*Как прошел день*

🇷🇺*Российский рынок* (#MOEX – 0,46%) растерял весь позитивный настрой начала дня, и после публикации деталей 8-ого пакета санкций, несмотря на то, что содержание не стало большим сюрпризом, продавцы стали преобладать. Среди различных отраслей позитивно закрылись только телекомы за счет МТС (#MTSS+1,4%), потребительский сектор и строительный сектор. Дивидендный гэп в Новатэке (#NVTK -3,86%) и продажи в Лукойле (#LKOH -1,73%) перевесили в отраслевом индексе (-0,19%) относительную силу в бумагах Татнефти (#TATN +2,12%), Газпроме (#GAZP+1,88%) и Роснефти (#ROSN+1,4%)

💸Индекс доллара DXY сегодня вернулся на позиции начала недели, к отметке 112п на очередной смене настроений в пользу более жесткой политики Fed`а. Драгметаллы еще вчера замедлили рост, а сегодня закрывают торги небольшим снижением. Золото (#XAU-0,24%) находится в середине недельного диапазона $1700-1730, снижаясь сегодня до $1711$ (-0,2%). Серебро (#XAG-0,5%) снижается чуть сильнее, на 0,9%, до $20,5. Достигнутые позиции *золото* и *серебро* пока не растеряли, и мы верим в их рост в текущем квартале.

🛢️Нефть активно продолжает отыгрывать «жесткое» решение ОПЕК+ и политические спекуляции вокруг ценовых ограничений на российскую нефть и нефтепродукты - фьючерс на *Brent* в течение дня торговался в пределах $92,75-94,45 и завершает день ближе к верхней границе указанного диапазона - $93,9 (+0,5%). Saudi Aramco снижает цены на ноябрьские поставки в Европу, активно осваивая высвобождающуюся российскую долю, в то же время для стран АТР цены сохранены на прежнем уровне.

📉*Индекс SP500* демонстрирует умеренное снижение (-0,45%) перед завтрашней статистикой по рынку труда. Инвесторы ожидают сильных данных по приросту рабочих мест (+290k), что обосновано, учитывая стабилизацию 4 недельной средней по заявкам по безработице на минимальных годовых уровнях.

_Не является инвестиционной рекомендацией_

#РСХБИнвестиции #акции #облигации

Как прошел день

🇷🇺Российский рынок завершил день в небольшом плюсе (+0,11% к вторнику). Внутридневная волатильность объясняется общей конъюнктурой и новостным фоном при плавно снижающейся торговой активности. МТС неожиданно был признан ФАСом виновным высоких ценах на предлагаемые услуги, в связи с чем ему грозит неустановленного пока размера штраф. Реакция рынка была очевидной - #MTSS снизился до 202,65 руб. (-3,55%). Во второй половине дня СМИ сообщили о желании США о ограничить импорт российского алюминия (10% импорта в США) либо ввести санкций в отношении #RUAL. Вопрос еще находится проработке нынешней администрации президента США, но #RUAL закрыл день снижением на 3,57%, до 34,33 руб. Компаниями роста в среду стали #YNDX (+1,82%), #ROSN (+1,88%), #VKCO (+4,61%), #SMLT (+5,07%).


📊Инфляция за период 04.10-10.10 ослабла до 0,03% с 0,07% неделей ранее. Снижение цен сохранилось лишь в услугах и туризме (-0,10%). Продовольственные товары снизились в цене на 0,05%, цены на непродовольственные товары остались без изменений (0,0%), а стоимость туристических и регулируемых услуг выросла на 0,05%. В годовом выражение рост инфляции продолжил замедлятся, до 13,36% с 13,49%. Динамика в целом ожидаемая, но при текущей конъюнктуре на рынках вряд ли существенно поддержит облигации.


🌐Индекс SP500 прибавляет 0,22%, до 3597п. Слабая динамика обусловлена разнонаправленными факторами – опережающим прогнозы ростом цен производителей при неплохой корпоративной отчетности. Доходности Treasuries незначительно, на 2-3 б.п., снижаются в доходности в преддверии публикации протоколов FOMC. Ожидаем, что и протоколы, и заявления представителей ФРС подтвердят намерение и дальше повышать ставку.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБИнвестиции #акции #облигации

Как прошел день

🇷🇺Рынок акций закрывает пятницу ростом в 0,28%, потеряв за неделю более 2%. С сегодняшнего дня акции МТС (#MTSS +2,4%) сменили акции Polymetal (#POLY -0,5%) в расчете Индекса голубых фишек Мосбиржи. Наша целевая цена по акциям MTSS на 12 месяцев составляет 263 р, что предполагает умеренный потенциал роста в 16,4%. Во второй половине дня наблюдались слабые попытки подбора отдельных бумаг, что, вероятно, связано с закрытием части коротких позиций перед выходными.

🛢️Нефтяные котировки ощутимо снижаются после выхода удручающей статистики по деловой активности в сфере услуг США (44.4 пункта по сравнению с 46.2 месяцев ранее) и активности в производственной сфере (46.2 пункта по сравнению 47.7 месяцем ранее). Соответственно, сигнал «раннего предупреждения» - композитный индекс PMI показал самое сильное снижение с мая 2020 года. Снижение деловой активности с временным лагом в несколько месяцев будет одним из факторов начала «охлаждения» рынка труда.

📉S&P500 снижается на 1,4%. Полагаем, что в краткосрочной перспективе реализуется сценарий снижения S&P 500 до уровня 3700 (-3,6%).


Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБИнвестиции #акции #облигации

Как прошел день

🇷🇺Российский рынок акций во вторник прибавил еще 0,54%. #IMOEX открылся ростом на 0.8% к закрытию вторника, а затем скорректировавшись до 2239п. вернулся к плавному росту, закрыв основную торговую сессию на уровне 2253п.
Выросли все отрасли, но в лидерах оказались:
Телекомы (#MOEXTL: +1,9%) в полной мере «на совести» #MTSS (+2,2%), которая отчитается за 4К22 уже в пятницу. Достигнутый уровень #MTSS в 259 руб. близок к нашему таргету в 264 руб.;
Транспорт (#MOEXTN: +0,8%) вырос благодаря ​ #FLOT (+2,1%) – роль госкомпании в российском экспорте энергоресурсов значительно выросла в 2022 году, что должно положительно отразиться на прибыли «Совкомфлота»;
Российский ТЭК (#MOEXOG: +1,1%) – здесь на передний план вышли #TATN (+3,7%), #TATNP (+3,3%), #SIBN (+2,2%) и #LKOH (+1,6%). Благоприятная ценовая конъюнктура на мировых рынках, а также неподтвержденные оценки источников Bloomberg о более высоких ценах реализации российской нефти в 4К22 и 1К23, вернули интерес к отстававшим ранее акциям российских нефтедобытчиков.

