تحلیل کاربردی " هلالات "
71.6K subscribers
4.27K photos
133 videos
3.13K files
1.1K links
درخواست اطلاع از شرایط سبدگردانی:
https://ebbco.ir/100

رئیس هیات مدیره شرکت سبدگردان اقتصاد بیدار

هیچگونه فروش فیلم یا پکیج آموزشی نداریم و تمامی محتوای موجود در فضای مجازی با عدم رضایت اینجانب انتشار یافته است.
Download Telegram
#با_گزارشات 24 اردیبهشت

#زگلدشت #تنوین #باما #دلر #دامین

گلدشت اصفهان که در 9 ماه 800 ريال ساخته بود در 12 ماه به 1273 ريال سود رسید. سود محقق شده در پاییز برای هر سهم 464 ريال و در زمستان 473 ريال بوده این در حالی است که کل سود محقق شده نیمه نخست سال 336 ريال بود. رشد 167درصد سود نسبت به سال گذشته در حالی که سود نیمه دوم سال روند صعودی دارد نشان می دهد که می توان به تداوم روند صعودی سودآوری امیدوار بود. شرکت برای سال 98 پیشبینی کرده 128 میلیارد ريال سود ناخالص کسب کند در حالی که طی سال 97 توانسته 252 میلیارد ريال سود ناخالص به دست آورد. منطقی نگاه کنیم سود سال 98 بالای 300 میلیارد ريال باید باشد.

دامین در 9 ماه 411 ريال سود داشت اما در 12 ماه به 685 ريال سود رسید. حاشیه سود زمستان روند صعودی نسبت به فصول قبل از خود دارد همچنین شاهد رشد درآمد به شکل یک روند پایدار هستیم لذا به نظر می رسد دامین در سال آینده سود بالاتری را نیز تجربه کند. پیشبینی شرکت 240 میلیارد درآمد با حاشیه سود بالای 50درصد است که طبق روند تحلیلی هم چنین ارقامی ( رشد 25درصد سود ) کاملا شدنی است.


تنوین یا همان تامین سرمایه نوین ، تقریبا با شیبی در سطح سود بانکی جلو می رود. سود محقق شده 20درصد بالاتر از سال قبلی است. سود محقق شده زمستان هم شیب مشابهی نسبت به فصل های قبلی دارد و نهایتا در 9 ماه 398 ريال و در 12 ماه 559 ريال سود ساخت. این شرکت به زودی سرمایه 7 هزار میلیاردی را به 9 هزار میلیارد ريال از محل انباشته می رساند.

تلفیقی باما مهم است. در 9 ماه 1855 ريال ساخته بود و در 12 ماه 2727 ريال ساخت. به ارزش بهای تمام شده تولید و فروش نگاه کنیم نکته جالبی دارد. 1066 میلیارد ريال بهای تمام شده تولید و 720 میلیارد ريال بهای تمام شده فروش ضمنا 500 میلیارد ريال محصول در پایان دوره دارد. حاشیه سود تقریبا بالای 50درصد بوده و خواهد بود. به عبارتی به ارزش فروش 1000 میلیارد ريال محصول در انبار دارد که سودی بالای 500 میلیارد ريال از سال 97 به 98 منتقل شده است.

داروسازی اکسیر در 9 ماه 1513 ريال سود داشت اما در 12 ماه 2169 ريال سود ساخت. حاشیه سود در زمستان صعودی است و رقم سود محقق شده در سال 1397 رشد 239درصد نسبت به سال 96 دارد. برای سال 98 چنین شتاب رشدی در سود نداریم مگر نرخ دارو آزاد یا نیمایی شود. در یک حالت نرمال سود سال آینده رشد 30درصد را تجربه میکند.

