Годовая инфляция в 19 странах еврозоны, по предварительной оценке, ускорилась до 7,5% с 5,9% месяцем ранее, таким образом, показатель стал рекордным за всю историю наблюдений Евростата, следует из данных этого статистического агентства.

Наибольший вклад внесли энергоносители – они подорожали за год на 44,7%.

Сланец не вывозит

Сжиженные углеводородные газы (СУГи), известные у нас как этан-пропан-бутан на складах в США достигли минимумов с 2019 года. Конечно – это не ужас-ужас, как в Европе с дизелем, но косвенно говорит о проблемах с нефтедобычей и истощением сланцевых скважин.
Добыча на сланцевой скважине не равномерна. После проведения гидроразрыва пласта из скважины идет нефть, которая по мере истощения меняется все более легкими фракциями, а нефтяная скважина постепенно превращается в газовую. Учитывая количество пробуренных скважин, с чем с чем, а с СУГами в США проблем быть не должно. Так попутный нефтяной газ и стал одним из источников газового бума в США.
Метан, как самый простой и дешевый газ сжигается в топках в США или сжижается и экспортируется, а вот дорогие СУГи идут в нефтехимию, как сырье. Снижение запасов СУГов косвенно говорят о том, что с дебетами сланцевых скважин в США начинаются проблемы.

Французские энергетики обратились к населению с просьбой загрузить посудомойки и стиральные машины завтра, так как в понедельник ожидается понижение температуры и снижение выработки электроэнергии на АЭС, что может привести к перебоям в сети

Голод не кума

Судя по резко сокращающемуся дисконту нефти Urals к нефти Brent российские нефтяники смогли оперативно перестроить логистические схемы, а традиционные европейские покупатели начинают открывать истину: без Urals НПЗ в восточной Европе работать не могут.
Торговые ограничения накладывают не нефтяники, а политики, в суть проблем они стараются не вникать. А проблема в мировом дефиците тяжелых сортов нефти – застарелая. Американцы давно ощутили ее на себе, отрезав снабжение своих НПЗ вначале от иранской, потом и от венесуэльской нефти. Поэтому были вынуждены покупать оптом российские сорта тяжелой нефти – финансируя "враждебное" государство. Теперь по планете "сделать круг" придется европейцам, конкурируя с американцами за возможные поставки именно тяжелой нефти.
В итоге, скорее всего схема поставок российской нефти в Европу останется прежней, только появится посредник в виде индусов или китайцев, а Urals для покупателя будет стоить дороже чем Brent.

Интересуетесь металлургией?

«Вместе» - это сообщество клиентов и партнеров компании «Северсталь». Здесь - качественная аналитика, обзоры рынков (строительство, энергетика, машиностроение), эксклюзивы от топов «Северстали», а также регулярные розыгрыши призов!

Присоединяйтесь к сообществу единомышленников

https://t.me/vmesteseverstal

#э.э.#Франция#

Цены на электроэнергию на биржах Франции рискуют достичь исторического максимума - 551 евро/МВтч,- на фоне вывода ряда блоков атомных станций в ремонт (включая длительный - больше года).

Сегодня промышленность, согласно реформе рынка, покупает на бирже 100% электроэнергии, население - куда меньше, но такие скачки по причине «взбесившихся» цен на газ и подорожавшего угля весьма чувствительны.

Во Франции 10 апреля пройдут президентские выборы. И действующий президент Макрон имеет неплохие шансы на победу. И ему никак нельзя полагаться на капиталистические законы рынка.

Французское правительство ввело ряд мер, создавших заградительный барьер неконтролируемому росту цен на газ и электроэнергию. Снижены налоги на э.э. для населения, выплачены компенсации по 100 евро на домовладение за э.э. и ещё по 100 евро бедным французам (чуть больше, чем половине населения).

Власти Франции пытались инициировать в Еврокомиссии расследование взлетевших цен на газ. Но о его результатах ничего не известно.

