🗓 Итоги недели: "второе дно" - это не метафора, это реальность.
🇷🇺 Российский рынок вновь сделал отчаянную попытку отскока, но вокруг слишком много влиятельных людей, которым это либо не интересно, либо они против. Безотказно сработала цепочка обстрелы - эвакуация - взрывы. Индекс Мосбиржи потерял за неделю 4.3% и ушёл ниже знаковой отметки 3 400 п. РТС - минус 1.9% - ниже 1400 п. Долларовый индекс поддержали высокая нефть и начало налогового периода, не давшие рублю провалиться на 80. Доллар начал и закончил неделю в районе 77.
⛽️ Нефть гуляла в широком коридоре $90-$97. Вверх её толкнула статистика запасов в США, показавшая их резкое сокращение против прогнозов. Сказывается и геополитическая напряженность - трейдеры закладывают риск ограничения поставок из России. К отметке $90 её отправила (ненадолго) новость о том, что высока вероятность скорого заключения ядерной сделки с Ираном.
🇺🇸 Глобальные индексы, как это ни странно звучит, испытали на себе влияние событий в России. Напряженный геополитический фон наложился на переживания за рекордную инфляцию и стресс по поводу ужесточения политики ФРС. S&P500 -1.4% (4 348 п.), Nasdaq -1.75% (13 548 п.). Сезон отчётностей в США прошёл свой пик и не приносит достаточно позитива, чтобы поддержать индексы. Акции после выхода отчёта часто падают из-за завышенных ожиданий по темпам будущего роста.
🇨🇳 Гонконгский индекс Hang Seng уже несколько недель зажат в боковике между смягчением ДКП в попытке разогнать замедляющийся рост экономики и негативом на глобальных рынках. На этой неделе он потерял 1.6%. Кроме того, давит продолжающийся кризис ликвидности в строительном секторе и отсутствие чёткого сигнала о снижении регуляторного давления. ETF на акции интернет компаний #KWEB -2.6%. На этой неделе исполнился ровно год с начала Великого китайского пути на Юг.
📊 Биткоин подвержен общим настроениям, его корреляция с S&P500 в последние месяцы превысила 30%. Не удивительно, что в ночь с пятницы на субботу он сходил ниже $40 тыс. на глобальном негативе. Амплитуда колебаний повышается по выходным и на премаркете/постмаркете, когда с рынка уходит ликвидность. В России тем временем два ведомства бодаются за то, какой будет политика регулирования криптовалют. Минфин - за сравнительно мягкий вариант, ЦБ - за жёсткий.
🏆 Топ-5 событий недели:
1. Курс доллара к рублю превысил ₽77 после сообщений о начале эвакуации из ДНР и взрыве в Донецке.
2. Путин отказался от признания ЛНР-ДНР, инициированного в Госдуме. Рынки в моменте восприняли новость позитивно.
3. ФРС 14 февраля на закрытом заседании отказалась от экстренного поднятия ставки.
4. Цена золота превысила отметку $1900 за унцию на фоне геополитической напряженности и высокой инфляции.
5. Северсталь отчиталась о росте в 2021 году чистой прибыли в 4 раза г/г.
🇷🇺 Российский рынок вновь сделал отчаянную попытку отскока, но вокруг слишком много влиятельных людей, которым это либо не интересно, либо они против. Безотказно сработала цепочка обстрелы - эвакуация - взрывы. Индекс Мосбиржи потерял за неделю 4.3% и ушёл ниже знаковой отметки 3 400 п. РТС - минус 1.9% - ниже 1400 п. Долларовый индекс поддержали высокая нефть и начало налогового периода, не давшие рублю провалиться на 80. Доллар начал и закончил неделю в районе 77.
⛽️ Нефть гуляла в широком коридоре $90-$97. Вверх её толкнула статистика запасов в США, показавшая их резкое сокращение против прогнозов. Сказывается и геополитическая напряженность - трейдеры закладывают риск ограничения поставок из России. К отметке $90 её отправила (ненадолго) новость о том, что высока вероятность скорого заключения ядерной сделки с Ираном.
