Баррель Брент завершил июнь ростом на $2,3. Рынок сейчас находится в равновесии: нефтяные котировки почти не отреагировали на решение ОПЕК+ снизить квоты на 2024 год, а также на одностороннее решение Саудовской Аравии добровольно снизить добычу в июле еще на 1 млн барр./сут. Индикаторы деловой активности ведущих экономик были слабыми и не удивили инвесторов. Рынок положительно воспринял начало стимулирующей политики в Китае.
Автор: #Константин_Самарин
#стратегия
Автор: #Константин_Самарин
#стратегия
🟢 Прогнозы на третий квартал 2023 года
Мы начинаем ежеквартальную публикацию стратегических прогнозов SberCIB по рублю, нефти, акциям и облигациям. Обзор будет выходить в начале квартала, а в конце каждого месяца мы планируем корректировать оценки с учетом меняющейся рыночной картины. Итак, чего мы ждём от третьего квартала.
◽️ Рубль. Рубль, по нашим прогнозам, восстановится до 85 за доллар. Этому будет способствовать рост продаж валюты экспортерами на фоне повышения мировых цен на нефть и сокращения дисконта, с которым продается российская нефть. Дополнительные продажи валюты ЦБ частично компенсируют возможные покупки валюты по бюджетному правилу. При этом укрепление рубля до уровней ниже 85 за доллар маловероятно.
◽️Нефть. Мы ожидаем, что в 3К23 цена Брент закрепится около $80/барр. — летний спрос поддержит котировки, а в Китае должна дать эффект стимулирующая государственная политика. Дисконт Юралз к Брент к концу 3К23 должен сократиться до $16–18/барр. с $23/барр. в 2К23, поскольку уменьшится глобальное предложение среднесернистой нефти.
◽️Российские акции. Мы по-прежнему позитивно смотрим на среднесрочные перспективы рынка, учитывая хорошие результаты российских компаний. Однако в третьем квартале рост, вероятно, будет более сдержанным. Повысить привлекательность фондового рынка могут новости о редомициляции компаний, размещение акций при продаже долей иностранных инвесторов в российских компаниях и возобновление публикации финансовой отчетности. Кроме того, поддержку котировкам может оказать недавнее ослабление рубля.
◽️Рублевые облигации. Высока вероятность, что на ближайших заседаниях ЦБ снова резко поднимет ключевую ставку. Однако такой сценарий пока не отражен в доходностях краткосрочных ОФЗ-ПД (у выпусков с погашением менее чем через два года она составляет менее 9%). В этих условиях мы считаем наиболее актуальной защитную стратегию в рублевых облигациях и предпочитаем выпуски с плавающим купоном. Форма кривой ОФЗ, видимо, станет еще более плоской за счет опережающего роста доходностей краткосрочных выпусков.
Авторы: #Андрей_Крылов, #Екатерина_Сидорова, #Юрий_Попов, #Константин_Самарин, #Игорь_Рапохин
#стратегия
Мы начинаем ежеквартальную публикацию стратегических прогнозов SberCIB по рублю, нефти, акциям и облигациям. Обзор будет выходить в начале квартала, а в конце каждого месяца мы планируем корректировать оценки с учетом меняющейся рыночной картины. Итак, чего мы ждём от третьего квартала.
◽️ Рубль. Рубль, по нашим прогнозам, восстановится до 85 за доллар. Этому будет способствовать рост продаж валюты экспортерами на фоне повышения мировых цен на нефть и сокращения дисконта, с которым продается российская нефть. Дополнительные продажи валюты ЦБ частично компенсируют возможные покупки валюты по бюджетному правилу. При этом укрепление рубля до уровней ниже 85 за доллар маловероятно.
◽️Нефть. Мы ожидаем, что в 3К23 цена Брент закрепится около $80/барр. — летний спрос поддержит котировки, а в Китае должна дать эффект стимулирующая государственная политика. Дисконт Юралз к Брент к концу 3К23 должен сократиться до $16–18/барр. с $23/барр. в 2К23, поскольку уменьшится глобальное предложение среднесернистой нефти.
◽️Российские акции. Мы по-прежнему позитивно смотрим на среднесрочные перспективы рынка, учитывая хорошие результаты российских компаний. Однако в третьем квартале рост, вероятно, будет более сдержанным. Повысить привлекательность фондового рынка могут новости о редомициляции компаний, размещение акций при продаже долей иностранных инвесторов в российских компаниях и возобновление публикации финансовой отчетности. Кроме того, поддержку котировкам может оказать недавнее ослабление рубля.
