Trading is easy

Продолжаю ныть делиться результатами тех сделок на которых есть многому поучиться

Опять эксплоит моментума. Что интересно несмотря на то, что цена снижалась до моего стопа - моментум улучшался sic!

Noted..
#InvestmentStrategies #factors

Оценка компаний по фундаменталу на автомате

Не скрою часто бывает интересно сравнить рыночную цену с оценочной на основе фундаментала (напр-р DCF). Рисовать в Excel модели муторно и неохота (но иногда приходится).

Ребята из wisesheets чьим сервисом я пользуюсь с удовольствием больше года запартнерились с сервисом который строит оценочные модели. НА АВТОМАТЕ,

Ссылка внизу и недорого (кому интересно, реферал не мой я просто делюсь с почты)

https://stablebread.com/automated-stock-analysis-spreadsheet/?utm_source=Wisesheets&utm_campaign=d05747d167-EMAIL_CAMPAIGN_ERROR_GSRATECAP_COPY_01&utm_medium=email&utm_term=0_53dc59ac1b-d05747d167-554912692

Momentum strategies across asset classes

База 👇
https://www.perplexity.ai/search/make-thorough-summary-qkTOBMBIRECJcvSBlvL6Eg#0
https://www.cmegroup.com/education/files/jpm-momentum-strategies-2015-04-15-1681565.pdf

#factors #Momentum

Итоги по модельным портфелям на конец января 2025


Итоги по модельным портфелям за январь 2025.

Динамика доходностей:

▫️пассивные:
- All-weather(balanced) +2.9% (+2.9%)
- All-weather(мой 60/40) +3.2% (+3.2%)

▫️активные:
- Quality +5.5%(+5.5%)

Бенчмарки:
- SP500 (SPY) +2.7%(+2.7%) (для всех стратегий кроме All-weather)
- Портфель 60/40 +1.8%(+1.8%) (для портфеля All-weather)

Аннотация: Акции США. Я считаю доходность с начала года по отчетный месяц включительно (YTD). В скобках указана доходность за отчетный месяц. Портфель 60/40 - классическое распределение м/у акциями и бондами (SPY & TLT ETFs). Логику построения портфелей подробно раскрываю в своих постах о факторах (ищите в закрепах).

Комментарии:

С этого момента я решил резко сузить пассивные портфели. До одного простого портфеля All-weather(60/40), но в своей интерпретации - 40% консервативная аллокация в TLT/GLD (поровну) и 60% в XLE/SPGP (10% - XLE, 50%- SPGP). SPGP - это ETF, который следует за индексом GARP (Growth at reasonable price) SP500. Выбор SPGP вместо SPY сугубо субъективен. Но в этой субъективности есть расчет - в SPY более 30% составляют Бигтехи, которые очень дороги по мультипликаторам. Для сравнения буду указывать доходность по двум версиям All-weather

SPGP - это ETF, который в своей методологии использует индекс GARP, а по нему отбираются акции роста (Growth), затем они взвешиваются дополнительно по факторам качества (Quality) и стоимости (Value). В результате получается что-то среднее по факторам - Роста, Качества и Стоимости. Напр-р, мультипликатор forward P/E у SPGP 14 против 24 у SPY. Все это в теории, должно обеспечивать более высокую доходность. Но не факт. Так как в последние 5 лет балом правят Биг-техи. "Все должно стремиться к средней" - это один из основных законов статистики. И мое предположение, что в следующем десятилетии Биг-техи будут отстающими от рынка акциями. Есть конечно же чистый фонд на Quality - QUAL но там все теже Биг-техи занимают примерно одинаковую долю как и в SPY. Поэтому я склоняюсь к SPGP. Подробнее о методологии индекса можно почитать на странице S&P Global (по ссылке внизу).


