Новый максимум: ГМК Норильский никель 🆚 Палладий
Доля платиноидов (платина+палладий) в выручке Норникеля за последние 7 лет выросла с 22% до ~40%.
👉🏻Корреляция акций гмк и стоимости палладия увеличилась (1/6 унции палладия ~= 1 акции гмк).
#gmkn
Доля платиноидов (платина+палладий) в выручке Норникеля за последние 7 лет выросла с 22% до ~40%.
👉🏻Корреляция акций гмк и стоимости палладия увеличилась (1/6 унции палладия ~= 1 акции гмк).
#gmkn
Русал и стоимость пакета в Норникеле
Как известно, Русал владеет 28% акций ГМК Норникель, идея раскрытие стоимости этого пакета через рост акций Русала уже давно стала классической историей, которую презентуют инвесторам различные инвест.дома.
На фоне последнего мощного ралли в акциях ГМК, рынок "вспомнил" и про Русал, чьи акции за последний месяц выросли более чем на 30%.
Потенциал еще есть: Для полного раскрытия стоимости пакета в Норникеле акции Русала должны вырасти до 64 р.(+60%). Путь к достижению данной цели является не быстрым и лежит через сокращение долговой нагрузки алюминиевого гиганта и повышении коэффициента трансляции дивидендов ГМК (сейчас 15%).
💡Акции Русала даже сейчас продолжают оставаться хорошей долгосрочной историей для людей умеющих ждать.
#rual #gmkn
Как известно, Русал владеет 28% акций ГМК Норникель, идея раскрытие стоимости этого пакета через рост акций Русала уже давно стала классической историей, которую презентуют инвесторам различные инвест.дома.
На фоне последнего мощного ралли в акциях ГМК, рынок "вспомнил" и про Русал, чьи акции за последний месяц выросли более чем на 30%.
Потенциал еще есть: Для полного раскрытия стоимости пакета в Норникеле акции Русала должны вырасти до 64 р.(+60%). Путь к достижению данной цели является не быстрым и лежит через сокращение долговой нагрузки алюминиевого гиганта и повышении коэффициента трансляции дивидендов ГМК (сейчас 15%).
💡Акции Русала даже сейчас продолжают оставаться хорошей долгосрочной историей для людей умеющих ждать.
#rual #gmkn
Новый максимум: ГМК Норильский никель 🆚 Палладий (update)
Палладий взял новый максимум, отрыв от Норникеля увеличился, исторический апсайд в акциях гмк к палладию составляет в моменте 34%.
♻️Обновляю график к моему посту от 16.12.19г.👇
▫️Доля платиноидов (платина+палладий) в выручке Норникеля = 40%
▫️1/6 унции палладия ~= 1 акции гмк
Интересно, произойдет ли схлопывание раздвижки палладий/гмк...
#gmkn
Палладий взял новый максимум, отрыв от Норникеля увеличился, исторический апсайд в акциях гмк к палладию составляет в моменте 34%.
♻️Обновляю график к моему посту от 16.12.19г.👇
▫️Доля платиноидов (платина+палладий) в выручке Норникеля = 40%
▫️1/6 унции палладия ~= 1 акции гмк
Интересно, произойдет ли схлопывание раздвижки палладий/гмк...
#gmkn
👆Разница между стоимостью доли Русала в Норникеле(27,82%) и котировками акций самого Русала достигла максимального исторического значения. Акция Русала стоит более чем в 2 раза дешевле своей доли в ГМК.
