ПРЕОБРАЗОВАНИЕ ОПЕК - КОММЕНТАРИЙ

#news
#мысли_вслух

Добрый день!
На связи Сергей Пирогов, основатель Invest Heroes.

В последнее время на передовицы вышли новости о том, что ОПЕК будет преобразовано в альянс из 20 стран-производителей с новыми целями. Странно, что об этом никто не пишет, но на мой взгляд:

1) Поидее перестройка ОПЕК в Альянс - это вариант защиты от акта NOPEC. Так организация меняет официальный статус с картеля на международный институт развития энергетической отрасли

Акт NOPEC - судебный антикартельный акт, согласно которому ОПЕК может преследоваться как прежде крупные картели в США

2) Это переход к новой модели рынка. Прежние годы существования ОПЕК показывали, что ради небольших сокращений от капризных малышей-участников картеля Саудовской Араивии и другим постоянно приходилось вести торг. В этом свете договоренности с Россией - гораздо проще: одна Россия то как десяток стран-участниц ОПЕК

Если ОПЕК действительно станет "необязательным", картель будет разваливаться, а Саудиты будут договариваться с Россией/Трампом/еще 2-3 крупными игроками

👉 такой сценарий развития событий в целом негативен для нефти, т.к. снимает обязанности десятков игроков поддерживать сделки по сокращению, и они вероятно будут порой качать больше

👉 второе следствие - это более высокая зависимость СА от внешних займов (доступа к рынку капитала США, Европы, Китая): дефицит бюджета останется существенным, т.к. сходится при примерно $90+ за баррель / IPO Saudi Aramco также остается недоступным в этом сценарии

👉 уже сейчас Саудовская Аравия наняла ведущих консультантов для диверсификации своей экономики. Это задача выживания государства, т.к. они понимают, что нефти по $90 не предвидится, а запасы наличности тают

Следующие шаги - это:

🤝 договоренность СА по финансированию - с США либо Китаем. Несколько лет СА будет крупным заемщиком на международных рынках капитала

Мы уже видели, как США устраивали атаку на имидж саудовского принца в СМИ после убийства Хашогги. Тогда, например, многие университеты США и Великобритании начали расследования о происхождении средств, пожертвованных фондами с Ближнего Востока. А СА припомнили войну в Йемене, хотя до этогго несколько лет не замечали

Это - иллюстрация, что если СА не будет вести себя как хочет США, США может объявить режим "недемократическим" и это отрежет СА от фианансирования. В обмен на займы, СА может начать закупать больше американского оружия...

🤝 попытки решения вопроса с Россией (пока Новак говорит о том, что Россия не спешит участвовать в новых сокращениях)

Россия нужна СА, но СА - России?

Это логично, т.к. в России в бюджете нефть по $40, а Правительство ранее уже ослабляло курс рубля, чтобы управлять бюджетным дефицитом. Курс USD - инструмент для нас

СА не может себе этого позволить, т.к. курс Риала привязан к USD жёстко: страна импортирует критический объем товаров, и обесценение Риала было бы равносильно социальному взрыву

🤔 Вот такие мысли.. Я писал ранее на эту тему, говоря о постепенном развале ОПЕК, все так и выходит. Что будет дальше, мы с вами увидим в 2019 году...

⛽️ В связи с вышеизложенным и рядом других факторов, мы также медведи по нефти в этом году. Но это уже другая история, ждите продолжения в новой заметке

@INVESTHEROES

​​#news

ВЕБИНАР ПО РЫНКУ НЕФТИ

27 марта в 19:00 мы проведем экскурсию по рынку нефти и подробно разберем основные фундаментальные факторы, определяющие баланс и цены в этой индустрии, чтобы у вас была возможность сформировать по ней цельную картинку.

Мы поговорим о:

- балансе рынка
- мировом спросе и его динамике в 2019 году
- акте NOPEC
- трубопроводах в США и Канаде
- Венесуэле
- точках disruptions
- хеджировании поставок сланцевиками
- и многом другом ...

