Майские указы 3.0: где будет рынок и мы вместе с ним?
🇷🇺 Вчера подписаны президентские указы, где названы цели до 2036 года. Российская экономика должна стать четвертой в мире, люди — жить дольше 80 лет, а МРОТ - удвоиться к 2030 году. И много чего еще.
📺 Оставим обсуждение этих глобальных целей для телевизионных и диванных аналитиков. Нас интересуют в первую очередь плановые цифры по фондовому рынку.
📈 В указе требуется обеспечить рост капитализации фондового рынка до 66% ВВП к 2030 г и до 75% ВВП к 2036 г. (сейчас - 58,1 трлн руб. или 34% ВВП). В БКС уже посчитали, что индекс Мосбиржи в 2030 г. должен достичь 9000 п. (на момент подготовки поста 3 430 п.). Можете экстраполировать этот рост на свои портфели, хотя это очень условно, пусть и вдохновляюще.
✍️ После февральского Послания я уже писал, что цель не выглядит слишком амбициозной: это около 20-25% в год, с учетом налогов и дивидендов. За последние 12 месяцев уже сделали +50% по индексу (правда, с низкой базы 2022-го)
✊ Ну что ж, задача понятна! Расходимся выполнять? Да, но сначала - несколько важных условий, которые окажут влияние на достижение поставленных целей. Фондовый рынок - сложный живой организм, а не “сферический конь в вакууме”. Он развивается нелинейно, под воздействием целого букета факторов. Перечислю те, что с ходу пришли в голову.
1️⃣ Ключевая ставка, которая в свою очередь завязана на инфляцию. Какой она будет в ближайшие 6 и 12 лет? Глава ЦБ, например, не рискует давать прогнозы на такой срок.
2️⃣ Курс рубля: здесь все еще более неопределенно, горизонт планирования в несколько месяцев - уже смело. При девальвации, допустим, до 100 или 110 рост индекса почти гарантирован, благодаря валютной переоценке активов, номинированных в рублях, особенно экспортеров.
3️⃣ Сырьевая конъюнктура, в первую очередь нефть. Ванговать её котировки можно, но ценность долгосрочных прогнозов здесь невысока. Доходы от сырьевого экспорта - важнейший драйвер рынка, и не только для акций нефтяников.
4️⃣ Доверие к фондовому рынку: если прецедент с конфискацией акций миноритариев СМЗ станет массовой практикой (будем верить, что нет), рост будет поставлен под угрозу.
5️⃣ Геополитика: мы не можем знать, как и в какой момент она напомнит о себе. Возможен ли обвал в стиле “24.02.22”, выпустят ли заблокированных нерезидентов, состоится ли обмен активов, вернется ли Газпром на западные рынки и т.д.? Полет фантазии безграничен.
❓ Что в итоге? Порадуемся дважды: спустя 6, а потом 12 лет, если цели указов будут достигнуты, тем более если перевыполнены. Или нет…
💼 Важно, чтобы наши финансовые цели в меньшей степени зависели от перечисленных выше факторов, чем рынок в целом. Для этого мы и выстраиваем правильный баланс доходностей и рисков в наших портфелях, формируем набор защитных инструментов и подушку безопасности. Как говорили еще в античности, “Делай, что должно, и будь что будет” (с).
#инвестирование #финансы #цели
🇷🇺 Вчера подписаны президентские указы, где названы цели до 2036 года. Российская экономика должна стать четвертой в мире, люди — жить дольше 80 лет, а МРОТ - удвоиться к 2030 году. И много чего еще.
📺 Оставим обсуждение этих глобальных целей для телевизионных и диванных аналитиков. Нас интересуют в первую очередь плановые цифры по фондовому рынку.
📈 В указе требуется обеспечить рост капитализации фондового рынка до 66% ВВП к 2030 г и до 75% ВВП к 2036 г. (сейчас - 58,1 трлн руб. или 34% ВВП). В БКС уже посчитали, что индекс Мосбиржи в 2030 г. должен достичь 9000 п. (на момент подготовки поста 3 430 п.). Можете экстраполировать этот рост на свои портфели, хотя это очень условно, пусть и вдохновляюще.
✍️ После февральского Послания я уже писал, что цель не выглядит слишком амбициозной: это около 20-25% в год, с учетом налогов и дивидендов. За последние 12 месяцев уже сделали +50% по индексу (правда, с низкой базы 2022-го)
✊ Ну что ж, задача понятна! Расходимся выполнять? Да, но сначала - несколько важных условий, которые окажут влияние на достижение поставленных целей. Фондовый рынок - сложный живой организм, а не “сферический конь в вакууме”. Он развивается нелинейно, под воздействием целого букета факторов. Перечислю те, что с ходу пришли в голову.
1️⃣ Ключевая ставка, которая в свою очередь завязана на инфляцию. Какой она будет в ближайшие 6 и 12 лет? Глава ЦБ, например, не рискует давать прогнозы на такой срок.
2️⃣ Курс рубля: здесь все еще более неопределенно, горизонт планирования в несколько месяцев - уже смело. При девальвации, допустим, до 100 или 110 рост индекса почти гарантирован, благодаря валютной переоценке активов, номинированных в рублях, особенно экспортеров.
3️⃣ Сырьевая конъюнктура, в первую очередь нефть. Ванговать её котировки можно, но ценность долгосрочных прогнозов здесь невысока. Доходы от сырьевого экспорта - важнейший драйвер рынка, и не только для акций нефтяников.
4️⃣ Доверие к фондовому рынку: если прецедент с конфискацией акций миноритариев СМЗ станет массовой практикой (будем верить, что нет), рост будет поставлен под угрозу.
5️⃣ Геополитика: мы не можем знать, как и в какой момент она напомнит о себе. Возможен ли обвал в стиле “24.02.22”, выпустят ли заблокированных нерезидентов, состоится ли обмен активов, вернется ли Газпром на западные рынки и т.д.? Полет фантазии безграничен.
❓ Что в итоге? Порадуемся дважды: спустя 6, а потом 12 лет, если цели указов будут достигнуты, тем более если перевыполнены. Или нет…
💼 Важно, чтобы наши финансовые цели в меньшей степени зависели от перечисленных выше факторов, чем рынок в целом. Для этого мы и выстраиваем правильный баланс доходностей и рисков в наших портфелях, формируем набор защитных инструментов и подушку безопасности. Как говорили еще в античности, “Делай, что должно, и будь что будет” (с).
#инвестирование #финансы #цели