📅 Итоги недели: бумаги в индексе Мосбиржи
Лидеры роста:
🔺 ФосАгро +4,32%
🔺 Магнит +3,43%
🔺 НЛМК +2.14%
🔺 Интер РАО +2,1%
🔺 Северсталь +2%
🔎 ФосАгро (#PHOR). Возобновилось ралли в производителях удобрений, идёт посевная у аграриев. Фосагро и Акрон вышли в правительство с просьбой снизить НДС с 20 до 10%. Минус в том, что компания отказалась раскрывать показатели 1 кв. Также давит ограничение на поставки за рубеж.
🔎 Магнит (#MGNT) подрос, в частности, на решении правительства не ограничивать долю на рынке для ретейлеров, покупающих уходящих иностранцев. Минус - отказ платить дивиденды.
🔎 НЛМК (#NLMK), Северсталь (#CHMF) - с 16 июня прекращаются все поставки стали в ЕС, но спрос на продукцию внутри России, очевидно, будет расти. Обе компании отказались от моратория на банкротство, что оставляет луч надежды на дивиденды и байбэки в будущем.
🔎 Интер РАО (#IRAO) остаётся защитной бумагой в условиях кризиса и санкций благодаря стабильному спросу на энергию. Решение выплатить рекордные (9%) дивиденды за 2021 г. поддержало котировки.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 TCS Group -11,7%
🔻 HHRU -11,4%
🔻 Новатэк -8,1%
🔻 OZON -7,9%
🔻 Petropavlovsk -6,4%
🔎 Тинькофф (#TCSG) продолжает падать после разрыва с основателем. Локально акции упали на 6% после сообщений о приостановке переводов по системе SWIFT в евро "из-за увеличения сроков их прохождения".
🔎 #HHRU и #OZON падают вслед NASDAQ - весь глобальный технологический сектор под давлением после повышения ставки ФРС. Обе бумаги интересны в долгосрок - их бизнес может занять доминирующую нишу при отсутствии иностранных конкурентов. Ozon сообщил, что не будет выплачивать дивиденды в обозримом будущем, но их никто особо и не ждал.
🔎 Новатэк (#NVTK) - о основном из-за дивидендного гэпа, падал на 6% после отсечки. Дивдоходность 4.1%.
🔎 Petropavlovsk (#POGR) - вторая неделя снижения на событии дефолта по выплатам Газпромбанку из-за санкций.
📊 Из других бумаг отличились префы Ленэнерго (+9.9%), объявлены дивиденды за 2021 год, дивдоходность 14% (одна из "якорных" бумаг моего портфеля).
💰 Всем профита, берегите себя и своих близких!
Лидеры роста:
🔺 ФосАгро +4,32%
🔺 Магнит +3,43%
🔺 НЛМК +2.14%
🔺 Интер РАО +2,1%
🔺 Северсталь +2%
🔎 ФосАгро (#PHOR). Возобновилось ралли в производителях удобрений, идёт посевная у аграриев. Фосагро и Акрон вышли в правительство с просьбой снизить НДС с 20 до 10%. Минус в том, что компания отказалась раскрывать показатели 1 кв. Также давит ограничение на поставки за рубеж.
🔎 Магнит (#MGNT) подрос, в частности, на решении правительства не ограничивать долю на рынке для ретейлеров, покупающих уходящих иностранцев. Минус - отказ платить дивиденды.
🔎 НЛМК (#NLMK), Северсталь (#CHMF) - с 16 июня прекращаются все поставки стали в ЕС, но спрос на продукцию внутри России, очевидно, будет расти. Обе компании отказались от моратория на банкротство, что оставляет луч надежды на дивиденды и байбэки в будущем.
🔎 Интер РАО (#IRAO) остаётся защитной бумагой в условиях кризиса и санкций благодаря стабильному спросу на энергию. Решение выплатить рекордные (9%) дивиденды за 2021 г. поддержало котировки.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 TCS Group -11,7%
🔻 HHRU -11,4%
🔻 Новатэк -8,1%
🔻 OZON -7,9%
🔻 Petropavlovsk -6,4%
🔎 Тинькофф (#TCSG) продолжает падать после разрыва с основателем. Локально акции упали на 6% после сообщений о приостановке переводов по системе SWIFT в евро "из-за увеличения сроков их прохождения".
🔎 #HHRU и #OZON падают вслед NASDAQ - весь глобальный технологический сектор под давлением после повышения ставки ФРС. Обе бумаги интересны в долгосрок - их бизнес может занять доминирующую нишу при отсутствии иностранных конкурентов. Ozon сообщил, что не будет выплачивать дивиденды в обозримом будущем, но их никто особо и не ждал.
🔎 Новатэк (#NVTK) - о основном из-за дивидендного гэпа, падал на 6% после отсечки. Дивдоходность 4.1%.
🔎 Petropavlovsk (#POGR) - вторая неделя снижения на событии дефолта по выплатам Газпромбанку из-за санкций.
📊 Из других бумаг отличились префы Ленэнерго (+9.9%), объявлены дивиденды за 2021 год, дивдоходность 14% (одна из "якорных" бумаг моего портфеля).
💰 Всем профита, берегите себя и своих близких!
📅 Итоги недели: бумаги в индексе Мосбиржи
🏆 Лидеры роста:
🔺 ФосАгро +4,3%
🔺 МКБ +1,2%
🔺 Globaltrans +1,1%
🔺 ПИК +0,6%
🔺 Интер РАО +0,2%
🔎 ФосАгро (#PHOR) - лидер роста с начала года с результатом более 30%. Сейчас в разгаре посевная, цены растут на фоне замаячившего продовольственного кризиса в глобальном масштабе из-за событий в Украине.
🔎 МКБ (#CBOM) отрастает после падения на обещанном включении в 6 пакет санкций ЕС, с отключением от SWIFT. Несмотря на то, что не может нормально платить по евробондам.
🔎 Глобалтранс (#GLTR) - ставки на полувагоны в мае продолжили расти. Помогают и заказы Минобороны для нужд перевозки техники, понятно куда.
🔎 ПИК (#PIKK) - спрос на ипотеку вырос в 2 раза после снижения ставки ЦБ. ПИК - главный бенефициар. При этом явного снижения цен на новостройки пока не наблюдается.
