🇺🇸В еврозоне и США опубликовали данные по PMI. Они показывают состояние экономического климата

Сегодня вышли данные по индексам PMI в еврозоне и США: в еврозоне данные смешанные, а вот в США — положительные.

Согласно предварительному отчету компании Markit, индекс деловой активности в производственном секторе (PMI Manufacturing) еврозоны в январе увеличился до 46,6 против 44,4 в декабре. Аналитики прогнозировали снижение показателя до уровня 44,8.

Индекс деловой активности в сфере услуг еврозоны (PMI Services) в январе сократился до 48,4 против 48,8 месяцем ранее (пересмотрено с 48,1). Аналитики прогнозировали рост показателя до 49,1.

В США индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) в январе вырос до 50,3 с 47,9 в декабре против ожиданий аналитиков в 47,9. Индекс деловой активности в сфере услуг США (PMI Services) тоже вырос — до 52,9 с 51,4 в декабре против ожиданий в 51,0

❓ Что это значит для инвесторов

Данные по США выглядят более оптимистично, чем по еврозоне, учитывая улучшения показателей месяц к месяцу и тот факт, что они сильно побили ожидания аналитиков.

Напомним, что значение индексов выше 50 указывает на улучшение условий, в то время как значения ниже 50 — на ухудшение экономического климата.

#макроэкономика #США #ЕС
🕴️ @wealth_iqs

💵 Возвращаемся после выходных. В США объявили ставку

В соответствии с ожиданиями Федеральная резервная система США оставила процентную ставку в диапазоне 5,25–5,5% годовых. Ставка не менялась с июля 2023 года.

В своем выступлении глава ФРС дал понять, что продолжит следить за поступающими данными, так как инфляция остается на высоком уровне, а долгосрочная цель ФРС — максимальная занятость и инфляция на уровне 2%.

На сегодняшний день рынок не уверен, что ставка будет понижена даже в сентябре. Согласно прогнозу CME FedWatch (инструмент для оценки ожиданий Федрезерва по процентной ставке), вероятность ее понижения в сентябре сейчас составляет 43,3%.

Регулятор продолжит сворачивать баланс, но изменит структуру программы. Максимальный объем казначейских ценных бумаг на балансе, при погашении которых полученные средства не реинвестируются, сократился с 60 млрд до 25 млрд долларов в месяц. Для агентских ипотечных бумаг лимит сохранен на уровне 35 млрд долларов.

В целом американский рынок отреагировал на сохранение ставки небольшим снижением: индекс S&P вчера упал на 0,34%.

#рынки #США
🏦@wealth_iqs

🇺🇸Положительные новости для американского рынка: инфляция в США за апрель ниже ожиданий

В США опубликовали данные по инфляции за апрель. Индекс потребительских цен в стране за минувший месяц вырос на 0,3%, что ниже ожиданий в 0,4%.

В годовом исчислении рост составил 3,4%, и это на уровне прогнозов.

Месячные и годовые показатели базового индекса потребительских цен (Core CPI), который исключает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, также совпали с ожиданиями.

Это положительные новости для американского рынка, так как вероятность снижения процентной ставки со стороны ФРС повышается.

#макроэкономика #США
🏦@wealth_iqs

🇺🇸 Из более предсказуемых событий вчерашнего дня: ФРС США сохранила ставку на текущем уровне

Федеральная резервная система США сохранила ключевую процентную ставку без изменений на уровне 5,25-5,5% годовых в соответствии с ожиданиями рынка.

По итогам заседания ФРС, завершившегося вчера, стало известно, что до конца года, вероятнее всего, ожидается одно снижение ставки.

Медианный прогноз руководителей ФРС предполагает, что ставка будет уменьшена лишь на 25 б. п. в 2024 году и на 100 б. п. в 2025-м.

Новые прогнозы, опубликованные после двухдневного заседания, указывают на небольшой оптимизм в отношении того, что инфляция на пути к возвращению к целевому показателю ФРС в 2%, что допускает некоторое смягчение политики позже в этом году.

Что касается экономических прогнозов, то Федрезерв подтвердил прогноз роста ВВП США на уровне 2,1% в 2024 году и 2% в 2025-м. Прогноз по инфляции на текущий год повышен с 2,4% до 2,6%, на следующий — с 2,2% до 2,3%.

⁉️ Как отреагировали рынки

В целом позитивно: индекс S&P 500 накануне прибавил 0,85%. Позитива добавили данные по инфляции за май, которые показали, что потребительские цены в США в прошлом месяце выросли на 3,3% в годовом выражении, что оказалось ниже ожиданий аналитиков, прогнозировавших рост в 3,4%.

