#فاسمین #مبارکه #بفجر

فاسمین و فولاد در مدار رشد سودآوری باقی می مانند و این پایان بازی نیست. بفجر تعدیل منفی داد اما اگرماده 46 قانون رفع موانع ابلاغ شود، زیان تسعیر ارز بر میگردد.

@validhelalat 😁

#فرمت_جدید

همراهان گرامی، در نماد #بفجر شاهد ارائه اولین گزارش اصلاحی 9 ماهه با فرمت جدید هستیم. برای مشاهده لازم است به بخش ضمائم گزارش 9 ماهه رجوع شود و فایل پیوست با فرمت اکسل دانلود گردد.

اطلاعات با جزئیات کامل افشا شده و پیشبینی از درآمد و هزینه ها برای سه ماه زمستان و سه ماه بهار 1397 نیز قابل مشاهده است. امیدوارم که فرمت جدید گزارش دهی قابلیت تحلیل سهام شرکت ها را بهبود بخشد.

سایر شرکت ها طی هفته جاری اقدام به ارسال گزارش می کنند و ما نیز در تلاش خواهیم بود که تحلیل های جامع بنیادی را مجددا آغاز کنیم و به صورت #تحلیل_مصور آنها را در اختیار شما قرار دهیم.


@validhelalat ❤️😎

#مبین #بفجر

شرکت های پتروشیمی مبین و فجر تامین کننده خوراک واحدهای پتروشیمی همچون زاگرس هستند. برق، بخار، اکسیژن و انتقال گاز از محصولاتی است که شرکت های مورد اشاره تولید می کنند.

در گزارش ها آمده است:

👀 در سال 1397 شوراي رقابت فرمولي جديد براي محاسبه نرخ هاي يوتيلتي شرکت هاي مبين و فجر و بر مبناي ميانگين وزني نرخ برگشت سرمايه شرکتهاي مصرف کننده يوتيلتي اعلام نموده که نکات زير در خصوص آن اعلام مي گردد:

الف-دستورالعمل مذکور صرفاً چارچوب قيمت گذاري سرويسهاي جانبي (يوتيليتي) را مشخص نموده و صدور رأي در خصوص قيمت¬ها منوط به بررسي و محاسبه فرمول دستورالعمل مذکور توسط شرکت ملي صنايع پتروشيمي و تعيين و اعلام قيمت فروش هر کدام از سرويسهاي جانبي توسط آن شرکت مي باشد .

ب-عامل تعيين کننده در فرمول قيمت گذاري، ميانگين وزني بازده دارايي هاي مولد شرکتهاي پتروشيمي مصرف کننده و فعال دربورس اوراق بهادارتهران و ارزش دارايي هاي مولد شرکت پتروشيمي مبين مي باشد.

ج-در سال هاي 1395 و 1396 فروش شرکت هاي پتروشيمي مصرف کننده بر مبناي ارز با نرخ آزاد بوده و عملاٌ تأثير نرخ ارز در قيمت سرويس هاي جانبي لحاظ خواهد شد .

د-مطابق صورت هاي مالي حسابرسي شده شرکت هاي پتروشيمي مصرف کننده و فعال در بورس اوراق بهادار تهران، ارزش دارايي هاي شرکت پتروشيمي مبين به مراتب بيشتر از ميانگين ارزش دارايي هاي شرکت هاي مذکور مي باشد و از طرفي ميانگين وزني بازده دارايي هاي شرکت هاي مذکور همواره بيشتر از بازده دارايي¬هاي شرکت پتروشيمي مبين بوده است.

با توجه به موضوعات مطروحه به نظر می رسد که شرایط تحقق سود در شرکت های پتروشیمی مصرف کننده منجر به تغییر نرخ فروش شرکت های پتروشیمی فجر و مبین گردیده و باید در انتظار شفاف سازی های لازم بود ازین جهت که داده های فعلی برای محاسبه دقیق نرخ ناکافی است و تنها می توان گفت اثر این رویداد برای #مبین و #بفجر مثبت و با اهمیت است.

