📌اگر سري به برخي بانكها كه در آن #سخاب معامله ميشود بزنيد تعجب خواهيد كرد ، اكثر مدير سرمايه گذاري ها ، مديران سبد گردان و صندوقها و فعالان شناخته شده بازار را آنجا مشاهده ميكنيد ، ( ((سخاب اوراقي كه بابت بدهي به پيمانكاران دادن و در بازار سرمايه معامله نميشود ، نرخ موثر اين اوراق در حدود ٣٥ الي ٤٠ درصد در حال معامله است )))
حال به بازار بورس توجه كنيد قبلا زنگ ميزدند كه چرا سهم ميفروشيد الان تا سهم ميخري حتي در منفي در جا يك خانم (( خانم اديبي)) زنگ ميزنه يا از اتوماسيون پيام ميفرستند كه چرا ميخري ، چرا يواش نميخري ، و در برخي موارد حتي در عدد ثابت خريد هم پيام مياد ، خوب عزيزان اگر دوست داريد كسي در بازار نماند در سايت بورس شفاف اعلام كنيد تا حداقل اين چند نفري كه ماندن تكليف خود را بدانندو بروند حداقل سخاب بخرند .
حمید اعرابی
@tahlilonline_com

🔘#سخاب!
بار دیگر تاوان یک تصمیم اشتباه در خارج از بازار نمایان شد. اواخر سال گذشته و به بهانه حمایت از بورس سهام، عرضه اسناد خزانه اسلامی در بازار بدهی متوقف شد. اقدامی که نه‌تنها کمکی به کاهش نرخ سود نکرد، بلکه اکنون بازاری غیرمجاز برای اوراقی موسوم به «سخاب» ایجاد کرده است. عدم شفافیت عرضه و تقاضای این اوراق موجب شده تا نرخ سود آنها به بیش از 30 درصد در خارج از بازار بدهی برسد. این در حالی است که اسناد خزانه اسلامی موجود در فرابورس با نرخ‌هایی کمتر از 22 درصد معامله می‌شوند. فشار برخی ذی‌نفعان گرچه در ظاهر امر موجب کنترل نرخ سود بازار بدهی شد، اما در عمل بهره در اقتصاد را افزایش داده است. بنابراین نه تنها مزایای بازار بدهی برای اقتصاد کشور نادیده گرفته شد، بلکه پول‌هایی که می‌توانست در بازار سرمایه درآمدزایی کنند بین واسطه‌های نامشخص تقسیم شد. در این میان، نزدیک شدن «اخزا»ها به سررسید، کاهش نرخ سود بازار بدهی و برخی برنامه‌ها برای کاهش سود سپرده‌های بانکی فرصتی طلایی را برای توسعه بازار بدهی ایجاد کرده‌اند. بنابراین باید تصمیمی فوری برای بازگرداندن «سخاب»ها به بازار بدهی گرفته شود تا همزمان شرایط انتفاع در فضای کلان اقتصاد و رونق بازار سرمایه تامین شود.
https://t.me/tahlilonline_com
ادامه در لینک زیر:
http://donya-e-eqtesad.com/news/1110772

📌متاسفانه در نقطه ای که بازار سهام نیاز به یک تلنگر برای ورود نقدینگی و ورود به فاز صعودی را داشت ظاهرا بازار سیاه #سخاب به قدری برای برخی پول های فرصت طلب جذاب هست که فعلا مانع ورود نقدینگی به بازار سهام شد. بازدهی بالای 30% که گاهی به مرز 40% هم نزدیک شده فضایی را ایجاد کرده که ظاهرا صندوق های سرمایه گذاری هم فعلا ترجیح می دهند سخاب بخرند!
در حال حاضر شاخص برای عبور از مقاومت جدی خود نیاز به نقدینگی دارد و این نقدینگی هم تنها در صورت یک محرک بنیادین ورود خواهد کرد. قیمت های جهانی و قیمت دلار انگیزه های خوبی دارند ایجاد می کنند ولی عامل سوم که سود بدون ریسک هست فعلا مانع ورود نقدینگی است که امیدوارم این سیاست های ممانعت کننده از ورود نقدینگی عمدی نباشد. که البته اگر هم عمدی نباشد نشانه بی تدبیری سیاست گذاران این حوزه است!
@tahlilonline_com