О сложности противостояния законам физики

По данным МЭА за период октябрь-январь «Газпром» прикрутил вентиль на 15 млрд кубометров газа, просто отказавшись от торговли на спотовом рынке Европы. В результате цены на газ стабильно закрепились на уровне 1к+ за тысячу кубометров, а дефицит пришлось закрывать всем миром. Наращивать закупки пришлось в Алжире, Норвегии, Азербайджане, Катаре и США.

Есть еще поставщики СПГ под скоромным упоминанием «Others», но за неимением достоверной информации о том, куда поставляется газ с проекта Ямал СПГ, будем считать, что это тоже не российский газ.

В итоге скупив все что проплывало мимо, Европа смогла закрыть вопрос на 15 млрд кубов. Поставки «Газпрома» по долгосрочным договорам в страны ЕС в этом году – это порядка 120 млрд. То есть, потенциальная дыра на порядок больше.

На этом фоне немцы пытаются тыкать палкой «Газпром» и национализируют временно берут под управление его имущество, в нарушении основных догм права собственности.

Кто оплачивает кризис

США готовились к текущему кризису больше десятилетия. У многих экспертов последние 15 лет возникал вопрос – зачем Штаты развивают крайне дорогостоящую и не гуманную сланцевую добычу нефти и газа? Зачем отрезают от энергетического рынка Ливию и Иран? Зачем жгут Сирию и Ирак, через которые мог бы пройти трубопровод в Европу из Катара?

Сегодня ответ очевиден – главной целью этой стратегии была не Россия и не Китай, не сырьевой Ближний Восток и даже не нищая Латинская Америка. Главная цель – жирная Европа – основной технологический и финансовый конкурент США.

При таких затратах на первичную энергию – европейская экономика нежилец. Сегодняшние цены на нефть и газ в Европе можно терпеть недели, но не месяцы. Учитывая, как громко бьют посуду европейские политики, сегодняшние котировки – это на годы.

Заводы в Европе закрываются пачками, европейский капитал уже рекой потек в США. Скоро потекут мозги и технологии. Главная жертва войны – не Россия и не Украина, основная жертва – Европа.

Битва за газ будет жаркой

Спасая всем миром Европу от «молекул несвободы», этот мир формирует острейший энергетический кризис, который придется на осень-зиму 2022 года. Сегодня до 70% американского СПГ, который раньше преимущественно шел в Азию – Китай, Корею Японию, направляется на горячие европейские рынки. 

Однако производство СПГ от этого больше не становится. Газовые хранилища на конец марта 2022 года в Японии близи к минимумам декабря 2020 года. Именно в ту зиму возник острейший дефицит газа в Японии и Ю.Корее, породивший первые аномальные всплески цен на газ.

Зиму отменить невозможно, а закачку в хранилища нужно начинать уже сейчас, однако без спотовых поставок «Газпрома» в Европу удовлетворить и европейский и азиатский спрос на газ невозможно. Газовые хранилища пусты во всех странах реципиентах, а за каждую партию СПГ идет ценовая борьба, и она будет ужесточаться. Цена вопроса для покупателей очень высока – не заморозить население и удержать от коллапса промышленность.

Китай 🇨🇳 приобрел первые партии российских 🇷🇺 энергоносителей за юани

По информации китайской консалтинговой компании Fenwei Energy Information Service Co., в марте были заключены первые сделки по закупке угля из России с оплатой в юанях. Кроме того, в мае ожидаются поставки первых партий нефти сорта ESPO (поставляется по трубе Восточная Сибирь–Тихий Океан), расчеты за которые также были проведены в национальных валютах.

Использование доллара как экономического оружия приводит к разрушению статус-кво в мировой торговле. Например, Москва 🇷🇺 предлагает индийским 🇮🇳 покупателям нефти оплату в рупиях, а Саудовская Аравия ведет переговоры с Пекином о том, чтобы продавать часть своей нефти в юанях.

