✍ گزارش #تحلیلی_تفسیری نماد #ساوه!

🔴 معرفی #ساوه (سيمان ساوه):

سیمان #ساوه شامل دو کارخانه‌ی سیمان سفید #ساوه و سیمان خاکستری #زرند است. این شرکت با قابلیت تولید روزانه ۱۰۰۰ تن #سیمان_سفید و ۷۵۰۰ تن #سیمان_خاکستری با تکنولوژی تولید به روش #خشک در سطح کشور دارای موقعیت خاصی است.

🔴 اطلاعات مالی بر اساس صورت‌های مالی ۱۲ماهه‌ی منتهی به ۱۳۹۸/۱۲/۲۹ (#حسابرسی‌شده):

🔸سرمایه: ۶۵۰,۰۰۰ میلیون‌ ریال
🔸تعداد برگه سهم: ۶۵۰,۰۰۰,۰۰۰

♦ترکیب سهام‌داران:
🔸شركت سيمان فارس وخوزستان ۲۶.۹۷٪
🔸شركت سرمایه‌گذاری سيمان تامين ۲۴.۲۹٪
🔸صندوق بازنشستگي كشوري ۲۱.۵۴٪
🔸شركت گروه سرمایه‌گذاری اميد ۱۶.۷۴٪

♦تعداد کارکنان:
🔸تعداد پرسنل توليدی شرکت: ۸۶ نفر
🔸تعداد پرسنل غيرتوليدی شرکت: ۴۰۹ نفر

🔴 ترکیب درآمدی شرکت:

🔸درآمدهای عملیاتی شرکت در ۱۲ماهه‌ی منتهی به اسفند ۹۸ مبلغ ۳,۹۱۷,۷۳۹ میلیون ریال و بهاى تمام‌شده‌ی درآمدهای عملیاتی مبلغ ۱,۹۵۹,۸۶۱ میلیون ریال است.

🔸برآورد مبلغ فروش در دوره‌ی ۱۲ماهه‌ی منتهی به اسفند ۹۹ مبلغ ۴,۱۳۹,۴۹۸ میلیون ریال است و ۵٪ رشد درآمد پیش‌بینی شده است.

🔴 نکات کلیدی و بااهمیت گزارش در مقایسه با دوره ۱۲ماهه‌ی سال گذشته:

✅ افزایش ۷۷٪ درآمدهای عملیاتی
✅ افزایش ۱۲۳٪ #سود_عملیاتی
✅ افزایش ۱۱۶٪ #سود_خالص
✅ افزایش ۵۳٪ #دارایی‌ها
✅ افزایش ۴۴۲٪ #سود_انباشته
✅ افزایش ۱۳۲٪ حقوق مالکانه
✅ افزایش حاشیه‌ی #سود_خالص از
۳۱.۶۱٪ به ۳۸.۶۳٪
✅ افزایش حاشیه‌ی #سود_ناخالص از ۳۹.۲۴٪ به ۴۹.۹۷٪
✅ افزایش گردش موجودی کالا از ۱.۶۴ به ۱.۹۱
✅ افزایش #بازده دارایی‌ها از ۲۸.۴۷٪ به ۵۰.۹۱٪
✅ افزایش #بازده حقوق صاحبان سهام ۵۹.۱۵٪ به ۸۶.۲۲٪

🔴 نکته‌ی بااهمیت: با توجه به میزان تولید و فروش مطلوب شرکت در سال مورد گزارش، که موجب #سودآوری شده است، #تداوم این روند مثبت و بهبود مستمر فرآیند #تولید و #فروش جزو برنامه‌های آتی شرکت خواھد بود.

📍منبع: کانال #کدال
📍ویرایش از: #تفکر_جانبی

🔴 پ.ن: طبق گزارش فوق و به گواهی تابلوی سهام‌داران عمده‌ی نماد #ساوه، ۸۹.۵۴٪ از سهام این نماد #ثابت و تنها ۱۰.۴۶٪ درصد آن #شناور است که چیزی در ۶۷ میلیون و ۹۹۰ هزار سهم می‌شود. در یک ماه معاملاتی اخیر #شناور سهم #ساوه، که اغلب در قالب #عرضه_اولیه در پرتفوی سهام‌داران بود، توسط عده‌ی معدودی از سهام‌داران عمده‌ی #حقیقی خریداری و خشک شده است. نشان به آن نشان که در تمام روزهای منفی اخیر بازار، هیچ‌گاه حجم #صف_فروش ساختگی و #هیجانی سهم از ۲ تا ۳ میلیون #تجاوز نکرد و در بسیاری از روزها حتی زیر ۵۰۰ تا ۶۰۰ میلیون بود.