По итогам мы подсветим основные темы, за которыми следим на этом рынке, чтобы количественно оценивать баланс спроса/предложения и связанные с этим инвестиционные идеи

Ссылка на event:
https://2stocks.ru/2.0/webinars/obzor-mezhdunarodnogo-rynka-nefti

​​#news

НОВЫЙ GLOBAL DAILY

NEW! С этого дня мы переводим наш ежедневный обзор событий в мире в новый формат, в рамках которого будем отслеживать несколько важных тем, которые по нашему мнению оказывают или могут оказать влияние на рынки:

- macro matters: эти новости посвящены тому, как развивается мировая экономика и стоит ли ждать кризисных явлений (в рубрике: инфляция, ВВП, прочая существенная статистика по сша, китаю, евросоюзу)

- trade wars: колонка про последние события в торговых войнах (новости по торговой войне Трампа с Китаем, торглвым сделкам с Европой и Японией, трениям с Индией и переговорам США-Мексика-Канада)

- inflation is coming? - рубрика, в которой мы мониторим что происходит с инфляцией и ставками, что оказывает большое влияние на стоимость золота и USD/RUB (инфо о PPI/CPI, реальных ставках по доллару США, ценах commodities)

- peak profits - раздел, посвященный идее о том, что прибыли компаний в S&P престают расти, что со временом способно вызвать обвал S&P и потрепать некоторые долговые бумаги (здесь новости на тему корп прибылей в США, антимонопольных преследованиях tech giants, прибылях китайских компаний)

- energy news - must have новости, т.к. Россия - сырьевой рынок (геополитика, shale oil новости, отчеты по запасам нефти, цены на газ и энергоуголь)

STAY INFORMED

#news
#мысли_управляющего

Только что США отложили пошлины на часть продукции до 25 декабря

Данные по инфляции - иллюстрация начала действия старых пошлин. Новые пошлины = ещё инфляция, поэтому похоже очередной транш отложен до 25 декабря

***

Соответственно, теперь:

А) ФРС вряд ли удастся сделать более 1 снижения (иначе ставка уйдет ниже инфляции)

Б) Пошлины все равно идут, так что эйфория имеет все шансы смениться пессимизмом... и лишь только когда другие позитивные новости включатся в сентябре, я склонен покупать риск

​​#weekly #news
НОВОСТИ В КОМПАНИИ

Всем привет!

По традиции делимся всем, что произошло в нашей компании на этой неделе 🙃

👉Наш опрос по брокерам продолжается — по итогам мы обновим рейтинг брокеров от аудитории Invest Heroes

👉 На прошлой неделе состоялась ежеквартальная встреча с клиентами Invest Heroes. Презентацию и фотоотчет с мероприятия вы можете увидеть на странице встречи 🙂

👉 Мы стали участниками премии Private Money Awards. До 2 декабря вы можете проголосовать за наш канал Invest Heroes– лучший ресурс, который внес свой вклад в популяризацию вопросов управления личными финансам и инвестициями в 2019 году

👉 В посте вы также найдете полезные публикации за эту неделю

Хорошего вечера!

#news

🤔 Иран напал на авиабазу США в Ираке и ряд других объектов. Официально это подтвердил

🤔 Иран рассматривает Израиль как пособника убийства Сулеймани

🤔 Трамп ранее грозил ответным ударом по 52 целям в Иране

#мысли_управляющего

Впечатление такое, что завтра начнется обстрел со стороны США, .. и вполне вероятно так начнется война

Война не факт, но что Трамп не ответит сложно поверить

#news

МОНИТОР КОРОНАВИРУСА ОНЛАЙН
Смотреть👉

Спасибо нашему клиенту Д Ко!

