#سغرب
شرکت سیمان غرب واقع در کرمانشاه سرمایه اسمی 300میلیارد ريالی و سال مالی منتهی به اسفند دارد. این شرکت 691میلیارد ريال دارایی جاری و 840میلیارد ريال بدهی جاری دارد که 385میلیارد ريال آن سود سهام پرداختنی است سنوات قبلی است و 188میلیارد ريال آن بدهی بانکی است که البته روند آن طی ماه های اخیر نزولی بوده است.
ظرفیت اسمی تولید سیمان در این شرکت 1.2میلیون تن است در حالی که سال 94 و 95 به ترتیب 1.03 میلیون تن سیمان به فروش رسانده و در واقع از 85درصد ظرفیت خود استفاده می کند. برای سال جاری پیشبینی شده که سیمان غرب همچون دو سال قبلی 1.03میلیون تن سیمان بفروشد.
وضعیت درآمد سنوات 94 الی 96 به ترتیب 885میلیارد ريال - 866میلیارد ريال و پیشبینی سال جاری 998میلیارد ريال است که در سه ماهه بهار 206میلیارد ريال و در کل شش ماه 446میلیارد ريال معادل 45درصد فروش به دست آمده است.
حاشیه سود واقعی سال 94 در سطح 22درصد و در سال 95 با اندکی افزایش 24درصد بوده است. برای سال جاری نیز حاشیه سود در سطح 35درصد پیشبینی شده است و در واقع با ثبات بهای تمام شده و رشد نرخ های فروش می توان گفت این موضوع معقول است.
اما نگاهی به نرخ های فروش واقعی و پیشبینی شده برای سال جاری، نشان می دهد روند نرخ فروش که در ابتدای سال یعنی بهار بسیار جذاب بوده در تابستان به سمت بودجه حرکت کرده و در مهر ماه میانگین نرخ ها به سطح بودجه رسیده است.
در بخش مقادیر فروش 471هزار تن طی 6 ماه فروش رفته در حالی که فروش شش ماه اول سال 95 در سطح 548هزار تن و در شش ماه سال 94 در محدوده 574هزار تن بوده است. داده های موجود نشان می دهد که این شرکت عموما در زمستان پتانسیل فروش 200هزار تن محصول دارد و در فصل پاییز قادر نیست بیش از 300هزار تن محصول بفروشد.
در مهر ماه این شرکت 82هزار تن سیمان فروخته در حالی که طی مهر ماه سال 95 توانسته 102هزار تن سیمان بفروشد لذا جمیع موارد نشان می دهد احتمال اینکه سغرب نتواند مقدار فروش را به طور کامل محقق کند وجود دارد.
جمیع موارد باعث می شود تا مبلغ فروش حدود 8درصد کاهش یابد و حاشیه سود کل سال در سطح 28درصد خواهد بود. این مسائل باعث می شود تا سغرب سود 644ريالی را به طور کامل پوشش ندهد اما 2 نکته فراموش نشود:
همکنون سغرب با p.e 4.3 واحدی معامله می شود در حالی که متوسط گروه 9.6 است! این پایین بودن p.e به دلیل تعدیل منفی انتظاری است لذا اگر تعدیل منفی بدهد p.e اصلاح می شود و لزوما قیمت سهم کاهش نمی یابد.
صنعت سیمان بسیار کم حجم و کم هیجان است لذا یک سهم برای رشد قیمتی باید بسیار جذاب باشد تا در میانه این رخوت، تحرک صعودی قوی به نمایش بگذارد.
جمع بندی: شواهد نشان می دهد سود کاهش می یابد اما چون P.e بسیار پایین تر از گروه و بازار است به نوعی قیمت سهم می تواند ثابت بماند. هر رویدادی که منجر به عدم تعدیل منفی شود و هر نشانه ای که باعث شود تصور تحلیلی از تعدیل منفی به عدم تعدیل تغییر کند، این سهم را حداقل 20 - 25 درصد بالا می برد لذا گزارش های بعدی را خصوصا در در زمینه نرخ فروش باید دنبال کرد.
