Daniel Loeb, один из крупных инвесторов в Disney, призвал компанию отказаться от выплат годовых дивидендов в размере $3 млрд в пользу развития контента на стриминговом сервисе Disney+. Я за.
#DIS #Disney+ #WaltDisney
#DIS #Disney+ #WaltDisney
Реорганизация Disney распространяется на все подразделения компании
✳️В конце ноября Disney (NYSE: DIS) объявила об увольнении 32 000 сотрудников - в основном в тематических парках - которые начнут работу в первой половине 2021 года. Это последовало за крупной реструктуризацией в октябре, когда стриминг "стал основным упором на развлечения."
✳️Затем на прошлой неделе компания заявила, что закрывает Radio Disney и сокращает свое телевизионное подразделение, поскольку группа объединяет свои программные и студийные операции.
✳️Как сообщает Variety, Disney увольняет небольшую часть из 1400 сотрудников ABC News, которая выражается однозначной цифрой. По ее словам, этот шаг был «необходим», поскольку он приспосабливается к изменениям в бизнесе и его организационной структуре.
✳️«2020 год стал годом преобразований в нашей отрасли. Пандемия повысила интерес аудитории к потоковой передаче, в том числе к новостям и информации, и породила серьезные проблемы для всех наших предприятий, включая ABC News, которые длились намного дольше, чем кто-либо мог предположить," - Президент ABC News Джеймс Голдстон сказал в служебной записке.
✳️Инвесторы ответили тем же. Акции закрылись на рекордно высоком уровне в пятницу на отметке 154,14 доллара.
✳️Следите за обновлениями: в четверг Disney проведет виртуальный День инвестора, на котором представит более подробную информацию о своих стратегиях прямого обращения к потребителю.
✴️Мне нравится Disney как бизнес, держу акции в своем портфеле, но сейчас они переписали исторические максимумы и по текущим отметкам брать бы не стал. Но на коррекции, это один из кандидатов на докупку.
#DIS #WaltDisney
✳️В конце ноября Disney (NYSE: DIS) объявила об увольнении 32 000 сотрудников - в основном в тематических парках - которые начнут работу в первой половине 2021 года. Это последовало за крупной реструктуризацией в октябре, когда стриминг "стал основным упором на развлечения."
✳️Затем на прошлой неделе компания заявила, что закрывает Radio Disney и сокращает свое телевизионное подразделение, поскольку группа объединяет свои программные и студийные операции.
✳️Как сообщает Variety, Disney увольняет небольшую часть из 1400 сотрудников ABC News, которая выражается однозначной цифрой. По ее словам, этот шаг был «необходим», поскольку он приспосабливается к изменениям в бизнесе и его организационной структуре.
✳️«2020 год стал годом преобразований в нашей отрасли. Пандемия повысила интерес аудитории к потоковой передаче, в том числе к новостям и информации, и породила серьезные проблемы для всех наших предприятий, включая ABC News, которые длились намного дольше, чем кто-либо мог предположить," - Президент ABC News Джеймс Голдстон сказал в служебной записке.
✳️Инвесторы ответили тем же. Акции закрылись на рекордно высоком уровне в пятницу на отметке 154,14 доллара.
✳️Следите за обновлениями: в четверг Disney проведет виртуальный День инвестора, на котором представит более подробную информацию о своих стратегиях прямого обращения к потребителю.
✴️Мне нравится Disney как бизнес, держу акции в своем портфеле, но сейчас они переписали исторические максимумы и по текущим отметкам брать бы не стал. Но на коррекции, это один из кандидатов на докупку.
