Действующий глава НАТО г-н Столтенберг назначен на пост главы центрального банка Норвегии. Весьма неожиданно. Сейчас человек занимается в основном конфликтом между РФ и Западом, размышляет о том, где и какие войска должны находиться, в каком количестве и т.д., а через несколько месяцев все его мысли будут заняты процентными ставками. 😱

Безусловно, он, наверно, способный человек, но всё же. Футбольный тренер вдруг не становится баскетбольным или же тренером по фигурному катанию. Да, он экономист по образованию и, скорее всего, разбирается в теме финансов. Но тогда возникают сомнения, насколько компетентен он был и есть в военном деле. Всё-таки НАТО - это же военный блок. На самом деле, давно уже понятно, что ничего он там и не решает. Вся реальная повестка формируется абсолютно в другом месте. А Столтенберг просто такая декоративная фигура.

Будет любопытно за ним понаблюдать на посту главы ЦБ Норвегии, тем более, что за динамикой кроны я и так давно слежу. @marketdumki

Даже по отдельным кадрам с Олимпиады в Пекине видно, какие драконовские антиковидные меры принимаются в Китае. С самого начала пандемии власти "поднебесной" проводят политику Zero-Covid. Смысл ее в том, чтобы с помощью всех возможных мер добиваться полного отсутствия ковида на конкретной территории. Наверняка, все слышали, как чуть ли не из-за одного выявленного случая в Китае сажают на карантин целые кварталы, а иногда и города.

Страна до сих пор фактически закрыта. Выехать или наоборот въехать в Китай весьма проблематично. И вот последние дни у меня в голове крутится один и тот же вопрос - А что будут делать власти Китая через несколько месяцев, когда большинство стран в мире полностью откроются? Учитывая, скорость заражения штаммом Омикрон, понятно, что январский прогноз от ВОЗ близок к правде (https://t.me/markettwits/173778). Будет сформирован коллективный иммунитет и не будет больше никакого смысла держать страны закрытыми.

Но сам-то вирус не исчезнет же совсем. И если Китай откроется, то туда моментально проникнет Омикрон в огромном количестве. Весь мир будет выходить из пандемии, а Китай наоборот в нее погрузится. Конечно же, это сильно может ударить по их экономике. Но и держать страну закрытой тоже ж невозможно до бесконечности. И вот как поступят китайские власти в таких условиях? Какую стратегию они в итоге выберут? Непростая дилемма будет стоять перед властями КНР. Очень интересно по какому пути они пойдут. От их решения будет зависеть судьба многих отраслей мировой экономики. @marketdumki

Рубль очень быстро отыграл все потери с начала года и опустился сегодня ниже 75 руб. Главная интрига сейчас заключается в том, когда ЦБ возобновит покупки валюты для минфина в рамках бюджетного правила. Напомню, что 24 января эти покупки были приостановлены. Курс доллара в тот день превысил 79 руб. Конечно же, такие действия регулятора охладили пыл покупателей валюты. Ну и помимо этого начало спадать геополитическое напряжение, да и цены на нефть устремились выше отметки в 90$ за баррель.

Год назад при курсе 73.5 руб за один доллар ЦБ возобновил покупки валюты (https://t.me/MarketDumki/2293). Сейчас курс уже недалек от этих значений. Вполне логично ожидать скорого возвращения ЦБ на рынок. Тем более, что имеется приличное поле для деятельности. С 7 февраля по 4 марта исходя из бюджетного правила нужно купить валюты на 634,7 млрд руб, по 33,4 млрд руб в день (https://t.me/markettwits/177127). А еще нужно докупить то, что не было куплено в январе. Пока цены на нефть держатся на высоком уровне, нужно пополнять закрома. Вряд ли ЦБ будет долго с этим тянуть. @marketdumki

Несколько дней назад в одном из постов высказал предположение, что ФРС, скорее всего, придется пойти на повышение ставки сразу на 50 бп. И вот после сегодняшних шокирующих данных по инфляции в США вероятность поднятия ставки сразу на 50 бп на ближайшем заседании выросла до 70%. И это несмотря на то, что еще совсем недавно несколько руководящих членов ФРС заверяли общественность в том, что не будет повышения сразу на 50 бп.

Налицо появившиеся признаки недоверия к ФРС. Инвесторы видят, что регулятор проспал инфляцию и явно плетется позади ускоряющегося вперед локомотива. А высказывания некоторых представителей ФРС вызывают порой просто изумление. Вчера глава резервного банка Атланты г-н Бостик заявил, что базовый прогноз у него - три повышения ставки в текущем году. Это при том что рынок уже вчера закладывал пять повышений. Наглядный пример того, что ФРС реально потеряла нюх.