📉Американские площадки торгуются разнонаправленно в поисках новых импульсов. Блок сегодняшней статистики явно указывает на замедление экономики, но вряд ли это будет поводом для смягчения риторики представителей ФРС, по крайней мере, до мартовского решения. Оптовые запасы впервые снизились с 2020 года (в январе -0,4%) . Индекс деловой активности Чикаго PMI (43,6) показывает снижение уже три месяца подряд, указывая на сжатие экономической активности. Индекс стоимости домов Case Shiller также снизился (6 ой месяц подряд) на -0,9%.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБИнвестиции #акции #облигации

МТС продемонстрировал неоднозначные результаты по итогам 4 кв. 2022 г.
🌥️С одной стороны, компания показала умеренное восстановление выручки по сравнению с 3 кв. 2022 г. – на 5% до 144,4 млрд руб. С другой стороны, Adj. OIBDA бизнеса сжалась на 8% кв/кв, что обусловлено опережающим ростом SG&A и прочих операционных расходов. Компания продолжает бороться с инфляцией издержек. По сравнению с годом ранее adj. OIBDA почти не изменился. Рентабельность adj. OIBDA снизилась до 38,5%, тогда как в 3 кв. 2022 и 4 кв. 2021 г. была на уровне 43,9% или 39,0% соответственно. Основным «китом» бизнеса остается телекоммуникационные сервисы, обеспечивающие более 60% общей выручки, тогда как драйверами роста выступают финансовые и медиа сервисы компании.
🔻Чистая прибыль компании упала до 5,7 млрд руб. по сравнению с 12,6 млрд руб. в 3 кв. 2022 г. и 13,8 млрд в 4 кв. 2021 г. Согласно пресс-релизу компании, основной причиной резкого падения чистой прибыли стали отрицательные курсовые разницы в связи с ослаблением рубля относительно 3 кв. 2022 г., а также более высокие расходы по налогу на прибыль и финрасходы.

☔Долговая нагрузка сохраняется на стабильном уровне. Общий долг снизился на 5,7% по сравнению с 3 кв. 2022 г., что позволило снизить показатель Nebt Debt/Adj. OIBDA до 1,7х (кварталом ранее 1,9х).

По итогам 4 кв. 2022 г. мы корректируем нашу целевую цену по акциям МТС с 263 р до 258 руб., что не предполагает значительного upside к текущей котировке акций компании (#MTSS 258, 9руб. в моменте, +1,7%).

Не является инвестиционной рекомендацией

Как прошел день

🇷🇺📈 Российский фондовый рынок на спокойном новостном фоне вернулся на восходящую траекторию - #IMOEX вырос на 0,8%, не успев компенсировать снижение в четверг (-1,1%).
В ближайшей перспективе, при отсутствии стресс факторов, ждем консолидацию индекса МосБиржи на уровнях 2260-2290п.
☑ Фаворитом рынка стал #PHOR (+4,8%). Успешный год для отрасли и высокие доходы компании позволил СД «Фосагро» рекомендовать к выплате рекордные 465 руб. дивидендов на акцию за 4К22. Див доходность по текущей цене 6,6%.
☑ Весьма неоднозначные результаты за 2022 год деятельности компании МТС не помешали акциям (#MTSS: +2,0%) показать позитивную динамику. Про результаты МТС читайте постом выше
☑ В секторе металлов и добычи лидировала АЛРОСА (#ALRS: +2,9%). Продажи российского алмазного сырья за январь в Антверпене достигли €132 млн (+36% г/г) и вернули интерес к госкомпании. Активно росли и другие успешные экспортеры сектора - #MTLR (+2,8%), #NLMK (+1,9%). Рост золота (#XAU: $1846; +0,5%) продолжает поддерживать #POLY (+1,4%) и #PLZL (+1,1%)».

✅ Президент РФ сегодня подписал указ об особом порядке для сделок с ценными бумагами (вкл. акции и деп.расписки), приобретенными после 1 марта 2022 года у лиц недружественных государств и зачисленными на счет в российском депозитарии. Разрешение на такие сделки сможет выдавать Банк России и Правкомиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ. Полагаем, что возможности для арбитражных операций с такими инструментами будут существенно ограничены.

🏢 Минфин РФ сократит в марте продажу валюты согласно бюджетному правилу С 7 марта по 6 апреля объем продаж Минфином валюты на рынке составит 119,8 млрд руб. Таким образом, объемы ежедневных продаж в валютной секции биржи со стороны Минфина составят в эквиваленте 5,4 млрд рублей, это в 1,6 раза меньше, чем в феврале.

🌐 Американские фондовые площадки завершают неделю на позитивной ноте после выхода статистики. Индекс деловой активности в сфере услуг (55.1) указывает на растущую траекторию. В наибольшей степени на итоговые данные повлиял рост новых заказов, в частности, рост экспортных заказов, а также сильный рынок труда. Композитный индекс деловой активности S&P Global PMI составил 50.1 пунктов, впервые за 7 месяцев показав расширение экономики. Доходности длинных Treasuries также дали повод акциям для восстановления – 10 ти летка снизилась на 6 б.п..

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБИнвестиции #акции #облигации

Как прошел день
Давление внешних факторов на российский рынок акций усилилось, в результате #IMOEX снизился на 1,9% при обороте в 54 млрд руб. Индекс РТС снизился на 1,1%. Динамика курса рубля выглядит несколько «отстраненной» относительно складывающейся драматической картины – USDRUB торговался ниже 80 (-0,56%), CNYRUB не вышел за границу 11,54 (-0,37%).
Отраслевые индексы снизились более чем на 2%, за исключением металлургов (-1,56%) и финансового сектора (-1,55%).
#MTSS (-1,33%), #AFKS (-2,42%) - крупнейший акционер АФК Системы, В.Евтушенков, подтвердил намерение Холдинга выплатить дивиденды за 2022 год, а также планы по выплате дивидендов по итогам 2023 года. Также В.Евтушенков подтвердил ожидания АФК относительно дивидендных выплат от ключевого актива ПАО «МТС» -
#OZON (-1,39%) - Росстат сообщил, что в марте 2023 года объем интернет-продаж в России вырос на 10,1% к февралю 2023 года. В годовом измерении онлайн-продажи за март увеличились на 14,8%. Доля онлайн-продаж в общем обороте крупных и средних организаций торговли выросла до 10,2% с 8,4% в марте 2022 года. Лидерами рынка остаются Ozon, Wildberries и «Ситилинк».

Индекс деловой активности от Росстата
В апреле 2023 г. было проведено обследование 4,6 тыс. организаций, не относящихся к малому бизнесу. Его итоги показали, что индекс предпринимательской уверенности, характеризующий обобщенное состояние предпринимательского поведения организаций: • в добывающих производствах снизился относительно марта 2023 г. на 1 п.п. до 3,0%, в апреле 2022 г. индекс был на уровне (-2,0%); в обрабатывающем секторе индикатор также указал на снижение – 3,4%. В марте 2023 г. его значение составляло 4,1%, в апреле предыдущего года – (-5,6%).
Снижение индекса в добывающем секторе обусловлено снижением ожиданий руководителей организаций относительно перспектив выпуска продукции в течение ближайших 3 месяцев (с 18,8% до 14,9%). В обрабатывающих производствах на снижение индекса также повлиял пессимизм руководителей организаций в части перспективы выпуска продукции в течение ближайших 3 месяцев (на 2,4 п.п. до 25,6%).