#DIS #WaltDisney
Коротко посмотрим на отчет Walt Disney (DIS) за 2020 год
🔴 Выручка: $16,25 млрд против 20,87 млрд. в прошлом году (-22% г/г), но это лучше прогноза на $370 млн
🔴 Операционная прибыль $1.3 млрд. против 4 млрд. в прошлом году, упала на 67% г/г, до 1,3 млрд
🔴 Чистая прибыль: $29 млн против 2,13 млрд. в прошлом году (-99% г/г)
🔴 EPS: $0.02 (-98% г/г) - лучше прогноза на $0,73
🔴 Скорректированная EPS $0,32 (-79% г/г) - лучше прогноза на $0,66
🟢 Общее количество платных подписок стриминга Disney превысило 146 млн, в том числе флагманский сервис Disney+ вырос до 94,9 млн человек
🟢 Disney предоставил результаты лучше прогнозов аналитиков, которые ожидали увидеть скорректированный EPS на уровне -$0,41, при выручке в $15,9 млрд. Но снижение к прошлому году значительное.
💬 Генеральный директор Disney Боб Чапек дал свои комментарии:
«Мы считаем, что стратегические действия, которые мы предпринимаем для преобразования компании, будут способствовать росту и повышению акционерной стоимости, о чем свидетельствуют невероятные успехи, которых мы добились в бизнесе DTC, достигнув более 146 млн платных подписок через потоковые сервисы в конце квартала».
🔴 Если смотреть по сегментам, то доходы парков упали на 53% г/г, до $3,59 млрд.
🟢 Но выручка от прямых продаж, включая Disney + и другие потоковые сервисы, подскочила на 73%, до $3,50 млрд. Чапек сказал, что открытие парков зависит от показателей вакцинации, но добавил, что доволен будущими бронированиями.
Число подписчиков Disney + увеличилось на 9%, до 94,9 млн, по состоянию на 2 января. В марте ежемесячная плата увеличится на $1, до $7,99 в США, и на 2 евро, до 8,99 евро в Европе. Это может привести к увеличению доходов, которые могут быть использованы в развитии контента, о чем ранее сообщала компания. Количество подписчиков ESPN+ выросло на 83%, до 12,1 млн, а в Hulu — на 30%, до 39,4 млн.
🌐 В этом году Disney+ выйдет на рынки Восточной Европы, Южной Кореи, Гонконга и других стран. Теперь компания ожидает, что к 2024 г. у Disney+ будет 230–260 млн подписчиков, по сравнению с предыдущей оценкой в 60–90 млн, при этом глобальные подписки на все сервисы достигнут 300–350 млн.
Стоит отметить, что успех стримингового бизнеса всегда будет зависеть от контента. В последнее время новых участников привлекли хиты, такие как «The Mandalorian» и «WandaVision». В компании продолжают работу в этом направлении, что создает серьезную угрозу для Netflix.
⚠️ Поскольку пандемия коронавируса затягивается, тематические парки Диснея в Калифорнии, Гонконге и Париже остаются закрытыми, а в некоторых ограничена посещаемость, чтобы обеспечивать социальное дистанцирование. По словам финансового директора Кристин Маккарти, компания ожидает, что Диснейленд в Калифорнии и Диснейленд в Париже останутся закрытыми до марта, и надеются, что парк в Гонконге снова откроется до апреля.
🚩Учитывая текущий позитивный отчет, а также в ожидании роста стримингового сервиса и скорого восстановления парков, мы вполне можем увидеть ценник выше 200$ в этом году, если стратегия компании будет успешна и дальше. А парки рано или поздно точно откроются. Пока не спешу покупать DIS по текущим ценам, так как уже имею в портфеле. Сейчас компания оценена, конечно, дорого. Но надо учесть, что с учетом развития Disney+ мы получаем уже другой бизнес, так что более высокие мультипликаторы могут быть оправданы и цель выше 200$ в этом году реалистична.
При коррекции на рынке, DIS - одна из тех бумаг, которые держу в списке на докупку. Первые интересные отметки для меня 160-155$, на 155$ имеем гэп.Ну а если увидим цены ниже 130$, то я считаю, это будет хороший дисконт по этим бумагам.