◽️Рублевые облигации. Высока вероятность, что на ближайших заседаниях ЦБ снова резко поднимет ключевую ставку. Однако такой сценарий пока не отражен в доходностях краткосрочных ОФЗ-ПД (у выпусков с погашением менее чем через два года она составляет менее 9%). В этих условиях мы считаем наиболее актуальной защитную стратегию в рублевых облигациях и предпочитаем выпуски с плавающим купоном. Форма кривой ОФЗ, видимо, станет еще более плоской за счет опережающего роста доходностей краткосрочных выпусков.
Авторы: #Андрей_Крылов, #Екатерина_Сидорова, #Юрий_Попов, #Константин_Самарин, #Игорь_Рапохин
#стратегия
⚪️ Цена барреля Брент за июль выросла почти на $10. Объем предложения на рынке нефти сократился из-за снижения добычи в Саудовской Аравии и уменьшения морского экспорта нефти из России. Спрос по-прежнему зависит от макростатистики: данные по ВВП США и еврозоны за второй квартал 2023 года оказались лучше прогнозов, а Китай поэтапно развертывает меры поддержки экономики.
◽️ В июле предложение сокращалось. Саудовская Аравия в июле снизила добычу на 1 млн барр./сут. Это решение было продлено и на август. Морские поставки нефти из России сократились перед запланированным на август снижением экспорта на 0,5 млн барр./сут. Кроме того, США прекратили продажи нефти из собственного стратегического резерва — во втором квартале 2023 года их вклад в предложение достигал 250 тыс. барр./сут.
◽️ Ситуация со спросом улучшилась. В июле участники рынка увидели первые признаки замедления инфляции в США и в других экономиках. Это вызвало оптимизм у инвесторов, поскольку они стали рассчитывать на то, что цикла повышения процентных ставок ФРС США скоро завершится. Однако риторика Федрезерва после заседания 26 июля осталась умеренно жесткой. Ситуация в экономиках США и еврозоны улучшилась — данные по ВВП за второй квартал 2023 года оказались лучше ожиданий. Китай объявил о новых мерах поддержки экономики. Согласно прогнозу Международного энергетического агентства, спрос на нефть в 2023 году вырастет на 2,2 млн барр./сут, по прогнозу ОПЕК — на 2,4 млн барр./сут, а Минэнерго США ожидает роста на 1,8 млн барр/сут.
◽️ Прогноз на август. В пятницу, 4 августа, пройдет заседание совместного министерского мониторингового комитета ОПЕК+, на котором Саудовская Аравия может объявить о продлении сокращения добычи на сентябрь. Мы ожидаем, что в августе цены на нефть могут закрепиться в диапазоне $80–85 за баррель — дефицит на рынке сохраняется, спрос при этом остается высоким из-за летнего сезона.
Автор: #Константин_Самарин
#стратегия
◽️ В июле предложение сокращалось. Саудовская Аравия в июле снизила добычу на 1 млн барр./сут. Это решение было продлено и на август. Морские поставки нефти из России сократились перед запланированным на август снижением экспорта на 0,5 млн барр./сут. Кроме того, США прекратили продажи нефти из собственного стратегического резерва — во втором квартале 2023 года их вклад в предложение достигал 250 тыс. барр./сут.
◽️ Ситуация со спросом улучшилась. В июле участники рынка увидели первые признаки замедления инфляции в США и в других экономиках. Это вызвало оптимизм у инвесторов, поскольку они стали рассчитывать на то, что цикла повышения процентных ставок ФРС США скоро завершится. Однако риторика Федрезерва после заседания 26 июля осталась умеренно жесткой. Ситуация в экономиках США и еврозоны улучшилась — данные по ВВП за второй квартал 2023 года оказались лучше ожиданий. Китай объявил о новых мерах поддержки экономики. Согласно прогнозу Международного энергетического агентства, спрос на нефть в 2023 году вырастет на 2,2 млн барр./сут, по прогнозу ОПЕК — на 2,4 млн барр./сут, а Минэнерго США ожидает роста на 1,8 млн барр/сут.
