"РУСАЛ" предлагает сменить команду менеджеров "Норникеля"

"РУСАЛ" обратился к совету директоров ГМК "Норильский никель" с предложением принять резолюцию и потребовать от Владимира Потанина как управляющего партнера поменять команду менеджмента и перенести головной офис компании в Норильск. Об этом говорится в пресс-релизе компании.

"Компания РУСАЛ серьезно обеспокоена событиями последнего месяца, представляющими собой череду экологических аварий и инцидентов в Норильске. Происходящее в "Норникеле" заставляет задуматься, насколько менеджмент компетентен и в состоянии управлять компанией", - говорится в сообщении компании.

#GMKN #Норникель #RUAL #Русал

"РУСАЛ" в 3 квартале 2020 года произвел 939 тыс. тонн алюминия, что на 1,3% больше по сравнению со 2 кварталом.

Объем продаж металла в июле-сентябре возрос на 3,3% по сравнению с предыдущим кварталом - до 1,008 млн тонн. При этом в январе-сентябре компания реализовала 2,898 млн тонн алюминия, что на 5,6% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

С географической точки зрения наибольший объем реализации в минувшем квартале по-прежнему пришелся на Европу, где доля, однако, понизилась с 46% до 37%. В России и СНГ было реализовано 24% от общего объема продаж (было 20%), в Азии отмечен рост с 27% до 32%.

#Русал #RUAL

​​РУСАЛ опубликовал операционные результаты за 4 квартал и 2020 г.

🔴 Продажи алюминия: 1028 тыс. тонн (-7,1% г/г; +2% кв/кв)
🟢 Средняя цена реализации: $1940 за тонну (+3,6% г/г; +10,1% кв/кв)
🟢 Производство алюминия: 950 тыс. тонн (+0,1% г/г; +1,2% кв/кв)
🟢 Производство глинозема: 2142 тыс. тонн (+4,5% г/г; +6,1% кв/кв)
🔴 Производство бокситов: 3539 тыс. тонн (-12,1% г/г; -7,6% кв/кв)

🔻В 2020 году мировой спрос на алюминий снизился на 1,7% по сравнению с прошлым годом – до 63,9 млн тонн, укрепив позиции в 4 квартале после снижения на 2,6% за 9 месяцев 2020 года.

Совокупный спрос без учета Китая сократился на 8,9% – до 26,0 млн тонн.
🔺Однако Китай компенсировал это постоянным устойчивым спросом, который вырос на 3,9% – до 37,9 млн тонн.

"В декабре восстановление объемов мирового производства продолжилось, несмотря на новую волну пандемии. Индекс деловой активности за декабрь показал, что производство в странах с развитой экономикой все еще расширяется. Глобальный индекс деловой активности производителей (PMI) в декабре остался на уровне 53,8 без изменений по сравнению с предыдущим месяцем. Между тем, ослабление доллара, высокие производственные показатели, позитивные новости о разработке вакцины и ожидание пакета мер США по экономическому стимулированию продолжили поддерживать цены на сырье. В декабре цена на алюминий сохранялась выше уровня 2000 долл. США за тонну", - следует из отчета компании.

🚩Продажи Русала продолжают расти в квартальном выражении. А снижение к прошлому году вызвано эффектом высокой базы 2019 года. Одним из важных позитивных факторов является рост цен на продукцию. Да и восстановление продаж продукции с добавленной стоимостью почти до 2018 года, когда еще не были введены санкции, тоже даст позитивный вклад в финансовые результаты за 2ое полугодие 2020 года. Китай пока сильно спасает отрасль, потребляя избыточные объемы производства из других стран мира.

🟢 Однозначными плюсами Русала является одна из самых низких в мире себестоимостей производства аллюминия. Учитывая долю владения ГМК Норникель компанией Русал, Русал сейчас существенно недооценен.

