Яндекс и Законопроект №763517-7☠️
С момента внесения в гос. думу абсурдного законопроекта №763517-7, ограничивающего на уровне 20% долю иностранных лиц в капитале значимых интернет-сервисов, отставание котировок Яндекса от ETF FXIT(индекс американского IT-сектора) выросло до максимальных значений этого года.👇
В середине сентября решением профильного комитета законопроект №763517-7 направлен на рассмотрение в государственную думу. Предполагаемый срок направления предложений и комментариев установлен до 16.10.19 (ссылка)
⚠️Дальнейшее движение котировок Яндекса полностью зависит от продвижения данного законопроекта, где каждый успешно пройденный этап будет отнимать часть капитализации компании.
Остается надеяться, что итоговые формулировки этого ужасного закона будет смягчены и не причинят серьезного ущерба деятельности Яндекса, акционерам которого государство уже второй раз делает недвусмысленный намек на продажу компании.
#yndx
С момента внесения в гос. думу абсурдного законопроекта №763517-7, ограничивающего на уровне 20% долю иностранных лиц в капитале значимых интернет-сервисов, отставание котировок Яндекса от ETF FXIT(индекс американского IT-сектора) выросло до максимальных значений этого года.👇
В середине сентября решением профильного комитета законопроект №763517-7 направлен на рассмотрение в государственную думу. Предполагаемый срок направления предложений и комментариев установлен до 16.10.19 (ссылка)
⚠️Дальнейшее движение котировок Яндекса полностью зависит от продвижения данного законопроекта, где каждый успешно пройденный этап будет отнимать часть капитализации компании.
Остается надеяться, что итоговые формулировки этого ужасного закона будет смягчены и не причинят серьезного ущерба деятельности Яндекса, акционерам которого государство уже второй раз делает недвусмысленный намек на продажу компании.
#yndx
Яндекс и Законопроект №763517-7☠️ (продолжение)
Только вчера обратил внимание на ситуацию с Яндекс, а сегодня выходит статья в Коммерсанте о желании Единой России одобрить данный закон (ссылка)🤦
Привожу основные моменты текущей ситуации с Яндексом:
🔘Ключевые тезисы нового закона №763517-7:
▪️Значимый информационный ресурс - сайт/системы/программы с помощью которых можно собирать информацию о пользователях, находящихся на территории РФ.
▪️Решение о признании сайта/системы/программы значимым информационным ресурсом принимает Правительственная комиссия по предложению Роскомнадзора.
▪️Владельцем значимого информационного ресурса может выступать российское юридическое лицо или гражданин Российской Федерации.
▪️Право иностранного капитала на владение и управление значимым информационным ресурсом, ограничивается 20% его уставного капитала, если больший процент не установлен Правительственной комиссией на основании мотивированного обращения его владельца.
🔘Меры за нарушение закона очень жесткие:
❗️️Ограничение права голоса иностранного капитала на долю, превышающую 20% значимого информационного ресурса + признание всех сделок, приводящих к нарушению данного ограничения ничтожными.
❗️️Запрет на рекламу значимого информационного ресурса и его услуг.
❗️Запрет на использование значимого информационного ресурса для рекламы, направленной на потребителей РФ.
+возможны дополнительные меры по ограничению использования значимого информационного ресурса для сбора и обработки информации о пользователях, находящихся на территории РФ.
🔘Яндекс попадает под действие нового закона:
✔️Яндекс, как и многие другие интернет-компании собирает информацию о своих пользователях, поэтому он 100% попадает в категорию значимых информационных ресурсов.
✔️Более 20% всех голосов Яндекса принадлежат иностранным лицам (в основном это межд.фонды), это создает потенциальный риск распространения на него всех ограничительных мер, предусмотренных новым законом.
✔️Около 80% выручки Яндекса приходится на интернет-рекламу, риск потери этих доходов может стать катастрофой для компании.
Предусмотренные законом меры настолько жесткие, что поверить в их полноценное распространение на Yandex очень сложно, судя по котировкам, рынок думает аналогично. Конец года для компании уже традиционно обещает быть "веселым".
#yndx
Только вчера обратил внимание на ситуацию с Яндекс, а сегодня выходит статья в Коммерсанте о желании Единой России одобрить данный закон (ссылка)🤦
Привожу основные моменты текущей ситуации с Яндексом:
🔘Ключевые тезисы нового закона №763517-7:
▪️Значимый информационный ресурс - сайт/системы/программы с помощью которых можно собирать информацию о пользователях, находящихся на территории РФ.