🔴 #ساوه از تاریخ ۱۹ مردادماه تا به امروز (۲۴ شهریورماه) که مقارن با #ریزش و #اصلاح عمیق بود، تنها ۳۲.۵۳٪ درصد اصلاح قیمت داشته است، که جزو کمترین ارقام اصلاح بازار به شمار می‌رود. این سهم فوق‌العاده ارزنده، با #پی_بر_ئی (نسبت #قیمت_به_درآمد) ۲۶,۱۱، در جایی که #پی_بر_ئی گروه سیمانی بورس تهران ۳۸,۵۳ است، یکی از سهم‌های #ویژه برای ورود و کسب یک #بازدهی تضمین‌شده به حساب می‌آید.

https://t.me/tafakorjanbi1398

✍️ #بازارگردانی سهم‌های سیمانی!

💠 #عبدالرضا_شیخان، دبیر انجمن صنفی کارفرمایان #صنعت_سیمان در خصوص #بازارگردانی سهم‌های سیمانی گفت: طبق صحبت‌هایی که با شرکت‌های سیمانی داشته‌ایم، #هلدینگ‌های بزرگ سیمانی، بازارگردان برای سهم‌های شرکت‌های زیرمجموعه‌ی خود تعیین کرده‌اند و شرکت‌های بخش خصوصی هم که وابسته به هلدینگ‌ها نبوده‌اند، پیگیر تعیین بازارگردان برای سهم‌های خود هستند. بنابراین به نظر می‌رسد مشکلی در تعیین بازارگردان برای سهام سیمانی‌ نباشد و بازارگردانی این سهم‌ها بدون مشکل انجام خواهد شد.

💠 #شیخان در ادامه در رابطه با انتقاداتی که به اختلاف #قیمت_سیمان خرده‌فروشی با نرخ مصوب وجود دارد، افزود: سازمان حمایت از حقوق تولیدکنندگان و مصرف‌کنندگان نرخ مصوب هر کیسه سیمان را درب کارخانه ۱۳۵۰۰ (بدون ارزش افزوده) و نرخ خرده‌فروشی (درب مغازه) را ۱۷۵۰۰ تومان اعلام کرده؛ اما با توجه به افزایش چشمگیر کرایه‌های حمل و نیز #حاشیه‌_سود فروشنده، فروش سیمان با این نرخ برای مصالح فروشان توجیه ندارد.

💠 وی همچنین اضافه کرد: به هر حال شرکت‌های سیمانی با درک شرایط اقتصادی کشور، راضی به فروش سیمان با حداقل افزایش قیمت ممکن شدند؛ در حالی‌که در همین چند ماه اخیر #نرخ پاکت سیمان حدود ۱۷۰۰ تومان #افزایش داشته است! اما #تقاضای سیمان در تهران بیش از حجم تولید کارخانجات سیمانی نزدیک به استان تهران است و برای تامین نیاز بازار، باید سیمان از مناطق دورتر به تهران حمل شود. بخشی از اختلاف قیمت سیمان خرده‌فروشی با #نرخ_مصوب ناشی از افزایش کرایه‌های حمل است و ارتباطی با کارخانجات سیمانی ندارد.

💠 #شیخان در خاتمه تصریح کرد: به هر حال #قیمت_مصوب سیمان جوابگوی هزینه‌های شرکت‌های سیمانی نیست و این موضوع پیش از این هم، بار‌ها مطرح شده است. امیدواریم با تعیین #وزیر_صمت، بتوان قیمت‌گذاری سیمان را منطقی‌تر کرد.

@tafakorjanbi1398

✍️ #دلار همچنان در سراشیبی سقوط #قیمت!

https://t.me/tafakorjanbi1398

📍اختصاصی #تفکر_جانبی

✍️ #شستا ارزنده‌ترین سهم گروه چندرشته‌ای صنعتی!

