🆕 Новый эпизод видеоподкаста «Главный Инвестор»
В новом выпуске «Частные инвесторы» в гости к старшему вице-президенту Сбера Андрею Шеметову пришёл СЕО Tinkoff Group Оливер Хьюз.
Они обсудили конкуренцию в банковской сфере, а также почему банковские технологии в России сильнее, чем в Европе. А ещё поговорили о частных инвесторах сегодня и завтра и дали советы новичкам.
🎧 Аудио версию подкаста можно послушать здесь: Apple Podcast, Яндекс.Музыка, ВКонтакте, Google Podcast, Castbox.
📺 Видео версию подкаста можно смотреть здесь 👇
#медиа
В новом выпуске «Частные инвесторы» в гости к старшему вице-президенту Сбера Андрею Шеметову пришёл СЕО Tinkoff Group Оливер Хьюз.
Они обсудили конкуренцию в банковской сфере, а также почему банковские технологии в России сильнее, чем в Европе. А ещё поговорили о частных инвесторах сегодня и завтра и дали советы новичкам.
🎧 Аудио версию подкаста можно послушать здесь: Apple Podcast, Яндекс.Музыка, ВКонтакте, Google Podcast, Castbox.
📺 Видео версию подкаста можно смотреть здесь 👇
#медиа
📰 ИТОГИ ДНЯ
Индекс МосБиржи не изменился по сравнению с уровнями закрытия четверга. Американский рынок начал расти после плохой статистики по рынку труда, которая, видимо, подскажет ФРС США повременить с ужесточением политики.
🏙 Владимир Путин заявил на ПМЭФ о том, что программа льготной ипотеки продлится до 1 июля 2022 года, ставка по ней составит 7%, а предельная сумма кредита — 3 млн рублей. На этих новостях немного выросли акции девелоперов — Группы ЛСР и ПИК. Но в долгосрочной перспективе оценить влияние этого решения на застройщиков трудно.
🛩 Пока Турция закрыта для авиаперевозок, Аэрофлот будет пытаться компенсировать часть перевозок Египтом. Авиаперевозчик ждет открытия рейсов в ближайшие дни. Но «заменить турецкий рынок довольно сложно», признал глава «Аэрофлота» Михаил Полубояринов. На этих новостях акции компании компенсировали дневную просадку и торгуются на уровне закрытия предыдущего дня.
🏭 Норильский Никель сообщил о постепенном восстановлении добычи руды на руднике «Таймырский». Пока рудник вышел на 40% от плановой мощности после аварии.
$LSRG $PIKK $AFLT $GMKN
Индекс МосБиржи не изменился по сравнению с уровнями закрытия четверга. Американский рынок начал расти после плохой статистики по рынку труда, которая, видимо, подскажет ФРС США повременить с ужесточением политики.
🏙 Владимир Путин заявил на ПМЭФ о том, что программа льготной ипотеки продлится до 1 июля 2022 года, ставка по ней составит 7%, а предельная сумма кредита — 3 млн рублей. На этих новостях немного выросли акции девелоперов — Группы ЛСР и ПИК. Но в долгосрочной перспективе оценить влияние этого решения на застройщиков трудно.
🛩 Пока Турция закрыта для авиаперевозок, Аэрофлот будет пытаться компенсировать часть перевозок Египтом. Авиаперевозчик ждет открытия рейсов в ближайшие дни. Но «заменить турецкий рынок довольно сложно», признал глава «Аэрофлота» Михаил Полубояринов. На этих новостях акции компании компенсировали дневную просадку и торгуются на уровне закрытия предыдущего дня.
🏭 Норильский Никель сообщил о постепенном восстановлении добычи руды на руднике «Таймырский». Пока рудник вышел на 40% от плановой мощности после аварии.
$LSRG $PIKK $AFLT $GMKN
📈 Короткий обзор главных событий на рынках за неделю и прогноз на ближайшее будущее от наших управляющих
Евгений Линчик, руководитель отдела управления акциями Сбер Управление Активами.
Глобальный рынок
📊 Что с показателями?
Америка — S&P 500 -0,4%
Европа — Stoxx Europe 600 +0,4%
Япония — Nikkei 225 +0,1%
Китай — Shanghai Composite -0,4%
Развивающиеся страны — MSCI EM +1,6%
💪 Что влияло?
• Мировые индексы акций демонстрируют разнонаправленную динамику. Событие недели — указ Джо Байдена, который запрещает американскому бизнесу инвестировать в китайские компании, связанные с оборонным сектором.
• Аппетит к риску снизился. Появившиеся в четверг данные по занятости в США показали, что число работающих в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 978 000 в мае — это выше прогнозных 650 000. Несмотря на это, доходность по 10-летним трежерис колеблется вблизи 1,62%. Основные американские индексы отступили от максимумов.
• Котировки нефти на прошлой неделе росли. Инвесторы больше не боятся, что Иран резко увеличит предложение на рынке углеводородов. Кроме того, вслед за последними заявлениями ФРС выросло большинство мировых цен на металлы. При этом чёрные металлы в Китае подешевели: инвесторов пугают инициативы о пошлинах на экспорт.
🔎 Что дальше?
• Участники рынка по-прежнему наблюдают за восстановлением экономики и соответствующим усилением инфляции.
• Безработица в мае упала до пандемического уровня 5,8% — это лучше консенсуса 5,9%. Однако пятничный отчёт по заявкам на пособие по безработице за неделю оказался хуже ожиданий — на рынке не хватает рабочей силы, это сдерживает восстановление экономики.
• Теперь внимание рынка обращено на заседание ЕЦБ 10 июня и заседание ФРС 15–16 июня. Ожидается, что на валютных рынках всё будет спокойно.