🔴 Из минусов можно отметить, что от Русала не ожидают роста выручки и прибыли быстрее рынка, значительную долговую нагрузку относительно прибыли и EBITDA, а также риски новых санкций. Компания не платит дивиденды, у нее нет внятной дивидендной политики и не наблюдается роста финансовых показателей, за 2012-2014 годы компания показала серьезные убытки, что было связано с ценами на аллюминий.

Из-за отсутствия роста прибыли, рисков новых санкций, отсутствия нормальной див. политики, я пока не имею Русала в своем портфеле. Но если делать ставку на аллюминий и если не пугают риски санкций, учитывая недооценку компании по прибыли и по доле владения Норникелем, можно рассмотреть ее для добавления в портфель даже по текущим ценам. Но эта бумага точно не подойдет для пассивного портфеля.

#Русал #RUAL

​​🇷🇺 События в России

В понедельник

📊Группа Черкизово #GCHE — результаты за I кв. 2021 г.

🗓Заседание совета директоров и прочие собрания:
🔹МРСК Волги #MRKV
🔹Ленэнерго #LSNG
🔹Норильский никель #GMKN
🔹Московская Биржа #MOEX

📣Внеочередное общее собрание акционеров МКБ #CBOM

Во вторник

📊НЛМК #NLMK — результаты за II кв. 2021 г.

⏰Последний день покупки акций под дивиденды
▪️Газпром #GAZP
▪️АФК Система #AFKS
▪️Банк ВТБ #VTBR

В среду

📊ММК #MAGN — результаты за II кв. 2021 г.

⏰ Последний день покупки акций под дивиденды— Российские сети #RSTI

В четверг

📊Детский Мир #DSKY — результаты за II кв. 2021 г.

⏰Последний день покупки акций под дивиденды — Транснефть #TRNFP

📣Внеочередное общее собрание акционеров РусАл #RUAL
🗓Заседание совета директоров Юнипро #UPRO и МРСК Центра #MRKC

В пятницу

📊Операционные результаты за II кв. 2021 г.
🔹АЛРОСА #ALRS
🔹X5 Retail Group #FIVE

⏰Последний день покупки акций под дивиденды — Сургутнефтегаз #SNGS

〰️〰️〰️
На сегодня:
🥇Золото — 1.801,65
🥈Серебро — 26,008
🎖Платина — 1.090,20

💵 USD/RUB — ₽74,688
💶EUR/RUB — ₽88,535
〰️〰️〰️

❓За какими компаниями и событиями этой недели будете следить?

#обзоррынка

​​📉 Цены на алюминий резко падают.

За последние 3 недели цены на LSE упали с 3200 до почти 2500$.
🔻Котировки Русал (RUAL) в моменте -4.2%

Рост цен на алюминий в 2021 году был результатом высокого спроса в Китае и растущей обеспокоенности по поводу того, что новая климатическая политика Китая, направленная на сокращение выбросов парниковых газов, может ограничить будущие поставки металла. В 2020 году на Китай приходилось 56% всего производства рафинированного алюминия.

Рынок алюминия также рос и на фоне рисков, связанных с поставками бокситов из Гвинеи после государственного переворота в этой стране.

📝 По прогнозу International Aluminium Institute, к 2050 г. мировое потребление алюминия увеличится примерно на 80% по сравнению с показателями 2020 г. и превысит 170 млн тонн в год. При этом производство первичного алюминия вырастет до 90 млн тонн, в то время как вторичная переработка увеличится с 31 до 80 млн тонн в год.

В то же время, хотя номинально имеющиеся в мире мощности по производству алюминия избыточны, многие из них устарели и нуждаются в замене на новые, использующие более современные технологии и возобновляемые источники энергии. Все это обеспечит алюминию долгосрочный рост стоимости.

⚡️Но производство алюминия - это очень энергоемкий процесс, и, несмотря на повышение энергоэффективности в Китае в последние десятилетия, этот процесс остается высоко "углеродоемким": более 80% алюминия в Китае производится с использованием энергии, работающей на угле.

