🇷🇺ТОП-5 ОФЗ, которые я буду покупать на повышении ставки
📈Чтобы зафиксировать хорошую доходность на несколько лет вперёд, в конце цикла повышения ставки логично покупать дальние бумаги. Однако я всё же предпочитаю не «сжигать все мосты» и не делать безальтернативную ставку на обязательное смягчение ДКП в ближайшем будущем.
💡Вместо этого, я выстраиваю «лестницу» облигаций со сроком погашения от 2-х лет и дальше. В случае каких-то непредвиденных событий и дальнейшего подъема ставки, долговой портфель просядет меньше из-за наличия в нем «не-таких-уж-и-дальних» бумаг. Опционально, можно будет в этот момент переложиться из них в более дальние, дополнительно повысив и дюрацию, и среднюю доходность портфеля.
💼 ОФЗ 26229
✔️Дата погашения: 12.11.2025 (через 2 года)
✔️Текущая цена: 91.05% (910.5 руб.)
✔️Доходность к погашению: 12.59%
✔️Купон: 35.65 ₽
✔️Номинальная доходность купона: 7.15%
✔️Текущая доходность купона: 7.85%
Это самая короткая ОФЗ, которую я буду добавлять в свой долгосрочный долговой портфель. Купон у неё не самый высокий, зато доходность к погашению выше всех остальных. Она удобна для меня тем, что погасится перед истечением 3-хлетнего срока моего ИИС, поэтому я смело покупаю её на ИИС и точно не собираюсь продавать до погашения.
💼 ОФЗ 26242
✔️Дата погашения: 29.08.2029 (через 5 лет 10 месяцев)
✔️Текущая цена: 87.39% (873.9 руб.)
✔️Доходность к погашению: 12.43%
✔️Купон: 44.88 ₽
✔️Номинальная доходность купона: 9.00%
✔️Текущая доходность купона: 10.30%
Среднесрочная ОФЗ с хорошим купоном. Ничего необычного в ней нет, это просто достойная бумага с отличной ликвидностью и доходностью к погашению.
💼 ОФЗ 26218
✔️Дата погашения: 17.09.2031 (через 7 лет 11 месяцев)
✔️Текущая цена: 82.48% (824.8 руб.)
✔️Доходность к погашению: 12.35%
✔️Купон: 42.38 ₽
✔️Номинальная доходность купона: 8.50%
✔️Текущая доходность купона: 10.30%
Облигация со «средним» купоном и сроком погашения почти через 8 лет. Вроде бы ничего выдающегося, зато у неё самая низкая рыночная стоимость из подборки – т.е. на имеющуюся фиксированную сумму можно купить больше бумаг. На моей условной лестнице облигаций она занимает место между «среднесрочными» и «длинными» ОФЗ.
💼 ОФЗ 26241
✔️Дата погашения: 17.11.2032 (через 9 лет 1 месяц)
✔️Текущая цена: 86.35% (863.5 руб.)
✔️Доходность к погашению: 12.37%
✔️Купон: 47.37 ₽
✔️Номинальная доходность купона:9.50%
✔️Текущая доходность купона: 11.00%
Это ОФЗ с самым «жирным» купоном в моей подборке – почти 100 рублей в год! – и, соответственно, с очень достойной текущей купонной доходностью. С удовольствием набираю данную ОФЗ уже в течение пары месяцев и буду продолжать докупать вплоть до момента начала снижения ключевой ставки, чтобы зафиксировать такую хорошую доходность на много лет вперёд.
💼 ОФЗ 26243
✔️Дата погашения: 19.05.2038 (через 14 лет 7 месяцев)
✔️Текущая цена: 85.72% (857.2 руб.)
✔️Доходность к погашению: 12.24%
✔️Купон: 48,87 ₽
✔️Номинальная доходность купона: 9.80%
✔️Текущая доходность купона: 11.43%
Это самая длиннющая ОФЗ из тех, что я планирую брать. Разумеется, я вряд ли буду держать ее до погашения. Это скорее спекулятивная история в расчёте на существенную переоценку тела бумаги при снижении ключевой ставки. К тому же, у этой ОФЗ весьма высокий купон и САМАЯ высокая текущая и номинальная купонная доходность из всех перечисленных – в общем, в такой не страшно и «застрять» на какое-то время.
☝️Сейчас в моем портфеле уже есть 2 выпуска облигаций из этих пяти: ОФЗ 26229 и ОФЗ 26241. Остальные для меня будут новыми.
