🎬 #кино для ленивых инвесторов 🎬

🔥 На фоне вчерашнего события, последствия которого нам (как и рынку) еще предстоит оценить, случайно наткнулся на ссылку по тегу #мост. Это ссылка на фильм "Шпионский мост" (2015). Вижу в нем две ассоциации. 1. Мост как связь между людьми, которую легко разрушить, но потом сложно и долго восстанавливать. 2. Холодная война, если она завладевает помыслами политиков, приносит беды в экономику, в жизнь общества и отдельных людей.

⚔️ Надеюсь, до такого накала противостояния, как описано в фильме, не дойдёт. Лучше посмотреть на это со стороны зрителя на экране и оценить, как дорог нам мир, наполненный простыми житейскими радостями.

🎥 Фамилия режиссера Спилберга и Оскар указывают на качество ленты. Приятного просмотра и спокойных выходных!

📅 Важные события на предстоящей неделе, российские компании:

10 октября
📌 Самолет (#SMLT) - последний день для попадания в реестр акционеров, по дивидендам за 1 полугодие 2022 г.
📌 Мосбиржа (#MOEX) - запуск торгов киргизским сомом.

11 октября
📌 Татнефть (#TATN, #TATNP) - закрытие реестра по дивидендам за 1 полугодие 2022 г.
📌 Газпром (#GAZP) - закрытие реестра по дивидендам за 1 полугодие 2022 г.
📌 Белуга (#BELU) - последний день для попадания в реестр акционеров, по дивидендам за 1 полугодие 2022 г.

14 октября
📌 Северсталь (#CHMF) - операционные результаты за 3 квартал 2022 г.

🇺🇸 Иностранные акции: старт сезона отчётностей за 3 квартал:
12 октября: Pepsico (#PEP).
13 октября: Taiwan Semiconductor (#TSM), Blackrock (#BLK), Delta Airlines (#DAL) и др.
14 октября: UnitedHealth (#UNH), JP Morgan (#JPM), Wels Fargo (#WFC), Morgan Stanley (#MS), Citigroup (#C), U.S.Bancorp (#USB) и др.

👀 За какими событиями стоит следить на этой неделе:

Геополитика. Реакция рынков на подрыв Крымского моста. Боевые действия, новые поставки вооружений Украине. Мобилизация в России. Пуски ракет С.Кореей. Заседание МВФ 10-14 октября, в повестке - помощь Украине. Расследование взрывов на "Северных Потоках".

Санкции. Министры ЕС обсудят потолок цен на газ - 11 и 12 октября. Реализация 8 пакета санкций ЕС. Разработка законодательства ЕС по конфискации замороженных активов РФ. Запрет на проезд европейских грузовиков по территории РФ - с 10 октября.

ЦБ РФ. Потребинфляция в России (сент) - 7 октября 19:00.

ФРС. Публикация минуток FOMC - 12 октября 21:30мск. Проминфляция PPI (сент) - 12 октября 15:30мск. Потребинфляция CPI в США (сент), заявки на пособия Initial Jobless Claims - 13 октября 15:30мск.

ЕЦБ. Выступление главы ЕЦБ К.Лагард - 12 октября 16:30мск. Потребинфляция CPI в Германии (сент) - 13 октября 09:00мск.

Газ. Цены на газ в Европе, уровень заполнения газохранилищ. Объёмы экспорта Газпрома. Сроки восстановления "Северного Потока-1".

Китай. Открытие торгов после недели выходных - 10 октября. Потребинфляция CPI в КНР (сент) - 14 октября 04:30мск. Ситуация вокруг Тайваня.

​​📊 Рынок приходит в себя после утреннего обвала.

🇷🇺 Российский рынок с утра обвалился на 8%, Газпром на дивгэпе - в моменте -30%. #GAZP, как к нему ни относись, остается главной фишкой и абсолютным тяжеловесом. Вес Газпрома в индексе - 14.65%, в "Народном портфеле" - почти 36%. Сегодня рынок ходит за ним.

⚡️ Когда шок прошёл, Газпром начали понемногу выкупать спекулянты, и он вытащил индекс почти в ноль. Глубина падения (на момент поста -16%) в итоге даже меньше див. доходности. Правда, и лить его начали еще в пятницу.