Российский рынок
📊 Что с показателями?
MICEX +2,6%
RTS +2,6%
USD/RUB +0,1%
Brent +3,4%
💪 Что влияло?
• Индекс Мосбиржи установил новый исторический максимум на уровне 3.837,73 пункта, после чего скорректировался вниз. Долларовый индикатор РТС установил новый годовой максимум — 1.652,1 пункта. В конце недели он немного скорректировался после роста.
• Нефтяные котировки завершают неделю в плюсе, достигнув максимальных значений более чем за два года — $71,98 за баррель. ОПЕК+ позитивно оценил ситуацию на рынке и оставил в силе решение по увеличению добычи. С мая по июль экспортёры нарастят добычу нефти на 2,1 млн баррелей в день.
• Политическая повестка — грядущая встреча президентов США и РФ, а также отказ от доллара в национальном фонде России. Экономические последствия вторичны — решение на курс рубля почти никак не повлияет.
🔎 Что дальше?
• В фокусе — предстоящая встреча президентов России и США, запланированная на 16 июня.
• Индекс Мосбиржи продолжает расти вместе с ценами на нефть. Мы ожидаем продолжения роста рынка — цены на сырье стабилизируются.
Евгений Линчик, руководитель отдела управления акциями Сбер Управление Активами.
Глобальный рынок
📊 Что с показателями?
Америка — S&P 500 -0,4%
Европа — Stoxx Europe 600 +0,4%
Япония — Nikkei 225 +0,1%
Китай — Shanghai Composite -0,4%
Развивающиеся страны — MSCI EM +1,6%
💪 Что влияло?
• Мировые индексы акций демонстрируют разнонаправленную динамику. Событие недели — указ Джо Байдена, который запрещает американскому бизнесу инвестировать в китайские компании, связанные с оборонным сектором.
• Аппетит к риску снизился. Появившиеся в четверг данные по занятости в США показали, что число работающих в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 978 000 в мае — это выше прогнозных 650 000. Несмотря на это, доходность по 10-летним трежерис колеблется вблизи 1,62%. Основные американские индексы отступили от максимумов.
• Котировки нефти на прошлой неделе росли. Инвесторы больше не боятся, что Иран резко увеличит предложение на рынке углеводородов. Кроме того, вслед за последними заявлениями ФРС выросло большинство мировых цен на металлы. При этом чёрные металлы в Китае подешевели: инвесторов пугают инициативы о пошлинах на экспорт.
🔎 Что дальше?
• Участники рынка по-прежнему наблюдают за восстановлением экономики и соответствующим усилением инфляции.
• Безработица в мае упала до пандемического уровня 5,8% — это лучше консенсуса 5,9%. Однако пятничный отчёт по заявкам на пособие по безработице за неделю оказался хуже ожиданий — на рынке не хватает рабочей силы, это сдерживает восстановление экономики.
• Теперь внимание рынка обращено на заседание ЕЦБ 10 июня и заседание ФРС 15–16 июня. Ожидается, что на валютных рынках всё будет спокойно.
Российский рынок
📊 Что с показателями?
MICEX +2,6%
RTS +2,6%
USD/RUB +0,1%
Brent +3,4%
💪 Что влияло?
• Индекс Мосбиржи установил новый исторический максимум на уровне 3.837,73 пункта, после чего скорректировался вниз. Долларовый индикатор РТС установил новый годовой максимум — 1.652,1 пункта. В конце недели он немного скорректировался после роста.
• Нефтяные котировки завершают неделю в плюсе, достигнув максимальных значений более чем за два года — $71,98 за баррель. ОПЕК+ позитивно оценил ситуацию на рынке и оставил в силе решение по увеличению добычи. С мая по июль экспортёры нарастят добычу нефти на 2,1 млн баррелей в день.
• Политическая повестка — грядущая встреча президентов США и РФ, а также отказ от доллара в национальном фонде России. Экономические последствия вторичны — решение на курс рубля почти никак не повлияет.
🔎 Что дальше?
• В фокусе — предстоящая встреча президентов России и США, запланированная на 16 июня.
• Индекс Мосбиржи продолжает расти вместе с ценами на нефть. Мы ожидаем продолжения роста рынка — цены на сырье стабилизируются.
🆙 Как и зачем инвестировать в себя
В одном из предыдущих постов мы выясняли, что делать, если у вас мало денег и почти нет сил на инвестиции в фондовый рынок. Возможно, следует начать с вложений в себя.
Вместе с директором проектов в дивизионе «Инвестиции и накопления» блока «Управление благосостоянием» СберБанка Дмитрием Громовым выясним, как инвестировать в себя, откладывать деньги на саморазвитие и причём тут выдуманный конкурс на лучшего землянина.
#обучение
В одном из предыдущих постов мы выясняли, что делать, если у вас мало денег и почти нет сил на инвестиции в фондовый рынок. Возможно, следует начать с вложений в себя.
Вместе с директором проектов в дивизионе «Инвестиции и накопления» блока «Управление благосостоянием» СберБанка Дмитрием Громовым выясним, как инвестировать в себя, откладывать деньги на саморазвитие и причём тут выдуманный конкурс на лучшего землянина.
#обучение
🐾 Свиньи, зайцы и лемминги: какие животные водятся на фондовом рынке
Почти все наверняка слышали о «бычьем» и «медвежьем» рынках, «волках» с Уолл-стрит или биржевых «акулах». Но как связан весь этот зоопарк с фондовым рынком, когда и зачем вообще он появился — знают немногие.