Что касается активных портфелей оставляю пока один - без доп.выборки по фактору стоимости. Если использовать необдуманно коэффициент фактора стоимости- это приводит к тому, что в портфеле идет перекос в цикличные компании, которые на пиках показывают "недооцененность", а на низах рыночных циклов - наоборот "переоцененность" (отгадайте почему). У меня напр-р, поэтому в портфеле оказалось много акций из цикличного сектора строительства домов, из-за которых доходность резко просела в декабре 2024. Кроме этого есть смысл подумать над оптимизацией входа/выхода из позиций.

https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/dividends-factors/sp-500-garp-index/?currency=USD&returntype=T-#overview

Если вам показывают красивые результаты профита на основе разных чемпионатов по трейдингу, с большой вероятностью это просто случайность

P.S. Я задумался над своим перфомансом по моментуму в 2024😅
https://x.com/ordinaryepsilon/status/1887857452042817841?t=Hl9KHDNG4Y_nftkfwUgYPA&s=19

Почти достигли целевой цены. Дикпики Дипсики - сила 💪
https://t.me/systematical/480

В свободное время люблю смотреть разные видео от CNBC , довольно информативно, в редких случаях бывает из этого могут рождаться инвест.идеи.
https://youtu.be/p18BzD5Fs9E?si=rP5Hhyrr4ES0KZFz

JD еще один кандидат на ралли

Отличный моментум и консолидация.

я держу ADR а не напрямую через гонконг (как на графике)
Дисклэймер: не рекомендация, покупать моментум опасно без соотв. риск-менеджмента, dyor
https://www.investing.com/equities/jd-com-inc

FcuK
как я мог профукать( Хорошее напоминание о том, чтобы сделать отдельно стратегию Trending Value. Как диверсификацию для текущих моментумной и факторной(Quality)
https://t.me/systematical/450

Прогнозы по американскому рынку

Думаю будет интересно тем кто вкладывает в US market
- рынок очень дорог
- в следующие 7 лет cтратегии Value должны перфомить лучше чем Growth (aka Buy and Hold LargeCap Sp500)

P.S. Magnificient-7 скорей всего станет очередным Nifty-50, если только мы не достигнем AGI ))
https://imonkey-files.s3-us-west-1.amazonaws.com/BAM%20Q4%202024%20Quarterly%20Letter.pdf

Интересный пост от Фридом Брокера. Наглядный пример эффекта средних цифр. Первый вопрос - кто из их клиентов купил 734 акции? чтобы получить 28.5% в среднем на трейд за последние пару лет (бычий рынок)

Для сравнения (по моей трейдинговой стратегии на основе моментума):
1)У меня максим.доходность была 9 иксов.
2) Моя система генерит 200 сигналов в моменте которые я отслеживаю, но не все покупаю.
3) среднюю доходность на сделку считать смысла нет - нужно считать cagr портфеля. У меня 2.7 profit/loss ratio (который колеблется), но всего около 33-40% прибыльных сделок, что соответствует примерно 24% на сделку (при этом таргет по кол-ву акций в портфеле не более 15)

https://digitalbusiness.kz/2025-02-19/mi-pokrivaem-glubokoy-analitikoy-bolshinstvo-publichnih-emitentov-intervyu-s-direktorom-departamenta-finansovogo-analiza-freedom-broker/

Bear porn BTC

Для прикола вспоминал волновой анализ в декабре. Пока все разворачивается по медвежьему сценарию. Проблема с волновым анализом в том, что всегда можно сделать альтернативную разметку и конец 5 волны может быть типа концом 3 (в большей 5). Для тех кто не в курсе 3 самое сильное движение, а 5 ознаменует окончание бычьего цикла.
Как и астрология основная цель всего этого снизить "тревожность", но никак не имеет прогнозной силы имхо

Сезонность - как фактор

Давно замечено что декабрь хороший месяц для фонды. Уважаемая профессура из лиги плюща объясняет это тем что управляющие запрыгивают на поезд растущих акций чтобы скрыть убытки (т.е. продают убыточные позиции и покупают растущие - чтобы в отчете показать типа мы тоже в любимых вами акциях). Что по-моему, слабоватое объяснение. По-моему простая надежда, что следующий год будет лучше - т.е. оптимизм тащит вверх рынок.

Но почему среднестатистически февраль один их худших месяцев?

Итоги по модельным портфелям на конец февраля 2025

Итоги по модельным портфелям за февраль 2025.

Динамика доходностей:

▫️пассивные:
- All-weather(balanced) +4.5% (+1.7%)
- All-weather(мой 60/40) +3.9% (+0.6%)

▫️активные:
- Quality -5%(-9.2%)

Бенчмарки:
- SP500 (SPY) +1.4%(-1.3%) (для всех стратегий кроме All-weather)
- Портфель 60/40 +3.2%(+1.5%) (для портфеля All-weather)

Аннотация: Акции США. Я считаю доходность с начала года по отчетный месяц включительно (YTD). В скобках указана доходность за отчетный месяц. Портфель 60/40 - классическое распределение м/у акциями и бондами (SPY & TLT ETFs). Логику построения портфелей подробно раскрываю в своих постах о факторах (ищите в закрепах). Разница м/у All-weather(balanced) и мой 60/40, в использовании разных ETF для акций - SPY vs SPGP (в SPGP больше упора на Value) и чуть разной развесовке.

