📆 Расписание на неделю для ленивых инвесторов
28 июня
📌 Ростелекоме (#RTKM) - ГОСА по дивидендам за 2020 г.
📌 Петропавловск (#POGR), Аэрофлот (#AFLT), Яндекс (#YNDX) - ГОСА.
30 июня
📌 ОГК-2 (#OGKB) - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 2020 г.
📌 Русгидро (#HYDR), Россети (#RSTI) - ГОСА
1 июля
📌 Алроса (#ALRS) - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 4 кв. 2020 г.
📌 Фосагро (#PHOR) - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 1 кв. 2021 г.
📌 Лукойл (#LKOH) - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 4 кв. 2020 г.
📌 Совкомфлот (#FLOT) - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 2020 г.
📌 Мосэнерго (#MSNG) - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 2020 г.
📌 ТГК-1 (#TGKA) - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 2020 г.
🇺🇲 Отчёты и дивиденды популярных эмитентов на СПб бирже:
💲 28 июня - Deere & Company (#DE) - последний день для покупки с дивидендом.
💲 29 июня - FactSet Research Systems (#FDS) и др. Deere & Company (#DE), U.S. Bancorp (#USB), Stryker (#SYK) - последний день для покупки с дивидендом.
💲 30 июня - Micron Technology (#MU), Bed Bath & Beyond (#BBBY), Constellation Brands (#STZ), General Mills (#GIS) и др. American Express (#AXP)
💲 1 июля - Walgreens Boots (#WBA) и др. JPMorgan Chase (#JPM), Cisco (#CSCO) - последний день для покупки с дивидендом.
💲 2 июля - Comcast (#CMCSA) - последний день для покупки с дивидендом.
👀 За чем следим на этой неделе.
✅ Заявления членов ФРС по сворачиванию программы QE и повышению ставки.
✅ Геополитика: онлайн переговоры Путина и тов. Си 28 июня.
✅ Политика и экономика: прямая линия с Путиным 30 июня.
✅ Дивидендный сезон на российском и американском рынке.
✅ Нефть: мониторинговый комитет ОПЕК+ 1 июля.
✅ Банки в США: снятие ограничений с дивидендов и buyback с 1 июля.
28 июня
📌 Ростелекоме (#RTKM) - ГОСА по дивидендам за 2020 г.
📌 Петропавловск (#POGR), Аэрофлот (#AFLT), Яндекс (#YNDX) - ГОСА.
30 июня
📌 ОГК-2 (#OGKB) - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 2020 г.
📌 Русгидро (#HYDR), Россети (#RSTI) - ГОСА
1 июля
📌 Алроса (#ALRS) - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 4 кв. 2020 г.
📌 Фосагро (#PHOR) - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 1 кв. 2021 г.
📌 Лукойл (#LKOH) - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 4 кв. 2020 г.
📌 Совкомфлот (#FLOT) - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 2020 г.
📌 Мосэнерго (#MSNG) - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 2020 г.
📌 ТГК-1 (#TGKA) - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 2020 г.
🇺🇲 Отчёты и дивиденды популярных эмитентов на СПб бирже:
💲 28 июня - Deere & Company (#DE) - последний день для покупки с дивидендом.
💲 29 июня - FactSet Research Systems (#FDS) и др. Deere & Company (#DE), U.S. Bancorp (#USB), Stryker (#SYK) - последний день для покупки с дивидендом.
💲 30 июня - Micron Technology (#MU), Bed Bath & Beyond (#BBBY), Constellation Brands (#STZ), General Mills (#GIS) и др. American Express (#AXP)
💲 1 июля - Walgreens Boots (#WBA) и др. JPMorgan Chase (#JPM), Cisco (#CSCO) - последний день для покупки с дивидендом.
💲 2 июля - Comcast (#CMCSA) - последний день для покупки с дивидендом.
👀 За чем следим на этой неделе.
✅ Заявления членов ФРС по сворачиванию программы QE и повышению ставки.
✅ Геополитика: онлайн переговоры Путина и тов. Си 28 июня.
✅ Политика и экономика: прямая линия с Путиным 30 июня.
✅ Дивидендный сезон на российском и американском рынке.
✅ Нефть: мониторинговый комитет ОПЕК+ 1 июля.
