تحلیل کاربردی " هلالات "
70.2K subscribers
4.43K photos
143 videos
3.16K files
1.12K links
درخواست اطلاع از شرایط سبدگردانی:
https://ebbco.ir/100

رئیس هیات مدیره شرکت سبدگردان اقتصاد بیدار

هیچگونه فروش فیلم یا پکیج آموزشی نداریم و تمامی محتوای موجود در فضای مجازی با عدم رضایت اینجانب انتشار یافته است.
Download Telegram
pdf - ketram.pdf
782 KB
#کاشی #کترام

در پی مجوز افزایش نرخ کاشی-سرامیک و راه اندازی خط تولید جدید در کاشی تکسرام، انتظار برای رشد سودآوری کترام به شرط رشد نرخ فروش مهیا شده است.بررسی تاثیر افزایش نرخ بر کترام در فایل PDF
#کترام #نرمش_قهرمانانه

روز گذشته شرکت توليدي‌ كاشي‌ تكسرام‌ پس از برگزاری مجمع سالانه خود بازگشایی شد که حواشی زیادی هم داشت.

کم نبوده اند نمادهایی که بازدهی بالایی در کوتاه مدت ایجاد کرده اند اما جریان کترام ازان جهت با اهمیت به نظر می رسد که تفاوت با اهمیتی بین نرخ های واقعی فروش(درب کارخانه) و نرخ های اعلامی شرکت دیده می شد ...

اما حالا، روند نرخ های فروش آرام آرام شیب صعودی به خود گرفته است! نه اینکه در بازار فروش تحولی رخ داده باشد بلکه روی کاغذ تا حدی اعداد در حال نزدیک شدن به واقعیت است.

به هر حال بازی بازیه نرخ فروش است و رشد سود این شرکت نیز فقط و فقط تحت تاثیر واقعی سازی نرخ های فروش تغییر خواهد کرد.

کترام همکنون 37ريال سود دارد و نسبت سود خالص به فروش 2درصد است لذا اگر فرض کنیم نرخ فروش 10درصد رشد کند(واقعی تر شود) 150ريال سود ناخالص ایجاد میکند.

مبحث بعدی نرخ های فروش در شو روم ها است که در واقع برابر با نرخ تحویل درب کارخانه است. نرخ هایی که در فروردین ماه و بعد در خرداد ماه در شو روم ها تعیین گردید اساسا هیچ سنخیتی با نرخ فروش واقعی شرکت نداشته ضمن اینکه نرخ شو روم ها دقیقا نرخ فروش تحویل درب کارخانه است و کمیسیون فروشنده در آن لحاظ نمی گردد.

حال سوال این است که اختلاف فاحش بین نرخ فروش نمایندگی ها پخش کاشی با نرخ فروش تحویل درب کارخانه به چه دلیل است؟

اینکه نسبت سود خالص به فروش 2درصد و تفاوت نرخ فروش نمایندگی های تکسرام با نرخ کارخانه 50درصد باشد چه توجیهی دارد؟

اینجاست که باید گفت یک جای کار این شرکت در ارائه اطلاعات می لنگد. اساسا در بحث و مطلب فعلی، به قیمت سهم در بازار توجه نکنیم، بحث این است که چرا سهامدار 2درصد سود می برد( با فرض اینکه نرخ های گزارش شده صحیح باشد) و نماینده شرکت 50درصد؟

این نسبت ها منطقی است؟ اساسا نرخ ها را هم که بپذریم بعد باید بگوییم مدیریت شرکت چگونه تعیین نرخ انجام می دهد که بازار کشش خرید همان محصول را 50درصد بالاتر در کف بازار و به صورت عمده دارد اما سهامدار باید 2درصد سود کند!

حتی اگر نرخ ها هم کنار بگذاریم از اختلاف فاحش بین نرخ فروش عمده نمایندگی ها و درب کارخانه نمی توان گذشت و قطعا از جیب سهامدار رفته است.

دست آخر اینکه اگر مبنا شفاف سازی باشد، پروژه هایی که در غرب تهران به این شرکت واگذار شده افشا نگردیده است!