#S&P (+0,4%) и #NDX (+0,4%) осторожно восстанавливаются в преддверии подведения итогов заседания FOMC. Неопределенность относительно дальнейших действий ФРС оставляет надежду инвесторам на реализацию относительно мягкого сценария со стороны денежно-кредитной политики регулятора. Тем временем нефть тестирует минимумы с начла года, а золото сделало +2,3% за два дня.
Advanced Micro Devices упали на 8,8%. Cнижение выручки в 1К23 на 9% г/г, до $5,4 млрд, и убытка в $139 млн после прибыли в 786 млн в 1К22. на фоне общего сокращения продаж ПК и чипов в мире оказало негативное влияние на настроения инвесторов.
Запасы нефти в США, по данным Минэнерго США, на прошлой неделе уменьшились на 1,28 млн барр, - до 459,63 млн барр. Запасы бензина выросли на 1,74 млн барр. Статистика по нефти превзошла ожидания экспертов - прогнозировалось снижение запасов нефти на 500 тыс. барр. Поддержки нефтяным котировкам данные Минэнерго не оказали – Brent (-3,8%) успел протестировать уровень в $71,9

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБИнвестиции #акции #облигации

Как прошел день
🇷🇺 Несмотря на острожный оптимизм экономических прогнозов Минэкономразвития российский рынок акций движется в сторону реализации коррекционного сценария под влияние внешних факторов - #IMOEX снизился на 1,9% на снижающейся торговой активности (40 млрд руб.) Индекс РТС снизился на 1,1%.
Курса рубля перешел к активному укреплению – USDRUB уже 77,9-78 (-1,5%), CNYRUB снизился до 11,25 (-1,70%).
Отраслевые индексы торговались разнонаправленно. Наибольшую устойчивость показывал индекс металлургов и горной добычи (+0,6%) благодаря своей «золотой» составляющей.
🟡#PLZL (+1,8%), #POLY (+4,6%) - акции «Полюса» и «Полиметалла» раллируют на очередном витке роста неопределенности. 🏭Черная металлургия выглядит менее уверенно - #NLMK (-2,08%), #CHMF (-0,6%), #MAGN (-0,3%). По данным Metals&Mining Intelligence российские стальные полуфабрикаты активно дешевеют (до 22% по слябам) в апреле на экспортных рынках из-за снижения спроса в Европе и Азии.
📶 #MTSS (+0,8%) – подтвержденные ожидания АФК «Системы» дивидендов от ПАО МТС были также поддержаны рынком. Компания представит финансовые результаты за 1К23 уже 19 мая.

📊 Инфляция за период с 25 апреля по 2 мая вновь показала ускорение до +0,19% с +0,04% неделей ранее. Результат был достигнут за счет сильного ростом цен в непродовольственных товарах, (до +0,39% после +0,02% неделей ранее), ростом на 0,16% в секторе услуг после снижения на 0,01%. Роста цен продовольственных товаров замедлился до +0,06% с +0,24% неделей ранее. В годовом выражении инфляция продолжает замедлятся, до 2,42% с 2,55%.

🏢 Минфин РФ сообщил, что с 10 мая по 6 июня планирует направить на продажу иностранной валюты в рамках бюджетного правила средства объемом 40,4 млрд руб., при этом ежедневный объем продажи составит около 2 млрд руб.
С 7 апреля объем ежедневных продаж составлял 3,7 млрд руб (всего - 74,6 млрд руб.). Таким образом, ежедневный объем продаж в мае снизится в 1,85 раза.
Минфин ожидает недополучения нефтегазовых доходов федерального бюджета в мае на сумму 8,1 млрд руб. при этом аналогичный прогноз на апрель равнялся 113,6 млрд руб.

🌐 Несмотря на заявления главы ФРС о стабильности банковской системы, страхи реализации негативных сценариев среди региональных банков продолжают сдерживать рост американских фондовых площадок - #S&P (-0,4%) и #NDX (-0,01%). Сектор financials снижается на 1,4%. PacWest (-45%), First Horizon (-34%), Western Alliance (-29%) — по акциям PacWest уже объявлены стоп-торги, а отмена слияния с TD Bank обвалило акции First Horizon.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБИнвестиции #акции #облигации

Как прошел день

🇷🇺 Российский рынок акций в течение торгов коснулся уровня 2658,57п., менее чем на 1 пункт обновив годовой максимум от 28 апреля. По итогам дня основные индексы снизились - #IMOEX на 0,06%. #RTSI на 0,60%.
Основными событиями дня были результаты Сбербанка по МСФО за квартал и дивидендные «истории» в российском ТЭКе.:
🟢 #SBER (+0,6%) в 1К23 заработал 357,2 млрд руб. чистой прибыли, при этом чистые процентные доходы выросли до 562,8 млрд руб., а чистая процентная маржа выросла г/г до 5,78%. Отношение расходов к доходам составило почти 25%, что говорит о высокой операционной эффективности банка. Стоимость риска составила 1,1%.
Кредитный портфель вырос с начала года на 4,5%, до 32,4 трлн руб. Отметим, что ипотечный портфель банка (7,9 трлн руб.) вырос за 3 месяца на 4,7%. Отношение чистых кредитов к депозитам выросло до 102,0% (+3,7 п.п.). Доля кредитов 3-й стадии снизилась с 3,9% до 3,8%, а покрытие резервами выросло со 142,5% до 144,7%.
🛢 #SNGSP (-12,05%), #SNGS (-3%) – СД нефтекомпании рекомендовал к выплате по 80 копеек на оба вида акций., что транслировалось в дивдоходность на уровне 2,5% по префам и 3,3% по обычке. Компания не публиковала свои финансовые результаты за 2022 год, поэтому определить конкретную причину столь низких дивидендов затруднительно. Рекомендация разочаровала держателей префов, что и привело к активному снижению котировок акций «Сургутнефтегаза».
🛢 #BANEP (+17,99%), BANE (+14,36%) – обратная ситуация сложилась в акциях «Башнефти». Рекомендации СД компании выплатить 199,89 руб. на каждый вид акции (13,2% дивдоходность для префов, и 11,9% для обычки) превысили ожидания рынка. Отчетность нефтекомпания также не публикует, но в случае, если рекомендации соответствовали дивполитике, т.е. 25% от чистой прибыли, чистая прибыль могла быть рекордной в 2022 году, на уровне 142 млрд руб.
Уже после закрытия дневной торговой сессии были опубликованы сообщения по дивидендам от ЛСР и МТС:
📶 СД МТС рекомендовал к выплате почти 67,2 млрд руб. или 34,29 руб. на акцию. Дивидендная доходность по #MTSS составляет 11,7%.
🏗 СД Группы ЛСР рекомендовал к выплате дивиденды в размере 78 руб., что транслируется в дивдоходность #LSRG на уровне 13,6%

🌐 Американские фондовые площадки торгуются разнонаправленно #S&P (+0,3%), #DJI (-0,4%), в то же время более «технологичный» #NDX прибавляет более 1,2%. Переговоры по повышению потолка госдолга, судя по различным заявления, продвигаются успешно и вероятно Палата Представителей сможет поддержать столь долгожданное решение уже на следующей неделе. В части оценки перспектив дальнейшей денежно-кредитной политики ФРС активизировались "ястребы" - последние экономические статданные вызвали у главы ФРБ Далласа Л.Логан сомнение в необходимости паузы в повышении процентной ставки на июньском заседании.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБИнвестиции #акции #облигации