❓ О чем это говорит? Рынок относительно спокойно переварил субботний взрыв на Крымском мосту и сегодняшние ракетные обстрелы Украины. Не хочу показаться циничным, но капитал - сам по себе вещь циничная, и реакция даже на ужасные события может быть минимальной. Как бы громко ни звучали заголовки, последние события - лишь эпизод на большом геополитическом театре. Впрямую они мало влияют на ход боевых действий и состояние российской экономики.

🇪🇺 Чего ждать от санкций ЕС на крипторынке?

📅 7 октября Евросоюз объявил о 8 пакете санкций против РФ. Отдельным пунктом он затрагивает криптоактивы россиян. Разберем часто возникающие вопросы.

❓ Причем здесь мы?
У криптобирж, обменников и разработчиков кошельков нет механизма проверки - находитесь вы лично под санкциями или нет, но есть простые способы определения по IP и номеру карты. Кроме того, компании могут принимать решение не обслуживать резидентов РФ по своей инициативе.

❓ Кто будет исполнять санкции, а кто нет?
Не обязательно быть юрлицом, зарегистрированным в ЕС (таких из-за европейской бюрократии немного). Но для большинства участников рынка наличие лицензии ЕС и/или Великобритании - достаточное основание для присоединения к санкциям. Пример - не только Binance, но и FTX, Bitfinex, Bybit, Gate.io, KuCoin и др.). Зависит и от личной позиции руководства: популярная у россиян сингапурская биржа Huobi после введения 5 пакета санкций в апреле не меняла своей политики, а Binance ограничила депозит суммой 10 тыс. евро. Так что смотрим на прецеденты.

❓ Могут ли заблокировать кошельки?
Кастодиальные кошельки (контролируются биржей) - больший риск по сравнению с некастодиальными. Предпочтительнее, особенно при крупных суммах, аппаратные ("холодные"). Правда, не все однозначно: штаб-квартиры разработчиков Trezor и Ledger находятся в Праге, так что стоит иногда следить за их новостями. Важно, чтобы seed-фраза (ваш ключ к блокчейну) была у вас, она фиксирует ваши права на криптоактивы.

❓ Коснутся ли санкции P2P?
Этот способ обмена - самый политически независимый, но не самый безопасный, есть риск нарваться на мошенников. Лучше проверять отзывы на форумах типа Bitcointalk. Популярные же "менялы" с рейтингом и репутацией рано или поздно попадают в реестры.

❓ Какие риски на платформах DeFi?
По сравнению с контролируемыми регулятором централизованными биржами, риск санкций на таких площадках (Uniswap, dYdX, Curve и др.) минимален. Они чаще всего вообще не проводят идентификацию клиента. Минус - ликвидность, спреды.

❓ Что будет с аккаунтом на бирже в случае исполнения санкций?
Риск блокировки минимален: как правило, дают достаточно времени на вывод.

🔎 Выводы о перспективах пока делать рано: может пройти несколько недель до технической реализации санкций. Степень исполнения у всех будет разной - кто-то подойдёт чисто формально, кто-то "с душой". Но продумать свои действия лучше заранее.

🎓 Уже почти 100 лет "Самый богатый человек в Вавилоне" Джоржа Клейсона - самая известная книга о правилах финансового поведения. Часто использую её, когда хочу донести до кого-то базовые основы финансовой грамотности.

🛕 Сюжет построен на притчах из жизни древнего Вавилона. Главный персонаж – Аркад: он прошёл путь от бедного писаря до миллионера.

📌 Вот некоторые мысли из книги. Что сегодня может служить правилом, а что устарело и уже не работает?

📕 Откладывать 10% дохода. Девять монет тратьте на жизнь, десятую монету – инвестируйте.
📕 Не работать ради денег, чтобы купить вещи. Никогда не тратьте десятую монету на нужды и развлечения. Покупая что-то, вы делаете богатым другого человека.
📕 Не мечтать о мгновенном заработке. Богатство, которое быстро приходит, так же быстро и уходит.
📕 Вкладывать накопленные и получать проценты. Сбережений недостаточно для того, чтобы разбогатеть. Деньги не должны оставаться без дела, они должны работать.
📕 Спрашивать совета только у того, кто сам добились в этом успеха. Остерегайтесь бездумного вложения и плохих советов.
📕 Копить на старость самому, чтобы она была обеспечена. Золото идёт в руки к тем, кто заботится о будущем.
📕 Не берите деньги в долг, если не можете вернуть, а забрав их, отдайте в срок.
📕 Инвестировать в образование: это не гарантирует успех, но точно поднимет уровень самоуважения и поможет найти дополнительные источники дохода.
📕 Ограничивать свои желания, стараясь прожить на 70% дохода. Не покупайте легкомысленно, даже когда у вас много денег.