◽️ Прогноз на август. В пятницу, 4 августа, пройдет заседание совместного министерского мониторингового комитета ОПЕК+, на котором Саудовская Аравия может объявить о продлении сокращения добычи на сентябрь. Мы ожидаем, что в августе цены на нефть могут закрепиться в диапазоне $80–85 за баррель — дефицит на рынке сохраняется, спрос при этом остается высоким из-за летнего сезона.
Автор: #Константин_Самарин
#стратегия
Вчера результаты по МСФО за первую половину 2023 года представили Газпром, Лукойл, Роснефть, Транснефть и Татнефть. Отчетность последней мы уже разбирали, а в этом посте расскажем про остальные компании.
◽️ Газпром — вклад результатов за 1П23 в годовые дивиденды может составить 13,1 руб. на акцию
◽️ Лукойл — результаты за 1П23 ожидаемо сильные
◽️ Роснефть — результаты за 1П23 лучше наших ожиданий
◽️ Транснефть — отчетность за 1П23 значительно лучше консенсуса и наших ожиданий
👉🏼 Подробнее о результатах компаний читайте по ссылке.
Автор: #Константин_Самарин
#акции $GAZP $LKOH $ROSN $TRNFP
◽️ Газпром — вклад результатов за 1П23 в годовые дивиденды может составить 13,1 руб. на акцию
◽️ Лукойл — результаты за 1П23 ожидаемо сильные
◽️ Роснефть — результаты за 1П23 лучше наших ожиданий
◽️ Транснефть — отчетность за 1П23 значительно лучше консенсуса и наших ожиданий
👉🏼 Подробнее о результатах компаний читайте по ссылке.
Автор: #Константин_Самарин
#акции $GAZP $LKOH $ROSN $TRNFP
🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ
Рубль в среду подешевел, а котировки российских акций почти не изменились
📈 Российский рынок в боковом тренде. В среду индекс МосБиржи прибавил символические 0,04%, инвесторы продолжали оценивать корпоративную отчетность многих эмитентов. Наиболее ликвидные акции торговались без единой динамики. Поддержали индекс бумаги Лукойла: вице-премьер Александр Новак сообщил, что власти рассматривают обращение Лукойла о выкупе акций у нерезидентов.
🔺 Американские индексы выросли умеренно. Оценка ВВП США за второй квартал неожиданно была пересмотрена в сторону понижения — до 2,1% (ранее сообщалось о росте ВВП на 2,4%).
🛢 Сокращение товарных запасов в США поддержало котировки нефти — вчера баррель Брент подорожал на $0,37 до $85,86.
🇷🇺 Риски усиления оттока капитала давят на рубль. Рубль в среду подешевел до 96,2 за доллар, а этим утром до 96,5, потеряв 1%. Явных причин для этого нет, но риски для рубля из-за большего оттока капитала усиливаются. Вице-премьер Александр Новак подтвердил, что Лукойл обратился к властям за разрешением на выкуп акций у иностранных инвесторов с дисконтом не менее 50%. По его словам, что с подобными просьбами обращались и другие нефтегазовые компании. Валюта для подобных сделок у таких компаний наверняка есть, в частности об этом сообщал Лукойл. Тем не менее нельзя исключать, что при получении таких разрешений отдельные экспортеры могут сократить продажи валюты. В целом, подобные сделки, совокупный объем которых может превысить $10 млрд (только у Лукойла $5 млрд), могут создать негативный фон для рубля, т. к. вызовут ожидания большего оттока капитала в будущем. В этих условиях рубль может ослабеть еще больше и в четверг протестировать отметку 97 за доллар.
💼 В среду доходности большинства ОФЗ почти не изменились. На аукционе Минфина 30 августа по выпуску с фиксированным купоном спрос оказался минимальным в этом году, а премия ко вторичному рынку была высокой. Вероятно, инвесторы все больше сомневаются в скором начале снижения ключевой ставки. Также в среду Росстат опубликовал данные по инфляции, которая замедлилась до 0,03% за период с 22 по 28 августа (против 0,09% неделей ранее). На этом фоне доходности ОФЗ в четверг могут временно стабилизироваться.