Санкции со стороны западных стран абсолютно не просчитаны. Главный их расчет – создать шоу, здесь и сейчас, сделать больно оппоненту, однако они не рассчитаны на долгое противостояние: даже на период нескольких месяцев.
Например Лондонская Биржа Металлов (LME) – старейший торговый институт, определяющий цены на основные цветные металлы в мире, запрещает поставки металлов на склады от российских производителей. И это в тот момент, когда запасы реальных металлов на складах биржи достигли минимумов с 1997г. А ведь цены на товары – это производное от этих самых запасов, чем их меньше, тем выше котировки.
Что интересно, бан русских металлов, происходит в тот момент, когда LME еще не отмылась от никелевого скандала. Когда вопреки сложившимся многовековым традициям, биржа отменяет совершенные сделки после «сквиза» и похода цен на 100 тыс дол за тонну.
Что будет делать биржа когда цены на никель, алюминий, медь, взбесятся очередной раз, из-за того, что их неоткуда взять - опять отменять сделки?

Японцы 🇯🇵 поставят Boeing титан для самолетов

Япония 🇯🇵 оказалась в выигрыше, поскольку Boeing и Airbus стремятся разорвать связи с российской 🇷🇺корпорацией ВСМПО-Ависма, крупнейшим в мире производителем титана. Раньше Boeing получал от ВСМПО-Ависма около трети титана, а Airbus - около половины поставок, теперь же на место основного поставщика претендуют Toho Titanium Co. и Osaka Titanium Technologies Co. Toho Titanium уже отчиталась, что получила заказы от клиентов из авиационной промышленности США. С их слов, сейчас прорабатываются поставки от 2 до 3 тыс. тонн титановой губки в течение 2022 г.

Пока Макрон "спасал мир", Ле Пен не дремала и активно проводила свою избирательную компанию в стране.

Европа: выбор между гиперинфляцией и дефолтом

Европейская экономика не спеша погружается в кризис.  Греческие бонды подошли к уровню 3% годовых - пока не много, и позволяет государству занимать на рынке. Однако этот уровень уже напоминает о лихих днях банкротства страны.

Впереди период ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ: банк вынужден реагировать на двузначные темпы инфляции, доходящие до 30% в промсекторе. Как раньше разбрасываться деньгами не получится. Иначе инфляционная спираль будет раскручиваться все быстрее, разрушая в пучине рынки капиталов, накопления, инвестиции, реальные доходы населения всей зоны евро.

Альтернатива – ужесточение политики в попытках нормализации уровня инфляции. Однако обратная сторона этого – выход доходностей облигаций европейских стран на адекватные рискам и инфляции, уровни. При двузначных доходностях по бондам Греция, Италия, Испания и Португалия пойдут на дефолт с разрушением рынков капиталов, накоплений, инвестиций, реальных доходов населения в этих странах.

Российские нефтяники очень быстро приспособились к новым условиям. По данным Bloomberg экспорт нефти из России после просадки в марте, на прошлой неделе вышел на локальный максимум – 4 млн барр в день. Расчетный спрэд между Urals и Brent еще достаточно велик, достигая в моменте 27 долл за барр, однако он уже сократился более чем на 5 долл.

По мере истощения мировых запасов нефти рекордные скидки на российскую нефть постепенно сократятся, а экономика российских нефтяных компаний стабилизируется после шока санкций. Восстановится прибыль и налоги.

Впереди проблемы у нефтепереработчиков США и Европы. Поставщиков тяжелых сортов нефти в мире не много. Как будут работать НПЗ в США и Восточной Европе после переориентации поставок российской нефти и мазута в Азию, еще предстоит узнать. Но что-то подсказывает – будет весело.