🇺🇸 Глобальные индексы, как это ни странно звучит, испытали на себе влияние событий в России. Напряженный геополитический фон наложился на переживания за рекордную инфляцию и стресс по поводу ужесточения политики ФРС. S&P500 -1.4% (4 348 п.), Nasdaq -1.75% (13 548 п.). Сезон отчётностей в США прошёл свой пик и не приносит достаточно позитива, чтобы поддержать индексы. Акции после выхода отчёта часто падают из-за завышенных ожиданий по темпам будущего роста.
🇨🇳 Гонконгский индекс Hang Seng уже несколько недель зажат в боковике между смягчением ДКП в попытке разогнать замедляющийся рост экономики и негативом на глобальных рынках. На этой неделе он потерял 1.6%. Кроме того, давит продолжающийся кризис ликвидности в строительном секторе и отсутствие чёткого сигнала о снижении регуляторного давления. ETF на акции интернет компаний #KWEB -2.6%. На этой неделе исполнился ровно год с начала Великого китайского пути на Юг.
📊 Биткоин подвержен общим настроениям, его корреляция с S&P500 в последние месяцы превысила 30%. Не удивительно, что в ночь с пятницы на субботу он сходил ниже $40 тыс. на глобальном негативе. Амплитуда колебаний повышается по выходным и на премаркете/постмаркете, когда с рынка уходит ликвидность. В России тем временем два ведомства бодаются за то, какой будет политика регулирования криптовалют. Минфин - за сравнительно мягкий вариант, ЦБ - за жёсткий.
🏆 Топ-5 событий недели:
1. Курс доллара к рублю превысил ₽77 после сообщений о начале эвакуации из ДНР и взрыве в Донецке.
2. Путин отказался от признания ЛНР-ДНР, инициированного в Госдуме. Рынки в моменте восприняли новость позитивно.
3. ФРС 14 февраля на закрытом заседании отказалась от экстренного поднятия ставки.
4. Цена золота превысила отметку $1900 за унцию на фоне геополитической напряженности и высокой инфляции.
5. Северсталь отчиталась о росте в 2021 году чистой прибыли в 4 раза г/г.
🗓 Итоги недели: бог войны требует жертв. Ими стали 5 лет роста.
🇷🇺 Российский рынок с этой недели живет в другой реальности, которая превзошла самые апокалиптические ожидания. Индекс Мосбиржи потерял за неделю 31% и находится на уровне пандемийного обвала марта 2020. РТС - минус 37% (ниже 1000 п., в моменте 600 п.), вернулся в 2017 год. Торги несколько раз останавливались из-за падения или отскока более чем на 20%. Рубль закончил неделю на отметке 83 исключительно усилиями ЦБ, который начал валютные интервенции. Цены пахнут вкусно, но шанс словить днище после сегодняшнего дна останавливает от агрессивных покупок.
⛽ Нефть стала производной от геополитики и в моменте превышала $105: трейдеры опасались ограничения поставок из России. Но так высоко удержаться она пока не готова, поэтому остановилась в районе $98. Война в Украине повышает шансы заключения коллективным западом ядерной сделки с Ираном с целью сбить цены и остановить инфляцию. Кроме того, сам ОПЕК не заинтересован в перегретом рынке.
🔥 На газовый рынок Европы вновь вернулась волатильность. В моменте цены в хабе TTF взлетали выше $1700 из-за риска ограничения поставок Газпрома. Сертификация Северного Потока - 2 остановлена правительством Германии.
.
🇺🇲 Американский рынок живет другой повесткой, хотя и под некоторым давлением геополитики. Снижение на этом негативе сменилось в четверг резким отскоком. Ужесточение политики ФРС сбавляет градус, рынок уже не закладывает 7 повышений ставки в этом году. В итоге вышли в ноль: S&P500 +0.12% (4 385 п.), Nasdaq -0.15% (13 694 п.).
🇨🇳 Китайскому рынку пока не удаётся воспользоваться смягчением политики Народного банка. Гонконгский индекс Hang Seng на этой неделе продолжил снижение и потерял 5.6%. ETF на акции интернет-компаний #KWEB -9%, #BABA после отчёта за 2021 год -12.3%. Продолжают приходить сообщения об усилении регуляторного давления на техи. Геополитика давит повышением премии за риск: на фоне войны в Украине трейдеры закладывают сценарий возвращения Тайваня в "родную гавань".