📝 Сам отчет можно посмотреть здесь
#DIS #WaltDisney
🔴 Выручка: $16,25 млрд против 20,87 млрд. в прошлом году (-22% г/г), но это лучше прогноза на $370 млн
🔴 Операционная прибыль $1.3 млрд. против 4 млрд. в прошлом году, упала на 67% г/г, до 1,3 млрд
🔴 Чистая прибыль: $29 млн против 2,13 млрд. в прошлом году (-99% г/г)
🔴 EPS: $0.02 (-98% г/г) - лучше прогноза на $0,73
🔴 Скорректированная EPS $0,32 (-79% г/г) - лучше прогноза на $0,66
🟢 Общее количество платных подписок стриминга Disney превысило 146 млн, в том числе флагманский сервис Disney+ вырос до 94,9 млн человек
🟢 Disney предоставил результаты лучше прогнозов аналитиков, которые ожидали увидеть скорректированный EPS на уровне -$0,41, при выручке в $15,9 млрд. Но снижение к прошлому году значительное.
💬 Генеральный директор Disney Боб Чапек дал свои комментарии:
«Мы считаем, что стратегические действия, которые мы предпринимаем для преобразования компании, будут способствовать росту и повышению акционерной стоимости, о чем свидетельствуют невероятные успехи, которых мы добились в бизнесе DTC, достигнув более 146 млн платных подписок через потоковые сервисы в конце квартала».
🔴 Если смотреть по сегментам, то доходы парков упали на 53% г/г, до $3,59 млрд.
🟢 Но выручка от прямых продаж, включая Disney + и другие потоковые сервисы, подскочила на 73%, до $3,50 млрд. Чапек сказал, что открытие парков зависит от показателей вакцинации, но добавил, что доволен будущими бронированиями.
Число подписчиков Disney + увеличилось на 9%, до 94,9 млн, по состоянию на 2 января. В марте ежемесячная плата увеличится на $1, до $7,99 в США, и на 2 евро, до 8,99 евро в Европе. Это может привести к увеличению доходов, которые могут быть использованы в развитии контента, о чем ранее сообщала компания. Количество подписчиков ESPN+ выросло на 83%, до 12,1 млн, а в Hulu — на 30%, до 39,4 млн.
🌐 В этом году Disney+ выйдет на рынки Восточной Европы, Южной Кореи, Гонконга и других стран. Теперь компания ожидает, что к 2024 г. у Disney+ будет 230–260 млн подписчиков, по сравнению с предыдущей оценкой в 60–90 млн, при этом глобальные подписки на все сервисы достигнут 300–350 млн.
Стоит отметить, что успех стримингового бизнеса всегда будет зависеть от контента. В последнее время новых участников привлекли хиты, такие как «The Mandalorian» и «WandaVision». В компании продолжают работу в этом направлении, что создает серьезную угрозу для Netflix.
⚠️ Поскольку пандемия коронавируса затягивается, тематические парки Диснея в Калифорнии, Гонконге и Париже остаются закрытыми, а в некоторых ограничена посещаемость, чтобы обеспечивать социальное дистанцирование. По словам финансового директора Кристин Маккарти, компания ожидает, что Диснейленд в Калифорнии и Диснейленд в Париже останутся закрытыми до марта, и надеются, что парк в Гонконге снова откроется до апреля.
🚩Учитывая текущий позитивный отчет, а также в ожидании роста стримингового сервиса и скорого восстановления парков, мы вполне можем увидеть ценник выше 200$ в этом году, если стратегия компании будет успешна и дальше. А парки рано или поздно точно откроются. Пока не спешу покупать DIS по текущим ценам, так как уже имею в портфеле. Сейчас компания оценена, конечно, дорого. Но надо учесть, что с учетом развития Disney+ мы получаем уже другой бизнес, так что более высокие мультипликаторы могут быть оправданы и цель выше 200$ в этом году реалистична.
При коррекции на рынке, DIS - одна из тех бумаг, которые держу в списке на докупку. Первые интересные отметки для меня 160-155$, на 155$ имеем гэп.Ну а если увидим цены ниже 130$, то я считаю, это будет хороший дисконт по этим бумагам.