@validhelalat 😇
شرکت سیمان غرب واقع در کرمانشاه سرمایه اسمی 300میلیارد ريالی و سال مالی منتهی به اسفند دارد. این شرکت 691میلیارد ريال دارایی جاری و 840میلیارد ريال بدهی جاری دارد که 385میلیارد ريال آن سود سهام پرداختنی است سنوات قبلی است و 188میلیارد ريال آن بدهی بانکی است که البته روند آن طی ماه های اخیر نزولی بوده است.
ظرفیت اسمی تولید سیمان در این شرکت 1.2میلیون تن است در حالی که سال 94 و 95 به ترتیب 1.03 میلیون تن سیمان به فروش رسانده و در واقع از 85درصد ظرفیت خود استفاده می کند. برای سال جاری پیشبینی شده که سیمان غرب همچون دو سال قبلی 1.03میلیون تن سیمان بفروشد.
وضعیت درآمد سنوات 94 الی 96 به ترتیب 885میلیارد ريال - 866میلیارد ريال و پیشبینی سال جاری 998میلیارد ريال است که در سه ماهه بهار 206میلیارد ريال و در کل شش ماه 446میلیارد ريال معادل 45درصد فروش به دست آمده است.
حاشیه سود واقعی سال 94 در سطح 22درصد و در سال 95 با اندکی افزایش 24درصد بوده است. برای سال جاری نیز حاشیه سود در سطح 35درصد پیشبینی شده است و در واقع با ثبات بهای تمام شده و رشد نرخ های فروش می توان گفت این موضوع معقول است.
اما نگاهی به نرخ های فروش واقعی و پیشبینی شده برای سال جاری، نشان می دهد روند نرخ فروش که در ابتدای سال یعنی بهار بسیار جذاب بوده در تابستان به سمت بودجه حرکت کرده و در مهر ماه میانگین نرخ ها به سطح بودجه رسیده است.
در بخش مقادیر فروش 471هزار تن طی 6 ماه فروش رفته در حالی که فروش شش ماه اول سال 95 در سطح 548هزار تن و در شش ماه سال 94 در محدوده 574هزار تن بوده است. داده های موجود نشان می دهد که این شرکت عموما در زمستان پتانسیل فروش 200هزار تن محصول دارد و در فصل پاییز قادر نیست بیش از 300هزار تن محصول بفروشد.
در مهر ماه این شرکت 82هزار تن سیمان فروخته در حالی که طی مهر ماه سال 95 توانسته 102هزار تن سیمان بفروشد لذا جمیع موارد نشان می دهد احتمال اینکه سغرب نتواند مقدار فروش را به طور کامل محقق کند وجود دارد.
جمیع موارد باعث می شود تا مبلغ فروش حدود 8درصد کاهش یابد و حاشیه سود کل سال در سطح 28درصد خواهد بود. این مسائل باعث می شود تا سغرب سود 644ريالی را به طور کامل پوشش ندهد اما 2 نکته فراموش نشود:
همکنون سغرب با p.e 4.3 واحدی معامله می شود در حالی که متوسط گروه 9.6 است! این پایین بودن p.e به دلیل تعدیل منفی انتظاری است لذا اگر تعدیل منفی بدهد p.e اصلاح می شود و لزوما قیمت سهم کاهش نمی یابد.
صنعت سیمان بسیار کم حجم و کم هیجان است لذا یک سهم برای رشد قیمتی باید بسیار جذاب باشد تا در میانه این رخوت، تحرک صعودی قوی به نمایش بگذارد.
جمع بندی: شواهد نشان می دهد سود کاهش می یابد اما چون P.e بسیار پایین تر از گروه و بازار است به نوعی قیمت سهم می تواند ثابت بماند. هر رویدادی که منجر به عدم تعدیل منفی شود و هر نشانه ای که باعث شود تصور تحلیلی از تعدیل منفی به عدم تعدیل تغییر کند، این سهم را حداقل 20 - 25 درصد بالا می برد لذا گزارش های بعدی را خصوصا در در زمینه نرخ فروش باید دنبال کرد.
@validhelalat 😇