Сегодня разберёмся с инвестиционной фауной: выясним, какие стили инвестирования у разных «животных», и узнаем, кому вообще пришла в голову идея называть трейдеров в честь зверей. К концу материала вы будете точно знать, в каком стиле вы инвестируете.
#обучение
Почти все наверняка слышали о «бычьем» и «медвежьем» рынках, «волках» с Уолл-стрит или биржевых «акулах». Но как связан весь этот зоопарк с фондовым рынком, когда и зачем вообще он появился — знают немногие.
Сегодня разберёмся с инвестиционной фауной: выясним, какие стили инвестирования у разных «животных», и узнаем, кому вообще пришла в голову идея называть трейдеров в честь зверей. К концу материала вы будете точно знать, в каком стиле вы инвестируете.
#обучение
СОБЫТИЯ НЕДЕЛИ
Главное событие этой недели — заседание Банка России по ключевой ставке, которое пройдет в пятницу. Регулятор рассмотрит два основных варианта — повышение ставки на 25 или 50 базисных пунктов. Рынок по большей части ждет, что ЦБ будет действовать решительно, так как инфляция в мае не снизилась, а риторика представителей регулятора ужесточилась.
Главное событие этой недели — заседание Банка России по ключевой ставке, которое пройдет в пятницу. Регулятор рассмотрит два основных варианта — повышение ставки на 25 или 50 базисных пунктов. Рынок по большей части ждет, что ЦБ будет действовать решительно, так как инфляция в мае не снизилась, а риторика представителей регулятора ужесточилась.
РЫНКИ СЕГОДНЯ
Прогнозы аналитиков SberCIB
😐 Торги в Москве могут открыться снижением
Американский рынок в пятницу вырос. Этому способствовала слабая статистика по занятости, из-за чего среди инвесторов ослабли ожидания, что ФРС будет ужесточать денежно-кредитную политику. Индекс МосБиржи к вечеру в пятницу восстановился, прибавив символические 0,05%. Сегодня утром внешний фон умеренно негативный, и в начале торгов возможно снижение российского рынка.
🛢 Нефтяной рынок стабилизируется
Сегодня с утра котировки Брент опустились $72 за баррель. Значимых событий не предвидится, и цены на нефть должны стабилизироваться около $71,5 за баррель.
🇷🇺 Рубль может ослабнуть
В пятницу рубль резко укрепился до 72,8 за доллар на фоне глобального ослабления американской валюты. Однако на выходных министр финансов США Джанет Йеллен заявила, что план стимулирования на $4 трлн, предложенный Джо Байденом, должен быть принят, и даже если в США временно ускорится инфляция и вырастут ставки, это все равно будет «плюсом». На этом фоне могут активизироваться ожидания, что ФРС ужесточит политику, и доллар в понедельник может восстановиться, а рубль — скорректироваться до 73 за доллар.
💼 Рынок рублёвого госдолга готовится к повышению ставок
В пятницу рублёвые гособлигации дешевели. Аналитики SberCIB связывают это с тем, что рынок ждет от ЦБ повышения ключевой ставки на 50 базисных пунктов и жестких комментариев. Если в понедельник выйдут данные о том, что в мае месячная инфляция превысила 0,6%, доходности среднесрочных и краткосрочных рублёвых госбумаг будут расти.
НА ПОВЕСТКЕ ДНЯ
Результаты Сбера, макростатистика в России и Германии
📌 Результаты Сбера за первые пять месяцев 2021 года по РСБУ выйдут в понедельник утром.
📌 Данные по инфляции в России за май ожидаются в 19:00 мск.
📌 В Германии днём будут опубликованы отчёты по заказам в промышленности, а ночью — по промышленному производству.
Прогнозы аналитиков SberCIB
😐 Торги в Москве могут открыться снижением
Американский рынок в пятницу вырос. Этому способствовала слабая статистика по занятости, из-за чего среди инвесторов ослабли ожидания, что ФРС будет ужесточать денежно-кредитную политику. Индекс МосБиржи к вечеру в пятницу восстановился, прибавив символические 0,05%. Сегодня утром внешний фон умеренно негативный, и в начале торгов возможно снижение российского рынка.
🛢 Нефтяной рынок стабилизируется
Сегодня с утра котировки Брент опустились $72 за баррель. Значимых событий не предвидится, и цены на нефть должны стабилизироваться около $71,5 за баррель.
🇷🇺 Рубль может ослабнуть
В пятницу рубль резко укрепился до 72,8 за доллар на фоне глобального ослабления американской валюты. Однако на выходных министр финансов США Джанет Йеллен заявила, что план стимулирования на $4 трлн, предложенный Джо Байденом, должен быть принят, и даже если в США временно ускорится инфляция и вырастут ставки, это все равно будет «плюсом». На этом фоне могут активизироваться ожидания, что ФРС ужесточит политику, и доллар в понедельник может восстановиться, а рубль — скорректироваться до 73 за доллар.
💼 Рынок рублёвого госдолга готовится к повышению ставок
В пятницу рублёвые гособлигации дешевели. Аналитики SberCIB связывают это с тем, что рынок ждет от ЦБ повышения ключевой ставки на 50 базисных пунктов и жестких комментариев. Если в понедельник выйдут данные о том, что в мае месячная инфляция превысила 0,6%, доходности среднесрочных и краткосрочных рублёвых госбумаг будут расти.
НА ПОВЕСТКЕ ДНЯ
Результаты Сбера, макростатистика в России и Германии
📌 Результаты Сбера за первые пять месяцев 2021 года по РСБУ выйдут в понедельник утром.
📌 Данные по инфляции в России за май ожидаются в 19:00 мск.