و دیگر اینکه سهامدار عمده بارها بر غیر ارزنده بودن سهام شرکت خود در قیمت های 150 - 160 تومان اصرار کرده و پیام ناظر هم مبنی بر همین بوده که سهامداران به اطلاعات واقعی توجه کنند.

حال سوال اینجاست که سهامدار عمده چرا در قیمت های جاری که دوبرابر عدد های چند ماه قبل است کل شرکت را نمی فروشد؟

در پایان عرض کنم شخصا هیچ بحثی در خصوص قیمت سهام این شرکت در بازار ندارم بلکه انتقاد شدیدی به تفاوت بین قیمت فروش کارخانه و نماینده دارم! چرا سهامدار حاشیه سود 2درصدی دارد اما نماینده حاشیه سود 50درصدی؟

@validhelalat 🌺 🙏
#کاشی و #سرامیک

به لحاظ درآمد محقق شده طی مهر ماه وضعیت #کپارس و #کساوه در مقایسه با 6 ماه نخست مثبت ارزیابی می شود.

همچنین هر دو نماد مورد اشاره در این ماه به دلیل بهبود در مقدار فروش توانسته اند درآمد بهتری را محقق کنند.

#کلوند در مهر ماه نزدیک به میانگین ماه های قبلی کار کرده اما #کترام و #کسعدی با کاهش مقداری فروش نسبت به میانگین ماه های قبلی مواجه شده اند.

*این بررسی شامل شرکت هایی است که سودآور باشند.

@validhelalat
#کاشی و #سرامیک

در آبان ماه، #کلوند با رشد مقدار فروش با اهمیتی نسبت به ماه های قبل همراه شده است، پس ازان #کسعدی هم رشد 8درصد مقدار فروش را نسبت به متوسط ماه های گذشته داشته اما سایر شرکت ها تقریبا در سطح مقدار فروش متوسط ماه های قبلی بوده اند.

#کسعدی نرخ فروش را نیز بهبود بخشیده، در خصوص #کپارس و #کترام هم نرخ های فروش آبان بالاتر از متوسط ماه های قبلی است البته این رشد جزئی به نظر می رسد.

@validhelalat
#کاشی #سرامیک

صنعت کاشی و سرامیک در آذر توانسته از رشد نرخ دلار و تورم انتظاری، حسابی استفاده کند.

نرخ های فروش به طور میانگین 12درصد نسبت به 8ماه قبل ازان رشد کرده ضمن اینکه مقدار فروش در #کلوند #کترام #کساوه به شدت بالاتر از متوسط ماه های قبلی است.

#کپارس و #کسعدی هم به لطف نرخ های فروش، درآمد مناسبی در آذر داشتند.

@validhelalat
image_2021-02-01_14-15-03.png
177 KB
#کاشی #سرامیک

در دی ماه، #کساوه #کلوند حدود 11درصد حجم بیشتری نسبت به ماه های قبلی محصول فروخته اند. سایرین 6تا10درصد مقدار فروش را کاهش داده اند.

در این ماه #کترام محصولات 60*120 را بیشتر از ماه های قبل فروخته که 50درصد نرخ آن بالاتر از متوسط 9ماه قبل ازان است. این مساله در #کسعدی هم صورت گرفته و متوسط نرخ فروش 41درصد بالاتر از ماه های قبلی بوده است.

#کلوند #کپارس #کساوه نیز 7تا24درصد متوسط نرخ فروش محصولاتشان بالاتر بوده که البته به ترکیب فروش هم مرتبط است.

در مجموع درآمد دی ماه این شرکت ها 26درصد بالاتر از 9 ماه قبل ازان است. بهترین رشد درآمد ماهانه در مقایسه با میانگین را #کترام و #کساوه با 37تا39درصد افزایش ثبت کرده اند. #کسعدی هم 26درصد رشد درآمد ماهانه داشته است.

