Нефтегазовый сектор: дивиденды и капитальные затраты
Многие знают, что размер дивидендов сильно зависит от инвестиционных аппетитов компании (капекса), увеличение которых, как правило, приводит к снижению выплат акционерам.
При определении размера дивидендов менеджмент стремится найти баланс между инвестициями в развитие и дивидендными выплатами.
В представленной выше таблице хорошо видно в каком инвестиционном цикле находится каждая из компаний сектора и какой приоритет имеют дивиденды над капитальными затратами.👇
Основные выводы:
▫️Лидер списка Татнефть, ее дивиденды в 2,5 раза выше собственного капекса, компания почти все возвращает акционерам в виде дивидендов, минимально оставляя на свое развитие.💲
▫️Антилидер списка Газпром и Роснефть, их капекс в 4 раза выше дивидендов, значительная часть денежного потока идет в инвестиции.🚧
▫️Более сбалансированную позицию занимают Люкойл и Новатэк, их дивиденды и капитальные затраты практически одинаковы, что на мой взгляд может выступать неким целевым стандартом для остальных компаний в секторе.⚖️
💡Если предположить, что компании из нижней части списка, будут постепенно двигаться в сторону паритета между размером дивидендов и капексом, то их выплаты акционерам в будущем смогут быть кратно увеличены.
Другими словами, если вы хотите получать высокие дивиденды здесь и сейчас, то ваш выбор это Татнефть и Лукойл, если готовы ждать, то велком в Роснефть и Газпром.
#tatn #lkoh #nvtk #bane #sngs #sibn #trnft #rosn #gazp
Многие знают, что размер дивидендов сильно зависит от инвестиционных аппетитов компании (капекса), увеличение которых, как правило, приводит к снижению выплат акционерам.
При определении размера дивидендов менеджмент стремится найти баланс между инвестициями в развитие и дивидендными выплатами.
В представленной выше таблице хорошо видно в каком инвестиционном цикле находится каждая из компаний сектора и какой приоритет имеют дивиденды над капитальными затратами.👇
Основные выводы:
▫️Лидер списка Татнефть, ее дивиденды в 2,5 раза выше собственного капекса, компания почти все возвращает акционерам в виде дивидендов, минимально оставляя на свое развитие.💲
▫️Антилидер списка Газпром и Роснефть, их капекс в 4 раза выше дивидендов, значительная часть денежного потока идет в инвестиции.🚧
▫️Более сбалансированную позицию занимают Люкойл и Новатэк, их дивиденды и капитальные затраты практически одинаковы, что на мой взгляд может выступать неким целевым стандартом для остальных компаний в секторе.⚖️
💡Если предположить, что компании из нижней части списка, будут постепенно двигаться в сторону паритета между размером дивидендов и капексом, то их выплаты акционерам в будущем смогут быть кратно увеличены.
Другими словами, если вы хотите получать высокие дивиденды здесь и сейчас, то ваш выбор это Татнефть и Лукойл, если готовы ждать, то велком в Роснефть и Газпром.
#tatn #lkoh #nvtk #bane #sngs #sibn #trnft #rosn #gazp
Транснефть мсфо за 9м21 - в фокусе потенциальное SPO префов
За 9мес.21г.(9м/9м):
▫️Транспортировка нефти: 332.1 млн.т.(-1%)
▫️Выручка: 806 млрд.р.(+12%)
▫️Ebitda: 356 млрд.р.(+4%)
▫️Ebitda margin: 44% (9м20: 48%)
▫️ND/Ebitda = 0.3
▫️Прибыль: 153 млрд.р. (+39%)
💡Показатели стабильны, хороший рост чистой прибыли предлагает по префам за 21г. рекордный абсолютный дивиденд (при весьма умеренной див.доходности)👇
💰Див.доходность префов за 21г. =8.5%(~13.1 т.р.): компания по аналогии с 2020г. может направить на выплату дивидендов 50% от своей нескорректированной прибыли.
Транснефть опубликовала ряд интересных новостей:
✔️совет директоров поддержал переход на выплату дивидендов 2 раза в год, начиная с дивидендов за 6 месяцев 2022г.
✔️совет директоров рассмотрел и подтвердил планы проведения дробления акций в 2022г.
✔️компания планирует перевести на свой баланс около 26,6% префов, которые сейчас упакованы в ЗПИФ и находятся в совместной с Газпромбанком собственности.
👉🏻Как ранее было известно, около 70% всех префов Транснефти контролируется структурами Газпромбанка из которых ~31% косвенно (через ЗПИФ) принадлежат самой Транснефти.
💡Переход на полугодовые дивиденды и дробление акций является значительным прогрессом в отношениях со своими миноритарными акционерами, которых компания много лет особо не замечала.