На повестке дня: макростатистика из США, еврозоны и Китая
⚪️ ИПЦ еврозоны за август
⚪️ Данные по безработице в еврозоне за июль
⚪️ Дефлятор расходов на личное потребление (PCE) в США за июль
⚪️ Еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице в США
⚪️ Индексы деловой активности (PMI) в Китае за август
Авторы обзора: #Юрий_Попов, #Игорь_Рапохин, #Алиса_Закирова, #Константин_Самарин, #Андрей_Крылов
Рубль в среду подешевел, а котировки российских акций почти не изменились
📈 Российский рынок в боковом тренде. В среду индекс МосБиржи прибавил символические 0,04%, инвесторы продолжали оценивать корпоративную отчетность многих эмитентов. Наиболее ликвидные акции торговались без единой динамики. Поддержали индекс бумаги Лукойла: вице-премьер Александр Новак сообщил, что власти рассматривают обращение Лукойла о выкупе акций у нерезидентов.
🔺 Американские индексы выросли умеренно. Оценка ВВП США за второй квартал неожиданно была пересмотрена в сторону понижения — до 2,1% (ранее сообщалось о росте ВВП на 2,4%).
🛢 Сокращение товарных запасов в США поддержало котировки нефти — вчера баррель Брент подорожал на $0,37 до $85,86.
🇷🇺 Риски усиления оттока капитала давят на рубль. Рубль в среду подешевел до 96,2 за доллар, а этим утром до 96,5, потеряв 1%. Явных причин для этого нет, но риски для рубля из-за большего оттока капитала усиливаются. Вице-премьер Александр Новак подтвердил, что Лукойл обратился к властям за разрешением на выкуп акций у иностранных инвесторов с дисконтом не менее 50%. По его словам, что с подобными просьбами обращались и другие нефтегазовые компании. Валюта для подобных сделок у таких компаний наверняка есть, в частности об этом сообщал Лукойл. Тем не менее нельзя исключать, что при получении таких разрешений отдельные экспортеры могут сократить продажи валюты. В целом, подобные сделки, совокупный объем которых может превысить $10 млрд (только у Лукойла $5 млрд), могут создать негативный фон для рубля, т. к. вызовут ожидания большего оттока капитала в будущем. В этих условиях рубль может ослабеть еще больше и в четверг протестировать отметку 97 за доллар.
💼 В среду доходности большинства ОФЗ почти не изменились. На аукционе Минфина 30 августа по выпуску с фиксированным купоном спрос оказался минимальным в этом году, а премия ко вторичному рынку была высокой. Вероятно, инвесторы все больше сомневаются в скором начале снижения ключевой ставки. Также в среду Росстат опубликовал данные по инфляции, которая замедлилась до 0,03% за период с 22 по 28 августа (против 0,09% неделей ранее). На этом фоне доходности ОФЗ в четверг могут временно стабилизироваться.
На повестке дня: макростатистика из США, еврозоны и Китая
⚪️ ИПЦ еврозоны за август
⚪️ Данные по безработице в еврозоне за июль
⚪️ Дефлятор расходов на личное потребление (PCE) в США за июль
⚪️ Еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице в США
⚪️ Индексы деловой активности (PMI) в Китае за август
Авторы обзора: #Юрий_Попов, #Игорь_Рапохин, #Алиса_Закирова, #Константин_Самарин, #Андрей_Крылов
🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ
Российские акции снова подорожали, рубль может стабилизироваться
📈 На российском рынке акций возобновился рост. В четверг индекс МосБиржи по итогам основной сессии прибавил 0,5%. Некоторую поддержку ему оказал рост цен на нефть. Инвесторы продолжали анализировать финансовые результаты компаний: котировки «префов» Транснефти двигались вверх второй день подряд после выхода отчетности, также порадовали инвесторов и финансовые показатели ВТБ.
В США фондовые индексы закрылись разнонаправленно. Данные по потребительской инфляции оказались в рамках ожиданий: ценовой индекс расходов на личное потребление в июле, как и предполагали прогнозы, вырос с июньских 3% до 3,3%.
🛢 Нефть. Нефть подорожала после заявления Александра Новака о том, что Россия договорилась с партнерами по ОПЕК+ о продлении сокращения добычи нефти. Параметры будут объявлены на следующей неделе. Этим утром Брент торгуется около $87/барр.
🇷🇺 Временный равновесный уровень для рубля может располагаться около отметки 96 за доллар. Утром в четверг рубль отступил до 96,7 за доллар в условиях низкой ликвидности. Однако во второй половине дня обороты торгов выросли, и российская валюта смогла восстановиться до 96. Похоже, спрос на валюту и ее предложение в пятницу будут сбалансированы. С одной стороны, новости о возможном выкупе Лукойлом акций у нерезидентов поддержат активность покупателей валюты, а с другой — текущие уровни интересны для продажи валюты экспортерами, как показал четверг.