​​🛢 Зависит ли наша нефтянка от нефти?

📊 Самый простой и верный путь - сравнить графики. На картинке - котировки нефти Brent (свечной график). Синяя линия над ним - акции Exxon Mobil (#XOM) - в целом коррелирует с нефтью. Внизу - Лукойл #LKOH, Татнефть #TATN, Роснефть #ROSN, которые с нефтью шли относительно кучно только до февраля 2022 года, а после начала СВО пути разошлись.

🤷‍♂️ Стоит ли вообще смотреть на нефть, прогнозируя динамику акций нашей нефтянки? По идее, стоимость нефти влияет на рентабельность и возможность платить дивиденды из прибыли. Но это практически никак не отражается в котировках.

Основные причины:
1️⃣ Нефтегазовый сектор - в фокусе западных санкций, большим рискам подвержены только банки. Ограничения накладываются на экспорт, поставки оборудования, закрываются совместные проекты.
2️⃣ Нефтянка - главный донор бюджета, а он будет дефицитным. Дополнительный НДПИ составит 208 млрд рублей в 2023 году, 213 млрд - в 2024-м, 208 млрд - в 2025-м. Но даже это невозможно планировать: решения могут поменяться вместе с ситуацией в экономике. У компаний нет возможности выбирать между дивидендами и НДПИ - от налога отказаться нельзя, а от дивидендов - можно.

🔎 Вывод: в текущей ситуации бумаги нефтегазового сектора зависят от цен на энергоресурсы очень условно. Иначе Газпром был бы в космосе, когда туда улетали цены на газ, как в августе. Смотреть стоит на изменения в геополитике, а их пока не видно. Когда они рано или поздно произойдут, корреляция акций со стоимостью ресурсов восстановится.

🤨 Диверсификация еще кому-то нужна?

📉 При падениях индекса Мосбиржи в этом году обычно валится практически всё, широким фронтом. Ни одна из бумаг в индексе не выросла с начала года. Если так, то могут возникнуть сомнения - стоит ли дробить портфель на 100500 разных акций?

💼 А тут еще Баффетт подает пример того, что анализировать и покупать много бумаг нет смысла. У Баффетта в портфеле Apple занимает 41%, а год назад была 50%. Многомудрый дед считает, что лучше уж наращивать долю в Occidental Petroleum, который вырос с начала года на 120%.

Что против такого подхода:
👉 Концентрация портфеля - привилегия умных и богатых. У Баффетта опыт инвестирования почти 80 лет, если считать с первых попыток в детстве. Кроме того, у Berkshire кроме инвестиций еще масса бизнесов, например, страховой.
👉 Если посмотреть на результат разных активов с начала года, они ощутимо различаются. Ставка на 1 или даже 3 из них представляет для розничного инвестора большой риск.

📊 Индексы:
S&P500 -25%
IMOEX -48%
Hang Seng (Гонконг) -28%, на минимумах с 2009 г.

🇷🇺 Популярные акции:
Газпром -54.2%
Сбер об. -65.1%
Лукойл -36.2%
Норникель -48%
Яндекс -54.7%
Сургутнефтегаз пр. -42.8%
Роснефть -55.2%
Новатэк -42.7%
МТС -32.6%

💲 Валюты и крипта:
USD (к корзине валют) +17.9%
EUR/USD -14.4%
GBP/USD -18%
Иена/USD -26%
Юань/USD -12%
RUB/USD +17%
BTC/USD -58%

🔊 Есть две новости: одна хорошая, другая плохая. С какой начать?

📅 С 17 октября СПБ Биржа начнёт процесс подготовки к выплате дивидендов по иностранным ценным бумагам (ИЦБ). В первую очередь - акции эмитентов США. Выплаты, которые должны были прийти до блокировки 28 февраля, будут рассчитываться пропорционально количеству ценных бумаг на счетах на дату фиксации реестра.