#рынки #США
🏦@wealth_iqs

❗️ Инфляция в США замедлилась до 3% в годовом выражении — лучше ожиданий. Это повышает вероятность снижения ставки ФРС США

Продолжаем следить за публикацией данных по инфляции в США. Они влияют на решение ФРС по ставке (рынок, напомним, ждет ее снижения).

В июне индекс потребительских цен в США упал на 0,1% за месяц, в результате чего годовой уровень инфляции замедлился до 3%. Экономисты прогнозировали рост на 0,1% месяц к месяцу и на 3,1% в годовом значении.

Что касается базовой инфляции (без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители), то она выросла на 3,3% по сравнению с прошлым годом и тоже оказалась ниже ожиданий в 3,4%.

Это хорошая новость для рынков, так как вероятность снижения процентных ставок в США повышается.

#рынки #США
🏦@wealth_iqs

📉 Американский рынок акций сильно падает. Но мы не удивлены

Что произошло

Вчера была отмечена огромная распродажа на американском рынке. Индексы S&P 500 и Nasdaq продемонстрировали худшую сессию с 2022 года. Индекс широкого рынка S&P 500 потерял 2,31%, в то время как высокотехнологичный Nasdaq снизился на 3,64%.

Почему так

Инвесторы в среду распродавали акции под давлением неутешительных отчетов двух технологических гигантов, входящих в «великолепную семерку».

🔍Бумаги Alphabet, материнской компании Google, упали на 5%, несмотря на то что она отчиталась о сильных результатах и превзошла ожидания рынка на уровне выручки и чистой прибыли. Доходы же от рекламы на YouTube оказались ниже консенсус-прогноза, что не понравилось инвесторам.

⚡️Акции Tesla между тем упали на 12,3% — это их худший день с 2020 года — на фоне более слабых, чем ожидалось, результатов и падения выручки от продажи автомобилей на 7% в годовом выражении.

Акции других крупных технологических компаний упали вслед за Alphabet и Tesla. NVIDIA и Meta* потеряли 6,8% и 5,6% соответственно, в то время как бумаги Microsoft снизились на 3,6%.

В июле индекс S&P 500 просел на 0,6%, высокотехнологичный Nasdaq упал на 2,2%.

Что с отчетностью других компаний

Несмотря на совсем не порадовавшую инвесторов отчетность Google и Tesla, в целом сезон отчетности проходит неплохо. Более 25% компаний из индекса S&P 500 отчитались о своей прибыли за второй квартал, причем примерно 80% из них превысили ожидания, согласно данным FactSet.

Подтверждение наших прогнозов и опасений

🔘Обращаем внимание, что акции индекса Russell 2000 (компании с небольшой капитализацией) вчера тоже упали — на 2,1% за день. Однако за месяц этот индекс вырос на 7,2%, поскольку инвесторы недавно начали переходить из технологических компаний с большой капитализацией в менее известные и более мелкие компании. Это так называемая ротация из Large Cap в Small Cap. О ней мы писали в июне.

🔘В целом просадка на американском рынке нас не удивляет, учитывая высокие мультипликаторы техногигантов и завышенные ожидания по отчетности за второй квартал. Мы писали об этом в нашем Investment Update: «Поскольку рынок торгуется по высоким мультипликаторам (особенно многие техногиганты), в случае разочаровывающей отчетности реакция инвесторов может быть очень негативной».

*Признана экстремистской организацией и запрещена в РФ.

#рынки #США
🏦@wealth_iqs

🇺🇸ФРС США оставила ставку без изменений

Федеральная резервная система США сохранила ключевую процентную ставку без изменений на уровне 5,25-5,5% годовых в соответствии с ожиданиями рынка.

ФРС удерживает ставку на этом уровне с июля 2023 года.

В пресс-релизе по итогам заседания, ФРС отметила замедление темпов роста рабочих мест и снижение инфляции за последний год.
Но, как обычно, дальнейшие решения Федрезерв будет принимать на основе поступающих экономических данных.

Реакция рынка позитивная. Индекс S&P500 +1,7% сегодня.

#макроэкономика #США
🏦@wealth_iqs

🇺🇸В США уже определились с новым кандидатом от Демпартии. Что это значит для инвесторов

Вчера новый кандидат на пост главы Белого дома от демократов Камала Харрис представила своего кандидата в вице-президенты Тима Уолца — действующего губернатора штата Миннесота.

Выдвижение Уолца, сдержанного и известного как защитник ветеранов, — вполне грамотный ход Демократической партии в противовес непредсказуемому Дональду Трампу.

