как обстоят дела у других лидеров отрасли.

Canopy Growth сообщила о сокращении работников в не приносящих прибыль подразделениях и выявила ошибки в отчетности подразделения BioSteel, что привело к «существенному искажению финансовых отчетов».
➡️ Вероятно, эта «ошибка» может обернуться для Canopy Growth штрафами от регуляторов по итогам судебных разбирательств с акционерами. 🤔

Боюсь, что в недалеком будущем компания с капитализацией $570 млн и рухнувшими за год на три четверти продажами медицинских «экотоваров» может стать
⚠️объектом поглощения со стороны более крупного игрока
⚠️либо будет проходить довольно продолжительный период финансового оздоровления.

Воздержусь от увеличения позиции по компании. Предпочту дождаться запланированного, по данным Bloomberg, на 30 мая квартального отчета и комментариев руководителей.

🔍Помимо Canopy Growth, в конце мая в секторе запланированы отчеты:
📍в конце мая – Aleafia, Hexo, Aurora,
📍в конце июня – Organigram,
📍в конце июля – Tilray.

В начале июня уже с учетом свежих данных и прогнозов от компаний вновь напишу об этом секторе.

Стоит отметить – между строк, – что в апреле компания Tilray решила купить Hexo. Исходя из расчета $1,25 за каждую акцию. Пока о сделке не так много известно, но обязательно к ней еще вернусь, ведь потенциально может появиться очень крупный объединенный игрок на рынке.

Что интересного в других игроках рынка?

1️⃣ Cronos.
📌 Чтобы сократить убытки, продолжает снижать административные затраты ,на маркетинг и на исследования.
📌 Выручка за последний квартал упала на 20%, до $20,1 млн, но и чистый убыток на акцию сократился почти в 2 раза, до $0,04.
📌 Ожидается, что в 2024 году выйдет на положительный денежный поток.
📌 У компании на счетах находится $836 млн в кэше и в краткосрочных инвестициях.

2️⃣ Sundial.
📌 Наращивает выручку за счет фирменных точек продаж
📌 Сегмент алкогольных продуктов лидирует по темпам роста. Помогает в этом приобретенная в марте 2022 года компания Alcanna.
📌 Выручка поднялась за год в 15,5 раз, до $176,5 млн.
📌 Прибыль на акцию – в 4,6 раза до $0,14.

Приобретение Valens в январе 2023 года позволит Sundial вывести «цветочный бизнес» на доход более $1 млрд в год, а сеть продаж расширилась до 197 аптек. Также синергетический эффект от объединения позволит сократить расходы на $30 млн в год в 2024 году.

3️⃣ Curaleaf.
📌 Повышение розничных и оптовых продаж
➡️ к росту выручки на 14%, до $336,5 млн, а EBITDA – на 9,4%, до $73,2 млн.
📌 Этому способствует расширение сети продаж путем открытия 8 новых точек реализации.
📌 $115,8 млн в виде кэша – неплохая подушка безопасности.
📌 Компания активно инвестирует в европейские активы, что позволит ей стать заметным игроком в этом регионе уже к 2026 году.

Почему я слежу за этим рынком?

👉 Отмечаю, что даже в ожидании легализации в США «экологи» стараются создавать и привлекать товары с интересным содержанием, например вэйпы, алкоголь, еду.

Вероятнее всего, будет реализован прогноз по среднегодовым темпам роста отрасли на 32%, до почти $200 млрд к 2028 году. И это только в США!

Вместо вывода

Стоит ли подбирать «упавшие ножи»? – Лично я отмечаю сохраняющийся потенциал роста у «экокомпаний». Нюанс в том, что снижение стоимости ценных бумаг пока может продолжиться на американском фондовом рынке Неоднократно писал об
🔻угрозе рецессии,
🔻лимите потолка госдолга,
🔻кризисе на рынке коммерческой недвижимости.

🗣 Сделки с «экологами» отнес бы к категории высокорискованных и на них выделил бы не более 5% от портфеля. Готовый к меньшему риску инвестор может инвестировать не более 1-2%.

#экологи #санкции

@bitkogan

🌿Tilray: ситуация сложная и не менее интересная

Только на прошедшей неделе разобрал ситуацию в «экопроизводителе» Canopy Growth Corporation (CGC), как поступила информации о размещении другой компанией из этого сектора Tilray (TLRY) конвертируемых облигаций на $150 млн.

📍Что это значит для компании?
📍Какие перспективы у рынка «экотоваров»?
📍И что вообще за «зверь» такой конвертируемые облигации?
👉 подробнее об этом читайте на нашем сайте.

🗣Коротко скажу так: пока каких-то особенно сильных триггеров для «экологов» на горизонте не видно.

➡️В ожидании легализации в США на федеральном уровне канадские компании поиздержались и находятся в поиске средств для пополнения оборотного капитала.
Ситуация не из приятных.😧

➡️Пока ждать каких-то взрывных движения в данных бумагах не приходится. Более того, есть вероятность, что легализация в США благополучно отложена. Как минимум, до выборов 2024 г.

➡️Если канадские компании испытывают проблемы с ликвидностью, то, возможно, есть смысл обратить внимание на американские аналоги?