🔘مروری بر وضعیت کلی بازارها
📌در این کانال قرار شد بیشتر تمرکزمون بر روی بررسی بین بازاری به صورت تکنوفاندامنتال باشه. چهارشنبه هر هفته ما بررسی جامعی از بازارها را در کارگزاری سهم آشنا خدمت همشهری های شیرازی ارائه میدیم منتهی به علت مشغله زیاد فرصت نکردم خلاصه ای از این نسشت را روی کانال ارائه بدم. بزودی ترتیبی خواهیم داد تا این نشست ها به صورت لایو از طریق فضای مجازی برای دوستانمون در سایر شهر ها هم پخش بشه و بتونن استفاده کنن. در ادامه به خلاصه ای از عوامل مهمی که الان بازارها را تحت تاثیر قرار خواهد داد اشاره می کنم.
📌قبل بررسی بازارها باید ذکر کنم بازار داخلی ما عمدتا تحت تاثیر 3 عامل بنیادین مهم هست:
1) بازارهای جهانی و قیمت #کامودیتی ها
2) نرخ #بهره_بانکی و سود بدون بدون ریسک (که از مهمترین موانع ورود نقدینگی به بازار بورس هست)
3) نرخ #ارز (#دلار/ریال) که تاثیر مهمی را بر سود آوری سود شرکت ها بورسی و همچنین قیمت طلا در بازار داخلی داره.

#بازارهای_جهانی
📌در مورد بازارهای جهانی دیدگاه ما واضح و روشن بود همونطور که انتظار میرفت در نیمه دوم سال میلادی هم شاخص دلار سقوط کرد و هم اینکه قیمت #کامودیتی ها به روند صعودی خودشون شروع کردند. آنچه برای بازار ما اهمیت داره میانگین قیمت ها در طول یکسال هست. در مورد #مس به نظر میرسه احتمال رشد حتی تا 7200 دلار هم به لحاظ تکنیکالی وجود داره. که میانگین قیمتی بالای 6000 (در 6 ماه آینده) در بدبینانه ترین حالت قابل حصول هست. برای شاخص دلار در کوتاه مدت رشد قیمتی را پیش بینی می کنیم که نتها یک اصلاح در جهت روند نزولی هست و در میان مدت شاخص دلار احتمالا تا محدوده 87 تا 90 واحد افت خواهد داشت. برای #نفت WTI مقاومت 55 دلاری بسیار جدی هست و عبور از این ناحیه نیازمند یک رویداد فاندامنتالی معنی دار هست و کاهش عرضه ها با دلایلی که الان اتفاق می افته تنها می تونه نوسانات کوتاه مدت ایجاد کنه. در شرایط فعلی نفت بین 42 تا 55 دلار در نوسان خواهد بود. در مورد نفت توجه داشته باشید که نفت به عنوان لیدر در بازارها مطرح هست و نوسان معنی دار قیمتی در نفت روی اقتصاد کشورها واحد پول اونها تاثیر جدی خواهد داشد. در مورد دلار هم باید بگم که بیشتر دلار تحت تاثیر نفت هست هر چند در زمانهای خاص مثل شرایط فعلی افت ارزش دلار هم می تونه محرک کوتاه مدت رشد نفت باشه ولی تاثیر کوتاه مدت هست و عامل عبور از مقاومت های جدی نخواهد بود.
در کل جشم اندار بازار های جهانی با توجه به بهبود نسبی اوضاع اقتصادی چین، کاهش سریسک های سیاسی در اروپا و وضعیت اقتصادی قابل قبول آمریکا (با وجود ریسک ترامپ!) مثبت ارزیابی میشه و ادامه دار بود روند صعودی کامودیتی ها محرک جدید برای ادامه رشد بازار بورس خواهد بود.

2) #نرخ_سود_بانکی و سود بدون ریسک: شاید مهمترین عامل محرک در شرایط فعلی باشه در این مورد و در مورد اوراقی موسوم به #سخاب چند پست بالاتر مطالب کامل تری ارائه شده که تقاضا دارم ملاخظه بفرمایید.