📊 Биткоин не справился с функцией защитного актива от геополитики, да он никогда им и не был. На фоне общих настроений risk off он проваливался до $34.5 тыс., а когда глобальный сентимент улучшился в конце недели, превышал отметку $40 тыс. В России крипту неожиданно полюбил Минфин, как только запахло финансовыми санкциями.
🏆 Топ-5 событий недели:
1. Российский рынок пережил максимальное падение за всю историю в день начала военной операции РФ в Украине.
2. Курс доллара к рублю превысил в моменте 89, евро - 99.
3. Наложены санкции на российские банки, с запретом долларовых транзакций. Активы ВТБ в США и Британии заморожены.
4. ЦБ РФ рекомендовал банкам отложить выплату дивидендов и бонусов менеджмен
5. S&P понизило кредитный рейтинг России с BBB- до BB+, прогноз негативный.
🇷🇺 Российский рынок с этой недели живет в другой реальности, которая превзошла самые апокалиптические ожидания. Индекс Мосбиржи потерял за неделю 31% и находится на уровне пандемийного обвала марта 2020. РТС - минус 37% (ниже 1000 п., в моменте 600 п.), вернулся в 2017 год. Торги несколько раз останавливались из-за падения или отскока более чем на 20%. Рубль закончил неделю на отметке 83 исключительно усилиями ЦБ, который начал валютные интервенции. Цены пахнут вкусно, но шанс словить днище после сегодняшнего дна останавливает от агрессивных покупок.
⛽ Нефть стала производной от геополитики и в моменте превышала $105: трейдеры опасались ограничения поставок из России. Но так высоко удержаться она пока не готова, поэтому остановилась в районе $98. Война в Украине повышает шансы заключения коллективным западом ядерной сделки с Ираном с целью сбить цены и остановить инфляцию. Кроме того, сам ОПЕК не заинтересован в перегретом рынке.
🔥 На газовый рынок Европы вновь вернулась волатильность. В моменте цены в хабе TTF взлетали выше $1700 из-за риска ограничения поставок Газпрома. Сертификация Северного Потока - 2 остановлена правительством Германии.
.
🇺🇲 Американский рынок живет другой повесткой, хотя и под некоторым давлением геополитики. Снижение на этом негативе сменилось в четверг резким отскоком. Ужесточение политики ФРС сбавляет градус, рынок уже не закладывает 7 повышений ставки в этом году. В итоге вышли в ноль: S&P500 +0.12% (4 385 п.), Nasdaq -0.15% (13 694 п.).
🇨🇳 Китайскому рынку пока не удаётся воспользоваться смягчением политики Народного банка. Гонконгский индекс Hang Seng на этой неделе продолжил снижение и потерял 5.6%. ETF на акции интернет-компаний #KWEB -9%, #BABA после отчёта за 2021 год -12.3%. Продолжают приходить сообщения об усилении регуляторного давления на техи. Геополитика давит повышением премии за риск: на фоне войны в Украине трейдеры закладывают сценарий возвращения Тайваня в "родную гавань".
📊 Биткоин не справился с функцией защитного актива от геополитики, да он никогда им и не был. На фоне общих настроений risk off он проваливался до $34.5 тыс., а когда глобальный сентимент улучшился в конце недели, превышал отметку $40 тыс. В России крипту неожиданно полюбил Минфин, как только запахло финансовыми санкциями.
🏆 Топ-5 событий недели:
1. Российский рынок пережил максимальное падение за всю историю в день начала военной операции РФ в Украине.
2. Курс доллара к рублю превысил в моменте 89, евро - 99.
3. Наложены санкции на российские банки, с запретом долларовых транзакций. Активы ВТБ в США и Британии заморожены.
4. ЦБ РФ рекомендовал банкам отложить выплату дивидендов и бонусов менеджмен
5. S&P понизило кредитный рейтинг России с BBB- до BB+, прогноз негативный.
🗓 Итоги недели: с прошлого понедельника живём в другом мире.
🇷🇺 Российский рынок с 28 февраля временно (надеюсь) прекратил своё существование. Исключение - почти обнулившиеся накануне прекращения торгов расписки в Лондоне. Ждём решения Центробанка об открытии Мосбиржи, с непредсказуемой динамикой. Биржевой курс рубля переведён в режим ручного управления ЦБ и торговался в широком коридоре 95-120 за доллар. В прошлое воскресение зашкаливал у некоторых банков за 200. В силу фактического введения валютного контроля, назвать сегодняшний биржевой курс рыночным сложно.