🔴 در بررسی بنیادی اَبَرسهم #شستا به نکات مهمی می‌رسیم که نشان می‌دهد این سهم به خاطر نسبت عالی #قیمت_به_سود، نه تنها از اغلب سهم‌های بزرگ و شاخص‌ساز بازار ارزنده‌تر است، که این برتری را به طور مطلق نسبت به سهام ‌هم‌گروه خود نیز دارد. در این بین، #شستا نسبت به دیگر سهام ‌‌گروه خود، هم p/e کمتری دارد، هم از eps بسیار بالاتری بهره می‌برد، هم p/s بهتری دارد و هم از p/b مناسب‌تری برخوردار است. به عبارتی در همه‌ی مولفه‌های بنیادی، #شستا نسبت به سهام هم‌گروه خود برتری و #ارزش_ذاتی‌اش را حفظ کرده است، که همین نوید آینده‌ی درخشانی را در این سهم نسبت به سهام هم‌گروه و دیگر سهام بزرگ و شاخص‌ساز بازار می‌دهد. در مورد مولفه‌های آمده در جدول فوق، خیلی ساده و گذرا گفتنی اینکه هر چه نسبت p/e و p/s پایین‌تر و هر چه نسبت p/b و eps بالاتر باشد، ارزندگی بنیادی سهم بیشتر است.

@tafakorjanbi1398

📍مهم 👇

✍ برخی مطالب #تفکر_جانبی خطاب به دوستانی است که تجربه‌ی زیادی در بازار سرمایه ندارند و با #رفتارشناسی آن خیلی آشنا نیستند. نکته‌ای هم که الان قصد بازگویی آن را داریم، از همین جنس است. حتما برای دوستان پیش آمده که سهم آن‌ها، #صف_خرید سنگینی تشکیل داده و ناگهان بخشی از این صف با عرضه‌ی #حقوقی‌‌های سهم فرومی‌ریزد (مثل صف خرید سهم‌های #ساوه و #ساربیل در جریان معاملات امروز که تا نزدیکی‌های ظهر همچنان پابرجا بودند). عرضه‌ی حقوقی هم معمولا سنگین و پرحجم است، ولی اغلب کل صف خرید را پوشش نمی‌دهد. عرضه‌ی حقوقی، مگر در جایی که سهم در تلاش برای تشکیل صف خرید یا بالا رفتن قیمت است، حق سهام‌دار حقوقی است و هیچ اشکالی ندارد. چه، حقوقی تعهد نداده که تا ابد خریدار بماند و هیچ‌گاه فروشنده نباشد. این عرضه، اما نباید باعث بروز هیجان و تزلزل سهام‌دار #حقیقی باشد و او را نیز سریع به فروش وابدارد. آن‌هم در جایی که با شناخت یک سهم را خریده و از بنیاد محکم آن خبر دارد. عرضه‌ی حقوقی ممکن است به دلایل مختلفی صورت گرفته باشد و ربطی به ارزندگی یا ناارزندگی سهم در آن قیمت ندارد. از آن بدتر، کاری است که بعضی سهام‌داران خرد در فاصله‌ی زیاد #آخرین_قیمت سهم و #قیمت_پایانی آن انجام می‌دهند. یعنی در جایی که پایانی سهم مثبت است، سهام خود را در منفی می‌فروشند. یعنی چند درصد پایین‌تر از قیمت آغازین فردای سهم. در واقع رعایت همین نکات کوچک است که به سودهای بزرگ می‌انجامد.

@tafakorjanbi1398

✍ معاملات فردای بورس تهران!

۱۳۹۹/۱۰/۲۲

💢 بورس تهران این روزها بیش از هر چیزی نیاز به آرامش و آتش‌بس نیروهای تندرو سیاسی با دولت منتخب و مستقر دارد. خوشبختانه مردم آمریکا، بزرگ‌ترین ریسک سیستماتیک بورس تهران، یعنی دونالد ترامپ و خطر جنگ را از آن دور کردند و فرصتی پیش آوردند که دولت ایران بتواند با لحنی دیپلماتیک هم شر تحریم‌ها را از سر خود کم کند و هم آینده‌ی بهتری را برای مردم خود رقم بزند. با این حال ظاهراً مثل حمله‌کنندگان به کنگره‌ی آمریکا، در داخل ایران نیز عده‌ای از این تغییر بزرگ و بنیادی در عالم سیاست خشنود نشدند و دلیل آن هم این بود که انتخابات مذکور محاسبات آن‌ها را یکسر به هم ریخت و حالا باید تلاش بیشتری برای بازنمایی نارضایتی مردم ایران و به دنبال آن قبضه‌ی باقیمانده‌ی قدرت داشته باشند. ولی خب، انگار خواست خدا چیز دیگری است و تندروها همیشه هم جفت‌شش نمی‌آورند و بادهای موافق این روزها بیشتر به بادبان خواسته‌های مشروع مردم می‌وزد.