3) قیمت #دلار/ ریال: تحت تاثیر دو عامل بنیادین هست، ارزش داتی دلار آمریکا و ارزش ذاتی ریال، در مورد مورد اول که خوب چشم انداز نزولی هست ولی در مورد دوم با توجه به سیاست حمایتی دولت و احتمال کاهش نرخ بهره بانکی انتظار میره ارزش ریال در طی یک سال آینده رو به کاهش بگذاره که تاثیر کاهشی ارزش ذاتی دلار را خنثی خواهد کرد. به شخصه انتظار دارم قیمت دلار در یکسال آینده حداقل حدود 10 تا 15 درصد افزایش پیدا کنه. که تا حدودی سود آوری شرکت های بورسی را افزایش خواهد داد.

🔹#طلا: تحت تاثیر اونس طلای جهانی و قیمت دلار داخلی هست. برای اونس طلا که هم جهت با کامودیتی ها حرکت می کنه در طول یکسال آینده انتظار یک رشد حدود 30 درصدی را دارم (بیش از این مقدار به لحاظ فاندامنتالی و تکنیکالی توجیه پذیر نیست). در مورد دلار هم که انتظار صعود ملایم را داریم. در مجموع برای طلا در یکسال آینده انتظا بازده حدود 25 درصدی را دارم.

تحلیل تکنیکالی همه عوامل ذکر شده را بزودی برروی کانال ارسال خواهم کرد.
ارادتمند شما

👤یزدانی
https://t.me/tahlilonline_com

#سخاب
🔘مصائب دور شدن از مکانیزم بازار

در هفته‌های اخیر بازار اوراق بدهی دولتی موسوم به «سخاب» در خارج از بازار سرمایه با نرخ‌های سود نجومی 30 درصدی و بالاتر داغ شده است. ماجرا از این قرار است که با محدود شدن ورود رسمی اوراق بدهی به بورس و فرابورس، دارندگان این اوراق که عمدتا پیمانکاران دولت هستند حاضر شده‌اند تا با نرخ‌های نازل، دارایی خود را هر چه سریع‌تر به وجه نقد تبدیل کنند و در نبود یک بازار کارآ و شفاف، همپای واسطه‌ها و پورسانت‌گیری به ماجرا باز شده و هم نرخ‌های سود به‌طور غیر‌رسمی افزایش زیادی یافته است. این اتفاق پس از آن روی می‌دهد که در زمستان گذشته، با بهانه فشار بازار بدهی بر بازار سهام و اعتراض برخی سهامداران در بورس تهران، مسیر بازارپذیر کردن بدهی‌های دولت کند و سرانجام متوقف شد. حال با آشکار شدن آثار ناصواب این تصمیم، به نظر می‌رسد ضروری است تا با بازبینی کامل در این توقف مصلحتی، مسیر ورود اوراق بدهی به بازار سرمایه هموار شود تا علاوه بر ادامه گام مثبت استفاده از ظرفیت بازار سرمایه، از تضییع حقوق دارندگان اوراق بدهی و انجام معاملات غیر شفاف در خارج از بازار رسمی جلوگیری شود.

👤شروین شهریاری/دنیای اقتصاد
—----------------------------
♨️@tahlilonline_com

📌مروری بر وضعیت بازارها
در #بازارهای_جهانی مس و روی در مرز مقاومتی متوقف شدند مقاومت هایی که اگر شکسته میشدند بسیار مهم و تاثیر گذار بود در مورد #شاخص_دلار چند روز پیش گفتیم که روی حمایت هست و امکان یک صعود کوتاه مدت وجود داره همین امر می تونه فعلا مانع رشد کامودیتی ها بشه البته انتظار کاهش چندانی هم از فلزات نداریم.(تحلیل نموداری #مس و #روی چند پست بالاتر ارائه شده).
نکته قابل توجه در بازارهای جهانی این هست که خط روند نزولی بلند مدت #اونس_طلا در حال شکسته شدن هست. در صورت تثبیت قیمت بالای 1300 دلار باید روند طلا را صعودی بدونیم. البته از قبل قابل پیش بینی بود و کاملا محتمل.
در بازار داخلی هم #شاخص_کل روی مرز مقاومتی در حال درجا زدن هست همین که مقاومت واکنش منفی نشون نداده جای امیدواری هست ولی مشکل اصلی پایین بودن ارزش معاملات است که نشون میده هنوز پولهای بزرگ تصمیم به ورود نگرفتند. این پولها هنوز نمی تونن از سودهای جذاب سرمایه گذاری بدون ریسک دل بکنند. با وجود جدی تر شدن کاهش نرح سود به 15 درصد ولی باز هم بازار به اجرایی شدن این برنامه خوش بین نیست و از طرف دیگه با وجود اوراق #سخاب با بازده های بالای 30 درصد طبیعی هست که هیچ پول عاقلی در این شرایط وارد بورس نمیشه! مگر اینکه شرایط تغییر کنه. امیدوارم که این اتفاق بیفته. همچنان به صعود بازار خوش بین هستیم، حداقل انگیزه ای برای افت وجود نداره.
ارادتمند،
👤یزدانی

