#بازار

چندین مشکل در بازار طی ماه های اخیر باعث شده بود تا این بازار بازنده و رکودی باشد. خوشبختانه برخی از چالش ها و مشکلات در حال حل شدن است و روند بازار هم آینه همین تحولات مثبت است.

اولین مساله فاصله گرفتن دلار آزاد و نیمایی بود که سوابق تاریخی نشان می دهد هم نرخ بودن آن ها منجر به برنده بودن بازار سهام نسبت به ارز می شود و اختلاف آن ها نیز منجر به زیان بازار است. بد نیست یک پرانتز باز کنم و بگویم همیشه بعد از یک اختلاف نیما و آزاد به مدت طولانی، دولتها اتفاقا دچار چالش و مرحله دوم جهش ارزی شده اند. یکسان بودن نرخ ارزها، استفاده بهینه از منابع ارزی را ایجاد می کند که موضوع بحث ما نیست.

دومین مساله نرخ بهره است. تا حدودی تعدیل شده و نرخ اخزا کاهش داشته است اما اوراق شرکتی همچنان نرخ بالایی دارد با این حال ما اینده را خرید و فروش می کنیم. احساس بازار این است که نرخ بهره مدیریت و منطقی خواهد شد.

سومین مساله رویکرد دولت و سطح اهمیت وزرا است. برای آقای خاندوزی، وزیر اقتصاد دولت قبلی احترام قائلم اما به واقع در دولت تاثیرگذار نبود اما تاثیرگذاری آقای همتی(که از او دل خوشی ندارم) در این دولت بسیار بالاتر از صرفا یک وزیر است. پیشتر گفته ایم که رویکرد دولت بسیار با اهمیت است، شاید دولت به دلیل کسری بودجه تصمیماتی بگیرد که به نفع تولید نیست. در دولت سیزدهم گویی با تولیدکننده و صنعتگران خصومت شخصی داشتند. برای کسری بودجه اولین کاری که می کردند زدن تولید بود! در دولت جدید حداقل تا اینجا به حرف، حمایت و توجه به سمت تقویت و حمایت تولید است.

چهارمین مساله بحث های نظامی است. جمهوری اسلامی در این جریان اخیر برخلاف انتظار هم خویشتنداری کرده و هم مصلحت اندیش بوده است. حالا این تغییر رویکرد برای حفظ نظام است یا حفظ کشور، نمی دانم اما نفع ملت در آن است و خدارا باید شکر کرد. این هم سیگنال مهمی بود تا بازار نسبت به اخبار منفی کم واکنش باشد. مردم چنین حس کردند که قوه عاقله ای وجود دارد که ریسک ها را درک و از خطرها دوری می کند.

پنجمین مساله انتخابات آمریکاست. تعویض کامالاهریس با بایدن در وقت اضافه به نفع ما و اروپا شد و اوقات رئیس پوتین را در کیهان سیاست تلخ کرد. تا باشد ازین تلخی ها، تا باشد ازین شکست ها. پایداری ترامپ هم شب گذشته در مناظره با کامالا هریس شکست. به گواه شبکه های سیاسی نزدیک به ترامپ، او شب گذشته باخت، بد هم باخت.

پیشتر عرض کرده ام، متغیرها به نفع تولید و صنعت در حال چرخش است و ما تاثیر آن را بر روی تابلو می بینیم. مسائل دیگر که سطح اهمیت کمتری دارند، نوسان های زودگذر ایجاد می کنند اما اگر متغیرها مانند امروز باشند، ما در موج خوبی قرار داریم که رضایت عمومی را در پی خواهد داشت.

رئیس جدید سازمان، کار آسانی نخواهد داشت. طرف حساب مردم بودن، کلا آسان نیست و اگر بهترین باشی یعنی به وظیفه ات عمل کردی و کسی بر ذمهء مردم، منت ندارد. به امید موفقیت های بزرگ

@validhelalat

#بازار_جهانی

در اروپا نرخ بهره روز پنجشنبه کاهش یافت. از طرف دیگر نرخ تورم توسط آمریکا پایین تر از انتظارها بود و دست فدرال رزرو را برای کاهش بیشتر نرخ بهره باز گذاشت.