@validhelalat 😎

#پتروشیمی #خوراک #گاز_7000_ريالی

در گزارش برخی شرکت های پتروشیمی نرخ گاز 7000 ريال برای هر مترمکعب اعلام شده و در برخی دیگر ارقام بالاتری مشاهده می شود.

گاز فرمولی دارد که 50درصد آن از نرخ گاز داخلی و 50درصد آن از 4 ناحیه عمده معاملات گاز در بازار جهانی نشات میگیرد و مبنای آن دلار سامانه نیما است.

در فرمول، قیمت گاز محاسبه شده طی 6 ماه اول سال شمسی با 10درصد تخفیف و در 6 ماه دوم سال شمسی با 10درصد افزایش محاسبه و به شرکت ها اعلام می شود. ضمنا مبنای نرخ گاز شرکت ملی گاز ایران است، شرکت های پتروشیمی #مبین و #بفجر سودی از محل تغییر در نرخ گاز نمی برند بلکه تنها با انتقال گاز به شرکت های پتروشیمی، کارمزد دریافت می کنند لذا افزایش و کاهش نرخ گاز تاثیری برای مبین و بفجر ندارد.

وقتی گزارش پتروشیمی ها به بازار مخابره شد ابتدا تصور کردیم که گاز سوخت که هر مترمکعب آن 2600 ريال است با گاز خوراک که حدود 10 سنت محاسبه شده بود، در یک ردیف آمده لذا اعداد اعلامی پتروشیمی ها میانگین این دو نرخ است ازین جهت که مقدار مصرف هر دو نوع گاز تقریبا برابر است.

اما حالا با آمدن یک سری اطلاعات جدید و محاسبه ضریب مصرف به این نتیجه رسیدیم که گمان اول ما مبنی بر اینکه شرکت ها مقدار مصرف گاز خوراک و سوخت را در یک ردیف ثبت کرده اند و قیمت گاز 7000 ريالی میانگین است، اشتباه بوده و نتیجه اینکه:

شرکت ملی گاز ایران قیمت خوراک تحویلی به شرکت های پتروشیمی را به صورت ناخالص برای فصل بهار 7000 ريال اعلام نموده است. این رقم حداقل 30 درصد کمتر از انتظارات تحلیلی ما بوده و بر حاشیه سود شرکت های پتروشیمی اثر مثبت با اهمیت دارد.

مجددا تاکید می شود کاهش نرخ گاز اثر منفی بر سود #مبین و #بفجر ندارد چون آنها وظیفه انتقال گاز را با کارمزد دارند اما برای پتروشیمی های مصرف کننده رویداد بزرگی است!

در صورت دریافت اطلاعات جدید، اعلام خواهد شد.

@validhelalat 😁

گفتگو با روزبه شریعتی ، مدیر واحد معاملات کارگزاری اقتصاد بیدار

در این گفتگو موارد زیر مطرح شده است:
✅شاخص ۳۰۰ هزار واحدی رویای که به حقیقت پیوست
✅نماد ها:#وپارس #دی #البرز #سیمان
#ثنوسا #وغدیر #های_وب #شپنا #مبین #بفجر #خودرو #خساپا #بانک #بیمه
➖➖➖➖➖
کارگزاری اقتصاد بیدار

@bidarnameh

#با_گزارشات

در یوتیلیتی ها #مبین گزارش 6 ماهه داد. این شرکت در هر دو فصل بهار و تابستان حاشیه سود (ناخالص عملیاتی) در سطح 36درصد داشته و درآمد هر دو فصل به ترتیب 19.5هزار میلیارد ريال و 20.5هزار میلیارد ريال بوده است. این مساله با تحقق سود 517ريال برای بهار و 541 ريال برای تابستان همراه شده است. البته در گزارش تفسیری نیز اشاره شده که نرخ ها علی الحساب است و اعلام نموده که شرکت پیگیر اخذ مجوز برای اعمال نرخ های شورای رقابت می باشد. فعلا نرخ ها براساس موافقتنامه سال 1394 لحاظ شده است.