▪️Решение о признании сайта/системы/программы значимым информационным ресурсом принимает Правительственная комиссия по предложению Роскомнадзора.
▪️Владельцем значимого информационного ресурса может выступать российское юридическое лицо или гражданин Российской Федерации.
▪️Право иностранного капитала на владение и управление значимым информационным ресурсом, ограничивается 20% его уставного капитала, если больший процент не установлен Правительственной комиссией на основании мотивированного обращения его владельца.
🔘Меры за нарушение закона очень жесткие:
❗️️Ограничение права голоса иностранного капитала на долю, превышающую 20% значимого информационного ресурса + признание всех сделок, приводящих к нарушению данного ограничения ничтожными.
❗️️Запрет на рекламу значимого информационного ресурса и его услуг.
❗️Запрет на использование значимого информационного ресурса для рекламы, направленной на потребителей РФ.
+возможны дополнительные меры по ограничению использования значимого информационного ресурса для сбора и обработки информации о пользователях, находящихся на территории РФ.
🔘Яндекс попадает под действие нового закона:
✔️Яндекс, как и многие другие интернет-компании собирает информацию о своих пользователях, поэтому он 100% попадает в категорию значимых информационных ресурсов.
✔️Более 20% всех голосов Яндекса принадлежат иностранным лицам (в основном это межд.фонды), это создает потенциальный риск распространения на него всех ограничительных мер, предусмотренных новым законом.
✔️Около 80% выручки Яндекса приходится на интернет-рекламу, риск потери этих доходов может стать катастрофой для компании.
Предусмотренные законом меры настолько жесткие, что поверить в их полноценное распространение на Yandex очень сложно, судя по котировкам, рынок думает аналогично. Конец года для компании уже традиционно обещает быть "веселым".
#yndx
Яндекс и Законопроект №763517-7☠️. Итоги первого дня обсуждений в Госдуме
Вчера состоялось первое заседание Госдумы по законопроекту об ограничении доли иностранного владения в значимых информресурсах. Напомню, что данный законопроект несет прямую угрозу деятельности Яндекса.
Краткие итоги заседания:
☑️ФАС концептуально поддерживает законопроект, но предлагает четче проработать термины в законопроекте:
"Концептуальных возражений нет. Но мы говорим о том, что нужно уточнить критерии, по которым тот или иной информационный ресурс будет относиться к значимым"
☑️Роскомнадзор поддержал саму идею проекта, отметив однако, что критерии «значимости» ресурсов нуждаются в определении:
"Сейчас в законе нет признаков, позволяющих отличать значимый ресурс от аудиовизуальных сервисов и организаторов распространения информации в интернете"
❌МИНКОМСВЯЗИ дало отрицательный отзыв на законопроект об ограничении доли иностранного владения в значимых информресурсах:
"Для того, чтобы продолжить работу, необходимо сначала проработать все риски принятия определенных решений, которые были озвучены. Но на сегодняшний день у министерства отрицательная позиция по данному законопроекту"
❌Яндекс и другие представители сектора ожидаемо высказались против нового закона:
«Нельзя стрелять себе в ногу и идти по пути запрещения. Необходимо совместно выработать решение, которое сохранит Россию в числе IT-лидеров на мировой арене и действительно поможет развитию национальной экономики» [гендиректор «Яндекса» Елена Бунина]
🕯️В общем, двое из трех ведомств высказало готовность начать казнить и запрещать, но при этом попросили точнее указать пальцем кого и только Минкомсвязь призвало задуматься о последствиях.
Ждем следующую серию...
#yndx
Вчера состоялось первое заседание Госдумы по законопроекту об ограничении доли иностранного владения в значимых информресурсах. Напомню, что данный законопроект несет прямую угрозу деятельности Яндекса.