هرچند وضعیت چین در بخش املاک مطلوب نیست و بسیاری نگران اقتصاد این کشور هستند اما برخی دیگر از تحلیلگران معتقدند که بخش های مربوط به انرژی های تجدیدپذیر و خودروهای برقی به اقتصاد چین کمک خواهد کرد.

شاخص دلار تحت تاثیر انتظار کاهش نرخ بهره آمریکا کاهش داشت. یورو به دلار به مرز 1.11 رسید.

تضعیف شاخص دلار در کنار انتظار برای مصرف کامودیتی های مرتبط با انرژی های تجدید پذیر قیمت مس را تقویت کرد. وضعیت روی و آلومینیوم نیز مناسب بود. تا حدودی سنگ آهن و زنجیره فولاد نیز تقویت شد.

در سطح جهانی، میزان مصرف پیشبینی شده برای نفت در سال 2024 و 2025 توسط با کاهش، بازبینی شد. در این فضا قیمت متانول عقب نشینی کرد ضمن اینکه با عبور از ماه آگوست، تقاضای فصلی اوره به پایان رسیده در حالی که اوره سازهای ایرانی چند تندر با حجم سنگین در پیش دارند و می تواند بر بازار تاثیر داشته باشد.

@validhelalat

#بازار

در یک ماه(تقویمی) گذشته شاخص کل تقریبا بازده نداشته است اما شاخص هم وزن حدود 5درصد بازده بهتر از شاخص کل کسب کرده است.(اعداد تقریبی است)

در این مطلب می خواهیم ببینیم بازار به چه گروه سهامی علاقه مند بوده که منجر به فاصله بازدهی شاخص کل و هم وزن شده است. طبق گزارشی که ما تهیه کرده ایم در 30 روز معاملاتی اخیر 728 نماد معاملاتی 2.5درصد بازده منفی کسب کرده اند.

110نماد از این 728نماد بازده بالای 5درصد مثبت(به طور متوسط 11درصد) ایجاد کرده اند. متوسط p.e این نمادها 8 واحد بوده است. این 110نماد در 10 روز گذشته نیز 9درصد بازده ایجاد کرده اند.

344نماد بازده منفی بیش از 2.5درصد ایجاد کرده اند. از میان این 344نماد 65نماد p.ettm منفی دارند و میانگین P.ettm نمادهای سودده، 13.3 واحد بوده است. بازده این نمادها در 10 روز گذشته نزدیک به صفر بوده است.

بررسی بازده تایم فریم های 90 روزه و 60روزه همین سهم ها نشان می دهد که بازار به شرکت هایی که چند ویژگی زیر را داشته اند، علاقه بیشتری داشته است:

1) در ریزش های سه ماه اخیز افت بیشتر کرده اند.
2) نسبت p.e پایین تری دارند.
3) زیان ده نیستند.

بر این اساس برای انتخاب سهم، شرکت های متوسط بازار که آنچنان شناخته شده و در چشم بازار نیستند، بازده منفی سنگین در میان مدت داشته اند اما در کوتاه مدت رشد کرده اند، زیان ده نیستند و p.e کمتر از میانگین بازار دارند، به احتمال قوی برنده خواهند بود.

به عبارت بهتر، سهم های برنده در 30 روز و 10 روز اخیر که p.e محور، متوسط و کمتر شناخته شده هستند، بازده بهتری در ادامه(احتمالا) ایجاد می کنند.

@validhelalat

#بازار #جدول_پیشگو

البته عنوان جدول پیشگو کمی بزرگنمایی است اما برای نشان دادن سطح اهمیت اعداد و تاثیر آن ها، از این عنوان برای جدول فوق استفاده کردیم.

ما در تلاش هستیم تا بر اساس تغییر متغیرها و ایجاد وزن اهمیت دوره ای در آن ها، وضعیت بازار را تشریح کنیم.

در این مطلب توجه کنید که شاخص نسبت به سال 1402 که حدودا 2.1میلیون واحد بوده، هیچ تغییری نداشته اما شاخص هم وزن 7درصد افت کرده است.

دلار آزاد رشد 5درصد اما دلار نیمایی رشد 17درصد داشته که فاصله آن کاهش یافته لذا یک تغییر مثبت به نفع بازار است.

ریسک های نظامی همچنان در سطح بالا است اما ریسک های اجتماعی در آستانهء بالا قرار ندارد.