#ОФЗ #облигации #купоны #топ_облигаций
📈Чтобы зафиксировать хорошую доходность на несколько лет вперёд, в конце цикла повышения ставки логично покупать дальние бумаги. Однако я всё же предпочитаю не «сжигать все мосты» и не делать безальтернативную ставку на обязательное смягчение ДКП в ближайшем будущем.
💡Вместо этого, я выстраиваю «лестницу» облигаций со сроком погашения от 2-х лет и дальше. В случае каких-то непредвиденных событий и дальнейшего подъема ставки, долговой портфель просядет меньше из-за наличия в нем «не-таких-уж-и-дальних» бумаг. Опционально, можно будет в этот момент переложиться из них в более дальние, дополнительно повысив и дюрацию, и среднюю доходность портфеля.
💼 ОФЗ 26229
✔️Дата погашения: 12.11.2025 (через 2 года)
✔️Текущая цена: 91.05% (910.5 руб.)
✔️Доходность к погашению: 12.59%
✔️Купон: 35.65 ₽
✔️Номинальная доходность купона: 7.15%
✔️Текущая доходность купона: 7.85%
Это самая короткая ОФЗ, которую я буду добавлять в свой долгосрочный долговой портфель. Купон у неё не самый высокий, зато доходность к погашению выше всех остальных. Она удобна для меня тем, что погасится перед истечением 3-хлетнего срока моего ИИС, поэтому я смело покупаю её на ИИС и точно не собираюсь продавать до погашения.
💼 ОФЗ 26242
✔️Дата погашения: 29.08.2029 (через 5 лет 10 месяцев)
✔️Текущая цена: 87.39% (873.9 руб.)
✔️Доходность к погашению: 12.43%
✔️Купон: 44.88 ₽
✔️Номинальная доходность купона: 9.00%
✔️Текущая доходность купона: 10.30%
Среднесрочная ОФЗ с хорошим купоном. Ничего необычного в ней нет, это просто достойная бумага с отличной ликвидностью и доходностью к погашению.
💼 ОФЗ 26218
✔️Дата погашения: 17.09.2031 (через 7 лет 11 месяцев)
✔️Текущая цена: 82.48% (824.8 руб.)
✔️Доходность к погашению: 12.35%
✔️Купон: 42.38 ₽
✔️Номинальная доходность купона: 8.50%
✔️Текущая доходность купона: 10.30%
Облигация со «средним» купоном и сроком погашения почти через 8 лет. Вроде бы ничего выдающегося, зато у неё самая низкая рыночная стоимость из подборки – т.е. на имеющуюся фиксированную сумму можно купить больше бумаг. На моей условной лестнице облигаций она занимает место между «среднесрочными» и «длинными» ОФЗ.
💼 ОФЗ 26241
✔️Дата погашения: 17.11.2032 (через 9 лет 1 месяц)
✔️Текущая цена: 86.35% (863.5 руб.)
✔️Доходность к погашению: 12.37%
✔️Купон: 47.37 ₽
✔️Номинальная доходность купона:9.50%
✔️Текущая доходность купона: 11.00%
Это ОФЗ с самым «жирным» купоном в моей подборке – почти 100 рублей в год! – и, соответственно, с очень достойной текущей купонной доходностью. С удовольствием набираю данную ОФЗ уже в течение пары месяцев и буду продолжать докупать вплоть до момента начала снижения ключевой ставки, чтобы зафиксировать такую хорошую доходность на много лет вперёд.
💼 ОФЗ 26243
✔️Дата погашения: 19.05.2038 (через 14 лет 7 месяцев)
✔️Текущая цена: 85.72% (857.2 руб.)
✔️Доходность к погашению: 12.24%
✔️Купон: 48,87 ₽
✔️Номинальная доходность купона: 9.80%
✔️Текущая доходность купона: 11.43%
Это самая длиннющая ОФЗ из тех, что я планирую брать. Разумеется, я вряд ли буду держать ее до погашения. Это скорее спекулятивная история в расчёте на существенную переоценку тела бумаги при снижении ключевой ставки. К тому же, у этой ОФЗ весьма высокий купон и САМАЯ высокая текущая и номинальная купонная доходность из всех перечисленных – в общем, в такой не страшно и «застрять» на какое-то время.
☝️Сейчас в моем портфеле уже есть 2 выпуска облигаций из этих пяти: ОФЗ 26229 и ОФЗ 26241. Остальные для меня будут новыми.