@validhelalat
image_2021-03-08_12-05-53.png
217.9 KB
#کاشی #سرامیک

شرکت های این گروه نسبت سود محقق شده 9ماهه به سود ttm بالایی دارند به عبارت دیگر با تداوم سودآوری همچون فصول قبلی، eps ttm رشد می کند با این حال P.e نسبتا بالایی دارند و برای رسیدن به یک P.e منطقی نیاز به رشد نرخ فروش و درآمد دارند.

حالا طبق گزارش ماهانه، #کترام طی بهمن 32درصد بالاتر از میانگین ماه های قبلی درآمد داشته است. این مساله ناشی ازان است که نرخ فروش کترام در بهمن 46درصد بالاتر از میانگین 10ماه قبل بوده است.

این وضعیت برای #کسعدی و #کحافظ هم وجود دارد چون طی بهمن نرخ فروش 46درصد و 43درصد بالاتر متوسط 10ماه قبل بوده است.

در #کلوند 23درصد #کپارس 17درصد و #کساوه 16درصد نرخ های بهمن بالاتر از قبل بوده است.

به لحاظ مقداری #کپارس طی بهمن 12درصد بالاتر از میانگین گذشته بوده لذا حجم بیشتری محصول فروخته است. سایرین به لحاظ مقداری 4تا10درصد کمتر از ماه های قبلی بوده اند البته تغییر در ترکیب فروش هم روی میانگین ها اثر دارد.

@validhelalat
image_2021-04-06_11-34-56.png
173.1 KB
#با_گزارشات #اسفند

#سباقر در اسفند 57درصد رشد درآمد نسبت به 11ماه قبل ازان داشت. این رشد درآمد به دلیل افزایش 46درصدی نرخ فروش و 7درصدی مقدار فروش بود.

در فنوال رشد 34درصدی نرخ و کاهش 9درصد تناژ فروش باعث شد تا درآمد اسفند 22درصد بالاتر از متوسط 11ماه قبل ازان باشد.

#کترام با 37درصد رشد متوسط نرخ فروش درآمد خود را 42درصد بالاتر از متوسط 11ماهه محقق کرد.

#ساوه بر مدار ماه های قبلی بود اما محصولات شرکت بین 10تا30درصد بالاتر از 11ماه قبل به فروش رسید با این حال ضرورت افزایش نرخ در این صنعت دیده می شود.

#فالوم با رشد نرخ فروش به رشد درآمد 66درصد در زمستان رسید.

#شکلر گزارش هفتمین ماه خود را ارسال کرد که 8درصد بالاتر از متوسط ماه های قبلی بود.

#کگهر نیز گزارش سومین ماه سال مالی خود را داد. در اسفند 23درصد رشد درآمد نسبت به 2ماه قبل ازان داشت که باید توجه داشت نرخ سنگ آهن دانه بندی به شدت رشد کرده و حجم فروش کنسانتره نیز افزایش یافته است ضمنا شرکت گندله تولید شده را نفروخته است.

@validhelalat
image_2021-05-09_12-24-04.png
105.4 KB
#کاشی #سرامیک

در میان سهم های این گروه، P.e ttm عمدتا 25-30 واحد است.

طی فروردین، تولید نسبت به فروردین 99 به شدت رشد کرده است اما تولید از متوسط ماهانه 99 پایین تر است که به دلیل تعطیلی های سنتی در فروردین است. همین مساله باعث پایین بودن مقدار فروش هم شده که در ماه های بعدی نرمال می شود اما در مقام مقایسه، #کحافظ #کسعدی شرایط بهتری داشته اند.

به لحاظ متوسط نرخ فروش، #کترام #کپارس بهترین افزایش را در فروردین نسبت به اسفند تجربه کرده اند. میانگین نرخ فروش آنها حدود 30درصد بالا رفته است.

در #کحافظ #کساوه نیز رشد نرخ 16-17 درصدی تجربه شده است.

اگر مقدار فروش به سطح نرمال برسد، با نرخ های فروردین، باید انتظار بهبود P.e ttm را داشت.