📌 В Германии днём будут опубликованы отчёты по заказам в промышленности, а ночью — по промышленному производству.
🆙 Три причины для решительного повышения ставки ЦБ в пятницу
Ключевая ставка ЦБ будет повышена на 50 базисных пунктов на заседании в пятницу, 11 июня, считают аналитики SberCIB Investment Research. По их мнению, за этим может последовать ещё одно повышение на 50 базисных пунктов в июле, а затем ставка должна остаться неизменной до конца года.
Зампред ЦБ Ксения Юдаева отметила, что на ближайшем заседании регулятор рассмотрит два сценария: повышение на 25 или 50 базисных пунктов.
Аналитики считают второй сценарий более вероятным по трём причинам:
• Рост цен. По мнению ЦБ, повышенная инфляция сейчас больше обусловлена долгосрочными факторами, а не временными. В апреле годовой показатель достиг 5,5%, а данные за май, которые выйдут сегодня, могут составить 5,8%.
• Инфляционные ожидания населения. Показатель сейчас близок к четырёхлетнему максимуму: в мае он составили 11,3% на 12 месяцев. Интересно, что в начале 2017 года, когда уровень инфляционных ожиданий был похожим, ключевая ставка находилась на уровне 10% (сейчас — 5%). ЦБ РФ, скорее всего, решит уменьшить этот дисбаланс, чтобы «инфляционная спираль» не раскручивалась.
• Перегрев экономики. Минфин и ЦБ отмечают признаки перегрева экономики — она уже восстановилась до уровней, предшествовавших пандемии. До того как в марте прошлого года началась пандемия, ключевая ставка составляла 6%. Скорее всего, ЦБ решит вернуться к этому уровню.
🔜 К концу лета аналитики SberCIB Investment Research ждут замедления инфляции. Цены на продовольствие должны снизиться на фоне хорошего урожая и восстановления глобальных цепочек поставок.
#стратегия
Ключевая ставка ЦБ будет повышена на 50 базисных пунктов на заседании в пятницу, 11 июня, считают аналитики SberCIB Investment Research. По их мнению, за этим может последовать ещё одно повышение на 50 базисных пунктов в июле, а затем ставка должна остаться неизменной до конца года.
Зампред ЦБ Ксения Юдаева отметила, что на ближайшем заседании регулятор рассмотрит два сценария: повышение на 25 или 50 базисных пунктов.
Аналитики считают второй сценарий более вероятным по трём причинам:
• Рост цен. По мнению ЦБ, повышенная инфляция сейчас больше обусловлена долгосрочными факторами, а не временными. В апреле годовой показатель достиг 5,5%, а данные за май, которые выйдут сегодня, могут составить 5,8%.
• Инфляционные ожидания населения. Показатель сейчас близок к четырёхлетнему максимуму: в мае он составили 11,3% на 12 месяцев. Интересно, что в начале 2017 года, когда уровень инфляционных ожиданий был похожим, ключевая ставка находилась на уровне 10% (сейчас — 5%). ЦБ РФ, скорее всего, решит уменьшить этот дисбаланс, чтобы «инфляционная спираль» не раскручивалась.
• Перегрев экономики. Минфин и ЦБ отмечают признаки перегрева экономики — она уже восстановилась до уровней, предшествовавших пандемии. До того как в марте прошлого года началась пандемия, ключевая ставка составляла 6%. Скорее всего, ЦБ решит вернуться к этому уровню.
🔜 К концу лета аналитики SberCIB Investment Research ждут замедления инфляции. Цены на продовольствие должны снизиться на фоне хорошего урожая и восстановления глобальных цепочек поставок.
#стратегия
📈 Олег Тиньков ждет двукратного роста стоимости TCS Group в ближайшие годы
Основатель TCS Group Олег Тиньков ждёт, что в ближайшие годы капитализация TCS Group вырастет вдвое — с $14,5 млрд до $30 млрд. Об этом говорится в сообщении его семейного траста, которому принадлежит 35,1% акций группы.
• В первом квартале 2021 года TCS Group продолжала очень активно привлекать клиентов: число пользователей в месяц выросло с 9,3 млн до 10,7 млн чел., а число держателей карты Tinkoff Black — с 7,5 млн до 8,9 млн чел.
• Аналитики ожидают, что к концу 2023 года число активных пользователей экосистемы TCS Group увеличится с 10 млн до 17 млн чел., а прибыль группы в 2021–2023 годах будет ежегодно расти в среднем на 23%. Банковский бизнес, включая страхование, остаётся ключевым элементом: в 2023 году он должен обеспечить группе две трети прибыли.
• SberCIB Investment Research в апреле значительно повысил целевую цену группы — в 1,5 раза.
• В пятницу, 4 июня, семейный траст Олег Тинькова продлил мораторий на продажу акций группы на полгода — до 10 декабря 2021 года. Это снижает риски избыточного предложения бумаг на рынке в ближайшее время.
#акции $TCSG
Основатель TCS Group Олег Тиньков ждёт, что в ближайшие годы капитализация TCS Group вырастет вдвое — с $14,5 млрд до $30 млрд. Об этом говорится в сообщении его семейного траста, которому принадлежит 35,1% акций группы.
• В первом квартале 2021 года TCS Group продолжала очень активно привлекать клиентов: число пользователей в месяц выросло с 9,3 млн до 10,7 млн чел., а число держателей карты Tinkoff Black — с 7,5 млн до 8,9 млн чел.
• Аналитики ожидают, что к концу 2023 года число активных пользователей экосистемы TCS Group увеличится с 10 млн до 17 млн чел., а прибыль группы в 2021–2023 годах будет ежегодно расти в среднем на 23%. Банковский бизнес, включая страхование, остаётся ключевым элементом: в 2023 году он должен обеспечить группе две трети прибыли.