✅ Банки в США: снятие ограничений с дивидендов и buyback с 1 июля.
🗓 Важные события недели
10 января
📌 Русал - собрание акционеров. Вопрос о промежуточных дивидендах за 9 мес. 2021 г.
11 января
📌 ММК - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 3 кв. 2021 г.
12 января
📌 Норникель - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 9 месяцев 2021 г.
13 января
📌 АЛРОСА - операционные результаты за декабрь.
14 января
📌 Распадская - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 9 месяцев 2021 г.
🇺🇲 На предстоящей неделе открывается сезон отчётностей в США за 4 квартал и 2021 год.
💲 13 января - Delta Air Lines (#DAL), Taiwan Semiconductor (#TSM)
💲 14 января - JPMorgan (#JPM), Wells Fargo&Co (#WFC), BlackRock (#BLK), Citigroup (#C).
👀 За какими событиями стоит следить на этой неделе:
🇺🇸 ФРС: реакция рынков на ускоренное сворачивание QE и переход к повышению ставки (возможно, уже в марте). Данные по инфляции в США 12 января.
👾 Вирус: распространение нового штамма "Омикрон", ограничения на перелёты, локдауны.
⛽️ Нефть: 11 и 12 января - запасы в США.
🔥 Газ: потепление в Европе и сокращение прокачки Газпромом. Подготовка новых санкций США против СП-2 (Конгресс, 14 января).
🇨🇳 Китай: новые регуляторные меры против IT-сектора. Дефолты по облигациям девелоперов.
10 января
📌 Русал - собрание акционеров. Вопрос о промежуточных дивидендах за 9 мес. 2021 г.
11 января
📌 ММК - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 3 кв. 2021 г.
12 января
📌 Норникель - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 9 месяцев 2021 г.
13 января
📌 АЛРОСА - операционные результаты за декабрь.
14 января
📌 Распадская - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 9 месяцев 2021 г.
🇺🇲 На предстоящей неделе открывается сезон отчётностей в США за 4 квартал и 2021 год.
💲 13 января - Delta Air Lines (#DAL), Taiwan Semiconductor (#TSM)
💲 14 января - JPMorgan (#JPM), Wells Fargo&Co (#WFC), BlackRock (#BLK), Citigroup (#C).
👀 За какими событиями стоит следить на этой неделе:
⚔️ Геополитика: 10 января переговоры Россия - США (Украина, Европа). 12 января переговоры Россия-НАТО по безопасности в Европе. Ситуация в Казахстане, реакция запада на ввод войск. Внеочередной саммит ОДКБ 10 января.🇺🇸 ФРС: реакция рынков на ускоренное сворачивание QE и переход к повышению ставки (возможно, уже в марте). Данные по инфляции в США 12 января.
👾 Вирус: распространение нового штамма "Омикрон", ограничения на перелёты, локдауны.
⛽️ Нефть: 11 и 12 января - запасы в США.
🔥 Газ: потепление в Европе и сокращение прокачки Газпромом. Подготовка новых санкций США против СП-2 (Конгресс, 14 января).
🇨🇳 Китай: новые регуляторные меры против IT-сектора. Дефолты по облигациям девелоперов.
📅 Важные события на предстоящей неделе, российские компании:
10 октября
📌 Самолет (#SMLT) - последний день для попадания в реестр акционеров, по дивидендам за 1 полугодие 2022 г.
📌 Мосбиржа (#MOEX) - запуск торгов киргизским сомом.
11 октября
📌 Татнефть (#TATN, #TATNP) - закрытие реестра по дивидендам за 1 полугодие 2022 г.
📌 Газпром (#GAZP) - закрытие реестра по дивидендам за 1 полугодие 2022 г.
📌 Белуга (#BELU) - последний день для попадания в реестр акционеров, по дивидендам за 1 полугодие 2022 г.
14 октября
📌 Северсталь (#CHMF) - операционные результаты за 3 квартал 2022 г.
🇺🇸 Иностранные акции: старт сезона отчётностей за 3 квартал:
12 октября: Pepsico (#PEP).
13 октября: Taiwan Semiconductor (#TSM), Blackrock (#BLK), Delta Airlines (#DAL) и др.
14 октября: UnitedHealth (#UNH), JP Morgan (#JPM), Wels Fargo (#WFC), Morgan Stanley (#MS), Citigroup (#C), U.S.Bancorp (#USB) и др.