Сложно пока сказать, чем это всё в итоге закончится. Если бы речь шла не про резервную валюту, то это однозначно привело бы к хаосу на подобие того, что мы недавно видели на финансовых рынках в Турции. @marketdumki

Всё, вопрос поднятия ставки в марте сразу на 50 бп решен! Рынок теперь решает, а ФРС будет вынуждена подчиниться, несмотря на все свои прошлые заявления. Налицо признаки потери доверия и контроля над рынком. @marketdumki

​​А вот уже и вторая инверсия произошла на рынке американского госдолга. Доходность по 7-летним Трежерис превысила аналогичный показатель по 10- летним бумагам (см. внизу). Последние три месяца мы наблюдаем инверсию на самом дальнем участке кривой, где доходность по 20-леткам превышает доходность по 30-леткам (https://t.me/MarketDumki/3081).

Да, это не самые показательные инверсии, но тенденция очевидна. Мы же видим, как стремительно сокращается спред между доходностью по 2-леткам и 10-леткам (https://t.me/MarketDumki/3119). Именно этот индикатор всегда предвосхищал рецессию в американской экономике. Даже перед пандемией ковида он таинственным образом предсказал рецессию. Скорее всего, мы так и никогда не узнаем, знал ли кто-то заранее о надвигающейся пандемии или нет. Но совпадение, конечно, очень странное (пост от августа 20-ого года https://t.me/MarketDumki/2002).

Рынок американского госдолга посылает сигналы о том, что борьба с инфляцией, которую начала ФРС, скорее всего приведет к рецессии. Американский центробанк буквально залил всю систему деньгами в ответ на пандемию. И теперь наступает время платить по счетам. @marketdumki

ЦБ РФ не принял сегодня решение о возобновлении покупки валюты для Минфина (https://t.me/markettwits/178321). Курс рубля существенно укрепился за последние дни, но регулятор не торопится скупать валюту, хотя ранее он это активно делал при долларе по 75 и даже по 77.

Такое решение означает лишь одно - геополитические риски никуда не ушли! ЦБ всерьез опасается того, что в любой момент против РФ могут быть введены новые санкции, которые способны сильно ударить по финансовой системе. @marketdumki

В пятницу вечером рынки реально испугались возможности военного конфликта на Украине. По состоянию на 22.00 по мск имеем текущую диспозицию -

Доллар/рубль 77.5 (+3%), фьюч на индекс РТС минус 4%, нефть 95$ (+4%), золото +1.75%, SP500 минус 1.5%. @marketdumki

Американцы, конечно, знатно за последние два месяца накалили информационный фон вокруг российского "вторжения" на Украину.

И вдруг мне сейчас одна очень странная мысль пришла в голову - "А нынешняя ситуация с инфляцией в США имеет к этому какое-то отношение?". Очевидно же, что большинство американцев никогда в жизни не испытывали на своей шкуре подобный рост цен. Радости у них это точно не вызывает.

Если официальные данные говорят об инфляции на уровне 7.5% (https://t.me/markettwits/178157), то неофициально это раза в два больше. Правительству надо что-то с этим делать, а ФРС фактически связана по рукам и ногам (ранее о признаках потери доверия к ФРС https://t.me/MarketDumki/3137). Надо поднимать резко ставку, но при уровне госдолга к ВВП выше 100% этого делать нельзя. Это Пол Уолкер, глава ФРС в начале 80-х, мог поднять ставку до 20%. Но в те времена госдолг США составлял всего-то 35-40% ВВП. И тогда можно было пойти на резкое поднятие ставки выше уровня инфляции. А сейчас ФРС разве может повысить ставку до 9-10%, чтобы погасить инфляцию? Конечно же, нет. Это будет смерти подобно для по уши закредитованной американской экономики. Правительству сразу же можно будет объявлять дефолт, т.к. под такие проценты нынешний госдолг обслужить невозможно. Или же с помощью печатного станка придется запускать гиперинфляцию у себя в стране, что вызовет еще бОльшее недовольство у населения.

Так что раздувание геополитической напряженности сейчас крайне выгодно для США. Из-за нестабильности на европейском континенте огромные капиталы начнут перемещаться за океан. Есть же такое понятие "историческая память". Ни для кого же не секрет, что именно после двух мировых войн США стали тем, кем они являются последние 70 лет. Наверно, кому-то хочется там попробовать повторить этот номер, чтобы решить внутренние проблемы. Но мне кажется, что сейчас из этого ничего не выйдет. Мир сильно изменился с тех пор... @marketdumki

​​Показателен был пятничный вечер. Американцы через свои СМИ раздули в очередной раз геополитическую напряженность, фондовые рынки сразу же посыпались. Но зато появился спрос на их государственные облигации (Трежерис) после дикого обвала, который они испытали на этой неделе. К концу пятничной сессии доходности (см. внизу) по ним резко снизились (=рост цены облигаций).