💼 На рынке ОФЗ затишье. В четверг доходности ОФЗ изменились не более чем на 5 б. п. в обе стороны от уровней закрытия среды. Объем торгов на МосБирже снизился до 6,2 млрд руб. против в среднем за август 15 млрд руб. В пятницу боковой тренд на рынке ОФЗ, вероятно, продолжится ввиду отсутствия новых факторов, способных повлиять на котировки.
На повестке дня: макростатистика по рынку труда и деловой активности
⚪️ Отчет Минтруда США по числу рабочих мест вне сельского хозяйства за август
⚪️ Индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе США за август
Авторы обзора: #Юрий_Попов, #Игорь_Рапохин, #Алиса_Закирова, #Константин_Самарин, #Андрей_Крылов
Российские акции снова подорожали, рубль может стабилизироваться
📈 На российском рынке акций возобновился рост. В четверг индекс МосБиржи по итогам основной сессии прибавил 0,5%. Некоторую поддержку ему оказал рост цен на нефть. Инвесторы продолжали анализировать финансовые результаты компаний: котировки «префов» Транснефти двигались вверх второй день подряд после выхода отчетности, также порадовали инвесторов и финансовые показатели ВТБ.
В США фондовые индексы закрылись разнонаправленно. Данные по потребительской инфляции оказались в рамках ожиданий: ценовой индекс расходов на личное потребление в июле, как и предполагали прогнозы, вырос с июньских 3% до 3,3%.
🛢 Нефть. Нефть подорожала после заявления Александра Новака о том, что Россия договорилась с партнерами по ОПЕК+ о продлении сокращения добычи нефти. Параметры будут объявлены на следующей неделе. Этим утром Брент торгуется около $87/барр.
🇷🇺 Временный равновесный уровень для рубля может располагаться около отметки 96 за доллар. Утром в четверг рубль отступил до 96,7 за доллар в условиях низкой ликвидности. Однако во второй половине дня обороты торгов выросли, и российская валюта смогла восстановиться до 96. Похоже, спрос на валюту и ее предложение в пятницу будут сбалансированы. С одной стороны, новости о возможном выкупе Лукойлом акций у нерезидентов поддержат активность покупателей валюты, а с другой — текущие уровни интересны для продажи валюты экспортерами, как показал четверг.
💼 На рынке ОФЗ затишье. В четверг доходности ОФЗ изменились не более чем на 5 б. п. в обе стороны от уровней закрытия среды. Объем торгов на МосБирже снизился до 6,2 млрд руб. против в среднем за август 15 млрд руб. В пятницу боковой тренд на рынке ОФЗ, вероятно, продолжится ввиду отсутствия новых факторов, способных повлиять на котировки.
На повестке дня: макростатистика по рынку труда и деловой активности
⚪️ Отчет Минтруда США по числу рабочих мест вне сельского хозяйства за август
⚪️ Индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе США за август
Авторы обзора: #Юрий_Попов, #Игорь_Рапохин, #Алиса_Закирова, #Константин_Самарин, #Андрей_Крылов
🟢 Прогнозы на третий квартал 2023 года
До конца сентября мы не ждем существенного укрепления рубля. Мы прогнозируем, что до конца месяца рынок нефти останется стабильным, а дисконт Юралз к Брент продолжит сокращаться. Мы по-прежнему позитивно смотрим на российский рынок акций, а на рынке облигаций предпочитаем флоутеры, поскольку не ждем скорого снижения ключевой ставки ЦБ РФ.
◽️ Рубль. Худшее для рубля, вероятно, позади, так как экспортная выручка от подорожавшего сырья постепенно поступает на локальный рынок. Однако укрепление рубля до менее 95 за доллар в сентябре маловероятно, т.к. может активизироваться выкуп акций российских компаний у нерезидентов.
◽️ Нефть. Мы ожидаем, что в3К23 средняя цена Брент составит $83/барр. — летом спрос стабилен, сокращение предложения поддерживает котировки. Дисконт Юралз к Брент в 4К23 сократится до $10/барр. с $23/барр. в 2К23 на фоне уменьшения предложения среднесернистой нефти в мире.