• SberCIB Investment Research в апреле значительно повысил целевую цену группы — в 1,5 раза.
• В пятницу, 4 июня, семейный траст Олег Тинькова продлил мораторий на продажу акций группы на полгода — до 10 декабря 2021 года. Это снижает риски избыточного предложения бумаг на рынке в ближайшее время.
#акции $TCSG
👀 Еженедельный прогноз будущего рубля и рынка облигаций
Ренат Малин, директор по инвестициям Сбер Управление Активами
📜 На рынке облигаций
На прошлой неделе аппетит к риску на глобальных рынках сохранялся, при этом ставки по десятилетним гособлигациям США остались ниже 1,6%. Из-за этого рынок заинтересовался евробондами развивающихся стран с более высокой доходностью. По итогам недели индекс Euro Cbonds IG Corporate EM вырос на 0,2%. Индекс российских корпоративных еврооблигаций Euro Cbonds IG Russia прибавил 0,1%.
На рублевом долговом рынке ставки по ОФЗ выросли на 10-20 базисных пунктов (б.п.). Причина — рынок ждёт повышения ключевой ставки больше, чем ожидалось ранее — до 5,5%-6%.
ЦБ намерен повысить ставку из-за слишком высокой инфляции. По итогам недели индекс гособлигаций МосБиржи потерял 0,4%. Индекс корпоративных облигаций МосБиржи скорректировался на 0,2%. Активность на первичном корпоративном рынке несколько снизилась. Новые выпуски размещали такие эмитенты, как ФСК и ХКФ Банк.
Из-за низких ставок по облигациям развитых рынков инвесторы продолжают вкладываться в евробонды развивающихся стран, поэтому можно ждать повышения их котировок. Кроме того, евробонды развивающихся стран предлагают высокую купонную доходность.
Главное событие этой недели на рублёвом долговом рынке — заседание Банка России по ключевой ставке. Потребительский спрос улучшается, инфляция остаётся высокой — поэтому ЦБ может повысить ключевую ставку на 50 б.п., до 5,5%, уже на текущем заседании.
Однако повышение ключевой ставки уже заложено в цены рублевых облигаций, поэтому не стоит ждать негативной реакции рынка на итоги заседания.
Важно: одними из самых интересных рублевых активов для инвесторов остаются корпоративные облигации. Они устойчивы к изменению внешней конъюнктуры и предлагают привлекательную доходность к погашению — выше, чем ставки по ОФЗ, депозитам, а также инфляция (как текущая, так и прогнозная).
👛 Рубль
Рынок был позитивно настроен на прошедшей неделе, поэтому валюты развивающихся стран укрепились по отношению к доллару. Индекс валют развивающихся стран EMCI прибавил 0,5%. Рубль также — на 0,5% — укрепился по отношению к доллару.
Рубль заметно поддержал рост цен на нефть. Дальнейшая динамика будет зависеть от отношения инвесторов к активам из развивающихся стран, цен на нефть и геополитических факторов.
Целевой краткосрочный диапазон — 72.5-74 рубля за доллар. Если на мировых рынках будут преобладать позитивные настроения, то отечественная валюта может оказаться у нижней границы этого диапазона.
#стратегия #облигации #валюта
Ренат Малин, директор по инвестициям Сбер Управление Активами
📜 На рынке облигаций
На прошлой неделе аппетит к риску на глобальных рынках сохранялся, при этом ставки по десятилетним гособлигациям США остались ниже 1,6%. Из-за этого рынок заинтересовался евробондами развивающихся стран с более высокой доходностью. По итогам недели индекс Euro Cbonds IG Corporate EM вырос на 0,2%. Индекс российских корпоративных еврооблигаций Euro Cbonds IG Russia прибавил 0,1%.
На рублевом долговом рынке ставки по ОФЗ выросли на 10-20 базисных пунктов (б.п.). Причина — рынок ждёт повышения ключевой ставки больше, чем ожидалось ранее — до 5,5%-6%.
ЦБ намерен повысить ставку из-за слишком высокой инфляции. По итогам недели индекс гособлигаций МосБиржи потерял 0,4%. Индекс корпоративных облигаций МосБиржи скорректировался на 0,2%. Активность на первичном корпоративном рынке несколько снизилась. Новые выпуски размещали такие эмитенты, как ФСК и ХКФ Банк.
Из-за низких ставок по облигациям развитых рынков инвесторы продолжают вкладываться в евробонды развивающихся стран, поэтому можно ждать повышения их котировок. Кроме того, евробонды развивающихся стран предлагают высокую купонную доходность.
Главное событие этой недели на рублёвом долговом рынке — заседание Банка России по ключевой ставке. Потребительский спрос улучшается, инфляция остаётся высокой — поэтому ЦБ может повысить ключевую ставку на 50 б.п., до 5,5%, уже на текущем заседании.
Однако повышение ключевой ставки уже заложено в цены рублевых облигаций, поэтому не стоит ждать негативной реакции рынка на итоги заседания.
Важно: одними из самых интересных рублевых активов для инвесторов остаются корпоративные облигации. Они устойчивы к изменению внешней конъюнктуры и предлагают привлекательную доходность к погашению — выше, чем ставки по ОФЗ, депозитам, а также инфляция (как текущая, так и прогнозная).
👛 Рубль
Рынок был позитивно настроен на прошедшей неделе, поэтому валюты развивающихся стран укрепились по отношению к доллару. Индекс валют развивающихся стран EMCI прибавил 0,5%. Рубль также — на 0,5% — укрепился по отношению к доллару.
