Сбербанк мсфо 2020 - сильный отчет для сложного года
▪️Основные тренды доходной части отчета(2020/2019):
▫️доходы растут, но их динамика замедляется: 3.17 трлн.р. (+3%)
▫️дорезервная рентабельность вблизи рекордных значений: 70%(2019: 66%)
▫️шоковый рост расходов на резервы: 444 млрд.р.(148%)
▫️чистая прибыль снизилась: 760.3 млрд.р.(-10%)
▫️расчетная(целевая) прибыль банка продолжает расти: 741.5 млрд.р.(+11%)
✔️Достаточность базового капитала Сбербанка в 2020 г позволяет дивиденды в 50% прибыли:
▫️расчетный дивиденд на ао/ап = 16.85р.(дд.6.1%/ 6.7%)
▪️Стоимостные показатели банка умеренные и учитывают плавный рост прибыли:
▫️P/E = 8.2
▫️P/BV = 1.2
16.02.21: Сбербанк в 2021 году не планирует досоздавать резервы по выданным в прошлом году кредитам, поэтому прибыль будет выше прошлогодней - Греф - прайм
💡Сберу удалось максимально смягчить удар по прибыли, нанесенный шоками прошлого года и сохранить положительную динамику потенциальной прибыли. На дорезервном уровне банк уже получает рекордные 1.2 трлн.р. дохода👇, поэтому взятие 1 трлн. прибыли при таком тренде это только вопрос времени.
💡В качестве некоторого ценового ориентира по акциям Сбера можно использовать дивидендную модель, подразумевающую 7% див.доходность(payout 50%) и темпы роста расчетной прибыли на уровне среднего за последние 5 лет(~10%). С 2011г. корреляция расчетного дивиденда и среднегодовой котировки составила 86%.
#sber
▪️Основные тренды доходной части отчета(2020/2019):
▫️доходы растут, но их динамика замедляется: 3.17 трлн.р. (+3%)
▫️дорезервная рентабельность вблизи рекордных значений: 70%(2019: 66%)
▫️шоковый рост расходов на резервы: 444 млрд.р.(148%)
▫️чистая прибыль снизилась: 760.3 млрд.р.(-10%)
▫️расчетная(целевая) прибыль банка продолжает расти: 741.5 млрд.р.(+11%)
✔️Достаточность базового капитала Сбербанка в 2020 г позволяет дивиденды в 50% прибыли:
▫️расчетный дивиденд на ао/ап = 16.85р.(дд.6.1%/ 6.7%)
▪️Стоимостные показатели банка умеренные и учитывают плавный рост прибыли:
▫️P/E = 8.2
▫️P/BV = 1.2
16.02.21: Сбербанк в 2021 году не планирует досоздавать резервы по выданным в прошлом году кредитам, поэтому прибыль будет выше прошлогодней - Греф - прайм
💡Сберу удалось максимально смягчить удар по прибыли, нанесенный шоками прошлого года и сохранить положительную динамику потенциальной прибыли. На дорезервном уровне банк уже получает рекордные 1.2 трлн.р. дохода👇, поэтому взятие 1 трлн. прибыли при таком тренде это только вопрос времени.
💡В качестве некоторого ценового ориентира по акциям Сбера можно использовать дивидендную модель, подразумевающую 7% див.доходность(payout 50%) и темпы роста расчетной прибыли на уровне среднего за последние 5 лет(~10%). С 2011г. корреляция расчетного дивиденда и среднегодовой котировки составила 86%.
#sber
⚡️ МЕНЕДЖМЕНТ СБЕРБАНКА ПЛАНИРУЕТ ПРЕДЛОЖИТЬ ВЫПЛАТУ ДИВИДЕНДОВ ЗА 2020 ГОД В 56,2% ПРИБЫЛИ ПО МСФО - ГРЕФ
"Мы чувствуем себя комфортно, чтобы предложить набсовету тот же самый размер дивидендов на акцию, который мы выплатили за 2019 год. Это будет означать выплату 56,2% чистой прибыли", - сказал Греф на телефонной конференции. - Прайм
--------------
Дивиденд за 2020г = 2019г = 18.7р.акция
#sber
"Мы чувствуем себя комфортно, чтобы предложить набсовету тот же самый размер дивидендов на акцию, который мы выплатили за 2019 год. Это будет означать выплату 56,2% чистой прибыли", - сказал Греф на телефонной конференции. - Прайм
--------------
Дивиденд за 2020г = 2019г = 18.7р.акция
#sber
Дисконт между двумя типами акций Сбера вблизи исторических минимумов
Префы Сбера в преддверии дивидендной отсечки (12.05.20, T+ 10.05.21) вновь "подорожали", снизив свой дисконт к обычке с ~11% в начале года до 4.8% к текущему моменту.
