📊 Resultado de la licitación del Tesoro – 11/04
La Secretaría de Finanzas adjudicó $5,016 billones, tras recibir ofertas por $5,390 billones, alcanzando un rollover del 75,71% sobre los vencimientos del día.
📉 Instrumentos adjudicados:
❌ Dólar Linked
• 30/06/26 → Desierta
• 16/01/26 → Desierta
✅ LECAP
• 16/05/25: $2,362 billones a 3,75% TEM
• 18/06/25: $1,292 billones a 3,61% TEM
• 31/07/25: $0,239 billones a 3,17% TEM
✅ Boncer Cero Cupón
• 31/10/25: $0,241 billones a +0,77% TIREA
• 30/10/26: $0,282 billones a +9,10% TIREA
✅ TAMAR
• 31/07/25: $0,600 billones a +5% (TEM 3,17%)
• 30/04/26 → Desierta
La Secretaría de Finanzas adjudicó $5,016 billones, tras recibir ofertas por $5,390 billones, alcanzando un rollover del 75,71% sobre los vencimientos del día.
📉 Instrumentos adjudicados:
❌ Dólar Linked
• 30/06/26 → Desierta
• 16/01/26 → Desierta
✅ LECAP
• 16/05/25: $2,362 billones a 3,75% TEM
• 18/06/25: $1,292 billones a 3,61% TEM
• 31/07/25: $0,239 billones a 3,17% TEM
✅ Boncer Cero Cupón
• 31/10/25: $0,241 billones a +0,77% TIREA
• 30/10/26: $0,282 billones a +9,10% TIREA
✅ TAMAR
• 31/07/25: $0,600 billones a +5% (TEM 3,17%)
• 30/04/26 → Desierta
📢 El BCRA flexibiliza el acceso al dólar financiero y lanza nueva serie de BOPREAL
El Banco Central habilitó a inversores no residentes a repatriar capitales sin conformidad previa, siempre que permanezcan invertidos al menos seis meses y acrediten origen lícito. La medida apunta a atraer capitales de largo plazo y desincentivar ingresos especulativos.
💵 Además, se anunció la Serie 4 de los BOPREAL: bonos en dólares a 3 años, orientados a cancelar deudas con empresas vinculadas, como dividendos y servicios financieros devengados desde enero 2025. El monto previsto es de hasta USD 3.000 M, y se colocará por licitaciones.
El Banco Central habilitó a inversores no residentes a repatriar capitales sin conformidad previa, siempre que permanezcan invertidos al menos seis meses y acrediten origen lícito. La medida apunta a atraer capitales de largo plazo y desincentivar ingresos especulativos.
💵 Además, se anunció la Serie 4 de los BOPREAL: bonos en dólares a 3 años, orientados a cancelar deudas con empresas vinculadas, como dividendos y servicios financieros devengados desde enero 2025. El monto previsto es de hasta USD 3.000 M, y se colocará por licitaciones.
Solo BONOS
👆🏼Un usuario con muchos caracteres raros subió esto a twitter y me pareció genial. De nada.
📊EXPLICACIÓN DEL CUADRO
🔍 ¿Qué estamos viendo?
-Cada fila representa un bono/letra, identificado por su símbolo (ej: S28A5, T30J6, etc).
-Las columnas principales que importan acá son las de "carry_XXXX", que muestran la TIR implícita (ganancia en términos anuales) bajo distintos escenarios de tipo de cambio a vencimiento.
📊 ¿Qué significan las columnas carry_1000, carry_1100, ..., carry_1400, carry_worst?
-Estas columnas muestran el rendimiento total que te dejaría comprar el bono hoy y mantenerlo hasta el vencimiento, dependiendo de a cuánto esté el dólar mayorista al final del período.
Por ejemplo:
- carry_1000: rendimiento si el dólar mayorista termina en $1.000.
- carry_1100: si termina en $1.100.
...
- carry_1400: si llega al techo de la banda ($1.400).
- carry_worst: rendimiento bajo el peor escenario de tipo de cambio.
📌 ¿Cómo lo interpreto?
- Básicamente cuanto más verde, mejor: Significa que el bono rinde bien en ese escenario de dólar. Las celdas en rojo indican pérdidas.
Bonos cortos vs. largos:
- Los bonos cortos tienen carrys más bajos debido a su proximidad al vencimiento, aunque pueden incluso llegar a tener rendimientos negativos si el dólar experimenta volatilidad y tiende al techo de la banda.
- Los bonos más largos (como T15E7, con 639 días) tienen carrys altísimos si el dólar baja y son positivos aún en el peor escenario.
🧠 ¿Qué te dice esto sobre la estrategia?
Este cuadro te permite ver:
- Qué bonos están más protegidos si el dólar se queda quieto (como carry_1000).
- Cuáles ganan más (o pierden menos) si hay una suba importante del tipo de cambio (carry_1300 o carry_1400).
🔍 ¿Qué estamos viendo?
-Cada fila representa un bono/letra, identificado por su símbolo (ej: S28A5, T30J6, etc).
-Las columnas principales que importan acá son las de "carry_XXXX", que muestran la TIR implícita (ganancia en términos anuales) bajo distintos escenarios de tipo de cambio a vencimiento.
📊 ¿Qué significan las columnas carry_1000, carry_1100, ..., carry_1400, carry_worst?
-Estas columnas muestran el rendimiento total que te dejaría comprar el bono hoy y mantenerlo hasta el vencimiento, dependiendo de a cuánto esté el dólar mayorista al final del período.
