С чем могут столкнуться инвесторы вследствие недавнего ужесточения санкций со стороны Евросоюза
#Артем_Карлов, Партнер Movchan’s Group, Управляющий фондом ARQ
23 июня Евросоюз ужесточил санкции против Российской Федерации, внеся ряд изменений в акт 833/2014 от 31 июля 2014 г.
В частности, усиливаются ограничения на предоставление европейскими финансовыми институтами услуг, связанных с инвестициями в ценные бумаги, гражданам или резидентам Российской Федерации:
in Article 5f, paragraph 1 is replaced by the following:
‘1. It shall be prohibited to sell transferable securities denominated in any official currency of a Member State issued after 12 April 2022, or denominated in any other currency issued after 6 August 2023, or units in collective investment undertakings providing exposure to such securities, to any Russian national or natural person residing in Russia or any legal person, entity or body established in Russia.’
Данные изменения запрещают продажу обращаемых ценных бумаг, номинированных в валютах стран Евросоюза, выпущенных после 12.04.2022 г., или ценных бумаг, номинированных в любой валюте, выпущенных после 06.08.2023 г., или долей/паев в структурах коллективных инвестиций, имеющих экспозицию на такие ценные бумаги, гражданам Российской Федерации или гражданам других стран, являющимся резидентами Российской Федерации, а также юридическим лицам, организациям или органам, зарегистрированным в России.
Чем это грозит?
Исходя из прошлого опыта, мы знаем, что разные финансовые институты могут по-разному трактовать и имплементировать санкционные ограничения. К сожалению, зачастую компании предпочитают расширительно применять подобные ограничения в своих процедурах комплаенс. Данные ограничения не должны затрагивать граждан России, имеющих резидентство в любой из стран Евросоюза. Однако все остальные российские инвесторы могут столкнуться с отказом брокерских компаний и банков, имеющих представительство в какой-либо из стран Евросоюза, проводить транзакции, так или иначе связанные с инвестициями в ценные бумаги, которые могут обращаться на территории Евросоюза, а также в фонды коллективных инвестиций, которые предполагают вложения в такого рода активы.
Сложности могут возникнуть не только при взаимодействии с банками или брокерами, но и с другими провайдерами услуг на финансовых рынках. К примеру, если у неевропейского фонда администратор находится в Европе, инвестору с российским паспортом, не имеющему вида на жительство в Евросоюзе, может быть отказано в подписке на акции фонда. Помимо этого, ужесточение санкций посылает недвусмысленный сигнал: завтра могут добавиться новые ограничения. Поэтому следует ожидать «авансового» пересмотра политики от европейских участников финансового рынка, благо именно финансовые компании в Европе обладают эксклюзивным правом отказывать в обслуживании клиентам по своему усмотрению. В связи с этим мы рекомендовали бы всем инвесторам, которые имеют ту или иную аффилиацию с Россией (гражданство, доход из России, бизнес в РФ и пр.) при прочих равных простраивать свои инвестиционные схемы с учетом возможных будущих и расширительно трактуемых существующих ограничений. Пользуясь случаем, напоминаем, что Movchan’s Group не имеет аффилиаций с Россией и не подпадает под текущие санкционные ограничения ни в какой их части.
Мы будем внимательно следить за практикой исполнения данного пакета санкций со стороны европейских институтов и постараемся своевременно делиться этой информацией с нашими читателями.
#Санкции #Инвестиции #Евросоюз
#Артем_Карлов, Партнер Movchan’s Group, Управляющий фондом ARQ
23 июня Евросоюз ужесточил санкции против Российской Федерации, внеся ряд изменений в акт 833/2014 от 31 июля 2014 г.
В частности, усиливаются ограничения на предоставление европейскими финансовыми институтами услуг, связанных с инвестициями в ценные бумаги, гражданам или резидентам Российской Федерации:
in Article 5f, paragraph 1 is replaced by the following:
‘1. It shall be prohibited to sell transferable securities denominated in any official currency of a Member State issued after 12 April 2022, or denominated in any other currency issued after 6 August 2023, or units in collective investment undertakings providing exposure to such securities, to any Russian national or natural person residing in Russia or any legal person, entity or body established in Russia.’