👀 За какими событиями стоит следить на этой неделе:
Геополитика. Реакция рынков на подрыв Крымского моста. Боевые действия, новые поставки вооружений Украине. Мобилизация в России. Пуски ракет С.Кореей. Заседание МВФ 10-14 октября, в повестке - помощь Украине. Расследование взрывов на "Северных Потоках".
Санкции. Министры ЕС обсудят потолок цен на газ - 11 и 12 октября. Реализация 8 пакета санкций ЕС. Разработка законодательства ЕС по конфискации замороженных активов РФ. Запрет на проезд европейских грузовиков по территории РФ - с 10 октября.
ЦБ РФ. Потребинфляция в России (сент) - 7 октября 19:00.
ФРС. Публикация минуток FOMC - 12 октября 21:30мск. Проминфляция PPI (сент) - 12 октября 15:30мск. Потребинфляция CPI в США (сент), заявки на пособия Initial Jobless Claims - 13 октября 15:30мск.
ЕЦБ. Выступление главы ЕЦБ К.Лагард - 12 октября 16:30мск. Потребинфляция CPI в Германии (сент) - 13 октября 09:00мск.
Газ. Цены на газ в Европе, уровень заполнения газохранилищ. Объёмы экспорта Газпрома. Сроки восстановления "Северного Потока-1".
Китай. Открытие торгов после недели выходных - 10 октября. Потребинфляция CPI в КНР (сент) - 14 октября 04:30мск. Ситуация вокруг Тайваня.
10 октября
📌 Самолет (#SMLT) - последний день для попадания в реестр акционеров, по дивидендам за 1 полугодие 2022 г.
📌 Мосбиржа (#MOEX) - запуск торгов киргизским сомом.
11 октября
📌 Татнефть (#TATN, #TATNP) - закрытие реестра по дивидендам за 1 полугодие 2022 г.
📌 Газпром (#GAZP) - закрытие реестра по дивидендам за 1 полугодие 2022 г.
📌 Белуга (#BELU) - последний день для попадания в реестр акционеров, по дивидендам за 1 полугодие 2022 г.
14 октября
📌 Северсталь (#CHMF) - операционные результаты за 3 квартал 2022 г.
🇺🇸 Иностранные акции: старт сезона отчётностей за 3 квартал:
12 октября: Pepsico (#PEP).
13 октября: Taiwan Semiconductor (#TSM), Blackrock (#BLK), Delta Airlines (#DAL) и др.
14 октября: UnitedHealth (#UNH), JP Morgan (#JPM), Wels Fargo (#WFC), Morgan Stanley (#MS), Citigroup (#C), U.S.Bancorp (#USB) и др.
👀 За какими событиями стоит следить на этой неделе:
Геополитика. Реакция рынков на подрыв Крымского моста. Боевые действия, новые поставки вооружений Украине. Мобилизация в России. Пуски ракет С.Кореей. Заседание МВФ 10-14 октября, в повестке - помощь Украине. Расследование взрывов на "Северных Потоках".
Санкции. Министры ЕС обсудят потолок цен на газ - 11 и 12 октября. Реализация 8 пакета санкций ЕС. Разработка законодательства ЕС по конфискации замороженных активов РФ. Запрет на проезд европейских грузовиков по территории РФ - с 10 октября.
ЦБ РФ. Потребинфляция в России (сент) - 7 октября 19:00.
ФРС. Публикация минуток FOMC - 12 октября 21:30мск. Проминфляция PPI (сент) - 12 октября 15:30мск. Потребинфляция CPI в США (сент), заявки на пособия Initial Jobless Claims - 13 октября 15:30мск.
ЕЦБ. Выступление главы ЕЦБ К.Лагард - 12 октября 16:30мск. Потребинфляция CPI в Германии (сент) - 13 октября 09:00мск.
Газ. Цены на газ в Европе, уровень заполнения газохранилищ. Объёмы экспорта Газпрома. Сроки восстановления "Северного Потока-1".
Китай. Открытие торгов после недели выходных - 10 октября. Потребинфляция CPI в КНР (сент) - 14 октября 04:30мск. Ситуация вокруг Тайваня.
