👩‍🎓 📝 Купоны по облигациям. Какими они бывают

Купоны — это проценты от номинала облигаций, которые получают их владельцы. Размер может быть фиксированным или меняться. А ещё бывают облигации совсем без купонов. Подробно разбираемся в купонах.

Как получить купоны. Если на вашем брокерском счёте есть облигации, то ничего делать не нужно — их начисляют автоматически. Деньги приходят уже очищенными от налога, так что и здесь от вас ничего не требуется. Куда важнее при покупке облигаций разобраться, какие именно купоны вы будете получать, — от этого зависит доходность.

Какие бывают купоны. Постоянные, фиксированные, переменные, плавающие. Намного реже встречаются облигации совсем без купонов — дисконтные, — с которыми инвестор зарабатывает только на том, что изначально купил бумагу с дисконтом (скидкой), а потом получил полную стоимость.

Постоянный купон. Самое простое — выбирать облигации с постоянным купоном. Вы заранее видите, сколько процентов от номинала будете получать и с какой периодичностью. Купон будет одинаковым на протяжении всего времени до погашения облигации.

👉 Допустим, вы купили облигацию номиналом 1000 рублей с постоянным купоном 10% годовых. Каждый год вам будут начислять 100 рублей процентов (минус налог) — их могут выплачивать раз в год или в несколько подходов. И так до момента погашения облигации.

Фиксированный купон. По таким облигациям размер купонов также известен заранее. Отличие от постоянных в том, что купонные ставки могут меняться во времени. Но их размер прописан заранее, как и у облигаций с постоянным купоном.

👉 Например, в описании облигации вы видите, что первые два года по ней будут каждый год платить 100 рублей, потом ещё два года по 70 рублей и ещё год по 50 рублей. То есть купонная доходность будет меняться, но всё это расписано заранее.

Плавающий купон. Размер купона в таких облигациях обычно привязан к определённому рыночному показателю, поэтому его нельзя определить заранее. Таким показателем может быть RUONIA (ставка рыночного межбанковского кредитования), ключевая ставка Центробанка, индекс потребительских цен.

👉 Например, формула может быть такой: среднее значение ключевой ставки за шесть месяцев до даты погашения облигации плюс 2% годовых. Такие купоны могут защитить инвестора от повышения ключевой ставки или инфляции, ведь их размер увеличивается вслед за изменением соответствующего показателя.

Переменный купон. В облигациях с таким купоном есть периоды досрочного погашения (их называют «датой оферты») по заранее определённой цене. То есть при покупке облигации мы знаем размер купона до ближайшей даты оферты, а дальше не знаем. Компания может прописать несколько дат оферты, то есть менять размер купона несколько раз.

Высокое число российских корпоративных облигаций выпускают с переменным купоном.

👉 Например, вы купили облигацию с погашением в 2030 году. У неё прописано две даты оферты: в июле 2024 года и в апреле 2027 года. Это значит, что компания может дважды изменить размер купона. А вы, если хотите, можете к любой из этих дат подать брокеру заявление на погашение облигации.

#основы

👩‍🎓 📝 Ликвидность ценных бумаг

Одни бумаги можно быстро продать по рыночной цене, а на другие приходится долго искать покупателя или отдавать с хорошей скидкой. Ликвидность, то есть лёгкое превращение актива в деньги, — важный фактор, который инвестору нельзя игнорировать.

В чём суть. Ликвидность — это возможность быстро продать бумагу по цене, близкой к рыночной. Быстро — понятие относительное. Но высоколиквидные бумаги обычно легко продаются в течение дня, так как на них всегда есть покупатели. Низколиквидные — иногда по несколько недель.

К самым высоколиквидным бумагам можно отнести акции крупных компаний и государственные облигации (ОФЗ).

👉 Оценить по степени ликвидности можно любой актив, даже сами деньги. Считается, что они абсолютно ликвидны. Но на самом деле бывают более и менее ликвидные валюты. Например, в России продать доллары или евро по рыночной цене можно в любой момент. А покупатель на конголезский франк найдётся с трудом.

Как определить ликвидность. Ориентируемся на два параметра: дневные объёмы продаж бумаги на бирже и разница между ценой покупки и продажи (спроса и предложения).

Высоколиквидные бумаги обращаются на биржах большим объёмом, то есть всегда есть много заявок на покупку и на продажу актива. Информация об объёмах есть на сайте биржи. Например, акции многих крупных корпораций каждый день продаются миллионами.

👉 Однажды за один день на рынке продали 154,8 млн акций компании Ford, а привилегированных акций Саратовского НПЗ — в районе ста.

Разница (спред) между максимальными ценами заявок на покупку и минимальными ценами заявок на продажу у высоколиквидной бумаги невелика. Чем больше спред, тем хуже это сказывается на доходности.