Комментарии:

Неопределенность на рынке в самом разгаре, и модельный портфель Quality, в феврале неприятно скорректировался вниз. Консервативные пассивные- за счет роста бондов,нефти и золота- компенсировали снижение по акциям.

Трамп рулит повесткой на рынках. И по-моему введение пошлин является про-инфляционным фактором, к тому же снижающим маржу компаний, т.е. повышающими риски инвестиций в акции. В целом за последние 2 года акции очень сильно выросли, некоторые на сотни процентов. И коррекция рынку просто необходима.

Второй момент, что если торговые войны продолжатся, то Китай имхо попробует компенсировать тарифы девальвацией юаня, что вызовет ответную реакцию/девальвацию по миру. Все это должно будет подстегнуть инфляцию - и в целом положительно сказаться на развивающихся рынков из-за роста цен на коммодитиз, ну и золото тогда тоже будет расти. Конечно, это один из сценариев, но эта ментальная картинка которая складывается в моей голове. По-моему сейчас, администрация Трампа пытается за счет увольнений чиновников и массовых депортаций - резко тормознуть экономику чтобы снизить инфляцию и также повысить доверие к бондам США - и наверное в 2025 году им это удастся. Но все же если тарифные войны будут продолжаться - все это будет толкать к решорингу - повышению издержек компаний, росту инфляции и более низким доходностям от инвестиций в акции.

Вот такие мысли...

Buy the deep

Для тех, кто особо усидчив - настоящие возможности появляются раз в 3 года

График SPY - месячный таймфрейм, красная - 44 мес. мувинг, 65 синий

Ждем 465, ну если краха не будет, что тоже возможно (если отмотаете назад в нулевые)

Итоги по модельным портфелям на конец марта 2025


Динамика доходностей:
▫️пассивные:
- All-weather(balanced) +3.94% (-0.6%)
- All-weather(мой тестовый 60/40) +3.2% (-0.7%)

Бенчмарки:
- SP500 (SPY) -4.6%(-5.9%) (для всех стратегий кроме All-weather)
- Портфель 60/40 -1.0%(-4.1%) (для портфеля All-weather)

Аннотация: Акции США. Я считаю доходность с начала года по отчетный месяц включительно (YTD). В скобках указана доходность за отчетный месяц. Портфель 60/40 - классическое распределение м/у акциями и бондами (SPY & TLT ETFs). Логику построения портфелей подробно раскрываю в своих постах о факторах. Разница м/у All-weather(balanced) и мой 60/40, в использовании разных ETF для акций - SPY vs SPGP (в SPGP больше упора на Value) и чуть разной развесовке.

Комментарии:

Я уезжал в отпуск, отлично провел время, загорел, и вообще старался не смотреть на рынок. До этого я давал хинт когда подбирать акции с меньшим риском.
В это время рынок "подгорал", и на момент написания этого поста SPY с начала года скорректировался уже на 13.6%. При этом в марте падение было около 6%.

Что меня волнует, это какую версию All-weather оставить для себя. Оба ведут себя прекрасно в текущей ситуации. Основное их отличие в использовании разных ETF для акций - если по базовой (balanced) используется SPY, в тестовой используется SPGP. В нем больше упора на "недооцененные акции" - а значит цикличные. В SPY больше намного бигтехов. Основной риск я вижу в том, что техи очень дороги, и в следющем десятилетии запросто могут просто болтаться на месте. Поэтому, я для тестов и взял SPGP. Но он более волатилен. Есть альтернатива от того же создателя индексов- это использование SPHQ - т.е. так называемые акции качества.

Для сравнения акции сектора информационных технологий занимают в портфелях SPY - 29%, SPHQ - 22%, SPGP - 13% соответственно. В SPGP основную долю занимают акции сектора Energy - 25%. Учитывая, что США сейчас может спокойно нырнуть в рецессию - акциям связанным с ресурсами, тогда падать и падать. Так что выбор SPHQ вместо SPGP более логичен в текущей ситуации.