А только так и можно поддерживать на них спрос. Иначе кто будет покупать облигации с доходностью 1.5-2% при инфляции 7.5%? Правильно, никто! Мы же все видели, что происходит на финансовом рынке в Турции, когда номинальная ставка ушла существенно ниже чем инфляция в стране. Обвал был по всему фронту (акции, облигации, валюта). Что-то похожее может начаться и в США. Но у них доллар - резервная валюта. И если создавать и постоянно поддерживать геополитическую напряженность, то автоматически будет спрос на их гособлигации. Именно это мы и увидели в пятницу.

Так что судя по всему, пока инфляция в США будет находиться на высоком уровне, геополитическая напряженность никуда не уйдет (ранее об этом https://t.me/MarketDumki/3144). Нужно же поддерживать спрос на самое святое, на чем и держится вся финансовая система США. Речь идет о Трежерис... @marketdumki

​​Индекс Мосбиржи с начала года в минусе на 9%. По данным ЦБ РФ международные инвесторы продали российских акций в январе на 111 млрд руб и конвертировали их в доллары (https://t.me/markettwits/178601). Поработав сегодня немного Шерлоком Холмсом, кажется, я нашел куда ушли эти деньги. Они воплотили мечту Остапа Бендера и оказались в солнечной Бразилии 🏖.

Если посмотреть на график индекса Bovespa (см. внизу) c начала текущего года, то видно, что вырос он как раз таки на 9% вопреки снижению SP500. Так что очень похоже на то, что международные фонды снизили долю российский активов у себя в портфелях и увеличили свою экспозицию на Бразилию. Вполне логичные действия, учитывая, что размер и структура экономик двух стран очень похожи друг на друга. @marketdumki

💥🌎#пандемия #мир #макро #мнение #прогноз
CEO Moderna: разумно полагать, что пандемия находится на завершающей стадии

⚠️#вакцинщики #акции

Интересное признание от CEO Moderna о скором завершении пандемии. Хотя в принципе, это понятно было и раньше, когда акции данного производителя вакцин от ковида стоили гораздо дороже чем нынешние 150$.

В самом начале января обращал внимание на динамику акций всех "вакцинщиков". Их просто тупо сливали. Модерна тогда была по 233$. Но и эта цена уже красноречиво говорила о том, что пандемия подходит к концу. На пике цена этих акций достигала отметки 500$. Стали бы их так продавать, если бы было понятно, что пандемия будет продолжаться еще, скажем, три года? Ответ напрашивается сам собой... @marketdumki

Интересно, что европейские рынки в моменте вообще практически никак не реагируют на сегодняшнюю напряженную ситуацию на Донбассе. Хотя в предыдущие несколько дней они весьма ощутимо снижались на похожих новостях.

Таким образом, международные инвесторы пока полагают, что сегодняшняя эскалация будет носить локальный характер, как это и было не один раз за последние годы. @marketdumki

Биткоин в четверг тоже не выдержал геополитическую напряженность и решил упасть. На самом деле, конечно же, никакого отношения геополитика к этому не имеет. Наоборот, из-за всей неопределенности биткоин мог бы как раз вырасти, т.к. он неподвластен никаким санкциям. Но этого нету. Так что причины снижения кроются абсолютно в другом... @marketdumki

​​Несмотря на то, что цены на нефть уже не первый день торгуются выше 90$ за баррель, пока с трудом можно назвать текущий рост началом супер бычьего цикла. Скорее наоборот, крупные операторы рынка видят цены на нефть в обозримом будущем ниже текущих отметок.

Если посмотреть на нефтяные фьючерсы, то там наблюдается просто дикая бэквордация - каждый последующий фьючерс дешевле предыдущего на 1-2% (см. внизу). Декабрьский фьючерс сейчас торгуется по 81$. Т.е. рынок видит определенные проблемы с предложением нефти, но верит и ставит на то, что это временное явление. Зеркальная ситуация была в марте-апреле 2020 года, когда нефть падала до 16$ за баррель нефти Brent, но более дальние фьючерсы торговались по 25-30$.

Понятно, что в моменте могут быть любые выбросы наверх, особенно учитывая геополитическую напряженность. Но чуть ли не рекордная бэквордация фьючерсной кривой говорит нам о том, что в мире нет серьезных опасений насчет того, что нефти на всех не хватит. А ведь именно такой сентимент господствовал на рынке в предыдущий суперцикл, который закончился в 2008 году. @marketdumki

Учитывая, что в США в понедельник выходной и на рынках будет гораздо меньше ликвидности, то любое дальнейшее геополитическое обострение на выходных приведет к сильнейшему обвалу практически всех рисковых активов в мире.

Во время любой паники и так ликвидность начинает исчезать, а без американских инвесторов, это вообще может привести к идеальному шторму на рынках в понедельник. @marketdumki