🔎 Интер РАО (#IRAO) - финский Fortum уходит из России, Интер РАО - потенциальный покупатель активов, что позволит эффективно пристроить кэш. Решение выплатить дивиденды за 21 г. продолжает поддерживать акции.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 Petropavlovsk -15,6%
🔻 VK -9,5%
🔻 Полюс -9%
🔻 TCS Group -7,6%
🔻 Сургутнефтегаз -7,5%
🔎 Petropavlovsk (#POGR) и Полюс (#PLZL) идут вниз вслед за золотом (-4% за неделю). Кроме того, Газпромбанк уведомил Petropavlovsk, что может обратиться в суд с требованием выплатить проблемный долг.
🔎 VK (#VKCO) падает вслед за Nasdaq. Корпоративный негатив: сооснователь Mail. ru Group Дмитрий Гришин покинул пост главы совета директоров.
🔎 Тинькофф (#TCSG) - падает 3 недели подряд на разводе с основателем. На этой неделе подкосили слова Олега Тинькова о продаже доли "за 3%" от её реальной стоимости.
🔎 Сургутнефтегаз ао (#SNGS) - сильный рубль давит на "кубышку" Сургута. Если доллар будет слабеть к рублю такими темпами, можно не увидеть дивидендов по итогам 2022 года. Обычка, как более волатильная бумага, реагирует сильнее префов.
Всем профита, хороших выходных!
🏆 Лидеры роста:
🔺 ФосАгро +4,3%
🔺 МКБ +1,2%
🔺 Globaltrans +1,1%
🔺 ПИК +0,6%
🔺 Интер РАО +0,2%
🔎 ФосАгро (#PHOR) - лидер роста с начала года с результатом более 30%. Сейчас в разгаре посевная, цены растут на фоне замаячившего продовольственного кризиса в глобальном масштабе из-за событий в Украине.
🔎 МКБ (#CBOM) отрастает после падения на обещанном включении в 6 пакет санкций ЕС, с отключением от SWIFT. Несмотря на то, что не может нормально платить по евробондам.
🔎 Глобалтранс (#GLTR) - ставки на полувагоны в мае продолжили расти. Помогают и заказы Минобороны для нужд перевозки техники, понятно куда.
🔎 ПИК (#PIKK) - спрос на ипотеку вырос в 2 раза после снижения ставки ЦБ. ПИК - главный бенефициар. При этом явного снижения цен на новостройки пока не наблюдается.
🔎 Интер РАО (#IRAO) - финский Fortum уходит из России, Интер РАО - потенциальный покупатель активов, что позволит эффективно пристроить кэш. Решение выплатить дивиденды за 21 г. продолжает поддерживать акции.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 Petropavlovsk -15,6%
🔻 VK -9,5%
🔻 Полюс -9%
🔻 TCS Group -7,6%
🔻 Сургутнефтегаз -7,5%
🔎 Petropavlovsk (#POGR) и Полюс (#PLZL) идут вниз вслед за золотом (-4% за неделю). Кроме того, Газпромбанк уведомил Petropavlovsk, что может обратиться в суд с требованием выплатить проблемный долг.
🔎 VK (#VKCO) падает вслед за Nasdaq. Корпоративный негатив: сооснователь Mail. ru Group Дмитрий Гришин покинул пост главы совета директоров.
🔎 Тинькофф (#TCSG) - падает 3 недели подряд на разводе с основателем. На этой неделе подкосили слова Олега Тинькова о продаже доли "за 3%" от её реальной стоимости.
🔎 Сургутнефтегаз ао (#SNGS) - сильный рубль давит на "кубышку" Сургута. Если доллар будет слабеть к рублю такими темпами, можно не увидеть дивидендов по итогам 2022 года. Обычка, как более волатильная бумага, реагирует сильнее префов.
Всем профита, хороших выходных!
📅 Итоги недели: бумаги в индексе Мосбиржи
🏆 Лидеры роста:
🔺 МТС +18,75%
🔺 Сургутнефтегаз пр +13,1%
🔺Газпром +11,67%
🔺 Татнефть об +10,9%
🔺Татнефть пр +9,7%
🔎 МТС (#MTSS) - неожиданный взлет после решения СД по выплате дивидендов. Вслед выросла и Система, которая получает от МТС 65% денежного потока для покрытия долга.
🔎 Сургутнефтегаз пр. (#SGNSP) - по итогам 2021 г. рекомендованы дивиденды 0,8 руб. на об. акцию и 4,73 руб. на привилегированную. Вопрос - какими будут (и будут ли) дивиденды за 2022, при таком курсе доллара, если он не вырастет к 31 декабря.
🔎 Газпром (#GAZP) - рынок ждёт 26 мая положительного решения по дивидендам за 2021 г. Отсрочка газового эмбарго тоже в плюс бумаге.
🔎 Татнефть (#TATNP) - Совет директоров 23 мая рассмотрит вопрос о дивидендах за 2021 год.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 Petropavlovsk -7,2%
🔻 Polymetal -6,9%
🔻 ФосАгро -3,8%
🔻 Русал -3,2%
🔻 РусГидро -2,7%
🔎 Petropavlovsk (#POGR) и Polymetal (#POLY): золото за месяц потеряло более 5%. Кроме того, Petropavlovsk допустил технический дефолт по евробондам на $12,36 млн. Polymetal из-за своей иностранной прописки не платит дивиденды, и неизвестно, когда возобновит.
🔎 Фосагро (#PHOR) - явно нужна передышка после непрерывного роста с конца апреля. Отмена запрета на открытие коротких позиций усилила падение.
🔎 Русал (#RUAL) - отказался от выплат за 2021 год - не сюрприз. Но все равно негатив. Подорожание алюминия почти до $3 тыс. не помогло.
🔎 РусГидро (#HYDR) - будучи одной из самых стабильных, бумага вышла вниз из боковика на фоне общей низкой ликвидности. Тем не менее с начала года +6.8%, 2-я бумага в индексе после Фосагро.
Всем профита, хороших выходных!