👉🏻 "РУСАЛ", один из крупнейших мировых производителей первичного алюминия, объединяющий все российские алюминиевые заводы, в данной ситуации имеет конкурентное преимущество. Энергетический кризис обходит компанию стороной, поскольку в рамках общего холдинга EN+ она имеет доступ к относительно недорогой и "чистой" энергии ГЭС.

🤔 Можно уже начать потихоньку подбирать Русал, который был продан после ралли с 50 рублей.

#RUAL #Русал #алюминий

⚡️Акции «Русала» включили в состав индекса MSCI Russia

🔄 Индексный провайдер MSCI объявил результаты ноябрьской ребалансировки.
По итогам пересмотра в индекс MSCI Russia были включены акции алюминиевого гиганта «Русал».

Ранее предполагалось, что в индекс также могут попасть бумаги ММК и девелопера ПИК, но на этот раз места в индексе они не получили.

📆 Изменения в индексе вступят в силу после закрытия торгов 30 ноября.

💸 Т.е. с 30 ноября, начнется приток различных фондов в бумагу. По оценкам аналитиков, можно рассчитывать на пассивные притоки ликвидности в размере ококоло 142 млн. $. Для сравнения, текущая рыночная капитализация составляет около 15 млрд. $.

MSCI также изменил состав индекса малой капитализации (Small Cap). Из российских компаний в него вошли акции Segezha Group, «Мечела» и депозитарные расписки United Medical Group (EMC). Провайдер исключил из индекса акции Новороссийского морского торговой порта (НМТП).

💼 Сегежу и EMC, кстати, держу в своем портфеле.

👉🏻 Отчет Сегежи за 9 мес. мы разбирали здесь
👉🏻 А EMC мы разбирали здесь и вот здесь еще до IPO

❓Уверен, сразу пойдут вопросы "А почему же Русал не растет?". Потому что рынок живет ожиданиями. И включение Русала в индекс MSCI было ожидаемым, но не гарантированным на 100%. Полагаю, инвесторы фиксируют прибыль на факте этой новости. Но для долгосрочных инвесторов это новость позитивная, так что Русал держать можно. Но, нужно понимать, что котировки Русала больше будут зависеть от цен на алюминий, чем от включения в MSCI. Про сам алюминий уже писал здесь. Русал, кстати, имеет одну из самых низких себестоимостей производства алюминия в мире. Также, можно посчитать сколько на самом деле будет стоить Русал, с учетом его владения долей Норникеля.

#RUAL #Русал #MSCI #SGZH #GEMC #NMTP

🤷🏼 «Русал» не может рекомендовать дивиденды за 9 месяцев из-за отсутствия финотчета

Совет директоров "Русала" не принял решение по дивидендам за девять месяцев, сославшись на отсутствие отчетности по МСФО за этот период. Об этом говорится в сообщении компании, опубликованном на Гонконгской фондовой бирже.

💬 «В связи с отсутствием финансовой отчетности, подготовленной по международным стандартам, за девять месяцев 2021 года и ее аудита, на основе которого может быть рассчитана чистая прибыль за соответствующий период и составлен отчет о платежеспособности, совет директоров не имеет права принимать взвешенное решение по рекомендации размера дивидендов», - говорится в сообщении.

👉🏻 Заседание совета директоров «Русала» было инициировано Sual Partners для рекомендации дивидендов за девять месяцев 2021 года. При этом в сентябре акционеры «Русала» уже проголосовали против выплаты дивидендов за первое полугодие 2021 г. Тогда голосование также было инициировано Sual Partners (владеет 25,61% «Русала"). Позднее в Sual Partners подчеркнули, что продолжат отстаивать интересы миноритарных акционеров, указав на возможность «Русала» обеспечивать минимальную дивидендную доходность акционерам компании. В последний раз производитель выплачивал дивиденды в 2017 г.