#ОФЗ #облигации #купоны #топ_облигаций
🇷🇺 ОФЗ 26244: новый выпуск от Минфина с неприлично БОЛЬШИМ купоном 😏
Долгосрочные консервативные инвесторы и любители регулярного денежного потока потирают руки: Минфин РФ утвердил новый выпуск классических ОФЗ на 750 млрд рублей с погашением в 2034 году.
🏛20 октября 2023 года Российский Минфин объявил о новом выпуске облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) с датой погашения 15 марта 2034 года.
💰Процентная ставка купонного дохода – 11.25% годовых (в расчете на одну бумагу: по 1-му купону – 47.47 руб., по 2-30 купонам – 56.1 руб.).
🤑Более 56 рублей в одном купоне! Это делает ОФЗ 26244 абсолютным рекордсменом среди всех обращающихся на рынке гособлигаций. Раньше тройка лидеров по размеру купона выглядела следующим образом:
🔹 ОФЗ 26243 (купон - 9,8% годовых).
🔹 ОФЗ 26241 (купон - 9,5% годовых).
🔹 ОФЗ 26242 (купон - 9,0% годовых).
Купонный период – полгода (купоны будут выплачиваться в марте и сентябре).
⌛️Дата начала размещения – 25 октября.
💼Параметры выпуска ОФЗ-ПД 26244
🔸 ISIN: RU000A1074G2
🔸Объем: 750 млрд рублей
🔸 Начало размещения: 25 октября 2023
🔸 Погашение: 15 марта 2034 г.
🔸 Ставка купона: 11,25% (рекорд!)
🔸Дюрация: 6,36 лет
🔸Номинальная доходность к погашению: 11,60%
📉На мой взгляд, реальная справедливая цена бумаги после размещения будет на уровне 95-96%, не больше.
Дело в том, что при стоимости в 1000 рублей (100%) доходность ОФЗ 26244 будет составлять всего около 11,6% годовых, в то время как текущая доходность всех остальных уже обращающихся на рынке средних и дальних ОФЗ уверенно приближается к 13%.
Это означает, что рынок потребует обязательную скидку к номинальной стоимости ОФЗ 26244 - просто для того, чтобы ее доходность приблизилась к аналогичным облигациям со схожей дюрацией. Например, у предыдущего выпуска ОФЗ 26243 за счет снижения тела текущая купонная доходность даже выше, чем номинальная у 26244 - 11,45% против 11,25%.
☝️Поэтому "свеженькой" ОФЗ-ПД 26244 ничего не остаётся, как предложить инвесторам приятную скидку и снизиться в цене как минимум на 4-5%.
Прогнозная доходность ОФЗ 26244
Зная всё это, можно оценить будущую реальную доходность новой облигации.
Предположим, бумага разместится по стоимости 96% от номинала, что является на мой взгляд даже слишком консервативной оценкой, учитывая недавнее решение нашего ЦБ повысить ставку аж до 15%:
Тогда ее фактическая купонная доходность составит:
11.25% (номинальная) / 96% (стоимость тела) = 11,72%
👍Неплохо! Денежный поток на вложенный капитал будет составлять 11,72% годовых в течение всего срока обращения ОФЗ, что делает эту облигу самой "вкусной" среди всех гос. бондов.
🤔Но что если рынок "уронит" тело облигации до 95%?
Я этого тоже не исключаю. В таком случае ее фактическая купонная доходность вырастет ещё больше и составит:
11.25% (номинальная) / 95% (стоимость тела) = 11,84%
🔥Супер! По-моему, такое предложение - это весьма щедрый подарок от нашего Минфина в период ужесточения ДКП.
Индекс широкого рынка по-прежнему находится вблизи 3300 пунктов. Так как средняя ожидаемая див. доходность рынка на текущий момент составляет около 12-13% годовых, покупка долгосрочных ОФЗ с гарантированной безрисковой ставкой 13% и купонной доходностью под 12% выглядит очень разумной идеей для умеренных и консервативных инвесторов.
С 25 октября Минфин уже начал потихоньку размещать ОФЗ 26244 на своих еженедельных аукционах. К сожалению, возможность напрямую поучаствовать в размещениях Минфина предлагают далеко не все отечественные брокеры.
Лично я собираюсь присмотреться к ней, когда она уже появится в обращении на бирже и, вполне возможно, добавлю в свой консервативный облигационный портфель.
#ОФЗ #ОФЗ_ПД #купоны
Долгосрочные консервативные инвесторы и любители регулярного денежного потока потирают руки: Минфин РФ утвердил новый выпуск классических ОФЗ на 750 млрд рублей с погашением в 2034 году.
