#YNDX #VKCO
ЯНДЕКС И VK: ЭФФЕКТ ОТ УХОДА ИНОСТРАННЫХ РЕКЛАМОДАТЕЛЕЙ
Многие иностранных компании заявили о своем уходе или приостановке деятельности (по крайней мере, инвестиционной и рекламной) на российском рынке в связи с событиями в Украине. В их числе PepsiCo, Nestle, Mars Russia, McDonald’s, Procter & Gamble и другие крупнейшие рекламодатели. По различным оценкам, на иностранных рекламодателей приходится примерно треть российского рекламного рынка.
Помимо того, что значительная часть рынка выбывает за счет ухода иностранных рекламодателей, в то же время была приостановлена деятельность крупных рекламных площадок - были заблокированы соц. сети Instagram и Facebook (соц. сети, принадлежащие компании Meta – признана экстремистской организацией и запрещена на территории России), а также Google в настоящий момент приостановил рекламу в поисковике и на YouTube.
В посте:
👉🏻Падение рынка интернет-рекламы может составить 25-50% в 2022 г.;
👉🏻Приостановка рекламы в Google и блокировка соц. сетей Meta (признана экстремистской организацией и запрещена на территории России) позволят Яндексу и Vk нарастить долю рынка;
👉🏻Рекламные доходы Яндекса и Vk снизятся, но тем не менее покажут динамику сильнее рынка.
ПОСТ
Светлана Дубровина
Senior Analyst
@littlecreator
P.S. В рамках подписки мы выпустили для клиентов обзор по IT компаниям, в котором рассказали, привлекательны ли они для инвестиций в текущих условиях . Присоединяйтесь!
ЯНДЕКС И VK: ЭФФЕКТ ОТ УХОДА ИНОСТРАННЫХ РЕКЛАМОДАТЕЛЕЙ
Многие иностранных компании заявили о своем уходе или приостановке деятельности (по крайней мере, инвестиционной и рекламной) на российском рынке в связи с событиями в Украине. В их числе PepsiCo, Nestle, Mars Russia, McDonald’s, Procter & Gamble и другие крупнейшие рекламодатели. По различным оценкам, на иностранных рекламодателей приходится примерно треть российского рекламного рынка.
Помимо того, что значительная часть рынка выбывает за счет ухода иностранных рекламодателей, в то же время была приостановлена деятельность крупных рекламных площадок - были заблокированы соц. сети Instagram и Facebook (соц. сети, принадлежащие компании Meta – признана экстремистской организацией и запрещена на территории России), а также Google в настоящий момент приостановил рекламу в поисковике и на YouTube.
В посте:
👉🏻Падение рынка интернет-рекламы может составить 25-50% в 2022 г.;
👉🏻Приостановка рекламы в Google и блокировка соц. сетей Meta (признана экстремистской организацией и запрещена на территории России) позволят Яндексу и Vk нарастить долю рынка;
👉🏻Рекламные доходы Яндекса и Vk снизятся, но тем не менее покажут динамику сильнее рынка.
ПОСТ
Светлана Дубровина
Senior Analyst
@littlecreator
P.S. В рамках подписки мы выпустили для клиентов обзор по IT компаниям, в котором рассказали, привлекательны ли они для инвестиций в текущих условиях . Присоединяйтесь!
Топ-3 вещи, о которых поговорим сегодня в #daily
1. Мы уже получаем первые сообщения о том, что людям поступили расконвертированные расписки. Но продать их пока нельзя - это может оказать давление на рынок через 1-2 недели (такие сроки дают брокеры).
Если судить по этому утру, то по факту это не сказывается, т.е. спекулянты не шортят на опережение, и вынос рынка вверх может продолжиться... В общем, как обычно, рост начинается не тогда когда его ждут. Радует, что мы с подписчиками довольно много успели купить ниже 2,150 по ММВБ
2. На рынке РФ наблюдается оживление: многие люди из депозитов думают деньги перенести на фондовый рынок – речь идёт про сотни миллиардов рублей, плюс потом будут дивиденды (которые реинвестируются в рынок). Причём многие управляющие, видимо, это понимают, и мы две недели наблюдаем адовую покупку практически по всем российским бумагам - все идут в акции.
Возможно, когда народ уже прибежит, начнётся продажа, чтобы зафиксироваться - я сам пока не думаю, что индекс Мосбиржи сможет показать значения выше 2,750п до конца года
3. В Европе продолжается энергокризис, и мы видим, что некоторые производства закрываются (Azoty Pulawy в Польше, алюминиевые мощности) - это касается азотных и алюминиевых, что даёт бонус ФосАгро, Акрону, Русалу, уменьшая предложение
Учитывая, что мы ждем рост $$$ осенью, логично ожидать от #RUAL, #PHOR, #AKRN, #NVTK опережающей по отношению к рынку динамики
Сегодня продолжим про экономику. Видим, что вчерашний пост пока не дал многим ясности как то применить на портфель. В течение этой недели за полдюжины постов мы с вами пробежимся по банкам #SBER, #VTBR, #TCSG; расскажем про потребителя (релевантно для #DSKY, #MGNT, #OZON, #MVID, #LNTA, #YNDX, #VKCO), а также про расклад в ОФЗ - и продолжим разговор про оставшиеся отрасли на новой.