⛽ Нефть показывала те же цифры, что и рубль - $95-120. На рубль это сейчас почти никак не влияет: корреляция не прямая, как в прошлой жизни, а обратная - рубль в моменты обострения дешевеет при дорожающей нефти, поскольку причина у них одна - война и санкции. Российский сорт Urals продаётся с рекордным за всю историю дисконтом к Brent - до $30, что связано с отказом ряда западных портов принимать наши танкеры.
🔥 Газ в Европе ожидаемо переписал исторические максимумы - $2400 за 1 тыс. куб м. Фьючерсы в Лондоне закладывают ужесточение санкции на Газпром, его ответную реакцию, а также возможные проблемы с оплатой поставок из-за отключения от SWIFT.
.
🇺🇲 Американский рынок живёт в основном ожиданием приближающееся ужесточение политики ФРС. Боевые действия в Украине хоть и далеко, но создают общий нервозный фон. Поскольку повышение ставки уже в цене, падения незаметно. S&P500 сработал в ноль (-0.13%), Nasdaq потерял 2.7%.
🇨🇳 Китайский рынок продолжает стагнировать, ожидавшийся многими отскок откладывается уже несколько недель. Гонконгский индекс Hang Seng потерял 4%. ETF на акции интернет-компаний #KWEB -13%, #BABA -6.7%. Несмотря на вкусные цены, пока смотрю на Китай с осторожностью.
📊 Биткоин начал неделю довольно бодро и пробивал отметку $44.5 тыс. Рост объяснялся, в частности, тем, что интерес к крипте приписывался российским олигархам на фоне введения персональных санкций. Наши розничные инвесторы тоже активизировали поиск альтернатив из-за взлёта курса доллара. После отработки этой идеи #BTC опустился в район #39 тыс.
🏆 Топ-5 событий недели:
1. Западные страны наложили арест минимум на половину валютных резервов ЦБ РФ, что ограничило его возможности проводить валютные интервенции.
2. Центробанк резко поднял ключевую ставку с 9.5% до 20%. Вклады в ведущих банках предлагают по 18-23
3. 6 госбанков отключены от SWIFT, на часть из них (в т.ч. ВТБ) наложены блокирующие санкции с арестом иностранных активов.
4. Минфин и ЦБ согласовали выделение 1 трлн руб. для выкупа акций и ОФЗ на открытом рынк
5. Нерезидентам запретили продавать российские акции и выводить дивиденды. Россиянам ограничили вывоз валюты.
🇷🇺 Российский рынок с 28 февраля временно (надеюсь) прекратил своё существование. Исключение - почти обнулившиеся накануне прекращения торгов расписки в Лондоне. Ждём решения Центробанка об открытии Мосбиржи, с непредсказуемой динамикой. Биржевой курс рубля переведён в режим ручного управления ЦБ и торговался в широком коридоре 95-120 за доллар. В прошлое воскресение зашкаливал у некоторых банков за 200. В силу фактического введения валютного контроля, назвать сегодняшний биржевой курс рыночным сложно.
⛽ Нефть показывала те же цифры, что и рубль - $95-120. На рубль это сейчас почти никак не влияет: корреляция не прямая, как в прошлой жизни, а обратная - рубль в моменты обострения дешевеет при дорожающей нефти, поскольку причина у них одна - война и санкции. Российский сорт Urals продаётся с рекордным за всю историю дисконтом к Brent - до $30, что связано с отказом ряда западных портов принимать наши танкеры.
🔥 Газ в Европе ожидаемо переписал исторические максимумы - $2400 за 1 тыс. куб м. Фьючерсы в Лондоне закладывают ужесточение санкции на Газпром, его ответную реакцию, а также возможные проблемы с оплатой поставок из-за отключения от SWIFT.
.
🇺🇲 Американский рынок живёт в основном ожиданием приближающееся ужесточение политики ФРС. Боевые действия в Украине хоть и далеко, но создают общий нервозный фон. Поскольку повышение ставки уже в цене, падения незаметно. S&P500 сработал в ноль (-0.13%), Nasdaq потерял 2.7%.