👉 Например, спред у высоколиквидных акций может быть всего несколько тысячных процента, а у низколиквидных бывает и 10%.

Зачем это нужно инвестору. В первую очередь ликвидность бумаг нужно учитывать трейдерам — для них скорость продажи принципиальна.

Инвестору высоколиквидный портфель полезен, если он хочет в любой момент обратить активы в деньги.

#основы

👩‍🎓 📝 Что такое депозитарий

Вы знали, что, даже если брокер разорится, ваши активы никуда не денутся? Всё потому, что учётом операций и хранением активов (обычно в электронном виде) занимается отдельный участник фондового рынка — депозитарий.

Что такое депозитарий. Это лицензированная организация для хранения и учёта ценных бумаг. Депозитарий ведёт реестр, в котором регистрирует операции с ценными бумагами и сведения об их владельцах. Также с участием депозитария начисляют дивиденды и купоны, проводят байбек и голосование акционеров.

Депозитарий открывает участникам рынка счета (они называются «депозитарными счетами» или «счетами депо») и проводит сделки с этих счетов — только вместо денег в операциях ценные бумаги.

👉 Депозитарием может быть независимая компания, но также его может создать сам брокер (крупные брокеры обычно так и делают).

Система депозитариев. В России — три вида депозитариев: расчётный, специализированный и центральный.

✅ Расчётный — первое звено. Работает с частными инвесторами, банками, брокерами. Ведёт стандартный учёт и хранит ценные бумаги. В России таких депозитариев больше 200.

✅ Специализированный — учитывает активы, в которые входят не только ценные бумаги. Например, паи биржевых фондов (ПИФ). Таких депозитариев в нашей стране около 20.

✅ Центральный — самый главный, обеспечивает надёжность и конечность расчётов. У нас это Национальный расчётный депозитарий (НРД). Большую часть бумаг в России участники рынка — в том числе и депозитарии поменьше — обязаны хранить в НРД, его мониторит Центробанк. Это нужно, чтобы инвесторы не боялись потерять деньги, если их депозитарий неправильно проведёт сделку или испарится — он ведь передаёт данные НРД. 

Что, если депозитарий закроется. Если депозитарий лишится лицензии, вы не потеряете свои бумаги. Инвесторам и брокерам сообщают об этом за месяцы. В таком случае нужно направить в депозитарий распоряжение о переводе активов.

Ваши бумаги переведут в другой депозитарий в течение 10 дней. Учтите, что за каждый актив нужно будет заплатить в среднем от 100 до 1000 ₽ — зависит от депозитария. Поэтому иногда выгоднее продать бумаги, чем переносить их в другой депозитарий.

👉 Например, если у вас на счету акций на миллион рублей, но всего двух наименований, вы заплатите 800 ₽. А вот если у вас маленький портфель на 20 тысяч, но в нём, допустим, 10 разных акций, то уже 4 тысячи, переносить будет невыгодно.

#основы

👩‍🎓 📝 Как устроен фондовый рынок

На фондовом рынке выпускают, продают и покупают ценные бумаги. Давайте посмотрим, как устроен рынок, а для этого разберёмся, кто и чем там занимается.

Биржа. Фондовая биржа — это основная торговая площадка, посредник между участниками торгов, она организует и контролирует сделки с ценными бумагами, общается с регулятором. Именно на бирже встречаются покупатель и продавец.

👉 Своя биржа (или даже несколько) есть практически в каждой крупной стране. В России это Московская и Санкт-Петербургская биржи.

У каждой биржи есть свой котировальный список (перечень торгующихся бумаг) и свои правила торгов. 

Эмитенты. Это те, кто выпускает ценные бумаги (акции, облигации, паи биржевых фондов и другие). Эмитентом может быть компания, банк, государство и т.д. Чаще всего бумаги выпускают, чтобы привлечь капитал. Процесс выпуска бумаг называют эмиссией, а их размещение на бирже — листингом.

Инвесторы. Это покупатели ценных бумаг — физические и юридические лица и даже целые государства. Инвестором может стать каждый. Частному инвестору для этого нужно открыть брокерский счёт или счёт в управляющей компании.

Брокер. Это профессиональный участник рынка ценных бумаг, посредник, который совершает сделки по заявке инвестора, контролирует зачисление денег и перевод бумаг, часто выступает налоговым агентом (то есть начисляет и уплачивает налоги с дохода инвестора).

Управляющая компания. Это также профессиональный участник рынка ценных бумаг. Управляющая компания (УК) разрабатывает готовые инвестиционные стратегии, например паевые фонды. Инвесторы выбирают только стратегию, всю остальную работу по анализу и подбору ценных бумаг, ребалансировке портфеля делает уже сама УК. Выступает налоговым агентом для своих клиентов.