💢 با این تفاصیل و توضیحات، از معاملات امروز (۲۲ دی‌ماه) که بگذریم، خوشبختانه امروز بحران جدیدی از سوی نیروهای تندرو سیاسی خلق نشد و تازه یکی از ادعاهای مناقشه‌برانگیز دیروز و پریروز خود، یعنی اخراج بازرسان آژانس اتمی را هم پس گرفتند. از سوی دیگر، بازارهای موازی طلا و ارز که انتظار می‌رفت در تداوم روزهای پایانی هفته‌ی گذشته و نخستین روز این هفته، با سرعت بیشتری در سراشیبی سقوط قیمت قرار بگیرند، دیروز و امروز روند معکوس و مثبتی را طی کردند، که در پایان معاملات امروز این روند مثبت دوباره دگرگون شد و با شدت تمام دوباره به مدار نزولی بازگشت. همین هم جای امیدواری می‌گذارد که دیگر کسی برای سرمایه‌گذاری به این بازارهای کاذب دل نبندد و همه مسیر بازار سرمایه را پیش بگیرند. و اما از آنجایی که سفته‌بازان و بسیاری از سبدگردان‌ها رشد سهم‌های بزرگ و شاخص‌ساز را موکول به گرانی دلار و انتظارات تورمی کرده بودند، رشد سهم‌های بزرگ و به تبع آن #شاخص_کل در معاملات فردا به چیزی بیشتر از خواست سهام‌داران خرد بستگی دارد و یا عقب‌نشینی حقوقی‌‌های حکومتی از عرضه و سنگ‌اندازی را می‌طلبد و یا میدانداری دولت را، که البته این دومی بیش از هر چیز نیاز به نقدینگی بزرگ دارد. در نقطه‌ی مقابل سهم‌های کوچک، ارزنده و جامانده، که نه به قیمت دلار و صادرات و بازارهای خارجی وابسته‌اند و نه نیاز به نقدینگی بالایی برای رشد و صعود دارند، فردا نیز قطعاً با اقبال سهام‌داران حقیقی مواجه خواهند شد و به روند رشد خود ادامه خواهند داد. منتها در این بین سهام‌داران باید بیش از هر چیزی مواظب سهم‌های حبابی کوچک هم باشند و چشم‌بسته وارد هر سهمی نشوند. به عبارتی رشد دائمی و طولانی‌مدت برخی سهم‌های سست‌بنیاد، که هیچ دلیلی برای رشد ندارند و تنها به مدد سفته‌بازان مثبت می‌خورند، نباید حتما دلیلی برای پیوستن به این سهم‌ها باشد. چه، ممکن است در اوج سر سهام‌داران خرد خالی شوند و دیگر هیچ دلیلی برای رشد و اقبال بازار به آن‌ها وجود نداشته باشد. در هر گروه، چند تایی از این سهم‌ها وجود دارد که در نخستین قدم می‌توان با مراجعه به #قیمت_به_سود هر سهم (p/e) و مقایسه‌ی آن با قیمت به سود گروه (p/e گروه) در سایت فناوری بورس تهران آن‌ها را شناسایی کرد.

@tafakorjanbi1398

✍️ بازار سهام؛ امیدواری در عین بلاتکلیفی!

❇️ دوستان عزیز! اینکه درباره‌ی بورس و بازار سهام فعلا سکوت کرده‌ایم، به بلاتکلیفی این بازار و رفتار هیجانی سهام‌داران خرد تازه‌وارد و سوء‌استفاده‌ی سهام‌داران حقوقی (خصولتی) برمی‌گردد و نه به بی‌خیالی ما. فعالان قدیمی بورس می‌دانند که این بلاتکلیفی دیر یا زود بالاخره یک جایی پایان می‌یابد و بازاری که نسبت کلی #قیمت_به_فروش (P/S) آن به عدد فوق‌العاده مناسب ۳.۸ رسیده، باید عزم بازگشت و صعود داشته باشد. بازاری که قیمت اغلب سهام ارزنده‌ی آن به پاییز و زمستان سال گذشته رسیده و فروش شرکت‌های تولیدی آن نسبت به بهمن‌ماه سال گذشته بیش از ۱۰۳ درصد رشد داشته است. بازاری که فروش شرکت‌های تولیدی آن همچنان رو به رشد بوده و در سه‌ماهه‌ی اخیر بیش از پنج‌ماهه‌ی ابتدایی سال جاری بوده است. یعنی بیش از جایی که قیمت سهام چند برابر قیمت فعلی آن بوده است. این البته فقط در مورد شرکت‌های تولیدی است، که صدق می‌کند. وگرنه در مورد شرکت‌های سرمایه‌گذاری، شرکت‌های زیان‌ده خودرویی و غیرخودرویی، بانک‌ها، شرکت‌هایی که فقط روی کاغذ حضور دارند و شرکت‌هایی که به بازار پایه‌ی زرد و نارنجی سقوط کرده‌اند، نمی‌توان نظر مثبتی داد و اگر سهام برخی از آن‌ها به ظاهر رشد می‌کنند، صددرصد حاصل سفته‌بازی است و نه بنیاد خود شرکت‌ها.