💸 Дивидендная политика «Русала» предполагает выплату дивидендов в размере 15% от скорректированного показателя EBITDA компании (включая дивиденды, полученные от «Норильского никеля» за соответствующий период), при условии соблюдения кредитных соглашений и иных ковенант группы и финансовой ликвидности компании.

Sual Partners Виктора Вексельберга и его партнеров, крупный акционер "Русала", считает, что отказ совета директоров компании рассмотреть возможность выплаты дивидендов за девять месяцев является грубым нарушением прав миноритарных акционеров на справедливое распределение прибыли компании.

💬 "Упорство, с которым ОК "Русал" использует любой предлог, чтобы проигнорировать требования утвержденной советом директоров дивидендной политики и не выплачивать дивиденды, иррационально. Финансовое состояние ОК "Русал" позволяет ей, ничуть не ущемляя себя в расходах на инвестпрограмму, экологическую модернизацию и социальные проекты, выплачивать акционерам минимально предусмотренные политикой дивиденды, которые значительно уступают тем, что платят другие российские металлургические компании", - заявил представитель Sual.

💬 "Тем более, что девять месяцев 2021 года были для ОК "Русал", как признавала сама компания в производственном отчете, благоприятными: цены на алюминий в этот период достигали рекордных с 2008 года значений, спрос на металл стремительно восстанавливался к допандемийному уровню, а предложение сократилось в связи с повышенными требованиями клиентов к углеродному следу продукции", - добавил он.

Конфликт акционеров и отказ от выплаты дивидендов - это небольшой негатив для рынка, поэтому РУСАЛ падал вчера и сегодня выглядит хуже рынка и падает в цене на 2.5%. Для En+ тут также хорошего мало, ведь дивиденды РУСАЛа - это в т.ч. деньги и дивиденды En+.

🔖 «Русал» является крупнейшим производителем алюминия за пределами Китая и единственным производителем первичного алюминия в России. Кроме того, РУСАЛ имеет одну из самых низких себестоимостей добычи алюминия в мире. Крупнейший акционер «Русала» с долей в 56,88% - En+ Group, основанная Олегом Дерипаской.

🚩Я покупал РУСАЛ от 50 рублей и продавал всю позицию выше 70 рублей. Сейчас совсем немного докупил по 65 р., совсем немного, спешить некуда, ведь явного дисконта на таком фоне в цене нет. При возвращении ближе к 50 р. буду снова собирать позицию.

#RUAL #Русал #новости #дивиденды

​​📈 Цены на алюминий на новых максимумах, уже почти 3250$ за тонну

Это, на минуточку, самые высокие показатели с 2008 года.
Цены уже и так здорово выросли в 2021 году на фоне того, что спрос опережал предложение, теперь инвесторы вообще опасаются дефицита. Отчасти благодаря Китаю, который производит более половины мировых поставок и ограничил производство, чтобы уменьшить загрязнение окружающей среды.

Угроза санкций против России, если она нападет на Украину, также усилила опасения по поводу поставок, поскольку Россия является крупным производителем алюминия. Последним драйвером стала новая вспышка COVID-19 в китайской провинции Гуанси, ключевом регионе по производству алюминия.

⚠️ Запасы на складах, зарегистрированных на LME, упали до самого низкого уровня с 2007 года и составили 767,7 тыс. метрических тонн по сравнению с почти 2 млн тонн в марте прошлого года.

Goldman Sachs повысил прогноз цены на алюминий до $4000 за тонну!
💬 «Мы считаем, что в этом году рынки алюминия столкнутся с резким ростом цен»

📝 На фоне этого выходят отличные отчеты Русала и En+.

По итогам года объемы производства Русала остались вблизи уровней 2020 г., но рост цены реализации в 2021 году составил +41%!
В 2022 г. операционные метрики должны улучшиться за счет запуска Тайшетского завода мощностью 428,5 тыс. тонн в год (11,4% от показателя 2021 г.).

En+ также выросла и в энергетическом и в металлургическом сегментах (также благодаря росту цен). Напомню, En+ владеет более чем 50% долей в Русале и считается производителем алюминия номер 1 за пределами Китая.