Рубль заметно поддержал рост цен на нефть. Дальнейшая динамика будет зависеть от отношения инвесторов к активам из развивающихся стран, цен на нефть и геополитических факторов.
Целевой краткосрочный диапазон — 72.5-74 рубля за доллар. Если на мировых рынках будут преобладать позитивные настроения, то отечественная валюта может оказаться у нижней границы этого диапазона.
#стратегия #облигации #валюта
📰 ИТОГИ ДНЯ
Индекс МосБиржи вырос на 0,3% (на 17:10 мск) с уровней вчерашнего закрытия. Американские фондовые рынки незначительно снижаются в отсутствие значимых катализаторов.
🥇 Акции «Лензолото» продолжают бурно расти после пятничных новостей о дивидендах в размере 15 220 рублей на бумагу, что подразумевает доходность 62%. В пятницу акции выросли на 40%, а сегодня бумаги прибавили в цене ещё 30%.
💉 Moderna подала заявку в ЕС и Канаде на одобрение применения вакцины среди подростков. Компания показывает опережающую динамику среди иностранных эмитентов (рост на 8,5%).
💸 «Нам бы, наверное, стоило ещё раз обсудить покупку МТС, но телеком — это прошлое, а финтех — это будуще», — заявил основатель TCS Group Олег Тиньков в ответ на слова основного владельца АФК «Система» Владимира Евтушенкова о том, что тот ранее интересовался покупкой Тинькофф Банка, но в итоге отказался от этой идеи, так как не видел синергии. Рынок сегодня на стороне Евтушенкова: акции АФК «Система» прибавили в цене около 2%, а бумаги TCS Group упали на 1,4%.
$LNZL $MRNA $MTSS $TCSG $AFKS
Индекс МосБиржи вырос на 0,3% (на 17:10 мск) с уровней вчерашнего закрытия. Американские фондовые рынки незначительно снижаются в отсутствие значимых катализаторов.
🥇 Акции «Лензолото» продолжают бурно расти после пятничных новостей о дивидендах в размере 15 220 рублей на бумагу, что подразумевает доходность 62%. В пятницу акции выросли на 40%, а сегодня бумаги прибавили в цене ещё 30%.
💉 Moderna подала заявку в ЕС и Канаде на одобрение применения вакцины среди подростков. Компания показывает опережающую динамику среди иностранных эмитентов (рост на 8,5%).
💸 «Нам бы, наверное, стоило ещё раз обсудить покупку МТС, но телеком — это прошлое, а финтех — это будуще», — заявил основатель TCS Group Олег Тиньков в ответ на слова основного владельца АФК «Система» Владимира Евтушенкова о том, что тот ранее интересовался покупкой Тинькофф Банка, но в итоге отказался от этой идеи, так как не видел синергии. Рынок сегодня на стороне Евтушенкова: акции АФК «Система» прибавили в цене около 2%, а бумаги TCS Group упали на 1,4%.
$LNZL $MRNA $MTSS $TCSG $AFKS
РЫНКИ СЕГОДНЯ
Прогнозы аналитиков SberCIB
😐 Торги в Москве начнутся нейтрально
В США значимой статистики вчера не было; рынок оценивал заявление министра финансов США Джанет Йеллен о пользе небольшого повышения процентных ставок для экономики страны, и фондовые индексы двигались разнонаправленно. Индекс МосБиржи вырос на 0,4%. Сегодня утром внешний фон скорее нейтральный. Торги, скорее всего, начнутся на том же уровне, где закрылись в понедельник.
🛢 Возможно восстановление нефтяных котировок
Утром нефть Брент стоила $70,7 за баррель, в течение дня котировки могут подняться до $71,5. Сегодня будет опубликован ежемесячный отчет Управления энергетической информации США.
🇷🇺 Рубль остаётся стабильным
Сегодня курс рубля, скорее всего, существенно не изменится и останется на уровне 72,8 за доллар. На глобальных рынках торги проходят довольно спокойно в ожидании статистики по инфляции в США, которая выйдет в четверг.
💼 Рублёвые гособлигации подешевеют
Годовая инфляция в России ускорилась в мае до 6% с 5,5% в апреле, о чем сообщил вчера Росстат. Из-за этого рублевые облигации, скорее всего, подешевеют.
НА ПОВЕСТКЕ ДНЯ
Торговый баланс и товарные запасы нефти в США, промышленная статистика из Германии
📌 В Соединенных Штатах будет опубликована статистика по торговому балансу. Американский институт нефти представит еженедельную сводку по товарным запасам углеводородов.
📌 В Германии выходят данные по промышленному производству и индексы ZEW по настроениям в деловой среде.
Прогнозы аналитиков SberCIB
😐 Торги в Москве начнутся нейтрально
В США значимой статистики вчера не было; рынок оценивал заявление министра финансов США Джанет Йеллен о пользе небольшого повышения процентных ставок для экономики страны, и фондовые индексы двигались разнонаправленно. Индекс МосБиржи вырос на 0,4%. Сегодня утром внешний фон скорее нейтральный. Торги, скорее всего, начнутся на том же уровне, где закрылись в понедельник.
🛢 Возможно восстановление нефтяных котировок
Утром нефть Брент стоила $70,7 за баррель, в течение дня котировки могут подняться до $71,5. Сегодня будет опубликован ежемесячный отчет Управления энергетической информации США.
🇷🇺 Рубль остаётся стабильным
Сегодня курс рубля, скорее всего, существенно не изменится и останется на уровне 72,8 за доллар. На глобальных рынках торги проходят довольно спокойно в ожидании статистики по инфляции в США, которая выйдет в четверг.