در خصوص #بفجر این شرکت در طول 5 سال اخیر عملا هیچ افزایشی در سود خالص نداشته چون از یک فرمول ثابت تبعیت می کند اما بر اساس فرمول شورای رقابت، انتظار برای بهبود نرخ ها وجود دارد. در بهار حاشیه سود حدود 50د رصد داشته و 309 ريال eps ساخته است. در تابستان رشد درآمد داشته و حاشیه سود کاهش یافته به 42درصد و نهایتا سود تابستان 432ريال بوده است. این شرکت نیز همچون مبین اعلام نموده نرخ ها علی الحساب بوده و در واقع همان نرخ های ابلاعی سال 1397 را برای 1398 منظور نموده تا اعداد نهایی شود.

بر این اساس به نظر می رسد گزارش 6 ماهه مبین و بفجر، حد پایین سود و بر اساس نرخ های قدیم هستند. هر دو شرکت در تلاش برای دریافت مجوز اعمال نرخ های جدید می باشند که سود را رشد خواهد داد ضمن اینکه نرخ های جدید از ابتدای سال 1398 اعمال می گردد.

@validhelalat

#بفجر

در سال گذشته به دلیل زیان تسعیر ارز 1192 ريال سود ساخت اما حالا با استفاده از استاندار 16 حسابداری، تغییرات نرخ ارز منجر به شناسایی زیان تسعیر ارز برای این شرکت نمی گردد لذا این ریسک از فجر برداشته شده است.

فجر در 6 ماه نخست 821 ريال سود ساخته اما به دلیل عدم ابلاغ نرخ توسط شورای رقابت، نرخ فروش را بر اساس سال 1397 منظور نموده که طبق محاسبات انتظار داریم سود قابل تحقق سال جاری 1950 ريال باشد.

در سال بعدی با بهره برداری از پتروشیمی های منطقه، مقدار فروش رشد می کند ضمنا اگر نرخ فروش بر اساس دلار محاسبه گردد، سودآوری حداقل به دوبرابر افزایش می یابد.

@validhelalat

#خوب_است_بدانیم_که

1) بیدبلند هلدینگ #فارس به بهره برداری نزدیک شد. این پروژه 99درصد پیشرفت فیزیکی دارد بنابراین اسفند سال جاری به بهره برداری می رسد. منابع خبری می گویند با افزایش حجم فعالیت پتروشیمی ها، #بفجر هم یوتیلیتی بیشتری می فروشد. همکنون بفجر نیمی از ظرفیت خود را استفاده می کند.

2) #مبارکه در 18 دی ماه افزایش سرماهی 61درصد از انباشته می دهد. مدیرعامل شرکت در بازدید از فولاد سپید دشت خبر داد که این پروژه 80درصد پیشرفت فیزیکی دارد.

3) صندوق بین المللی پول می گوید ترکیه با کاهش نرخ بهره از 24درصد به 12درصد فضایی را فراهم کرده که ممکن است تورم بالا و تضعیف لیر مجددا به اقتصاد این کشور بازگردد.

4) نه تنها در بورس ایران، که در آمریکا هم سرمایه گذاران با تزریق نقدینگی در جهت خرید سهام اپل در حالی قیمت این سهم را 80درصد رشد داده اند که درآمد این شرکت نسبت به 2018 کاهش هم داشته است!

5) مدیرعامل هلدینگ #کاوه پارس از رکوردزنی تولید فولاد در شرکت فولاد کاوه جنوب کیش با 104.276 تن خبر داد.

6) رئیس کل بانک مرکزی گفت این بانک با بکارگیری عملیات بازار باز تلاش دارد تا نرخ سود بازار بین بانکی را مدیریت کرده تا نرخ تورم در مدار کاهشی مورد نظر قرار بگیرد.