Рост доходностей американского госдолга – это не самая главная проблема в экономике США. US Treasuries – это индикатор – вершина пирамиды, на которую ориентируются инвесторы, приобретая более рисковые активы: ипотечные и корпоративные бонды. И именно это две бомбы замедленного действия.Например корпоративный долг в США составляет порядка 11 трлн долл. За десятилетие он удвоился. При этом большая часть этого долга с мусорным рейтингом.
Американские компании пользовались ультрамягкой ДКП и занимали деньги как не в себя. Сегодня по расчетам Deutsche Bank каждая пятая американская компания – «зомби», то есть ее доходы меньше, чем выплаты по процентам. И это при исторически низких ставках в США.
С ростом доходностей на рынке количество «зомби» будет нарастать как снежный ком, а многие компании будут вынуждены банкротиться и списывать долги. Списания лягут на балансы банков, страховых компаний, и фондов. Все может очень быстро завертеться как в 2008 году.

В 80-е годы прошлого века экономика Запада была точно в такой же ситуации, даже получше. И им грозил полный распад и дефолт. Но они смогли поработать с советской элитой, которая после Сталина не понимала, о каком призе в мировой игре идет речь. И ее смогли раскрутить на идею вхождения в Запад посредством теории мирного сосуществования, тогда как Запад прекращать воевать и не думал, он прекрасно понимал, какие в этой игре ставки.

Элита вообразила, что она капитализирует свой статус (как об этом мечтали постсоветские олигархи, которые сейчас, когда пришло время, показательно на весь мир выпотрошили) и будет править СССР по старому, а благодаря легализации капиталов войдет в элиты Запада в равном с ними статусе. Как бы не так.

Но возвращаясь к сути графика. экономическая ситуация сейчас на Западе аховая. Экономика США может грохнуться с обрыва и погрузиться в такую депрессию, что 1929 год цветочками покажется. Для этого России надо только демонстрировать непреклонную политическую полю и идти к намеченной цели несмотря ни на что. И Запад посыплется. Там отпадет Германия с Францией, там тихоокеанский регион уйдет из сферы влияния. Объявят дефолт несколько системных банков внутри США - и вуаля. Поэтому надо дожимать:

"Рост доходностей американского госдолга – это не самая главная проблема в экономике США. US Treasuries – это индикатор – вершина пирамиды, на которую ориентируются инвесторы, приобретая более рисковые активы: ипотечные и корпоративные бонды. И именно это две бомбы замедленного действия.Например корпоративный долг в США составляет порядка 11 трлн долл. За десятилетие он удвоился. При этом большая часть этого долга с мусорным рейтингом.

Американские компании пользовались ультрамягкой ДКП и занимали деньги как не в себя. Сегодня по расчетам Deutsche Bank каждая пятая американская компания – «зомби», то есть ее доходы меньше, чем выплаты по процентам".
https://t.me/topinfographic/1290

Цены на природный газ на Henry Hub подошли к уровеню 7 долл за MMBtu, или 250 долл за тыс. кубов. Для рынка США – это рекордная цена за последние 14 лет. Такие цены на газ были лишь во время природных аномалий - зимой 2014 и 2018 годов. Однако сейчас весна, температура не ставит отрицательных рекордов, а спрос на внутреннем рынке не высокий.

Ажиотаж формируют газовые трейдеры. Армады СПГ-танкеров тащат газ с американского рынка на европейский. В последние недели нехватка газа и у Японии. Поэтому спрос на СПГ в ближайшие месяцы будет расти.

Для реальной экономики США – это плохая новость. Низкие цены на газ на внутреннем рынке, на фоне его хронического избытка создавали конкурентное преимущество для промышленности. Рост цен на природный газ потащит за собой вверх цены на электроэнергию и расходы на коммуналку, и это на фоне и без того рекордной инфляции, и неминуемого ужесточения монетарной политики ФРС.

Рецессия - мягкий термин для серьезного экономического кризиса - в США становится неизбежной.