@validhelalat 😄
#با_گزارشات

شرکت تامين سرمايه نوين سال مالی منتهی به اسفند دارد لذا گزارش 6 ماهه منتشر کرده است. #تنوین طی 3 ماه بهار 1496میلیارد ريال درآمد داشت و در سود خالص به 1343میلیارد ريال درآمد رسید که 50درصد بالاتر از بهار سال 97 بوده است. در تابستان 1690 میلیارد ريال درآمد داشته و جمع درآمد 6 ماه نخست سال 98 حدود 53درصد بالاتر از مدت مشابه در سال 97 است. سود محقق شده نیز در این دوره 2819 میلیارد ريال معادل 313 ريال با سرمایه 9000 میلیارد ريالی است. تنوین در گزارش تفسیری می گوید که طی 6 ماه بعدی 3650 میلیارد ريال درآمد خواهم داشت که لذا eps کل امسال به حدود 680 ريال خواهد رسید. پیشبینی شرکت تقریبا منطقی است چون در سال قبلی هم چنین روندی دیده می شود. همکنون قیمت سهم 2950 ريال است لذا p.e سهم منطقی به نظر می رسد.

سیمان اردبیل سال مالی منتهی به آذر دارد. در 6 ماه منتهی به خرداد #ساربیل 502 میلیارد ريال فروش، حاشیه سود 34درصد و 453 ريال eps محقق کرده بود اما در تابستان به تنهایی 465میلیارد ريال درآمد با حاشیه سود 45درصد داشته است لذا به 1086 ريال eps در کل 9 ماه رسید. به عبارتی در تابستان 633 ريال eps داشته است. در تابستان هر ماه به طور متوسط 88هزار تن محصول فروخته اما در 6 ماه قبل ازان فروش 60هزار تنی در ماه داشته است. مقدار فروش 9 ماهه منتهی به تابستان در سال قبلی 539هزار تن بود اما حالا 629هزار تن است لذا هم نرخ بهتر شده و هم مقدار روند صعودی گرفته است. قیمت سهم البته در حال حاضر 13.900 ريال است و در 9 ماه هم 1086 ريال eps سخته که باید p.e را مد نظر قرار داد.

@validhelalat
تحلیل کاربردی " هلالات "
#با_گزارشات شرکت تامين سرمايه نوين سال مالی منتهی به اسفند دارد لذا گزارش 6 ماهه منتشر کرده است. #تنوین طی 3 ماه بهار 1496میلیارد ريال درآمد داشت و در سود خالص به 1343میلیارد ريال درآمد رسید که 50درصد بالاتر از بهار سال 97 بوده است. در تابستان 1690 میلیارد…
#تنوین

در مطلب 20 روز قبل پس از انتشار گزارش 6 ماهه در خصوص تامین سرمایه نوین، برآورد سود تحلیلی در سطح 680 ريال مورد انتظار بود.

این شرکت طی اطلاعیه ای در 29 مهر ماه خبر داد که تعهد پذیره نویسی اوراق سازمان برنامه و بودجه کشور به مبلغ 7،000 میلیارد ریال به عهده گرفته که این مساله نیز بر سود تحلیلی اثر مثبت دارد.

مساله مهم میزان شناسایی درآمد مهر ماه است که این شرکت طی 6 ماه نخست 3187میلیارد ريال درآمد و در مهرماه به تنهایی 1086میلیارد ريال درآمد داشته که ناشی از تعهد اوراق مورد اشاره در بند قبلی است.

همچنین زیر مجموعه های اصلی شرکت یعنی مشاوره تامین سرمایه نوین و کارگزاری مرتبط با آن با روند صعودی سودآوری همراه شده اند. مشاور در گزارش 6 ماهه بیش از کل سال مالی قبل سودسازی کرده و به 75میلیارد ريال سود خالص طی 6 ماه رسیده است ضمن اینکه به دلیل حجم بالای معاملات بورس طی سال 1398 انتظار می رود رقم سودسازی کارگزاری با رشد با اهمیتی همراه شده باشد.