7) در #فخوز رکورد تولید روزانه فولادسازی ششم دی ماه 98 به رقم 12723 تن رسید. پیش از این رکورد تولید در دهم آذر و به میزان ‌12689 تُن بدست آمده بود.

8) در صورت مهیا شدن شرایط (صدور روادید) وزیر امور خارجه ایران اواسط دی ماه برای شرکت در اجلاس ویژه شورای امنیت به نیویورک سفر می کند.

9) یک شبکه خبری اعلام کرد که رئیس جمهور عراق پس از تهدید به استعفا و عزیمت به منطقه کردستان ، امروز و پس از هشدار رئیس پارلمان این کشور به بغداد بازگشته است.

10) منابع خبری افغانستان اعلام کردند که شورای رهبری طالبان هم زمان با امضای توافق نامه صلح با آمریکا با آتش بس یک هفته ای در این کشور نیز موافقت کرده‌است.

11) خودروسازان در 5دی ماه توانستند ركورد تكميل و عرضه خودرو به بازار را بشکنند و همکنون تقریبا تمام تعهدات خود را ایفا کرده اند.

12) شرکت های حفاری نفت در دنیا سطح سرمایه گذاری خود را به شدت کاهش داده اند. این مساله از قیمت نفت در سال های آینده حمایت می کند چون میزان برداشت بالقوه نزولی می شود.

13) رئیس جدید کمیسیون اروپا می گوید رسیدن به موفقیت (برای حفظ برجام) روز به روز سختتر می‌شود. برای نجات توافقی که در خطر فزاینده است ایران نیز نیاز است که با توافق همراه باشد.

14) به گفته اردشیر سعدمحمدی مدیرعامل #فملی توسعه معدن مس سونگون بر پایه در اختیار گرفتن ۲۰ درصد از بازار صادرتی مس کشور‌های همسایه برنامه‌ریزی شده است که ان‌شاءالله در فاز اول با تکمیل چرخه تولید و تولید ۱۰۰ هزار تن محصول نهایی این هدف را در چندسال آینده محقق خواهیم کرد.

15) رئیس سازمان بورس می گوید در سال آینده با قول وزیر اقتصاد مالیات بر عایدی بازار سرمایه وجود ندارد.

16) صدها معترض عراقی وارد میدان نفتی ناصریه در جنوب کشور شده‌ و کارکنان را وادار قطع جریان برق کرده‌اند.

17) مجلس نمایندگان افغانستان موافقت نامه اعطای ۵۰ میلیون دلار قرضه از صندوق توسعه عربستان را برای دولت افغانستان تصویب کرد.

موفق باشید. 8 دی 1398

@validhelalat

#نیروگاهی #یوتیلیتی

در شرکت های تولیدکننده برق و یوتیلیتی 10 شرکت مورد بررسی قرار گرفته اند. #مبین و #بفجر درآمد بالایی دارند که علت آن انتقال گاز به پتروشیمی ها و شناسایی درآمد آن در صورت مالی است که البته حاشیه سود اندکی دارد اما عمده سود از محل برق، آب و نظایر آن ایجاد می شود که در گزارش ها می توانید ریز آن را ببینید.

8 نماد دیگر #دماوند #بگیلان #بجهرم #بمپنا #بپیوند #بزاگرس #آبادا #بکهنوج هستند که درآمد آن ها عمدتا به دو بخش آمادگی نیروگاه و انرژی نیروگاه تقسیم می شود. ممکن است بخشی از درآمد نیز در سرفصل فروش خارج از بازار شناسایی شود.

به طور کلی اینکه نیروگاه سیکل ترکیبی باشد یا نه، از سال ساخت چه مقدار گذشته باشد و همینطور قرارداد فروش تضمینی داشته باشد یا نه، همگی بر سود خالص اثر میگذارند لذا مقایسه شرکت ها با هم کار آسانی نیست.