📝 Сам отчет можно посмотреть здесь
#DIS #WaltDisney
📝 Вчера, 13 мая, отчиталась компания The Walt Disney Company (DIS).
🔻Сегодня котировки падают, в моменте -3.6%
🔹Выручка 13% г/г в 15,6 миллиарда долларов (18 млрд. в прошлом году) была хуже ожиданий в 15,86 миллиарда долларов
🔹Скорректированная операционная прибыль +32% г/г, составила 0,79 доллара на акцию превзошла ожидания, составлявшие всего 0,31 доллара.
🔹Free Cash Flow -67% г/г составил 623 млн.$ против 1.9 млрд.$ в прошлом году.
🟠 Что инвесторам не понравилось в отчете
Несмотря на то, что количество активных подписок на Disney + увеличилось на 8,7 миллиона и составило 103,6 миллиона, это были самые медленные темпы роста с момента запуска стримингового сервиса в последнем квартале 2019 года. Рынок также не ожидал этого замедления, и прогнозисты ожидали численность около 109 миллионов человек. Примечательно, что замедление роста продаж совпадает с первым в истории повышением цен на услугу. Ежемесячная розничная стоимость Disney + подскочила с 6,99 долларов до 7,99 долларов в конце марта, всего за несколько дней до окончания квартала.
📉 Менее очевидным, но более тревожным является то, что, несмотря на рост цен, среднемесячный доход на одного пользователя Disney + в настоящее время составляет 3,99 доллара США по сравнению с 5,63 доллара США в сопоставимом квартале годом ранее.
🖥 Цифры в общих чертах предполагают, что Disney может столкнуться с новыми рекламными и маркетинговыми проблемами для своей новой потоковой платформы, хотя этого может не произойти для их более устоявшегося потокового сервиса Hulu. Количество подписчиков Hulu, предназначенных только для потоковой передачи (без учета клиентов прямого и кабельного телевидения), выросло с 35,4 миллиона до 37,8 миллиона.
⭐️ Один большой плюс для сегмента потокового ТВ: его операционные убытки сократились с 805 миллионов долларов годом ранее до всего 290 миллионов долларов в прошлом квартале, хотя возможно, что некоторое улучшение маржи связано с отменой или откладыванием производства некоторых программ.
🔴 Самая плохая часть отчета
🎡Выручка от тематических парков и курортов упала на 44% до 3,2 млрд долларов за трехмесячный период, закончившийся в начале апреля. Операционная прибыль подразделения также снизилась с 756 миллионов долларов за тот же квартал год назад до убытка в 406 миллионов долларов на этот раз.
Конечно, любые ожидания в отношении этого бизнес-подразделения несправедливы. Большинство парков в начале квартала были полностью закрыты, и хотя многие из них сейчас открыты, большинство из них работает только с ограниченным количеством гостей (парижский Диснейленд все еще закрыт).
Независимо от причины, эти закрытия и ограничения съедают и без того скудные доходы.
🚩Что в итоге.
Во-первых, можно сказать, что проблемы связанные с парками развлечений - это временные трудности, которые рано или поздно будут преодолены. Конечно, результаты прошлого квартала вызывают вопросы, одновременно обнажая потенциальные слабые места.
Компания все еще утверждает, что к концу 2024 года она будет иметь от 230 до 260 миллионов подписчиков Disney +, но чистое добавление менее 9 миллионов клиентов за последний квартал предполагает, что оставшиеся 150 миллионов или около того, которые необходимы для достижения этой цели, набрать будет очень сложно.
В то же время компания отчаянно нуждается в снятии ограничений на полноценную деятельность парков как можно раньше. Ее бизнес по кабельному телевидению не может бесконечно быть единственным нормальным источником дохода компании.
Из-за серьезной просадки по прибыли, акцию сейчас нельзя оценить по мультипликаторам. Но после восстановления, форвардный P/E 2022 года около 36. Я не считаю, что это дешево и что такой ценник сейчас оправдан. Держу в портфеле акции DIS с балансовой ценой около 140$, продавать или докупать сейчас не планирую.