Последовательность:
✅ Дивиденды, дата закрытия реестра по которым прошла после 1 июня и до 17 октября 2022 года, а также которая наступит начиная с 17 октября 2022 года;
✅ Дата закрытия реестра по которым прошла до 1 июня 2022 года;
✅ По бумагам со статусом REIT (Real Estate Investment Trust).

👍 Итак, хорошая новость в том, что процесс, хоть и с запозданием, пошёл. Напомню, его анонсировали на август, потом перенесли на сентябрь-октябрь. Плохая в том, что по бумагам после обособления на неторговых счетах (решение ЦБ от 30 мая), "будут производиться после разблокировки выплат со стороны вышестоящих депозитариев". Новость не касается бумаг, заблокированных в НРД (в т.ч. ИЦБ на Мосбирже).

🍾 Бежать за шампанским пока рано: запущен, как сказано, "процесс подготовки". Конечно, СПб биржа вряд ли взяла бы на себя риск сообщать новость без реальных оснований, но лучше дождаться выплат, и уже на них праздновать.

График с перечнем бумаг - на сайте биржи.

👆На картинке - ответ на вопрос, почему рынок сейчас такой волатильный.

📊 Даже голубые фишки в последнее время могут сходить на 20% за одну торговую сессию. Фишка с наибольшим весом в индексе - GAZP - уже трижды падала на 30%. Идеальные условия для волатильности - сочетание низкой ликвидности и доминирования физиков на рынке.

🏛 По данным ЦБ на конец сентября, физлица обеспечили 79% объёмов. До февраля их доля колебалась на уровне 35-40%. В отсутствие больших западных фондов, в разы сократились и объёмы торгов. Любая более-менее крупная сделка (в т.ч. инсайдерская) может заметно сдвинуть котировки, а дальше вступают в силу эмоции розничных инвесторов.

Типичная реакция инвестора на события, когда он пережил:
📅 24.02.2022
📅 30.06.2022
📅 21.09.2022
📅 ?.........2022

​​📅 Лидеры роста и падения в индексе Мосбиржи за неделю.

🏆 Лидеры в индексе Мосбиржи:
🔺 ПИК +14.3%
🔺 VK +13%
🔺 Fix Price +11,9%
🔺 НЛМК +9,33%
🔺 X5 +7.44%

#PIKK: рейтинг ПИК от НКР подтвержден на уровне АА-.ru, прогноз стабильный. Но в целом перспективы стройки неоднозначны: спрос падает, а ЦБ хочет наказывать за льготные ставки по ипотеке от застройщика.
#VKCO - Продолжается ралли расписок. Приложения VK вернулись в App Store. Идет набор IT-персонала (Х2 к сентябрю 2021).
#FIXP - вторая неделя в топ-5. Fix Price купил склады на 68 тыс м2 в Екатеринбурге, бизнес расширяется.
#NLMK: в правительстве обсуждается корректировка параметров НДПИ на железную руду. Санкции ЕС на завоз слябов перенесены на 30.09.2024.
#FIVE: ФАС согласовала покупку 2-х сетей в Сибири, а Пятерочка на 30% увеличила темпы открытия франчайзинговых магазинов. Бизнес, ориентированный на внутренний спрос, чувствует себя увереннее экспортеров.

👎 Кто больше всех упал на этой неделе:
🔻 Газпром -23.6%
🔻 Полюс -14,3%
🔻 Татнефть пр -9.1%
🔻 Татнефть ао -8.4%
🔻 Polymetal -8.3%

#GAZP - помимо дивгэпа, бумагу продолжают лить на сокращении экспорта, новых налогах и росте капекса.
#PLZL, #POLY: золото после роста на прошлой недели вернулось в нисходящий тренд ($1644) из-за дорогого доллара и доходности 10-летних трежерис выше 4% годовых.
#TATNP, #TATN - дивгэп

​​📅 Итоги недели: главное - в 2023 году не сказать, что в 2022-м было хорошо!

🇷🇺 Индекс Мосбиржи (#IMOEX) +0.23%, РТС (#RTSI) +5.6%. Отскочить не получается, геополитика оседлала процесс и давит своим весом (мост, ракетные удары, санкции). Поучаствовал своим весом и Газпром - потерял почти четверть на дивгэпе. Из позитива: операционные результаты Северстали лучше ожиданий, СПб биржа готовится выплатить дивиденды по части иностранных акций, а брокеры делают первые попытки получить лицензию ЕС на разморозку.