✅ Скорее всего с ростом цен на алюминий мы продолжим видеть восходящую динамику по акциям $RUAL и $ENPG в первом полугодии 2022 года.

✅ En+ и Русал имеют одну из самых низких себестоимостей производства алюминия в мире

✅ Высокие цены на алюминий позволяют компаниям снижать долговую нагрузку и, возможно, вернуться к выплатам дивидендов

🔴 Стоит помнить о геополитических рисках инвестирования в российские активы, пока они актуальны

🔴 Конечно, это движение цен на металлы, отчасти является спекулятивным и рано или поздно закончится коррекцией. Но долгосрочный взгляд на акции RUAL и ENPG у меня позитивный

🔴 Еще один отрицательный момент - высокие капексы Русала до 2030 года, связанные с модернизацией производственной базы

💼 $ENPG и $RUAL имею в своем портфеле.

Акции Alcoa ($AA), кстати, тоже сейчас на рекордных максимумах с 2008 года.

#алюминий #ENPG #RUAL

​​⚡️Потанин рассказал о возвращении к обсуждению слияния «Норникеля» $GMKN и UC Rusal $RUAL

❗️«Норильский никель», мировой лидер по производству палладия и высокосортного никеля, согласился вернуться к идее слияния с крупнейшим в мире производителем алюминия (за пределами Китая) UC Rusal. Об этом в интервью РБК рассказал президент и крупнейший акционер «Норникеля» Владимир Потанин.

💬 «Последнее предложение, которое мы получили от нового руководства UC Rusal, — обсудить слияние между компаниями «Норильский никель» и UC Rusal, — сказал бизнесмен. — И я сегодня (4 июля) направил письмо, в котором подтвердил наше согласие на начало обсуждения процесса слияния с UC Rusal».

UC Rusal и «Норникель» начали обсуждать слияние после того, как в 2008 году UC Rusal, основанный Олегом Дерипаской, приобрел 25% акций «Норникеля». Однако к ноябрю 2017 года основные владельцы компаний полностью отказались от этой идеи.

Зачем объединяться?

✅У двух компаний общая «зеленая» повестка. UC Rusal производит наиболее «зеленый» алюминий среди своих конкурентов, «Норильский никель» — никель, палладий, которые используются в зеленой экономике, включая аккумуляторы для электромобилей.

✅Слияние позволит «диверсифицировать» акционерный состав и дополнительно приобрести «санкционную устойчивость».

✅Объединенной компании будет проще получать государственную поддержку для проектов в России, если потребуется.

🔖 «Интеррос» Потанина сейчас владеет около 35,95% акций «Норникеля». UC Rusal контролирует 26,25%. Еще один крупный миноритарий — компания Crispian Романа Абрамовича и Александра Абрамова (около 4% акций). На бирже торгуется около 33% «Норникеля».

🔖Основные акционеры UC Rusal — En+ $ENPG (56,88%), Sual Partners Виктора Вексельберга и Леонарда Блаватника (25,61%) и free-float (17,51%).

Слияние UC Rusal и «Норникеля» приблизило бы объединенную компанию к масштабу бизнеса мировых горно-металлургических гигантов.

🚩Это большой плюс для акций $RUAL и $ENPG , но небольшой негатив для $GMKN (вообще при текущем курсе доллара справедливая цена Норникеля должна быть ниже текущей, но это временно). 💼 Все три бумаги есть в портфеле.

🚀 На новостях $RUAL и $ENPG летят вверх на +11-10%. А $GMKN -3%. Полагаю, что рост в $RUAL и $ENPG не закончен, особенно если сделка дальше получит ход. Но следует учесть, что после резких выносов идет откат и только потом возможное продолжение движения. А падение в $GMKN также не отыграно до конца с учетом курса валюты.

#GMKN #RUAL #ENPG #новости

🚫 Что там с новыми санкциями и что будет с Тинькофф $TCS $TCSG ?