Есть вероятность SPO префов: интересно, что разворот компании в сторону розничных инвесторов "совпал" с началом процесса по переводу на баланс группы 27% своих префов, что может означать подготовку к их публичному размещению(SPO). Не исключено, что после дробления и повышения частоты дивидендных выплат компания решится на главный шаг - увеличить payout выше 50%.
💡Стоит понимать, что пока все рассуждения на тему SPO это всего лишь один из возможных вариантов, который пока ни чем не подкреплен, но является вполне логичным и потенциально желанным для самой компании и тех, кто купил их в 2017г. по 153.7 т.р.
Префы Транснефти являются фундаментально сильной историей с дополнительным скрытым драйвером в виде 27% казначейского пакета собственных префов.
🎯Цель(краткосрочно): 192 т.р.(+25%)
#trnft
За 9мес.21г.(9м/9м):
▫️Транспортировка нефти: 332.1 млн.т.(-1%)
▫️Выручка: 806 млрд.р.(+12%)
▫️Ebitda: 356 млрд.р.(+4%)
▫️Ebitda margin: 44% (9м20: 48%)
▫️ND/Ebitda = 0.3
▫️Прибыль: 153 млрд.р. (+39%)
💡Показатели стабильны, хороший рост чистой прибыли предлагает по префам за 21г. рекордный абсолютный дивиденд (при весьма умеренной див.доходности)👇
💰Див.доходность префов за 21г. =8.5%(~13.1 т.р.): компания по аналогии с 2020г. может направить на выплату дивидендов 50% от своей нескорректированной прибыли.
Транснефть опубликовала ряд интересных новостей:
✔️совет директоров поддержал переход на выплату дивидендов 2 раза в год, начиная с дивидендов за 6 месяцев 2022г.
✔️совет директоров рассмотрел и подтвердил планы проведения дробления акций в 2022г.
✔️компания планирует перевести на свой баланс около 26,6% префов, которые сейчас упакованы в ЗПИФ и находятся в совместной с Газпромбанком собственности.
👉🏻Как ранее было известно, около 70% всех префов Транснефти контролируется структурами Газпромбанка из которых ~31% косвенно (через ЗПИФ) принадлежат самой Транснефти.
💡Переход на полугодовые дивиденды и дробление акций является значительным прогрессом в отношениях со своими миноритарными акционерами, которых компания много лет особо не замечала.
Есть вероятность SPO префов: интересно, что разворот компании в сторону розничных инвесторов "совпал" с началом процесса по переводу на баланс группы 27% своих префов, что может означать подготовку к их публичному размещению(SPO). Не исключено, что после дробления и повышения частоты дивидендных выплат компания решится на главный шаг - увеличить payout выше 50%.
💡Стоит понимать, что пока все рассуждения на тему SPO это всего лишь один из возможных вариантов, который пока ни чем не подкреплен, но является вполне логичным и потенциально желанным для самой компании и тех, кто купил их в 2017г. по 153.7 т.р.
Префы Транснефти являются фундаментально сильной историей с дополнительным скрытым драйвером в виде 27% казначейского пакета собственных префов.
🎯Цель(краткосрочно): 192 т.р.(+25%)
#trnft
"ВТБ Капитал" поднял оценку "префов" Транснефти на 4%, подтвердив рекомендацию "покупать"
Москва. 27 декабря. ИНТЕРФАКС - "ВТБ Капитал" повысил прогнозную стоимость привилегированных акций "Транснефти" (MOEX: TRNF) со 193 тыс. рублей до 200 тыс. рублей за штуку, обновив модель оценки компании с учетом новых прогнозов ее менеджмента, сообщается в обзоре инвестбанка.
Рекомендация "покупать" для этих бумаг аналитиками была подтверждена.
По данным информационно-аналитического терминала "ЭФИР-Интерфакс", в настоящее время консенсус-прогноз цены привилегированных акций "Транснефти", основанный на оценках аналитиков 7 инвестиционных банков, составляет 199,653 тыс. рублей за штуку, консенсус-рекомендация - "покупать".
#trnft
Москва. 27 декабря. ИНТЕРФАКС - "ВТБ Капитал" повысил прогнозную стоимость привилегированных акций "Транснефти" (MOEX: TRNF) со 193 тыс. рублей до 200 тыс. рублей за штуку, обновив модель оценки компании с учетом новых прогнозов ее менеджмента, сообщается в обзоре инвестбанка.
Рекомендация "покупать" для этих бумаг аналитиками была подтверждена.
По данным информационно-аналитического терминала "ЭФИР-Интерфакс", в настоящее время консенсус-прогноз цены привилегированных акций "Транснефти", основанный на оценках аналитиков 7 инвестиционных банков, составляет 199,653 тыс. рублей за штуку, консенсус-рекомендация - "покупать".
#trnft