Por ejemplo:
- carry_1000: rendimiento si el dólar mayorista termina en $1.000.
- carry_1100: si termina en $1.100.
...
- carry_1400: si llega al techo de la banda ($1.400).
- carry_worst: rendimiento bajo el peor escenario de tipo de cambio.
📌 ¿Cómo lo interpreto?
- Básicamente cuanto más verde, mejor: Significa que el bono rinde bien en ese escenario de dólar. Las celdas en rojo indican pérdidas.
Bonos cortos vs. largos:
- Los bonos cortos tienen carrys más bajos debido a su proximidad al vencimiento, aunque pueden incluso llegar a tener rendimientos negativos si el dólar experimenta volatilidad y tiende al techo de la banda.
- Los bonos más largos (como T15E7, con 639 días) tienen carrys altísimos si el dólar baja y son positivos aún en el peor escenario.
🧠 ¿Qué te dice esto sobre la estrategia?
Este cuadro te permite ver:
- Qué bonos están más protegidos si el dólar se queda quieto (como carry_1000).
- Cuáles ganan más (o pierden menos) si hay una suba importante del tipo de cambio (carry_1300 o carry_1400).
🚨[INFOBAE] El ministro de Economía, Luis Caputo, viajará a Washington para participar en las Reuniones de Primavera del FMI y el Banco Mundial. En su agenda figuran encuentros con Kristalina Georgieva (FMI), Ajay Banga (BM) e Ilan Goldfajn (BID), además de una presentación ante inversores organizada por JPMorgan.
Esta visita se produce tras el reciente acuerdo con el FMI por USD 20.000 millones y en medio de tensiones comerciales globales.
Esta visita se produce tras el reciente acuerdo con el FMI por USD 20.000 millones y en medio de tensiones comerciales globales.
🚨El Banco Central de la República Argentina flexibiliza el acceso al dólar financiero (MLC) para inversores no residentes que realicen nuevas inversiones, permitiéndoles repatriar fondos sin conformidad previa tras mantenerlos por al menos seis meses y demostrar su origen.
Además, lanza la Serie 4 del BOPREAL (bono en dólares a 3 años) para cancelar deudas con empresas vinculadas, incluyendo dividendos y servicios financieros devengados desde enero de 2025, con una emisión inicial prevista de hasta USD 3.000 millones.
Estas medidas se enmarcan en la Fase 3 del programa económico, buscando normalizar el mercado cambiario, atraer inversiones y aumentar la liquidez de activos argentinos.
Además, lanza la Serie 4 del BOPREAL (bono en dólares a 3 años) para cancelar deudas con empresas vinculadas, incluyendo dividendos y servicios financieros devengados desde enero de 2025, con una emisión inicial prevista de hasta USD 3.000 millones.
Estas medidas se enmarcan en la Fase 3 del programa económico, buscando normalizar el mercado cambiario, atraer inversiones y aumentar la liquidez de activos argentinos.
🚨[IP] El retorno del carry trade en Argentina, impulsado por tasas en pesos atractivas y una caída en la curva de futuros del dólar, ha generado preocupación en el Gobierno. La última licitación de deuda mostró un "rolleo" del 75,7%, dejando $1,6 billones sin renovar, lo que implica una inyección de liquidez al mercado.
Aunque el oficialismo lo interpreta como una señal de remonetización, también refleja desafíos en la estrategia financiera. La incertidumbre sobre la política de tasas y la sostenibilidad del superávit fiscal plantea interrogantes sobre la viabilidad de esta maniobra en el mediano plazo.
Aunque el oficialismo lo interpreta como una señal de remonetización, también refleja desafíos en la estrategia financiera. La incertidumbre sobre la política de tasas y la sostenibilidad del superávit fiscal plantea interrogantes sobre la viabilidad de esta maniobra en el mediano plazo.
👀[ÁMBITO] El exviceministro de Economía Gabriel Rubinstein advirtió sobre un recrudecimiento de la inflación en Argentina, estimando que podría alcanzar el 4% en abril. Señaló que el Gobierno modificó su política monetaria para evitar "inquietud y remarcaciones de precios". Rubinstein destacó la importancia de controlar la cotización del dólar, ya que aumentos significativos podrían generar más inflación.
También anticipó que, si se logra estabilidad cambiaria y monetaria, la inflación podría reducirse a menos del 1% el próximo año.
También anticipó que, si se logra estabilidad cambiaria y monetaria, la inflación podría reducirse a menos del 1% el próximo año.
💵[ECONOVIEWS] El dólar mayorista se acerca al piso de la banda cambiaria tras el anuncio del BCRA de no intervenir hasta que el billete verde no toque la parte baja seguido de habilitar el carry trade para no residentes, retrocediendo a $1.135 después de tocar los $1.230.
Sin embargo, el mercado de futuros ROFEX proyecta una tendencia alcista, con contratos que alcanzan los $1.425 en marzo de 2026, reflejando una depreciación mensual promedio del 2,2% hasta fin de año. Esta dinámica se asemeja a la observada antes del fin del cepo, con la cotización futura manteniéndose dentro de la banda pero más cerca del techo.
Sin embargo, el mercado de futuros ROFEX proyecta una tendencia alcista, con contratos que alcanzan los $1.425 en marzo de 2026, reflejando una depreciación mensual promedio del 2,2% hasta fin de año. Esta dinámica se asemeja a la observada antes del fin del cepo, con la cotización futura manteniéndose dentro de la banda pero más cerca del techo.