🏆 Лидеры роста:
🔺 МТС +18,75%
🔺 Сургутнефтегаз пр +13,1%
🔺Газпром +11,67%
🔺 Татнефть об +10,9%
🔺Татнефть пр +9,7%
🔎 МТС (#MTSS) - неожиданный взлет после решения СД по выплате дивидендов. Вслед выросла и Система, которая получает от МТС 65% денежного потока для покрытия долга.
🔎 Сургутнефтегаз пр. (#SGNSP) - по итогам 2021 г. рекомендованы дивиденды 0,8 руб. на об. акцию и 4,73 руб. на привилегированную. Вопрос - какими будут (и будут ли) дивиденды за 2022, при таком курсе доллара, если он не вырастет к 31 декабря.
🔎 Газпром (#GAZP) - рынок ждёт 26 мая положительного решения по дивидендам за 2021 г. Отсрочка газового эмбарго тоже в плюс бумаге.
🔎 Татнефть (#TATNP) - Совет директоров 23 мая рассмотрит вопрос о дивидендах за 2021 год.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 Petropavlovsk -7,2%
🔻 Polymetal -6,9%
🔻 ФосАгро -3,8%
🔻 Русал -3,2%
🔻 РусГидро -2,7%
🔎 Petropavlovsk (#POGR) и Polymetal (#POLY): золото за месяц потеряло более 5%. Кроме того, Petropavlovsk допустил технический дефолт по евробондам на $12,36 млн. Polymetal из-за своей иностранной прописки не платит дивиденды, и неизвестно, когда возобновит.
🔎 Фосагро (#PHOR) - явно нужна передышка после непрерывного роста с конца апреля. Отмена запрета на открытие коротких позиций усилила падение.
🔎 Русал (#RUAL) - отказался от выплат за 2021 год - не сюрприз. Но все равно негатив. Подорожание алюминия почти до $3 тыс. не помогло.
🔎 РусГидро (#HYDR) - будучи одной из самых стабильных, бумага вышла вниз из боковика на фоне общей низкой ликвидности. Тем не менее с начала года +6.8%, 2-я бумага в индексе после Фосагро.
Всем профита, хороших выходных!
🏆 Лидеры роста и падения в индексе Мосбиржи за неделю.
📈 Лидеры роста:
🔺 Транснефть пр +13,3%
🔺 Татнефть об +7,7%
🔺 МТС +5,6%
🔺 Татнефть пр +4,6%
🔺 Газпром +4%
🔎 Транснефть преф (#TRNFP) - рост 3 дня подряд. Постфактум выяснилось, что вышло распоряжение правительства направить ₽76 млрд на выплату дивидендов за 2021 год.
🔎 Татнефть (#TATN, #TATNP) - дивиденды, плюс заявила, что не собирается сокращать добычу, ожидает прироста запасов и хочет качать в Ливии.
🔎 МТС (#MTSS) продолжает рост на дивидендах 3 недели подряд. Теперь еще и туроператор («МТС Трэвел»). Мало кто в наше время продолжает запускать новые бизнесы. Риск - утверждение див. политики отложено из-за неопределенности.
🔎 Газпром (#GAZP) - вернулся на доспецоперационные уровни (309). В этом году мало историй, способных выдерживать внешнее давление и при этом платить рекордные дивиденды. Рисков много, но это потом.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 Petropavlovsk -33,2%
🔻 HHRU -19,7%
🔻 TCS Group -15,7%
🔻 Polymetal -9,7%
🔻 VK -9,2%
🔎 Petropavlovsk (#POGR) - лидер падения не только в индексе, но и на всей фондовой секции Мосбиржи. Распродает доли в своих добывающих предприятиях из-за невозможности платить по кредиту Газпромбанка.
🔎 #HHRU -75% с начала года. Большинство расписок отскочило после санкционной паники из-за блокировки НРД в 6 пакете ЕС. Но HHRU удержал своё место в списке аутсайдеров.
🔎 TCS Group (#TCSG): новостная бомба недели - введение отрицательной ставки по валютным счетам (-12% годовых).
🔎 Polymetal (#POLY) - золото под конец недели пошло в рост на данных по инфляции в США. Но Полиметаллу с британской пропиской и рисками блокировки от этого не легче.
🔎 VK (#VKCO) - еще одна жертва "расписочной" истории. На госкомпанию также давит санкционная повестка.
📈 Лидеры роста:
🔺 Транснефть пр +13,3%
🔺 Татнефть об +7,7%
🔺 МТС +5,6%
🔺 Татнефть пр +4,6%
🔺 Газпром +4%
🔎 Транснефть преф (#TRNFP) - рост 3 дня подряд. Постфактум выяснилось, что вышло распоряжение правительства направить ₽76 млрд на выплату дивидендов за 2021 год.
🔎 Татнефть (#TATN, #TATNP) - дивиденды, плюс заявила, что не собирается сокращать добычу, ожидает прироста запасов и хочет качать в Ливии.
🔎 МТС (#MTSS) продолжает рост на дивидендах 3 недели подряд. Теперь еще и туроператор («МТС Трэвел»). Мало кто в наше время продолжает запускать новые бизнесы. Риск - утверждение див. политики отложено из-за неопределенности.
🔎 Газпром (#GAZP) - вернулся на доспецоперационные уровни (309). В этом году мало историй, способных выдерживать внешнее давление и при этом платить рекордные дивиденды. Рисков много, но это потом.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 Petropavlovsk -33,2%
🔻 HHRU -19,7%
🔻 TCS Group -15,7%
🔻 Polymetal -9,7%
🔻 VK -9,2%
🔎 Petropavlovsk (#POGR) - лидер падения не только в индексе, но и на всей фондовой секции Мосбиржи. Распродает доли в своих добывающих предприятиях из-за невозможности платить по кредиту Газпромбанка.
🔎 #HHRU -75% с начала года. Большинство расписок отскочило после санкционной паники из-за блокировки НРД в 6 пакете ЕС. Но HHRU удержал своё место в списке аутсайдеров.
🔎 TCS Group (#TCSG): новостная бомба недели - введение отрицательной ставки по валютным счетам (-12% годовых).
🔎 Polymetal (#POLY) - золото под конец недели пошло в рост на данных по инфляции в США. Но Полиметаллу с британской пропиской и рисками блокировки от этого не легче.