❇️ خلاصه نمی‌گوییم بازار باید به قیمت‌های حبابی ماه‌های نخست سال بازگردد، ولی باید موازنه‌ای بین قیمت سهام و رشد فروش شرکت‌ها به وجود بیاید و این دو مولفه‌ی بنیادی در نقطه‌ی بهینه‌ای به هم برسند. یک گشایش سیاسی و اقتصادی می‌تواند این بازگشت را تسریع کند. چه بسا، خبر این گشایش همین فردا و در خلال معاملات به بازار برسد. هیچ چیز بعید نیست. با تمام این اوصاف به نظر باید امیدوار بود و فریب افرادی را که سهام‌داران را به بازارهای موازی و بی‌پشتوانه فرا‌می‌خوانند، نخورد. چه، بازار سهام هنوز و همچنان امن‌ترین جا برای سرمایه‌گذاری است و این حقیقت را در طول سالیان گذشته و به رغم فراز و فرودهای فراوان، مکرر به اثبات رسانده است. شک نکنید که دانش خیلی از افرادی که سعی در ایجاد تشکیک و تردید در بازار سهام را دارند، وابسته به موتورهای جستجوی اینترنت است و آسمان ریسمان بافتن‌های آن‌ها هم از همین ناحیه آب می‌خورد. وگرنه که مثال منجم گلستان سعدی و به رغم اظهارنظر درباره‌ی ستاره‌ها، حتی خبر ندارند در خانه‌ی خود آن‌ها چه می‌گذرد!

@tafakorjanbi1398

📍اختصاصی #تفکر_جانبی

✍️ بالاترین p/s بازار متعلق به چه سهامی است؟

✅ برای بررسی #ارزش_ذاتی و بنیادی یک شرکت باید چند مولفه با هم سنجیده شود. یکی از این مولفه‌ها p/s (قیمت به فروش) است، که هر چه عدد آن بالاتر باشد، ارزش سهام شرکت پایین‌تر است. از همین رو، در پست حاضر نمادهایی که #قیمت_به_فروش آن‌ها بسیار بالاتر از ارزش ذاتی آن‌ها و میانگین بازار است، به ترتیب نزولی خدمت دوستان گرامی معرفی می‌شود. لازم به یادآوری است که در این بررسی، p/s شرکت‌ها با p/b (قیمت به ارزش دفتری) سهام آن‌ها سنجیده شده است. #قیمت_به_ارزش_دفتری شرکت‌ها با قیمت به فروش آن‌ها رابطه‌ی معکوس دارد و هر چه بالاتر باشد، سهام آن شرکت ارزنده‌تر است:

#سفارود، #تپکو، #وثخوز، #شلرد، #ولراز، #آینده، #معیار، #وشمال، #فسلیر، #گکیش، #وملی، #اپال، #انرژی۳، #ریشمک، #شکف، #کدما، #لپیام، #ثجوان، #وپسا، #میدکو، #وسدید، #تپولا، #ساذری، #لپارس، #فنرژی، #فن‌آوا، #سخواف، #گشان، #تماوند، #نیرو، #ومشان، #وسمرکز، #وسنا، #واحصا، #ولیز، #برکت

پ.ن: در فهرست فوق هشت نماد نخست p/s بالای هزار و حتی چند هزار را دارند، که بسیار نجومی و غیرقابل‌باور است! p/s شش نماد بعدی، بین چهارصد تا هزار است، که باز هم در مقایسه با کل بازار، بسیار نجومی و حبابی است. p/s پنج نماد بعدی بین دویست تا سیصد است و p/sباقی نمادها هم بین هشتاد تا دویست است. این ارقام در جایی جضور دارند که p/s بیش از سیصد نماد ارزنده‌ی بازار بین یک تا بیست است.

@tafakorjanbi1398

📍اختصاصی #تفکر_جانبی

✍️ غیرارزنده‌ترین سهام فعلی بورس تهران!