❌ Праздники закончились, салаты уничтожены, 2023 год наконец полноценно пришел на российский рынок.
📅 Что важного ждёт нас на предстоящей неделе, на что стоит обратить внимание.
🇷🇺 На российском рынке пока не запланировано значимых корпоративных событий, кроме отсечки по дивидендам Роснефти #ROSN 10 января. Ликвидности будет больше, чем на неделе с 3 по 6 января, поскольку выйдут с праздников все участники торгов. Будем надеяться на позитивный эффект реинвеста дивидендов, в первую очередь Лукойла. Во всяком случае, индекс Мосбиржи открылся в плюсе. Возможные причины для волатильности, как мы уже привыкли, связаны с геополитикой. Например, 13 января Совбез ООН проведет заседание по Украине.
🇺🇸 На американском рынке неделя будет насыщенной, много событий, влияющих на глобальную повестку:
📌 10 января - выступление главы ФРС Дж. Пауэлла, который озвучит позицию по ставке.
📌 12 января - данные по инфляции в США за декабрь, очень значимый для рынков показатель.
📌 13 января - старт сезона отчётностей, первыми по традиции отстреляются банки - JP Morgan (#JPM), Bank of America (#BAC), Wells Fargo (#WFC), Citigroup (#C), BlackRock (#BLK), а также гигант медицинского страхования UnitedHealth (#UNH).
🇨🇳 На китайском рынке следим за развитием ситуации с ковидом. Власти объявили о снятии последних ограничений для прилетающих в страну, что окрасило все азиатские индексы в зеленый цвет. Сегодня в Гонконге бумаги Alibaba растут на 8%: Джек Ма отказывается от контроля над Ant Group, сократив свою долю до 6.2%. Это даёт шанс вернуться к вопросу о крупнейшем в истории IPO компании, которое было забанено в феврале 2021 г.
Желаю всем нам плодотворного начала года!
📅 Что важного ждёт нас на предстоящей неделе, на что стоит обратить внимание.
🇷🇺 На российском рынке пока не запланировано значимых корпоративных событий, кроме отсечки по дивидендам Роснефти #ROSN 10 января. Ликвидности будет больше, чем на неделе с 3 по 6 января, поскольку выйдут с праздников все участники торгов. Будем надеяться на позитивный эффект реинвеста дивидендов, в первую очередь Лукойла. Во всяком случае, индекс Мосбиржи открылся в плюсе. Возможные причины для волатильности, как мы уже привыкли, связаны с геополитикой. Например, 13 января Совбез ООН проведет заседание по Украине.
🇺🇸 На американском рынке неделя будет насыщенной, много событий, влияющих на глобальную повестку:
📌 10 января - выступление главы ФРС Дж. Пауэлла, который озвучит позицию по ставке.
📌 12 января - данные по инфляции в США за декабрь, очень значимый для рынков показатель.
📌 13 января - старт сезона отчётностей, первыми по традиции отстреляются банки - JP Morgan (#JPM), Bank of America (#BAC), Wells Fargo (#WFC), Citigroup (#C), BlackRock (#BLK), а также гигант медицинского страхования UnitedHealth (#UNH).
🇨🇳 На китайском рынке следим за развитием ситуации с ковидом. Власти объявили о снятии последних ограничений для прилетающих в страну, что окрасило все азиатские индексы в зеленый цвет. Сегодня в Гонконге бумаги Alibaba растут на 8%: Джек Ма отказывается от контроля над Ant Group, сократив свою долю до 6.2%. Это даёт шанс вернуться к вопросу о крупнейшем в истории IPO компании, которое было забанено в феврале 2021 г.
Желаю всем нам плодотворного начала года!
📅 Важные события на предстоящей неделе
11 апреля
📌 АФК Система (#AFKS) - финансовые результаты по МСФО за 4 квартал 2022 г.
📌 Сбербанк (#SBER) - финансовые результаты по РСБУ за 1 квартал 2023 г.
12 апреля
📌 Positive Technologies (#POSI) - последний день для покупки с дивидендом за 1 квартал 2023 г.
📌 Совкомфлот (#FLOT) - заседание совета директоров. В повестке есть вопрос о дивидендах за 2022 г.
14 апреля
📌 OKEY (#OKEY) - финансовые результаты по МСФО за 2022 г.