بر این اساس عدد سود تحلیلی از رقم 680 ريال قبلی به 780 ريال به سبب شفاف سازی شرکت افزایش خواهد یافت.

@validhelalat 😊
#امید

تامین سرمایه امید در 9 ماه 250 ريال سود ساخته و در فصل اخیر 100 ريال. انتظار می رود 341 ريال eps سال جاری با سرمایه 7000میلیارد ريال باشد.

باید دید آیا از بازار انتشار اوراق که داغ هم شده، همچون #تنوین و #لوتوس سهمی می برد تا سودآوری را به شدت با اهمیتی رشد دهد یا نه.

سال مالی منتهی به آذر است و در آینده نزدیک مجمع تقسیم سود هم برگزار می کند.

@validhelalat
image_2021-03-28_12-49-50.png
147.6 KB
#با_گزارشات #اسفند

#فروس در اسفند ماه 36درصد درآمد بیشتری نسبت به ماه های قبلی داشت. مقدار فروش 10درصد کمتر از میانگین و نرخ فروش 51درصد بالاتر از میانگین بود.

#رنیک و #تنوین که ماهیت قراردادی-خدماتی دارند، به ترتیب طی اسفند 127درصد و 232درصد درآمد بیشتری کسب کردند که این می تواند با فرض تکرار حاشیه سود، زمستان گرمی برای آن ها بسازد.

#پیزد در اسفند 11درصد تناژ فروش بالاتری نسبت به 11ماه قبل داشت. نرخ فروش هم 43درصد بالاتر از میانگین بود.

#فولاد مبارکه سلف می فروشد به عبارتی (بخشی از) محصولی در اسفند فروخته در بهار 1400 گزارش می شود ازین زاویه گزارش ماهانه اسفند 99 فولاد، در واقع در بردارنده بخشی از فروش های آذر و دی ماه است. به هر حال 5درصد حجم بیشتر، 61درصد نرخ بالاتر و 69درصد درآمد بیشتر طی اسفند در مقایسه با ماه های قبلی ثبت شده است اما نرخ های واقعی بورس کالا، از نرخ های گزارش ماهانه شرکت بالاتر است.

#سغرب سیمانی ها نیز، 33درصد نرخ بهتر، 12درصد حجم بالاتر و جمعا 49درصد درآمد بیشتر طی اسفند در مقایسه با ماه های قبلی داشت. کلینکر صادراتی این شرکت به بالای 400هزار تومان هر تن رسید.

@validhelalat
#تامین_سرمایه

این اولین نسخه گزارش مقایسه ای تامین سرمایه ها است. سال مالی آن ها عمدتا متفاوت است هم است.

متوسط درآمد ماهانه این صنعت در سال مالی قبل 572میلیارد ريال بوده اما متوسط درآمد محقق شده در اسفند 1495میلیارد ريال بوده است البته در تکرار پذیر بودن اسفند باید تامل کرد.

متوسط درآمد ماهانه این صنعت طی سال جاری 636میلیارد ريال بوده است.

با توجه به حجم انتشار اوراق بدهی، اصلی ترین سوال این است که متوسط درآمد ماهانه این شرکت ها در چه سطحی تداوم می یابد. نسبت سود خالص به درآمد نیز تا حدی ثابت بوده، ازین نظر می توان گزینه مطلوب را جهت بررسی بیشتر در آینده انتخاب کرد.

#تنوین #لوتوس #تملت شانس این را دارند که p.e forward مناسبی داشته باشند لذا قابل بررسی است.

@validhelalat
image_2021-04-25_12-35-05.png
51.9 KB
#تامین_سرمایه

در دومین مقایسه تامین سرمایه ها برخی فاکتورهای دیگر که به نظر می رسید می توان قیاس مناسبی باشد را نیز افزودیم.