✅ برای بررسی #ارزش_ذاتی و بنیادی شرکت‌های موجود در بازار سهام باید چند مولفه با هم سنجیده شود. یکی از این مولفه‌های خیلی مهم p/e (قیمت به درآمد) است، که از تقسیم قیمت سهم بر سود آن به دست می‌آید و هر چه عدد آن بالاتر باشد، به طبع ارزش سهام شرکت پایین‌تر است. در پست حاضر نمادهایی که #قیمت_به_درآمد (سود) آن‌ها بسیار بیشتر از ارزش ذاتی آن‌ها و میانگین بازار است، خدمت دوستان معرفی می‌شود. جدول فوق نشان می‌دهد که چقدر ورود به سهام یادشده در قیمت فعلی‌ آن‌ها #ریسک بالایی دارد. برای اینکه بدانید سهم‌های مندرج در این جدول چقدر غیرارزنده و #حبابی هستند، کافی‌ست که بدانید P/e بازار در سهم‌های بزرگ و شاخص‌ساز اغلب زیر ۲۰ و در بیشتر سهم‌های کوچک و متوسط زیر ۴۰ است. البته هستند سهم‌هایی که P/e منفی هم دارند و p/e منفی آن‌ها هم حکایت از ناارزندگی و #زیان_انباشته‌ی بالای این سهم‌ها دارند. به طور کلی، برای پرهیز از گرفتاری در ریسک‌های غیرسیستماتیک بازار سهام، باید p/e سهم نسبت به خود، نسبت به گروه خود و کل بازار سنجیده و مدنظر قرار گیرد.

@tafakorjanbi1398

📍مهم

✍️ هم‌گرایی با #شاخص_کل و سکوت در برابر #شاخص_هم‌وزن!

💠 حقیقت ماجرا این است که در بازار سهام، هر سهمی باید با #ارزش_ذاتی و مفروضات بنیادی سنجیده شود و نه با بزرگی و کوچکی سهم. متأسفانه اما، در بورس تهران که یکسر در تیول حقوقی‌های حکومتی، دولتی و مزدوران رسانه‌ای آن‌هاست، بازار با یک ادبیات غلط، سلطه‌جویانه و حکومتی به سهم‌های بزرگ و کوچک تقسیم شده است. دلیل این هم که رسانه‌های رسمی بیشتر سنگ سهم‌های بزرگ را به سینه می‌زنند و در یک چنین روزهایی که #شاخص_کل منفی و #شاخص_هم‌وزن مثبت است و به سهم‌های شاخص‌ساز اقبال زیادی وجود ندارد، سکوت پیشه می‌کنند و چیزی درباره‌ی رشد سهم‌های کوچک ارزنده نمی‌گویند، وابستگی آن‌ها به حقوقی‌های بزرگ حکومتی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و دیگر نهادهای حقوقی بازار است. حقوقی‌هایی که به قولی دعوای کوچک آن‌ها قتل است و در سهم‌های کوچک نمی‌توانند خیلی راحت شنا کنند و برای همیشه نوسان‌های بزرگ از سهام‌داران حقیقی بگیرند.

💠 نکته‌ی دیگری که باید سهام‌داران خرد در نظر داشته باشند، بحث p/e (#قیمت_به_سود) سهم‌هاست. این نسبت در بازار سهام به طور کلی با p/e بانک‌ها سنجیده می‌شود، که عدد آن در حال حاضر ۵ است. با این معیار قیمت به سود سهم‌های بزرگ و شاخص‌ساز بورس تهران، که صاحب ده‌ها و بعضاً صدها میلیارد سهم هستند، در نبود انتظارات تورمی و نرخ بالای دلار، حتی اگر سه چهار واحد هم بالاتر از p/e بانک‌ها باشد، غیرارزنده به نظر می‌رسد. در نقطه‌ی مقابل، سهم‌های کوچک به خاطر برخورداری از تعداد سهام بسیار محدود، سهام شناور آزاد ناچیز، ارزش بازار کم و ارزش جایگزینی بالا، حتی می‌توانند در نسبت‌های چندبرابری p/e سهم‌های بزرگ به دلایلی ارزشمند باشند. از همین رو باید در بازار سهام ما که همه چیز به شکل دستوری تعیین می‌شود و دست دولت تقریباً در جیب تمام شرکت‌های کوچک و بزرگ است، به سهم‌های کوچک فقط با معیارهای حاکم بر سهم‌های بزرگ نگاه نکرد.

@tafakorjanbi1398