📌 Россети Ленэнерго (#LSNGP) - финансовые результаты по МСФО за 2022 г.
📌 Таттелеком (#TTLK) - последний день для покупки с дивидендом за 2022 г
15 апреля
📌 Beluga Group (BELU) - годовое общее собрание акционеров, в повестке есть вопрос о дивидендах.
🇺🇸 Иностранные акции: старт сезона отчетностей в США
13 апреля: Delta Air Lines (#DAL).
14 апреля: JPMorgan Chase (#JPM), Wells Fargo (#WFC), Blackrock (#BLK), Citigroup (#C), UnitedHealth (#UNH), PNC Financial (#PNC), First Republic Bank (#FRC).
👀 За чем следить на этой неделе
Геополитика. Подготовка контрнаступления ВСУ. РФ инициирует в Совбезе ООН заседание по вопросу нарушений при экспорте вооружений. Обострение напряженности вокруг Тайваня: учения армии КНР у берегов острова, заявления США о готовности направить свои ВС в зону конфликта в случае вторжения Китая.
Санкции. Западные санкции против третьих стран за обход санкций против РФ. Содержание готовящегося 11 пакета ЕС (в т.ч. НЛМК).
ЦБ РФ. Последствия сокращения в апреле продаж юаней из ФНБ в 1.5 раза. Потребинфляция ИПЦ (март) - 12 апреля 19:00мск.
ФРС. Потребинфляция CPI в США (март) - 12 апреля 15:30мск. Минутки заседания комитета FOMC - 12 апреля 21:00мск. Новые завки на пособия Initial Jobless Claims в США - 13 апреля 15:30мск. Розничные продажи в США (март) - 14 апреля 15:30мск.
ЕЦБ. ЕС - промпроизводство (февраль) - 13 апреля 12:00мск. Потребинфляция CPI в Германии (март) - 13 апреля 09:00мск.
Нефть. Поведение котировок после решения ОПЕК+ сократить добычу на 1.65 млн барр/сут. Ежемесячный отчет ОПЕК - 13 апреля 14:00мск.
Китай. Потребинфляция CPI в КНР, индекс цен производителей PPI (март) - 11 апреля 04:30мск. Сальдо торгового баланса (март) - 13 апреля 06:00мск.
Всем продуктивной недели!
11 апреля
📌 АФК Система (#AFKS) - финансовые результаты по МСФО за 4 квартал 2022 г.
📌 Сбербанк (#SBER) - финансовые результаты по РСБУ за 1 квартал 2023 г.
12 апреля
📌 Positive Technologies (#POSI) - последний день для покупки с дивидендом за 1 квартал 2023 г.
📌 Совкомфлот (#FLOT) - заседание совета директоров. В повестке есть вопрос о дивидендах за 2022 г.
14 апреля
📌 OKEY (#OKEY) - финансовые результаты по МСФО за 2022 г.
📌 Россети Ленэнерго (#LSNGP) - финансовые результаты по МСФО за 2022 г.
📌 Таттелеком (#TTLK) - последний день для покупки с дивидендом за 2022 г
15 апреля
📌 Beluga Group (BELU) - годовое общее собрание акционеров, в повестке есть вопрос о дивидендах.
🇺🇸 Иностранные акции: старт сезона отчетностей в США
13 апреля: Delta Air Lines (#DAL).
14 апреля: JPMorgan Chase (#JPM), Wells Fargo (#WFC), Blackrock (#BLK), Citigroup (#C), UnitedHealth (#UNH), PNC Financial (#PNC), First Republic Bank (#FRC).
👀 За чем следить на этой неделе
Геополитика. Подготовка контрнаступления ВСУ. РФ инициирует в Совбезе ООН заседание по вопросу нарушений при экспорте вооружений. Обострение напряженности вокруг Тайваня: учения армии КНР у берегов острова, заявления США о готовности направить свои ВС в зону конфликта в случае вторжения Китая.
Санкции. Западные санкции против третьих стран за обход санкций против РФ. Содержание готовящегося 11 пакета ЕС (в т.ч. НЛМК).
ЦБ РФ. Последствия сокращения в апреле продаж юаней из ФНБ в 1.5 раза. Потребинфляция ИПЦ (март) - 12 апреля 19:00мск.