Краткие итоги заседания:
☑️ФАС концептуально поддерживает законопроект, но предлагает четче проработать термины в законопроекте:
"Концептуальных возражений нет. Но мы говорим о том, что нужно уточнить критерии, по которым тот или иной информационный ресурс будет относиться к значимым"
☑️Роскомнадзор поддержал саму идею проекта, отметив однако, что критерии «значимости» ресурсов нуждаются в определении:
"Сейчас в законе нет признаков, позволяющих отличать значимый ресурс от аудиовизуальных сервисов и организаторов распространения информации в интернете"
❌МИНКОМСВЯЗИ дало отрицательный отзыв на законопроект об ограничении доли иностранного владения в значимых информресурсах:
"Для того, чтобы продолжить работу, необходимо сначала проработать все риски принятия определенных решений, которые были озвучены. Но на сегодняшний день у министерства отрицательная позиция по данному законопроекту"
❌Яндекс и другие представители сектора ожидаемо высказались против нового закона:
«Нельзя стрелять себе в ногу и идти по пути запрещения. Необходимо совместно выработать решение, которое сохранит Россию в числе IT-лидеров на мировой арене и действительно поможет развитию национальной экономики» [гендиректор «Яндекса» Елена Бунина]
🕯️В общем, двое из трех ведомств высказало готовность начать казнить и запрещать, но при этом попросили точнее указать пальцем кого и только Минкомсвязь призвало задуматься о последствиях.
Ждем следующую серию...
#yndx
Яндекс и Законопроект №763517-7☠️(часть III)
Думаю, все уже в курсе главного события прошлой пятницы - падения акций Яндекса на 18,5%. С момента выхода законопроекта (26.07.19) падение от максимумов и вовсе составило почти 30%.
Напомню, что законопроект предполагает 20% ограничение доли иностранного капитала в значимых Интернет-ресурсах(Яндексе) и запрета на его использование в рекламной деятельности (80% выручки Яндекса).
Мне до последнего не верилось и не верится и сейчас, что закон будет принят в текущем(жестком) виде и Яндекс попадет под запретительные меры.
‼️Самой большой дичью этой инициативы является даже не само 20% ограничение на ин.долю, а то что меры за его нарушение (лишение права голоса и выручки) будут ретроспективно распространяться на компании, где структура акционерного капитала была сформирована задолго до его принятия.🤦
Другими словами, речь идет о лишении иностранных акционеров части их абсолютно законных прав (права голоса) с одновременным разрушением бизнеса (стоимости) компании. Это нормально вообще??
Право частной собственности является одним из важных столпов рыночной экономики, как такой закон может серьезно обсуждаться в 2020г.? У нас же не 1917 год!
Хотите ввести ограничение? - выкупите доли по максимальной котировке с какой то премией чтобы никто не потерял и эти люди снова вложат деньги в страну, зачем так руки выкручивать?!
Продолжаю считать, что для Яндекса эта история должна закончится менее болезненно, надежда на здравый смысл еще есть, покупать или нет каждый решает сам, но нужно помнить, что в этой стране возможно все.
Всем удачи.
#yndx
Думаю, все уже в курсе главного события прошлой пятницы - падения акций Яндекса на 18,5%. С момента выхода законопроекта (26.07.19) падение от максимумов и вовсе составило почти 30%.
Напомню, что законопроект предполагает 20% ограничение доли иностранного капитала в значимых Интернет-ресурсах(Яндексе) и запрета на его использование в рекламной деятельности (80% выручки Яндекса).
Мне до последнего не верилось и не верится и сейчас, что закон будет принят в текущем(жестком) виде и Яндекс попадет под запретительные меры.
‼️Самой большой дичью этой инициативы является даже не само 20% ограничение на ин.долю, а то что меры за его нарушение (лишение права голоса и выручки) будут ретроспективно распространяться на компании, где структура акционерного капитала была сформирована задолго до его принятия.🤦
Другими словами, речь идет о лишении иностранных акционеров части их абсолютно законных прав (права голоса) с одновременным разрушением бизнеса (стоимости) компании. Это нормально вообще??
Право частной собственности является одним из важных столпов рыночной экономики, как такой закон может серьезно обсуждаться в 2020г.? У нас же не 1917 год!
Хотите ввести ограничение? - выкупите доли по максимальной котировке с какой то премией чтобы никто не потерял и эти люди снова вложат деньги в страну, зачем так руки выкручивать?!
Продолжаю считать, что для Яндекса эта история должна закончится менее болезненно, надежда на здравый смысл еще есть, покупать или нет каждый решает сам, но нужно помнить, что в этой стране возможно все.
Всем удачи.
#yndx
Хорошие новости по Яндексу
Правительство готово поддержать законопроект о значимых онлайн-ресурсах при условии его доработки и ограничении доли иностранцев в них на уровне 50% минус одна акция. Такой подход должен устроить инвесторов «Яндекса» [РБК]
+ подтверждающий документ👆
Как и ожидалось, появились смягчающие поправки, которые должны успокоить рынок, важно, что их автором выступило само правительство, это снижает риски жестких мер к Яндексу и говорит в пользу развития ситуации по компромиссному сценарию.