◽️ Российские акции. Мы сохраняем позитивный среднесрочный взгляд на рынок на фоне хорошей отчетности российских компаний, однако темпы роста до конца года, вероятно, будут более сдержанными. Повысить привлекательность рынка могут новости о редомициляции компаний и возобновление выплаты дивидендов. Кроме того, поддержку котировкам акций может оказать недавнее ослабление рубля.
◽️ Рублевые облигации. Хотя после повышения ставки ЦБ до 12% рубль частично отыграл потери, мы по-прежнему считаем именно флоутеры наиболее привлекательными с точки зрения соотношения потенциального дохода и риска. Это связано с тем, что ЦБ не будет торопиться со снижением ключевой ставки, Минфин может увеличить предложение длинных ОФЗ-ПД, а сама кривая ОФЗ-ПД сейчас полностью находится ниже 12%.
Авторы: #Андрей_Крылов, #Екатерина_Сидорова, #Юрий_Попов, #Константин_Самарин, #Игорь_Рапохин
#стратегия
До конца сентября мы не ждем существенного укрепления рубля. Мы прогнозируем, что до конца месяца рынок нефти останется стабильным, а дисконт Юралз к Брент продолжит сокращаться. Мы по-прежнему позитивно смотрим на российский рынок акций, а на рынке облигаций предпочитаем флоутеры, поскольку не ждем скорого снижения ключевой ставки ЦБ РФ.
◽️ Рубль. Худшее для рубля, вероятно, позади, так как экспортная выручка от подорожавшего сырья постепенно поступает на локальный рынок. Однако укрепление рубля до менее 95 за доллар в сентябре маловероятно, т.к. может активизироваться выкуп акций российских компаний у нерезидентов.
◽️ Нефть. Мы ожидаем, что в3К23 средняя цена Брент составит $83/барр. — летом спрос стабилен, сокращение предложения поддерживает котировки. Дисконт Юралз к Брент в 4К23 сократится до $10/барр. с $23/барр. в 2К23 на фоне уменьшения предложения среднесернистой нефти в мире.
◽️ Российские акции. Мы сохраняем позитивный среднесрочный взгляд на рынок на фоне хорошей отчетности российских компаний, однако темпы роста до конца года, вероятно, будут более сдержанными. Повысить привлекательность рынка могут новости о редомициляции компаний и возобновление выплаты дивидендов. Кроме того, поддержку котировкам акций может оказать недавнее ослабление рубля.
◽️ Рублевые облигации. Хотя после повышения ставки ЦБ до 12% рубль частично отыграл потери, мы по-прежнему считаем именно флоутеры наиболее привлекательными с точки зрения соотношения потенциального дохода и риска. Это связано с тем, что ЦБ не будет торопиться со снижением ключевой ставки, Минфин может увеличить предложение длинных ОФЗ-ПД, а сама кривая ОФЗ-ПД сейчас полностью находится ниже 12%.
Авторы: #Андрей_Крылов, #Екатерина_Сидорова, #Юрий_Попов, #Константин_Самарин, #Игорь_Рапохин
#стратегия
⚪️ Цена барреля Брент за август выросла почти на $2. Саудовская Аравия продлила сокращение нефти на сентябрь, морской экспорт нефти из России также сократился в рамках обещанного. Спрос продолжает ориентироваться на макростатистику: риторика ФРС США не преподнесла сюрпризов, макроданные из Китая и индексы деловой активности продолжали выходить примерно на уровне ожиданий рынка.
👉🏼 Подробнее о рынке нефти читайте по ссылке.
Автор: #Константин_Самарин
👉🏼 Подробнее о рынке нефти читайте по ссылке.
Автор: #Константин_Самарин
⚪️ В пятницу Интерфакс сообщил, что совет директоров Транснефти на заседании в сентябре может рассмотреть сплит акций. Профильный комитет при совете директоров поддержал предложение раздробить акции 1:100 для повышения ликвидности.
⚪️ Тема дробления акций ранее уже поднималась в компании, но до реализации идеи так и не дошло. Новость позитивна для котировок Транснефти: если сплит будет одобрен акционерами, ликвидность акций компании может значительно повыситься. В настоящее время привилегированные акции Транснефти — самые дорогие бумаги на российском рынке. Рынок позитивно отреагировал на сообщение о возможном дроблении — котировки «префов» Транснефти в пятницу поднялись на 3,84%.