🇨🇳 Китайский рынок продолжает стагнировать, ожидавшийся многими отскок откладывается уже несколько недель. Гонконгский индекс Hang Seng потерял 4%. ETF на акции интернет-компаний #KWEB -13%, #BABA -6.7%. Несмотря на вкусные цены, пока смотрю на Китай с осторожностью.
📊 Биткоин начал неделю довольно бодро и пробивал отметку $44.5 тыс. Рост объяснялся, в частности, тем, что интерес к крипте приписывался российским олигархам на фоне введения персональных санкций. Наши розничные инвесторы тоже активизировали поиск альтернатив из-за взлёта курса доллара. После отработки этой идеи #BTC опустился в район #39 тыс.
🏆 Топ-5 событий недели:
1. Западные страны наложили арест минимум на половину валютных резервов ЦБ РФ, что ограничило его возможности проводить валютные интервенции.
2. Центробанк резко поднял ключевую ставку с 9.5% до 20%. Вклады в ведущих банках предлагают по 18-23
3. 6 госбанков отключены от SWIFT, на часть из них (в т.ч. ВТБ) наложены блокирующие санкции с арестом иностранных активов.
4. Минфин и ЦБ согласовали выделение 1 трлн руб. для выкупа акций и ОФЗ на открытом рынк
5. Нерезидентам запретили продавать российские акции и выводить дивиденды. Россиянам ограничили вывоз валюты.
🗓 Итоги недели
🇷🇺 Неделя на российском рынке выдалась короткой - 3 рабочих (чуть не сказал торговых) дня. По-прежнему ждём решения Центробанка об открытии Мосбиржи, и появились сообщения о возможном поэтапном запуске торгов с понедельника, или скорее со вторника. Условие начала - участие средств ФНБ, выделенных на скупку акций и облигаций, во избежание обвала на открытии. Хотя всё ещё может поменяться за выходные, так что лучше не гадать.
💲 Курс рубля в какой-то мере стабилизировался в коридоре 105-120 за доллар (в банках до 180). Сказались ограничения ЦБ на обращение валюты в стране и вывод её за рубеж. Но удержать рубль на этих уровнях будет сложно.
⛽ Нефть после взлёта на геополитике выше $130, немного остыла и торгуется в районе $115 за баррель. Рекордные цены на бензин побуждают американские власти искать замещение российской нефти, на которую наложено частичное эмбарго. Ведутся активные переговоры с Венесуэлой и по ядерной сделке с Ираном. Просили саудитов поднять добычу на 2.5 млн барр/сут., но те не взяли трубку: "либо Иран, либо мы - вы уж определитесь".
🔥 Газ в Европе - снова герой заголовков - в моменте до $3900 за 1 тыс. куб м. Хранилища на минимумах, при этом поставлена задача полного отказа от российских углеводородов к 2027 году. Сейчас ясно, что зима на исходе, газа хватит. Котировки опустились в район $1500. Вопрос, что будет летом, в сезон закачки нового газа в хранилища.
.
🇺🇲 Американский рынок ждёт заседания ФРС 15-16 марта. Ожидаемое повышение ставки на 0.25 п.п. совсем не бьёт с инфляцией, которая за февраль показала рост до 7.9% (в т.ч. из-за дорогой нефти). Это создаёт риски, что ставку поднимут на 0.5 п.п. S&P500 потерял 2.4%, Nasdaq -3.5%. Геополитический фон тоже давит, хотя его влияние вторично.
🇨🇳 Китай по-прежнему не радует. Гонконгский индекс Hang Seng потерял 3.5%. ETF на акции интернет-компаний #KWEB -20% (с начала года -34%). Вновь высветилась проблема делистинга в США: комиссия SEC предъявила нескольким китайским эмитентам, что их аудиторские отчёты не могут быть проверены. Сервис такси DIDI фактически обнулился (-87% с IPO) из-за регуляторных проблем с переездом в Гонконг.
📊 Биткоин в коридоре $38-40 тыс. На неделе был локальный рост выше $42 тыс. - в качестве инструмента для обхода санкций, но это продлилось 2 дня. Криптобиржи начали реагировать на вводимые западом санкции, особенно в американской и европейской юрисдикции (Coinbase, Kraken и др.). До тотального блокирования счетов россиянам не дошло, надеюсь, и не дойдёт. Тем временем администрация Байдена готовит руководство по предотвращению обхода санкций посредством крипты.