✅Моя декабрьская ставка на снижения дисконта к див.отсечке 2021г. реализовалась.
💡Текущая ситуация располагает к обмену префов на обычку, а особо спекулятивно настроенным инвесторам можно даже пробовать открывать парный трейд "лонг ао/шорт ап"(удобней через фьючерсы).
#sber
Префы Сбера в преддверии дивидендной отсечки (12.05.20, T+ 10.05.21) вновь "подорожали", снизив свой дисконт к обычке с ~11% в начале года до 4.8% к текущему моменту.
✅Моя декабрьская ставка на снижения дисконта к див.отсечке 2021г. реализовалась.
💡Текущая ситуация располагает к обмену префов на обычку, а особо спекулятивно настроенным инвесторам можно даже пробовать открывать парный трейд "лонг ао/шорт ап"(удобней через фьючерсы).
#sber
Сбербанк отчет мсфо за 1кв.21г. - в шаге от 1 трлн.прибыли
Квартальные показатели:
▫️Резервы: 52 млрд.р.(-68%)
▫️Прибыль до расходов на резервы: 357 млрд.р.(+26%)
▫️Прибыль: 304.5 млрд.р.(+153%)
💡Прибыль относительно слабого первого квартала прошлого года показала мощный рост, при этом ее дорезервный уровень вырос только на 26%, что в текущей ситуации является более объективной оценкой.
Целевой уровень прибыли в 1 трлн.р. и 22р. дивидендов на акцию по итогам этого года становятся более чем реальны. С учетом дивидендов за 20г. див.доходность обыкновенных акций за 21г. может составить не менее 8%(payout 50%), что при форвардном P/E = 6.3 смотрится недорого и может заинтересовать любителей относительно надежных историй.
#sber
Квартальные показатели:
▫️Резервы: 52 млрд.р.(-68%)
▫️Прибыль до расходов на резервы: 357 млрд.р.(+26%)
▫️Прибыль: 304.5 млрд.р.(+153%)
💡Прибыль относительно слабого первого квартала прошлого года показала мощный рост, при этом ее дорезервный уровень вырос только на 26%, что в текущей ситуации является более объективной оценкой.
Целевой уровень прибыли в 1 трлн.р. и 22р. дивидендов на акцию по итогам этого года становятся более чем реальны. С учетом дивидендов за 20г. див.доходность обыкновенных акций за 21г. может составить не менее 8%(payout 50%), что при форвардном P/E = 6.3 смотрится недорого и может заинтересовать любителей относительно надежных историй.
#sber
Сбербанк мсфо за 6 мес. 21г.: целевые 1 трлн.р. прибыли достигнуты
За 6мес.(1п/1п):
▫️Доходы: 1.69 трлн.р.(+7%)
▫️Прибыль: 629.8 млрд.р.(+119%)
🔥Прибыль LTM: 1.1 трлн.р.
💡Вклад первого полугодия в годовые дивиденды Сбера составляет 13.94р.(дд ао: 4.6%, дд.ап: 4.9%) - хорошая доходность при недорогой оценке (P/E ltm= 6.2).
#sber
За 6мес.(1п/1п):
▫️Доходы: 1.69 трлн.р.(+7%)
▫️Прибыль: 629.8 млрд.р.(+119%)
🔥Прибыль LTM: 1.1 трлн.р.
💡Вклад первого полугодия в годовые дивиденды Сбера составляет 13.94р.(дд ао: 4.6%, дд.ап: 4.9%) - хорошая доходность при недорогой оценке (P/E ltm= 6.2).
#sber
✅Ставка на снижение дисконта между акциями Сбера реализовалась
Менее месяца назад на канале был пост о привлекательности ставки на рост дисконта между обычкой и префом Сбербанка, размер которого тогда находился вблизи минимальных исторических значений(~5.4%).