💲 Рубль на неделе слабел к доллару, в моменте почти до 65 (впервые с мая 2022 г.), закончил неделю на отметке 62.10. Против рубля - сокращение торгового профицита и стремительный рост бюджетного дефицита на фоне расходов на СВО.

🔥 Цены на газ в Европе опустились в коридор $1400-1500 за 1 тыс. куб.м. Германия объявила о заполнении своих хранилищ на 95%, на 3 недели раньше планового срока. Ждем развития событий: расследование взрывов на Потоках, функционирование последней трубы через Украину и т.д.

🇺🇸 S&P500 (#SPX) -1.7%, Nasdaq (#IXIC) -2.8%. Проблема всё та же - инфляция. Базовый CPI (главный ориентир для ФРС) +6.6% г/г, рекорд с 1982 г. Сомнений в повышении ставки 2 ноября на 0.75 п.п. уже не осталось. Доллар к корзине валют на хаях, доходности 10-леток UST выше 4% годовых. Немного сглаживает негатив стартовавший в пятницу сезон отчётностей. Банки на фоне роста ставки наращивают выручку и %доход. Правда, на 20-30% теряют чистую прибыль.

🇨🇳 Гонконгский индекс Hang Seng (#HSI) -4.9% за неделю. Накануне ХХ съезда КПК 16 октября, чтобы не испортить товарищам праздник, вводятся карантины, а металлургические предприятия вокруг Пекина сократили производство на 50%. Рост ВВП ожидается на уровне 2.8%, при цели в 5.5% (в 2021 г. +8.1%). Надежда на то, что после единодушного переизбрания тов. Си на третий срок, ограничения ослабят и вернутся к стимулированию экономики.

🏆 Топ-5 событий недели:
1. Газпром 10 октября терял в моменте до 30% на дивгэпе.
2. Путин договорился с Эрдоганом о создании в Турции альтернативного газового хаба для снабжения Европы.
3. СПБ Биржа с 17 октября начнёт подготовку к выплате дивидендов по незаблокированным иностранным ценным бумагам.
4. США рассматривают возможность введения запрета на импорт алюминия из РФ.
5. Минфин США заявил, что потолок цен на нефть из России может быть установлен на отметке $60.

Всем профита и спокойных выходных!

🎬 #кино для ленивых инвесторов 🎬

🙅‍♂️ "Не доверяй никому: охота на криптокороля" (2022) - документальное расследование реальной истории. 30-летний владелец канадской криптовалютной биржи Quadriga Джерри Коттен ведет жизнь цифрового кочевника, ни в чем себе не отказывая.

📉 Для многих клиентов биржи было шоком падение биткоина с 20 тыс. до 4 тыс. к декабрю 2018, когда Китай и Ю.Корея объявили о планах запретить крипту. Но, как оказалось, это было не самой большой проблемой. В 2018 году Джерри внезапно умер во время поездки в Индию, не оставив никому ключи доступа и унеся с собой примерно 250 млн чужих долларов.

❓Инсценировка смерти, ложный скам? Примеров таких "кидков" в истории финансового рынка достаточно. Оставшиеся без денег клиенты начинают свое расследование. Версий много, вместо чтения пересказа лучше посмотреть фильм.

Воскресные мысли про обязанности.

👨‍💻 Все что сейчас происходит в нашей стране можно назвать проявлением коллективной кармы. Вряд ли кто-то сможет когда-нибудь составить полный список причин, который вероятно начинается с истории нашей страны и заканчивается действиями каждого из нас. Вся негативная карма - последствия невыполнения обязанностей (долга), которые возникают у каждого из нас при рождении.

С точки зрения вед, все обязанности плотно переплетаются, важно хотя бы понимать примерно структуру и приоритетность. В общих чертах список выглядит так:

1. Духовное развитие. Поиск ответов на такие вопросы, как: «Кто я? Зачем я родился?». Это тема для отдельного поста.
2. Забота о теле, которое нам подарено при рождении.
3. Забота о семье. Выполнение мужских и женских обязанностей.
4. Служение обществу. Профессиональная реализация и благотворительная деятельность.
5. Забота о стране, защита родины.
6. Забота об общем благе мира, сохранении природы.