—----------------------------
♨️@tahlilonline_com

#خبرهای_موثر
#سخاب
🔹معیار: برخی معتقدند سود اوراق سخاب به دلیل غیر بورسی بودن ، مشمول مالیات ۲۵درصدی است. از اینرو بازده واقعی مثلا ۳۰ درصدی سخاب ۲۲.۵ درصد میباشد. اما قطعیت مالیات سخاب به تفسیر سازمان امور مالیاتی بستگی دارد.
📌حميد اعرابي: از آنجايي كه سخاب سودي ندارد و با قيمت كسر معامله ميشود سود حاصل از آن مشمول معافيت مالياتي سود سپرده يا سود اوراق مشاركت نمي شود چون ذاتا اين اوراق اصلا سودي ندارد، و تفاوت فيمت بين خريد تا ١٠٠ تومان شامل درامد اتفاقي مي شود . اين درآمد براي افراد حقوقي ٢٥ درصد و براي اشخاص حقيقي بر اساس جدول ماليات تا سقف ٣٥ درصد شامل ماليات در زمان ارسال اظهار نامه مي شود . در نتيجه نرخ موثر اين اوراق به ٢٠ الي ٢٣ درصد با كسر ماليات كاهش پيدا مي كند .

#مالیات
🔹رییس سازمان بورس و اوراق بهادار، در اختتامیه جشنواره بورس و رسانه :بنا بر مصوبه شورای عالی بورس، کارمزد سازمان بورس از هشت ده هزارم به شش ده هزارم کاهش یافته است همچنین کاهش کارمزد معاملات برای راه اندازی معاملات الگوریتمی لازم است. محمدی همچنین افزود : دستورالعمل بازگشایی نمادها تهیه شده و تا دو هفته دیگر ابلاغ می شود.

📌کاظم نادرعلی: تیتر خبر یجوریه که اولش آدم میگه دم اینا گرم میخوان مالیات نگیرن خخخخخخخخ بله نیم درصد مالیات را از کسانی که سهم خریدند زیان کردند نخواهند گرفت ولی اوناییکه تو سودند مشمول قانون مالیات جدید خواهند شد که حداقل 25% میزان سود را باید دو دستی تقدیم دولت فخیمه کنند. مثلا شما 1 میلیارد تومان سهم بخری 10% افت قیمت کنه موقع فروش ارزش سهام فروخته شده 900 میلیون تومان شده نیم درصد مالیات میشد 5 میلیون تومان که چون زیان کرده ازش نمیگیرن ولی الان شما 1 میلیارد تومان سهم بخری 10% بالا بره ارزش سهامت 100 میلیون تومان رشد کرده حالا 25% این میشه 25 میلیون تومان مالیات حالا این بکنار فصل مجامع سهم میخری 250 تومان بعد میره مجمع 50 تومان تصویب میکنند تقسیم کنه اونم چی 12 ماه بعد میریزند حسابت خب؟ فردا سهم قیمت کلوزش 200میشه ولی وقتی 230 باز بشه این میشه 30 تومن سود در هر سهم اونم جیرینگی ازت مالیات میگیرن در حالیکه 12 ماه باید بدویی تا سود مجمع بگیری.

📌دکتر عباد (گنگ خواب دیده): ملا نصرالدین دو سه بار میره از همسایه دیگ قرض می کنه موقع پس دادن یه دیگچه هم می ذاره تو دیگ پس می ده، همسایه می پرسه این دیگچه دیگه چیه؟ ملا میگه: دیگ تون شب زایید!!! همسایه هم میگه عجب ملای باحالی!!!

یه روز ملا دیگ رو میگیره و پس نمی ده، همسایه می آد و میگه که دیگ چی شد؟ ملا میگه: دیگ مُر.د، همسایه می گه مگه دیگ هم می میره!!! ملا میگه:"شلوغ" چرا وقتی می زایید صدات در نمی اومد!!!