ФРС. Потребинфляция CPI в США (март) - 12 апреля 15:30мск. Минутки заседания комитета FOMC - 12 апреля 21:00мск. Новые завки на пособия Initial Jobless Claims в США - 13 апреля 15:30мск. Розничные продажи в США (март) - 14 апреля 15:30мск.
ЕЦБ. ЕС - промпроизводство (февраль) - 13 апреля 12:00мск. Потребинфляция CPI в Германии (март) - 13 апреля 09:00мск.
Нефть. Поведение котировок после решения ОПЕК+ сократить добычу на 1.65 млн барр/сут. Ежемесячный отчет ОПЕК - 13 апреля 14:00мск.
Китай. Потребинфляция CPI в КНР, индекс цен производителей PPI (март) - 11 апреля 04:30мск. Сальдо торгового баланса (март) - 13 апреля 06:00мск.
Всем продуктивной недели!
💰 Что имеют в виду, когда говорят: компания торгуется "за полкапитала"?
🎓 За ответом обращаемся к мультипликатору P/B (идентичен P/BV), Price/Balance Value (в скринерах часто пишут как Price to Book Ratio). Это отношение рыночной капитализации к собственному капиталу по балансу.
💼 Расшифровываем дальше. Собственный капитал – это разность между активами и пассивами, обязательствами компании. Это все имущество, включая уставный, добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль. То, чем придется в случае чего отвечать перед кредиторами и вкладчиками. Из него же платятся дивиденды.
🏛 Мультипликатор лучше всего подходит для оценки банков, но применяется и к другим эмитентам. Например, Газпром торгуется на уровне 0.25 P/BV, т.е. стоит на бирже всего четверть своего капитала. Кстати, это не значит, что такая оценка несправедлива, и рынок обязательно будет эту несправедливость устранять.
🔎 Посмотрим на примере #SBER и #VTBR. Оба торгуются чуть выше половины своего капитала: форвардный (прогнозный) P/BV ВТБ на 2023 год, с учетом всех допэмиссий, оценивается в 0,55х "Сбербанк" где-то рядом - 0,6x P/BV, против исторического среднего значения 1x. Оба - под блокирующими санкциями, оба стоят дешево по сравнению с мировыми аналогами:
💲 Goldman Sachs (#GS) = 0.92
💲 Bank of America (#BAC) = 0.91
💲 JPMorgan (#JPM) = 1.41
💲 Дешевле стоит First Republic Bank (0.2 капитала), но его недавно едва спасли от банкротства.
🤷♂️ Почему тогда Сбербанк платит дивиденды и тащит весь рынок вверх, а ВТБ остается на исторических минимумах, -90% от "народного IPO" 2007 г.?
📊 Все дело в ограниченности анализа по любому мультипликатору, если применять его без учета других показателей. В т.ч. самого простого - P/E (цена/прибыль). Форвардный P/E ВТБ прогнозируется на уровне 3,9х против 2,8x у Сбера. Но главное здесь - разница в модели бизнеса в целом: машина для зарабатывания денег для акционеров - против инструмента для реализации госпрограмм, выкупа активов (в т.ч. проблемных) и т.д. Кроме того, жизнеспособность модели без допэмиссий - под вопросом.
🎓 За ответом обращаемся к мультипликатору P/B (идентичен P/BV), Price/Balance Value (в скринерах часто пишут как Price to Book Ratio). Это отношение рыночной капитализации к собственному капиталу по балансу.
💼 Расшифровываем дальше. Собственный капитал – это разность между активами и пассивами, обязательствами компании. Это все имущество, включая уставный, добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль. То, чем придется в случае чего отвечать перед кредиторами и вкладчиками. Из него же платятся дивиденды.
🏛 Мультипликатор лучше всего подходит для оценки банков, но применяется и к другим эмитентам. Например, Газпром торгуется на уровне 0.25 P/BV, т.е. стоит на бирже всего четверть своего капитала. Кстати, это не значит, что такая оценка несправедлива, и рынок обязательно будет эту несправедливость устранять.