На прошлой неделе были приняты пакеты новых санкций от США, ЕС и Великобритании. Американские и британские ограничения частично уже переварены участниками рынка, так как информация по ним появилась еще до закрытия торгов пятницы.

🔴 Минфин США включил в санкционные списки 83 юридических и 22 физических лица. Ограничения направлены на металлургический и горнодобывающий комплексы. Так, с 10 марта вводится 200%-ная пошлина на ввоз произведенных в России алюминиевых изделий. На этом фоне снизились акции РУСАЛа $RUAL

🔴 Также минфин США расширил санкционный список российских банков, добавив в него не только один из крупнейших — МКБ, но и ряд средних и региональных. В общей сложности в перечне указано 11 кредитных организаций – МТС-банк, банки «Уралсиб», Уральский банк реконструкции и развития (УБРиР), «Санкт-Петербург» $BSPB , «Зенит», Металлинвестбанк, СДМ-банк, Ланта-банк, новосибирский банк «Левобережный», приморский банк «Приморье».

🔴 Санкции ЕС появились уже после закрытия торгов. В санкционный список добавлены около 120 юридических и физических лиц. По данным Еврокомисии, новые запреты и ограничения охватывают экспорт ЕС на сумму €11,4 млрд., т.е. с учетом уже ранее введенных пакетов экспортных санкций на 32,5 млрд евро. Вводятся дополнительные ограничения на импорт товаров, приносящих значительный доход России, таких как битум и синтетический каучук.

🔴 Тинькофф-банк, Альфа-банк, Росбанк были добавлены в список организаций, на которые распространяется замораживание активов и запрет на предоставление денежных средств и экономических ресурсов. Европейские блокирующие санкции предполагают блокировку активов в юрисдикции ЕС, запрет на операции с евро, а также запрет европейскому бизнесу и физическим лицам вести дела с фигурантами списка. Для Альфа-банка и Росбанка, которые уже находились в SDN списке США, с новыми европейскими санкциями уже мало что изменится, а Тинькофф-банк, хотя и сталкивается с западными санкциями впервые, но сообщил, что команда «хорошо подготовилась к этому сценарию».

⚠️ Официально, «Тинькофф Инвестиции» заявили, что выведут иностранные ценные бумаги, торгующиеся на СПБ Бирже, в неподсанкционную компанию

Основные моменты:

🔹С 27 февраля Тинькофф Инвестиции временно прекращает торги евро, однако доллара и других валют ограничения не коснутся.

🔹Торговля иностранными акциями на СПБ-бирже через Тинкофф временно приостановлена, зарубежные активы переносятся в неподсанкционный депозитарий

💬 Подробности и сроки перевода: "Мы переводим активы в новый неподсанкционный депозитарий. Торги иностранными ценными бумагами, а также весь функционал будет доступен, как и ранее, в вашем мобильном приложении. Мы проработали эти решения и договоренности еще несколько месяцев назад, поэтому процесс переноса торговли не должен занять более 1—3 недель."

🔹Приостановлены торги 15 БПИФами под управлением Тинькофф Капитал, список тут

🔹Торговля ценными бумагами с расчетами в рублях на Мосбирже проходит в стандартном режиме.

🔹Доступ к ценным бумагам, торгующимся на Гонконгской бирже, предоставляется СПБ Биржей, поэтому он также будет временно ограничен.

📌 Более подробно см. на сайте Тинькофф вот тут

🚩Давно говорилось о том, что безопаснее торговать зарубежными акциями через зарубежных брокеров. Да, там тоже есть риски. Но это сейчас самый оптимальный вариант. В РФ еще есть брокеры, которые без проблем работают с иностранными бумагами через СПб, также есть зарубежные дочки российских брокеров. Но если санкционное давление будет продолжаться в том же направлении, то таких компаний и возможностей будет все меньше.

#санкции #Тинькофф #RUAL #TCS #TCSG