#سهگمت

سیمان هگمتان قصد دارد اقلام ضایعاتی، یک ملک در خیابان جردن تهران و ساختمان نیمه کاره در همدان را به فروش برساند.

ساختمان تهران واقع در بلوار آرش جردن و 838متر اداری است. ساختمان نیمه کاره همدان واقع در خیابان فردوسی و 1200متر با کاربری تجاری/اداری است.

این شرکت 995میلیارد ريال تسهیلات بانکی دریافت کرده که 201میلیارد ريال ازان ارزی و الباقی با بهره بالا است.

این شرکت 164میلیارد ريال بابت هزینه مالی می دهد و فروش این دارایی ها می تواند تا حدودی کمک حال شرکت برای تسویه بدهی ها باشد . ضمنا سود فروش این دارایی ها در سود و زیان سال جاری دیده شده است.

نهایتا اینکه وضعیت نرخ های فروش شرکت در مهر ماه بسیار خوب بوده و با فروش دارایی ها، سهگمت به سمت بهبود شرایط حرکت می کند. فراموش نشود که بخش بسیار مهمی از سود سال جاری حاصل فروش دارایی است.

@validhelalat 🤔

#سهگمت

سیمان هگمتان سود هر سهم سال مالی 95 خود را در سطح 65ريال محقق کرده است.

این شرکت برای سال جاری سود هر سهم را 352ريال پیشبینی کرده که 160ريال ازان به دلیل فروش دارايي هاي ثابت است.

یکی از مشکلات سیمان هگمتان هزیه مالی 190میلیارد ريالی( 377ريال به ازای هر سهم) است. در واقع حاشیه سود عملیاتی این شرکت بسیار مناسب است و هزینه مالی آنرا از بین می برد.

بر اساس ترازنامه 1017میلیارد ريال بدهی بانکی کوتاه مدت وجود دارد در حالی که کل دارایی های جاری شرکت 991میلیارد ريال است.

شرکت در حالی که 103میلیارد ريال وام جدید دریافت کرده، 80میلیارد ريال ازان را بازپرداخت نموده لذا باید گفت مانده بدهی بانکی در حال افزایش است.

همچنین به دلیل رکود داخلی شرکت نسبت به صادرات کلینکر با حاشیه سود پایین تر اقدام کرده و باعث شده هزینه عمومی اداری جهت صادرات افزایش یابد که نسبت هزینه عمومی به فروش 12درصد است و عدد بالایی به نظر می رسد.

نتیجه: باید گفت وضعیت نرخ های فروش و سود عملیاتی بسیار بهبود یافته اما شرکت هنوز نتوانسته نسبت به کاهش بدهی بانکی اقدام موثری انجام دهد. در صورتی که شواهدی مبنی بر تسویه وام ها یا کاهش نرخ آن ها صورت گیرد، سهگمت پتانسیل رشد سود را به شکل با اهمیت خواهد داشت.

@validhelalat 🌚

#سهگمت

شرکت سیمان هگمتان توان تولید یک میلیون تن کلینکر و سیمان را دارد که نیمی ازان را نیز صادر می کند. این شرکت که سال مالی آن منتهی به دی ماه است 502.9 میلیارد ريال سرمایه اسمی دارد.

این سیمانی 940 میلیارد ريال دارایی جاری بر اساس ترازنامه 3 ماهه منتهی به فروردین 1397 ثبت کرده و در مقابل 1360 میلیارد ريال بدهی جاری دارد.

بدهی بانکی 787 میلیارد ريالی شرکت اصلی تماما ريالی است اما زیر مجموعه شرکت سیمان نهاوند است که بدهی ارزی دارد و به دلیل هزینه مالی سنگین زیان ده است.

در سال مالی گذشته شرکت اصلی یعنی سهگمت 1.5 میلیون تن محصول فروخت اما در تلفیق مجموع فروش به 2.65 میلیون تن رسید.

در سال مالی اخیر در تلفیق این شرکت 2491 میلیارد ريال فروش 390 میلیارد ريال سود عملیاتی، 344 میلیارد ريال هزینه مالی و 187 میلیارد ريال سود تلفیقی ساخت.

شرکت اصلی 1408 میلیارد ريال فروش، 324 میلیارد ريال سود عملیاتی و 174 میلیارد ريال هزینه مالی داشته که دست آخر به 227 میلیارد ريال سود خالص رسیده است.

مشاهده می گردد که شرکت زیر مجموعه در بخش عملیاتی سود مناسبی ندارد و به سبب هزینه مالی سنگین، سود تلفیقی را نسبت به شرکت اصلی پایین می کشد.

هرگونه تحول مثبت (خصوصا در خصوص ماده 20 موانع تولید جهت سیمان نهاوند) می تواند باعث بهبود سود شرکت نهاوند شود به شکلی که سود تلفیقی به سود شرکت اصلی و فراتر ازان برسد.

هگمتان در گزارش سه ماهه منتهی به فروردین به دلیل هزینه مالی 50 میلیارد ريالی عملا به سود نرسیده اما گزارش ماهانه اردیبهشت به لحاظ مبلغ فروش یک رشد نسبتا مناسب را نشان می دهد و شرکت در این ماه بیش از 115 هزار تن سیمان فروخته که آمار مطلوبی است.

ازان جهت که اخبار خوبی از صنعت سیمان به گوش می رسد و سهگمت در سال قبلی 452 ريال در شرکت اصلی سود ساخته بنابراین امیدواری های فراهم است که سال جاری شرایط بهبود یابد.