Как прошел день

🇷🇺 Российский рынок акций в среду продолжил рост, прибавив 0,15% по индексу МосБиржи и на 0,67% по РТС. Российская валюта активно снижалась - к евро на 1,1% (94,1 руб), к юаню на 0,8%, до 11,88 руб, к доллару США курс, на 1,6% (86,5 руб). В лидерах роста сектор строительных компаний (+1,7%) и нефтегазовая отрасль (+0,8%). В лидерах снижения телекоммуникационные компании (-4,8%), по причине дивидендного гэпа в #MTSS (-11,95%).
🛢 #SNGS (+2,35%), #SNGSP (+1,15%) –остаются фаворитами роста при чувствительном ослабления российского рубля, уверенно опередили #IMOEX в динамике.
🛒 #MGNT (+1,53%) – несколько источников Reuters сообщили о намерении ритейлера «Магнит» увеличить объем выкупа акций у иностранных инвесторов в 2 раза. Планы компании, по данным СМИ, вызваны высоким спросом со стороны инвесторов из недружественных юрисдикций. Магнит – один из 2-х лидеров российского продуктового ритейла, наш таргет на ближайшие 12 месяцев составляет 5425 руб. (потенциал роста 10,4%).

📊 Инфляция за неделю выросла до 3,21% с 2,96% в годовом выражении. С 20 по 26 июня рост цен ускорился до +0,16% с +0,02% неделей ранее. В продовольственных товарах инфляция выросла на 0,16% (-0,01% ранее). В непродовольственных товарах рост цен составил 0,19% (+0,03% ранее). В сфере услуг рост цен ускорился до 0,18% (-0,03% ранее). Наиболее заметно прибавили цены на мясо кур (+1,4%), сахар-песок (+1,0%). Цены на автомобильный бензин выросли за неделю на 0,4%, дизельное топливо – на 0,1%.

🌐 Американские фондовые площадки снижаются – #DJI (-0,4%), #S&P (-0,2%), #NDX (-0,1%). Пауэлл вновь подтвердил, что процентные ставки будут расти и дальше, до двух раз в 2023 год, при этом он также заметил, что ФРС еще не приняла решения относительно изменения ключевой ставки на следующем заседании, 25-26 июля. По мнению главы регулятора, рецессия в экономике США все еще возможна, хотя и не является наиболее вероятным сценарием. Акции Nvidia снижаются на 2,2%, а Advanced Micro Devices на 1% - инвесторы негативно реагируют на возможное введение новых ограничений поставок ИИ-чипов в Китай.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБИнвестиции #акции #облигации

Как прошел день

🇷🇺 Российский рынок во вторник несколько снизил темпы роста, прибавив «всего» 0,77% по #IMOEX. Лучший прирост показали компании российского ТЭКа (+0,89%) и ИТ-сектора (+2,13%).
🛢️ #LKOH (+5,2%) – лидер роста на фондовом рынке, который, собственно, и обеспечил фактически весь рост индекса, благодаря сообщению Интерфакс о планах компании выкупить у нерезидентов до 25% акций с дисконтом к рыночной цене не менее 50%. Объем выкупа может превысить 1 трлн руб.
📶 #MTSS (-0,09%) - МТС показал сильные квартальные результаты - во 2К23 выручка выросла на 14,8% г/г, до 146,7 млрд руб. благодаря росту выручки в таких сегментах, как телеком, финтех, adtech и др. Скорр. OIBDA продемонстрировала рост на 22,9% г/, до 63,7 млрд руб. в связи с нормализацией банковских резервов и ростом потребления финансовых услуг клиентами компании, а также улучшением результатов в B2B- и B2C-телеком сегментах. Чистый долг компании изменился незначительно и составил 416 млрд руб. на 30.06.2023 (-0,7% г/г). Отношение чистого долга/OIBDA LTM снизилось до 1,8х с 1,9х годом ранее. Наша целевая цена на 12 мес – 310 руб.
📈 #RENI (+0,37%) - Группа «Ренессанс Cтрахование» опубликовала сильные финансовые результаты за 1П2023: - чистая прибыль составила рекордные для компании 7 млрд руб. по причине «роста бизнеса и эффективного управления инвестиционным портфелем». Группа намерена направить 4,3 млрд руб. на промежуточные дивиденды, что составит 7,7 руб на акцию. Котировок #RENI выросли на 13% за 2 предшествовавших торговых дня, поэтому сравнительно слабая реакция во вторник обусловлена фиксацией доходов отдельными участниками торгов.
Non-life страхование выросло по премии брутто до 30,8 млрд руб. (+14,1% г/г), в данном направлении уверенно растет автострахование, премии по которому выросли до 18 млрд руб. (+19% г/г). Life Страхование снизилось на 5,4% г/г, до 22,1 млрд руб. Отметим заметное снижение объема премий по инвестиционному страхованию жизни, до 6,1 млрд руб. (-37,7% г/г), в то время как объем премий по накопительному страхованию жизни вырос до 11,3 млрд руб. на 24,2%.
Несмотря на растущую динамику по страховой деятельности, доходы Группы генерируются за счет инвестирования собранных страховых премий, которые составили за 1П2023 – 10,3 млрд руб. Инвестиционный портфель компании достигает более 167 млрд руб., который на 62% состоит из облигаций, 21% - депозитов и д/с и 11% из акций.

✅ РФ планирует разблокировать зарубежные активы на 100 млрд рублей для обмена на российские
Правительство и ЦБ РФ подготовили проект указа о разблокировании части иностранных активов для обмена на российские. Об этом заявил министр финансов Антон Силуанов на заседании Совета по стратегическому развитию и нацпроектам. По данным Минфина, сегодня заблокированы активы более 3,5 млн российских граждан на 1,5 трлн руб. Предусматривается начало обмена активов российских граждан на активы иностранных инвесторов, которые сегодня аккумулируются на счетах типа «С».

🌐 Американские площадки снижаются под давлением продаж в финансовом секторе - S&P (-0,3%), Dow Jones (-0,5%), Nasdaq (-0,24%). US Bank Index теряет 1,9%, т.к. S&P понизило рейтинги Associated Banc-Corp., Valley National Bancorp, UMB Financial Corp., Comerica Bank и Keycorp после аналогичного шага Moody's.
🤝 Microsoft (+0,5%), Activision Blizzard (+1%) - Microsoft представил «на суд» британского управления по конкуренции и рынкам реструктуризированную сделку по приобретению Activision Blizzard. «Новизна» обновленной структуры сделки заключается в продаже глобальных прав на стриминг всех вышедших и новых игр Activision Blizzard, выпущенных в ближайшие 15 лет, французской компании Ubisoft. Таким образом, сделка «лишает» Microsoft «эксклюзивных» игр от Activision Blizzard на собственных платформах. В CMA пообещали вынести решение по нему до 18 октября — крайнего срока для завершения слияния.

Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации

Как прошел день

🇷🇺 Движение в рамках узкого боковика 3175-3190 на российском рынке акций сегодня продолжилось. Несмотря импульс к росту в начале дня, индекс Мосбиржи отступил на 0,2%, к 3179 п. На валютном рынке рубль продолжил терять завоеванные позиции и отступил на 0,07%, до 89,09 руб. Отраслевые индексы Мосбиржи скорректировались за исключением индексов электроэнергетики (+0,22%) и телекомов (+0,23%), где «первую скрипку» играли бумаги Мосэнерго (#MSNG +0,55%) и МТС (#MTSS +0,36%). Положительный импульс сохраняется также и в Ростелекоме (#RTKM +0,03%)– на днях глава компании сообщил о том, что выручка превысила в прошлом году 700 млрд руб., т.е. более чем на 12% г/г.
🔵 Роль «главного героя» дня на фондовом рынке взял на себя сегодня «Газпром» (#GAZP +1,48%) – акции компании показали наибольший прирост среди наиболее ликвидных бумаг рынка. Инвесторы продолжают надеяться на дивиденды. Напомним, что «вклад» 1 полугодия в годовые дивиденды составил 13 руб. Отметим и отличные новости по Греции, где Газпром стал основным поставщиком газа в 2023 году, обеспечив 47% всех поставок. Китай же увеличил закупки СПГ в ноябре прошлого года до 8,4 млн тонн- максимального значения за последние 35 месяцев, а поставки трубопроводного газа выросли на 5,5 млрд куб. м. (+15% к ноябрю 22 года).
Мосэнерго увеличило производство на 0,8%, а акции торгуются вблизи сильного сопротивления 3,25 руб.

🌐 Фондовые рынки США торгуются в зеленой зоне: S&P прибавляет 0,5%, Dow Jones растет на 1,2%. Число домов, строительство которых началось в США в декабре, опустилось на 4,3% м/м, до 1,46 млн, число выданных разрешений на строительство, напротив, поднялось на 1,9 м/м, до 1,495 млн. Число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю просело на 7,9%, до 187 тыс., четырёхнедельная скользящая средняя – на 2,3%, до 203,25 тыс.
Кто бы мог подумать, что первый действительно сильный отчёт в этом сезоне будет не у банков, а у Alcoa, которая до этого 6 кварталов подряд расстраивала инвесторов. Но рано или поздно всё плохое заканчивается, вот и Alcoa начала выравнивать свои финансовые показатели, сократив в IV кв.’23 г. чистый убыток в 2,6 раза. Негативная конъюнктура на рынках алюминия и глинозёма сохраняется, поэтому говорить о полном исправлении ситуации пока нельзя. Продавец промышленных и строительных материалов Fastenal в отчётном периоде наслаждался скачком спроса на свою продукцию, что привело к тому, что результат за IV кв.’23 г. обогнал и консенсус прогноз, и показатели за аналогичный период прошлого года.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБ #акции #облигации

Как прошел день

🇷🇺 Инвесторы фиксируют часть своих прибыльных позиций в российских «голубых фишках», а рынок акций переходит к консолидации на достигнутых максимумах по мере ухода прежних драйверов роста на второй план (сильная корпоративная отчетность крупнейших корпораций и дивидендные ожидания) – Лукойл (#LKOH -1,37%), Сбербанк (#SBER -0,27%), Татнефть (#TATN -1,04%). Основной индекс МосБиржи снизился в среду на 0,36% (3321п.) при укреплении рубля на 0,30%, до 91,50 руб. за доллар США.
📈 В перечне лидеров роста среди акций, включенных в индекс, оказались бумаги АФК Система (#AFKS +3,0%) и МТС (#MTSS +0,43%), интерес к которым увеличивается по мере приближения к IPO МТС-Банка – согласно раскрытой информации акционеры банка одобрили обращение за листингом акций кредитной организации на Мосбирже.
🏭 Сохраняется интерес и к акциям Северстали (#CHMF +0,78%) - в феврале компания рекомендовала к выплате дивиденды в 191,5 руб/акция (див. доходность 11%), что составило ~134% от FCF за 2023. Утверждение дивидендов ожидается на ГОСА 7 июня 2024 года. По итогам 2024 мы не ожидаем аналогичной щедрости по дивидендам, т.к. компания, на наш взгляд, предпочтет использовать ликвидность, превышающую величину FCF, на стратегические программы. Так, сегодня компания объявила о запуске строительства комплекса по производству железорудных окатышей в Череповце стоимостью 97 млрд руб. и мощностью 10 млн т. продукции. Наша целевая цена по #CHMF составляет 1 986,5 руб. (потенциал роста ~14% от текущих уровней).
🛫 По данным СМИ, в распоряжении которых оказался отраслевой отчет ГТЛК, рынок пассажирских авиаперевозок в России продолжит восстанавливаться в 2024 году - пассажиропоток достигнет 114 млн чел. (+8% г/г). Акции Аэрофлота (#AFLT +3,07%) ускорили движение в восходящем тренде.
☑️ В четверг, 14 марта, TCS Group отчитается по МСФО за прошедший год. Напомним, что за 9М23 года чистые процентные доходы достигли 162,2 млрд руб., а чистая прибыль банка - 60,2 млрд руб. Наш целевая цена по бумагам банка составляет 4790 руб.

📊 Инфляция в феврале замедлилась до 0,68% с 0,86% в январе, а в годовом выражении выросла до 7,69% (7,44% по итогам января). Главным фактором замедления потребительской инфляции за прошедший месяц, стали снижение темпов роста цен на продовольственные и, в меньше степени, непродовольственные товары. Банк России в феврале подтвердил прогноз по инфляции в текущем году на уровне 4-4,5%. Наш прогноз в базовом сценарии по уровню инфляции составляет 6,1% по итогам 2024 года.
В недельном разрезе потребительские цены с 5 по 11 марта показали «нулевой» результат, а в годовом выражении составила 7,6% (7,59% неделей ранее).

🌐 Фондовые рынки США торгуются без единой динамики: S&P растет на 0,11%, Nasdaq теряет 0,5%. Количество заявок на ипотеку за неделю выросло на 7,1%, средняя ставка по 30-летним ипотечным кредитам резко опустилась с 7,02% до 6,84%. Ставки по ипотечным кредитам упали ниже 7% из-за поступающих экономических данных, показывающих более слабый сектор услуг и менее устойчивый рынок труда, а также рост уровня безработицы и пересмотр в сторону понижения темпов роста числа рабочих мест.
Сеть магазинов Dollar Tree, продающая товары по фиксированной цене, не смогла зафиксировать уверенные результаты за IV кв.’23 г., не дотянувшись до прогноза ни по выручке, ни по чистой прибыли. В итоге, менеджмент принял нелёгкое решение о закрытии свыше 1 тыс. магазинов, чтобы снизить расходы. Производитель кухонных принадлежностей Williams-Sonoma приготовил инвесторам вкусную отчётность и приправил неплохими новостями о росте квартального дивиденда на 26% и расширении программы обратного выкупа акций до $1 млрд.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБ #акции #облигации