💂‍♀️Когда враг нападает на твою страну становится невозможно полноценно выполнять другие обязанности, поэтому пятый пункт становится приоритетным. Однако когда войны начинают за пределами страны речь идет не о защите родины, а о защите интересов государства, которые определяются политиками. Если бы мы сразу разделяли понятия родина и государство было бы значительно меньше споров. Защита интересов - это обязанность специально обученных людей, защита родины - обязанность жителей.

🇷🇺Отечественные войны называются великими не просто так, чего не скажешь о войнах вне страны. Защита дома и своей семьи - это естественный инстинкт у всех живых существ. Мы легко можем представить животное, умирающее при защите своей семьи, но попробуйте представить хищника, который жертвует своей жизнью во время охоты. Прав тот, кто защищает свой дом. В интересах любого правительства смешивать понятия страна и государство (защита и охота). Еще 30 лет назад у нас было другое правительство и государство, но та же родина, как и сотню лет назад.

P.S. C точки зрения кармы, проживание любого тяжелого периода - это благо для души, если мы проходим эти уроки должным образом. И начинать нужно с себя, с принятия ответственности за всё, что происходит. Обвинять политиков или каких-либо внешних врагов бессмысленно. Это будет только раскалывать общество, что в истории уже приводило к гражданским войнам. Лучше прямо сейчас спросите себя, а что я сделал(а), чтобы было лучше? Что я могу сейчас сделать, чтобы выполнять все свои обязанности совершенным образом?

Если откликается, добавьте 🔥. Если нет, вы также знаете, что делать. В здоровом обществе у каждого есть право на мнение, особенно, если оно не совпадает с общепринятой позицией.

📅 Важные события на предстоящей неделе

17 октября
📌 Газпром (#GAZP) - Заседание совета директоров, повестке внесение изменений в инвестпрограмму.
📌 X5 Group (#FIVE) - операционные результаты за 3 квартал 2022 г.

18 октября
📌 Детский мир (#DSKY) - операционные результаты за 3 квартал 2022 г.

20 октября
📌 Русгидро (#HYDR) - операционные результаты за 3 квартал 2022 г.

21 октября
📌 Распадская (#RASP) - операционные результаты за 3 квартал 2022 г.

🇺🇸 Иностранные акции: сезон отчетностей за 3 квартал.
17 октября: Bank of NY Mellon (#BK), Bank of America (#BAC), Charles Schwab (#SCHW), Rio Tinto (#RIO) и др
18 октября: Johnson & Johnson (#JNJ), Lockheed Martin (#LMT), Netflix (#NFLX), Goldman Sachs (#GS), United Airlines (#UAL), Interactive Brokers (#IBKR) и др.
19 октября: Tesla (#TSLA), Procter & Gamble (#PG), IBM (#IBM), Abbot Laboratories (#ABT), Baker Hughes (#BKR), Steel Dynamics (#STLD), Lam Research (#LRCX) и др.
20 октября: Philip Morris (#PM), Union Pacific (#UNP), AT&T (#T), SNAP (#SNAP), Blackstone (#BX), CSX (#CSX) и др.
21 октября: Verizon (#VZ), American Express (#AXP), Schlumberger (#SLB) и др.

🔎 За какими событиями стоит следить на этой неделе:

Геополитика. Боевые действия, новые поставки вооружений Украине. Мобилизация в России. Плановые учения НАТО по ядерному сдерживанию - 17 октября. Саммит лидеров стран ЕС в Брюсселе - 20 октября.
Санкции. Реализация 8 пакета санкций ЕС и подготовка 9 пакета. Дискуссия по уровню предельных цен на нефть и газ из РФ.
ЦБ РФ. Недельная инфляция - 19 октября.
ФРС. Объём промпроизводства (сент) - 18 октября.
ЕЦБ. Индекс экономических настроений ZEW (окт) - 18 октября. Индекс потребительских цен CPI (сент) - 19 сентября.
Газ. Цены на газ в Европе, уровень заполнения газохранилищ. Разработка проекта газового хаба в Турции. Расследование взрывов на "Северных Потоках". Объёмы экспорта Газпрома.
Китай. 20-й съезд Коммунистической партии, переизбрание тов. Си на третий срок - 16-19 октября. ВВП 3 кв. - 17 октября. Объём промпроизводства (сент) - 17 октября. Базовая кредитная ставка Народного банка - 20 октября.

Всем продуктивной и мирной недели!