Данные изменения запрещают продажу обращаемых ценных бумаг, номинированных в валютах стран Евросоюза, выпущенных после 12.04.2022 г., или ценных бумаг, номинированных в любой валюте, выпущенных после 06.08.2023 г., или долей/паев в структурах коллективных инвестиций, имеющих экспозицию на такие ценные бумаги, гражданам Российской Федерации или гражданам других стран, являющимся резидентами Российской Федерации, а также юридическим лицам, организациям или органам, зарегистрированным в России.
Чем это грозит?
Исходя из прошлого опыта, мы знаем, что разные финансовые институты могут по-разному трактовать и имплементировать санкционные ограничения. К сожалению, зачастую компании предпочитают расширительно применять подобные ограничения в своих процедурах комплаенс. Данные ограничения не должны затрагивать граждан России, имеющих резидентство в любой из стран Евросоюза. Однако все остальные российские инвесторы могут столкнуться с отказом брокерских компаний и банков, имеющих представительство в какой-либо из стран Евросоюза, проводить транзакции, так или иначе связанные с инвестициями в ценные бумаги, которые могут обращаться на территории Евросоюза, а также в фонды коллективных инвестиций, которые предполагают вложения в такого рода активы.
Сложности могут возникнуть не только при взаимодействии с банками или брокерами, но и с другими провайдерами услуг на финансовых рынках. К примеру, если у неевропейского фонда администратор находится в Европе, инвестору с российским паспортом, не имеющему вида на жительство в Евросоюзе, может быть отказано в подписке на акции фонда. Помимо этого, ужесточение санкций посылает недвусмысленный сигнал: завтра могут добавиться новые ограничения. Поэтому следует ожидать «авансового» пересмотра политики от европейских участников финансового рынка, благо именно финансовые компании в Европе обладают эксклюзивным правом отказывать в обслуживании клиентам по своему усмотрению. В связи с этим мы рекомендовали бы всем инвесторам, которые имеют ту или иную аффилиацию с Россией (гражданство, доход из России, бизнес в РФ и пр.) при прочих равных простраивать свои инвестиционные схемы с учетом возможных будущих и расширительно трактуемых существующих ограничений. Пользуясь случаем, напоминаем, что Movchan’s Group не имеет аффилиаций с Россией и не подпадает под текущие санкционные ограничения ни в какой их части.
Мы будем внимательно следить за практикой исполнения данного пакета санкций со стороны европейских институтов и постараемся своевременно делиться этой информацией с нашими читателями.
#Санкции #Инвестиции #Евросоюз
Google против Департамента юстиции: битва за будущее технологической монополии
#Артем_Карлов, Партнер Movchan’s Group, Управляющий фондом ARQ
В суде Вашингтона началось рассмотрение самого громкого дела по антимонопольному праву в современной интернет-эре: Министерство юстиции США и 38 штатов и территорий обвинили Google в систематическом злоупотреблении своей монопольной позицией в онлайн-поиске; корпорация Google отстаивает свою позицию. Этот судебный процесс может оказать значительное воздействие на крупные технологические компании, которые сейчас влияют на способы покупок, общения, развлечений и работы людей.
Истцы утверждают, что Google использовал свои финансовые ресурсы и доминирующее положение, заключая сделки на сумму 10 миллиардов долларов в год с Apple и другими компаниями, чтобы стать стандартным поисковым движком на смартфонах. Google рассматривал эти соглашения как «мощное стратегическое оружие» для исключения конкурентов и укрепления своей поисковой системы.
Google отрицает незаконное использование соглашений для исключения конкурентов и утверждает, что его продукт является более качественным, а также что пользователи могут легко переключаться на другой поисковик. Компания также указывает, что сейчас существует множество способов поиска информации онлайн, таких как Amazon для покупок, TikTok для развлечений и Expedia для путешествий.
В ходе следующих 10 недель правительство и Google будут представлять свои аргументы, а суд —допрашивать десятки свидетелей, исследуя, как компания пришла к своему доминированию и нарушила ли она закон, чтобы сохранить и увеличить свое господство. Окончательное решение, которое будет вынесено судьей округа Колумбия Амитом П. Мехтой, может изменить баланс сил в технологической индустрии и оказать воздействие на будущее инноваций, включая сбор данных для развития моделей искусственного интеллекта.
