✍ ریسک #غیر‌سیستماتیک اصلاح سهم‌های #شاخص‌ساز و راه مقابله با آن!

💠 #تفکر_جانبی مکرر به دخالت دستوری #دولت در بازار سرمایه اشاره کرده و آفات آن را برشمرده است.‌ برخی از مهم‌ترین آفات این نوع دخالت، هم‌چنان که پیش‌تر نیز مورد تاکید قرار گرفته، از بین بردن #تعادل در بازار، سلب #اعتماد از فعالان قدیمی و در نهایت ایجاد #توقعی کاذب در تازه‌واردان بورس است. توقعی که باعث شده آن‌ها صرف‌نظر از هر نوع دانش و #تحلیلی، بازار سهام را در یک روند #خطی و صعودی ببینند و به جا بیاورند. آن‌قدر که حتی به مخیله‌شان هم خطور نکند که این بازار #ریسک هم دارد، که این بازار #اصلاح هم دارد، که این بازار #زیان هم می‌تواند به بار بیاورد، که این بازار مسیری #دوطرفه است.

💠 به عبارتی ساده و #تمثیلی رفتار دولت در چند ماه اخیر با بازار سرمایه و بخشی از سهام بزرگ و #شاخص‌ساز به گونه‌ای بوده که بسیاری از آدم‌های #نوپیوسته به بورس، با خود فکر می‌کنند که #بورس یک ماشین پول‌سازی بی‌وقفه است که یک #پدال بیشتر ندارد و آن پدال گاز و پرواز است! پروار کردن سهم‌های #شاخص‌ساز و فروختن سهام آن‌ها در بالاترین نقطه‌ی ممکن، باعث اصلی ایجاد چنین #سوءتفاهمی در ماه‌های اخیر و در افراد تازه‌کار بوده است.

💠 و اما یک نکته‌ی مهم در بازار سهام، هم‌چنان که پیش‌تر نیز #تفکر_جانبی بدان اشاره کرده، بحث #ریسک است که #همزاد سود به شمار می‌رود. ریسک‌های بازار سهام به دو دسته‌ی #سیستماتیک (غیرقابل‌گریز) و #غیر‌سیستماتیک (قابل‌گریز) تقسیم می‌شود. ریسک #سیستماتیک، ریسکی است که از بیرون به بازار تحمیل می‌شود و در اثر بروز ناگهانی اخبار یا اتفاقات تند سیاسی، اجتماعی و اقتصادی به بازار سرایت می‌کند و تقریبا دامن همه‌ی سهم‌ها را می‌گیرد. در نقطه‌ی مقابل، ریسک #غیرسیستماتیک، ریسکی است که از خود بازار برمی‌خیزد و بسته به سبد سهام یک کنش‌گر بورسی خود را نشان می‌دهد. ریسک غیرسیستماتیک به رویدادهای درونی یک صنعت، تصمیم‌های ناگهانی مدیران یک سهم، اعلام #ورشکستگی یا صورت‌های مالی ضعیف یک سهم، اقدامات سهم‌های رقیب و ... بازمی‌گردد.

💠 نکته‌ی مهم در این میان، تاثیر دو نوع ریسک یادشده بر بازار سهام است. به عبارتی از ریسک #سیستماتیک (فراگیر) گریزی نیست، اما از ریسک #غیرسیستماتیک می‌توان با تنوع بخشیدن به سبد سهام (برای مثال داشتن سهام بزرگ و کوچک) و پرهیز از #تک‌سهم شدن تا حدود زیادی جلوگیری کرد. چه، کمتر پیش می‌آید که همه‌ی سهم‌ها یکجا و یکباره روند نزولی در پیش بگیرند.

💠 #تفکر_جانبی با بررسی دقیق میانگین #بازدهی یک‌ساله‌ی تمام نمادهای فعال در #بورس_تهران، از دو سه هفته پیش نسبت به بروز #ریسک_غیرسیستماتیک حبابی شدن سهم‌های بزرگ و #شاخص‌ساز مورد تاکید و توجه دولت به سهام‌داران خرد هشدار داده بود و آغاز روند ناگزیر #اصلاح (نه ریزش) را در این سهم‌ها پیش‌بینی کرده بود. متاسفانه، اما، عده‌ای از افراد #ذی‌نفع که از قضا به مخاطبان بیشتری هم دسترسی دارند، با انکار این #حقیقت مبرز، از در #سوءاستفاده و تحریک احساسات تازه‌کاران وارد شدند و با #خروج بی‌دردسر خود، آن‌ها را درگیر روند اصلاح سهم‌های یادشده کردند. اصلاحی که بی‌تردید تا #تخلیه‌ی حباب ایجادشده در این سهم‌ها ادامه خواهد داشت و باعث #جذاب شدن قیمت آن‌ها برای ورود دوباره‌ی سهام‌داران تازه خواهد شد.

💠 برای از بین بردن این #ریسک_غیرسیستماتیک در بازار سهام، همچنان که در بالا نیز اشاره شد، چاره‌ای جز تشکیل سبدی متنوع از سهام کوچک و بزرگ نیست. تنها از این طریق است که می‌توان از جریان رشد و صعود سهم‌های ارزنده، #بنیادی و #جامانده بازار در روزهای پیش رو و تا پایان دوره‌ی #اصلاح سهم‌های بزرگ بهره برد. هر کسی هم جز این بگوید، یا بازار سهام را خوب نمی‌شناسد و یا بر موج احساسات سهام‌داران خرد سوار شده است و بعد‌ها هم پاسخ‌گوی کسی نخواهد بود.

https://t.me/tafakorjanbi1398