1. Мы уже получаем первые сообщения о том, что людям поступили расконвертированные расписки. Но продать их пока нельзя - это может оказать давление на рынок через 1-2 недели (такие сроки дают брокеры).
Если судить по этому утру, то по факту это не сказывается, т.е. спекулянты не шортят на опережение, и вынос рынка вверх может продолжиться... В общем, как обычно, рост начинается не тогда когда его ждут. Радует, что мы с подписчиками довольно много успели купить ниже 2,150 по ММВБ
2. На рынке РФ наблюдается оживление: многие люди из депозитов думают деньги перенести на фондовый рынок – речь идёт про сотни миллиардов рублей, плюс потом будут дивиденды (которые реинвестируются в рынок). Причём многие управляющие, видимо, это понимают, и мы две недели наблюдаем адовую покупку практически по всем российским бумагам - все идут в акции.
Возможно, когда народ уже прибежит, начнётся продажа, чтобы зафиксироваться - я сам пока не думаю, что индекс Мосбиржи сможет показать значения выше 2,750п до конца года
3. В Европе продолжается энергокризис, и мы видим, что некоторые производства закрываются (Azoty Pulawy в Польше, алюминиевые мощности) - это касается азотных и алюминиевых, что даёт бонус ФосАгро, Акрону, Русалу, уменьшая предложение
Учитывая, что мы ждем рост $$$ осенью, логично ожидать от #RUAL, #PHOR, #AKRN, #NVTK опережающей по отношению к рынку динамики
Сегодня продолжим про экономику. Видим, что вчерашний пост пока не дал многим ясности как то применить на портфель. В течение этой недели за полдюжины постов мы с вами пробежимся по банкам #SBER, #VTBR, #TCSG; расскажем про потребителя (релевантно для #DSKY, #MGNT, #OZON, #MVID, #LNTA, #YNDX, #VKCO), а также про расклад в ОФЗ - и продолжим разговор про оставшиеся отрасли на новой.
#VKCO
VK ОТЧИТАЛАСЬ ЗА 3 КВ 2022 - РЕЗУЛЬТАТЫ СИЛЬНЫЕ
VK представила сильные фин. результаты за 3 кв. 2022 г. Как мы и ожидали, компания продолжила выигрывать от ухода иностранных рекламных площадок, увеличивая долю на рынке интернет-рекламы. Мы ожидаем, что эта тенденция сохранится.
Далее подробнее поговорим о результатах компании и о том, как мы смотрим на неё с точки зрения инвестиций.
👉🏼Выручка VK выросла на 21% г/г до 24 млрд руб. (без учета сегмента игр)
Рост общей выручки компании был главным образом обусловлен ростом выручки рекламного сегмента на 29% г/г.
Крупнейший актив - соц. сеть ВКонтакте - основной драйвер роста общей рекламной выручки. Рост выручки ВКонтакте составил 34% г/г. Дневная аудитория соц. сети выросла на 7.1% г/г до рекордного значения 49.4 млн пользователей в РФ. Охват ВКонтакте в сентябре текущего года составил 85% российской интернет-аудитории, причём 54% пользователей посещали платформу ежедневно. В третьем квартале количество рекламодателей среди СМБ ВКонтакте выросло на 65% год к году, а инвестиции в продвижение со стороны СМБ — в два раза.
Как мы и писали ранее, компания продолжает выигрывать от ухода иностранных игроков, увеличивая долю рынка. Напомним, в первой половине года Meta была запрещена в России и призвана экстремисткой организацией (Instagram, Facebook), Тикток ограничил доступ для публикации контента российским пользователям, а Google отключил рекламный возможности для российских пользователей в своем поисковике и на YouTube.
Дополнительным драйвером роста выручки компании выступил рост выручки сегмента образования на 20% г/г до 2.6 млрд руб.
На конец сентября 2022 года количество зарегистрированных учеников выросло на 40% г/г и достигло 12.7 млн. Количество платящих учеников выросло на 70% г/г до 465 тысяч.
В то же время выручка игрового сегмента в 3 кв. 2022 г. снизилась на 15% г/г.
Напомним, компания приняла решение о продаже данного актива. Сделка включает все активы MY.GAMES, в том числе принадлежащие компании студии и игровые продукты. Общая стоимость сделки составила 642 млн долларов.
В текущих условиях мы смотрим на продажу MY.GAMES позитивно, так как полноценное функционирование бизнеса из-за санкций невозможно, при этом полученные со сделки ден. средства компания сможет направить на развитие основного подразделения - рекламы (к которому недавно присоединились Дзен и Яндекс.Новости), а также на развитие игрового сегмента на внутреннем рынке.
👉🏼Общая EBITDA компании в 3 кв. 2022 г. выросла на 16% г/г, что было обеспечено главным образом ростом EBITDA сегмента «Социальные сети и коммуникационные сервисы» на 30.4% г/г. Драйверами роста стали увеличение выручки и снижение вознаграждения агентам и партнерам, а также эффект от IT льгот.