🔎 VK (#VKCO) - еще одна жертва "расписочной" истории. На госкомпанию также давит санкционная повестка.
📅 Итоги недели: рубль не интересуется новостями.
🇷🇺 Индекс Мосбиржи -1%. РТС +7%. Снова привычная картина: долларовый индекс растет на крепнущем рубле и превышает доСВОшные уровни, рублёвый - не смог вырасти, в основном из-за санкций и распродаж расписок после включения НРД в шестой пакет ЕС. Добавили негатива заявление Набиуллиной о якобы планах делистинга фондов Finex, а также введение несколькими банками во главе с Тиньковым платы за обслуживание валютных счетов. Поддержку дают дивидендные истории, каждая из которых становится событием.
💲 Пятничное снижение ключевой ставки ЦБ никак не повлияло на рубль - он продолжил укрепляться, +7% за неделю, в моменте 56. Не помогла и отмена обязательной продажи 50% валютной выручки. Убитый импорт на фоне высоких экспортных цен на энергоносители, в сочетании с ограничениями ЦБ, не оставляет рублю выбора.
🛢 Нефть держится выше $120 за баррель Brent: рынок ждёт сокращения добычи в РФ по мере введения эмбарго ЕС. Переговоры с Ираном по ядерной сделке снова на грани срыва, т.е. дополнительных объёмов в ближайшее время не появится. Запасы в США на минимумах, Байден пытается договориться с саудитами о росте добычи, чтобы сбить цены на бензин.
🇺🇸 Американский рынок пал жертвой инфляции: год к году CPI = 8.6% (рекорд с 1981 г.). Это вынуждает ФРС пересматривать свои планы на ужесточение ДКП. S&P500 на статистике провалился на 3% , за неделю -6%, Nasdaq -7%. Кроме того, с 1 июня идут распродажи облигаций с баланса ФРС, что оказывает дополнительное давление. Возможно, рынок переварит цифры и придёт в себя, но более чем на боковик сегодня рассчитывать сложно.
🇨🇳 Китайский рынок растет вторую неделю подряд, чего не было уже давно. Гонконгский индекс Hang Seng прибавил 3.4%. Главная причина - открытие после карантинов. Сохраняется позитив и после обещаний властей ослабить давление на бигтехи. К концу недели пошли сообщения о том, что 8 из 16 районов Шанхая снова закрыты, а министр обороны высказался за военное решение проблемы Тайваня. Все эти риски на следующей неделе должны дополниться эффектом от падения Америки, которое еще не успело отыграться в Азии.
🏆 Топ-5 событий недели:
1. ЦБ РФ опустил ключевую ставку на 150 б.п., до 9.5%
2. Тинькофф, а за ним и другие частные банки, вводят плату за обслуживание валютных счетов.
3. После введения санкций ЕС против НРД в депозитарных расписках начались распродажи.
4. Мосбиржа опровергла заявление главы ЦБ о делистинге фондов Finex.
5. Petropavlovsk (#POGR) потерял более трети капитализации из-за планов распродажи долей в своих предприятиях ради выплаты долга.
🍢 С праздником, всем теплых и солнечных выходных!
🇷🇺 Индекс Мосбиржи -1%. РТС +7%. Снова привычная картина: долларовый индекс растет на крепнущем рубле и превышает доСВОшные уровни, рублёвый - не смог вырасти, в основном из-за санкций и распродаж расписок после включения НРД в шестой пакет ЕС. Добавили негатива заявление Набиуллиной о якобы планах делистинга фондов Finex, а также введение несколькими банками во главе с Тиньковым платы за обслуживание валютных счетов. Поддержку дают дивидендные истории, каждая из которых становится событием.
💲 Пятничное снижение ключевой ставки ЦБ никак не повлияло на рубль - он продолжил укрепляться, +7% за неделю, в моменте 56. Не помогла и отмена обязательной продажи 50% валютной выручки. Убитый импорт на фоне высоких экспортных цен на энергоносители, в сочетании с ограничениями ЦБ, не оставляет рублю выбора.
🛢 Нефть держится выше $120 за баррель Brent: рынок ждёт сокращения добычи в РФ по мере введения эмбарго ЕС. Переговоры с Ираном по ядерной сделке снова на грани срыва, т.е. дополнительных объёмов в ближайшее время не появится. Запасы в США на минимумах, Байден пытается договориться с саудитами о росте добычи, чтобы сбить цены на бензин.
🇺🇸 Американский рынок пал жертвой инфляции: год к году CPI = 8.6% (рекорд с 1981 г.). Это вынуждает ФРС пересматривать свои планы на ужесточение ДКП. S&P500 на статистике провалился на 3% , за неделю -6%, Nasdaq -7%. Кроме того, с 1 июня идут распродажи облигаций с баланса ФРС, что оказывает дополнительное давление. Возможно, рынок переварит цифры и придёт в себя, но более чем на боковик сегодня рассчитывать сложно.
🇨🇳 Китайский рынок растет вторую неделю подряд, чего не было уже давно. Гонконгский индекс Hang Seng прибавил 3.4%. Главная причина - открытие после карантинов. Сохраняется позитив и после обещаний властей ослабить давление на бигтехи. К концу недели пошли сообщения о том, что 8 из 16 районов Шанхая снова закрыты, а министр обороны высказался за военное решение проблемы Тайваня. Все эти риски на следующей неделе должны дополниться эффектом от падения Америки, которое еще не успело отыграться в Азии.
🏆 Топ-5 событий недели:
1. ЦБ РФ опустил ключевую ставку на 150 б.п., до 9.5%
2. Тинькофф, а за ним и другие частные банки, вводят плату за обслуживание валютных счетов.
3. После введения санкций ЕС против НРД в депозитарных расписках начались распродажи.
4. Мосбиржа опровергла заявление главы ЦБ о делистинге фондов Finex.
5. Petropavlovsk (#POGR) потерял более трети капитализации из-за планов распродажи долей в своих предприятиях ради выплаты долга.
🍢 С праздником, всем теплых и солнечных выходных!
⛔️ Страны G7 готовятся ввести эмбарго на российское золото: что будет с акциями?