Как прошел день

🇷🇺 Российский рынок акций во вторник снизился на 1,01%, до 3439п по основному индексу Мосбиржи. Участники торгов фиксировали прибыль на факте публикации дивидендных рекомендаций. Пара USDRUB снизилась на 0,37%, до 93,13 руб., пара CNYRUB на 0,35%, до 12,8 руб. Минэкономразвития озвучил свой прогноз по курсу рубля к доллару США, отметив, что пик укрепления рубля пройден в 2023г. Ведомство ожидает среднегодовой курс $ в 2025г на уровне 98,6 руб/$, в 2026г — 101,2 руб/$, в 2027г — 103 руб/$.
🟢 Сбер (#SBER -2,12%) рекомендовал дивиденды за 2023 год 33,3 руб на акцию, див. доходность составляет 10,8%. Глава банка сообщил, что прибыль по итогам года будет выше уровня 2023 года, когда Сбер заработал 1,5 трлн руб. Объявление дивидендов в рамках ожиданий большинства инвесторов стало поводом для фиксации в бумаге и оказало давление на весь остальной рынок акций.
🔵 Северсталь (#CHMF -1,5%) представила сильные результаты работы за 1К24, а Совет директоров рекомендовал дивиденды за 1К24 года в размере 32 млрд руб. или 38,3 руб. на акцию. Благодаря росту средних цен реализации выручка Группы увеличилась на 20% г/г до 188,7 млрд руб, EBITDA вырос на 25% г/г до 65,34 млрд руб, FCF увеличился на 33% г/г до 33,18 млрд руб. Таким образом, объем дивидендов соответатует практически всему объему FCF за квартал. Компания сообщила что приняла решение о возврате к практике ежеквартальных выплат дивидендов.
🏢 Группа Тинькофф (#TCSG +1,39%) раскрыла допинформацию к ВОСА, согласно которой финальная оценка капитала «Росбанка» будет определена на основании результатов независимой оценки, но СД предполагает, что для справедливой оценки «Росбанк» может быть использован мультипликатор по капиталу в диапазоне 0,9-1,1х. Принимая во внимание вышеуказанную оценку по мультипликатору мы видим целевую цену по итогам объединения двух банков в размере 4100 руб. за 1 акцию #TCSG. Потенциал роста составляет 32%.
📶 СД МТС (#MTSS -0,92%) рекомендовал выплатить дивиденды в размере 35 руб на акцию. Дивдоходность – 11%. Наша целевая цена по акциям ПАО «МТС» - 349 руб. Потенциал роста составляет 10%.

🌐 Американский рынок позитивно отреагировал на замедление деловой активности в США по итогам апреля, что дает надежды на снижение ценового давления в будущем: S&P в моменте прибавляет 1,1%%, Nasdaq - 1,40%. Индекс PMI в производственном секторе снизился до 49,9 п. по сравнению с 51,9 п. в марте, в секторе услуг – 50,9 п. по сравнению с 51,7 п. Композитный индекс деловой активности составил 50,9 п. (ранее 52,1 п.).

📁 Сегодня насыщенный день с точки зрения публикации корпоративной отчетности. Уже успели отчитаться General Electric (+7.3%), Pepsico (-2.4%), Halliburton (-0.45%), Philip Morris (+2.4%) и пр. Обрадовали инвесторов результаты General Electric, которые продемонстрировали существенный рост и оказались лучше прогнозов - выручка $16.1 млрд, увеличившись на 11% г/г, EPS: $0.82 vs 0.27 годом ранее (ожид. $0.65). Бумаги General Electric в моменте растут на 7+%. После 23:00 мск ждем публикацию отчетности Tesla и Visa.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБ #акции #облигации

Как прошел день
🇷🇺 Рынок акций в понедельник продолжил снижаться под давлением слабой конъюнктуры на мировых сырьевых рынках и принятого 14-го пакета санкций со стороны ЕС. Индекс Мосбиржи сократился на 0,52%, до 3098п. Наиболее чувствительная реакция на новые санкции показали бумаги транспортного сектора (-2%), т.к. санкции напрямую коснулись Совкомфлота (#FLOT -2,99%)
Пара CNYRUB снизилась на 3,04%, до 11,68. Курс доллара с 25.06 установлен на уровне 87,373, на 0,7% ниже значения установленного на понедельник.

💎 Акции АЛРОСА (#ALRS +1,14%) прибавили на частичном ослаблении санкций со стороны ЕС против российских алмазов, обработанных в третьих странах. Вечером компания опубликовала результаты за 2К24 по МСФО – чистая прибыль составила 27,7 млрд руб. (-25% г/г), операционная прибыль выросла до 38,8 млрд руб. (+75% г/г), выручка достигла 95,5 млрд руб. (+8% г/г). Снижение чистой прибыли обусловлено преимущественно сокращением доходов от курсовых разниц до 6,6 млрд руб. (34,8 млрд руб. в 2К23).
📶 Акции МТС (#MTSS +1,12%) выросли накануне публикации финансовых результатов за 1К24. Компания сообщила, что дочерняя структура МТС в рамках оферты для нерезидентов получила заявки на выкуп 1,31% акции материнской компании.
📁 Группа Софтлайн (-3,7%) сообщила в пресс-релизе, что в рамках оферты (17 – 20 июня) для участников зимнего SPO компанией было продано более 400 тыс. акций по фиксированной цене 140 руб., при этом всего для покупки участниками прошедшего SPO был доступен 1 млн акций.

🌐 Американские индексы открыли понедельник разнонаправленно: S&P +0,26%, Nasdaq -0,40%. Продолжение коррекции в бумагах Nvidia (-4.3%) стало причиной продаж в других бумагах технологических компаний. В моменте сектор ИТ теряет 0,95%, лучше рынка выглядит энергетический сектор (+1,8%), сектор недвижимости (+1,5%) и финансовый сектор (+1,4%).

Президент ФРБ Чикаго О. Гулсби оптимистично настроен относительно динамики инфляции и ждет дальнейшего охлаждения цен, что может открыть возможность смягчения ДКП. По его мнению, текущая монетарная политика является ограничительной, что отражается на замедлении экономики США. Сегодня выступит еще один представитель ФРС - Мэри Дэли.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБ #акции #облигации