Выход на положительную EBITDA сегмента Образования также поддержал прирост общей EBITDA компании. Показатель сегмента достиг 459 млн. руб. против отрицательного значения 455 млн руб. в 3 кв. 2021 г. Кроме этого, впервые на положительную EBITDA вышла Юла (актив входит в сегмент Новых инициатив).
В то же время снижение EBITDA игрового сегмента на 55% г/г до 1.3 млрд руб. частично нивелировало положительный эффект на общую EBITDA компании от роста других сегментов.
Вероятно, компания и далее сможет показывать достаточно сильные результаты основного бизнес направления - рекламы. Мы считаем, что в настоящий момент компания остаётся недооценённой.
При этом, напомним, она представлена на Мосбирже в форме расписок, покупка которых сопряжена с повышенным риском (владение расписками в текущих условиях подразумевает ограниченные инвесторские права, и есть риск, что решение данной проблемы займёт длительное время). В связи с этим мы считаем, что покупка подобных активов должна строго ограничиваться невысокой долей на портфель.
VK ОТЧИТАЛАСЬ ЗА 3 КВ 2022 - РЕЗУЛЬТАТЫ СИЛЬНЫЕ
VK представила сильные фин. результаты за 3 кв. 2022 г. Как мы и ожидали, компания продолжила выигрывать от ухода иностранных рекламных площадок, увеличивая долю на рынке интернет-рекламы. Мы ожидаем, что эта тенденция сохранится.
Далее подробнее поговорим о результатах компании и о том, как мы смотрим на неё с точки зрения инвестиций.
👉🏼Выручка VK выросла на 21% г/г до 24 млрд руб. (без учета сегмента игр)
Рост общей выручки компании был главным образом обусловлен ростом выручки рекламного сегмента на 29% г/г.
Крупнейший актив - соц. сеть ВКонтакте - основной драйвер роста общей рекламной выручки. Рост выручки ВКонтакте составил 34% г/г. Дневная аудитория соц. сети выросла на 7.1% г/г до рекордного значения 49.4 млн пользователей в РФ. Охват ВКонтакте в сентябре текущего года составил 85% российской интернет-аудитории, причём 54% пользователей посещали платформу ежедневно. В третьем квартале количество рекламодателей среди СМБ ВКонтакте выросло на 65% год к году, а инвестиции в продвижение со стороны СМБ — в два раза.
Как мы и писали ранее, компания продолжает выигрывать от ухода иностранных игроков, увеличивая долю рынка. Напомним, в первой половине года Meta была запрещена в России и призвана экстремисткой организацией (Instagram, Facebook), Тикток ограничил доступ для публикации контента российским пользователям, а Google отключил рекламный возможности для российских пользователей в своем поисковике и на YouTube.
Дополнительным драйвером роста выручки компании выступил рост выручки сегмента образования на 20% г/г до 2.6 млрд руб.
На конец сентября 2022 года количество зарегистрированных учеников выросло на 40% г/г и достигло 12.7 млн. Количество платящих учеников выросло на 70% г/г до 465 тысяч.
В то же время выручка игрового сегмента в 3 кв. 2022 г. снизилась на 15% г/г.
Напомним, компания приняла решение о продаже данного актива. Сделка включает все активы MY.GAMES, в том числе принадлежащие компании студии и игровые продукты. Общая стоимость сделки составила 642 млн долларов.
В текущих условиях мы смотрим на продажу MY.GAMES позитивно, так как полноценное функционирование бизнеса из-за санкций невозможно, при этом полученные со сделки ден. средства компания сможет направить на развитие основного подразделения - рекламы (к которому недавно присоединились Дзен и Яндекс.Новости), а также на развитие игрового сегмента на внутреннем рынке.
👉🏼Общая EBITDA компании в 3 кв. 2022 г. выросла на 16% г/г, что было обеспечено главным образом ростом EBITDA сегмента «Социальные сети и коммуникационные сервисы» на 30.4% г/г. Драйверами роста стали увеличение выручки и снижение вознаграждения агентам и партнерам, а также эффект от IT льгот.
Выход на положительную EBITDA сегмента Образования также поддержал прирост общей EBITDA компании. Показатель сегмента достиг 459 млн. руб. против отрицательного значения 455 млн руб. в 3 кв. 2021 г. Кроме этого, впервые на положительную EBITDA вышла Юла (актив входит в сегмент Новых инициатив).
В то же время снижение EBITDA игрового сегмента на 55% г/г до 1.3 млрд руб. частично нивелировало положительный эффект на общую EBITDA компании от роста других сегментов.
Вероятно, компания и далее сможет показывать достаточно сильные результаты основного бизнес направления - рекламы. Мы считаем, что в настоящий момент компания остаётся недооценённой.
При этом, напомним, она представлена на Мосбирже в форме расписок, покупка которых сопряжена с повышенным риском (владение расписками в текущих условиях подразумевает ограниченные инвесторские права, и есть риск, что решение данной проблемы займёт длительное время). В связи с этим мы считаем, что покупка подобных активов должна строго ограничиваться невысокой долей на портфель.