🔍В настоящее время аналитики исследуют данный вопрос.

#экологи

@bitkogan

🌿Отчет Tilray дает позитивный заряд сектору

Пока сезон квартальной отчётности в разгаре нельзя не обратить внимание на наших любимых канадских экологов Tilray Brands, акции которой растут на 16% после публикации отчетности за 4 квартал 2023 финансового года и по году в целом.

Цифры весьма впечатляющие

И это с учетом регуляторных сложностей и прочих встречных ветров, с которыми сталкивается рынок зелёного зелья в последнее время.

🟡Компания по итогам квартала нарастила выручку на 20% год к году до $184 млн. И на 6% за год до $688 млн в постоянной валюте.
🟡Скорректированная EBITDA по итогам квартала составила $22 млн, увеличившись на 93% год к году .

Что важно, Tilray сгенерировала высокий уровень денежных потоков.
🟡Так операционный денежный поток составил $44 млн против оттока в размере $21 млн голос ранее.
🟡А свободный денежный поток составил $43 млн против оттока в размере $24 млн в прошлом году.

Вдобавок ко всему компания завершила финансовый год с огромной подушкой ликвидности – на балансе Tilray скопилась сумма, равная примерно $450 млн из них
🔘в кэше $207 млн,
🔘а в виде ликвидных ценных бумаг и эквивалентов – около $242 млн.

Что интересного ещё

➡️Tilray сейчас занимает лидирующую роль на канадском рынке с долей 13%. Приобретение HEXO позволило занять первое место в Канаде и прочные позиции на европейском рынке медицинского зелёного сырья.
➡️По сути, Tilray сейчас – это наиболее диверсифицированная компания среди производителей экологической продукции и других потребительских товаров. Этот момент вдохновляет.

🍻К примеру, Tilray добилась значительных успехов в своих пяти брендах крафтовых напитков, включая лидеров SweetWater Brewing Company, Breckenridge Distillery и Montauk Brewing Company, увеличив выручку в своем сегменте алкогольных напитков на 33% и скорректировав валовую прибыль на 24%.

Само собой, остальной рынок экологов зашевелился вслед за флагманом. Активно большинства компаний демонстрируют мощный импульс к росту. Оптимистично.

#экологи #отчетность

@bitkogan

🌿Экологи снова в моде? Под плантациями найдена нефть или золото?

Вчера только ленивый мне не позвонил — Борисыч, что происходит?

Акции ряда компаний из отрасли вчера выстреливали на 10-20 и даже некоторые — более 50%. Я, естественно, отшутился — так мы же дали им указание расти и всех заранее об этом предупредили.🤫

🙂https://t.me/bitkogan/22344
🙂https://t.me/bitkogan/22042
🙂https://t.me/bitkogan/21356

Ну а если уже без шуток. Что происходит?

Важным событием стало то, что Министерство здравоохранения и социальных служб (HHS) США недавно инициировало пересмотр классификации марихуаны в соответствии с Законом о контролируемых веществах.

Иначе говоря Агентство по борьбе с наркотиками (DEA) США рассмотрит возможность реклассификации «эко продукта» в перечень наркотиков Списка III, поместив ее рядом с такими веществами, как кетамин, анаболические стероиды и тестостерон.

Эта классификация подразумевает умеренный или низкий потенциал физической или психологической зависимости. Важно отметить, что данная рекомендация не влечет за собой полное исключение из списка контролируемых веществ.

Что это даст:

1️⃣Налоговые возможности. Предприятия, занимающиеся «эко продуктами», в настоящее время сталкиваются с ограничениями в соответствии с кодом IRS 280E, которые не позволяют им вычитать расходы из федеральных налоговых деклараций. Реклассификация могла бы облегчить это бремя. И следовательно повысить прибыльность отрасли.

2️⃣Торговля между штатами. Перенос в другой список может обеспечить легальную торговлю между штатами, решая проблему транспортировки «эко продуктов» через границы штатов.

3️⃣Переклассификация откроет двери для расширения исследований в секторе, потенциально привлекая инвесторов и поддерживая публично торгуемые акции компаний.

Однако есть еще целый ряд проблем.

И главное — необходимость полной легализации тематики на федеральном уровне. Демократы, кстати, обещали это сделать. Но… воз и ныне там. Могут попробовать организовать данный презент поближе к выборам. Очень высокий шанс на то имеется.

Это позволит решить целый ворох проблем в отрасли. Особенно связанных с банками. Банкиры, как вы понимаете, пока сектор не шибко жалуют.

Если подобное произойдет, шанс на дополнительный рост акций компаний сектора сохраняется.

Честно — хотел включить акции сектора (по крайней мере, Tilray Brands) в презентацию последнего вебинара. Но коллеги уговорили меня воздержаться от этого.

✔️Во-первых, и без них там было полно достаточно интересных идей.
✔️А во-вторых… Пока даже после неплохого роста последних месяцев, бумаги еще в минусах в портфелях.

Да… это так. Но похоже, что шансы выйти из минуса после последних событий кажутся уже не такими призрачными, как ранее.

Ждем-с.

#экологи #регуляция #акции

@bitkogan