🔎 Посмотрим на примере #SBER и #VTBR. Оба торгуются чуть выше половины своего капитала: форвардный (прогнозный) P/BV ВТБ на 2023 год, с учетом всех допэмиссий, оценивается в 0,55х "Сбербанк" где-то рядом - 0,6x P/BV, против исторического среднего значения 1x. Оба - под блокирующими санкциями, оба стоят дешево по сравнению с мировыми аналогами:
💲 Goldman Sachs (#GS) = 0.92
💲 Bank of America (#BAC) = 0.91
💲 JPMorgan (#JPM) = 1.41
💲 Дешевле стоит First Republic Bank (0.2 капитала), но его недавно едва спасли от банкротства.
🤷♂️ Почему тогда Сбербанк платит дивиденды и тащит весь рынок вверх, а ВТБ остается на исторических минимумах, -90% от "народного IPO" 2007 г.?
📊 Все дело в ограниченности анализа по любому мультипликатору, если применять его без учета других показателей. В т.ч. самого простого - P/E (цена/прибыль). Форвардный P/E ВТБ прогнозируется на уровне 3,9х против 2,8x у Сбера. Но главное здесь - разница в модели бизнеса в целом: машина для зарабатывания денег для акционеров - против инструмента для реализации госпрограмм, выкупа активов (в т.ч. проблемных) и т.д. Кроме того, жизнеспособность модели без допэмиссий - под вопросом.
📅 Важные события на предстоящей неделе
10 июля
📍 НКХП (#NKHP) - последний день для попадания в реестр по дивидендам за 2022 г.
📍 НМТП (#NMTP) - последний день для попадания в реестр по дивидендам за 2022 г.
📍 Саратовский НПЗ (#KRKNP) - последний день для попадания в реестр по дивидендам за 2022 г.
📍 НКХП (#NKHP) - последний день для попадания в реестр по дивидендам за 2022 г.
11 июля
📍 Лензолото (#LNZLP) - последний день для попадания в реестр по дивидендам за 2022 г.
13 июля
📍 Абрау-Дюрсо (#ABRD) - последний день для попадания в реестр по дивидендам за 2022 г. и 1кв 2023 г.
Иностранные акции: старт сезона отчетностей за 2 квартал
13 июля: PepsiCo (#PEP), Delta Airlines (#DAL).
14 июля: UnitedHealth (#UNH), JPMorgan (#JPM), Wells Fargo (#WFC), BlackRock (#BLK), Citigroup (#C).
За чем стоит следить на этой неделе:
⚔️ Геополитика. Саммит НАТО в Вильнюсе (в повестке - вопрос о перспективах вступления в альянс Украины) - 11-12 июля. Итоги визита Дж.Йеллен в Китай.
🇷🇺 ЦБ РФ. Торговый баланс (май), ИПЦ (индекс потребительских цен) - 12 июля 16:00мск. Курс рубля, дефицит бюджета, риторика по ставке перед заседанием 21 июля.
🇺🇸 ФРС. Потребинфляция CPI в США (июнь) - 12 июля 15:30мск. Проминфляция PPI (июнь) - 13 июля 15:30мск. Риторика по ставке (темпы повышения), риски рецессии. Новые заявки на пособия Initial Jobless Claims - 13 июля 15:30мск.
⛽️ Нефть. Ежемесячный отчет ОПЕК по рынку нефти - 13 июля 14:00мск.
🇨🇳 Китай. Потребинфляция CPI (июнь) - 10 июля 04:30мск. Международная торговля (июнь) - 13 июля 06:00мск. Пресс-конф Народного банка КНР - 14 июля 05:00мск.
🔥 Всем продуктивной недели!
10 июля
📍 НКХП (#NKHP) - последний день для попадания в реестр по дивидендам за 2022 г.
📍 НМТП (#NMTP) - последний день для попадания в реестр по дивидендам за 2022 г.
📍 Саратовский НПЗ (#KRKNP) - последний день для попадания в реестр по дивидендам за 2022 г.
📍 НКХП (#NKHP) - последний день для попадания в реестр по дивидендам за 2022 г.
11 июля
📍 Лензолото (#LNZLP) - последний день для попадания в реестр по дивидендам за 2022 г.
13 июля
📍 Абрау-Дюрсо (#ABRD) - последний день для попадания в реестр по дивидендам за 2022 г. и 1кв 2023 г.
Иностранные акции: старт сезона отчетностей за 2 квартал
13 июля: PepsiCo (#PEP), Delta Airlines (#DAL).