💼 Рублёвые гособлигации подешевеют
Годовая инфляция в России ускорилась в мае до 6% с 5,5% в апреле, о чем сообщил вчера Росстат. Из-за этого рублевые облигации, скорее всего, подешевеют.
НА ПОВЕСТКЕ ДНЯ
Торговый баланс и товарные запасы нефти в США, промышленная статистика из Германии
📌 В Соединенных Штатах будет опубликована статистика по торговому балансу. Американский институт нефти представит еженедельную сводку по товарным запасам углеводородов.
📌 В Германии выходят данные по промышленному производству и индексы ZEW по настроениям в деловой среде.
🥇 Инфляция в США — главная угроза для рынка золота
В апреле всплеск годовой инфляции в США удивил не только рынки, но и самих представителей ФРС — еë темпы достигли 4,2%. Главная интрига последнего месяца заключается в том, долгосрочным ли будет это явление и насколько или оно носит временный характер. Новые данные по инфляции за май выйдут в четверг на этой неделе.
Рынок ждёт ускорения годовой инфляции до 4,7% — в этом случае еë темпы будут на 0,5 процентных пункта выше, чем в апреле. Если фактическая инфляция будет соответствовать этим ожиданиям или даже превзойдëт их, рынок будет ждать более быстрого повышения ставок ФРС. Это плохо скажется на защитных активах, таких как золото, которое может подешеветь до $1870 за унцию. На прошлой неделе оно подешевело на 0,8% до $1890 за унцию.
#металлы
В апреле всплеск годовой инфляции в США удивил не только рынки, но и самих представителей ФРС — еë темпы достигли 4,2%. Главная интрига последнего месяца заключается в том, долгосрочным ли будет это явление и насколько или оно носит временный характер. Новые данные по инфляции за май выйдут в четверг на этой неделе.
Рынок ждёт ускорения годовой инфляции до 4,7% — в этом случае еë темпы будут на 0,5 процентных пункта выше, чем в апреле. Если фактическая инфляция будет соответствовать этим ожиданиям или даже превзойдëт их, рынок будет ждать более быстрого повышения ставок ФРС. Это плохо скажется на защитных активах, таких как золото, которое может подешеветь до $1870 за унцию. На прошлой неделе оно подешевело на 0,8% до $1890 за унцию.
#металлы
«Газпром» подвинул «Норникель» с первой строчки списка акций, наиболее популярных у частных инвесторов на МосБирже. Вероятно, это связано с активным ростом бумаг газовой компании. В мае «Газпром» повысил размер дивидендов по итогам 2020 года до 50% от чистой прибыли, хотя ранее собирался заплатить только 40%. Также увеличилась вероятность того, что «Северный поток-2» будет достроен в скором времени.
В топ-10 российских акций «Полиметалл» вытеснил «Северсталь». Цены на сталь растут из-за ожиданий восстановления экономической активности.
Из топ-10 иностранных бумаг выбыл Twitter, его место занял производитель полупроводников AMD. Вероятно, инвесторы надеются заработать на росте цен на чипы: из-за большого спроса со стороны производителей автомобилей, электроники и т.п. на мировом рынке возник их дефицит.
#акции
В топ-10 российских акций «Полиметалл» вытеснил «Северсталь». Цены на сталь растут из-за ожиданий восстановления экономической активности.
Из топ-10 иностранных бумаг выбыл Twitter, его место занял производитель полупроводников AMD. Вероятно, инвесторы надеются заработать на росте цен на чипы: из-за большого спроса со стороны производителей автомобилей, электроники и т.п. на мировом рынке возник их дефицит.
#акции
📰 ИТОГИ ДНЯ
Индекс МосБиржи снижается на 0,5% вслед за котировками нефти. На американском фондовом рынке динамика разнонаправленная.
📈 По прогнозу Всемирного банка, в этом году рост мировой экономики будет рекордно высоким за последние 80 лет — 5,6%. Динамичнее всего будут расти Китай (8,5%), Индия (8,3%) и США (6,8%). Американская экономика будет развиваться в основном благодаря «вертолëтным» деньгам, а китайская — за счëт отложенного спроса. Ожидается, что в России рост составит 3,2%.
🇷🇺 Рубль сегодня укрепился до 10-месячных максимумов — 72,4 за доллар. С учëтом высоких темпов инфляции в мае (впервые с 2016 года они превысили 6%) рынок ждёт, что на заседании 11 июня Банк России повысит ставку на 50 б. п.
Индекс МосБиржи снижается на 0,5% вслед за котировками нефти. На американском фондовом рынке динамика разнонаправленная.
📈 По прогнозу Всемирного банка, в этом году рост мировой экономики будет рекордно высоким за последние 80 лет — 5,6%. Динамичнее всего будут расти Китай (8,5%), Индия (8,3%) и США (6,8%). Американская экономика будет развиваться в основном благодаря «вертолëтным» деньгам, а китайская — за счëт отложенного спроса. Ожидается, что в России рост составит 3,2%.
🇷🇺 Рубль сегодня укрепился до 10-месячных максимумов — 72,4 за доллар. С учëтом высоких темпов инфляции в мае (впервые с 2016 года они превысили 6%) рынок ждёт, что на заседании 11 июня Банк России повысит ставку на 50 б. п.
РЫНКИ СЕГОДНЯ
Прогнозы аналитиков SberCIB
Торги в Москве могут открыться небольшим ростом, рубль укрепляется, так как рынок ждет повышения ставки Банком России
📊 Инвесторы ждут важной статистики — данных по инфляции в США за май. Они будут опубликована завтра. Поэтому американские торговые площадки уже второй день подряд закрываются неоднозначно. Индекс МосБиржи снизился на 0,4%.