Сегодня можно сказать, что данная идея сработала и менее чем за месяц парный трейд "лонг ао/шорт ап" принес около 3% прибыли (59% г-х).
💡Подобные арбитражные истории особо привлекательны тем, что имеют иммунитет к рыночным настроениям и не зависят от роста или снижения фондовых индексов.
👉🏻Следующей аналогичной бесплатной идеей, которая уже вышла в небольшой плюс является парный трейд "шорт газ/лонг нефть".
#sber
Менее месяца назад на канале был пост о привлекательности ставки на рост дисконта между обычкой и префом Сбербанка, размер которого тогда находился вблизи минимальных исторических значений(~5.4%).
Сегодня можно сказать, что данная идея сработала и менее чем за месяц парный трейд "лонг ао/шорт ап" принес около 3% прибыли (59% г-х).
💡Подобные арбитражные истории особо привлекательны тем, что имеют иммунитет к рыночным настроениям и не зависят от роста или снижения фондовых индексов.
👉🏻Следующей аналогичной бесплатной идеей, которая уже вышла в небольшой плюс является парный трейд "шорт газ/лонг нефть".
#sber
Сбер мсфо 9м21. - новые рекорды
за 9мес.(9м/9м):
▫️Доходы(%+fee): 2.65 трлн.р.(+14%)
▫️Прибыль: 978 млрд.р.(+75%)
🔥Прибыль LTM: 1.18 трлн.р.(+53%)
💡По итогам этого года прибыль должна составить не менее 1.2 трлн.р., что при недорогой оценке(P/E21= 7) предполагает умеренный дивиденд в размере 26.6р. на обычку(дд. 7.2%) и преф(дд. 7.9%). Несмотря на то, что особой идейности в акциях Сбера нет, банк продолжает оставаться простой и надежной ставкой на рост отечественной экономики.
#sber
за 9мес.(9м/9м):
▫️Доходы(%+fee): 2.65 трлн.р.(+14%)
▫️Прибыль: 978 млрд.р.(+75%)
🔥Прибыль LTM: 1.18 трлн.р.(+53%)
💡По итогам этого года прибыль должна составить не менее 1.2 трлн.р., что при недорогой оценке(P/E21= 7) предполагает умеренный дивиденд в размере 26.6р. на обычку(дд. 7.2%) и преф(дд. 7.9%). Несмотря на то, что особой идейности в акциях Сбера нет, банк продолжает оставаться простой и надежной ставкой на рост отечественной экономики.
#sber
💡Идея: ставка на рост дисконта между акциями Сбера
Дисконт префов к обычке Сбера снова снизился в район минимальных исторических значений(5%), что вновь предоставляет интересную возможность для арбитража: "лонг обычка/шорт преф" с целью 8%.
❓Для справки: дисконт=(1-SBERP/SBER)*100
💡Важно, что динамика дисконта мало зависит от направления движения котировок, поэтому идея может сработать, как на отскоке акций Сбера, так и на их снижении.
🔥Кстати, арбитражная идея в сырье "лонг нефть/шорт газ" от 28 сентября приносит в моменте 14%(67% г-х) на инвестированный капитал и может быть закрыта по текущим👇
#sber
Дисконт префов к обычке Сбера снова снизился в район минимальных исторических значений(5%), что вновь предоставляет интересную возможность для арбитража: "лонг обычка/шорт преф" с целью 8%.
❓Для справки: дисконт=(1-SBERP/SBER)*100
💡Важно, что динамика дисконта мало зависит от направления движения котировок, поэтому идея может сработать, как на отскоке акций Сбера, так и на их снижении.
🔥Кстати, арбитражная идея в сырье "лонг нефть/шорт газ" от 28 сентября приносит в моменте 14%(67% г-х) на инвестированный капитал и может быть закрыта по текущим👇
#sber
"ВТБ Капитал" снизил оценку обыкновенных акций Сбербанка на 8%, подтвердив рекомендацию "покупать"
Москва. 16 декабря. ИНТЕРФАКС - "ВТБ Капитал" понизил прогнозную стоимость обыкновенных и привилегированных акций Сбербанка с 490 рублей до 450 рублей за штуку и с 460 рублей до 430 рублей за штуку соответственно, сообщается в обзоре инвестбанка.