نرخ تورم کاهش یافته و نرخ تورم انتظاری متوسط محسوب می شود. نرخ بهره معادل بانکی بدون تغییر و در محدوده 27درصد است.

نسبت p.s در محدوده 1.5 و نسبت P.ettm در محدوده 6.3 واحد است که از سال 1394 بی سابقه است و گویای فشار ریسک ها بر بازاری است ارزش دلاری آن تنها 128 میلیارد دلار است و 15درصد نسبت به سال 1402 کاهش داشته است. بازار مسکن تهران، 5درصد دلاری و 11درصد ريالی بازده داده است.

@validhelalat

#بازار

خبرهای چهارشنبه صبح تا امروز عصر را [که تاثیر کلان داشتند]، کنار هم گذاشتم با این هدف که ببینم چه پیامی به مخاطب و سرمایه‌گذار می‌دهد.

در واقع جمع تمامی اخبار و موضع‌گیری‌های سیاسی و اقتصادی مثبت است. حتی در مسائل نظامی در کنار اخبار لبنان، مساله عدم ارسال موشک بالستیک به روسیه خودنمایی می‌کند.

فضای روانی بر اساس خبرها، خوراک کافی برای برداشت مثبت را دارد. حتی شفاف‌سازی تک سهم‌ها در این چند روز تماما اتفاقات مثبت و بسیار تاثیرگذار است.

@validhelalat

#بازار_جهانی

مهمترین رویداد اقتصادی هفته ای که گذشت، کاهش نرخ بهره به میزان 0.5درصد توسط فدرال رزرو بود که منجر به برداشت های متفاوتی شد. در هر حال موضع گیری اعضای فدرال رزرو نشان داد که آن ها بیشتر از چیزی که تصور می شود، نگران سرد شدن بازار کار هستند و چنین ذهنیتی دارند که ممکن است تورم در ماه آگوست بیشتر از انتظارها کاهش یافته باشد لذا برخی چنین باوری دارند که در دو جلسه باقی مانده از سال 2024، فدرال رزرو مجموعا 0.5درصد دیگر نرخ بهره را کاهش خواهد داد.

خرید هندی ها در بازار طلا در کنار کاهش نرخ بهره آمریکا منجر به جامپ اونس شد.

نفت، با رسیدن موشک جدید رونمایی شده توسط حوثی های یمن به قلب اسرائیل اوج گرفت چون این موشک دقیقا از روی ناوهای فرانسه و آمریکا عبور کرده و هیچ هشداری ایجاد نشده است! این مساله باعث شد تا شایعاتی در خصوص ارائه پیشنهادات آتش بس به انصارالله یمن شنیده شود.

حال فلز مس این هفته خوب بود. یکی از اصلی ترین دلایل در کنار کاهش نرخ بهره، کاهش موجودی مس در بورس فلزات لندن بود. متانول، اوره و اقلام خوراکی در جهان نیز روند صعودی داشتند.

@validhelalat

#بازار

روز گذشته جبهه خریداران و فروشندگان شاهد زد و خوردهایی بود که البته خریداران با توپ پر به میدان آمده بودند. بازار روز گذشته ابتدا اندکی پر عرضه بود اما خریداران با حمله به سمت آستانه بالای قیمتی، صفوف خرید سنگین تشکیل دادند.

بازار روز گذشته شاهد دو رویداد مهم بود:

ارزش معاملات به 5.35همت رسید. این افزایش با اهمیت ارزش معاملات حاصل همین رفت و برگشت بازار در یک محدوده نوسانی بزرگتر از روزهای قبل بود و فروشندگان را یکبار دیگر در هفته های اخیر، شکست داد.

روز گذشته تعداد کدهای خریدار سهام به مرز 90هزار نفر رسید. این میزان بسیار قابل ملاحظه است چون دو ماه قبل و در محدوده کف بازار، 30هزار کد به صورت روزانه معامله می کردند.

دولتمردان اما مهمترین رکن این روند صعودی هستند. چه در موضوع اقتصاد و چه در مسائل سیاسی، آن ها پالس هایی صادر می کنند که سرمایه گذار و تولیدکننده را از حواشی دور و متمرکز بر فعالیت اصلی می کند. چشم انداز به وجود آمده باعث حرکت نقدینگی به سمت تولید و بازار سهام می شود.