Интересно, что уже несколько дней, согласно ежедневному пул-трекеру The Economist, Харрис обгоняет Трампа (48% и 45% соответственно, и это первый рост кандидата от демократов с октября 2023 года). До этого победа Трампа выглядела достаточно предсказуемой.

⁉️ Что это значит для рынков?

Напомним, что ставка на победу Трампа означает выбор компаний, ориентированных на внутренний рынок США, а не на международный. Мы писали об этом ранее.

Программа Харрис пока не до конца известна, но, представляя интересы демократов, скорее всего, она сосредоточится на повышении корпоративных налогов, регулировании крупных технологий и реформах в области «зеленой» энергетики и здравоохранения.

В любом случае пытаться предугадать победу того или иного кандидата и ставить на нее сейчас — это дополнительные риски для портфеля. А их сейчас и так много: риск рецессии в США, конфликт на Ближнем Востоке, волатильность в Японии, высокие мультипликаторы технологичных гигантов.

Как видно из графика, активы вели себя очень по-разному в первый год после выборов: например, нефть в 1991, 1993 и 1997 годах падала, а в 2005, 2009, 2013, 2017 и 2021 годах — росла.

⁉️ Что делать инвесторам?

На наш взгляд, правильное решение сейчас — не ставить на победу кого-либо одного из кандидатов, а диверсифицировать портфель (вчера писали про привлекательность биткоина) и умерено увеличивать долю кеша и золота.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#рынки #США
🏦@wealth_iqs

👨‍💼 Дебаты Харрис vs Трамп. Мы собрали самое интересное

Вчера прошли первые дебаты между кандидатами в президенты США Камалой Харрис и Дональдом Трампом.

Что мы заметили интересного из экономической полемики

Основная дискуссия велась вокруг тарифов и отношений с Китаем.

Трамп защищал свое предложение о введении широких тарифов, включая потенциальный налог в 10-20% на все импортируемые товары и значительные (60-100%) тарифы на товары из Китая. Представитель Республиканской партии утверждает, что такие тарифы заставят другие страны «вернуть долг» Америке за ее глобальные усилия.

Харрис назвала планы своего оппонента по тарифам «трамповским налогом с продаж Трампа». Она утверждает, что они лягут тяжким бременем на семьи среднего класса, повысив цены на повседневные товары. Представительница демократов критиковала Трампа за слабость в вопросах Китая и создание торговых дефицитов и войн.

Влияние тарифов. Экономисты в целом согласны с тем, что тарифы увеличивают цены для потребителей. Харрис и другие отмечали, что американский бизнес и потребители понесли основную тяжесть тарифов, введенных Трампом в его первый срок. Однако Трамп отверг эти опасения, настаивая на том, что расходы понесут Китай и другие страны.

Администрация Байдена — Харрис. Трамп ответил Харрис тем, что администрация Джо Байдена сохранила большую часть введенных при нем тарифов.

Харрис подчеркнула важность сотрудничества с союзниками и инвестиций в американские технологии для конкуренции с КНР. Она подчеркнула необходимость сосредоточиться на будущих технологиях, таких как ИИ и квантовые вычисления, а также обеспечить конкурентоспособность американской рабочей силы, противопоставляя это подходу к Китаю Трампа, который, по ее словам, подорвал интересы США.

В целом дебаты выявили значительные различия в подходах: акцент Трампа — на агрессивных тарифах, акцент Харрис — на союзах, технологиях и более целенаправленной стратегии.

Реакция

Согласно данным последних опросов, Харрис сейчас опережает Трампа почти на 3 пункта (49,3 и 46,6 соответственно).

Борьба только входит в острую фазу, и говорить о перевесе в какую-либо сторону рано. Следующие дебаты между кандидатами могут состояться в октябре, но пока участники не подтвердили свое участие.

Начавшаяся предвыборная гонка вводит нас в период неопределенности, что добавляет волатильности международным рынкам.

#США
🏦@wealth_iqs

❗️ Инфляция в США в сентябре выше ожиданий. Что это значит для инвесторов?

Сегодня были опубликованы данные по инфляции в США за сентябрь, и они оказались выше ожиданий.

Потребительские цены (индекс CPI) в США в сентябре выросли на 2,4% относительно того же месяца прошлого года. При этом аналитики прогнозировали ослабления инфляции до 2,3%.

Вышли также данные по рынку труда. Количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе увеличилось на 33 тыс. — до 258 тыс., сообщается в отчете Минтруда США. Аналитики в среднем прогнозировали увеличение числа заявок до 230 тыс. с уровня предыдущей недели.

Эти данные указывают на то, что на ближайшем заседании ФРС в ноябре ставка, вероятнее всего, будет снижена на 25 б. п.

#макроэкономика #США
🏦@wealth_iqs