📉 Акции Полюса и Полиметалла потеряли на этом 6 и 10%. Это логично: 80% золота в 2021 году шло на экспорт, в основном в Великобританию (88% от экспорта, там биржа LME), а британцы уже закрыли свой рынок для золота из РФ. Полюс упал меньше, т.к. у него доля зарубежной выручки по итогам 2021 г. всего 2%, у Полиметалла 56%. Что будет с ними дальше, когда G7 опубликует пакет "золотых" санкций?
❌ Оборот с западными странами уже практически обнулился, особенно с конца февраля. Цель эмбарго - повлиять на других покупателей (Индия, Китай, ОАЭ и др.), если они не побоятся вторичных санкций. Продажи будут на внебирже, по серым схемам и, очевидно, с дисконтом, как и нефть.
🇷🇺 Союз золотопромышленников России на всякий случай страхуется: "Санкции против золота еще не навредили отрасли, но ЦБ надо возобновить закупки". Думаю, этого и следует ожидать - ЦБ скупит все, что блестит, за рубли. Оборот российского золота будет проходить в основном внутри страны, но не факт, что вырастет спрос со стороны коммерческих банков - они сами не в лучшей форме. Дополнительный негатив - крепкий рубль.
💲 Раз уж заговорили про нефть - с золотом сработает тот же эффект: будет дисконт, мировые цены в моменте вырастут, но не сильно и ненадолго. Спрос на золото не критичен для экономики и не столь эластичен, как на энергоресурсы. И вообще, товар специфический.
✨ Главным вопросом я считаю перспективы самого золота как актива. Здесь я пока не вижу ни глобальных причин для сильного снижения, ни очевидных драйверов для роста. Ужесточение ДКП мировыми ЦБ и укрепление доллара к корзине мировых валют - не лучший фон для котировок драгметаллов.
P.S. В вчерашняя новость про Петропавловск к теме санкций не имеет отношения, но вдруг кто пропустил: Мосбиржа перевела #POGR с первого уровня листинга на третий. Теперь для покупок он доступен только квалам (если найдутся желающие), держать и продавать можно всем. Бумага потеряла только в этом году 82% стоимости, без всякого эмбарго.
📉 Акции Полюса и Полиметалла потеряли на этом 6 и 10%. Это логично: 80% золота в 2021 году шло на экспорт, в основном в Великобританию (88% от экспорта, там биржа LME), а британцы уже закрыли свой рынок для золота из РФ. Полюс упал меньше, т.к. у него доля зарубежной выручки по итогам 2021 г. всего 2%, у Полиметалла 56%. Что будет с ними дальше, когда G7 опубликует пакет "золотых" санкций?
❌ Оборот с западными странами уже практически обнулился, особенно с конца февраля. Цель эмбарго - повлиять на других покупателей (Индия, Китай, ОАЭ и др.), если они не побоятся вторичных санкций. Продажи будут на внебирже, по серым схемам и, очевидно, с дисконтом, как и нефть.
🇷🇺 Союз золотопромышленников России на всякий случай страхуется: "Санкции против золота еще не навредили отрасли, но ЦБ надо возобновить закупки". Думаю, этого и следует ожидать - ЦБ скупит все, что блестит, за рубли. Оборот российского золота будет проходить в основном внутри страны, но не факт, что вырастет спрос со стороны коммерческих банков - они сами не в лучшей форме. Дополнительный негатив - крепкий рубль.
💲 Раз уж заговорили про нефть - с золотом сработает тот же эффект: будет дисконт, мировые цены в моменте вырастут, но не сильно и ненадолго. Спрос на золото не критичен для экономики и не столь эластичен, как на энергоресурсы. И вообще, товар специфический.
✨ Главным вопросом я считаю перспективы самого золота как актива. Здесь я пока не вижу ни глобальных причин для сильного снижения, ни очевидных драйверов для роста. Ужесточение ДКП мировыми ЦБ и укрепление доллара к корзине мировых валют - не лучший фон для котировок драгметаллов.
P.S. В вчерашняя новость про Петропавловск к теме санкций не имеет отношения, но вдруг кто пропустил: Мосбиржа перевела #POGR с первого уровня листинга на третий. Теперь для покупок он доступен только квалам (если найдутся желающие), держать и продавать можно всем. Бумага потеряла только в этом году 82% стоимости, без всякого эмбарго.
🍸 Корпоративный конфликт + санкции = идеальный микс, чтобы загубить компанию.
📉 Petropavlovsk (#POGR) вчера обвалился на 77% на максимальных объёмах с момента IPO. Спустя 2 года торгов -96%, исключение из индекса и делистинг в Лондоне и Москве. Случайные наблюдатели недоумевают, как можно добывать золото и обанкротиться.
🤦♂️ Тем не менее компания заявила о несостоятельности, запросила внешнее управление, а её добывающие активы, скорее всего, отойдут кредитору - УГМК. Бумага вплоть до 30 июня была в индексе Мосбиржи, поэтому побывала в портфелях у многих из нас, а у кого-то есть и сейчас. Я скинул остатки POGR до начала последних событий, понимая, что компания пришла бы к печальному финалу и без делистинга.
Восстановим ход событий, чтобы понимать их логику и учитывать её в подобных случаях.
1️⃣ Все началось через 2 месяца после IPO (июнь 2020) с череды корпоративных скандалов, связанных с попытками лишить полномочий основателя компании Масловского. Конфликт выглядел грязно, было много шума в СМИ, что для рынка всегда негативно.
2️⃣ Актив дважды переходил из рук в руки по кругу (ЮГК, ГК Регион) - не то, что обычно нравится инвесторам.
3️⃣ В конце февраля 2022 г. на Petropavlovsk свалились еще и санкции. Все сделки компания обязана была проводить через кредитора - Газпромбанк, который под санкциями в Великобритании. К тому же в Лондоне торговался Petropavlovsk plc (#POG). Чтобы закрыть долг на $201 млн (передан банком в пользу УГМК), объявлена распродажа всех добывающих активов.
Как быть в этой ситуации?
📊 Здесь 2 варианта: смириться, или пытаться спекулировать на возможном отскоке там, где акции будут доступны, возможно, на внебирже. Например, на слухах о возможности рефинансирования долга перед УГМК. Но от таких историй рекомендую держаться подальше.