Как прошел день

Российский рынок акций в четверг завершил основные торги ростом на 0,55%, выше 2992п. по индексу Мосбиржи. Инвесторы смогли выкупить утреннюю просадку в 2,5% по основному индексу за несколько часов, а среди бумаг, входящих в индекс, «в минусе» оказались только очищенные от дивидендов бумаги Сбербанка (#SBER -6,75%; #SBERP -6,77%). Пара CNYRUB снизилась на 0,27%, до 11,95 руб. Банк России повысил официальный курс доллара на 12 июля до 87,988 руб. (+0,15%).
🛫 Аэрофлот (#AFLT +6,02%) опубликовал новые операционные данные, свидетельствующие о восстановлении перевозок относительно прошлого года. Перевозки группы за июнь составили 5,2 млн пассажиров (+19,9% г/г), за весь 2К23 - 13,9 млн чел. (+21,2% г/г).
🏗️ Эталон (#ETLN +11,02%) вслед за ГК Самолет раскрыл свои операционные результаты за полугодие, которые вернули интерес к бумагам девелопера. Продажи в метрах достигли 384,6 тыс. кв.м. (х2,1 раза г/г), стоимость заключенных договоров выросла до 78,6 млрд руб. (х2,3 раза г/г), объем денежных поступлений вырос на 70%, до 47,9 млрд руб., а средняя стоимость метра выросла на 11% г/г, до 204 тыс. руб.
📶 МТС (#MTSS +3,48%) представил сильные результаты за 1К24. Чистая прибыль год к году увеличилась с 12,7 до 39,5 млрд руб. OIBDA выросла на 5%, до 59,1 млрд руб. Выручка составила 161,3 млрд руб. (+17,4% г/г). Долговая нагрузка выросла – Чистый долг вырос на 21% г/г, до 459 млрд руб., показатель чистый долг/OIBDA LTM достиг 1,9х.
📁 Совкомбанк (#SVCB +4,54%) скорректировал условия приобретения «ХКФ банка». Оценка «ХКФ банка» была снижена на 13%, а оценка 1-й акции Совкомбанка была снижена на 10%, до 15,69 руб. Совкомбанк намерен закрыть сделку до конца 2024 года.

🌐 Американские индексы скатываются вниз под давлением активных продаж в технологических компаниях: S&P в моменте теряет 0,9%, Nasdaq -2,1%. Инфляция в США по итогам июня оказалась лучше ожиданий. В годовом выражении инфляция замедлилась до 3,0% при ожиданиях в 3,1%. В мае значение ИПЦ было на уровне 3,3% г/г. За месяц была зафиксирована дефляция на уровне 0,1% - впервые с мая 2020 г. Дефляционной динамике поспособствовало снижение цен на бензин и арендную плату. Базовый ИПЦ по итогам июня снизился до 3,3% г/г (пред. 3,4% г/г) или до 0,1% м/м (пред. 0,2% м/м). После выхода позитивной статистики по инфляции рынки стали закладывать начало цикла снижения ставки в сентябре.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБ #акции #облигации

Как прошел день

🇷🇺 Участники рынка акций перешли к покупкам на факторе завершения дивидендного сезона. Индекс Мосбиржи в пятницу вернулся выше уровня 3000п., прибавив 0,93% (до 3008п.). За неделю прирост индекса составил 1,2%.
📊 Динамику лучше рынка показали индекс ИТ-сектора (+1,75%), индексы телекоммуникаций (+1,6%) и финансов (+1,4%). В лидерах роста сегодня были акции Транснефти (#TRNF +4,5%), МТС (#MTSS +3,6%) и Сургутнефтегаза (#SNGSP +3,15%). Лидерами снижения же оказались бумаги Русала (#RUAL -0,93%), Россетей (#FEES -1,42%) и Совкомфлота (#FLOT -3,0%).

Пара CNYRUB снизилась на 0,47%, до 11,97 руб. Банк понизил официальный курс доллара США на 20 июля до 88,0206 руб. (+0,17%).
☑️ Группа ДВМП (#FESH +0,8%) за 1П24 увеличила контейнерные перевозки автомобилей и комплектующих из КНР в 3 раза, свыше 22 тысяч TEU. Основными маршрутами Группы по доставке автомобилей и комплектующих стали отправки через порты Дальнего Востока (более 12 тысяч TEU), через порт Санкт-Петербург (свыше 5 тысяч TEU) и через сухопутные погранпереходы (порядка 5 тысяч TEU).

🏢 Банк России - чистая прибыль банков РФ в июне снизилась на 12% к маю
Регулятор отмечает, что «чистая прибыль банковского сектора (с корр. на перераспределение доходов внутри банковской группы в размере около 120 млрд руб.) составила 225 млрд рублей, что на 30 млрд рублей, или 12%, ниже результата мая (255 млрд руб. за вычетом дивидендов от дочерних банков). Доходность на капитал при этом снизилась до 17,8% с 20,4%».
Количество прибыльных банков в июне выросло до 248 с 232 в мае, а их доля от общего числа банков - до 78% с 73%.

🌐 Американские индексы снижаются в пятницу: S&P на 0,61%, Nasdaq на 0,81%. Давление на акции американских площадок мог оказать всемирный ИТ-сбой, который, вероятно, был вызван обновлением одного из продуктов CrowdStrike, что повлекло нарушение работы системы Microsoft. Бумаги компании сегодня теряют 9,0% Microsoft (-0,5%) частично отыграл потери - в моменте снижение составляло 2,1%. В целом американские индексы закрывают неделю существенным падением - S&P -1,7%, Nasdaq -3,6%.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБ #акции #облигации

Как прошел день
🇷🇺 Уверенное снижение возобновилось на рынке акций в четверг. Индекс Мосбиржи отступил к новому минимуму, до 2726п. (-1,5%). Лишь 2 бумаги входящих в индекс смогли показать положительный результат по итогам основной сессии – Мосбиржа (#MOEX +0,39%), Лукойл (#LKOH +1,91%). В аутсайдерах ожидаемо оказались бумаги Мечела (#MTLR -7,3%; #MTLRP -7,1%). Рост себестоимости и финансовых расходов негативно отразился на финансовых результатах Холдинга - EBITDA за полугодие сократилась на 18%, до 32,8 млрд руб., а чистый убыток составил 16,7 млрд руб. Акции Новатэка (#NVTK -4,6%) также в лидерах по снижению. Компания, по данным СМИ, перенесла на более поздний срок запуск 3-й линии завода «Арктик СПГ-2». МТС (#MTSS -3,8%) по итогам 2К24 показала рост выручки на 5,9% кв/кв, до 171 млрд. руб., OIBDA на 10,4% кв/кв, до 65,4 млрд руб. при марже показателя 38,2%. Чистая прибыль компании снизилась на 64% кв/кв, до 7,2 млрд руб. При этом долговой показатель Чистый долг/OIBDA сократился до комфортных 1,8х. Сокращение чистой прибыли объясняется давлением высоких капитальных и процентных расходов. СД Инарктики (#AQUA -2,3%) рекомендовал выплатить дивиденды в размере 10 руб. на акцию, дивидендная доходность выплаты составит 1,4%. Дата закрытия реестра — 6 октября.
Пара CNYRUB снизилась на 2,07%, до 11,84 руб. Банк России снизил официальный курс доллара США на 23 августа до 91,2881 руб. (-0,4%).