🏆 Топ-5 событий недели:
1. США ввели запрет импорт российских углеводородов, а также на экспорт в Россию долларовых банкнот.
2. Visa и Mastercard с 11 марта прекратили обслуживание карт россиян за рубежом.
3. ЕС вводит запрет на импорт сталелитейной продукции из РФ.
4. ЦБ ограничил снятие наличной валюты эквивалентом $10 тыс., остальное конвертируется в рубли.
5. Лондонская биржа металлов остановила торги никелем после роста цен в 3 раза за несколько дней.
🇷🇺 Неделя на российском рынке выдалась короткой - 3 рабочих (чуть не сказал торговых) дня. По-прежнему ждём решения Центробанка об открытии Мосбиржи, и появились сообщения о возможном поэтапном запуске торгов с понедельника, или скорее со вторника. Условие начала - участие средств ФНБ, выделенных на скупку акций и облигаций, во избежание обвала на открытии. Хотя всё ещё может поменяться за выходные, так что лучше не гадать.
💲 Курс рубля в какой-то мере стабилизировался в коридоре 105-120 за доллар (в банках до 180). Сказались ограничения ЦБ на обращение валюты в стране и вывод её за рубеж. Но удержать рубль на этих уровнях будет сложно.
⛽ Нефть после взлёта на геополитике выше $130, немного остыла и торгуется в районе $115 за баррель. Рекордные цены на бензин побуждают американские власти искать замещение российской нефти, на которую наложено частичное эмбарго. Ведутся активные переговоры с Венесуэлой и по ядерной сделке с Ираном. Просили саудитов поднять добычу на 2.5 млн барр/сут., но те не взяли трубку: "либо Иран, либо мы - вы уж определитесь".
🔥 Газ в Европе - снова герой заголовков - в моменте до $3900 за 1 тыс. куб м. Хранилища на минимумах, при этом поставлена задача полного отказа от российских углеводородов к 2027 году. Сейчас ясно, что зима на исходе, газа хватит. Котировки опустились в район $1500. Вопрос, что будет летом, в сезон закачки нового газа в хранилища.
.
🇺🇲 Американский рынок ждёт заседания ФРС 15-16 марта. Ожидаемое повышение ставки на 0.25 п.п. совсем не бьёт с инфляцией, которая за февраль показала рост до 7.9% (в т.ч. из-за дорогой нефти). Это создаёт риски, что ставку поднимут на 0.5 п.п. S&P500 потерял 2.4%, Nasdaq -3.5%. Геополитический фон тоже давит, хотя его влияние вторично.
🇨🇳 Китай по-прежнему не радует. Гонконгский индекс Hang Seng потерял 3.5%. ETF на акции интернет-компаний #KWEB -20% (с начала года -34%). Вновь высветилась проблема делистинга в США: комиссия SEC предъявила нескольким китайским эмитентам, что их аудиторские отчёты не могут быть проверены. Сервис такси DIDI фактически обнулился (-87% с IPO) из-за регуляторных проблем с переездом в Гонконг.
📊 Биткоин в коридоре $38-40 тыс. На неделе был локальный рост выше $42 тыс. - в качестве инструмента для обхода санкций, но это продлилось 2 дня. Криптобиржи начали реагировать на вводимые западом санкции, особенно в американской и европейской юрисдикции (Coinbase, Kraken и др.). До тотального блокирования счетов россиянам не дошло, надеюсь, и не дойдёт. Тем временем администрация Байдена готовит руководство по предотвращению обхода санкций посредством крипты.
🏆 Топ-5 событий недели:
1. США ввели запрет импорт российских углеводородов, а также на экспорт в Россию долларовых банкнот.
2. Visa и Mastercard с 11 марта прекратили обслуживание карт россиян за рубежом.
3. ЕС вводит запрет на импорт сталелитейной продукции из РФ.
4. ЦБ ограничил снятие наличной валюты эквивалентом $10 тыс., остальное конвертируется в рубли.
5. Лондонская биржа металлов остановила торги никелем после роста цен в 3 раза за несколько дней.