🏛20 октября 2023 года Российский Минфин объявил о новом выпуске облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) с датой погашения 15 марта 2034 года.
💰Процентная ставка купонного дохода – 11.25% годовых (в расчете на одну бумагу: по 1-му купону – 47.47 руб., по 2-30 купонам – 56.1 руб.).
🤑Более 56 рублей в одном купоне! Это делает ОФЗ 26244 абсолютным рекордсменом среди всех обращающихся на рынке гособлигаций. Раньше тройка лидеров по размеру купона выглядела следующим образом:
🔹 ОФЗ 26243 (купон - 9,8% годовых).
🔹 ОФЗ 26241 (купон - 9,5% годовых).
🔹 ОФЗ 26242 (купон - 9,0% годовых).
Купонный период – полгода (купоны будут выплачиваться в марте и сентябре).
⌛️Дата начала размещения – 25 октября.
💼Параметры выпуска ОФЗ-ПД 26244
🔸 ISIN: RU000A1074G2
🔸Объем: 750 млрд рублей
🔸 Начало размещения: 25 октября 2023
🔸 Погашение: 15 марта 2034 г.
🔸 Ставка купона: 11,25% (рекорд!)
🔸Дюрация: 6,36 лет
🔸Номинальная доходность к погашению: 11,60%
📉На мой взгляд, реальная справедливая цена бумаги после размещения будет на уровне 95-96%, не больше.
Дело в том, что при стоимости в 1000 рублей (100%) доходность ОФЗ 26244 будет составлять всего около 11,6% годовых, в то время как текущая доходность всех остальных уже обращающихся на рынке средних и дальних ОФЗ уверенно приближается к 13%.
Это означает, что рынок потребует обязательную скидку к номинальной стоимости ОФЗ 26244 - просто для того, чтобы ее доходность приблизилась к аналогичным облигациям со схожей дюрацией. Например, у предыдущего выпуска ОФЗ 26243 за счет снижения тела текущая купонная доходность даже выше, чем номинальная у 26244 - 11,45% против 11,25%.
☝️Поэтому "свеженькой" ОФЗ-ПД 26244 ничего не остаётся, как предложить инвесторам приятную скидку и снизиться в цене как минимум на 4-5%.
Прогнозная доходность ОФЗ 26244
Зная всё это, можно оценить будущую реальную доходность новой облигации.
Предположим, бумага разместится по стоимости 96% от номинала, что является на мой взгляд даже слишком консервативной оценкой, учитывая недавнее решение нашего ЦБ повысить ставку аж до 15%:
Тогда ее фактическая купонная доходность составит:
11.25% (номинальная) / 96% (стоимость тела) = 11,72%
👍Неплохо! Денежный поток на вложенный капитал будет составлять 11,72% годовых в течение всего срока обращения ОФЗ, что делает эту облигу самой "вкусной" среди всех гос. бондов.
🤔Но что если рынок "уронит" тело облигации до 95%?
Я этого тоже не исключаю. В таком случае ее фактическая купонная доходность вырастет ещё больше и составит:
11.25% (номинальная) / 95% (стоимость тела) = 11,84%
🔥Супер! По-моему, такое предложение - это весьма щедрый подарок от нашего Минфина в период ужесточения ДКП.
Индекс широкого рынка по-прежнему находится вблизи 3300 пунктов. Так как средняя ожидаемая див. доходность рынка на текущий момент составляет около 12-13% годовых, покупка долгосрочных ОФЗ с гарантированной безрисковой ставкой 13% и купонной доходностью под 12% выглядит очень разумной идеей для умеренных и консервативных инвесторов.
С 25 октября Минфин уже начал потихоньку размещать ОФЗ 26244 на своих еженедельных аукционах. К сожалению, возможность напрямую поучаствовать в размещениях Минфина предлагают далеко не все отечественные брокеры.
Лично я собираюсь присмотреться к ней, когда она уже появится в обращении на бирже и, вполне возможно, добавлю в свой консервативный облигационный портфель.
#ОФЗ #ОФЗ_ПД #купоны
Позавчера наш ЦБ в очередной раз сохранил ключевую ставку на пике - 16%. И на вопросы населения - "А собственно, доколе?" - отвечает уклончиво: "Посмотрим, мол, граждане, не волнуйтесь. К осени будет видно".