❗Сложившаяся ситуация совсем не означает, что дисконт достиг дна, но с исторической точки зрения, держателям акций Норникеля предоставляется хорошая возможность для их обмена на Русал.👇🏻
#rual #gmkn
❗Сложившаяся ситуация совсем не означает, что дисконт достиг дна, но с исторической точки зрения, держателям акций Норникеля предоставляется хорошая возможность для их обмена на Русал.👇🏻
#rual #gmkn
Производственный отчет Норникеля за 1кв. - рост цен на металл прощает любые ошибки
Норникель опубликовал смешанные производственные итоги 1 квартала:
▫️Никель: 46.6 тыс.т.(-10%)
▫️Медь: 91.3 тыс.т.(-21%)
▫️Палладий: 766 тыс.тр.ун.(+40%)
▫️Платина: 184 тыс.тр.ун(+23%)
💡В 2021г. Норникель ожидает снижения производства указанных металлов на не более 17-19% от уровня 2020г.
В денежном выражении квартальная оценка всего объема производства товарных металлов показала мощный рост:
▫️Никель: 61 млрд.р.(+39%)
▫️Медь: 58 млрд.р.(+34%)
▫️Палладий: 137 млрд.р.(+72%)
▫️Платина: 16 млрд.р.(+78%)
▫️ИТОГО: 271 млрд.р.(+55%)
💡Для справки, на товарные металлы (Никель, Медь, Палладий, Платина) приходится более 80% выручки Норникеля.
Несмотря на серьезное снижение запланированных объемов производства, текущий рост цен на металлы может позволить Норникелю по итогам года сохранить рублевую выручку, как минимум, на уровне 2020г.(~1.1 трлн.р.)
💡Абстрагируясь от дивидендного фактора, с 2011г. историческая корреляция котировок ГМК и стоимости произведенного объема товарных металлов составила 98%, при сохранении до конца года цен на данную корзину металлов на уровне I квартала, рыночная оценка объемов их производства в соответствии с планом составит около 1 трлн.р., что предполагает среднегодовую котировку акций гмк по итогам 21г. в районе 22.5 т.р.
Относительно исторического(математического) фактора апсайда в акциях Норникеля пока не видно.
#gmkn
Норникель опубликовал смешанные производственные итоги 1 квартала:
▫️Никель: 46.6 тыс.т.(-10%)
▫️Медь: 91.3 тыс.т.(-21%)
▫️Палладий: 766 тыс.тр.ун.(+40%)
▫️Платина: 184 тыс.тр.ун(+23%)
💡В 2021г. Норникель ожидает снижения производства указанных металлов на не более 17-19% от уровня 2020г.
В денежном выражении квартальная оценка всего объема производства товарных металлов показала мощный рост:
▫️Никель: 61 млрд.р.(+39%)
▫️Медь: 58 млрд.р.(+34%)
▫️Палладий: 137 млрд.р.(+72%)
▫️Платина: 16 млрд.р.(+78%)
▫️ИТОГО: 271 млрд.р.(+55%)
💡Для справки, на товарные металлы (Никель, Медь, Палладий, Платина) приходится более 80% выручки Норникеля.
Несмотря на серьезное снижение запланированных объемов производства, текущий рост цен на металлы может позволить Норникелю по итогам года сохранить рублевую выручку, как минимум, на уровне 2020г.(~1.1 трлн.р.)
💡Абстрагируясь от дивидендного фактора, с 2011г. историческая корреляция котировок ГМК и стоимости произведенного объема товарных металлов составила 98%, при сохранении до конца года цен на данную корзину металлов на уровне I квартала, рыночная оценка объемов их производства в соответствии с планом составит около 1 трлн.р., что предполагает среднегодовую котировку акций гмк по итогам 21г. в районе 22.5 т.р.
Относительно исторического(математического) фактора апсайда в акциях Норникеля пока не видно.
#gmkn
Норникель отчет за 2 кв.- рост цен компенсирует снижение объемов производства
Авария и затопления серьезно подкосили объемы производства во втором квартале:
▫️Никель: 32,6 тыс.т. (-42%)
▫️Медь: 81.4 тыс.т. (-35%)
▫️Палладий: 548 тыс.унций(-24%)
▫️Платина: 134 тыс.унций(-23%)
Но благодаря росту цен на сырье динамика рублевой квартальной выручки остается позитивной:
▫️Никель: 42 млрд.р. (-15%)
▫️Медь: 59 млрд.р. (+20%)
▫️Палладий: 113 млрд.р. (+10%)
▫️Платина: 12 млрд.р. (+16%)
ИТОГО: 226 млрд.р. (+7%)
💡Норникель подтвердил свои прогнозы касательно объемов производства на 2021г., что при текущих ценах на сырье предполагает сохранение умеренного роста рублевой выручки по итогам года. Акции ГМК в моменте оценены справедливо, привлекательного апсайда пока не видно.