Победа правительства может установить ограничения для Google и изменить его бизнес-практики, послав сигнал другим крупным техгигантам. Победа Google станет своеобразным референдумом против все более агрессивных действий регуляторов и поднимет вопросы об эффективности столетних антимонопольных законов, а также укрепит позиции компаний из Силиконовой долины в борьбе с ограничениями регуляторов.
#Google #AI #BigTech
#Артем_Карлов, Партнер Movchan’s Group, Управляющий фондом ARQ
В суде Вашингтона началось рассмотрение самого громкого дела по антимонопольному праву в современной интернет-эре: Министерство юстиции США и 38 штатов и территорий обвинили Google в систематическом злоупотреблении своей монопольной позицией в онлайн-поиске; корпорация Google отстаивает свою позицию. Этот судебный процесс может оказать значительное воздействие на крупные технологические компании, которые сейчас влияют на способы покупок, общения, развлечений и работы людей.
Истцы утверждают, что Google использовал свои финансовые ресурсы и доминирующее положение, заключая сделки на сумму 10 миллиардов долларов в год с Apple и другими компаниями, чтобы стать стандартным поисковым движком на смартфонах. Google рассматривал эти соглашения как «мощное стратегическое оружие» для исключения конкурентов и укрепления своей поисковой системы.
Google отрицает незаконное использование соглашений для исключения конкурентов и утверждает, что его продукт является более качественным, а также что пользователи могут легко переключаться на другой поисковик. Компания также указывает, что сейчас существует множество способов поиска информации онлайн, таких как Amazon для покупок, TikTok для развлечений и Expedia для путешествий.
В ходе следующих 10 недель правительство и Google будут представлять свои аргументы, а суд —допрашивать десятки свидетелей, исследуя, как компания пришла к своему доминированию и нарушила ли она закон, чтобы сохранить и увеличить свое господство. Окончательное решение, которое будет вынесено судьей округа Колумбия Амитом П. Мехтой, может изменить баланс сил в технологической индустрии и оказать воздействие на будущее инноваций, включая сбор данных для развития моделей искусственного интеллекта.
Победа правительства может установить ограничения для Google и изменить его бизнес-практики, послав сигнал другим крупным техгигантам. Победа Google станет своеобразным референдумом против все более агрессивных действий регуляторов и поднимет вопросы об эффективности столетних антимонопольных законов, а также укрепит позиции компаний из Силиконовой долины в борьбе с ограничениями регуляторов.
#Google #AI #BigTech
Партнер-учредитель Movchan's Group #Андрей_Мовчан и Советник фонда #ARQ #Артем_Карлов обсудили особенности инфраструктуры, стратегию продукта, как она изменилась с момента запуска и что ожидает фонд в будущем.
Приятного просмотра!
Фонд ARQ позиционируется как фонд абсолютной доходности (absolute return). Стратегия фонда заключается в инвестировании в определенный класс структурных продуктов, выплаты по которым зависят от динамики рынков акций развитых стран. Принимая риск снижения стоимости базовых активов, фонд получает периодические купонные выплаты по выбранным инструментам. Выбор инструментов для инвестирования основывается на многофакторном статистическом анализе исторических цен базовых активов. Параметры инструментов и структура портфеля подбираются таким образом, чтобы минимизировать вероятность получения убытков и максимизировать вероятность получения всех ожидаемых купонных выплат при статистическом анализе на исторических данных.
Приятного просмотра!
Фонд ARQ позиционируется как фонд абсолютной доходности (absolute return). Стратегия фонда заключается в инвестировании в определенный класс структурных продуктов, выплаты по которым зависят от динамики рынков акций развитых стран. Принимая риск снижения стоимости базовых активов, фонд получает периодические купонные выплаты по выбранным инструментам. Выбор инструментов для инвестирования основывается на многофакторном статистическом анализе исторических цен базовых активов. Параметры инструментов и структура портфеля подбираются таким образом, чтобы минимизировать вероятность получения убытков и максимизировать вероятность получения всех ожидаемых купонных выплат при статистическом анализе на исторических данных.