🤔 Сегодня настроения на мировых рынках неопределенные. Торги в Москве всё же могут начаться ростом, так как цены на нефть идут вверх.
🛢 Сейчас нефть торгуется по $72,8 за баррель, котировки могут достичь $73,3 за баррель.
🇷🇺 Рынок ждет, что ЦБ в пятницу примет решительные меры по ключевой ставке, поэтому рубль укрепляется. Сегодня он может достигнуть 72 за доллар.
💸 Рублёвый долг дешевеет из-за плохой статистики по инфляции — в мае ее годовые темпы превысили 6%. Сегодня рынок ждёт данных по недельной инфляции, которые могут оказать давление на бумаги.
НА ПОВЕСТКЕ
Яндекс о ESG, макростатистика
📌 Яндекс проведет телефонную конференцию, посвященную вопросам ESG (18:00 мск).
📌 В России выйдет еженедельная статистика по инфляции.
📌 В ряде стран Европы ожидается публикация данных по внешней торговле, в США — по оптовым запасам и заявкам на ипотеку, а также сводки Управления энергетической информации по складским запасам углеводородов.
Прогнозы аналитиков SberCIB
Торги в Москве могут открыться небольшим ростом, рубль укрепляется, так как рынок ждет повышения ставки Банком России
📊 Инвесторы ждут важной статистики — данных по инфляции в США за май. Они будут опубликована завтра. Поэтому американские торговые площадки уже второй день подряд закрываются неоднозначно. Индекс МосБиржи снизился на 0,4%.
🤔 Сегодня настроения на мировых рынках неопределенные. Торги в Москве всё же могут начаться ростом, так как цены на нефть идут вверх.
🛢 Сейчас нефть торгуется по $72,8 за баррель, котировки могут достичь $73,3 за баррель.
🇷🇺 Рынок ждет, что ЦБ в пятницу примет решительные меры по ключевой ставке, поэтому рубль укрепляется. Сегодня он может достигнуть 72 за доллар.
💸 Рублёвый долг дешевеет из-за плохой статистики по инфляции — в мае ее годовые темпы превысили 6%. Сегодня рынок ждёт данных по недельной инфляции, которые могут оказать давление на бумаги.
НА ПОВЕСТКЕ
Яндекс о ESG, макростатистика
📌 Яндекс проведет телефонную конференцию, посвященную вопросам ESG (18:00 мск).
📌 В России выйдет еженедельная статистика по инфляции.
📌 В ряде стран Европы ожидается публикация данных по внешней торговле, в США — по оптовым запасам и заявкам на ипотеку, а также сводки Управления энергетической информации по складским запасам углеводородов.
💰MicroStrategy выпустила облигации на покупку очередной партии биткоинов
Особенность производителя программного обеспечения MicroStrategy в том, что большая часть его капитализации приходится на биткоины. В свое время компания приобрела 91,6 тыс. монет по курсу $24,3 тыс. за штуку. Если вычесть из её капитализации ($4,5 млрд) совокупную стоимость биткоинов на её балансе ($3,1 млрд), станет очевидно, что её основной бизнес стоит сравнительно дёшево ($1,4 млрд). Поэтому акции MicroStrategy — практически инструмент для опосредованных инвестиций в биткоин.
🗑 Вчера компания продала инвесторам «мусорные» облигации на $500 млн, чтобы купить ещё биткоинов. Бумаги вызвали ажиотаж у рынка — переподписка превысила в три раза предложение. Такой интерес вызван падением биткоина, курс которого с середины апреля обрушился на 45% до $34 тыс. Аналитики, опрошенные Bloomberg, склонны считать, что криптовалюта скорее подорожает до $100 тыс., чем подешевеет до $20 тыс. Ранее, в феврале 2021 года, компания уже привлекла $1 млрд для покупки биткоина.
🤳 Акции компании доступны инвесторам на Московской бирже с 1 июня, но из-за своих особенностей котировки MicroStrategy подвержены сильной волатильности. Бумаги MicroStrategy — способ сделать ставку на рост биткоина через Московскую биржу, а не через сомнительные площадки для покупки криптовалют.
#акции $MSTR
Особенность производителя программного обеспечения MicroStrategy в том, что большая часть его капитализации приходится на биткоины. В свое время компания приобрела 91,6 тыс. монет по курсу $24,3 тыс. за штуку. Если вычесть из её капитализации ($4,5 млрд) совокупную стоимость биткоинов на её балансе ($3,1 млрд), станет очевидно, что её основной бизнес стоит сравнительно дёшево ($1,4 млрд). Поэтому акции MicroStrategy — практически инструмент для опосредованных инвестиций в биткоин.
🗑 Вчера компания продала инвесторам «мусорные» облигации на $500 млн, чтобы купить ещё биткоинов. Бумаги вызвали ажиотаж у рынка — переподписка превысила в три раза предложение. Такой интерес вызван падением биткоина, курс которого с середины апреля обрушился на 45% до $34 тыс. Аналитики, опрошенные Bloomberg, склонны считать, что криптовалюта скорее подорожает до $100 тыс., чем подешевеет до $20 тыс. Ранее, в феврале 2021 года, компания уже привлекла $1 млрд для покупки биткоина.
🤳 Акции компании доступны инвесторам на Московской бирже с 1 июня, но из-за своих особенностей котировки MicroStrategy подвержены сильной волатильности. Бумаги MicroStrategy — способ сделать ставку на рост биткоина через Московскую биржу, а не через сомнительные площадки для покупки криптовалют.
#акции $MSTR