🌐 Американские рынки снижаются (S&P на 0,60%, Nasdaq на 1,0%), т.к. растущая доходность казначейских облигаций оказала давление на акции в преддверии пятничного выступления председателя Пауэлла в Джексон-Хоуле. 7 из 11 основных секторов S&P торговались с понижением, при этом наибольшую устойчивость показывают акции в секторе недвижимости, финансах и энергетике. Число первичных заявок на пособие по безработице в США выросло больше, чем ожидалось - до 232 000 за неделю, закончившуюся 17 августа, немного превысив ожидания и достигнув трехнедельного максимума. Среднее значение показателя за 4 недели снизилось с 236,75 тыс. до 236 тыс. PMI сектора услуг за август вырос до 55,2п. с 55п., в производственном секторе снизилось до 48п. с 49,6п. Композитный PMI снизился до 54,1п. с 54,3п., оказавшись лучше прогноза в 53,2п. Представители ФРС в четверг высказались в поддержку снижения процентных ставок в США в сентябре. Глава ФРБ Филадельфии Харкер заявил, что «нам нужно начать этот процесс снижения ставок». Глава ФРС Бостона Коллинз также заявила о своей вероятной поддержке снижения процентной ставки на заседании FOMC в сентябре.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБ #акции #облигации

Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок акций в среду снизился до 2700п.(-1,1%), в соответствии с нашими ожиданиями. Полагаем, что текущий сентимент рынка позволит инвесторам протестировать более высокие уровни в четверг, в диапазоне 2720-2750п. по основному индексу. ✅ Большинство бумаг индекса подешевели, за исключением обыкновенных акций Сбербанка (#SBER +0,12%), которые удержались выше 260 руб. 🪵 Бумаги Сегежи (#SGZH -20,7%) возглавили топ-аутсайдеров дня на фоне публикации финансовых результатов по итогам 2К24г. и планах проведения допэмиссии до конца года.

📶 Компания МТС (#MTSS -0,5%) поделилась результатами за 2К24 и 1-е полугодие 2024 года. Выручка за прошедший квартал выросла на 10,5% кв/кв, до 170,8 млрд руб. Рост в основном за счет роста дохода от услуг-связи (+3% кв/кв, до 115,1 млрд руб.), рекламного сегмента Adtech (+28% кв/кв, до 14,3 млрд руб.) и выручки банка (+7,2% кв/кв, до 31,8 млрд руб.). Показатель OIBDA квартал к кварталу прибавил 10,5%, до 65,4 млрд руб. при этом рентабельность показателя выросла с 36,7% в 1К24 до 38,3% во 2К24. Величина финансовых расходов продолжает увеличиваться, до 22,5 млрд руб. (+8,5% кв/кв). Чистая прибыль на фоне роста процентных расходов сократилась на 80,5% кв/кв, до 7,8 млрд руб. по сравнению с 39,8 млрд руб. в 1К24. Капитальные затраты МТС составили 31,1 млрд руб. (+6% кв/кв и на 56% г/г) за счет инвестиций в развитие телеком-инфраструктуры и в новые направления бизнеса. Чистый долг МТС с начала года снизился на 4%, до 424 млрд руб. Показатель Чистый долг/OIBDA LTM - 1,8х, что ненамного выше среднего показателя компании за последние 3 года. В структуре долга преобладают кредиты и займы (~59%), облигации занимают 41%. Почти 29% всего долга будет необходимо погасить во 2-й половине 2024 года, еще почти 36% должны будут погашены или рефинансированы в 2025 году. Таким образом, ~276 млрд руб. долга в ближайшие 1,5 года могут быть рефинансированы по более высоким ставкам. По нашим прогнозам, выручка МТС может превысить 685 млрд руб. в текущем году. Акции компании сегодня вернулись к уровням ноября 2022 года с потенциалом отскока к 215 руб. в ближайшие дни. #MTSS торгуются по мультипликаторам EV/OIBDA ~x3,4, P/E~x5,5 при среднем значении с 2021 года на уровне x4,3 по EV/OIBDA и х10,6 по P/E соответственно.

☑️ Пара CNYRUB выросла на 0,34%, до 11,839 руб. Банк России понизил официальный курс доллара США на 28 августа до 91,4449руб. (-0,04%).

📊 Недельная инфляция замедлилась до 0,03% с 0,04% неделей ранее. В годовом выражении потребительская инфляция снизилась с 9,04% до 9,01%. Накопленная инфляция с начала года 5,19%. В топ-5 товаров и услуг, показавших наибольшее снижение оказались бананы (-2,1%), картофель (-2,9%), морковь (-3,5%), свекла (-4,0%) и полет в салоне экономического класса самолета (-5,1%). В 5-ке лидеров товаров, показавших наибольше повышение за неделю - огурцы (+3,4%), сливочное масло (+0,95%), консервы фруктовые для детского питания (+1,3%), эргоферон (+0,87%) и молоко (+0,86%). В целом непродовольственные товары подорожали на +0,14%, цены на продовольственные не показали изменений (0,0%), а цены на услуги подешевели на -0,07%.

🌐 Американские рынки в среду снижается: S&P -0,58%, Nasdaq -1,13%. Инвесторы все еще в ожидании отчетности Nvidia, которая будет опубликована сегодня после закрытия торгов и задаст тон всем ИТ компаниям на ближайшую неделю. В отсутствие важной статистики, внимание инвесторов, помимо отчетности, будет сконцентрировано и на комментариях представителя ФРС Р. Бостика, который, вероятно, подтвердит возможность снижения ставки в сентябре. На текущий момент вероятность снижения ставки в сентябре на 25 б.п. оценивается, согласно FedWatch, на уровне 65,5%, а на 50 б.п. - на 34,5%. Мы ожидаем, что скорее всего ФРС ограничится снижением на 25 б.п. - пока макроэкономические условия позволяют «не спешить».

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБ #акции #облигации

Как прошел день
🇷🇺 Индекс Мосбиржи в понедельник прибавил 2,43%, до 2744п. Похоже, что инвесторы склоняются к выводу, что после пятничного повышения ключа до 19% и даже, если ЦБ предпримет еще одно повышение в октябре, уровень ключевой ставки близок к своим пиковым значениям, а пик инфляции пройден. Ослабление курса рубля также поддерживает рост индекса. Лучше рынка росли бумаги телекоммуникационной отрасли (+4,1%), ИТ-сектора (+2,74%) и металлургии (+2,6%). В лидерах роста сегодня бумаги Магнита (#MGNT +5%), МТС (#MTSS +4,85%) и Селигдар (#SELG +4,78%), но главным фаворитом рынка стали акции Соллерса (#SVAV +9,7%), рост которых стал реакцией инвесторов на анонсированное повышение утильсбора с 1 октября и возобновления Минпромторгом программ стимулирования спроса на автомобили через льготное автокредитование и льготный лизинг.

📈 Акционеры Ростелекома (#RTKM +3,45%) утвердили выплату дивидендов за 2023 год в размере 6,06 руб. на акцию. Дивидендная доходность - 7,7%. Наша целевая цена по обыкновенным акциям компании составляет 117 руб.

📊 Пара CNYRUB выросла на 1,21%, до 12,92 руб. Официальный курс доллара США на 17 сентября был повышен Банком России на 0,23%, до 91,1423 руб.

🌐 Американские рынки сегодня в небольшом минусе: S&P -0,14%, Nasdaq -0,88%. Инвесторы в ожидании заседания ФРС, которое состоится 17-18 сентября. Фьючерсы закладывают снижение на 50 б.п. с 60%-ной вероятностью, тогда как в прошлую пятницу оценка вероятности была не более 45%. Однако мы ожидаем, что ФРС будет действовать более осторожно и снизит ставку на 25 б.п.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБ #акции #облигации