🏭 У металлургов все не так плохо?

🇷🇺 Подогретый заявлением мэрии об окончании мобилизации в Москве, российский рынок довольно бодро отскакивает. Лидируют металлурги - растут на 4-6%, чего от них давно не ждали.

⛔️ Сталевары пока не решаются публиковать финансовые результаты, видимо, не хотят расстраивать ни себя, ни других. Но операционные отчёты за 3 квартал оказались лучше ожиданий - на прошлой неделе у Северстали, сегодня у НЛМК. Производство стали упало на Липецкой площадке, из-за санкций и сокращения спроса в Европе. Но продажи готовой продукции выросли на 29% кв/кв. Ждём ориентированный на внутренний рынок ММК.

🔎 Что-то удается переориентировать на внутренний спрос (включая, очевидно, оборонку), что-то на Азию. Но очень помогла отсрочка введения санкций ЕС до 30.09.2024 г. Например, у Северстали на Европу в 2021 году приходилось 34% выручки. Кроме того, правительство готово обсуждать параметры пошлин, понимая, что конских сверхприбылей, как в 2021 году, уже не будет.

🤨 Пока мы видим лишь локальный отскок, вызванной тоской рынка по любому позитиву. Но выход отчёта ММК, если он тоже окажется лучше ожиданий, может какое-то время поддержать рост.

🛒 Ставка на бизнес, ориентированный на внутренний спрос, оправдывает себя.

Сегодня Х5 опубликовали операционные результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2022 года.
📈 Выручка за 3 квартал: +19,5% г/г, до 647,4 млрд рублей, за 9 месяцев +19%, до более чем 1,8 трлн рублей.
📈 Сопоставимые продажи (LFL): +12,4% в 3 кв. и +11,9% за 9 месяцев.
📈 Число покупок за 9 мес.: 4,6 млрд, +9,5% г/г.
📈 Количество магазинов в 3 кв. +448 (с учетом закрытий).
📈 Рост выручки цифровых бизнесов за 9 месяцев: +52,1% г/г, до 48,3 млрд рублей.

🚲 В августе X5 начала сотрудничать с крупнейшими сервисами доставки — СберМаркетом и Delivery Club, а сегодня X5 объявила о запуске пилота по доставке через "Яндекс Еду" в Питере.

💼 Как видно из отчёта, операционные показатели не просели за время кризиса в неспокойные времена. Это положительно сказалось и на котировках: расписки вышли #FIVE торгуются на максимумах с 22 февраля и чувствуют себя заметно лучше рынка. Немаловажную роль играет удержание лидерства и опережающих темпов развития в цифровом сегменте. Это крайне важное конкурентное преимущество, способ привлечения новых клиентов и оптимизации операционных затрат.

💰 Ждем возвращение дивидендов от компании, так как это станет новым драйвером для роста и привлечет дополнительное внимание инвесторов.

​​🔥 Газпром опубликовал отчёт о добыче и экспорте газа за 9.5 месяцев.

📉 Добыча с 1 января по 15 октября: 327,4 млрд куб. м газа, -18% г/г.
📉 Экспорт в страны дальнего зарубежья: 89,3 млрд куб. м – на 41,4% меньше, чем за тот же период 2021 года. Для сравнения, полгода назад (апрель) было -26% г/г.

Подробнее об экспорте, и чем грозит отказ от европейского рынка (а к этому все идёт).

💲 Газпром продает половину газа внутри России, но из-за разницы в тарифах это 20% от всей выручки. Поставки в Европу (без учёта Турции) в 2021 г. составили ок. 148 млрд куб.м. или 57% от всей выручки с учетом России. Это самое маржинальное направление экспорта.

Труб в Европу много, расклад такой:
➡️ «Северный поток-1» в Германию проектной мощностью 55 млрд куб.м. в год
➡️ «Северный поток-2» - проложен параллельно первому, 55 млрд куб.м. в год. Оба "Потока" взорваны, осталась 1 неработающая ветка СП-2, шансы её запустить на сегодня равны примерно нулю.
➡️ 2 трубы через Украину - 40 млрд куб.м. в год, маршрут используется на 1/3 и грозит полной остановкой.
➡️ «Ямал-Европа» - мощность 33 млрд куб.м. в год, не работает из-за санкций Газпрома против польского оператора.
➡️ «Турецкий поток» - 2 нитки в Турцию и на Балканы, 31,5 млрд куб.м. в год.
➡️ «Голубой поток» в Турцию - 16 млрд куб.м. в год.
👉 Все указанные выше кубометры - это проектная мощность, а не реальные объёмы.