#yndx
Правительство готово поддержать законопроект о значимых онлайн-ресурсах при условии его доработки и ограничении доли иностранцев в них на уровне 50% минус одна акция. Такой подход должен устроить инвесторов «Яндекса» [РБК]
+ подтверждающий документ👆
Как и ожидалось, появились смягчающие поправки, которые должны успокоить рынок, важно, что их автором выступило само правительство, это снижает риски жестких мер к Яндексу и говорит в пользу развития ситуации по компромиссному сценарию.
#yndx
Яндекс +8% или шансы на Happy end выросли
Просто волна позитива по Яндексу:
▪️Правительство готово поддержать законопроект о значимых онлайн-ресурсах при условии его доработки и ограничении доли иностранцев в них на уровне 50% минус одна акция [ссылка]
▪️Роскомнадзор будет активно поддерживать российскую IT-компанию "Яндекс" в ходе ее развития и расширения сферы деятельности на международной арене. [ссылка]
▪️Комитет Совета Федерации поддерживает долю иностранцев в компаниях в 50% [ссылка]
▪️ФАС выступает против принятия отдельного законопроекта, ограничивающего акционерную долю иностранцев в "значимых" IT-компаниях. [ссылка]
ФАС быстро переобулась😂👇
11.10.19 ФАС не имеет концептуальных возражений против резонансного законопроекта депутата Антона Горелкина об ограничении иностранного владения значимыми информационными ресурсами РФ на уровне 20% [ссылка]
Такое ощущение, что сверху дали команду на смягчение риторики, с чем связана такая перемена непонятно, думать, что это произошло из-за того, что наверху что-то осознали как-то наивно, возможно с Яндексом удалось договориться и теперь шаг навстречу должен сделать уже он сам, пустив в свой капитал нужных акционеров или предоставив им это право в будущем.
#yndx
Просто волна позитива по Яндексу:
▪️Правительство готово поддержать законопроект о значимых онлайн-ресурсах при условии его доработки и ограничении доли иностранцев в них на уровне 50% минус одна акция [ссылка]
▪️Роскомнадзор будет активно поддерживать российскую IT-компанию "Яндекс" в ходе ее развития и расширения сферы деятельности на международной арене. [ссылка]
▪️Комитет Совета Федерации поддерживает долю иностранцев в компаниях в 50% [ссылка]
▪️ФАС выступает против принятия отдельного законопроекта, ограничивающего акционерную долю иностранцев в "значимых" IT-компаниях. [ссылка]
ФАС быстро переобулась😂👇
11.10.19 ФАС не имеет концептуальных возражений против резонансного законопроекта депутата Антона Горелкина об ограничении иностранного владения значимыми информационными ресурсами РФ на уровне 20% [ссылка]
Такое ощущение, что сверху дали команду на смягчение риторики, с чем связана такая перемена непонятно, думать, что это произошло из-за того, что наверху что-то осознали как-то наивно, возможно с Яндексом удалось договориться и теперь шаг навстречу должен сделать уже он сам, пустив в свой капитал нужных акционеров или предоставив им это право в будущем.
#yndx
Ключевые новости по Яндексу:
▪️Совет директоров "Яндекса" одобрил проведение buyback акций компании на общую сумму до $300 млн, говорится в сообщении компании. Речь идет об акциях класса А голландской Yandex N.V.
▪️CEO группы "Яндекса" Аркадий Волож в рамках реализации планов по изменению акционерной структуры компании заключил соглашение, которое обяжет его не продавать пакет из 95% своих акций класса B в течение двух лет, говорится в сообщении компании.
▪️Создание некоммерческого "Фонда общественных
интересов",который войдет в структуру корпоративного управления "Яндекса", согласовано с администрацией президента, это решение станет определенной гарантией соблюдения интересов государства, сказал "Интерфаксу" в понедельник источник, близкий к Кремлю.
▪️Депутат Госдумы Антон Горелкин отзывает разработанный им законопроект о значимых интернет ресурсах после сообщений о создании в структуре корпоративного управления Яндекса" некоммерческого "Фонда общественных интересов".
Ожидание компромиссного решения по Яндексу подтвердилось, ближайшая цель котировок 2600-2700р.👇
#yndx
▪️Совет директоров "Яндекса" одобрил проведение buyback акций компании на общую сумму до $300 млн, говорится в сообщении компании. Речь идет об акциях класса А голландской Yandex N.V.