الان هم شاپور خان گفته اگر ضرر کردید مالیات نمی خواد بدین تا اینجاش خوبه و دیگ مون زاییده، ولی اگه فردا برا سودهای احتمالی مالیات کلفتی بستن و خواستیم اعتراض کنیم می گن: چرا وقتی دیگ تون زایید حرفی نزدین!!!
—----------------------------
♨️@tahlilonline_com

#سخاب_5
صندوق امین آشنا ایرانیان دومین دارنده بزرگ سخاب 5

#سخاب
اطلاعیه عرضه اولیه اسناد خزانه اسلامی با تاریخ سررسید 1396/11/24 در نماد «سخاب5» در روز چهارشنبه مورخ 1396/06/15

محاسبه بازده #سخاب_5 در قیمت های مختلف

#خبرهای_موثر
🔸#اقتصاد_ایران/ گزارش مرکز آمار ایران نشان می‌دهد وضعیت رشد اقتصادی در فصل بهار 96 نیز در وضعیت مناسب بوده و در هیچ بخشی، رشد منفی مشاهده نشده است. رشد اقتصادی کل در فصل نخست معادل با 5/ 6 درصد بوده، حال آنکه رقم رشد اقتصادی بدون نفت معادل با 7 درصد ثبت شده است. این سبقت، در دمای بالای صفر، از بهار سال 1394 بی‌سابقه بوده است. مطابق این بررسی‌ها، رشد قابل توجه بخش خدمات، بهبود وضعیت در بخش مسکن و تداوم رشد مثبت در بخش کشاورزی، در این روند موثر بوده است.

🔸#سخاب/ پس از توقف 6 ماهه عرضه اوراق بدهی دولتی در بازار سرمایه، روز گذشته فرابورس ایران برای اولین بار میزبان عرضه اوراق بدون کوپن در نماد «سخاب5» بود. بر این اساس اوراقی که پیش‌تر با معامله در بازارهای غیرمتشکل نرخ سودی بالاتر از 30 درصد کسب کرده بودند، به‌واسطه شفافیت بازار سرمایه سود کمتر از 20 درصد را تجربه کردند. همچنین ریسکی که موجب عدم تعادل در دیگر بازارها شده بود، تا حدود زیادی برطرف شد تا چراغ سبزی برای توسعه هرچه بیشتر بازار بدهی و حرکت در مسیر بهبود وضعیت اقتصادی باشد.

🔸#بانک_ها/ آمارهای غیررسمی می‌گویند تا اواخر سال گذشته چیزی حدود ۱۴۰ هزار میلیارد تومان یعنی تقریبا یک‌پنجم نقدینگی کشور در اختیار چندصد موسسه غیرمجاز مالی بوده است.یک گزارش که به بررسی وضعیت بانک‌ها و موسسات مالی و اعتباری مجاز که سهام آنها در بورس عرضه شده می‌پردازد، نشان می‌دهد در ۶ سال گذشته متوسط رشد سود خالص بانک‌ها صفر درصد بوده؛ درحالی‌که هزینه‌های اداری و عمومی آنها به‌صورت میانگین سالانه ۲۶ درصد رشد داشته است. گزارش‌های دیگری که اخیرا از وضعیت کیفیت مدیریت منابع بانک‌ها منتشر شده هم نشان می‌دهد بانک‌های ایرانی با هزینه بسیار بالایی منابع جذب می‌کنند. در پایان خرداد ماه سال ۱۳۹۶ مانده سپرده بانک‌ها مجموعا بیش از ۱۳۰۰ هزار میلیارد تومان بوده؛ در حالی که تسهیلات اعطایی در حدود ۱۰۰۰ هزار میلیارد تومان بوده است. به عبارت دیگر نسبت تسهیلات به سپرده ‌در حدود ۷۵ درصد است که در سه سال اخیر تقریبا ثابت بوده است.

🔸صندوق‌ سپرده گذاری بانک‌ها، می‌توانند سود بالای ۱۵ درصد بدهند. قربانی، معاون اقتصادی بانک مرکزی: با وجود کاهش نرخ سود، سود سپرد‌ه‌های صندوق‌ سرمایه‌گذاری همچنان با نرخ‌های قبلی است.
https://t.me/tahlilonline_com