#DIS #WaltDisney
🔻Сегодня котировки падают, в моменте -3.6%
🔹Выручка 13% г/г в 15,6 миллиарда долларов (18 млрд. в прошлом году) была хуже ожиданий в 15,86 миллиарда долларов
🔹Скорректированная операционная прибыль +32% г/г, составила 0,79 доллара на акцию превзошла ожидания, составлявшие всего 0,31 доллара.
🔹Free Cash Flow -67% г/г составил 623 млн.$ против 1.9 млрд.$ в прошлом году.
🟠 Что инвесторам не понравилось в отчете
Несмотря на то, что количество активных подписок на Disney + увеличилось на 8,7 миллиона и составило 103,6 миллиона, это были самые медленные темпы роста с момента запуска стримингового сервиса в последнем квартале 2019 года. Рынок также не ожидал этого замедления, и прогнозисты ожидали численность около 109 миллионов человек. Примечательно, что замедление роста продаж совпадает с первым в истории повышением цен на услугу. Ежемесячная розничная стоимость Disney + подскочила с 6,99 долларов до 7,99 долларов в конце марта, всего за несколько дней до окончания квартала.
📉 Менее очевидным, но более тревожным является то, что, несмотря на рост цен, среднемесячный доход на одного пользователя Disney + в настоящее время составляет 3,99 доллара США по сравнению с 5,63 доллара США в сопоставимом квартале годом ранее.
🖥 Цифры в общих чертах предполагают, что Disney может столкнуться с новыми рекламными и маркетинговыми проблемами для своей новой потоковой платформы, хотя этого может не произойти для их более устоявшегося потокового сервиса Hulu. Количество подписчиков Hulu, предназначенных только для потоковой передачи (без учета клиентов прямого и кабельного телевидения), выросло с 35,4 миллиона до 37,8 миллиона.
⭐️ Один большой плюс для сегмента потокового ТВ: его операционные убытки сократились с 805 миллионов долларов годом ранее до всего 290 миллионов долларов в прошлом квартале, хотя возможно, что некоторое улучшение маржи связано с отменой или откладыванием производства некоторых программ.
🔴 Самая плохая часть отчета
🎡Выручка от тематических парков и курортов упала на 44% до 3,2 млрд долларов за трехмесячный период, закончившийся в начале апреля. Операционная прибыль подразделения также снизилась с 756 миллионов долларов за тот же квартал год назад до убытка в 406 миллионов долларов на этот раз.
Конечно, любые ожидания в отношении этого бизнес-подразделения несправедливы. Большинство парков в начале квартала были полностью закрыты, и хотя многие из них сейчас открыты, большинство из них работает только с ограниченным количеством гостей (парижский Диснейленд все еще закрыт).
Независимо от причины, эти закрытия и ограничения съедают и без того скудные доходы.
🚩Что в итоге.
Во-первых, можно сказать, что проблемы связанные с парками развлечений - это временные трудности, которые рано или поздно будут преодолены. Конечно, результаты прошлого квартала вызывают вопросы, одновременно обнажая потенциальные слабые места.
Компания все еще утверждает, что к концу 2024 года она будет иметь от 230 до 260 миллионов подписчиков Disney +, но чистое добавление менее 9 миллионов клиентов за последний квартал предполагает, что оставшиеся 150 миллионов или около того, которые необходимы для достижения этой цели, набрать будет очень сложно.
В то же время компания отчаянно нуждается в снятии ограничений на полноценную деятельность парков как можно раньше. Ее бизнес по кабельному телевидению не может бесконечно быть единственным нормальным источником дохода компании.
Из-за серьезной просадки по прибыли, акцию сейчас нельзя оценить по мультипликаторам. Но после восстановления, форвардный P/E 2022 года около 36. Я не считаю, что это дешево и что такой ценник сейчас оправдан. Держу в портфеле акции DIS с балансовой ценой около 140$, продавать или докупать сейчас не планирую.