▪️CEO группы "Яндекса" Аркадий Волож в рамках реализации планов по изменению акционерной структуры компании заключил соглашение, которое обяжет его не продавать пакет из 95% своих акций класса B в течение двух лет, говорится в сообщении компании.
▪️Создание некоммерческого "Фонда общественных
интересов",который войдет в структуру корпоративного управления "Яндекса", согласовано с администрацией президента, это решение станет определенной гарантией соблюдения интересов государства, сказал "Интерфаксу" в понедельник источник, близкий к Кремлю.
▪️Депутат Госдумы Антон Горелкин отзывает разработанный им законопроект о значимых интернет ресурсах после сообщений о создании в структуре корпоративного управления Яндекса" некоммерческого "Фонда общественных интересов".
Ожидание компромиссного решения по Яндексу подтвердилось, ближайшая цель котировок 2600-2700р.👇
#yndx
Индекс акций IT-сектора США_vs_Yandex
Более года назад я уже обращал внимание на некоторую зависимость котировок Яндекса от индекса акций IT-сектора США(ETF FXIT).
💡Наличие визуальной корреляции Яндекса и FXIT подтверждается математически, так коэффициент корреляции между ними с июня 2014г.(момент листинга Яндекса на мосбирже) составил +0.92, что является достаточно высоким уровнем относительно существующих математических пределов (от -1 до +1).
❗Достижение акциями Яндекса нового исторического максимума одновременно совпало с ростом коэффициента "Yandex/FXIT" до ~0.50, преодолеть который Яндекс не может уже почти два года.
Визуальное распределение котировок Yandex и ETF FXIT с июня 2014г.👇
#yndx #fxit
Более года назад я уже обращал внимание на некоторую зависимость котировок Яндекса от индекса акций IT-сектора США(ETF FXIT).
💡Наличие визуальной корреляции Яндекса и FXIT подтверждается математически, так коэффициент корреляции между ними с июня 2014г.(момент листинга Яндекса на мосбирже) составил +0.92, что является достаточно высоким уровнем относительно существующих математических пределов (от -1 до +1).
❗Достижение акциями Яндекса нового исторического максимума одновременно совпало с ростом коэффициента "Yandex/FXIT" до ~0.50, преодолеть который Яндекс не может уже почти два года.
Визуальное распределение котировок Yandex и ETF FXIT с июня 2014г.👇
#yndx #fxit
Yandex - выручка замедляется, котировки ускоряются
Яндекс опубликовал мсфо отчетность за II квартал, темпы роста упали до минимальных значений за последние несколько лет:
▫️Квартальная выручка: 41.4 млрд.р.(0.0%)
▫️Полугодовая выручка: 88.4 млрд.р.(+12%)
▫️LTM выручка: 185 млрд.р.(+23%)
⚠️Из-за неопределенности, связанной с влиянием коронавируса компания не предоставляет прогнозов на 2020г.
На фоне замедления темпов роста, котировки интернет-гиганта обновили исторический максимум, поднявшись выше 4 т.р.
💡Относительно почти 10 летней своей истории, наблюдаемый в моменте отрыв котировок от выручки выглядит чрезмерным, текущий уровень в 4 т.р. соответствует трендовым 300 млрд.р. годовой выручки, что более чем в 1.5 раза выше ее фактического значения по итогам II квартала этого года(185 млрд.р.).
❗Возможно моя оценка текущей ситуации является взглядом назад и не отражает будущего, но в любом случае исторический фактор сейчас больше играет на стороне продавцов.
#yndx
Яндекс опубликовал мсфо отчетность за II квартал, темпы роста упали до минимальных значений за последние несколько лет:
▫️Квартальная выручка: 41.4 млрд.р.(0.0%)
▫️Полугодовая выручка: 88.4 млрд.р.(+12%)
▫️LTM выручка: 185 млрд.р.(+23%)
⚠️Из-за неопределенности, связанной с влиянием коронавируса компания не предоставляет прогнозов на 2020г.
На фоне замедления темпов роста, котировки интернет-гиганта обновили исторический максимум, поднявшись выше 4 т.р.
💡Относительно почти 10 летней своей истории, наблюдаемый в моменте отрыв котировок от выручки выглядит чрезмерным, текущий уровень в 4 т.р. соответствует трендовым 300 млрд.р. годовой выручки, что более чем в 1.5 раза выше ее фактического значения по итогам II квартала этого года(185 млрд.р.).
❗Возможно моя оценка текущей ситуации является взглядом назад и не отражает будущего, но в любом случае исторический фактор сейчас больше играет на стороне продавцов.