Автор: #Константин_Самарин
#акции $TRNFP
⚪️ Тема дробления акций ранее уже поднималась в компании, но до реализации идеи так и не дошло. Новость позитивна для котировок Транснефти: если сплит будет одобрен акционерами, ликвидность акций компании может значительно повыситься. В настоящее время привилегированные акции Транснефти — самые дорогие бумаги на российском рынке. Рынок позитивно отреагировал на сообщение о возможном дроблении — котировки «префов» Транснефти в пятницу поднялись на 3,84%.
Автор: #Константин_Самарин
#акции $TRNFP
🟢 Прогнозы на четвертый квартал 2023 года
До конца года мы ждем укрепления рубля до 90 за доллар. Мы также прогнозируем, что цена барреля Брент удержится в районе $90. С учетом длительного периода высоких ставок ФРС США ожидаем возобновления роста цен на золото только в 1-м полугодии 2024 года. Мы нейтрально смотрим на российский рынок акций, а на рынке облигаций все еще предпочитаем флоутеры, т. к. они более привлекательны с точки зрения соотношения потенциального дохода и риска.
◽️ Рубль. Мы ожидаем, что курс рубля достигнет 90 за доллар в 2023 году и останется на этом уровне до конца 2024. Несмотря на значительное снижение экспорта, российская валюта остается недооцененной на 15-20% из-за оттока капитала. Он связан с выкупом активов у нерезидентов и, возможно, с накоплением валютной ликвидности под такие сделки.
◽️ Нефть. Предложение нефти останется ограниченным, а спрос может сезонно ослабеть в осенне-зимний период. Это поможет Брент удержаться в 4К23 в районе $90/барр.
◽️ Российские акции. В 4К23 некоторые факторы могут ограничить рост российского рынка. В их числе рост доходности облигаций, введение курсовой ренты для экспортеров, а также риск повышения налоговой нагрузки. Кроме того, в 4К23 в центре внимания может быть редомициляция квазироссийских компаний.
◽️ Рублевые облигации. Флоутеры сейчас более привлекательны, чем облигации с фиксированным купоном, по соотношению риска и потенциального дохода. Инвестиции в ОФЗ с плавающим купоном могут принести доходность от 10% до 16% за год в зависимости от движения ставок.
◽️ Золото. Период высоких ставок ФРС, вероятно, будет длиннее, чем ожидалось. Поэтому возобновление роста цен на золото в базовом сценарии переносится на 1П24.
Авторы: #Андрей_Крылов, #Екатерина_Сидорова, #Юрий_Попов, #Константин_Самарин, #Игорь_Рапохин
#стратегия
До конца года мы ждем укрепления рубля до 90 за доллар. Мы также прогнозируем, что цена барреля Брент удержится в районе $90. С учетом длительного периода высоких ставок ФРС США ожидаем возобновления роста цен на золото только в 1-м полугодии 2024 года. Мы нейтрально смотрим на российский рынок акций, а на рынке облигаций все еще предпочитаем флоутеры, т. к. они более привлекательны с точки зрения соотношения потенциального дохода и риска.
◽️ Рубль. Мы ожидаем, что курс рубля достигнет 90 за доллар в 2023 году и останется на этом уровне до конца 2024. Несмотря на значительное снижение экспорта, российская валюта остается недооцененной на 15-20% из-за оттока капитала. Он связан с выкупом активов у нерезидентов и, возможно, с накоплением валютной ликвидности под такие сделки.
◽️ Нефть. Предложение нефти останется ограниченным, а спрос может сезонно ослабеть в осенне-зимний период. Это поможет Брент удержаться в 4К23 в районе $90/барр.
◽️ Российские акции. В 4К23 некоторые факторы могут ограничить рост российского рынка. В их числе рост доходности облигаций, введение курсовой ренты для экспортеров, а также риск повышения налоговой нагрузки. Кроме того, в 4К23 в центре внимания может быть редомициляция квазироссийских компаний.
◽️ Рублевые облигации. Флоутеры сейчас более привлекательны, чем облигации с фиксированным купоном, по соотношению риска и потенциального дохода. Инвестиции в ОФЗ с плавающим купоном могут принести доходность от 10% до 16% за год в зависимости от движения ставок.
◽️ Золото. Период высоких ставок ФРС, вероятно, будет длиннее, чем ожидалось. Поэтому возобновление роста цен на золото в базовом сценарии переносится на 1П24.
Авторы: #Андрей_Крылов, #Екатерина_Сидорова, #Юрий_Попов, #Константин_Самарин, #Игорь_Рапохин
#стратегия