🇨🇳 Поставки в Китай (цифры в кубометрах и в деньгах не раскрываются) оцениваются в 2021 г. в 10 млрд куб.м. В 2022-м Миллер обещает 20-22 млрд кубов. К 2025-26 гг. планируется довести поставки по "Силе Сибири" до плановых 38 млрд кубов. Началось проектирование "Силы Сибири-2" - до 50 млрд кубов в год, плановые сроки строительства 2024-2029. Кстати, наращиванию поставок мешает в т.ч. китайское антимонопольное законодательство, которое запрещает получать более 15% от одного поставщика.

🔎 Таким образом, альтернатива рынку ЕС - Китай и планируемый хаб в Турции на 63 млрд куб.м. (ориентирован в т.ч. на Южную Европу). Оба направления требуют радикального расширения инвестпрограммы (вчера был СД, обсуждались кредиты в ВТБ и Сбере). С учетом новых налогов, это не может не сказаться на дивидендах: ожидаю их кратного снижения.

💼 Это одна из причин, почему я сократил долю #GAZP до минимальной. Не закрыл позицию полностью, поскольку Газпром - с большим отрывом крупнейшая газовая компания мира по запасам и огромная часть российской экономики. Буду смотреть ценовые уровни по факту выплат дивидендов за 1 полугодие.

📜 ИСЖ и НСЖ: что за зверь такой и стоит ли он внимания?

💼 Инвестиционное (ИСЖ) и накопительное (НСЖ) страхование жизни приобрели новое звучание на фоне санкций и ограничений ЦБ. В частности, неквалы могут инвестировать в стратегии с иностранными бумагами. Несколько страховых компаний уже предлагают полисы в юанях. Например, у РГС фикс 2% годовых.

Что дает полис?
➕ Главная ценность - страхование рисков (смерть, болезнь, инвалидность и пр.), вплоть до Х2 и даже Х3 от страховой суммы;
➕ Выплата не облагается НДФЛ, кроме разницы между суммой страховой выплаты и суммой уплаченных взносов, увеличенных на ставку ЦБ.
➕ Ежегодный налоговый вычет до 120 тыс. при договоре от 5 лет.
➕ Свободный выбор выгодоприобретателей вместо наследников "в законе", они получат деньги не через 6 месяцев, а сразу.
➕ Можно уклониться от уплаты алиментов и избежать конфискации средств со стороны гос. органов.

❓Что нужно иметь в виду, чтобы не получить неприятный сюрприз.
➖ Оба типа полиса - НСЖ и ИСЖ - делятся на инвестиционную и рисковую части. Последняя не возвращается и не накапливается.
➖ Гарантий инвестдохода нет - он всегда потенциальный (в отличие от рекламы в буклете). Стратегия может оказаться убыточной даже на растущем рынке.
➖ Инвестируется не весь ваш взнос, а только часть, за вычетом страховых резервов и копеечки на жизнь самой страховой компании (аренда, з/п, бонусы агентам, маркетинг и т.д.).
➖ Нужно крайне внимательно изучить условия получения страховой выплаты - там масса юридических и медицинских показаний (вплоть до капли алкоголя в крови), которые могут стать законной причиной отказа.
➖ Мораторий на расторжение: за досрочное прекращение договора по вашей инициативе полагается штраф, выплачивается только т.н. выкупная сумма - часто меньше внесённой. Т.е. деньги заведомо морозятся на длительный срок.
➖ Иногда в условиях есть право выбора клиентом стратегии, но оно дается, опять же, только спустя несколько лет, когда компания успела на вас заработать и сформировать страховой резерв.
➖ Не важно, где вы купили полис - в банке или автосалоне: в случае судебного спора придется иметь дело с прошаренными юристами самой страховой компании.

🎓 Как выбрать? - Как с любой финансовой услугой: детальный анализ предложения - компания в топ-10, наличие рейтинга, отзывы, история выплат и т.д. И главное - не торопиться с принятием решения, взять домой полный текст договора, обсудить со знакомым экспертом и с близкими. По мне - продукт не для всех, только для реально заинтересованных лиц.