​​#daily
#news

Добрый день! Пока у нас праздник, вышли новости о том, что кол-во заболевших коронавирусом в мире подскочило: х7 в Корее до 700+ и в Италии с 3 до 100, в других странах тоже рост

В итоге индексы падают, а российские акции в Лондоне торгуются в существенном негативе (в USD):

- ГАЗПРОМ -4.6%
- СБЕРБАНК -4.7%
- ЛУКОЙЛ -4.7%
- НОРНИКЕЛЬ -3.6%
- ПОЛЮС ЗОЛОТО +2.5%

- USD/RUB = 65.5 (+2%)
- ЗОЛОТО = 1,682 (+2%)

В общем, ждем -4..-5% по широкому фронту акций завтра утром на Мосбирже. Команда IH сегодня разберет происходящее, и наш управляющий Сергей Пирогов в 20:00 опубликует рекомендации как себя вести на такой панике

#news
#мысли_аналитика

НОРНИКЕЛЬ: ТЕЗИСЫ С КОНФЕРЕНЦ-ЗВОНКА

» 10 млрд рублей - первичная оценка ликвидационных расходов
» По итогам 1П20 компания создаст резерв под ликвидационные расходы - the best estimates on net cash outflow
» Размер штрафа по итогам ЧП в Норильске будет рассчитан Росприроднадзором к 26 июня
» Какая часть расходов может пойти как часть капекса (не влияет на EBITDA и, соответственно, дивиденды), а какая - как операционные расходы пока неизвестно

#news Аккаунт Zerohedge в Твиттер восстановлен после блокировки за статью про коронавирус

Наконец-то ФинТвит станет снова чуточку ироничнее🔥👍

​​#daily
#news

МЫСЛИ ПО ИТОГАМ ФРС

Вчерашнее заседание ФРС и пресс-конференция были как будто бы проходными. Не было озвучено новых мер смягчения денежной политики, что по-видимому на время стабилизировало доллар

Я обратил внимание на пресс-конференции, что на прямой вопрос журналиста «что может сделать ФРС кроме отрицательных ставок?» Пауэлл особо не нашелся что ответить - сказал что они могут сильно увеличить скупку активов... А по программам кредитования бизнеса по сути признал что спрос на них остается низким и предположил что это прерогатива фискальной политики или «грантов» - мол, если компании не готовы брать займы, спасет только прямая помощь

С другой стороны, глава ФРС сделал акцент на том, что он не видит в обозримом будущем разумно низкой безработицы (в контексте того, что пока речи о повышении ставок не идет вообще)

По его мнению, восстановление экономики сначала было взрывным, а сейчас ослабло...

#мысли_управляющего

В этом контексте очевидно, что судьба доллара в руках фискальных властей - если давать в экономику денег, это долгосрочно поможет выйти из рецессии и вновь стать привлекательной экономикой... но новые $1-2 трлн это новый виток ослабления доллара

Также будет сказываться настроение: сейчас в США с COVID хуже чем в Европе и мы находимся в середине «улыбки доллара» - когда все ужасно, доллар сильный, и когда прекрасно тоже, но прямо сейчас ни то ни другое и избыток $$$

Что же может вызвать risk off? - очевидно, сейчас это фискальные решения

So far США потратили на поддержку экономики $3 трлн и сейчас говорят о еще $1 трлн (осталось 2 дня чтобы договориться) - именно поэтому расходы в экономике остаются высокими

ФАКТ: спад трудовых доходов американцев в пандемию был ПЕРЕКРЫТ Cares Act ($1200 всем и $600 в неделю безработным)

Всесте с тем, стоит понимать 2 вещи:

1. США не смогут тратить по 20% ВВП на наполнение кошельков - нужно вернуть людям работу (сейчас безработица 11%+)

2. До пятницы Конгресс должен одобрить продление мер поддержки экономики, либо весь август она будет без поддержки
>> 31 июля истекают текущие меры
>> партии так и не договорились пока по выплатам по безработице, осталось 2 дня

Поэтому:

👉 Вчера я писал про сценарий с 30% вероятностью жесткой коррекции в августе, его шансы растут
>> плохие данные по ВВП и безработице в Европе
>> Угроза Саудовской Аравии снижать цены на нефть в ответ на рост добычи в США - негатив для нефтефишек РФ
>> ускорение COVID
>> пятница близко

HEDGE IS THE ANSWER