💰 Относительно имущества компании хороших новостей пока нет. Распродажа активов, учитывая их токсичную историю, будет явно с дисконтом. Первые в очереди на раздел - кредиторы, а не держатели акций.
🔎 Если в целом, то контуры ближайшего будущего отрасли под вопросом. Золото из РФ под западными санкциями, скоро они будут оформлены законом в рамках 7 пакета ЕС. А вот долгосрочный горизонт может быть интереснее.
📉 Petropavlovsk (#POGR) вчера обвалился на 77% на максимальных объёмах с момента IPO. Спустя 2 года торгов -96%, исключение из индекса и делистинг в Лондоне и Москве. Случайные наблюдатели недоумевают, как можно добывать золото и обанкротиться.
🤦♂️ Тем не менее компания заявила о несостоятельности, запросила внешнее управление, а её добывающие активы, скорее всего, отойдут кредитору - УГМК. Бумага вплоть до 30 июня была в индексе Мосбиржи, поэтому побывала в портфелях у многих из нас, а у кого-то есть и сейчас. Я скинул остатки POGR до начала последних событий, понимая, что компания пришла бы к печальному финалу и без делистинга.
Восстановим ход событий, чтобы понимать их логику и учитывать её в подобных случаях.
1️⃣ Все началось через 2 месяца после IPO (июнь 2020) с череды корпоративных скандалов, связанных с попытками лишить полномочий основателя компании Масловского. Конфликт выглядел грязно, было много шума в СМИ, что для рынка всегда негативно.
2️⃣ Актив дважды переходил из рук в руки по кругу (ЮГК, ГК Регион) - не то, что обычно нравится инвесторам.
3️⃣ В конце февраля 2022 г. на Petropavlovsk свалились еще и санкции. Все сделки компания обязана была проводить через кредитора - Газпромбанк, который под санкциями в Великобритании. К тому же в Лондоне торговался Petropavlovsk plc (#POG). Чтобы закрыть долг на $201 млн (передан банком в пользу УГМК), объявлена распродажа всех добывающих активов.
Как быть в этой ситуации?
📊 Здесь 2 варианта: смириться, или пытаться спекулировать на возможном отскоке там, где акции будут доступны, возможно, на внебирже. Например, на слухах о возможности рефинансирования долга перед УГМК. Но от таких историй рекомендую держаться подальше.
💰 Относительно имущества компании хороших новостей пока нет. Распродажа активов, учитывая их токсичную историю, будет явно с дисконтом. Первые в очереди на раздел - кредиторы, а не держатели акций.
🔎 Если в целом, то контуры ближайшего будущего отрасли под вопросом. Золото из РФ под западными санкциями, скоро они будут оформлены законом в рамках 7 пакета ЕС. А вот долгосрочный горизонт может быть интереснее.
⛔️ ЦБ предлагает дополнительно ограничить список инструментов для неквалов.
🏛 Первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин в интервью "Ведомостям" выдал планы ограничить перечень инструментов, доступных неквалифицированных инвесторам. Коротко по сути.
Что доступно сейчас "в базе", без тестирования:
✅ Акции, расписки и фонды 1 и 2 уровней листинга, а также входящие в перечень индексов ЦБ РФ т.е. эмитенты "высокой надежности";
✅ ОФЗ (кроме ОФЗ-ИН и ОФЗ-ПК), корп. бонды с рейтингом не ниже ААА по шкале «Эксперт РА/АКРА», а также иностранные бонды с таким же рейтингом и с определенной ЦБ юрисдикцией;
✅ Паи открытых ПИФов (не ЗПИФ).
✅ После тестирования дается доступ к иностранным акциям вне перечня индексов ЦБ, маржинальной торговле, сделкам репо, фьючерсам, структурным облигациям и др.
❌ Зампред ЦБ озвучил намерение полностью исключить для неквалов как минимум структурные продукты, в основном это облигации. Некоторые из них структурированы за рубежом или имеют в базе зарубежные активы и валюты. К этим рискам инвесторы, по мнению ЦБ, не готовы. Для долгосрочного инвестора, считает он, вполне достаточно наиболее ликвидных акций, облигаций и фондов.
🤨 Настало время, когда мы стали с пониманием относиться к стремлению регулятора бить по рукам неопытным инвесторам, чтобы они себе не навредили. Блокировка зарубежных активов, а также ряд фейлов на внутреннем рынке (#FXRB, #POGR и др.) учат осторожности. Однако ЦБ и сам не в силах предугадать, что придётся ограничить завтра - все решает геополитика.
🎓 Кстати, подробнее о структурных продуктах можно прочитать на блоге.
🏛 Первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин в интервью "Ведомостям" выдал планы ограничить перечень инструментов, доступных неквалифицированных инвесторам. Коротко по сути.
Что доступно сейчас "в базе", без тестирования:
✅ Акции, расписки и фонды 1 и 2 уровней листинга, а также входящие в перечень индексов ЦБ РФ т.е. эмитенты "высокой надежности";
✅ ОФЗ (кроме ОФЗ-ИН и ОФЗ-ПК), корп. бонды с рейтингом не ниже ААА по шкале «Эксперт РА/АКРА», а также иностранные бонды с таким же рейтингом и с определенной ЦБ юрисдикцией;
✅ Паи открытых ПИФов (не ЗПИФ).
✅ После тестирования дается доступ к иностранным акциям вне перечня индексов ЦБ, маржинальной торговле, сделкам репо, фьючерсам, структурным облигациям и др.
❌ Зампред ЦБ озвучил намерение полностью исключить для неквалов как минимум структурные продукты, в основном это облигации. Некоторые из них структурированы за рубежом или имеют в базе зарубежные активы и валюты. К этим рискам инвесторы, по мнению ЦБ, не готовы. Для долгосрочного инвестора, считает он, вполне достаточно наиболее ликвидных акций, облигаций и фондов.
🤨 Настало время, когда мы стали с пониманием относиться к стремлению регулятора бить по рукам неопытным инвесторам, чтобы они себе не навредили. Блокировка зарубежных активов, а также ряд фейлов на внутреннем рынке (#FXRB, #POGR и др.) учат осторожности. Однако ЦБ и сам не в силах предугадать, что придётся ограничить завтра - все решает геополитика.