Недавно обратился близкий человек и попросил сформировать портфель. Я посоветовал All-weather, и глянув на графики предложил не покупать все 4 ETF сразу а вкладываться лесенкой. Сейчас купить TLT, потом по мере коррекции других секторов - уже покупать их. Это по моему позволит более выгоднее сформировать портфель.

По моментуму, что я торгую в тестовом режиме, просадка -15%, что сравнимо с SPY. Портфель выбивает по стопам и уже 50% в кэше. Для себя отметил интересную вещь. Что по этой стратегии соотношение м/у прибылью к убыткам также осталось 3 к 1 в этом году, но кол-во прибыльных сделок упало всего до 15%. Поэтому в целом идут убытки. Таргет по прибыльным сделкам должен быть 40%. Но в этом суть стратегии, я покупаю пробои моментумных акций. Сейчас уже две недели почти все падает вниз, так что автоматом прекратились и потенциальные сделки. Также, я на этот год поставил целью поработать над различными вариантами когда выходить из сделок. Потому, что правила когда выходить намного важнее правил когда входить. Кто-то даже делал тесты на эту тему (можете погуглить).

Также планирую обновить индекс QMJ (Quality minus Junk), и как планировал потестить варианты формирования портфелей Quality/Quailty plus Value с учетом поведения цен. До этого портфели собирались по системе ранжирования, только на основе выборок по фундаментальным показателям. Без учета прайс экшн. Если получится соединить все в одну quantamental систему, это позволит повысить результативность. Хотя и без этого они работают неплохо, но по моему этого мало, для того чтобы вкладывать столько сил в их поддержку.


кому интересно ссылка на информацию по SPHQ ниже:
https://www.invesco.com/us/financial-products/etfs/product-detail?audienceType=Investor&ticker=SPHQ

Итоги по модельным портфелям на конец мая 2025


Динамика доходностей с начала года(YTD):
▫️пассивные:
- All-weather(balanced) +4.9% (+1.7%)
- All-weather(мой тестовый 60/40) +7,2% (+2.5%)

Бенчмарки:
- SP500 (SPY) +0.9%(+6.3%) (для всех стратегий кроме All-weather)
- Портфель 60/40 +0.5%(+2.1%) (для портфеля All-weather)

Аннотация: Акции США. Я считаю доходность с начала года по отчетный месяц включительно (YTD). В скобках указана доходность за отчетный месяц. Портфель 60/40 - классическое распределение м/у акциями и бондами (SPY & TLT ETFs). Логику построения портфелей подробно раскрываю в своих постах о факторах. Разница м/у All-weather(balanced) и мой 60/40, в использовании разных ETF для акций - SPY vs SPHQ (в SPHQ - Quality factor ETF) и чуть разной развесовке.

Комментарии:

Если апрель был довольно нервозным для рынков, то майское ралли опять опровергло притчу "Sell in May and go away". Я как-то писал на канале о том, что она эмпирически не подтверждается.
Основной рост по пассивной стратегии с начала года приносит золото, которое идет в противофазе с ростом доходностей по казначейским облигациям. Что символично, т.к. рост доходностей должен давить на цены на золото. Аллокация в золото на уровне 20% равно аллокации в бонды/трежериз на уровне 20%. Оба защитные активы (про золото так впрямь не скажешь) и как раз играют роль противовеса. Из ETF SPHQ уже тестирует хаи, несмотря на коррекцию 18% в этом году. Я писал что поменял SPY на SPHQ в All-weather(test).

В целом не делать ничего в этом году кажется более выгодным чем пытаться дергаться. Это я заметил, по многим своим позициям которые торгую - поставил их на автомат (стопы) и многие выбило в конце марта- апреле. По ним заметил что моментум, не сильно сдулся. т.е. по логике не надо было выходить (на основе просто цены). На этот год как раз я ставил целью поработать над оптимизацией сигналов на выход из позиций и коррекция в марте-апреле - отличный пример для изучения. Найти баланс - очень не просто, потому что моментум не опережающий фактор (и бывает что когда моментум сдулся, цена уже уперла на 30-50% вниз). Ну и по факторным портфелям Quality - есть над чем работать. В середине июня планирую сделать апдейт рэнкинга QMJ и выложить на канале.