*لذا توصیه می کنم تحلیلگران بنیادی با توجه به نکات مثبت و منفی در سیمان نهاوند و خصوصا بررسی جمیع جوانب در خصوص بدهی بانکی ارزی نهاوند و ماده 20 قانون رفع موانع، نسبت به تحلیل این سهم اقدام کنند.

@validhelalat 😊

#سهگمت

امیدوار به بهبود نرخ ها در اثر رشد دلار! گزارش ماهانه شهریور حاوی نکات تحلیلی مهمی خواهد بود.

@validhelalat

#سهگمت

در 9 ماهه 916 ريال سود ساخته و در کل سال 1150 ريال سود خواهد ساخت.

برای سال بعدی حدود 1600 ريال سود دارد اما اگر انرژی 100درصد افزایش یابد، برای جبران آن نرخ فروش باید بیش از 10درصد رشد کند لذا به نظر می رسد که مخاطرات کمی دارد.

@validhelalat

#سیمان

صنعت سیمان با مباحثی در خصوص افزایش نرخ فروش مواجه است. چانه زنی برای افزایش نرخ فروش به میزان 100درصد آغاز شد بعد شایعاتی در خصوص 63درصد افزایش و 40درصد افزایش شنیده شد.

در سال های قبلی عمدتا صنعت سیمان با رشد نرخ فروش 25درصد مواجه بوده اما ازانجا که سیمان در کل مصالح مورد استفاده، ارزش ريالی اندکی دارد، احتمالا اینبار که فاصله بین سیمان و مقاطع فولادی بسیار بیشتر از قبل شده، امکان رشد بیشتر نرخ هم مهیا است.

در صنعت سیمان حاشیه سود از 25درصد به مرور افزایش یافت و در نیمه دوم سال 98 بین 38 تا 40درصد محقق شد. در ترکیب بهای تمام شده 3 - 7 درصد هزینه حقوق و دستمزد است.

مواد اولیه حدود 25درصد از کل بهای تمام شده را تشکیل می دهد و الباقی آن سربار است بنابراین حدود 70درصد بهای تمام شده را سربار تشکیل می دهد که در آن قسمت نیز عمده هزینه مربوط به دستمزد غیر مستقیم و پس ازان انرژی و مواد غیر مستقیم است.

در صورت تحقق افزایش نرخ 40درصد، با توجه به رشد 11درصد انرژی و همینطور 25درصد دستمزد، حاشیه سود به 48درصد می رسد اما سود خالص 68درصد افزایش می یابد. به بیان دیگر رشد 40درصد نرخ فروش 68درصد سود صنعت را افزایش خواهد داد.

در صورتی که افزایش نرخ 63درصد صورت گیرد، نرخ سودآوری به 125درصد می رسد چون حاشیه سود هم به 55درصد خواهد رسید.

این مساله نشان می دهد که میزان رشد نرخ فروش بسیار با اهمیت است. همکنون p.e صنعت سیمان 38واحد است اما در نمادهایی همچون #سفانو #ساروج #سبهان #سبجنو #سهگمت #ساروم نسبت p.e بین 18 تا 25 به صورت TTm است.

لذا افزایش نرخ 40درصد باعث می شود که P.e بسیاری از سیمانی ها به 10 برسد و افزایش نرخ 63درصد P.e را به 8 می رساند لذا صنعت سیمان در نقطه ای است که اگر این افزایش نرخ ها محقق شود شرایط خوبی خواهد یافت البته دو نکته هم باید توجه کرد. اول اینکه حامل انرژی همچون سایر صنایع 11درصد رشد کند و پس از افزایش نرخ فروش، بازار تقاضا کشش کافی داشته باشد.

@validhelalat

#صنایع #سیمان #بهار_1400

در 31 نماد سیمانی، طی بهار سال گذشته 2.1همت درآمد خلق شد اما در بهار سال جاری 3.7همت درآمد به دست آمد که رشد اسمی 81درصد داشت.

شرکت های گروه 21درصد برآورد ما از کل سال 1400 را محقق کردند و 23درصد سود کل سال نیز در فصل اول سال پوشش یافت که عملکرد مناسبی است چون نرخ فروش سیمان نسبت به بهار روندی صعودی دارد.

ریسک این گروه قطعی برق در تابستان و قطعی گاز در زمستان است اما با توجه به افزایش نرخ فروش به سبب وجود تقاضای قوی، هزینه قطع شدن برق عملا به خریدار منتقل شده است.

در زمستان نیز عمدتا سیمانی ها با دریافت مازوت، مشکل خود را مرتفع می کنند اما هزینه تولید با مازوت بالاتر از گاز است. در پایان زمستان p.e ttm این 31 نماد 21 واحد بود، در بهار به 17.2رسید و انتظار تحلیلی ما 13.5 است.

در بین این 31 نماد، #ساوه #سمازن #سخوز #ساروج #سرود #سپاها بهترین P.e fw ها را دارند که دامنه ای بین 5-6.5 واحد است.

پس از این چند نماد، #سشرق #سبهان #ساروم #سقاین #سفانو #سکرما #سهگمت #ساراب قرار دارند.

در خصوص هلدینگ ها، #سیتا به سبب مالکیت بر #سفارس و رشد با اهمیت سود زیرمجموعه های #سفارس در موقعیت P.e تحلیلی مناسب قرار گرفته است. همچنین #ستران در دامنه p.e مناسب ها قرار دارد و #ساروج قرار است که به بازار بالاتر بیاید.

@validhelalat