#yndx
#инфографика
Yandex & Mailru group - история роста выручки с 2011г.
10 лет назад выручка Yandex была выше Mailru group на 5 млрд.р.(+33%), сейчас разрыв увеличился до 81 млрд.р.(78%). Ретроспективно кажется, что обе компании стартовали практически с одного уровня.
#yndx #mail
Yandex & Mailru group - история роста выручки с 2011г.
10 лет назад выручка Yandex была выше Mailru group на 5 млрд.р.(+33%), сейчас разрыв увеличился до 81 млрд.р.(78%). Ретроспективно кажется, что обе компании стартовали практически с одного уровня.
#yndx #mail
"Яндекс" договорился о покупке TCS Group
МОСКВА, 22 сентября. /ТАСС/. "Яндекс" договорился с TCS Group - головной структуры "Тинькофф банка" - о покупке кредитной организации, говорится в сообщении TCS Group на Лондонской бирже.
Сумма сделки составит $5,48 млрд, или $27,64 за акцию банка. прайм
Самая логичная и ожидаемая сделка этого года, наконец, произошла👏
После развода Сбера с Яндексом потенциальная покупка TCS Яндексом многими предвиделась, в т.ч. и мной, а высокая корреляция их акций с начала лета (коэффициент 0.98) выступала дополнительным сигналом о приближении сделки.
Теперь все довольны - Яндекс получит мощное финтех решение взамен проданного Сберу "Яндекс.деньги", а акционеры TCS хорошую оценку своих акций💰
#tcsg #yndx
МОСКВА, 22 сентября. /ТАСС/. "Яндекс" договорился с TCS Group - головной структуры "Тинькофф банка" - о покупке кредитной организации, говорится в сообщении TCS Group на Лондонской бирже.
Сумма сделки составит $5,48 млрд, или $27,64 за акцию банка. прайм
Самая логичная и ожидаемая сделка этого года, наконец, произошла👏
После развода Сбера с Яндексом потенциальная покупка TCS Яндексом многими предвиделась, в т.ч. и мной, а высокая корреляция их акций с начала лета (коэффициент 0.98) выступала дополнительным сигналом о приближении сделки.
Теперь все довольны - Яндекс получит мощное финтех решение взамен проданного Сберу "Яндекс.деньги", а акционеры TCS хорошую оценку своих акций💰
#tcsg #yndx
Mailru vs Yandex
C начала старта на мосбирже торгов расписками Mailru (02.07.20) корреляция между ними и котировками Яндекса составила 95%.
Если взять более длительный период, то с 2019г. наблюдается уверенный отрыв Яндекса от котировок Mailru, которые в далеком 2016г. стоили дороже.👇
💡Говоря про it-сектор сложно рассуждать о справедливой стоимости той или иной компании, но в истории с Mailru и Yandex мощный отрыв котировок последнего видится чрезмерным, текущая ситуация, на мой взгляд, располагает к обмену расписок Яндекса на mailru в капитал которых, как и в истории с Яндексом, может войти крупный инвестор.
#mail #yndx #инфографика
C начала старта на мосбирже торгов расписками Mailru (02.07.20) корреляция между ними и котировками Яндекса составила 95%.
Если взять более длительный период, то с 2019г. наблюдается уверенный отрыв Яндекса от котировок Mailru, которые в далеком 2016г. стоили дороже.👇
💡Говоря про it-сектор сложно рассуждать о справедливой стоимости той или иной компании, но в истории с Mailru и Yandex мощный отрыв котировок последнего видится чрезмерным, текущая ситуация, на мой взгляд, располагает к обмену расписок Яндекса на mailru в капитал которых, как и в истории с Яндексом, может войти крупный инвестор.
#mail #yndx #инфографика
Снижение корреляции между Yandex и Mailru
С момента старта торгов расписками mail.ru в России (2 июля 20г.) по ноябрь включительно коэффициент корреляции между ними и акциями Яндекса составил 89%, а с учетом декабря данный показатель снизился до 78%.
Снижение корреляции совпало с историческим(относительно июля) расхождением в котировках - при 5000р. по Яндексу Мэйл стоит сейчас всего ~2000р.
Яндекс, как самый крупный представитель российского it-сектора выступает его своеобразным барометром, поэтому сложившаяся ситуация скорее говорит о слабости котировок mail.ru, нежели о дороговизне Яндекса.