#DIS #WaltDisney
Walt Disney Company $DIS вчера представила отчет, который разочаровал инвесторов
🔴 Прибыль на акцию 1.08$ (+36.7 % г/г), но хуже ожиданий на 0.11$
🔴 Выручка составила 19.24 млрд. $ (+23.3 % г/г), но хуже ожиданий на 0.8 млрд. $
🟢 Количество подписчиков Disney+ пока неплохо растет, +6% к прошлому кварталу, +31% год к году, уже 137.7 млн. подписчиков
🔻Акции снизились на -3.24% после закрытия рынка. Текущая цена уже около 101.8$.
🎡 В настоящее время ограничительные меры, связанные с пандемией уже сходят на нет (если не брать в расчет Китай), ожидается, что бизнес-подразделение Disney, занимающееся парками и развлечениями, продолжит процесс восстановления. В годовом исчислении прибыльность Disney Parks, Experiences and Products, вероятно, продолжит улучшаться в течение следующих нескольких кварталов, учитывая низкие сопоставимые результаты в 2021 финансовом году.
🖥 А вот Disney+, даже судя по последним данным от Netflix, будет испытывать серьезную конкуренцию от таких игроков, как сам Netflix $NFLX . Apple $AAPL , Amazon $AMZN , Warner Bros Discovery $WBD ,
⚖️ В настоящее время компания не выглядит значительно переоцененной, хотя по прежнему не выглядит дешевой.
🎯 Аналитики рекомендуют покупать акции с целевой ценой 183$.
🚩 Текущие цены еще не дают дисконт, но и дорогой компанию назвать уже нельзя, с учетом того, что теперь она имеет очень прочные позиции в потоковом ТВ, а открытие тематических парков и курортов обеспечит столь необходимое финансирование для увеличения расходов Disney на контент. Но с учетом общей ситуации на рынке, я бы был осторожен с покупками сейчас, сама компания мне нравится, но, думаю, что ее дадут купить еще дешевле.
#DIS #WaltDisney #отчеты #обзор
🔴 Прибыль на акцию 1.08$ (+36.7 % г/г), но хуже ожиданий на 0.11$
🔴 Выручка составила 19.24 млрд. $ (+23.3 % г/г), но хуже ожиданий на 0.8 млрд. $
🟢 Количество подписчиков Disney+ пока неплохо растет, +6% к прошлому кварталу, +31% год к году, уже 137.7 млн. подписчиков
🔻Акции снизились на -3.24% после закрытия рынка. Текущая цена уже около 101.8$.
🎡 В настоящее время ограничительные меры, связанные с пандемией уже сходят на нет (если не брать в расчет Китай), ожидается, что бизнес-подразделение Disney, занимающееся парками и развлечениями, продолжит процесс восстановления. В годовом исчислении прибыльность Disney Parks, Experiences and Products, вероятно, продолжит улучшаться в течение следующих нескольких кварталов, учитывая низкие сопоставимые результаты в 2021 финансовом году.
🖥 А вот Disney+, даже судя по последним данным от Netflix, будет испытывать серьезную конкуренцию от таких игроков, как сам Netflix $NFLX . Apple $AAPL , Amazon $AMZN , Warner Bros Discovery $WBD ,
⚖️ В настоящее время компания не выглядит значительно переоцененной, хотя по прежнему не выглядит дешевой.
🎯 Аналитики рекомендуют покупать акции с целевой ценой 183$.
🚩 Текущие цены еще не дают дисконт, но и дорогой компанию назвать уже нельзя, с учетом того, что теперь она имеет очень прочные позиции в потоковом ТВ, а открытие тематических парков и курортов обеспечит столь необходимое финансирование для увеличения расходов Disney на контент. Но с учетом общей ситуации на рынке, я бы был осторожен с покупками сейчас, сама компания мне нравится, но, думаю, что ее дадут купить еще дешевле.
#DIS #WaltDisney #отчеты #обзор