Депозитарий. Это лицензированная организация, которая хранит и учитывает ценные бумаги. Депозитарий ведёт реестр, в котором регистрируются операции с ценными бумагами и сведения об их владельцах.

Клиринговая организация. Клиринг — это регулярные безналичные расчёты по операциям с ценными бумагами. Суть в том, что вместо наличных платежей происходит взаимозачёт требований и обязательств.

👉 На Московской бирже проводит клиринг и гарантирует исполнение платежей Национальный клиринговый центр (НКЦ). 

Регулятор. Он устанавливает нормы, защищает инвесторов, контролирует и выдаёт лицензии профессиональным участникам рынка. В России это Центробанк.

#основы

🟢 Напомним про льготы, доступные розничному инвестору

1️⃣ Льгота за долгосрочное владение. Нужно непрерывно владеть инструментом три года, что позволит не платить налог на доход от продажи бумаги, но при этом льгота не распространяется на купонный доход. Лимит вычета (уменьшения налоговой базы) — 3 млн ₽ за каждый год владения.

2️⃣ Льгота от ИИС типа А. Инвестор вправе вернуть 13% от суммы пополнения счёта в объёме до 400 тыс. ₽ каждый год.

3️⃣ Льгота от ИИС типа Б. Похожа на льготу от долгосрочного владения. Инвестору возвращается уплаченный налог на доход от продажи бумаги и на купонный доход при закрытии ИИС, в отличие от льготы за долгосрочное владение. Обязательное условие — счёт был открыт более трёх лет назад. Лимита на вычет нет, но действует стандартный лимит на пополнение счёта — 1 млн ₽ в год.

#основы

🟢 Запускаем серию обучающих роликов о налогах

Для инвесторов, имеющих брокерский счёт, мы подготовили краткий ликбез по налогам. В трёх роликах рассмотрим основные моменты, разберём примеры и дадим конкретные инструкции.

Тема первого ролика — общие правила удержания налога:
• При каких событиях инвестору предстоит уплата налога?
• В каких случаях налог удерживает брокер?
• Когда налог платится самостоятельно?

#основы #обучение

🟢 Продолжаем серию обучающих роликов о налогах

Во втором ролике мы рассказываем о налогооблагаемой базе на примере наиболее распространённых кейсов из жизни инвесторов.

• Как рассчитывается налог с инвестиций?
• Что такое налогооблагаемая база?
• Как применяется принцип FIFO?

#основы #обучение

🟢 Продолжаем серию обучающих роликов о налогах

В новом видео рассказываем, где найти актуальную информацию по налогам и статус по осуществлённым выплатам. Также помогаем разобраться в таблице Итоговый финансовый результат.

• Где найти предстоящие к выплате налоговые платежи?
• Как читать отчёт брокера?

#основы #обучение

🔍 Как ориентироваться в нашем канале?

Чтобы найти нужную вам тему или компанию по тикеру, просто нажмите на хештеги — и они отобразятся в новом окне:

#подборки и #идеи — выбора аналитиков среди акций и облигаций.

#стратегия — инвестиционные стратегии, общерыночные комментарии, тренды и экономика.

#акции, #облигации, #валюта, #металлы #нефть — всё об отдельных классах активов.

#обучение — образовательные материалы на тему инвестиций.

#основы — разбор базовых терминов, связанных с инвестициями, для новичков.

#медиа — наши аудио- и видеоподкасты, а также вебинары.

#события — анонсы вебинаров, конференций и онлайн-выступлений, а также важные даты для инвестора.

#frozen — новости по «замороженным» активам.

Также специальные хештеги (например, $SBER) помогут вам находить посты по тикерам компаний.

Вам также доступна Библиотека знаний канала «СберИнвестиции» — навигатор по опубликованным материалам канала, которые могут быть полезны.

С 10 по 27 июля пройдёт обучающий онлайн-марафон «Первые инвестиции» от Сбера и Школы Мосбиржи. Рассказываем, что там будет

Это марафон для тех, кто только начинает инвестировать. В программе из 6 модулей — вебинары, встречи с экспертами и видео-уроки. В нём примут участие около 1 млн начинающих инвесторов.

За три недели участники марафона узнают:

💰как планировать финансы;
♟про стратегии инвестирования;
💼как собрать портфель и что в него купить;
🙅‍♂️о частых ошибках инвесторов и о том, как их избежать;
💸как получить вычет на ИИС;
📗и много нового про инвестиции и финансы.

Марафон пройдёт в приложениях Сбера для инвестиций и в онлайн-школе МосБиржи. Ведущие вебинаров — профессионалы и эксперты рынка. Чтобы закрепить новые знания, они подготовили финальное тестирование в конце марафона.

Чтобы участвовать, зарегистрируйтесь по ссылке и проведите июль с пользой для будущих инвестиций.

#основы #обучение #события