🎓 Кстати, подробнее о структурных продуктах можно прочитать на блоге.
📅 Лидеры роста и падения в индексе Мосбиржи за неделю.
🏆 Лидеры роста (наименьшего падения или "отрицательного роста"):
🔺 OZON +6,0%
🔻 Интер РАО -0,3%
🔻 РусГидро -0,6%
🔻 Полюс -0,9%
🔻 X5 Group -0,9%
#OZON толкает вверх ставшая популярной идея выхода на прибыль в 2023 году. Кроме прогноза менеджмента, идею продвигают ряд сетевых гуру. Второй драйвер - проблемы у конкурента Wildberries, который якобы становится каналом сбыта контрафакта (хотя сегодня это вроде никого не должно волновать).
#IRAO растет без особого инфоповода. Из новостей: компания предложила ограничить долю возобновляемых источников энергии в энергосистеме страны. Спойлер: в текущих условиях ВИЭ ограничатся сами собой, без всяких предложений.
#HYDR лучше рынка благодаря стабильному и понятному денежному потоку. Одна из наименее волатильных бумаг на рынке. Быстро закрыли дивидендный гэп, в минусе, но меньше других.
#PLZL: Полюс берут в долгосрочные портфели на фоне проблем у Петропавловска и Полиметалла. Компания оценивается дешевле зарубежных конкурентов. Среднесрочно давят санкции на золото РФ и коррекция цены на драгметалл из-за роста доллара.
#FIVE - инерция отскока, который длится уже месяц (+41%). Из позитива - активно расширяется сеть дискаунтеров "Чижик".
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 Polymetal -14,6%
🔻 МТС -13,9%
🔻 EN+ -12,9%
🔻 ММК -12,7%
🔻 Русал -11,3%
#POLY повалился вслед за Petropavlovsk: зарубежная юрисдикция и санкции на российское золото - не самое удачное сочетание.
#MTSS - дивидендный гэп.
#RUAL, #ENPG: алюминий дешевеет, в моменте $2300 за тонну. Дополнительный негатив - Русал просит держателей своих евробондов согласовать отсрочку выплат купонов из-за непроходимости западной инфраструктуры.
#MAGN: металлурги работают с отрицательной рентабельностью, у ММК -5.9%.
За рамками индекса вне конкуренции Petropavlovsk #POGR - не только потерял 75% за неделю, но и выпал с торгов на Мосбирже.
🏆 Лидеры роста (наименьшего падения или "отрицательного роста"):
🔺 OZON +6,0%
🔻 Интер РАО -0,3%
🔻 РусГидро -0,6%
🔻 Полюс -0,9%
🔻 X5 Group -0,9%
#OZON толкает вверх ставшая популярной идея выхода на прибыль в 2023 году. Кроме прогноза менеджмента, идею продвигают ряд сетевых гуру. Второй драйвер - проблемы у конкурента Wildberries, который якобы становится каналом сбыта контрафакта (хотя сегодня это вроде никого не должно волновать).
#IRAO растет без особого инфоповода. Из новостей: компания предложила ограничить долю возобновляемых источников энергии в энергосистеме страны. Спойлер: в текущих условиях ВИЭ ограничатся сами собой, без всяких предложений.
#HYDR лучше рынка благодаря стабильному и понятному денежному потоку. Одна из наименее волатильных бумаг на рынке. Быстро закрыли дивидендный гэп, в минусе, но меньше других.
#PLZL: Полюс берут в долгосрочные портфели на фоне проблем у Петропавловска и Полиметалла. Компания оценивается дешевле зарубежных конкурентов. Среднесрочно давят санкции на золото РФ и коррекция цены на драгметалл из-за роста доллара.
#FIVE - инерция отскока, который длится уже месяц (+41%). Из позитива - активно расширяется сеть дискаунтеров "Чижик".
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 Polymetal -14,6%
🔻 МТС -13,9%
🔻 EN+ -12,9%
🔻 ММК -12,7%
🔻 Русал -11,3%
#POLY повалился вслед за Petropavlovsk: зарубежная юрисдикция и санкции на российское золото - не самое удачное сочетание.
#MTSS - дивидендный гэп.
#RUAL, #ENPG: алюминий дешевеет, в моменте $2300 за тонну. Дополнительный негатив - Русал просит держателей своих евробондов согласовать отсрочку выплат купонов из-за непроходимости западной инфраструктуры.
#MAGN: металлурги работают с отрицательной рентабельностью, у ММК -5.9%.
За рамками индекса вне конкуренции Petropavlovsk #POGR - не только потерял 75% за неделю, но и выпал с торгов на Мосбирже.
📅 Итоги недели
🇷🇺 Индекс Мосбиржи -5.1%, РТС +1.73%. Снова разошлись дорожки рублёвого и долларового индексов: магия слов Минфина и Минэка против рубля действовала недолго. Явных поводов для роста акций пока нет, зато есть дивидендные гэпы. Ликвидности по-прежнему мало, тем более, на дворе низкий летний сезон. Негатива регулярно подбрасывают геополитика и санкции.
💲 Рубль, несмотря на все усилия правительства, вернулся к укреплению до 55.75. Профицит текущего счёта платёжного баланса РФ в 1 полугодии составил рекордные $138,5 млрд против $39,7 млрд годом ранее - из-за роста экспортной выручки и сжатия импорта. Однако долгосрочно вижу ослабление, использую просадки для докупок, в т.ч. через квазивалюту - стейблы, гонконгский доллар и др.
🛢 Нефть в моменте падала ниже $95, впервые с февраля. Однако под конец недели Байден вернулся из Эр-Рияда ни с чем, договориться о повышении добычи с саудитами не удалось. Нефть на этом снова вернулась на уровни выше $100. Urals идёт со скидкой по $65-70. Кстати, вместо него правительство хочет в 2023 году создать новый эталонный сорт, чтобы отвязаться от котировок Brent.
🔥 Цена газа в Европе взлетала выше $1900, когда Газпром #GAZP остановил Северный Поток-1 на профилактику с 11 по 21 июля. Европейцы не уверены, что прокачка будет возобновлена после ремонта. Сейчас цена опустилась на $1680: Канада согласилась отдать турбины, временно сняв с них санкции, а в Норвегии прекращена забастовка газовиков.