"Мы пересмотрели наши прогнозы с учетом озвученных менеджментом Сбербанка целей на 2022 год, заложив в модель более высокий уровень операционных расходов. В результате наши оценки прибыли на акцию в 2021-2023 годах были снижены на 3-10%"
#sber #sberp
Москва. 16 декабря. ИНТЕРФАКС - "ВТБ Капитал" понизил прогнозную стоимость обыкновенных и привилегированных акций Сбербанка с 490 рублей до 450 рублей за штуку и с 460 рублей до 430 рублей за штуку соответственно, сообщается в обзоре инвестбанка.
"Мы пересмотрели наши прогнозы с учетом озвученных менеджментом Сбербанка целей на 2022 год, заложив в модель более высокий уровень операционных расходов. В результате наши оценки прибыли на акцию в 2021-2023 годах были снижены на 3-10%"
#sber #sberp
Сбер отчет по рсбу за январь - прибыль вверх, котировки вниз
▫️Прибыль январь 22г.: 100 млрд.р.(+15.6% м/м)
▫️Прибыль LTM: 1.25 трлн.р.(+60% г/г)
▫️Капитал: 5.33 трлн.р.(+11.1% г/г)
💡Сбер получил в январе рекордные для этого месяца 100 млрд.р. прибыли, в ltm-выражении показатель достиг нового максимума в 1.25 трлн.р.
🔥Стоимостные коэффициенты в районе исторических минимумов:
▫️EPS ltm = 55.4 руб.(P/E = 4.7)
▫️Капитал на акцию = 236 руб.(P/BV = 1.1)
💡На фоне снижения котировок Сбер продолжает демонстрировать рост прибыли, расхождение между фундаментальной и рыночной стоимостью увеличилось до весьма привлекательных значений, так дешево последний раз сбер стоил в ковидный 2020г. и девальвационно-санкционные 2014-15 годы.
#sber #sberp
▫️Прибыль январь 22г.: 100 млрд.р.(+15.6% м/м)
▫️Прибыль LTM: 1.25 трлн.р.(+60% г/г)
▫️Капитал: 5.33 трлн.р.(+11.1% г/г)
💡Сбер получил в январе рекордные для этого месяца 100 млрд.р. прибыли, в ltm-выражении показатель достиг нового максимума в 1.25 трлн.р.
🔥Стоимостные коэффициенты в районе исторических минимумов:
▫️EPS ltm = 55.4 руб.(P/E = 4.7)
▫️Капитал на акцию = 236 руб.(P/BV = 1.1)
💡На фоне снижения котировок Сбер продолжает демонстрировать рост прибыли, расхождение между фундаментальной и рыночной стоимостью увеличилось до весьма привлекательных значений, так дешево последний раз сбер стоил в ковидный 2020г. и девальвационно-санкционные 2014-15 годы.
#sber #sberp
Сбер мсфо 2021 - банк по ценам 2011г.
В 2021г.:
▫️Прибыль: 1.25 трлн.р.(+64%)
▫️Расчетный дивиденд(payout 50%), который скорей всего снизят или отменят = 27.69р./акция
💡Сейчас Сбер оценивается на уровне 2011-15гг., когда его капитал и прибыль были в 4-5 раза меньше, а дивиденд составлял всего 2-3р. на акцию. В прошлый украинский кризис (2013-15гг.) при двукратной девальвации прибыль сбера просела на 38%, сейчас рынок прайсит значительно более жесткую просадку, что, на мой взгляд, излишне пессимистично для системообразующего банка, основным рынком для которого продолжает оставаться Россия, хотя сейчас уже все возможно.
#sber
В 2021г.:
▫️Прибыль: 1.25 трлн.р.(+64%)
▫️Расчетный дивиденд(payout 50%), который скорей всего снизят или отменят = 27.69р./акция
💡Сейчас Сбер оценивается на уровне 2011-15гг., когда его капитал и прибыль были в 4-5 раза меньше, а дивиденд составлял всего 2-3р. на акцию. В прошлый украинский кризис (2013-15гг.) при двукратной девальвации прибыль сбера просела на 38%, сейчас рынок прайсит значительно более жесткую просадку, что, на мой взгляд, излишне пессимистично для системообразующего банка, основным рынком для которого продолжает оставаться Россия, хотя сейчас уже все возможно.
#sber