قیمت برق سال هاست که با شیب بسیار کندی افزایش یافته و یا می توان گفت افزایش نیافته است همچنین در سنوات قبل نیز توانیر (دولت) در پرداخت بدهی به شرکت ها تاخیر داشت که باعث ایجاد هزینه مالی در شرکت ها شده و همچنین افزایش قیمت ارز باعث شده تا برخی از نیروگاه های جدیدالاحداث زیان تسعیر ارز یا هزینه استهلاک بسیار بالایی داشته باشند. در کل نوسانات سیاسی و اقتصادی سال های اخیر، به ضرر این صنعت بوده است.

سال مالی #بگیلان منتهی به شهریور و #بکهنوج منتهی به دی است. سایرین سال مالی منتهی به اسفند دارند. ما در اینجا چهار فصل تقویمی سال 1399 و چهار فصل تقویمی سال 1400 را بررسی و مقایسه می کنیم.

در سال 99 جمع درآمد این شرکت ها 17.93همت بوده و در بهار 5همت درآمد کسب کردند. توجه کنیم که توزیع درآمد این شرکت ها پراکندگی زیادی دارد چون در بهار و تابستان برق بیشتری مصرف می شود. نهایتا برای سال 1400 درآمد را 27.3همت پیشبینی کرده ایم.

متوسط حاشیه سود این شرکت ها 48درصد بوده که #بمپنا و #بگیلان بلاترین هستند. میانگین حاشیه سود سال جاری را 46درصد فرض کرده ایم.

جمع هزینه عمومی اداری 273میلیارد تومان در سال گذشته و 360میلیارد تومان در سال جاری خواهد بود. هزینه مالی نیز 532میلیارد تومان بوده که عمده آن مربوط به #بکهنوج است. برای سال 1400 انتظار 490میلیارد تومان هزینه مالی داریم.

در سال 99 #بکهنوج زیان ده بود و به نظر زیان ده بماند. سود #دماوند می تواند رشد خوبی داشته باشد و پس ازان #بگیلان . به لحاظ p.e fw شرایط #مبین مناسب است اگر فرمول نرخ گذاری تغییر کند #بفجر هم می تواند مناسب باشد اما فعلا #مبین از P.e ttm 11 به سمت اعداد زیر 8 می رود.

#بمپنا که p.e ttm 19 دارد هم می تواند p.e حدود 15 بگیرد که کمترین P.e نیروگاهی ها خواهد بود. #مبین هم کمترین p.e یوتیلیتی ها.

مادامی که نرخ گذاری از سیستم فعلی خارج نشود و نرخ رشد سالانه پایین باشد، نباید منتظر p.e محور شدن این گروه باشیم.

@validhelalat

#گزارشات_ماهانه

تاکنون 246نماد از صنایع مختلف (به جز بانک، بیمه، لیزینگ، تامین سرمایه، هلدینگ و سرمایه گذاری) را بررسی کرده ام. این شرکت ها در بهار 227همت درآمد داشتند و در تابستان به 261همت رسیده است.

قندی ها چون در بهار درآمد نداشتند و در تابستان فروش بالایی ثبت کردند، رشد با اهمیتی را نشان می دهند که البته ناشی از فعالیت فصلی است اما اگر فرض کنیم مقادیر تولید و فروش حدود 10درصد رشد کند با شیب درآمد فعلی، تعداد نمادهایی که p.e محور بشوند در این گروه، کم نیست.

خودروسازها خصوصا تجاری سازها در تابستان عملکرد خاصی داشتند. #خدیزل #خزامیا #خپارس و #خکاوه از جمله شرکت هایی بوده اند که رشد تابستان نسبت بهار را به نمایش گذاشتند و شیب تندی در صعود داشتند.