🇺🇸 S&P500 за неделю -0.3%, Nasdaq -0.45%. Инфляция в США неожиданно ускорилась до 9,1% (рекорд с ноября 1981 г.) при прогнозе в 8,8%. На этом фоне рынок закладывает повышение ставки ФРС на 1 п.п. вместо ожидаемых ранее 0.75. Упасть глубже не дали сильные отчёты банков Wells Fargo (#WFC) и Citi (#C) за 2 квартал: выросли % доходы благодаря повышению ставки.
🇨🇳 Гонконгский индекс Hang Seng #HSI прервал 6-недельный рост, упав на 5.5%. Снова вспышки ковида, что в условиях нулевой терпимости властей грозит новыми карантинами. Вышла статистика китайского ВВП по итогам 2 квартала: г/г: 0,4% (прогноз 1,2%, предыдущий 4,8%, цель 5.5%, прогноз по году 3.2%).
🏆 Топ-10 событий недели:
🔹 Акции Petropavlovsk #POGR сняты с торгов на Московской бирже, компания подаёт на банкротство.
🔹 Чистая прибыль по РСБУ Segezha Group #SGZH за 1 полугодие г/г выросла в 31 раз.
🔹 Инфляция в США (CPI) в июне ускорилась до 9,1% годовых при прогнозе в 8,8% (8.6% в мае).
🔹 Совет директоров АФК "Система" #AFKS рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2021 г., вразрез с дивидендной политикой.
🔹 Индекс доллара #DXY побил очередной максимум с 2002 года и превысил 108 п.
🔹 Канада согласилась отдать турбины для Северного Потока-1 Газпрому #GAZP, временно сняв с них санкции.
🔹 Илон Маск уведомил Twitter #TWTR, что отказывается покупать компанию из-за большого количества спам-аккаунтов
🔹 Профицит текущего счёта платёжного баланса РФ в 1 полугодии составил $138,5 млрд против $39,7 млрд годом ранее.
🔹 Из-за укрепления рубля доходы бюджета от нефти и газа снизились за месяц на 18%.
🔹 Доля Российской Федерации в "Аэрофлоте" #AFLT в ходе допэмиссии выросла с 57.7% до 73.77%.
🇷🇺 Индекс Мосбиржи -5.1%, РТС +1.73%. Снова разошлись дорожки рублёвого и долларового индексов: магия слов Минфина и Минэка против рубля действовала недолго. Явных поводов для роста акций пока нет, зато есть дивидендные гэпы. Ликвидности по-прежнему мало, тем более, на дворе низкий летний сезон. Негатива регулярно подбрасывают геополитика и санкции.
💲 Рубль, несмотря на все усилия правительства, вернулся к укреплению до 55.75. Профицит текущего счёта платёжного баланса РФ в 1 полугодии составил рекордные $138,5 млрд против $39,7 млрд годом ранее - из-за роста экспортной выручки и сжатия импорта. Однако долгосрочно вижу ослабление, использую просадки для докупок, в т.ч. через квазивалюту - стейблы, гонконгский доллар и др.
🛢 Нефть в моменте падала ниже $95, впервые с февраля. Однако под конец недели Байден вернулся из Эр-Рияда ни с чем, договориться о повышении добычи с саудитами не удалось. Нефть на этом снова вернулась на уровни выше $100. Urals идёт со скидкой по $65-70. Кстати, вместо него правительство хочет в 2023 году создать новый эталонный сорт, чтобы отвязаться от котировок Brent.
🔥 Цена газа в Европе взлетала выше $1900, когда Газпром #GAZP остановил Северный Поток-1 на профилактику с 11 по 21 июля. Европейцы не уверены, что прокачка будет возобновлена после ремонта. Сейчас цена опустилась на $1680: Канада согласилась отдать турбины, временно сняв с них санкции, а в Норвегии прекращена забастовка газовиков.
🇺🇸 S&P500 за неделю -0.3%, Nasdaq -0.45%. Инфляция в США неожиданно ускорилась до 9,1% (рекорд с ноября 1981 г.) при прогнозе в 8,8%. На этом фоне рынок закладывает повышение ставки ФРС на 1 п.п. вместо ожидаемых ранее 0.75. Упасть глубже не дали сильные отчёты банков Wells Fargo (#WFC) и Citi (#C) за 2 квартал: выросли % доходы благодаря повышению ставки.
🇨🇳 Гонконгский индекс Hang Seng #HSI прервал 6-недельный рост, упав на 5.5%. Снова вспышки ковида, что в условиях нулевой терпимости властей грозит новыми карантинами. Вышла статистика китайского ВВП по итогам 2 квартала: г/г: 0,4% (прогноз 1,2%, предыдущий 4,8%, цель 5.5%, прогноз по году 3.2%).
🏆 Топ-10 событий недели:
🔹 Акции Petropavlovsk #POGR сняты с торгов на Московской бирже, компания подаёт на банкротство.
🔹 Чистая прибыль по РСБУ Segezha Group #SGZH за 1 полугодие г/г выросла в 31 раз.
🔹 Инфляция в США (CPI) в июне ускорилась до 9,1% годовых при прогнозе в 8,8% (8.6% в мае).
🔹 Совет директоров АФК "Система" #AFKS рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2021 г., вразрез с дивидендной политикой.
🔹 Индекс доллара #DXY побил очередной максимум с 2002 года и превысил 108 п.
🔹 Канада согласилась отдать турбины для Северного Потока-1 Газпрому #GAZP, временно сняв с них санкции.
🔹 Илон Маск уведомил Twitter #TWTR, что отказывается покупать компанию из-за большого количества спам-аккаунтов
🔹 Профицит текущего счёта платёжного баланса РФ в 1 полугодии составил $138,5 млрд против $39,7 млрд годом ранее.
🔹 Из-за укрепления рубля доходы бюджета от нефти и газа снизились за месяц на 18%.
🔹 Доля Российской Федерации в "Аэрофлоте" #AFLT в ходе допэмиссии выросла с 57.7% до 73.77%.