#gmkn
Авария и затопления серьезно подкосили объемы производства во втором квартале:
▫️Никель: 32,6 тыс.т. (-42%)
▫️Медь: 81.4 тыс.т. (-35%)
▫️Палладий: 548 тыс.унций(-24%)
▫️Платина: 134 тыс.унций(-23%)
Но благодаря росту цен на сырье динамика рублевой квартальной выручки остается позитивной:
▫️Никель: 42 млрд.р. (-15%)
▫️Медь: 59 млрд.р. (+20%)
▫️Палладий: 113 млрд.р. (+10%)
▫️Платина: 12 млрд.р. (+16%)
ИТОГО: 226 млрд.р. (+7%)
💡Норникель подтвердил свои прогнозы касательно объемов производства на 2021г., что при текущих ценах на сырье предполагает сохранение умеренного роста рублевой выручки по итогам года. Акции ГМК в моменте оценены справедливо, привлекательного апсайда пока не видно.
#gmkn
Норникель отчет за 3кв. - рост цен на медь и никель спасает
Объемы производства товарных металлов сократились(кв/кв):
▫️Никель, тыс.т.: 51 (-16%)
▫️Медь, тыс.т.: 116 (-3%)
▫️Палладий, млн.тр.унц.: 0,6(-24%)
▫️Платина, млн.тр.унц.: 0,15 (-24%)
В денежном выражении удалось сохранить небольшой рост(кв/кв), млрд.р.:
▫️Никель: 71 (+12%)
▫️Медь: 80 (+40%)
▫️Палладий: 108(-15%)
▫️Платина: 11 (-16%)
▫️ИТОГО: 269 млрд.р.(+3%)
💡ГМК подтвердил свой производственный план на этот год, который при текущих ценах предполагает около 1 трлн.р. выручки от товарных металлов или около 1.26 трлн.р. по всей группе.
💡Акции стоят недорого(EV/Ebitda21 = 5.1), а диверсифицированная корзина металлов предполагает стабильные доходы в будущем. За последние годы компания так и не смогла нарастить объемы производства, поэтому динамика фин.показателей продолжает на 100% зависеть от рыночной конъюнктуры.
💡По итогам 21г. совокупные дивиденды могут составить около 3.2 т.р./акц.(60% ebitda), что предполагает 13.6% див.доходности, но уже по итогам 22г. дивидендная политика может ухудшиться и размер дивидендов сократиться, поэтому любителям высоких дивидендов нужно быть начеку.
#gmkn
Объемы производства товарных металлов сократились(кв/кв):
▫️Никель, тыс.т.: 51 (-16%)
▫️Медь, тыс.т.: 116 (-3%)
▫️Палладий, млн.тр.унц.: 0,6(-24%)
▫️Платина, млн.тр.унц.: 0,15 (-24%)
В денежном выражении удалось сохранить небольшой рост(кв/кв), млрд.р.:
▫️Никель: 71 (+12%)
▫️Медь: 80 (+40%)
▫️Палладий: 108(-15%)
▫️Платина: 11 (-16%)
▫️ИТОГО: 269 млрд.р.(+3%)
💡ГМК подтвердил свой производственный план на этот год, который при текущих ценах предполагает около 1 трлн.р. выручки от товарных металлов или около 1.26 трлн.р. по всей группе.
💡Акции стоят недорого(EV/Ebitda21 = 5.1), а диверсифицированная корзина металлов предполагает стабильные доходы в будущем. За последние годы компания так и не смогла нарастить объемы производства, поэтому динамика фин.показателей продолжает на 100% зависеть от рыночной конъюнктуры.