#هلالات #کریمی_نیک

@validhelalat
image_2021-06-01_12-18-24.png
22.8 KB
#کاشی #سرامیک

در این جدول، درآمد سال 1400 به تناسب افزایش نرخ دریافت شده و وضعیت شرکت ها با یک مدل نسبت به سال 1399 رشد داده شده است.

حاشیه سود 5 فصل اخیر ملاک ارزیابی بوده و بر اساس شرایط شرکت ها، میانگینی ازان برای محاسبه سود ناخالص لحاظ شده است.

هزینه های عمومی اداری و هزینه مالی به همراه سایر درآمدها بر اساس یک میانگین منطقی طی فصول مختلف سال 99 در سال جاری لحاظ شده است.

بر این اساس سود تحلیلی سال 1400 یا 4 فصل آتی بدون در نظر گرفتن سال مالی، به دست آمده و جدول بر اساس p.e forward از کمترین به بیشترین مرتب شده است.

کاشی سازها در زمستان سود یا حاشیه سود پایین تری نسبت به میانگین داشته اند اما انتظار تحلیلی این است که به سمت وضعیت نرمال حرکت کنند.

در چنین شرایطی می توان گفت P.e forward نمادهایی نظیر #کلوند #کپارس 8-9 واحد است. البته فرض این است که افزایش نرخ جدیدی دریافت نکنند.

#کترام نیز P.e forward حدود 12 واحد دارد البته طی سه ماه اخیر قیمت سهام آن ثابت بوده است.

#مجتبی_رضایتی #ولید_هلالات

@validhelalat
image_2021-07-19_11-18-31.png
28.9 KB
#کاشی #سرامیک

انتظار می رود که درآمد شرکت های کاشی و سرامیک مورد بررسی 50درصد طی سال 1400 بالاتر از سال 1399 باشد.

حاشیه سود در این شرکت ها طی سال 99 حدود 33درصد بوده و برای نمادهای #کپارس #کحافظ #کترام روند صعودی داشته است.

بر اساس گزارش 12ماهه P.s حدود 5 واحد است و P.e با گزارش پاییز 21.5 بوده، با گزارش 12ماهه به 18.1رسیده است. با گزارش بهار p.e به 15 می رسد و در p.e fw #کپارس #کلوند به p.e زیر 9 و 8 می رسند.

#کحافظ به سبب طرح توسعه، در فصول ابتدایی P.e ttm بالاتری دارد اما از یک مقطعی با شیب تندی شاهد بهبود EPS و تقویت P.e خواهد بود چون تولید رشد می کند.

@validhelalat
image_2021-11-01_07-58-07.png
20.7 KB
#کاشی #سرامیک

در این گروه 6نماد مورد بررسی هستند. درآمد نیمه نخست سال گذشته 716میلیارد تومان بوده اما درآمد نیمه نخست سال جاری 1.2همت است. در بهار 503میلیارد تومان و در تابستان 714میلیارد تومان درآمد محقق کرده است. بیشترین رشد درآمد فصلی (تابستان به بهار) متعلق به #کساوه با 57درصد بوده و پس ازان #کپارس #کترام #کحافظ #کلوند به طور میانگین 40درصد رشد درآمد فصلی داشتند.

#کلوند در تابستان بهتر از انتظار تحلیلی ظاهر شد. سود گروه طی نیمه نخست سال قبل 233میلیارد تومان بود اما در نیمه نخست سال 1400 به 373میلیارد تومان رسید که 60درصد رشد نشان می دهد همچنین سود تابستان، 80درصد بیشتر از سود بهار بوده که عمدتا ناشی از افزایش نرخ های دریافت شده است.

#کساوه #کپارس #کلوند بهترین رشد سود تابستان به بهار را تجربه کردند که حداقل 96درصد رشد است.

#کحافظ بهترین رشد سود نیمه اول به نیمه اول را تجربه کرد البته در کنار آن #کپارس و #کلوند هم دیده می شوند.

ابتدای سال P.e ttm گروه 13، با گزارش بهار 10.8 و با گزارش تابستان 9.9 می باشد. #کساوه #کلوند بهترین P.e ttm و #کحافظ به دلیل طرح توسعه بهترین p.e fw است.

@validhelalat