14 июля: UnitedHealth (#UNH), JPMorgan (#JPM), Wells Fargo (#WFC), BlackRock (#BLK), Citigroup (#C).
За чем стоит следить на этой неделе:
⚔️ Геополитика. Саммит НАТО в Вильнюсе (в повестке - вопрос о перспективах вступления в альянс Украины) - 11-12 июля. Итоги визита Дж.Йеллен в Китай.
🇷🇺 ЦБ РФ. Торговый баланс (май), ИПЦ (индекс потребительских цен) - 12 июля 16:00мск. Курс рубля, дефицит бюджета, риторика по ставке перед заседанием 21 июля.
🇺🇸 ФРС. Потребинфляция CPI в США (июнь) - 12 июля 15:30мск. Проминфляция PPI (июнь) - 13 июля 15:30мск. Риторика по ставке (темпы повышения), риски рецессии. Новые заявки на пособия Initial Jobless Claims - 13 июля 15:30мск.
⛽️ Нефть. Ежемесячный отчет ОПЕК по рынку нефти - 13 июля 14:00мск.
🇨🇳 Китай. Потребинфляция CPI (июнь) - 10 июля 04:30мск. Международная торговля (июнь) - 13 июля 06:00мск. Пресс-конф Народного банка КНР - 14 июля 05:00мск.
🔥 Всем продуктивной недели!
📅 Важные события на этой неделе
8 апреля
📌 Globaltrans (#GLTR) - финансовые результаты по МСФО и операционные результаты за 2023г.
📌 АФК Система (#AFKS) - финансовые результаты по МСФО за 2023г.
📌 Акрон (#AKRN) - СД по дивидендам за 2023г.
📌 Positive (#POSI) - СД по дивидендам за 1кв 2024г. (15 марта рекомендовано 47,3 руб/акц за 2023г).
📌 Норникель (#GMKN) - возобновление торгов акциями после сплита 1:100.
9 апреля
📌 #OZON - результаты по МСФО за 2023г + День инвестора (12:30мск).
📌 Сбербанк (#SBER) - финансовые результаты по РПБУ за март 2024г.
📌 Positive (#POSI) - консолидированная финансовая отчетность по МСФО за 2023г и онлайн-мероприятие для инвесторов. ВОСА по дивидендам за 1кв. 2024г.
11 апреля
📌 Henderson (#HNFG) - СД по дивидендам за 1кв 2024г.
12 апреля
📌 Займер (#ZAYM) - включен в список бумаг, допущенных к торгам на Мосбирже.
🌐 Иностранные акции - старт сезона отчетностей за 1 кв 2024г:
10 апреля: Delta Airlines (#DAL).
12 апреля: JPMorgan (#JPM), Wells Fargo (#WFC), BlackRock (#BLK), Citigroup (#C).
✊ Всем продуктивной недели!
#неделя #календарь #отчеты
8 апреля
📌 Globaltrans (#GLTR) - финансовые результаты по МСФО и операционные результаты за 2023г.
📌 АФК Система (#AFKS) - финансовые результаты по МСФО за 2023г.
📌 Акрон (#AKRN) - СД по дивидендам за 2023г.
📌 Positive (#POSI) - СД по дивидендам за 1кв 2024г. (15 марта рекомендовано 47,3 руб/акц за 2023г).
📌 Норникель (#GMKN) - возобновление торгов акциями после сплита 1:100.
9 апреля
📌 #OZON - результаты по МСФО за 2023г + День инвестора (12:30мск).
📌 Сбербанк (#SBER) - финансовые результаты по РПБУ за март 2024г.
📌 Positive (#POSI) - консолидированная финансовая отчетность по МСФО за 2023г и онлайн-мероприятие для инвесторов. ВОСА по дивидендам за 1кв. 2024г.
11 апреля
📌 Henderson (#HNFG) - СД по дивидендам за 1кв 2024г.
12 апреля
📌 Займер (#ZAYM) - включен в список бумаг, допущенных к торгам на Мосбирже.
🌐 Иностранные акции - старт сезона отчетностей за 1 кв 2024г:
10 апреля: Delta Airlines (#DAL).
12 апреля: JPMorgan (#JPM), Wells Fargo (#WFC), BlackRock (#BLK), Citigroup (#C).
✊ Всем продуктивной недели!
#неделя #календарь #отчеты