💡По итогам 21г. совокупные дивиденды могут составить около 3.2 т.р./акц.(60% ebitda), что предполагает 13.6% див.доходности, но уже по итогам 22г. дивидендная политика может ухудшиться и размер дивидендов сократиться, поэтому любителям высоких дивидендов нужно быть начеку.
#gmkn
Credit Suisse поднял рекомендацию для GDR En+ и акций Русала до "выше рынка"
Москва. 14 января. ИНТЕРФАКС - Credit Suisse пересмотрел прогнозные цены акций и депозитарных расписок анализируемых производителей цветных металлов РФ, сообщается в обзоре инвестбанка.
Так, по итогам переоценки, рекомендация для глобальных депозитарных расписок (GDR) En+ (MOEX: ENPG) и акций "Русала" (MOEX: RUAL) была повышена аналитиками с "нейтрально" до "выше рынка".
Между тем рекомендация для американских депозитарных расписок (ADR) "Норильского никеля" (MOEX: GMKN) была понижена с "выше рынка" до "нейтрально"
#enpg #rual #gmkn
Москва. 14 января. ИНТЕРФАКС - Credit Suisse пересмотрел прогнозные цены акций и депозитарных расписок анализируемых производителей цветных металлов РФ, сообщается в обзоре инвестбанка.
Так, по итогам переоценки, рекомендация для глобальных депозитарных расписок (GDR) En+ (MOEX: ENPG) и акций "Русала" (MOEX: RUAL) была повышена аналитиками с "нейтрально" до "выше рынка".
Между тем рекомендация для американских депозитарных расписок (ADR) "Норильского никеля" (MOEX: GMKN) была понижена с "выше рынка" до "нейтрально"
#enpg #rual #gmkn
Норникель - операционный отчет за 4кв21
🏗️Объемы производства по итогам 2021г. в натуральном выражении:
▫️Никель: 193 тыс.т.(-18%)
▫️Медь: 407 тыс.т.(-16%)
▫️Палладий: 2.6 млн.унц.(-7%)
▫️Платина: 0.64 млн.унц.(-8%)
✅Компания выполнила свой производственный план по всем основным металлам, а негативная динамика объемов объясняется случившимися авариями.
В денежном выражении расчетный объем производства вырос до 1.05 трлн.р.(+11% г/г), что предполагает около 1.3 трлн.р.(+17%) выручки по итогам всего года.
В своем прогнозе на 22г. компания ожидает сохранение объемов производства на уровне 21г., поэтому фин.показатели компании в следующем году продолжат в основном зависеть от внешней конъюнктуры.
💰Ориентир по финальным дивидендам за 21г. составляет ~1550р./акция, это будут последние дивиденды, заплаченные исходя из 60% Ebitda, далее коэффициент выплат будет снижен.
#gmkn
🏗️Объемы производства по итогам 2021г. в натуральном выражении:
▫️Никель: 193 тыс.т.(-18%)
▫️Медь: 407 тыс.т.(-16%)
▫️Палладий: 2.6 млн.унц.(-7%)
▫️Платина: 0.64 млн.унц.(-8%)
✅Компания выполнила свой производственный план по всем основным металлам, а негативная динамика объемов объясняется случившимися авариями.
В денежном выражении расчетный объем производства вырос до 1.05 трлн.р.(+11% г/г), что предполагает около 1.3 трлн.р.(+17%) выручки по итогам всего года.
В своем прогнозе на 22г. компания ожидает сохранение объемов производства на уровне 21г., поэтому фин.показатели компании в следующем году продолжат в основном зависеть от внешней конъюнктуры.
💰Ориентир по финальным дивидендам за 21г. составляет ~1550р./акция, это будут последние дивиденды, заплаченные исходя из 60% Ebitda, далее коэффициент выплат будет снижен.
#gmkn