همکنون #تنوین بالاترین سرمایه و #لوتوس کمترین سرمایه را دارد. ارزش بازار #تملت 5.2 همت است و ارزش بازار تنوین حدود 10.1 همت که کمترین و بیشترین است.

بهترین رشد درآمد احتمالی را #امین خواهد داشت اما #تنوین با فروش سهام سود شناسایی کرده که فرض کردیم تکرار نمی شود لذا کمترین رشد درآمد را لحاظ کردیم.

در زمستان #امین و #تنوین درآمد بسیار خوبی داشته اند و طبعا eps خوبی می سازند.

همکنون P.e ttm در سطح 10.8 واحد است. با قیمت های جاری انتظار داریم P.e forward حدود 6.2 باشد.

#امین #لوتوس #تنوین #تملت #امید به ترتیب کمترین P.e ها را خواهند داشت که به ترتیب فوق از 5 تا 8 واحد بازه آن خواهد بود.

@validhelalat
#تامین_سرمایه

با توجه به حجم عملیات جاری و شرایط بازار سهام انتظار داریم که P.e شرکت های تامین سرمایه 7 الی 10 واحد باشد.

با این حال در این بررسی اثر احتمالی تقویت بازار سهام و تاثیر مثبت آن بر شرکت ها و یا انتشار اوراق و تعهدات این شرکت ها که تاثیر مثبت بر سود دارد، نادیده گرفته شده است.

به عبارتی p.e Fw در جدول بالا کف p.e برای #امید #امین #تملت #لوتوس #تنوین خواهد بود.

@validhelalat
#تامین_سرمایه

در اینجا مقایسه ای میان پنج تامین سرمایه داشتیم. #امید #امین #تملت #لوتوس #تنوین

به لحاظ p.e #امید #امین در سطح بالا هستند اما انتظار می رود سود تامین سرمایه امین با شتاب بالایی رشد کند لذا p.e fw آن در اینجا محافظه کارانه است و می تواند به زیر 10 برسد.

پس ازان، #تملت #لوتوس قرار دارند که تا حد زیادی پیشبینی پذیر هستند. اگر فضای بازار بدهی به شکل فعلی باشد، سود خالص در همین حدود انتظاری است و به عبارتی P.e fw این ها حدود 7 است.

#تنوین در نسبت مناسب تری از ارزش بازار به حجم عملیات قرار دارد لذا p.e fw آن به زیر 6 می رسد.

@validhelalat
image_2021-12-18_14-55-21.png
23.8 KB
#تامین_سرمایه

5نماد این گروه جمعا 42.5همت ارزش بازار، 6.65همت سرمایه و 5.2همت درآمد سالانه دارند.

#امین بیشترین رشد درآمد سالانه را ثبت کرده و پس ازان #لوتوس طبق انتظار تحلیلی با شیب مناسبی در مسیر صعود درآمد قدم برداشته است. سال مالی شرکت منتهی به شهریور می باشد.

متوسط درآمد ماهانه #امید #تملت #تنوین در سال جاری نسبت به سال گذشته 4 الی 9 درصد کاهش یافته است.

نسبت ارزش بازار به حجم عملیات در نمادهای #تنوین #لوتوس #تملت در موقعیت مناسبی است.

متوسط P.ettm همکنون 11.6 است به سمت 10.5 واحد حرکت خواهد کرد. همچنان #تملت #تنوین و پس ازان #لوتوس پایین ترین P.e های گروه هستند. در اینجا از تحقق درآمدهای اتفاقی که در پیشبینی شرکت آمده صرف نظر شده و به طور کلی اعداد به دست آمده کاملا محافظه کارانه است لذا احتمالا سود قابل تحقق ارقام بهتری است.

همچنین p.e fw مربوط به سال جاری و یا گزارش 12ماهه ای است که هنوز روی کدال نیامده و مقصود ما از Fw سال 1401 نیست بلکه سال مالی جاری است که هنوز به اتمام نرسیده است.

@validhelalat