⏳Про идею с дальними ОФЗ я вещаю на канале с осени 2023 года. Ещё в октябре я призывал готовиться к окну возможностей в ОФЗ с большой дюрацией и давал список из 5 средних и долгосрочных бумаг.
🤔Почему может быть выгодно покупать длинные ОФЗ
📉Сейчас мы почти наверняка на пике ставок (но это не точно), и через несколько месяцев начнется снижение. Когда ставки снижаются, облигации с фикс. купоном растут в цене.
Например, инвестор покупает 3-хлетнюю облигацию по номиналу (1000 руб.) с купоном 11%. Но спустя время ставки снизились — и новые выпуски дают доходность только 8%.
💼Наш инвестор не захочет продавать облигацию, ведь по ней он УЖЕ получает 11%, а в других инструментах можно получить только 8%. Но если он продаст её по 109% от номинала, то досрочно получит разницу в ставках за 3 года: (11% – 8%) * 3 = 9%.
🤷♂️Покупатель, в свою очередь, ничего не теряет: он переплатит 9% при покупке, но за 3 года вернёт их за счёт более высоких купонов и получит те же самые 8% в год, что и по другим инструментам. Получается, что все бонды на рынке естественным образом "подтягиваются" к актуальной рыночной доходности.
📈Это неточный пример, но он объясняет общий принцип изменения цен на облигации во время снижения ставок.
🤑Какие ОФЗ я покупаю и сколько планирую заработать
Я уже неоднократно рассказывал (и показывал в выпусках своего Инвест-марафона), что особый упор сейчас делаю на 3 бумаги:
💎ОФЗ 26238
● Погашение через: 17 лет
● Стоимость: 60,1%
● YTM: 13,4%
💎ОФЗ 26244
● Погашение через: 10 лет
● Стоимость: 89,1%
● YTM: 13,5%
💎ОФЗ 26243
● Погашение через: 14 лет
● Стоимость: 77,4%
● YTM: 13,7%
👉Также по-своему неплохие бумаги, которые можно рассмотреть: ОФЗ 26230, ОФЗ 26233, ОФЗ 26240.
🔥И по купонной доходности, и по текущей доходности к погашению (YTM) самые выгодные - это ОФЗ 26243 и ОФЗ 26244, которые в последние месяцы Минфин активно предлагал на аукционах.
Но с точки зрения потенциальной переоценки тела, наиболее перспективная - это ОФЗ 26238, именно из-за максимальной дюрации среди всех представленных сейчас на рынке.
🚀Прикинем ожидаемую переоценку тела ОФЗ 26238 при снижении ее YTM с 13,4% до 10% (что я вполне могу себе представить на горизонте 12 мес.).
📈Тело бумаги в этом случае будет стоить уже не 60,1%, а примерно 78,4% (для подсчета воспользовался калькулятором моделирования эмиссии на сайте Мосбиржи). Доходность, которую мы в этом случае получим только за счет роста тела:
Рост тела = (78,4 - 60,1) / 60,1% = 30,4%
💰А с купонами "грязная" доходность 26238 через год вообще может составить 42%.
⚠️С учетом комиссий и налогов я оцениваю общую потенциальную доходность в пределах от 25% (консервативная оценка) до 35% (максимально позитивная оценка) "чистыми". ЗА ГОД!!! На самом надежном из имеющихся инструментов!
👉У ОФЗ 26243 и ОФЗ 26244 потенциал роста тела не настолько большой, но за счет более высоких купонов их доходность за год также может составить 25-30% при реализации сценария с постепенным снижением КС до 11%.
🎯Резюмирую
При наиболее вероятном сценарии (без форс-мажоров типа резкой девальвации рубля, обменов ядрёными ударами или массовой м06илизaции) длинные ОФЗ могут позволить нам заработать 25–30% годовых на горизонте года. А до конца 2025 - середины 2026 года, если вдруг цикл снижения ставки продолжится вплоть до 6%, они в теории могут и повторить этот результат.
✅При этом ОФЗ — бумаги с минимальным кредитным риском среди всех рублёвых активов, поскольку выплаты гарантированы государством.
⛔️Ситуации, при которых вышесказанное не реализуется: галопирующая инфляция, обрушение нацвалюты, повышение КС вместо её снижения. Есть риск и того, что мы "зависли" в эпохе высоких ставок надолго, и такая ДКП теперь - это новая реальность на годы.
Впрочем, даже несмотря на имеющиеся риски, расклад довольно интересен. Сид в деле 😎
#офз #облигации
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM