​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российские акции дешевеют

⚪️ В среду индекс МосБиржи потерял 0,6%. Рубль продолжил слабеть — российская валюта потеряла 1,6% и к вечеру торгуется выше 96,5 за доллар. Инвесторы не спешат открывать позиции перед пятничным заседанием ЦБ РФ по ставке.

⚪️ После выхода ежемесячного отчета Международного энергетического агентства (МЭА) нефтяные котировки превысили $92 за баррель Брент. Страны ОПЕК+ отставали в августе от плана добычи нефти на 3,59 млн барр./сут. Агентство также подтвердило прогноз роста спроса на нефть в текущем году на 2,2 млн барр./сут.

⚪️ Хуже других в составе индекса МосБиржи выглядят расписки VK (минус 5,5%). Последний день торгов этими бумагами — 18 сентября, затем их приостановят на период редомициляции.

⚪️ Самыми торгуемыми бумагами сегодня стали акции Объединенной вагонной компании (ОВК), которые упали на 31%. К вечеру оборот в них превысил 9 млрд руб. Акционеры одобрили проведение допэмиссии в 12,5 млрд акций. Это подразумевает размытие долей существующих акционеров более чем в 100 раз — сейчас уставный капитал состоит из 116 млн акций.

⚪️ Акции РКК «Энергия» подорожали на 20%. Причина — визит лидера КНДР Ким Чен Ына на космодром «Восточный», где он провел переговоры с президентом РФ Владимиром Путиным.

$MOEX $VKCO $UWGN $RKKE

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российский рынок акций просел, продажи валюты со стороны ЦБ поддержат рубль

📈 В среду индекс МосБиржи потерял 0,6%, инвесторы опасались совершать покупки перед пятничным заседанием ЦБ. Высокие цены на нефть помешали более значительному снижению индекса. Бумаги ОВК резко подешевели, после того как акционеры одобрили допэмиссию.

На американском фондовом рынке не было единой динамики. Потребительская инфляция в США в августе составила 3,7% в годовом выражении при прогнозе 3,6%. Аналитики объясняют это в основном ростом цен на нефть.

🇷🇺 Рубль вчера ослаб до 96 за доллар — спрос на иностранную валюту активизировался после укрепления рубля в начале недели. Сегодня утром рубль подешевел до 96,7 за доллар. В течение дня Банк России увеличит продажи юаней в девять раз до 21,4 млрд руб. Повышенные продажи продолжатся до 15 сентября. Они должны компенсировать дополнительный спрос на валюту, который возникнет в пятницу в связи с погашением в рублях еврооблигаций Россия-23 в объёме $3 млрд. В последнее время торговые и финансовые потоки заметнее всего влияют на обменный курс в тот момент, когда они происходят фактически (а не тогда, когда о них становится известно заранее), поэтому мы считаем, что в четверг рубль может вернуться к 96 за доллар.

🛢️ В среду баррель Брент подешевел на $0,18 до $91,88. Давление на котировки оказали данные из США о росте запасов углеводородов и статистика по потребительской инфляции за август. В четверг в центре внимания будет решение ЕЦБ по ставке и индекс цен производителей в США за август. Мы ожидаем, что цены Брент в четверг могут остаться в пределах $91-92 за баррель.

💼 В среду рубль слабел, и доходности российских гособлигаций вновь начали расти. Доходности краткосрочных выпусков выросли на 30 б. п., длинных — на 10 б. п. Высокая волатильность на валютном и долговом рынках в последние дни, так же как усиление инфляционных ожиданий предприятий в сентябре (эти данные были опубликованы в среду), могут подтолкнуть ЦБ к повышению ключевой ставки на ближайшем заседании. Возможно, что в четверг инвесторы будут закладывать в котировки более высокую вероятность такого решения, и доходности ОФЗ, вероятно, продолжат расти.

На повестке дня: заседание ЕЦБ, макростатистика в США

⚪️ Заседание ЕЦБ по денежно-кредитной политике

⚪️ Индекс цен производителей в США за август

⚪️ Розничные продажи в США за август

⚪️ Недельный отчёт по заявкам на пособие по безработице в США

🖋 Инвестиции в автографы известных людей

В 2018 году первый номер Macworld — журнала о продукции Apple — с автографом основателя компании Стива Джобса продали с аукциона за $47 775. В 2012 году 223-летний сборник законодательных актов конгресса США купили за $9,8 млн. Книга принадлежала первому президенту США Джорджу Вашингтону, в ней есть его подпись и множество пометок.

Сегодня разбираемся, стоит ли вкладывать в автографы.

#обучение

​​🟢 Перекуплена ли нефть с технической точки зрения?

С начала месяца ноябрьский фьючерс на баррель нефти Брент подорожал почти на 7%, или на $6, до $92,5. Сказались данные по снижению запасов углеводородов в США, планы России по сокращению экспорта дизельного топлива, а также повышение прогноза дефицита нефти в четвертом квартале 2023 года.

Котировки Брент все ещё находятся в параллельном канале, который начал формироваться в июле, но вышли в зону перекупленности по индексу относительной силы (RSI).

RSI — популярный технический индикатор, который рассчитывается как отношение среднего роста цены за период к среднему падению цены за тот же период. Его пересчитывают и получают показатель, который может принимать значения от 1 до 100. Нормой считается, когда RSI находится в промежутке от 30 до 70. Выход за эти границы — свидетельство технической перепроданности (ниже 30) или перекупленности (выше 70) актива.

Первого сентября RSI котировок нефти Брент превысил 70 и, таким образом, вышел в зону технической перекупленности. Один лишь выход RSI за верхнюю границу нормального диапазона не говорит о том, что цена будет обязательно падать. Так, в середине и конце июля RSI тоже был выше 70, однако цена Брент все равно росла (см. график).

Обычно сигналом к падению считается так называемая дивергенция. Это ситуация, когда цена актива растет и ее первый максимум на каком-либо временном промежутке ниже второго, а в RSI наблюдается противоположное — первый максимум RSI на этом промежутке выше, чем второй. В июле дивергенции не было — RSI обновлял максимумы вместе с ценой, а в сентябре дивергенция появилась.

Несмотря на то что котировки Брент ещё остаются в своем параллельном канале, дивергенция по RSI может говорить, что потенциал роста цены нефти в краткосрочной перспективе ограничен. Ближайший уровень поддержки в случае падения цены находится вблизи $90/барр., а более сильная поддержка — в диапазоне $83–84/барр. Мы сохраняем наш фундаментальный прогноз цены Брент на второе полугодие 2023 года в диапазоне $83–88/барр.

Автор: #Дмитрий_Макаров

#теханализ

⚪️ По-прежнему высокая волатильность на валютном рынке и жесткие комментарии Банка России привели к тому, что денежный рынок заложил в котировки повышение ключевой ставки на завтрашнем заседании на 50-100 б. п. Ранее мы ожидали, что ЦБ оставит ключевую ставку неизменной на уровне 12%, но теперь пересматриваем базовый прогноз. По нашему мнению, регулятор скорее повысит ставку до 13%, что поможет избежать смягчения денежно-кредитных условий и уменьшит риски дополнительного давления на рубль.

⚪️ В последние дни ставки денежного рынка были волатильными из-за значительных колебаний рубля. Сейчас ставки RUSFAR на срок до 3 месяцев находятся выше текущей ключевой ставки (в диапазоне 12,5-12,7%) — то есть рынок ждет повышения ставки в ближайшее время. Мы считаем, что регулятор предпочтет не идти против рыночных ожиданий. Ведь если он оставит ставку неизменной, рыночные ставки снизятся – ЦБ посчитает такое развитие событий нежелательным с учётом того, что денежно-кредитные условия оставались весьма мягкими в последнее время. В частности, он отмечал, что повышение ставок в некоторых сегментах финансового рынка компенсировалось ростом инфляционных ожиданий и сужением кредитных спредов. Вчерашние данные по инфляционным ожиданиям бизнеса подтверждают опасения регулятора. В сентябре они продолжили рост — соответствующий индекс инфляционных ожиданий вырос до 24,5 п. п. — максимума с 2К22.

⚪️ Повышение ставки может дополнительно компенсировать риски для рубля, которые могут быть вызваны пятничным погашением выпуска суверенных евробондов Россия-23 в эквиваленте $3 млрд (так как выплата будет произведена в рублях, у участников образуется короткая позиция по валюте). Ранее Банк России объявил об увеличении продаж юаней в девять раз до 21,4 млрд руб. в день на период с 14 по 22 сентября (то есть, $1,5 млрд в сумме за эти дни), что должно компенсировать большую часть спроса на валюту, связанного с погашением.

Автор: #Игорь_Рапохин

#облигации #стратегия

🟢 Новости к этому часу

⚪️ ВВП стран «большой двадцатки» во втором квартале 2023 года увеличился на 0,7% к первому кварталу — отчет Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).

⚪️ Владельцы индивидуальных инвестиционных счетов первого (ИИС-1) и второго (ИИС-2) типов получат право засчитать срок их ведения при открытии ИИС нового типа (ИИС-3) — пресс-службы ЦБ и Минфина РФ.

⚪️ Аэрофлот ожидает роста пассажиропотока в 2024 году более чем на 4% к прогнозу на 2023 год, минимум до 47 млн человек — компания.

⚪️ Рост энергопотребления в Дальневосточном федеральном округе в предстоящий осенне-зимний период может составить 4,7% год к году — Системный оператор.

⚪️ Ростехнадзор приостановил добычу угля на лаве в шахте «Распадская» в Кузбассе на 90 суток — представитель ведомства Андрей Виль.

⚪️ Газпромбанк может приобрести сеть торговых центров «Мега» — Коммерсант.

⚪️ Британский разработчик процессоров Arm Holdings предложит свои бумаги в рамках IPO по цене $51 за штуку — Wall Street Journal.

$AFLT $GAZP

🟢 Мосбиржа прекращает торги депозитарными расписками Noventiq

Торги глобальными депозитарными расписками (ГДР) Noventiq Holdings plc (SFTL) в режиме T+1 на Мосбирже станут недоступны с 20 сентября. с 26 сентября прекратятся любые операции с бумагами.

До 22 сентября держатели расписок могут обменять расписки на акции ПАО Софтлайн в соотношении 1:1.

Условия оферты предполагают, что на горизонте 24 месяцев участники обмена смогут получить до трёх акций Софтлайн за 1 ГДР Noventiq.

👉🏼 Подробности о делистинге и оферте по обмену — https://s.sber.ru/Csmn0

В новых бумагах Софтлайн возможна высокая волатильность на фоне делистинга и начала торгов.

🟢 Обзор SberCIB: сезон осенних дивидендов в России в 2023 году

Осенний сезон дивидендных выплат в РФ длится с сентября по октябрь. В этот период компании выплачивают промежуточные дивиденды, как правило, за первое полугодие или за второй квартал. По состоянию на 12 сентября 2023 года 16 эмитентов объявили дивиденды на сумму 255,6 млрд рублей. Наибольшие объемы ожидаются у НОВАТЭКа и Татнефти — соответственно 104,8 млрд руб. и 64,1 млрд руб.

Мы полагаем, что в основном реинвестировать полученные средства будут физические лица, которые потенциально могут направить на эти цели около 13 млрд руб. дивидендов. Этот объем довольно скромен и соответствует лишь 20% от среднедневного объема торгов по индексу МосБиржи.

👉🏼 Полная версия обзора доступна по ссылке.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#стратегия #акции #медиа $NVTK $TATN

Российский рынок акций штормит. Сегодня индекс МосБиржи снижался на 2,4% примерно до 3 070 пунктов. Инвесторы продают российские акции в преддверии завтрашнего заседания ЦБ РФ.

На рынке есть разные мнения относительно решения регулятора. Кто-то ждёт, что ЦБ поднимет ключевую ставку до 15% или даже выше (сейчас она составляет 12%), а кто-то считает, что она не изменится. Опрос, который мы провели на прошлой неделе, показал, что большинство наших читателей (больше 60%) ждут повышения ставки.

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок отыграл часть потерь, понесенных днем

⚪️ К вечеру индекс МосБиржи отступил на 0,3%. При этом в ходе торгов индикатор снижался на 2,3% до менее 3 073 пунктов. Перед заседанием ЦБ РФ, на котором может быть повышена ключевая ставка, на рынке наблюдалась волна продаж. В то же время нефть продолжала дорожать: баррель Брент котировался выше $93,3, а баррель WTI достиг $90.

⚪️ Сильнее прочих упали котировки компаний малой капитализации: Белон, НКХП, ОВК и Русолово в ходе торгов снижались на 25-30%. Однако к вечеру им удалось частично восстановиться. В период сильного снижения рынка инвесторы в первую очередь избавляются от волатильных бумаг, их цены упали сильнее из-за более низкой ликвидности.

⚪️ Из корпоративных новостей отметим комментарии гендиректора Аэрофлота (минус 1%) Сергея Александровского. По его словам, компания ожидает роста пассажиропотока в 2024 году более чем на 4% относительно прогноза на 2023 год, минимум до 47 млн человек.

⚪️ США ввели новые санкции против российских компаний и физлиц. В SDN-список включены представители автопрома (АвтоВАЗ, Соллерс), а также банк «АК БАРС» и другие организации. Также под санкции попало несколько предпринимателей. При этом было продлено до 28 июня 2024 г. разрешение поставлять нефть проекта «Сахалин-2» в Японию.

$MOEX $BLNG $NKHP $UWGN $ROLO $AFLT

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Падение российских акций замедлилось, рубль сегодня будет волатилен

📈 В четверг индекс МосБиржи потерял 0,3% — в течение дня индикатор снижался на 2,3% до уровня ниже 3 073 пунктов, но затем частично восстановился. Участники рынка нервничали в преддверии сегодняшнего решения ЦБ по ставке. Наибольшие потери понесли акции компаний малой и средней капитализации из-за низкой ликвидности. Вечером стало известно о новых санкциях США против российских предпринимателей и компаний (в том числе АвтоВАЗа и Соллерса).

🔺 Американский фондовый рынок в четверг умеренно вырос. Инвесторы позитивно отреагировали на сильные данные по розничным продажам: в августе их объем вырос на 0,6% с уровня июля, хотя ожидался рост лишь на 0,2%. При этом цены производителей также повысились сильнее, чем прогнозировалось: на 0,7% с уровня предыдущего месяца (прогноз составлял 0,4%).

🇷🇺 Вчера вечером рубль ослаб до 97 за доллар — отдельные банки могли покупать валюту в преддверии погашения еврооблигаций Россия-23. Кроме того, против рубля могло сыграть ослабление евро, после того как ЕЦБ дал понять, что, возможно, больше не будет повышать ставки. Сегодня в течение дня рубль, вероятно, останется у отметки 97 за доллар. Российскую валюту поддержит повышение ставки Банка России и возможные комментарии об ужесточении контроля за движением капитала. Вместе с тем не исключено временное ослабление рубля до 98 за доллар, поскольку в пятницу банки могут купить до $1,5 млрд в связи с погашением еврооблигаций Россия-23, что в текущих условиях довольно много.

🛢️ В четверг баррель Брент подорожал на $1,64 до $93,7. Инвесторы продолжили анализировать баланс и перспективы дефицита на рынке нефти в четвертом квартале 2023 года. В пятницу утром нефть торгуется выше $94 за баррель. В течение дня рынок будет отыгрывать позитивную макростатистику из Китая за август, поэтому мы ожидаем, что нефть может закрепиться выше $94/барр.

💼 Доходности ОФЗ вчера продолжили расти в связи с ослаблением рубля. Они поднялись на 20 б. п. на участке кривой до 5 лет и на 5 б. п. — у более длинных выпусков. Учитывая усиление инфляционных ожиданий предприятий в сентябре, а также волатильность на валютном рынке, мы ожидаем, что сегодня ЦБ РФ поднимет ключевую ставку до 13%. Такое повышение может привести к дальнейшему росту доходностей ОФЗ, которые полностью находятся ниже 12%.

На повестке дня: новости от Транснефти, заседание ЦБ, макростатистика в США

⚪️ Совет директоров Транснефти примет решение по дроблению акций

⚪️ Заседание Банка России по денежно-кредитной политике

⚪️ Индекс потребительских настроений и инфляционные ожидания в США за сентябрь от Мичиганского университета

⚪️ Индекс производственной активности в штате Нью-Йорк в сентябре

⚪️ Промышленное производство в США за август

$TRNFP

🟢 С 22 сентября в силу вступит новая база расчета индекса МосБиржи

В состав индекса будут включены акции Группы Позитив, Юнипро и Селигдара, а также депозитарные расписки QIWI. Исключены из индекса будут ГДР компании Fix Price. Мы проанализировали, как ребалансировка портфелей пассивных фондов повлияет на бумаги в индексе МосБиржи.

Больше всего изменится вес в индексе следующих компаний: Магнит, Норникель, Сбер, РУСАЛ. Это связано с изменениями ограничительных весовых коэффициентов. В случае с Магнитом дополнительным фактором будет снижение free float после обратного выкупа акций.

Объем средств пассивных фондов составляет около 40 млрд руб. Ребалансировка их портфелей с учетом среднедневного объема торгов (ADT) может сильнее всего повлиять на котировки следующих бумаг:

Положительный эффект:

◽️ En+ Group (приток 170 млн руб., или 70% ADT),
◽️ QIWI (приток 147 млн руб., или 58% ADT),
◽️ Группа Позитив (приток 148 млн руб., или 38% ADT),
◽️ Юнипро (приток 145 млн руб., или 35% ADT),
◽️ РУСАЛ (приток 240 млн руб., или 27% ADT),
◽️ Селигдар (приток 165 млн руб., или 27% ADT),
◽️ Норникель (приток 544 млн руб., или 27% ADT),
◽️ Московский кредитный банк (приток 69 млн руб., или 26% ADT).

Отрицательный эффект:

◽️ Магнит (отток 1 435 млн руб., или 38% ADT),
◽️ Fix Price (отток 71 млн руб., или 35% ADT).

Автор: #Андрей_Крылов, #Ренат_Хайрулин

#акции #стратегия $POSI $UPRO $SELG $QIWI

🟢 Новости к этому часу

⚪️ ЦБ РФ повысил прогноз по инфляции на 2023 год до 6–7% с 5–6,5% — ЦБ РФ.

⚪️ Средняя ключевая ставка до конца 2023 года прогнозируется в диапазоне 13–13,6% — ЦБ РФ.

⚪️ ЦБ РФ будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях — ЦБ РФ.

⚪️ Ситуация в российской экономике стабильная и надежная — президент РФ Владимир Путин.

⚪️ Темпы роста промышленного производства и розничных продаж в Китае в августе ускорились соответственно до 4,5% и 4,6% год к году, безработица снизилась до 5,2% — Государственное статистическое управление КНР.

⚪️ Годовая инфляция во Франции в августе ускорилась до 5,7% с 5,1% в июле — Национальное статистическое управление Insee.

⚪️ Страны «большой семерки» в ближайшее время объявят о косвенном запрете на алмазы из России — Reuters.

⚪️ На ВЭФ заключили 373 соглашения на сумму 3,8 трлн рублей — вице-премьер — полномочный представитель президента РФ Юрий Трутнев.

⚪️ Цена на урановый концентрат достигла максимума ($65,5 за фунт) на фоне возрождения ядерной энергетики — Financial Times. Напомним, что в конце 2021 года мы опубликовали отчет о перспективах этого топлива (Уран – пробуждение силы). Тогда цена на него составляла около $40 за фунт.

🟢 Центробанк сегодня поднял ключевую ставку на 1 п. п. до 13%

⚪️ Регулятор объяснил свое решение необходимостью обеспечить более жёсткие денежно-кредитные условия для возвращения инфляции к 4% в 2024 году. ЦБ также повысил прогноз инфляции на 2023 год с 5,5-6,5% до 6-7%, отметив усиление краткосрочных инфляционных рисков. Были пересмотрены и прогнозы ключевой ставки. Теперь ЦБ допускает, что в конце текущего года она составит от 13% до 15%, а в следующем году в среднем будет на уровне 11,5-12,5%. Предыдущий прогноз предполагал, что в 2024 году ставка будет в диапазоне 8,5-9,5%. По мнению ЦБ, основные риски сейчас связаны с повышенными инфляционными ожиданиями и внешними условиями.

👉🏼 Мы ожидаем, что регулятор сохранит ключевую ставку на уровне 13% как минимум до февраля-марта 2024 года. Жёсткая риторика ЦБ будет способствовать постепенному укреплению курса рубля до более обоснованных значений с фундаментальной точки зрения.

Автор: #Игорь_Рапохин

#стратегия

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций успокоился

⚪️ В пятницу индекс МосБиржи подрос на 0,5% после решения Банка России поднять ключевую ставку на 1 п. п. до 13%. Значительного повышения ставки, которого ждали многие участники рынка, не произошло, и российские акции получили новый импульс к росту. Цены на нефть продолжают двигаться вверх — баррель Брент стоит уже около $94.

⚪️ Одна из причин подорожания нефти — хорошая макростатистика в КНР. Рост промышленного производства и розничных продаж в Китае в августе ускорился, безработица снизилась. В следующем квартале инвесторы ждут дефицита на рынке нефти. На этом фоне акции российских нефтяных компаний выглядят лучше рынка: бумаги Татнефти подорожали на 1,6%, Лукойла — на 0,7%. Однако в целом по итогам недели Лукойл оказался в аутсайдерах, потеряв чуть более 1%.

⚪️ Коммерсант сообщил, что МТС (плюс 0,2%) с конца сентября повысит ряд тарифов на 10-12%. Компания объясняет это расходами на модернизацию инфраструктуры из-за роста трафика.

⚪️ В топ-5 по объему торгов на МосБирже по-прежнему входят акции Объединенной вагонной компании (ОВК), сегодня они подорожали на 24%. Напомним, что компания приняла решение о допэмиссии, которое подразумевает размывание долей акционеров более чем в 100 раз.

⚪️ По сообщениям Reuters, страны «большой семерки» могут в ближайшие две-три недели объявить о запрете на импорт российских алмазов. Котировки АЛРОСА снизились на 1%.

$MOEX $TATN $LKOH $MTSS $UWGN $ALRS