Русал и доля в Норникеле
Русал уже много лет владеет 28% пакетом акций Норникеля, рыночная стоимость которого в пересчете на 1 акцию Русала составляет в моменте 77р.
С учетом долга алюминиевого гиганта (417 млрд.р.) чистая стоимость гмк-пакета составляет около 50р. на акцию Русала + алюминиевый бизнес бонусом.
💡Итого не менее 50р. реальных чистых активов на 1 акцию Русала.
Здесь стоит заметить, что несмотря на значительное влияние стоимости пакета Норникеля на оценку Русала акции последнего практически никак не реагируют на динамику котировок ГМК, корреляция между ними за последние 6 лет практически отсутствует.
Рынок не верит в скорое раскрытие стоимости гмк-пакета, а наблюдаемое в моменте рекордное отставание акций Русала от Норникеля наглядно демонстрирует уровень пессимизма в данном вопросе.
💡С учетом всех за и против акции Русала продолжают оставаться привлекательной долгоиграющей историей с минимальным целевым уровнем не менее 50р.(+26%).
#rual
Русал уже много лет владеет 28% пакетом акций Норникеля, рыночная стоимость которого в пересчете на 1 акцию Русала составляет в моменте 77р.
С учетом долга алюминиевого гиганта (417 млрд.р.) чистая стоимость гмк-пакета составляет около 50р. на акцию Русала + алюминиевый бизнес бонусом.
💡Итого не менее 50р. реальных чистых активов на 1 акцию Русала.
Здесь стоит заметить, что несмотря на значительное влияние стоимости пакета Норникеля на оценку Русала акции последнего практически никак не реагируют на динамику котировок ГМК, корреляция между ними за последние 6 лет практически отсутствует.
Рынок не верит в скорое раскрытие стоимости гмк-пакета, а наблюдаемое в моменте рекордное отставание акций Русала от Норникеля наглядно демонстрирует уровень пессимизма в данном вопросе.
💡С учетом всех за и против акции Русала продолжают оставаться привлекательной долгоиграющей историей с минимальным целевым уровнем не менее 50р.(+26%).
#rual
Русал и алюминий в рублях
С середины января 2020г. рублевые цены на алюминий выросли на 34%, а котировки Русала прибавили только 14%.
Кажущаяся дешевизна акций Русала относительно сырьевого фактора не кажется таковой при взгляде на историческую зависимость котировок акций и стоимости сырья(алюминия).
💡Относительно постсанкционного периода (с 2019г.) при текущей стоимости алюминия (146 тыс.р./тонна) расчетная(средняя) котировка акций Русала составляет около 34р.(-10%).
При этом Русал продолжает выглядеть привлекательно относительно стоимости доли в Норникле.
#rual
С середины января 2020г. рублевые цены на алюминий выросли на 34%, а котировки Русала прибавили только 14%.
Кажущаяся дешевизна акций Русала относительно сырьевого фактора не кажется таковой при взгляде на историческую зависимость котировок акций и стоимости сырья(алюминия).
💡Относительно постсанкционного периода (с 2019г.) при текущей стоимости алюминия (146 тыс.р./тонна) расчетная(средняя) котировка акций Русала составляет около 34р.(-10%).
При этом Русал продолжает выглядеть привлекательно относительно стоимости доли в Норникле.
#rual