💡С одной стороны, рынок представляет хорошую возможность для обмена акций Яндекса на Mail.ru, а с другой, ситуация фундаментально логична, т.к. по темпам выручки Яндекс по итогам третьего квартала уверенно обогнал мэйл.
Традиционного используемый в подобных ситуациях парный трейд "short Яндекс/long Mail" пока видится слишком рискованным.
#yndx #mail
С момента старта торгов расписками mail.ru в России (2 июля 20г.) по ноябрь включительно коэффициент корреляции между ними и акциями Яндекса составил 89%, а с учетом декабря данный показатель снизился до 78%.
Снижение корреляции совпало с историческим(относительно июля) расхождением в котировках - при 5000р. по Яндексу Мэйл стоит сейчас всего ~2000р.
Яндекс, как самый крупный представитель российского it-сектора выступает его своеобразным барометром, поэтому сложившаяся ситуация скорее говорит о слабости котировок mail.ru, нежели о дороговизне Яндекса.
💡С одной стороны, рынок представляет хорошую возможность для обмена акций Яндекса на Mail.ru, а с другой, ситуация фундаментально логична, т.к. по темпам выручки Яндекс по итогам третьего квартала уверенно обогнал мэйл.
Традиционного используемый в подобных ситуациях парный трейд "short Яндекс/long Mail" пока видится слишком рискованным.
#yndx #mail
Yandex: выручка и котировка
В 2020г. выручка Яндекса увеличилась на 24% (до 218 млрд.р.), а среднегодовая котировка на 59% (до 3.8т.р).
Если сравнить динамику выручки и текущую цену акций(уровень корреляции 97%), то в моменте наблюдается их значительный отрыв от исторического тренда, т.е. при текущих ~5.4 т.р. за акцию компания должна получать не менее 350 млрд.р. выручки(+60% к уровню 2020г.)
💡Возможно, что опережающий рост акций Яндекса просто связан с позитивной переоценкой рынком будущей траектории роста доходов всего it-сектора и поэтому исторический фактор здесь не совсем уместен, но в любом случае инвесторам следует быть начеку👇
♻️update: «Яндекс» ожидает роста выручки в 2021 г. в пределах 47% - до 305-320 млрд руб. (прайм)
#yndx
В 2020г. выручка Яндекса увеличилась на 24% (до 218 млрд.р.), а среднегодовая котировка на 59% (до 3.8т.р).
Если сравнить динамику выручки и текущую цену акций(уровень корреляции 97%), то в моменте наблюдается их значительный отрыв от исторического тренда, т.е. при текущих ~5.4 т.р. за акцию компания должна получать не менее 350 млрд.р. выручки(+60% к уровню 2020г.)
💡Возможно, что опережающий рост акций Яндекса просто связан с позитивной переоценкой рынком будущей траектории роста доходов всего it-сектора и поэтому исторический фактор здесь не совсем уместен, но в любом случае инвесторам следует быть начеку👇
♻️update: «Яндекс» ожидает роста выручки в 2021 г. в пределах 47% - до 305-320 млрд руб. (прайм)
#yndx
Яндекс отчет за 1 квартал 21г. - рост выручки и отсутствие апсайда
Выручка:
▫️Квартальная: 73.1 млрд.р.(+39%)
▫️Годовая: 244.5 млрд.р.(+32%)
💡Яндекс повысил прогноз по выручке на 2021 г. с 305–320 млрд руб. до 315–330 млрд руб., что теперь предполагает рост на 44–51% г/г.
Апсайда нет: В середине февраля я уже отмечал некую дороговизну акций Яндекса относительно динамики выручки. Сейчас относительно исторического тренда достижение плановых 315-330 млрд.р. выручки предполагает среднегодовую котировку Яндекса около 4800р., что полностью соответствует текущему рынку.
#yndx
Выручка:
▫️Квартальная: 73.1 млрд.р.(+39%)
▫️Годовая: 244.5 млрд.р.(+32%)
💡Яндекс повысил прогноз по выручке на 2021 г. с 305–320 млрд руб. до 315–330 млрд руб., что теперь предполагает рост на 44–51% г/г.
Апсайда нет: В середине февраля я уже отмечал некую дороговизну акций Яндекса относительно динамики выручки. Сейчас относительно исторического тренда достижение плановых 315-330 млрд.р. выручки предполагает среднегодовую котировку Яндекса около 4800р., что полностью соответствует текущему рынку.
