#سخزر

شرکت سیمان خزر در گزارش تولید و فروش مهر ماه خود اعلام کرد که 35هزار تن سیمان پرتلند پوزولانی را 1063ريال در هر کیلو به فروش رسانده که این رقم از متوسط 6 ماهه اول که 789ريال در کیلو بوده 34.7درصد بالاتر است!

41.6درصد از مجموع فروش سالانه این شرکت را سیمان پرتلند پوزولانی تشکیل می دهد. وضعیت سیمان تیپ 2 پاکتی هم با نرخ 1042ريال در هر کیلو خوب بوده و در کل 7 ماه سال، میانگین نرخ فروش 895ريال بوده بنابراین شواهد حاکی ازان است که نرخ فروش به شکل با اهمیتی در حال افزایش است.

مقدار فروش در 7 ماه به 440هزار تن رسیده که نشان می دهد شرکت به طور تقریبی 6درصد از برنامه فروش مقداری نیز جلوتر است.

نه تنها سخزر، بلکه گزارش عموم سیمانی ها نشان می دهد که نرخ های فروش در مهر ماه روندی صعودی را سپری کرده و مقدار فروش نیز افتی ندارد بنابراین اینطور نیست که با کمبود عرضه، نرخ بالا رفته باشد!

همانطور که در پست های قبلی گفتیم، یک تورم خزنده با شتاب اندک در بسیاری از شرکت ها دیده می شود.

@validhelalat 🤔

#سخزر

با وضعیت فعلی با سرمایه 230 میلیون سهمی می توان انتظار داشت طی سال جاری 800 ريال eps کسب کند.

سود سال آتی به پروژه ها و تغییرات نرخ فروش وابسته است اما به طور منتطقی اگر 20درصد افزایش نرخ بگیرد و مقدار فروش هم 20 درصد نسبت به میانگین سال جاری رشد کرده باشد آنگاه 1150 ريال eps خواهد داشت.

@validhelalat

#سیمان

بر اساس گزارش ماهانه مهر، درآمد محقق شده در #سصوفی #سخزر #سخاش و ساروم نسبت به میانگین ماه های قبلی بین 21 تا 39 درصد رشد کرده است.

در تمام سیمانی ها نرخ فروش مهر ماه به طور متوسط نسبت به میانگین 6 ماه نخست 19درصد بالاتر است.

مقدار فروش #سصوفی و #سخاش نسبت به میانگین ماه های قبلی بالاتر است اما #سبهان و #سفانو در مهر عملکرد خوبی از نظر مقدار فروش نداشته اند و نسبت به میانگین کاهش فروش مقداری را تجربه کرده اند.

*بررسی فوق شامل شرکت هایی است که p.e زیر 10 ttm دارند و سال مالی آن ها منتهی به اسفند 1398 است.

@validhelalat

#بازار #گزارس_تابستان #سخزر #انرژی #سیمان

سیمان خزر اولین شرکتی است که گزارش فصلی داده و نکاتی دارد که شاید قابل تعمیم به کل صنعت و بخشی ازان، به کل بازار باشد.

این شرکت طی سه ماه اخیر 5درصد افت و صنعت آن طی این دوره 8درصد افت ارزش را تجربه کرده است. در سال گذشته به 250میلیارد تومان درآمد رسید و 34درصد حاشیه سود داشت.

طی بهار 115میلیارد تومان درآمد کسب کرد و 33درصد حاشیه سود ثبت کرد اما در تابستان درآمد نسبت به فصل قبلی 30درصد افزایش یافت و حاشیه سود به 40درصد رسید ضمن اینکه درآمد در مرز 150میلیارد تومان بود.

در بخش بهای تمام شده، رشد 16.4درصد تابستان نسبت به بهار را شاهد بودیم. هزینه سربار به ازای هر تن تولید در زمستان 118هزار تومان بوده، در بهار 154هزار تومان و در تابستان به 256هزار تومان رسیده است.

هزینه انرژی در زمستان 99 به ازای هر تن تولید 28هزار تومان بوده، در بهار به 31هزار تومان و در تابستان به مرز 45هزار تومان رسیده اما هزینه دستمزد غیرمستقیم(سربار) از 40.400تومان به ازای هر تن به 61.600تومان رسیده است لذا رشد نرخ هزینه انرژی 60درصد و دستمزد 52درصد طی نیمه نخست سال بوده است.

همین محاسبات ساده، قابلیت تعمیم به کلیت شرکت ها را دارد. به طور مثال در یک فولادی (که قابلیت قرار گرفتن به عنوان نماینده فلزی ها را دارد)، نسبت هزینه دستمزد غیر مستقیم بخش سربار به سود ناخالص عملیاتی 8درصد و هزینه انرژی 6درصد است.

نرخ فروش 40درصد رشد کرده و هزینه سربار به ازای هر تن تولید 45درصد افزایش داشته اما حاشیه سود در نهایت از 40درصد به 45درصد رسیده است.

این مسائل نشان می دهد که ما در کلیت بازار همچنان روند صعودی حاشیه سود را تجربه میکنیم که علت آن مشخص است. نرخ های فروش با شتاب تندتری رشد می کنند و نرخ تورم بالاتر از نرخ رشد بخش مهمی از هزینه ها مانند دستمزد است لذا سبد محصول شرکت های تولیدی با نرخ سریع تری افزایش می یابد و بخش ثابت هزینه ها نیز یک لنگر برای پایین ماندن نرخ رشد هزینه ها است.

بر این اساس درآمد به سبب تورم، نرخ جهانی و رشد 15درصدی دلار نیما طی تابستان نسبت به بهار رشد کرده و هزینه ها با آن شتاب رشد نکرده اند همچنین بهار به شکل سنتی، تعطیلات زیاد و حجم عملیات کمی دارد ازین زاویه هم طبیعی است که تابستان بهتر از بهار باشد.

در 289نماد (تولیدی) مورد بررسی ما، p.e ttm به طور متوسط 23.9 است اما با آمدن گزارش تابستان به 20.5 واحد کاهش می یابد.

درآمد بهار از 276.5همت به 312.2همت طی تابستان رسیده در حالی که متوسط درآمد فصلی سال گذشته زیر 200همت در هر فصل بوده است. همچنین از 348نماد (تولیدی) مورد بررسی حاشیه سود متوسط سال 99 در سطح 34درصد بوده اما در بهار به 35درصد رسیده و در حالی که ما انتظار تداوم آن را داشتیم، حالا می بینیم که حاشیه سود تابستان عددی بهتر از بهار است و ما انتظار تداوم نرخ 34 - 35 درصد داشتیم.

لذا باید گفت، بنیاد بازار در حال قوی تر شدن و البته قیمت سهام رو به کاهش است و همین مساله باعث می شود تا با رسیدن گزارش های تابستان سطح P.e ttm به شکل مناسبی بهبود یافته و با EPS Fw مدنظرمان، سطح P.e به نقطه مطلوب می رسد.

هرچند فضای بازار مثبت نیست اما بخش واقعی بازار در حال بهتر شدن است به شکلی که می توان گفت اگر متغیرهای امروز را نسبتا ثابت فرض کنیم، بازار در نقطه مناسبی جهت سرمایه گذاری است.

حال باید گفت طی 10 روز آتی، گزارش های فصل تابستان از راه می رسند و ما می توانیم با دقت بالاتری نسبت به پیشبینی آینده و مقایسه با آنچه انتظار داشتیم، اقدام کنیم.

@validhelalat