شرکت های توزیع کننده اقلام غذا و دارو نیز وضعیت صعودی خوبی به نمایش گذاشتند. گروهی که در آن #دتوزیع #هجرت #پخش دیده می شود به سبب افزایش نرخ فروش و عادی شدن مقادیر فروش صنعت دارو، روزهای خوبی را سپری می کند. افزایش نرخ فروش دارو به معنای افزایش درآمد شرکت های پخش کننده است. در ایران فروش دارو تنها توسط پخش کننده مجاز است و شرکت داروساز اجازه فروش دارو ندارد.

اما از میان بزرگان بازار، عملکرد فصلی #ارفع خوب بود البته در بهار کم فروخته بود و در تابستان عملکرد خود را اصلاح کرد. #فملی از 13.5همت درآمد بهار به 21.4همت درآمد رسید که یک رکورد مهم بود. #فسپا #فباهنر #نوری #آریا #کچاد #شخارک #شپدیس #بوعلی نیز به ترتیب در تابستان نسبت به بهار رشد درآمد مناسبی را ثبت کردند.

چون بازار ما به گزارش های متناظر فصلی (مثلا تابستان به تابستان) اهمیت می دهد لذا نگاهی به رشد درآمد فصل های مشابه در سال 1400 و 1399 هم باید داشته باشیم.

تقریبا گروه ها و نمادهایی که در بالا گفتیم اینبار هم در صدر جدول هستند اما امثال #شپترو #خراسان #سپاها #کفپارس #غبشهر #حآفرین #شدوص #سیمرغ #کاسپین #زاگرس #شغدیر #دکپسول #شبهرن #شبصیر طی تابستان 1400 دو تا سه برابر تابستان 1399 درآمد داشته اند که باعث می شود EPS TTM آن ها تقویت شود.

به لحاظ رشد سود انتظاری در تابستان نسبت به بهار، نمادهایی مانند #کاسپین #خدیزل #خزامیا #قصفها #قشهد #پخش #خکار #لبوتان #قزوین #نطرین #ارفع #کساوه #چخزر #سیمرغ #شجم #هجرت #حسینا #دامین #شخارک #آریا #بفجر #نوری #فملی #فسپا #فباهنر #کرازی #لطیف به ترتیب می توانند گزارش های صعودی بدهند که از چندبرابر سود بهار تا 30درصد بالاتر از بهار رشد سود را تجربه می کنند.

برخی نمادها در تابستان قبلی سود اندکی داشتند و تابستان جاری قوی تر می شوند که EPS TTM را بهبود می بخشد. #کفپارس #خمهر #شکربن #سیمرغ #ستران #شصدف #دتوزیع #شبصیر #خراسان #دکپسول #ذوب #سشرق #لبوتان #فملی #پخش #هجرت #شگویا #سبهان #دشیمی #فولاد #ساوه #سرود #بموتو چند برابر تابستان سال قبلی تا 50درصد بالاتر از تابستان سال قبل رشد سود را تجربه می کنند.

در بررسی ما 173 نماد هستند که سودآور بوده و p.e ttm آن ها به طور متوسط 12.5 است. انتظار داریم با آمدن گزارش تابستان p.e ttm تغییر محسوسی نداشته باشد اما 115نماد p.e ttm خود را بهبود می بخشند و 50نماد شاهد تضعیف p.e ttm هستند و سایر نمادها تغییری در p.e ندارند.

ازین زاویه اگر وزن تغییرات را کنار بگذاریم به شکل هم وزن، حدود 70درصد نمادها با آمدن گزارش تابستان p.e ثابت یا بهتری نسبت به قبل پیدا می کنند هرچند که میانگین کل تغییر مهمی نکند.

*همراهان گرامی توجه کنید اعداد فوق بر اساس یک سری فرمول ها به دست آمده و طبعا تک تک نمادها تحلیل جامع بنیادی نشده اند. این مطلب برای کمک به شما مخاطب گرامی است تا نمادهای پرپتانسیل تر را سریع تر پیدا کرده و خودتان تحلیل کنید. امیدوارم که مطلب حاضر راهنمای مناسبی باشد.

@validhelalat ❤️