@validhelalat

#بازار_جهانی

تزریق سنگین منابع توسط چین به اقتصاد این کشور، منجر به تقویت با اهمیت کامودیتی ها شد.

در چنین فضایی قیمت سنگ آهن در سررسیدهای مختلف مورد حمایت و رشد قرار گرفت با این حال همچنان تحلیلگران زنجیره آهن را تحت فشار می بینند.

بازار نفت تحت تاثیر اخبار مختلفی بود. طوفان ها منجر به تعطیلی سکوهای نفتی و البته گازی در آمریکا شدند. ذخائر نفت آمریکا بیش از انتظار کاهش یافت و چین نیز بسته های محرک اقتصادی را معرفی کرد ضمن آنکه تحولات نظامی منطقه از رشد قیمت نفت، پشتیبانی می کرد اما احتمال افزایش عرضه توسط عربستان به عنوان یک عامل فشار عمل کرد تا مجموع بازده نفت در این هفته منفی باشد.

@validhelalat

#بازار

اسرائیل نشان داد که [برخلاف آمریکا که ابتدا زیرساخت های یک کشور را می زند و سپس زمینی حمله می کند]، ابتدا سران و رهبران نظامی و سیاسی را می زند و بعد حمله زمینی می کند.

وقتی دقت ترورهای اسرائیل را کنار ذهنیت بالا قرار می دهیم تا حدودی بهتر درک می کنیم که خویشتنداری جمهوری اسلامی نشات گرفته از چیست و چرا در چنین شرایطی وقتی رئیس جمهور در نشست مطبوعاتی، آمریکا را برادر می خواند آنچنان که وقتی آقای خاتمی در سال 1377 در نیویورک بود، با واکنش تند مواجه نمی گردد.

ما همکنون دقیقا نمی دانیم چه اتفاقی افتاده و چه واکنشی صورت خواهد گرفت اما بر اساس گذشته می توان آینده را پیشبینی کرد اما چه مسائل و متغیرهایی داریم؟

در عرصه سیاسی و نظامی، در کوتاه مدت سرنوشت ترور روز گذشته و تعاملی که صورت میگیرد مورد توجه خواهد بود. در این لحظه، جمهوری اسلامی خواستار برگزاری جلسه سران کشورهای اسلامی شده است.

در عرصه اقتصاد جهانی، چینی ها بسته حمایتی خود را رونمایی کردند و بازارها واکنش مثبت نشان دادند. تا حد زیادی حداقل در کوتاه مدت نگاه ها به بازار جهانی مثبت شد.

در اقتصاد داخلی، دلار نیمایی آهسته و پیوسته رشد می کند و فاصله خود از دلار آزاد را کاهش می دهد. بازار توافقی مورد حمایت دولت جدید است و طبعا در آینده نزدیک دلار نیمایی جای خود را به توافقی می دهد.

گزارش های ماهانه در بازار سهام ایران منتشر شده و بر همین اساس گزارش های فصلی طی ماه جاری ارسال می شوند. این مساله می تواند بر بازار سهام و صنایع تاثیر داشته باشد.

یک ماه دیگر(15 آبان) انتخابات آمریکاست. شاید یکی از تاثیرگذار ترین مسائل بر رویکرد سرمایه گذاران در کوتاه مدت باشد و حتی شاید از جنگ های جاری نزد فعالین اقتصادی، مهمتر ارزیابی شود.

طی روز جاری، دامنه نوسان به یک درصد کاهش یافت. هیچ تعریفی از کار درست و اقدام صحیح وجود ندارد. ما در یک شرایط عادی نیستیم و دائما باید بر اساس شرایط تصمیم هایی گرفته شود. بدترین اتفاق، بی تصمیم بودن و عدم واکنش است چون به بیرون این را مخابره می کند که کسی به فکر بازار نیست. مجموعه ای از عوامل که مهمترین آن فاکتور زمان است، فضا را تلطیف خواهد کرد.

همانطور که یک سال قبل کسی فکر نمیکرد حمله جهادی حماس به شهرک های اسرائیلی منجر به چنین شرایط شود، کسی هم نمی تواند بگوید پس از ترور(موفق) شیخ حسن نصرالله چه چیزی در انتظار خواهد بود.

بازده شاخص کل نسبت به یک سال قبل همین زمان: صفر

@validhelalat