#yndx
Выручка Yandex vs Mailru
Квартальная выручка согласно мсфо-отчета за 1кв.21г.:
▫️Яндекс: +39%
▫️Mail.ru: +28%
Таргет по выручке на 2021г.:
▫️Яндекс: 44-51%
▫️Mail.ru: 26-29%
💡В динамике разрыв колоссальный, что некоторой степени объясняет наблюдаемое с июля прошлого года отставание котировок mailru от Yandex.
#mail #yndx
Квартальная выручка согласно мсфо-отчета за 1кв.21г.:
▫️Яндекс: +39%
▫️Mail.ru: +28%
Таргет по выручке на 2021г.:
▫️Яндекс: 44-51%
▫️Mail.ru: 26-29%
💡В динамике разрыв колоссальный, что некоторой степени объясняет наблюдаемое с июля прошлого года отставание котировок mailru от Yandex.
#mail #yndx
Яндекс отчет за 2кв21г. - прогноз по выручке повышен до 330-340 млрд.р.
На фоне 97% роста доходов во втором квартале Яндекс повысил прогноз по выручке на 21г. до 330-340 млрд.р., что теперь предполагает ее рост по итогам года на более чем 50%.
💡Апсайда почти нет: историческая взаимная динамика выручки и акций Яндекса при 340 млрд.р. доходов предполагает среднегодовую котировку в районе 5200р.
#yndx
На фоне 97% роста доходов во втором квартале Яндекс повысил прогноз по выручке на 21г. до 330-340 млрд.р., что теперь предполагает ее рост по итогам года на более чем 50%.
💡Апсайда почти нет: историческая взаимная динамика выручки и акций Яндекса при 340 млрд.р. доходов предполагает среднегодовую котировку в районе 5200р.
#yndx
Яндекс 3кв.мсфо - доходы вверх, прибыль вниз
Совокупная выручка Яндекса в 3кв. выросла на 52%(3q/3q), позитивную динамику показали все основные сегменты:
▫️Поиск: +33%
▫️Такси: +83%
▫️Яндекс.Маркет: +212%
🔝Компания повысила прогноз по выручке на 2021г. с 330–340 млрд.р. до 340–350 млрд.р.(>+56%)
С маржинальностью и прибылью у компании дела обстоят хуже:
▫️EBITDA: 5.6 млрд.р.(-62%)
▫️EBITDA margin: 6.2% против 24.8% в 3к20.
▫️Adjusted Net Income: 1.34 млрд.р.(-82%)
💡Динамика выручки продолжает оставаться определяющей в движении котировок Яндекса, такие показатели, как Ebitda и прибыль рынок не волнуют.
#yndx
Совокупная выручка Яндекса в 3кв. выросла на 52%(3q/3q), позитивную динамику показали все основные сегменты:
▫️Поиск: +33%
▫️Такси: +83%
▫️Яндекс.Маркет: +212%
🔝Компания повысила прогноз по выручке на 2021г. с 330–340 млрд.р. до 340–350 млрд.р.(>+56%)
С маржинальностью и прибылью у компании дела обстоят хуже:
▫️EBITDA: 5.6 млрд.р.(-62%)
▫️EBITDA margin: 6.2% против 24.8% в 3к20.
▫️Adjusted Net Income: 1.34 млрд.р.(-82%)
💡Динамика выручки продолжает оставаться определяющей в движении котировок Яндекса, такие показатели, как Ebitda и прибыль рынок не волнуют.
#yndx
Яндекс в 2021г. увеличил выручку на 54%
В 2022г. компания прогнозирует рост выручки до 490-500 млрд.р.(38-40% г/г).
Чисто математически, если предположить, что существующая с 2011г. историческая взаимосвязь между котировками Яндекса и размером выручки в этом году останется неизменной(этого на 100% не будет), то при озвученных на этот год прогнозах расчетная котировка Яндекса составит около 8.1 т.р.
💡Сильно полагаться на данный расчет не стоит, более реальным уровнем по Яндексу на этот год считаю район 5 т.р., а там, как повезет.
#yndx
В 2022г. компания прогнозирует рост выручки до 490-500 млрд.р.(38-40% г/г).
Чисто математически, если предположить, что существующая с 2011г. историческая взаимосвязь между котировками Яндекса и размером выручки в этом году останется неизменной(этого на 100% не будет), то при озвученных на этот год прогнозах расчетная котировка Яндекса составит около 8.1 т.р.
💡Сильно полагаться на данный расчет не стоит, более реальным уровнем по Яндексу на этот год считаю район 5 т.р., а там, как повезет.
#yndx